DES RATIOS - Enseignons.be

DES RATIOS - Aperçu.
Gilbert MASURE
Lauréat du Travail de Belgique
Gr : Comptabilité.
La méthode des ratios est l’un des outils de l’analyse financière soit de l’analyse bilantaire.
Elle sert à la confection du tableau de bord de l’entreprise sur la base actuelle, ou du
positionnement sectoriel de l’entreprise. En ce cas, trois ou cinq années seront analysées par
rapport à l’ensemble du secteur ou de quelques entreprises concurrentes.
Chaque agent économique de l’entreprise choisira l’utilité du choix des ratios en fonction de
son intérêt.
Il va de soi que les comptes analysés doivent exprimer la situation exacte et sincère de
l’entreprise. C'est-à-dire en valeur réelle et correcte.
Il existe une multitude de choix de ratios.
Dans tous les cas il y aura l’interprétation des résultats. Laquelle aboutira aux actions
nécessaires aux performances recherchées par chaque agent économique.
Mon intention n’est certes pas de produire ici un cours d’analyse bilantaire mais de
simplement fournir un aperçu de ratios des plus couramment sollicités, de proposer leur
méthode de calcul et leur interprétation.
Petit lexique :
Ratios :
De liquidité,
De liquidité générale,
De liquidité relative,
D’efficience (base de trois à cinq ans),
Des stocks,
Des stocks et des fonds de roulement,
Des stocks et des fonds de roulement net,
Des délais moyens d’encaissement,
Des délais moyens de paiement,
Des ratios de rentabilité,
Par analyse transversale,
D’effet de levier financier.
Du cours / bénéfice,
Du cours « fonds auto générés »,
Du cours / valeur comptable,
Du cours / valeur « à casser »,
De couverture d’intérêts,
Du revenu / n. employé,
Du rendement pour actionnaires,
Des bénéfices / actions…
Il reste encore une grande variété de ratios…
Ratios proposés en cet aperçu :
Ratios de structure,
Ratios d’activité,
Ratios de rentabilité,
Ratios de solvabilité et de liquidité.
P.C.M.N : Le renvoi aux indices indiqués entre parenthèses se réfère à la codification du Plan
comptable minimum normalisé belge. Par conséquent ils apparaissent sur les schémas des
Comptes annuels. Ce renvoi facilitera la tâche du lecteur.
Ratios de structure
01.
Le ratio de structure de base permet de mesurer les valeurs actif / passif du bilan.
Actifs immobilisés (20/28) %
Actifs circulants (29/58)
%
Total de l’ACTIF :
---------100 %
Capitaux propres (10/15)
%
Dettes à plus d’un an (17)
%
Dettes à moins d’un an (42/49) %
-------Total du PASSIF :
100 %
(Les comptes 16 et 19 sont négligés).
Autres ratios principaux :
02.
Financement des immobilisations =
Actifs immobilisés (20/28) / Capitaux propres (10/15) + Dettes à plus d’un an (17).
Interprétation :
Ce ratio indique la couverture des actifs immobilisés par des ressources à long terme.
Doit être inférieur à 1.
03.
Degré d’autonomie financière =
Capitaux propres (10/15) / Endettement : Dettes à plus d’un an (17) + Dettes à moins d’un an
+ Provisions et impôts différés (16).
Interprétation :
Ce ratio mesure la capacité d’endettement de l’entreprise et ne peut pas être inférieur à 1.
04.
Capacité de remboursement =
Dettes financières (170/4) + (43) / CAF (capacité d’autofinancement)
Interprétation :
L’endettement ne doit pas excéder 4 fois la capacité d’autofinancement afin d’éviter le
surendettement.
05.
Couverture de l’actif circulant par le Fonds de Roulement Net Global (FRNG) =
FRNG / actif circulant (29/58).
Interprétation :
Ce ratio indique la part du fonds de roulement (FRNG) qui finance l’actif circulant.
06.
Evolution du FRNG =
FRNG / Chiffre d’affaires HT (70) x 360.
Interprétation :
Mesure la marge de sécurité financière en nombre de jours du chiffre d’affaires.
07.
Evolution du BFR (Besoin en fonds de roulement) =
BFR / Chiffre d’affaires HT (70) x 360.
Interprétation :
Détermine l’importance du BFR en nombre de jours du chiffre d’affaires.
Ratios d’activité
08.
Taux de croissance du CA =
CA – CA (-1) / CA
Interprétation :
Ce taux permet de mesurer l’évolution du Chiffre d’affaires de l’entreprise.
09.
Taux du bénéfice brut (marge commerciale) =
Coût de revient des ventes (70 – 60) / ventes (70).
Interprétation :
Ce ratio permet de constater la performance de l’activité de l’unité commerciale ou
établissement de l’entreprise.
10.
Taux de croissance de la valeur ajoutée (VA) =
VA (70 – 60/64) – VA (-1) / VA.
Interprétation :
L’évolution de la valeur ajoutée indique la croissance de l’unité.
11.
Taux d’intégration =
VA (70-60/64) / CA (70).
Interprétation :
Fournit le taux d’intégration de l’entreprise dans le processus de production et le poids des
charges externes (61).
12.
Partage de la VA (facteur travail) =
Charges de personnel (62) / VA (70 – 60/64).
Interprétation :
Ce ratio mesure la part de richesse créée par l’unité et servant à rémunérer le travail des
salariés.
13.
Poids de l’endettement =
Charges financières (65) / VA (70 – 60/64).
Interprétation :
Il mesure la charge ou poids de l’endettement de l’entreprise.
14.
Durée moyenne du crédit aux clients =
Créances clients à – 1 an (40) / CA TVA comprise (70 + TVA) x 360.
Interprétation :
Il mesure la durée moyenne, en jours, du crédit accordé par l’entreprise à ses clients.
15.
Durée moyenne du crédit des fournisseurs =
Dettes fournisseurs à – 1 an (44) / Achats (60) + Biens et services divers (61) (majoré
éventuellement de la TVA) x 360.
Interprétation :
Il mesure la durée moyenne, en jours, du crédit obtenu de l’entreprise auprès de ses
fournisseurs.
Ce ratio doit être supérieur au ratio 14 : Durée moyenne du crédit aux clients.
Ratios de rentabilité
16.
Taux de marge brute =
Bénéfice brut d’exploitation (70 – 60) / CA (70).
Interprétation :
Il indique la capacité de l’entreprise à générer une rentabilité à partir du chiffre d’affaires
(CA).
17.
Taux de rentabilité financière =
Résultat net (9904) / Capitaux propres (10/15).
Interprétation :
Ce ratio mesure l’aptitude de l’entreprise à rentabiliser ses fonds propres.
18.
Taux de rentabilité économique =
Bénéfice brut d’exploitation (70-60) / Capitaux permanents (10/15 + 17).
Interprétation :
Mesure l’aptitude de l’entreprise à rentabiliser le fonds à long terme (FP + DLT).
19.
Taux de marge nette (avant impôts) =
Bénéfice (Perte) de l’exercice avant impôts (9903) / Chiffre d’affaires (70).
Interprétation :
Mesure la capacité de l’entreprise à générer un bénéfice net (ici, avant impôts) par rapport au
chiffre d’affaires.
Ratios de solvabilité et de liquidité
20.
Autonomie financière =
Capitaux propres (10/15) / Total du passif (10/49).
Interprétation :
Indique la capacité de l’entreprise à s’endetter.
21.
Solvabilité générale =
Total de l’actif (20/58) / Dettes à + 1 an (17) + Dettes à – 1 an (42/48).
Interprétation :
Mesure la capacité de l’entreprise à payer la totalité de ses dettes en utilisant l’ensemble de
son actif. Ce ratio devrait naturellement être supérieur à 1.
22.
Liquidité générale =
Actif circulant à – 1 an (30/58) / Passif à – 1 an (42/48).
Interprétation :
Mesure la capacité de l’entreprise à payer ses dettes à court terme en utilisant ses actifs à court
terme.
23.
Trésorerie =
Créances à + 1 an (40/41) + Valeurs disponibles (54/58) / Dettes à – 1 an (42/48).
Interprétation :
Permet la mesure de capacité de l’entreprise à payer ses dettes à court terme en utilisant les
créances et les disponibilités (à très court terme, sinon, l’on pourrait effectuer le calcul en
intégrant les Placements de trésorerie (50/53)).
24.
Liquidité immédiate =
Valeurs disponibles (54/58) / Passif à – 1 an (42/48).
Interprétation :
Mesure la capacité de l’entreprise à payer ses dettes à court terme par l’utilisation des
disponibilités.
25.
Endettement à (long) terme =
Capitaux propres (10/15) / Dettes à + 1 an (17).
Interprétation :
Démontre le degré d’autonomie financière de l’entreprise.