110101 - Profil, Allocation et Principes investissement

Partners Patrimoine
n° ORIAS 07002385
2 bis, place Saint-Melaine
SIREN 414 703 561
35000 RENNES
Code NAF 7022Z
www.partners-patrimoine.com
RCS Rennes B 414 703 561
Tel. : 02 99 27 80 00
Principe d'investissement
Profil d’investisseur et effet de la capitalisation
Définir son profil d'investisseur est un exercice difficile. On peut en revanche facilement identifier le taux de rendement espéré pour
ses placements et constater le niveau de risque associé. On peut en déduire son profil d'investisseur.
Nous présentons les différents profils et taux de rendement associé dans le tableau ci-dessous. Un taux net de 3.50% est synonyme
de sécurité et un taux de 8% est synonyme de prise de risque. Tous les placements qu’ils soient financiers ou immobiliers peuvent
être comparés entre eux grâce à ce taux de rendement. Il doit être exprimé net de frais, net de fiscalité et net d’inflation pour nous
indiquer l'augmentation du pouvoir d’achat de son épargne.
L’écart de taux entre deux profils d’investisseurs « sécuritaire » ou « prudent » peut sembler négligeable. En effet entre 3.50% et 5%,
cela ne fait que 1.50%. Mais pour donner une autre base de comparaison, un investissement peut être exprimé en nombre d’années
pour doubler un capital. Le doublement d’un capital n’est pas forcément un objectif en soi mais ce chiffre nous permet de faciliter la
démonstration.
Ainsi pour un profil « prudent » il faut 14 ans à 5% pour doubler son capital, contre 20 ans si on est « sécuritaire ». En théorie, il
faudrait 9 années à 8% par an pour doubler un capital. La contrepartie de cette rapidité est bien sûr la prise de risque et la probabilité
d’atteindre son objectif. Et l’histoire récente est là pour nous rappeler que le risque existe.
Sans la baisse structurelle de rendement de fonds en €, on pourrait rester dans la démonstration théorique pour juger de
l’augmentation réelle du pouvoir d’achat de son épargne. Désormais il faut intégrer un facteur souvent négligé : l’inflation. Elle vient
grever sans s’en rendre compte le rendement réel de ses placements (financier et immobilier) surtout quand ce dernier ne cesse de
baisser.
Pour un profil « sécuritaire » il faut diminuer le rendement de 3.50% de l’inflation structurelle d’environ 2% . On obtient un rendement
réel de 1,50% du fonds en € et à ce niveau le doublement du capital se fait au terme de 47 années. On perd 27 années d'épargne à
cause de l'inflation !
Avec un profil équilibré et un taux de 6%, l’impact de l’inflation n’est que 6 années (12 ans contre18 ans).
On voit bien que plus les taux de rendement baissent plus le poids de l’inflation est important dans l’évolution réelle de son
épargne. Si la baisse des taux était déjà une mauvaise nouvelle, celle-ci l’est désormais encore plus.
Horizon
d'investissement
Niveau de risque
(Volatilité)
Age Maximal du
souscripteur
Sécuritaire
Prudent
Equilibré
Diversifié
Dynamique
Pas de risque
Court/Moyen/Long
Faible
Moyen terme
Moyen
Moyen/Long terme
40 à 60 ans
Modéré
Long terme
30 à 50 ans
Elevé
Très long terme
Coreal
Flexible
3 ans
Espérance de vie
(87 ans) / durée de
placement
Rendement
espéré
(TRI net frais
de gestion,
fiscalité)
17
27
47
57
< 57 ans
47
3,50%
5%
6%
7%
8%
10%
Retraite, > 70 ans
Retraite, env. 60 ans
< 30 ans
40 à 60 ans
Doublement
capital
(en nb
années)
Rendement Doublement
espéré
capital
net inflation
(en nb
à 2%
années)
20
14
12
10
9
7
1,50%
3%
4%
5%
6%
8%
47
23
18
14
12
9
Inflation
Profil
d'investisseur
2,0%
2,0%
2,0%
2,0%
2,0%
2,0%
350
Evolution du capital sur 15 ans selon le profil d'investisseur
TRI net de l'inflation
300
294
Profil Sécuritaire à 3,50%
Profil Prudent à 5%
Profil Equilibré à 6%
250
Profil Diversifié à 7%
226
Profil Dynamique à 8%
198
Coreal à 10%
200
173
151
150
123
15
ée
14
nn
A
A
nn
ée
13
ée
12
A
nn
ée
11
nn
A
A
nn
ée
ée
10
9
nn
A
nn
ée
8
A
A
nn
ée
7
ée
6
A
nn
ée
5
A
nn
ée
4
nn
A
nn
A
nn
A
ée
3
ée
2
ée
nn
A
A
nn
ée
1
100