Guide de l`investisseur 2002
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Guide de l`investisseur 2002
Un chemin de fer différent des autres Guide de l’investisseur 2002 Toute l’information financière contenue dans ce guide est exprimée en dollars canadiens et établie conformément aux principes comptables généralement reconnus aux États-Unis (PCGR aux États-Unis). La Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada est désignée, selon le cas, par les appellations suivantes : « la Compagnie », « le Canadien National » ou « le CN ». Sauf indication contraire, les chiffres relatifs à 2001 englobent les résultats de la Wisconsin Central Transportation Corporation (WC) à compter du 9 octobre 2001. Déclaration de mise en garde conformément aux dispositions libératoires de la US Private Securities Litigation Reform Act de 1995 À l’exception des données historiques, certains énoncés contenus dans ce Guide de l’investisseur 2002 peuvent constituer des « énoncés prospectifs » selon la définition de la Private Securities Litigation Reform Act promulguée en 1995 par les États-Unis. Ces énoncés prospectifs ne constituent pas des garanties de performance future et impliquent des risques connus ou non, des incertitudes et d’autres éléments susceptibles de modifier, de façon importante, les perspectives, les résultats réels ou la performance de la Compagnie ou du secteur ferroviaire par rapport aux résultats futurs ou à la performance future implicites dans ces énoncés. Ces éléments comprennent la conjoncture économique et financière générale, qui peut avoir une incidence sur la demande de services de la Compagnie, des modifications apportées à la réglementation gouvernementale (en particulier les lois et règlements en matière d’environnement) ou la conformité à celle-ci et d’autres risques décrits de temps à autre de façon détaillée dans des rapports déposés par la Compagnie auprès des organismes de réglementation du commerce des valeurs mobilières au Canada et aux États-Unis, notamment la notice annuelle et le rapport annuel 2001 que la Compagnie soumet à la Securities and Exchange Commission des États-Unis (formulaire 40-F). Le présent Guide de l’investisseur 2002, qui a été déposé auprès des diverses commissions des valeurs mobilières ou autres organismes de réglementation de chaque province canadienne et auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, constitue une partie intégrante du dossier public de la Compagnie. 2 Lettre de Paul M. Tellier 51 Orientation investisseurs 4 Principales données financières et statistiques 62 Données financières et statistiques 6 Profil de la Compagnie 72 Renseignements sur l’entreprise 8 Le CN-WC : un regroupement naturel 75 Avis aux actionnaires et aux investisseurs 12 Le CN-IC deux ans plus tard 14 Initiatives de marketing décisives – Collaborer pour concurrencer 18 Le plan de service 22 Carte de densité du trafic 24 Ventes et marketing Guide de l’investisseur 2002 Table des matières 1 Guide de l’investisseur 2002 Canadien National Chère investisseure, Cher investisseur, V oici notre Guide de l’investisseur 2002. Destiné au milieu financier, ce document, qui en est à sa sixième édition, présente les activités du CN; il explique d’où nous sommes partis et vers quoi nous nous dirigeons. Le CN fait figure de chef de file innovateur parmi les compagnies de transport. Seul chemin de fer en Amérique du Nord à relier les trois côtes du continent, il occupe une position idéale pour desservir le marché de l’ALENA. Année après année, le CN tient ses engagements financiers envers ses actionnaires. Il demeure le chemin de fer le plus efficace en Amérique du Nord avec un solide bilan et une encaisse disponible confortable. En bourse, notre action arrive systématiquement en tête pour le secteur. Bref, le CN n’est pas une entreprise ferroviaire comme les autres. Nous sommes différents des autres chemins de fer nord-américains. La façon dont le CN est structuré, un plan de service unique en son genre qui nous permet de fonctionner selon des horaires fixes, notre engagement indéfectible envers le service à la clientèle et nos résultats remarquables au chapitre de l’utilisation des actifs nous démarquent nettement de la concurrence. Je vous encourage à poser sur le CN un regard différent de celui que vous réservez aux autres chemins de fer nord-américains. Le CN connaît de nouveau la croissance. L’an dernier, à la suite de l’approbation du Surface Transportation Board des États-Unis, nous avons fait l’acquisition du Wisconsin Central – un chemin de fer régional qui dessert le Wisconsin, la péninsule nord du Michigan et le nord-ouest de l’Ontario. Certes, le CN avait déjà une entente d’exploitation à long terme avec le WC, mais son acquisition renforce considérablement la position que nous occupons sur le marché et consolide notre réseau transcontinental. L’année dernière, nous avons également conclu des accords de marketing et d’exploitation avec le CFCP, le BNSF, le CSX et l’UP afin de parfaire notre alliance stratégique de marketing avec le KCS. Ces mesures audacieuses nous offrent de réelles possibilités de réduire davantage nos charges d’exploitation et permettent à notre clientèle d’agrandir son rayon d’action. 2 LE CN : UN CHEMIN DE FER DIFFÉRENT DES AUTRES Aujourd’hui, le CN a renforcé sa position de meilleur chemin de fer en Amérique du Nord. Du moins bon qu’il était au moment de son premier appel public à l'épargne en 1995, il est devenu le meilleur. Ce formidable rétablissement est sans équivalent dans notre secteur. Nous y sommes parvenus en mettant l’accent sur le service et en respectant nos engagements envers nos clients. Notre structure permet à notre effectif de viser l’excellence. Et les résultats sont déjà apparents. Notre objectif pour demain : devenir la meilleure compagnie de transport en Amérique du Nord. En sommes-nous capables ? À en juger par nos réalisations passées, certainement. Nous sommes connus pour tenir parole. Nous nous maintiendrons à la tête de notre secteur et continuerons à générer des plus-values pour nos actionnaires en étant le chemin de fer le plus performant en Amérique du Nord. Le CN est différent. Il est temps de nous regarder sous un jour différent. LE PRÉSIDENT- DIRECTEUR GÉNÉRAL , Guide de l’investisseur 2002 Paul M. Tellier 3 Données financières (1) (2) (3) 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 En millions de dollars, à l’exception des données par action et sauf indication contraire Produits d’exploitation 3 862 $ 3 911 $ 4 283 $ 5 137 $ 5 236 $ 5 428 $ 5 652 $ Charges d’exploitation 3 437 3 323 3 356 3 856 3 769 3 780 3 872 Bénéfice d’exploitation 425 588 927 1 281 1 467 1 648 1 780 Intérêts débiteurs 194 113 117 331 314 311 327 Autres produits 148 44 24 23 55 136 65 398 1 055 469 598 746 879 978 2,48 6,14 2,72 3,09 3,71 4,39 4,92 160,9 171,7 172,4 193,4 202,5 202,8 201,0 89,0 85,0 78,4 75,1 72,0 69,6 68,5 secteurs (4) Bénéfice des d’activité maintenus Bénéfice dilué par action des secteurs d’activité maintenus (4) Nombre d’actions utilisé dans le calcul du BPA (en millions) Ratio d’exploitation ferroviaire (%) (1) Les chiffres de 1995, 1996 et 1997 ne comprennent pas l’Illinois Central Corporation (IC) et les chiffres de 1998 sont présentés avec ceux de l’IC sur une base pro forma. (2) Les chiffres de 2001 incluent ceux du WC à partir du 9 octobre 2001. (3) À l’exclusion des charges spéciales et de l’effet cumulatif de changements de convention comptable. Canadien National (4) À l’exclusion des éléments exceptionnels de 2000 et 2001. 4 PRINCIPALES DONNÉES FINANCIÈRES ET STATISTIQUES Bénéfice d’exploitation en millions de dollars 1999 1,467 2000 1,648 2001 1,780 * * À l’exclusion de la charge spéciale 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 17 918 17 124 15 292 16 911 15 777 15 532 17 986 Wagons complets (en milliers) 2 295 2 315 2 547 3 483 3 645 3 796 3 821 Tonnes-milles brutes (en milliards) 204,1 208,3 228,4 263,5 274,5 288,2 293,9 105 487 107 470 119 534 138 669 143 613 149 557 153 095 Effectif du chemin de fer (moyenne annuelle) 26 951 24 064 22, 800 24 993 23 493 22 457 22 668 Effectif du chemin de fer (à la fin de l’exercice) 23 999 21 589 21 081 22 653 21 563 21 378 22 868 307 311 327 341 330 341 351 0,90 $ 1,02 $ 1,02 $ 0,87 $ 0,87 $ 1,24 $ 1,35 $ Données statistiques (1)(2) Milles de parcours Tonnes-milles commerciales (en millions) Consommation de carburant diesel (en millions de gallons américains) Prix moyen du gallon américain Guide de l’investisseur 2002 (1) Les chiffres de 1995, 1996 et 1997 ne comprennent pas l'IC et les chiffres de 1998 sont présentés avec ceux de l’IC sur une base pro forma. (2) Les chiffres de 2001 incluent ceux du WC à partir du 9 octobre 2001. 5 Ratio d’exploitation Effectif en % moyenne de la période 1999 72,0 1999 23 493 2000 69,6 2000 22 457 2001 68,5 * 2001 22 668 * À l’exclusion de la charge spéciale Canadian National Canadien PROFIL DE LA COMPAGNIE Le CN est un modèle pour les autres transporteurs ferroviaires nord-américains, puisqu’il remporte la palme de l’efficacité et de l’efficience. La Compagnie affiche un ratio d’exploitation inférieur de près de 14 points à la moyenne des autres chemins de fer de classe 1 en Amérique du Nord. De plus, sa situation financière est parmi les meilleures, grâce à une forte encaisse disponible et à des produits d’exploitation qui ne cessent d’atteindre ou de dépasser les objectifs. Son plan de service unique lui permet d’abaisser considérablement ses coûts en tirant un meilleur parti de ses actifs tout en améliorant de façon spectaculaire la ponctualité de son service aux clients. Il y a deux ans, le CN commençait à intégrer l’Illinois Central. Cette fusion tout en harmonie a permis d’offrir aux expéditeurs davantage de choix et un rayon d’action plus grand dans les échanges commerciaux nord-sud en pleine expansion. La Compagnie a encore renforcé sa position à titre de chemin de fer de l’Amérique du Nord en se portant acquéreur du Wisconsin Central en 2001. Le CN procédera à l’intégration progressive du WC tout comme elle l’a fait avec l’IC. Actuellement, le CN est le seul chemin de fer en Amérique du Nord à traverser le continent d’est en ouest et du nord au sud et à desservir des ports de l’Atlantique, du Pacifique et du golfe du Mexique. Grâce à ses alliances de marketing avec d’autres chemins de fer, le CN offre à ses clients l’accès aux trois pays membres de l’ALENA. Ces conventions de service et ententes de marketing permettent de relier des villes du Canada et du Midwest au plus grand réseau ferroviaire mexicain. La clientèle a bien réagi aux initiatives du CN. Le nombre de wagons complets acheminés sur l’ensemble du réseau CN a augmenté de 1 % en 2001 par rapport à l’année précédente. Les produits d’exploitation pour la même période ont grimpé quant à eux de 4 %. Avec l’acquisition du Wisconsin Central, le CN compte désormais un effectif de 23 000 personnes, exploite environ 18 000 milles de parcours et son chiffre d’affaires en 2001 avoisinait les 6 milliards de dollars canadiens, soit 4 milliards de dollars américains. Les produits d’exploitation proviennent du transport de marchandises variées et réparties de façon équilibrée. En 2001, aucun groupe commercial ne représentait plus de 21 % de la totalité des produits d’exploitation du CN. Les sources des produits d’exploitation reflètent aussi un éventail équilibré de destinations. En 2001, 58 % des produits d’exploitation provenaient du trafic interne américain et transfontalier, 24 %, du trafic interne canadiens et 18 %, du trafic international. Le CN est à l’origine du transport de plus de 85 % des marchandises qui circulent sur son réseau, ce qui lui permet de profiter de ses avantages du point de vue service et de tirer parti des occasions qui se présentent d’utiliser efficacement ses actifs. Le CN a été privatisé en 1995. Il est donc passé du statut de société d’État à celui d’entreprise privée appartenant à des investisseurs. Conformément à la Loi sur la commercialisation du CN, chaque actionnaire ne peut détenir, individuellement ou avec des associés, qu’un maximum de 15 % de toutes les actions ordinaires de la Compagnie. 6 Portefeuille de trafic diversifié en 2001 % des produits d’exploitation marchandises Répartition des parts du marché ferroviaire canadien en 1999* % des marchandises originaires du réseau, en tonnes Répartition des destinations en 2001* % des produits d’exploitation marchandises pro forma Céréales et engrais 21 CN 55 Produits forestiers 20 CP 45 Commerce intérieur américain et transfrontalier 58 Intermodal 18 Commerce intérieur canadien 24 Produits pétroliers et chimiques 17 International 18 Véhicules automobiles 10 Métaux et minéraux 8 Charbon 6 * Source : Statistique Canada, 52-216 * Les résultats incluent ceux du WC à partir du 1er janvier 2001 Prince Rupert P Kamloops Calgary Hearst Winnipeg n Thunder Bay Qué uéébec Halifax Sault Duluth Minneapolis/ o St. Paul Point o Sioux City C Chicago Omaha Springfield gf Cincinnati Saint Louis Lignes du CN Acheminement Lignes secondaires et CFIL correspondants Memphis Jackson k Baton B Rouge 7 Mob Mobile LLa Nouvelle-Orléans Guide de l’investisseur 2002 Vancouve ncouver ncouve Pacifique ac iq Prairies Vanc V ancouver nco Kamloops Calgary Hearst Quééébec Central a ariee Duluth Green G en en Minneapolis p / St. Paul Sioux Ci Cit City Omaha Midwest e Springfield g Cincinnati Cincin Cincinn ncin a Saint Louis Golfe f Memphis Jackson ks Mobile ile Canadien National Baton Rouge La Nouve Nouvelle-Orléans 8 LE CN-WC : UN REGROUPEMENT NATUREL Halifax n a décrit l’acquisition du Wisconsin Central comme un « regroupement naturel » pour le CN. Cette dernière acquisition très simple d’un réseau contigu garantit la liaison entre les itinéraires est et ouest du CN, étant donné que le Wisconsin Central s’imbrique littéralement au centre du réseau transcontinental de la Compagnie. Le CN et le WC ont collaboré étroitement pendant des années en vertu d’un contrat d’acheminement à long terme et les deux entreprises se sont souvent partagé les mêmes clients. Le territoire du WC est devenu la sixième division du CN et s’appelle désormais division du Wisconsin Central. L’acquisition du WC cadre tout à fait avec la stratégie du CN face à l’ALENA. La fusion des deux compagnies est une transaction simple et on ne retrouve aucun point où la concurrence a été réduite de deux transporteurs à un seul. Le Surface Transportation Board ayant approuvé ce rapprochement, le CN a pris le contrôle de l’exploitation et de la propriété d’un corridor commercial vital, en plein essor. Le CN a racheté toutes les actions en circulation du WC au coût de 1 297 millions de dollars canadiens (831 millions de dollars américains) et a assumé la dette et le passif du WC. Pendant l'examen de la transaction par le STB, le CN a reçu beaucoup d’appui de la part d’expéditeurs, de fonctionnaires locaux, de chambres de commerce et d’organismes publics. Le soutien favorable à l’entente a dépassé celui que le CN avait reçu durant la fusion très réussie avec l’Illinois Central. Les clients de l’ancien WC bénéficieront d’une réduction des temps de parcours, d’un service d’expédition par transporteur unique leur donnant accès à davantage de marchés et aux trois côtes du continent nord-américain, et profiteront de la fiabilité et de la ponctualité des livraisons que permet une exploitation ferroviaire à horaires fixes comme celle du CN. Le WC et le CN sont tous deux fermement engagés envers le service à la clientèle et la transaction continuera d’assurer la qualité de service à laquelle les expéditeurs s’attendent. Le regroupement des parcs de locomotives et de wagons procurera à la Compagnie des avantages tangibles. Les locomotives moins récentes du WC seront retirées du réseau, et l'importance accordée par le CN à l’utilisation efficace des actifs, qui a donné des résultats étonnants, deviendra l’objectif de la nouvelle division. L’intégration des fonctions administratives et d’autres fonctions communes assurera également au CN des synergies sur le plan de l’exploitation. Un processus progressif L’intégration de la nouvelle division au vaste réseau du CN se fera selon le processus qui a fait ses preuves et a permis de réussir la fusion du CN et de l’IC. Pour les clients, il n’y aura pas de grands changements dans la façon de procéder. Dans l’ensemble, les mêmes personnes continueront à servir les mêmes clients. Comme pour l’intégration CN-IC, aucune contrainte de temps artificielle ne sera imposée et la sécurité ne sera jamais compromise. Ce n’est qu’une fois le personnel formé et les Guide de l’investisseur 2002 O 9 Canadien National processus testés qu’un système sera converti, et la Compagnie s’est engagée à éviter les interruptions de service et les effets négatifs sur la clientèle. L’approche progressive, méthodique du CN face à l’intégration des systèmes signifie pour les clients de meilleures façons de traiter des affaires avec une incidence minimale sur leur mode de fonctionnement. Afin de leur garantir un service sans rupture, la nouvelle division continuera d’utiliser les systèmes informatiques TCS du Wisconsin Central au moins pendant la première année de l’intégration. Par le site Web du CN, la clientèle sera en liaison avec tous les centres d’expédition du CN et les anciens centres du WC et pourra connaître la progression de ses envois. À la fin de 2002, les clients de ce qui était auparavant le WC auront accès à une plus grande gamme de services en ligne sur Internet comme les instructions d’expédition, le repérage de parc, un guichet unique pour les renseignements sur la facturation, des instructions d’acheminement simplifiées et des plans d’acheminement complets du CN sur l’ensemble du réseau. Les clients pourront aussi soumettre des connaissements, recevoir des factures, effectuer des paiements et faire des demandes de service auprès d’une seule source de renseignements en ligne. Un chemin de fer à horaires fixes Le concept de chemin de fer à horaires fixes est la pierre angulaire du plan de service du CN. Le service à la clientèle repose sur un horaire précis et un catalogue de produits. Le processus est entièrement axé sur la clientèle. Chaque envoi du CN est régi par un plan d’acheminement qui spécifie le mouvement des marchandises entre le point de départ et la destination. Désormais, le plan d’acheminement est établi et indiqué en heures et non plus en jours. Il permet au client d’évaluer plus facilement le rendement étant donné qu’il est fonction du délai de livraison porte à porte. En 2001, le CN a respecté ses plans d’acheminement à plus de 90 % et cette qualité de service est la référence pour la nouvelle division. Un chef de file dans le transport des produits forestiers Les produits forestiers et les produits du papier représentaient plus du tiers du chiffre d’affaires du WC. Le groupe commercial des produits forestiers déjà considérable du CN qui est venu s’y ajouter a renforcé la position de la Compagnie comme transporteur le plus important de produits forestiers et de produits du papier en Amérique du Nord. Quant au groupe commercial des métaux et des minéraux, il constituait environ le quart du chiffre d’affaires global de l’ancien Wisconsin Central. Traitement comptable La Compagnie a comptabilisé la fusion selon la méthode de l’achat pur et simple. Avec l’acquisition de la Wisconsin Central Transportation Corporation, le CN est devenu actionnaire de divers biens immobiliers à l’étranger. Son nouvel investissement de 40,9 % dans le English Welsh and Scottish Railway (EWS), qui assure la majeure partie du transport ferroviaire de marchandises en Grande-Bretagne, est comptabilisé selon la méthode de la comptabilisation à la valeur de 10 30 janvier 2001 Le CN et le WC annoncent leur projet de fusion. 4 avril 2001 Vote par procuration des actionnaires du WC en faveur de la fusion. 9 avril 2001 Le CN et le WC déposent leur demande auprès du Surface Transportation Board (STB) aux États-Unis et du Bureau de la concurrence au Canada. 9 mai 2001 Le STB accepte d’étudier la demande à titre de transaction mineure. 10 juillet 2001 Le Bureau de la concurrence du Canada donne son aval à l’acquisition. 7 septembre 2001 Le STB donne son approbation. 9 octobre 2001 Date de contrôle pour la transaction – l’intégration est amorcée progressivement. CHRONOLOGIE LIGNES DU WC Hearst Ontario Oba Ontario Minnesota Ashland Duluth/ Superior Ishpeming Sault Ste. Marie Michigan Rhinelander Ladysmith Minneapolis/ St. Paul Wisconsin Rapids Escanaba Wausau Stevens Point E. Winona Green Bay Oshkosh Fond du Lac Minnesota Iowa Waukesha Milwaukee Wisconsin Illinois Chicago Michigan Indiana Ohio Guide de l’investisseur 2002 consolidation. Les intérêts de 33 % du CN dans l'Australian Transport Network Limited (ATN), une entreprise de transport ferroviaire commercial de marchandises en Tasmanie, sont comptabilisés comme des « titres prêts à vendre », parce que le CN a l’intention de vendre ce placement d’ici un an. Les intérêts de 23,7 % qu’il détient dans Tranz Rail Holdings Ltd., qui étaient aussi comptabilisés comme des « titres prêts à vendre » à la fin de l’exercice 2001, ont été cédés à la fin de février 2002, pour la somme approximative de 70 millions de dollars. Les résultats consolidés pour l’exercice clos le 31 décembre 2001 affichaient 129 millions de dollars en produits d’exploitation, 43 millions de dollars en bénéfice d’exploitation et 11 millions de dollars en autres revenus provenant du WC. L’acquisition du WC compte pour 17 millions de dollars dans le bénéfice net du CN, soit 0,08 $ par action après dilution. 11 LE CN-IC DEUX ANS PLUS TARD e 1er juillet 2001, le CN soulignait le deuxième anniversaire de son acquisition de l’Illinois Central. L’intégration des deux chemins de fer s’est déroulée en douceur à tous les stades. Le CN-IC regroupé continue d'assurer aux expéditeurs un service efficace, par transporteur unique. L Canadien National Technologie de l’information : une intégration réussie Deux décisions importantes marquent le succès de cette deuxième année. Le 1er octobre 2000, le CN implantait un système de technologie de l’information unique sur tout le réseau. La Compagnie a modifié et amélioré son système SRS (Objectif fiabilité), qui donnait de bons résultats, et l’a étendu au territoire de l’ancien IC. Le transfert vers un système unique s’est déroulé sans accroc et sans perturbation du service. Pour les expédi- 12 Respect des plans d’acheminement Wagons complets % de ponctualité 1999 81,3 2000 90,0 2001 90,4 teurs, la transition a été transparente et sans rupture et, dans l’ensemble, le système d’information unique améliore le service et l’information circule plus efficacement sur tout le réseau. Le système SRS est constitué de plusieurs programmes informatiques évolués qui permettent à la Compagnie d’exploiter un service de transport à horaires fixes et de repérer chaque wagon ou unité intermodale séparément. Le passage au système unique a été une réussite totale, et aujourd’hui, le repérage des envois pour l’ensemble des wagons transitant sur le territoire du CN-IC atteint un taux d’exactitude de 99,8 %. Grâce à ce nouveau système, le CN offre à ses clients un service par transporteur unique comportant des renseignements à jour précis sur leurs expéditions. Les membres du personnel du CN de tout le réseau peuvent consulter cette base de données pour obtenir des renseignements sur le trafic. Orientation clients Pendant sa deuxième année d’existence comme compagnie regroupée, le CN a ajouté de nouveaux services de transport, poursuivi son amélioration des temps de parcours pour les expéditeurs et utilisé ses wagons et ses locomotives avec plus d’efficacité. Contrairement aux autres chemins de fer, le CN assure un service de transport ferroviaire à horaires fixes et indique et mesure désormais ses temps de parcours en heures et non plus en jours. Les clients ont constaté les effets directs et tangibles de l’amélioration notable des délais d’acheminement ainsi que de la fiabilité et la prévisibilité du service. De plus en plus, les expéditeurs choisissent de préférence le CN comme transporteur. Une solide performance financière Ces résultats se reflètent dans la performance financière de la Compagnie. Au cours de la deuxième année, malgré une hausse des coûts du carburant et une conjoncture de récession, le CN-IC a continué d’afficher d’excellents résultats financiers. Aujourd’hui, le CN est manifestement le chemin de fer le mieux géré en Amérique du Nord. Un ratio d’exploitation de 68,5 % à la fin de 2001, un record pour le secteur, établit la norme pour les autres transporteurs. Un bilan robuste, des produits d’exploitation en hausse et une forte encaisse disponible démontrent la réussite du regroupement CN-IC et démarquent nettement la Compagnie de ses concurrents. Pendant deux ans, le CN a rendu des comptes au STB sur les progrès de l’intégration CN-IC. Après des évaluations favorables en décembre 2001, le STB a mis fin à sa surveillance officielle – trois ans plus tôt que prévu! Guide de l’investisseur 2002 Vente du tunnel sous la rivière Detroit Au cours de cette deuxième année également, le CN a vendu sa participation de 50 % dans le tunnel sous la rivière Detroit au Borealis Transportation Investment Trust. Le Surface Transportation Board des États-Unis avait demandé, comme condition préalable à la fusion CN-IC, que le CN cède ses parts dans le tunnel. Les 50 % restants sont détenus par le CFCP. 13 INITIATIVES DE MARKETING DÉCISIVES COLLABORER POUR CONCURRENCER L Canadien National es chemins de fer nordaméricains se livrent une chaude lutte pour assurer le transport intérieur et international des marchandises qui circulent sur ce continent. En plus d’être en concurrence avec d’autres entreprises ferroviaires, le CN doit également se mesurer à d’autres modes de transport comme le transport routier et la navigation. Les expéditeurs exigent un service prévisible et fiable, et le CN le leur fournit grâce à son plan de service unique qui lui permet d’exploiter un chemin de fer à horaires fixes. Afin de répondre aux besoins sans cesse grandissants des expéditeurs, le CN continue de proposer des services novateurs qui leur offrent une véritable option lorsqu’ils choisissent un transporteur. 14 Les fusions et les acquisitions ont transformé le CN en un véritable chemin de fer de l’ALENA. Mais pour permettre à ses clients d’étendre leur portée commerciale comme ils le souhaitent, le CN a envisagé des options de marketing visant à améliorer la qualité du service et à accroître leur rayon d’action en incitant les expéditeurs à opter pour le transport ferroviaire. Après deux fusions très réussies et une alliance de marketing inédite avec le KCS, une nouvelle vague d'idées novatrices a amené le CN à conclure plusieurs accords de coopération avec d’autres chemins de fer. La Compagnie collabore avec d’autres entreprises ferroviaires autant qu’elle les concurrence pour trouver de nouvelles façons de servir les clients, d’abaisser les coûts et d’augmenter son chiffre d’affaires. Plusieurs de ces accords sont intervenus récemment : et Chicago via le tunnel St. Clair. En décembre 2001, le CN et le CFCP ont vendu un tronçon de voie qui traverse Niagara Falls, en Ontario, vente qui a généré des liquidités pour les deux chemins de fer. Dans le cadre de cet accord, le CFCP emprunte les voies du CN pour relier Buffalo, dans l’État de New York. Ces ententes permettent au CN de réaliser des économies appréciables et d’augmenter ses revenus. Guide de l’investisseur 2002 Ententes de coproduction CN-CFCP En juillet 2000, le CN et le CFCP ont annoncé conjointement qu'ils avaient conclu des ententes novatrices. L’une d’elles prévoit l’exploitation de deux tronçons à sens unique sur une distance de 250 kilomètres (155 milles) pour franchir le canyon du Fraser dans l’Ouest canadien : en direction de l’ouest, les trains empruntent la voie du CN et vers l’est, ils circulent sur celle du CFCP. Une autre entente, portant sur trois ans, accorde au CFCP l’accès à la ligne principale du CN, reconnue pour son efficacité, entre Toronto et Chicago. Le CFCP fait circuler au moins 14 trains de marchandises ou de trafic intermodal par semaine sur la ligne du CN reliant Toronto 15 Canadien National Entente de marketing novatrice entre le CN et le BNSF En octobre 2000, le CN et le BNSF ont annoncé ensemble l’introduction d’un service sans rupture pour les expéditeurs de produits agricoles sur les parcours en Illinois et en Iowa. En vertu de cette entente, le CN assure au BNSF un service d’acheminement entre East Dubuque, en Illinois, et Cedar Rapids, en Iowa, et le BNSF fait la même chose pour le CN entre East Dubuque, Peoria et Centralia, en Illinois. Cet arrangement raccourcit les distances aller-retour en Iowa jusqu’aux centres de traitement des céréales et des oléagineux ainsi que les temps de parcours et le nombre de trains dans la région du terminal de Chicago. 16 En novembre 2000, le CN et le BNSF ont annoncé la mise sur pied de services ferroviaires interréseaux très compétitifs, orientés vers la clientèle, pour du nouveau trafic de marchandises par wagons complets reliant les marchés de l’Ouest canadien à ceux des États de Washington, de l’Oregon, de l’Idaho, de la Californie, du Nevada, de l’Utah, de l’Arizona, du Nouveau-Mexique et de la région d’El Paso-Sierra Blanca, au Texas. L’entente donne au CN et au BNSF le pouvoir d’effectuer la commercialisation et de fixer le tarif du transport par wagons complets amorcé avec un transporteur et terminé avec l’autre sans avoir au préalable négocié les modalités de transport. Les clients ont ainsi droit à une tarification simplifiée et bénéficient de délais de réaction plus courts. modal aux points d’entrée de Chicago et de Buffalo. Les services intermodaux CN-UP En septembre 2001, le CN et l’Union Pacific Railroad (l’UP) annonçaient un nouveau service intermodal commun pour le transport destiné aux pays de l’ALENA en provenance et à destination du Mexique et du sud du Texas. Les clients du CN au Canada, en Nouvelle-Angleterre et dans la région de Detroit profitent désormais d’un service coordonné entre les terminaux de l’UP à Houston et à Laredo, au Texas. Un échange direct à Laredo avec le Grupo Transportacion Ferroviaria Mexicana (TFM) assure un service sans rupture à destination et en provenance de Mexico; et le programme « Passport » de l’UP, qui combine le transport ferroviaire avec le transport routier transfrontalier à partir du terminal de Laredo, couvre le nord-est du Mexique, notamment la région vitale des « maquiladoras » le long de la frontière. Le service de porte à porte ou de quai à quai emploie des conteneurs à grand volume de 53 pieds. Avec toutes ces options, le nouveau service du CN-UP offre aux expéditeurs une solution de rechange très compétitive au transport routier dans ce corridor important des pays de l’ALENA. Guide de l’investisseur 2002 Des services intermodaux communs au CN-CSX En mai 2001, le CN et le CSX lançaient de nouveaux services intermodaux pour relier d'importants marchés canadiens et américains. L’entente entre le CN et le CSX offre aux expéditeurs un service hautement concurrentiel de cinq jours, d’un océan à l’autre, pour le transport intermodal entre Vancouver, en Colombie-Britannique, et New York (Kearney, au New Jersey). Elle porte aussi sur d’autres grands axes comme TorontoFloride (quatre jours) et TorontoNew York (deux jours). Grâce à ce service, qui concurrence le transport routier et dont la fiabilité n’a rien à envier à cet autre mode de transport, les expéditeurs font affaire avec un guichet unique pour l’intermodal. Le CN et le CSX peuvent proposer un tarif global pour le trafic du départ à sa destination sur l’un ou l’autre réseau, ce qui raccourcit le temps de cotation des prix. Les expéditeurs profitent aussi d’un point d’échange interréseaux efficace de transport inter- 17 CN CN-CSX CN-UP TFM Terminaux intermodaux LE PLAN DE SERVICE Le CN exploite un service à horaires fixes. Cette approche unique pour acheminer les trains classe le CN à part des autres chemins de fer et se traduit par une ponctualité sans précédent pour les clients et par de formidables économies d’exploitation pour la Compagnie. Actuellement, aucun autre chemin de fer de classe 1 ne fonctionne selon des horaires fixes comme le CN. « Le CN est un chemin de fer différent des autres : nous nous efforçons de livrer chaque envoi à chaque client au moment convenu. » Canadien National E. Hunter Harrison 18 L e plan de service unique du CN est primordial pour offrir un service à horaires fixes. Exploiter un chemin de fer selon des horaires fixes signifie que les trains partent et arrivent aux terminaux selon un horaire publié. Par conséquent, le CN peut améliorer son service et son efficacité de fonctionnement sans provoquer les interruptions de service qui ont trop souvent affecté le secteur ferroviaire en Amérique du Nord. Le personnel du CN a à cœur l’exploitation d’un service ferroviaire à horaires fixes. Lors de l’élaboration du plan de service, la Compagnie a analysé le trafic, créé des plans d’acheminement et conçu un plan trains modifié pour satisfaire les besoins des expéditeurs, ce qui allait réduire au minimum le nombre de manœuvres d’un wagon en cours de route. L’approche CN est une réussite! Deux grandes caractéristiques du plan de service classent le CN à part des autres chemins de fer. Dans le plan du CN, chaque wagon est doté d’un plan d’acheminement valable entre les points de départ et d’arrivée, de quai à quai. Avec le plan de service du CN, la différence réside dans le fait que la Compagnie axe ses efforts sur les wagons et les envois, alors que les autres chemins de fer travaillent au niveau des trains. L’autre facteur qui différencie le CN, c’est que les temps de parcours sont comptés en heures et non en jours. Actuellement, le plan de service permet de contrôler des expéditions sur plus de 16 000 itinéraires dans tout le réseau du CN. Des temps de parcours améliorés Les clients qui choisissent le CN pour leurs expéditions s’attendent à ce que leurs marchandises arrivent à temps, sans exception. Et le CN tient parole. En 2001, le plan d’acheminement était respecté dans plus de 90 % des cas. Pratiquement chaque envoi arrivait au quai du client à temps, comme convenu. Pour 2002, la Compagnie maintient son objectif de ponctualité des livraisons à 95 %. Utilisation des actifs Locomotives Les horaires fixes des trains ont permis à la Compagnie de concentrer son attention sur ses actifs. Les locomotives constituent un actif très coûteux, et le CN a reconnu qu’il était possible de les gérer plus efficacement dans le cadre d’un service à horaires fixes. Le plan du CN, qui vise l’efficacité et l’efficience en matière d’utilisation des actifs, a donné des résultats probants. Depuis le début de 1998, le parc de locomotives en service actif (pour le CN seulement, sans le WC) a été ramené de 2 300 à 1 500 unités à la fin de 2001. Avec un nombre de locomotives bien moindre, la Compagnie ne cesse d’acheminer davantage de marchandises – un gain de productivité qui se reflète dans son ratio d’exploitation, le plus bas dans le secteur ferroviaire. La réduction du parc de locomotives provient du remplacement des modèles peu puissants par d’autres qui le sont davantage, comme les 40 nouvelles locomotives General Electric 4 400 HP achetées à la fin de 2000. En mars 2002, le CN annonçait son intention d’en acheter encore 60 autres du même modèle, ultramodernes, qui devraient être livrées progressivement d’ici la fin de 2004. Ce genre d’amélioration du parc permet à la Compagnie de mieux utiliser son matériel en fonction de la puissance requise. Les locomotives plus anciennes et moins puissantes peuvent être vendues, louées ou déclassées, ce qui améliore l’efficacité générale du parc du CN. Le CN mesure la productivité de son parc de locomotives en tonnesmilles brutes par HP disponible (TMB/HP). Cette mesure permet d’évaluer la productivité du parc de locomotives en service et la capacité à déplacer un maximum de wagons avec un minimum de locomotives et à utiliser au mieux la puissance selon les besoins. À la fin de 2001, la Compagnie enregistrait une augmentation cumulée de son ratio TMB/HP de 40 % sur les trois dernières années. Guide de l’investisseur 2002 Le CN continue d’améliorer le service et les temps de parcours, et l’exploitation dans les triages et les terminaux est plus précise que jamais. Le chemin de fer fonctionne bien et les clients en récoltent les avantages. Le CN resserre encore davantage les correspondances et les temps de manœuvre afin de raccourcir l’acheminement d’un envoi jusqu’à sa destination. De plus en plus, certains services du CN réussissent à concurrencer le transport routier et les expéditeurs réagissent en choisissant le CN comme transporteur. L’ensemble du réseau est devenu une machine bien huilée. On perçoit une plus grande rigueur dans toute la Compagnie. Cette rigueur et cette précision représentent un avantage de marketing pour le CN. Actuellement, le CN est en mesure de proposer une gamme d’options de service aux expéditeurs. Le CN vend la qualité de son service et non ses tarifs selon la distance. 19 Parc de matériel remorqué Parc de matériel de traction Wagons-milles par jour TMB par HP disponible TR1 00 144 TR1 00 257 TR2 00 158 TR2 00 259 TR3 00 164 TR3 00 260 TR4 00 161 TR4 00 258 TR1 01 147 TR1 01 258 TR2 01 160 TR2 01 261 TR3 01 162 TR3 01 264 TR4 01 166 TR4 01 265 Certaines initiatives prises par la Compagnie pour améliorer davantage l’efficacité de son matériel de traction consistent à regrouper des trains plus courts afin d’utiliser les nouvelles locomotives performantes. Le CN rallonge ses voies d’évitement pour permettre à des trains longs de rouler dans les deux sens. À mesure que la Compagnie intègre les activités du Wisconsin Central, les gains de productivité des locomotives découlant des parcours allongés, de trains plus longs et de méthodes d’exploitation uniques au CN permettront de réduire l’importance du parc du WC et de réaliser davantage d’économies. Canadien National Utilisation des actifs – Parc de wagons Le CN est parvenu à améliorer considérablement l’utilisation de son parc de locomotives et, en 2001, il s’est appliqué à atteindre une meilleure efficacité avec son parc de matériel remorqué. Cette attention portée à l’utilisation des wagons a fait ressortir des pratiques non efficientes et a expliqué les retards qui se produisent au moment du chargement, du transport, du déchargement et du retour à vide pour l’expédition suivante. Le concept de service à horaires fixes a permis à la Compagnie d’améliorer grandement ses temps de parcours aller-retour pour les wagons et, grâce à ces améliorations, elle a en fait besoin de moins de wagons pour répondre aux besoins de sa clientèle. Au début de 1998, les parcs du CN et de l’IC combinés comptaient 82 900 wagons. À la fin de 2001, le CN avait réduit son parc de wagons en activité de plus de 20 000 unités pour le ramener à 61 500, ce qui représente une diminution de 26 %. En 2001, la Compagnie a retourné 2 525 wagons loués et en a déclassé ou mis au rancart 1 330 autres. Le CN achemine davantage de marchandises pour ses clients – et il le fait avec moins de wagons grâce à son plan de service intégré. Moins de wagons, cela signifie aussi moins de congestion dans les triages et sur les voies d’évitement, ce qui contribue encore à raccourcir le temps nécessaire aux manœuvres en triage. Depuis 1999, la productivité aux triages du CN a augmenté de plus de 30 %. Une meilleure utilisation des wagons profite aussi aux clients. Certains clients sont propriétaires des wagons dont ils ont besoin pour transporter leurs marchandises particulières. Ces clients arrivent à réduire leur parc en raison des temps de parcours plus rapides et du service fiable et ponctuel que leur offre le CN. Ces réductions de parc se traduisent par des économies annuelles appréciables pour les clients du CN. À la fin de 2001, la vitesse des wagons, un indicateur de mesure de la productivité en wagons-milles par jour, a atteint un taux d’augmentation cumulé de 25 % au cours des trois dernières années. 20 Parc de matériel de traction en activité Parc de matériel remorqué en activité Déc. 98 * 1 762 Déc. 98 * 72 200 Déc. 99 1 645 Déc. 99 68 900 Déc. 00 1 611 Déc. 00 67 700 Déc. 01 ** 1 500 Déc. 01 ** 61 500 * Chiffre pro forma incluant l'IC depuis le 1er janvier 1998 * Chiffre pro forma incluant l'IC depuis le 1er janvier 1998 ** Exclut le WC ** Exclut le WC Programme d’approvisionnement garanti en wagons L’attention particulière portée aux actifs et, surtout, à l’utilisation des wagons a fait ressortir des lacunes dans l’efficacité d’approvisionnement en wagons et a conduit le CN à adopter une approche novatrice appelée programme d’approvisionnement garanti en wagons. Grâce à ce programme, le CN garantit la livraison du nombre de wagons demandés par un client pour une date donnée. Le client s’engage pour sa part à charger et à réacheminer les wagons pour une date précise. Tant le CN que le client doivent payer une pénalité s’ils ne tiennent pas leurs engagements. Les clients bénéficient d’un approvisionnement garanti en wagons qui a une incidence directe sur leur production et leur logistique. Le CN y trouve aussi des avantages, parce que la commande des wagons à l’avance et les dates d’expédition convenues lui permettent d’évaluer beaucoup plus pré- cisément la demande et la répartition des wagons. Cela signifie aussi une réduction globale des commandes passées dans un délai serré, ainsi qu'une baisse du nombre de clients qui commandent des wagons en surplus pour être certains qu’ils en auront suffisamment, une situation que connaissent la plupart des chemins de fer. Actuellement, le CN a plus de 30 000 wagons dans son programme d’approvisionnement garanti en wagons. Les clients peuvent commander d’avance une grande variété de wagons afin de répondre à leurs besoins précis, notamment des wagons couverts à porte simple, des wagons plats à parois de bout, des wagons couverts pour papier et carton, des wagons plats de type courant, des wagons-tombereaux et des wagons à support central. Le CN accepte plus de 25 000 demandes de wagons garanties par mois et livre plus de 96 % de tous les wagons « garantis » à la date prévue. En 2002, la Compagnie s’attend aussi à ce que les clients qui participent au programme d’approvisionnement garanti en wagons passent jusqu’à 50 % de leurs commandes par Internet. Wagons commandés en ligne Déc. 98 * 117 200 Déc. 99 116 300 Déc. 00 114 400 Déc. 01 ** 101 600 * Chiffre pro forma incluant l’IC depuis le 1er janvier 1998 ** Exclut le WC Guide de l’investisseur 2002 21 19 800 Prince Rupert - Edmonton 54 800 Vancouver - Edmonton 49 000 Edmonton - Winnipeg 33 000 Winnipeg - Duluth 3 400 Canadien National Sioux City - Tara 22 Milliers de TMB par mille de parcours (sur la base des résultats de 2000) Plus de 40 000 TMB par mille de parcours 15 000 - 40 000 TMB par mille de parcours Moins de 15 000 TMB par mille de parcours DENSITÉ MOYENNE DU TRAFIC 30 900 14 000 Winnipeg - Toronto Moncton - Halifax 19 200 18 000 Winnipeg - Thunder Bay 2 300 35 700 Thunder Bay - Longlac Québec-Moncton Montréal-Québec 60 300 Toronto-Montréal 40 000 Superior - Neenah 56 400 Port Huron - Toronto 47 600 Neenah - Chicago 9 500 2 100 47 100 Omaha - Tara Chicago - Port Huron 30 000 Chicago - Saint Louis 23 37 000 Saint Louis est - Memphis 43 000 Chicago - Memphis 32 700 Memphis - La Nouvelle-Orléans 29 000 Memphis - Mobile 10 000 Baton Rouge - La Nouvelle-Orléans Guide de l’investisseur 2002 Tara - Hawthorne VENTES ET MARKETING PROFITER DE NOTRE EXPANSION POUR RESPECTER Le CN est un chemin de fer LES ENGAGEMENTS DE NOS CLIENTS Canadien National différent des autres, et son approche des ventes et du marketing est différente. Résultats : une forte croissance et une tendance accrue chez les expéditeurs à choisir le CN comme transporteur. 24 Produits d’exploitation 2001 selon les marchandises en millions de dollars Céréales et engrais 1 161 Produits forestiers 1 088 Intermodal 969 Produits chimiques et pétroliers 923 Véhicules automobiles 520 Métaux et minéraux 458 Charbon 338 V isant l’expansion, la Compagnie utilise une stratégie sur deux fronts afin de pénétrer davantage le marché. Premièrement, le CN s’efforce d’assurer un transport de qualité à un juste prix. Meilleure sera la qualité de son service, plus il aura de chances d’accroître sa part de marché. Deuxièmement, grâce à des acquisitions et à des alliances stratégiques, le CN rejoint des marchés qu’il ne dessert pas luimême directement. Avec un service par transporteur unique vers davantage de marchés, le CN propose à sa clientèle des options de transport supplémentaires et lui offre donc un meilleur service. Le CN affronte ses concurrents sur le plan du service et non sur celui des prix. Et si la Compagnie prend de l’expansion, c’est parce qu’elle est compétitive avec tous les modes de transport. Le potentiel de croissance et les succès récents de chaque groupe commercial sont présentés en détail dans les sections suivantes. Guide de l’investisseur 2002 Organisé pour réussir Le groupe Ventes et marketing est structuré différemment de celui de la plupart des chemins de fer. Les groupes commerciaux, organisés par catégorie de marchandises, sont responsables du marketing et de la tarification. Les grandes entreprises en font aussi partie. De surcroît, dans chaque division, une équipe de vente s’occupe des clients plus petits, plus régionaux et fait de la prospection pour en trouver de nouveaux qui n’ont pas encore fait appel au rail. Le CN a changé le modèle à suivre pour le groupe Ventes et marketing, tout comme il l’a fait pour l’exploitation. Aujourd'hui, le CN vend du service et il donne le service convenu avec un taux de ponctualité qui dépasse 90 % de quai à quai. Cette nouvelle approche lui permet de prendre de l’expansion tout en diminuant ses coûts. 25 PRODUITS PÉTROLIERS ET CHIMIQUES « L’objectif du CN est de respecter scrupuleusement les normes les plus exigeantes afin d’assurer la sécurité de notre personnel et des communautés où nous sommes présents. Il s’agit d’un engagement à long terme que nous tiendrons! » Canadien National Paul M. Tellier Aperçu Les Produits pétroliers et chimiques constituent le quatrième groupe commercial en importance au CN. En 2001, les produits d’exploitation pour ce groupe étaient en hausse de 3 % par rapport à l’année précédente. Le marasme économique a touché plusieurs secteurs producteurs de marchandises, notamment ceux des matières plastiques et des produits chimiques. Les marchandises destinées à l’Asie transitant par Vancouver ont en général souffert d’une demande anémique. En 2001, un nouveau prix plancher sans précédent du soufre a coupé d’un tiers les revenus tirés du transport de cette marchandise par rapport à l’exercice précédent. Qui plus est, certaines usines situées sur le réseau du CN n’ont pas fonctionné à pleine capacité, faute de demande. Les gains de productivité et l’accès par transporteur unique à toutes les grandes régions de production et à tous les grands marchés ont été bénéfiques tant pour les clients que pour la Compagnie. À mesure que de nouvelles usines ouvrent leurs portes et que le CN lance des stratégies de prix et des services novateurs, la perspective pour ce groupe commercial demeure bonne. Le réseau du CN est en position idéale pour croître au rythme de l’expansion des expéditeurs. Sécurité de l’exploitation La place de chef de file qu’occupe la Compagnie pour le transport des produits dangereux en toute sécurité reflète l’engagement du CN envers la sécurité et les principes de Gestion responsableMD. La ponctualité et la sécurité de l’exploitation signifient que le CN est devenu le transporteur de choix pour de nombreux expéditeurs de produits chimiques. En mai 2001, la division canadienne du programme de Gestion responsableMD a agréé le groupe commercial des Produits pétroliers et chimiques. Ce programme est un 26 Wagons complets en milliers 1999 494 2000 512 2001 519 Répartition des marchandises – 2001 % des produits d’exploitation Produits pétroliers et matières plastiques 53 Produits chimiques 47 Desservir l’Amérique du Nord Le CN dessert les grandes régions productrices de la Louisiane et de l’Alberta, ainsi que Sarnia, dans l’est du Canada. Le corridor qui relie La Nouvelle-Orléans à Baton Rouge agrandit son parc industriel, ce qui entraînera un accroissement du trafic en provenance de cette région. L’Alberta est un gros producteur de produits chimiques et pétroliers, de matières plastiques et de soufre et la plupart des usines utilisent le gaz naturel local comme charge d’alimentation. Sarnia et Montréal sont des complexes pétrochimiques importants dans l’est du Canada. Les agrandissements récents ou futurs des usines pétrochimiques desservies par le CN figurent sur les tableaux suivants. Le groupe commercial gère un large éventail de marchandises, comme les produits chimiques, les matières plastiques, les produits pétroliers, le gaz de pétrole liquéfié et le soufre. La quasi-totalité, 95 %, des produits chimiques et pétroliers acheminés par le CN est transportée dans des wagons appartenant aux clients ou loués par eux. Un parc de wagons restreint suffit au CN pour répondre aux besoins de ses clients. Grâce à ses nombreuses installations de transbordement CargoFlo, le CN assure à ses clients un service de porte à porte, sans rupture. Cela inclut le transfert des produits, la gestion des stocks, l’entreposage et l’ensachage pour les clients qui veulent une solution logistique intégrale. Un chemin de fer à horaires fixes Le service à horaires fixes du CN lui permet de resserrer les temps de parcours, d’améliorer la ponctualité et de réaliser d’énormes progrès au chapitre de l’utilisation des actifs. Grâce à la supériorité du CN en matière de ponctualité et au raccourcissement des temps de rotation des wagons, les clients sont en mesure d’abaisser globalement leurs coûts de transport. Le service offert par le CN facilite la logistique aux clients, qui réussissent à diminuer leurs coûts de location de matériel, leurs stocks en correspondance, leurs stocks de sécurité au point de destination et à récupérer les frais de camionnage. Et grâce au service rapide et fiable du CN, ses clients bénéficient d’un avantage au plan des coûts sur leurs concurrents, ce qui leur permet souvent de pénétrer de nouveaux marchés. Guide de l’investisseur 2002 système de gestion conçu pour améliorer constamment et à long terme le transport des produits chimiques et pétroliers. Ses divers volets sont axés sur la santé et la sécurité du personnel, l’environnement, le transport des matières dangereuses, les interventions en situations d’urgence et l’approche communautaire. 27 PRODUITS CHIMIQUES ET PÉTROLIERS Prince Rupert 1 Edmonton 5 6 2 Expansion dans l’Ouest canadien Entreprise 3 4 2 Union Carbide/ Calgary Canadien National 12 2001 Prentiss (Alb.) 2001 Polyéthylène 3 Nova Joffre (Alb.) Polyéthylène 2001 4 BP-Amoco 5 Williams/Energy Joffre (Alb.) Alpha-oléfine 2001 Redwater (Alb.) Gaz liquides Propylène 2001 2002 6 Keyspan Energy Edmonton (Alb.) Gaz liquides 2002 9 14 13 Année Dow 7 8 10 Marchandises Gisements de sable Soufre bitumineux (Alb.) Saskatoon Vancouver Baton Rouge Lieu 1 Suncor La Nouvelle-Orléans 28 Expansion dans la division du Golfe Entreprise Lieu Marchandises 7 ExxonMobil Chemical Baton Rouge (Louisiane) Polyoléfine Année 2001 8 BASF Chemical Geismar (Louisiane) Produits chimiques liquides 2001-2002 9 Rubicon Chemical Geismar (Louisiane) Diphénylméthane 2000 isocyanate, toluène diisocyanate 10 11 Vulcan Chemical Geismar (Louisiane) Chloralcali 2000 Shell Chemical Geismar (Louisiane) Produits chimiques divers 2001-2002 12 Terminal de vrac liquide IMTT St. Rose (Louisiane) Méthanol 2001 Liaison ferroviaire du CN avec : 13 Terminal de vrac liquide Petro United Convent (Louisiane) Produits chimiques liquides 2002 14 Terminal de vrac liquide ICOM Convent (Louisiane) Produits chimiques liquides 2003 15 17 Quéébec 16 Halifax 22 Toronto Entreprise Lieu Marchandises Année 15 Champ gazier de l'île de Sable Port Tupper (N.-É.) Gaz liquides 2001 16 Irving Oil Saint John (N.-B.) Raffinerie 2000 17 Ultramar Québec (QC) Raffinerie 2002 18 19 Interquisa Montréal (QC) PTA 2002 Coastal Montréal (QC) Acide pétrochimique 2002 20 Shell Montréal (QC) PTA 2003 21 Train-bloc assurant la liaison avec : le centre de distribution du Nouveau-Brunswick 2000 22 le centre de distribution de l’est de l’Ontario 2002 Guide de l’investisseur 2002 Expansion dans l’est du Canada 29 PRODUITS FORESTIERS Canadien National Aperçu Le groupe commercial des Produits forestiers se subdivise en deux grands segments de marché : le bois d’œuvre et les panneaux d’une part, et les pâtes et papiers d’autre part. En 2001, ce groupe a réalisé 20 % des produits d’exploitation marchandises du CN. Le CN est le plus gros transporteur de produits forestiers en Amérique du Nord. L’ancien Wisconsin Central, qui est venu agrandir le territoire du CN, a nettement consolidé cette position. Les clients de l’État du Wisconsin profitent de parcours allongés vers les marchés du sud des États-Unis. Le parc regroupé de wagons spécialisés pour les pâtes et papiers sera utilisé beaucoup plus efficacement et entraînera des synergies d’exploitation. En 2001, les produits d’exploitation de ce groupe commercial ont augmenté de 8 % par rapport à l’exercice précédent, avec un nombre de wagons complets similaire. Une demande moins forte pour des marchandises comme le papier journal – en baisse de 5 % en 2001 – a été contrebalancée par des gains en parts de marché, arrachées principalement au transport routier. L'activité du secteur des pâtes et papiers fluctue selon la conjoncture économique, surtout aux États-Unis. Une économie prospère favorise la demande en espaces publicitaires et en encarts dans les journaux et les magazines. Dernièrement, le recul de la demande en espaces publicitaires et les corrections des stocks et des cours sur les marchés du papier journal, du carton et des papiers spéciaux ont fait chuter la demande au dernier trimestre de 2000 et tout au long de 2001. Des horaires fixes et un service amélioré ont contribué à attirer au CN de nouveaux clients qui utilisaient auparavant le transport routier. Cela explique un rendement relativement vigoureux pour le transport des pâtes et papiers malgré la conjoncture de récession. Bien que la demande en produits forestiers ait tendance à être cyclique, les atouts géographiques du CN et la diversité des produits qu’il transporte contribuent à atténuer les fluctuations du marché. Le ralentissement économique au deuxième semestre de 2001 et le conflit sur le bois d’œuvre qui perdure entre le Canada et les États-Unis ont concouru au repli de 3,5 % des expéditions de bois d’œuvre en 2001. Programme d’approvisionnement garanti en wagons En 2000, le CN a lancé un programme novateur d’approvisionnement garanti en wagons plats à support central de 73 pieds pour transporter le bois d’œuvre. Les clients ont désormais la certitude d’être approvisionnés en wagons, ce qui leur permet de gérer plus adéquatement leurs stocks et leurs coûts d’approvisionnement. En vertu de ce programme, le CN garantit au client la livraison des wagons à une date et une heure données. Quant au client, il s’engage à charger et à préparer les wagons aux dates convenues. 30 Wagons complets Répartition des marchandises – 2001 en milliers % des produits d’exploitation 1999 481 2000 486 2001 501 Bois d’œuvre 32 Fibre 28 Papier 28 Panneaux 12 Perspectives 2002 Les perspectives pour le bois d’œuvre et les panneaux au tournant de 2002 sont mitigées. La vigueur de la construction domiciliaire en Amérique du Nord devrait se maintenir. Mais l’incessant litige entre le Canada et les États-Unis à propos du bois d’œuvre demeurera une source d’incertitude pour le marché tant qu’il ne sera pas réglé. Malgré tout, le CN bénéficie toujours de son alliance de marketing avec le KCS, et la nouvelle division du Wisconsin Central devrait créer de nouveaux débouchés commerciaux pour les producteurs de bois d’œuvre desservis par le WC et améliorer la capacité du CN à soutenir la concurrence pour le transport de ce produit vers les marchés situés dans cette division. Le CN est le principal transporteur nord-américain de panneaux à copeaux orientés. Interchangeable avec le contre-plaqué, ce produit devrait continuer à afficher une forte croissance et poursuivre son élan. L’ouverture en 2001 d'usines qui fabriquent ces panneaux dans l’Ouest canadien a créé pour le CN d’importants débouchés de transport pour ce produit vers le marché américain. Les nouvelles usines devraient expédier à pleine capacité en 2002. La Compagnie continue d’accroître sa capacité de transport des pâtes et papiers et à profiter de son alliance de marketing stratégique avec le KCS pour atteindre le Sud-Ouest américain. Entre autres réussites, le CN est parvenu à stabiliser les expéditions de papier journal malgré un recul cyclique des volumes totaux. Les expéditions de pâtes et papiers par le CN devraient augmenter au cours de 2002, la Compagnie profitant de son accès élargi aux marchés et des avantages d’un service à horaires fixes pour drainer la clientèle du transport routier. Guide de l’investisseur 2002 Le CN peut ainsi mieux prévoir la demande et les cycles de rotation des wagons, ce qui améliore nettement l’utilisation de ses actifs. Au deuxième trimestre de 2001, le CN a étendu son programme d’approvisionnement garanti en wagons aux modèles couverts de type courant utilisés par les expéditeurs de produits forestiers. À la fin du troisième trimestre, tous les types de wagons servant à l’expédition de produits forestiers étaient inclus dans le programme. La livraison garantie de wagons vides est à l’avantage des expéditeurs, des destinataires et du transporteur ferroviaire. Le programme d’approvisionnement garanti en wagons constitue une suite logique de l’engagement du CN à fournir un service fiable et prévisible. 31 PRODUITS FORESTIERS Emplacement des clients Bois d’œuvre et panneaux Canadien National Pâtes et papiers 32 Le CN dessert désormais des usines dans toute l’Amérique du Nord. CÉRÉALES ET ENGRAIS Céréales Pour le CN, il s’agit de transporter des récoltes, des céréales et des produits céréaliers transformés entre l’Ouest canadien et le Midwest. En 2001, le transport céréalier par le CN était constitué à 67 % par les céréales du Canada et à 33 % par les céréales des États-Unis. Les céréales canadiennes acheminées par le CN sont principalement le blé, l’orge, le canola, les petits pois et les produits transformés de l’Ouest. Les céréales américaines transportées par le CN sont essentiellement le maïs et le soja pour les produits en grains entiers et les farines de soja, diverses huiles, des édulcorants et des amidons pour les produits transformés. La majeure partie de la production céréalière de l’Ouest canadien transportée par le CN est surtout destinée aux marchés d’outre-mer, même si la Compagnie continue d’accroître ses expéditions sur son marché intérieur et vers les ÉtatsUnis et le Mexique. Environ 70 % du maïs cultivé aux États-Unis transporté par le CN est destiné à la consommation intérieure américaine. Le reste est dirigé vers des terminaux d’exportation. Le marché intérieur américain représente autour de 55 % des expéditions de soja, le reste allant à l’exportation. Céréales canadiennes : aperçu et principaux catalyseurs de la croissance Le transport des céréales canadiennes est fonction de la production céréalière, du rendement et de la qualité des cultures et des ventes sur les marchés d'outre-mer. La diversité des cultures et les superficies ensemencées en différentes céréales ont contribué aux récoltes céréalières. La variété de la production céréalière canadienne fluctue considérablement d’une année à l’autre, mais ne se cantonne plus aux céréales classiques, comme le blé et l’orge. Les cultures d’oléagineux, de produits oléagineux et les cultures spéciales comme les petits pois sont en expansion. Guide de l’investisseur 2002 Le groupe Céréales et engrais transporte une grande diversité de marchandises vers un large éventail de marchés – au Canada et ailleurs. En 2001, l’acheminement des engrais et des céréales a généré 21 % des produits d’exploitation marchandises du CN, la part des céréales comptant pour 78 % et celle des engrais pour les 22 % restants. 33 Wagons complets en milliers 1999 542 Répartition des marchandises % des produits d’exploitation Céréales pour consommation humaine 31 Oléagineux 24 2000 567 Céréales fourragères 23 2001 590 Engrais 10 Potasse 12 CÉRÉALES ET ENGRAIS Canadien National Profiter de l’accès à un marché plus vaste Grâce au service par transporteur unique qu'il a créé lorsqu'il a fait l’acquisition de l’Illinois Central et conclu une alliance de marketing stratégique avec le Kansas City Southern, le CN offre aux entreprises céréalières du Canada de nouvelles possibilités d’accéder aux marchés des États-Unis et du Mexique. L’alliance de marketing assure un service semblable et l’accès au marché mexicain, qui connaît une expansion rapide. Les expéditions de céréales canadiennes vers le Mexique et le sud des États-Unis, qui progressent régulièrement, continuent d’offrir un potentiel de croissance important. En 2001, le trafic céréalier résultant de l’alliance avec le KCS était en hausse de 23 % par rapport à l’exercice précédent. L’emplacement des points d’origine et la part croissante de marché font la différence Une exploitation ferroviaire efficace, des offres de service novatrices et l’expansion de la desserte par transporteur unique ont fait grossir la part de marché du CN. Le CN est parvenu à accaparer une part croissante du marché des expéditions céréalières vers les centres de transformation et les ports de l’est du Canada. En général, ce transport se fait par train jusqu’au port intérieur de Thunder Bay, puis par vraquier jusqu’aux installations portuaires du Bas-Saint-Laurent. La Compagnie est également parvenue à ravir, aux transporteurs maritimes, du fret à destination du Mexique grâce à la compétitivité d’une liaison ferroviaire directe. Dans les Prairies, la Compagnie déroute à son profit le transport des céréales fourragères effectué par camion. Grâce à des tarifs concurrentiels et à un service efficace vers les installations de transbordement dans le sud de l’Alberta, le CN achemine davantage de céréales fourragères en provenance de la Saskatchewan et du Manitoba. Le CN a également réussi à rejoindre davantage de marchés grâce à des ententes de marketing novatrices avec d’autres transporteurs américains. Ainsi, à la suite d’une entente signée avec le BNSF, le CN achemine désormais le maïs du Midwest vers les marchés du Texas. L’expansion du transport de céréales canadiennes par le CN résulte d’investissements stratégiques dans un réseau de silosélévateurs à grande capacité situés le long de ses lignes dans l’Ouest canadien. L’investissement dans ces installations performantes a permis au CN d’accroître sa part de marché et d’améliorer considérablement l’utilisation de ses actifs et l’efficacité de son service. En regroupant les centres de chargement et en augmentant 34 Approvisionnement céréalier canadien en millions de tonnes Stocks de départ 98/99 99/00 00/01 01/02* Moyenne sur cinq ans 9,7 11,9 13,9 13,6 12,5 Production 48,4 52,5 50,8 39,4 50,8 Exportations 20,5 24,6 24,2 22,6 24,2 Acres récoltés 21,9 21,4 21,6 20,6 21,6 (Blé, orge, avoine et canola) * Estimation. Source : Agriculture Canada les volumes chargés aux nouveaux silos, le CN peut utiliser de longues rames de wagons et juguler les coûts de manutention des céréales. Les silos à grande capacité sont des installations modernes avec des voies de chargement prévues pour au moins 25 wagons et une capacité d’entreposage de 10 000 tonnes. Afin d’améliorer encore l’efficacité de la manutention des céréales, le CN collabore étroitement avec les clients pour planifier la logistique du transport céréalier. Pour les installations d’entreposage et de manutention autorisées, le CN offre un programme d'encouragement à l’efficacité. Il consent de meilleurs tarifs aux clients qui chargent des lots de wagons pour expédier des céréales, des récoltes ou des produits entre des points d’origine et de destination donnés. Les tarifs préférentiels visent à inciter les expéditeurs à adopter des configurations et des méthodes qui permettent au CN une plus grande efficacité en réduisant les manœuvres de wagons aux silos et aux triages. L’expéditeur y trouve son compte, et le CN y gagne en efficacité et réduit ses coûts de manœuvre. En 2001, près de 60 % du transport céréalier de l’Ouest canadien effectué par le CN partait des silos à grande capacité et plus de la moitié des expéditions céréalières totales étaient chargées dans des rames de 50 ou de 100 wagons. Le CN a encore innové avec d’autres offres de service comme la série de produits « Grain Train » (GT). Conçus et implantés depuis quelques années, ces services assurent la mise à disposition garantie des wagons demandés à l’avance. Offrant des tarifs préférentiels, les programmes GT prévoient des pénalités tant pour le CN que pour l’expéditeur. Le CN garantit la mise à disposition des wagons et le créneau de livraison. L’expéditeur, lui, s’engage à charger et à expédier les wagons garantis dans un laps de temps donné. Les programmes GT récompensent la saine gestion logistique et l’efficacité des méthodes de chargement et d’expédition. Approvisionnement céréalier américain Soja en millions de boisseaux Stocks de départ Production 200 2 741 99/00 00/01 01/02* Moyenne sur cinq ans 348 290 248 231 2 654 2 758 2 891 2 644 Exportations 805 973 1,000 990 907 Acres cultivés 72,0 73,7 74,3 74,1 70,8 Acres récoltés 70,4 72,4 72,4 73,0 69,5 Prix à la ferme 4,93 $ 4,63 $ 4,55 $ 4,30 $ 5,58 $ Guide de l’investisseur 2002 98/99 en $ US par boisseau 35 * Estimation. Source : United States Department of Agriculture Approvisionnement céréalier américain – Maïs en millions de boisseaux 98/99 99/00 00/01 01/02* Moyenne sur cinq ans 1 718 1 899 Stocks de départ 1 308 1 787 Production 9 759 9 431 9 968 9 238 9 520 Exportations 1 981 1 937 1 940 1 975 1 831 Acres cultivés 80,2 77,4 79,5 75,8 79,2 Acres récoltés 72,6 70,5 72,7 68,8 72,2 1,82 $ 1,85 $ 2,00 $ 2,15 $ Prix à la ferme 1,94 $ 1 224 en $ US par boisseau * Estimation. Source : United States Department of Agriculture CÉRÉALES ET ENGRAIS Un programme américain similaire, intitulé « Car Auction Program », permet aux clients du CN de choisir des wagons pour des dates spécifiques avec une garantie de mise en place du matériel en vue de son chargement. De plus, les programmes d’exportation du CN ont été conçus pour couvrir une période plus longue afin de lui permettre de profiter au maximum de la rotation efficace des trains céréaliers. Des initiatives comme celles qui portent sur les produits GT, une gestion plus serrée des corridors de livraison en continu et l’utilisation de lots de wagons, de même que l’amélioration constante de l’utilisation des actifs, diminuent sensiblement les cycles de rotation des wagons pour l’ensemble du transport céréalier du CN. Canadien National Initiatives commerciales – 2002 Le CN saura encore trouver de nouveaux débouchés commerciaux pour ses transports céréaliers dans le sud des États-Unis et sur les 36 marchés en expansion rapide du Mexique. En raison d’une récolte céréalière nettement plus maigre en 2001-2002, les volumes transportés seront beaucoup moins importants qu’au cours des deux années précédentes. La Compagnie fait participer des expéditeurs céréaliers du WC dans divers programmes, au Canada et à l’exportation, afin de leur donner accès à un marché plus vaste, au-delà de leur marché traditionnel de Chicago. Dans le transport céréalier de part et d’autre de la frontière, on mettra l’accent sur l’utilisation des actifs et des offres de service novatrices afin de diminuer davantage les coûts de manutention et de transport. Cadre réglementaire relatif au transport des céréales La loi fédérale qui limite les produits d'exploitation que le CN peut tirer du transport des céréales canadiennes est entrée en vigueur le 1er août 2000. Elle régit les céréales de l’Ouest canadien destinées à l’exportation via les ports de Vancouver, Prince Rupert et Engrais Pour ce qui est des engrais, le CN transporte essentiellement de la potasse en provenance des grandes mines de la Saskatchewan et d’une importante usine située sur la côte est du Canada. Pratiquement toute la potasse canadienne est acheminée par chemin de fer sur de longues distances vers les États-Unis et les marchés d’outre-mer. Le CN dessert aussi aux États-Unis d’importants producteurs d’urée, d’ammoniac (NH3) et d’autres engrais. En 2001, le transport des engrais canadiens représentait 85 % des produits d’exploitation du groupe commercial Engrais du CN et celui des engrais américains, 15 %. L’emplacement – tout est là Le CN est bien placé pour desservir les gros producteurs d’engrais au Canada et aux États-Unis. Les expéditeurs de potasse sont en mesure de répondre à la demande du marché actuel et aussi de faire face à toute demande accrue. Le marché des engrais azotés reste instable. Bien que les producteurs de ces engrais desservis par le CN soient parmi les plus performants en Amérique du Nord, la concurrence étrangère est vive. En reliant les trois côtes du continent nord-américain, le CN est bien placé pour satisfaire les besoins en transport des producteurs d’ici et de l’étranger, car il dessert plusieurs ports d’où l’on accède facilement aux régions de consommation du Canada et des États-Unis. Par exemple, l'IC Rail Marine Terminal du CN situé à Convent, en Louisiane, transborde directement dans des wagons les engrais importés par bateaux et par barges et les expédie dans toute l’Amérique du Nord. Le réseau du CN est idéalement situé pour permettre au chemin de fer d’accroître sa part du transport des engrais. Plus de 40 % de la consommation nord-américaine totale de potasse et d’engrais azotés se situe dans un rayon de 160 km du réseau CN. Guide de l’investisseur 2002 Thunder Bay. Le plafond qui a remplacé l’ancien tarif maximal à la distance permet une tarification souple afin d’encourager l’efficacité de manutention et de chargement aux silos-élévateurs. Les produits d’exploitation maximaux que le CN est autorisé à réaliser sont indexés annuellement sur la hausse du prix des intrants du chemin de fer. Une augmentation de 3,5 % pour la campagne agricole 2001-2002 est en vigueur depuis le 1er août 2001. 37 INTERMODAL Canadien National Aperçu On qualifie d’intermodal le transport effectué soit par conteneurs sur wagons plats, soit par remorques sur wagons plats, et acheminé par n’importe quelle combinaison des modes de transport suivants : trains, camions et bateaux. Ce groupe commercial s’occupe de deux grands marchés : l’Amérique du Nord et le marché international. Le groupe responsable du marché nord-américain transporte des produits manufacturés et de consommation au Canada et aux États-Unis. En 2001, le transport nord-américain représentait 58 % des produits d’exploitation de l’Intermodal et se subdivisait en deux : le détail et le gros. Dans le segment du détail, le CN maintient un lien de marketing direct avec ses clients et leur fournit un service porte à porte complet avec son service de transport routier. Dans le segment du gros, le CN passe le relais à des transporteurs routiers et à des tiers qui proposent aux expéditeurs leurs offres de services. Les clients du gros font en général appel au CN pour transporter des marchandises entre deux rampes intermodales et s’occupent euxmêmes de la partie camionnage pour se rendre jusque chez le client aux deux extrémités du parcours. Au Canada, l’Intermodal est largement utilisé dans les segments du détail et du gros, alors qu’aux États-Unis il est depuis longtemps offert surtout pour le gros. En 2001, le CN a commencé à offrir un service porte à porte entre le Canada, ses propres terminaux aux ÉtatsUnis, et ceux de partenaires ferroviaires au Mexique. En 2002, le CN étendra ce programme à d’autres grands points desservis par des chemins de fer partenaires aux États-Unis. Le groupe responsable du marché international, qui a généré 42 % des produits d’exploitation de l’Intermodal en 2001, achemine des conteneurs import-export pour des compagnies de transport océanique. Le réseau du CN est bien situé pour desservir tous les continents. Le port d’Halifax, où le CN a l’exclusivité d’accès, est le port d’Amérique du Nord le plus proche pour l’Europe. Au besoin, les marchandises peuvent être acheminées plus loin vers l’intérieur des terres par la Voie maritime du Saint-Laurent jusqu’au port de Montréal. Les ports de Vancouver et de La Nouvelle-Orléans, d’où l’on accède facilement aux pays côtiers du Pacifique et à l’Amérique du Sud, viennent compléter les services du CN. L’Intermodal ne cesse de révolutionner ses offres de service : temps d’acheminement raccourcis, amélioration de la ponctualité et service plus compétitif avec le service de transport routier transcontinental accéléré pour les envois en camions complets et de détail. Les principaux itinéraires de l’Intermodal sont situés entre Vancouver et le Canada central/ Chicago; entre Halifax et le Canada central/Chicago ; entre Chicago, Toronto et Montréal; et le long du 38 Wagons complets en milliers 1999 994 2000 1 121 2001 1 103 Répartition des marchandises % des produits d’exploitation Marché nord-américain 58 Marché international 42 Rétrospective En 2001, les produits d’exploitation de l’Intermodal ont augmenté de 50 millions de dollars, soit 5 %, par rapport à l’exercice précédent. La majeure partie de cette augmentation, soit 79 %, provenait du marché canadien en raison surtout de gains importants réalisés avec les expéditions de gros. Par ailleurs, le service RoadRailer poursuit sa croissance sur le marché du transport haute densité sur petits parcours dans le corridor central et réussit à attirer de gros clients. Le reste de la croissance était imputable au marché international. Les ports canadiens continuent d’offrir un excellent potentiel à mesure que les compagnies de navigation sont attirées vers les itinéraires canadiens pour transporter leurs marchandises. Perspective Même si les économies nordaméricaine et mondiale demeurent faibles, l’Intermodal vise toujours la croissance en 2002. Les pertes de revenu occasionnées par la baisse de l’activité manufacturière et de la consommation seront compensées par les gains en parts de marché, car les expéditeurs se tournent vers des solutions de transport moins onéreuses que le transport routier. L’amélioration des services offerts par les trains et les terminaux pour fournir un service comparable à celui du transport routier contribue à la reconversion du transport routier au profit du rail. Cette amélioration constante permet au CN de faire plus d’affaires avec les expéditeurs de détail et les messageries, pour qui les délais sont critiques, puisque ces clients profitent d’un transport ferroviaire plus économique tout en conservant la rapidité du service. Afin d’améliorer encore ses offres de service en 2002, l’Intermodal implante Guérite express, une nouvelle technologie destinée à permettre aux camionneurs l’entrée libre service aux terminaux du CN. Le passage sera accéléré, les formalités administratives seront réduites pour le CN et ses clients, et les embouteillages aux points d’entrée des terminaux pratiquement éliminés. La croissance devrait aussi être au rendezvous avec l’acquisition du Wisconsin Central, qui agrandit encore le réseau intermodal du CN aux États-Unis. Le CN vise l’utilisation maximale de ses actifs. Il s'appuie, à cette fin, sur une équipe de gestion de la capacité chargée de l'affectation des actifs. Cette équipe veille à Guide de l’investisseur 2002 Mississippi, entre Memphis et Chicago/le Canada central. 39 INTERMODAL Emplacements des clients de l’Intermodal Canadien National Centres ferroviaires CN 40 Terminal Envergure Capacité Arcadia (WI) 10 acres 250 unités Auburn (ME) 14 acres 400 unités Calgary (Alb.) 40 acres 1 000 unités Chicago (IL) 129 acres 4 300 unités Detroit (MI) 30 acres 850 unités Edmonton (Alb.) 370 acres 780 unités Green Bay (WI) 24 acres 200 unités Halifax (N.-É.) 20 acres 175 unités Jackson (MS) 28 acres 300 unités Memphis (TN) 50 acres 1 097 unités Mobile (LA) 8 acres 130 unités Moncton (N.-B.) 15 acres 450 unités Montréal (QC) 144 acres 7 320 unités Neenah (WI) 5 acres 50 unités La Nouvelle-Orléans (LA) 25 acres 300 unités Saskatoon (Sask.) 15 acres 200 unités St. Louis (MO) 40 acres 600 unités Toronto (Ont.) (Brampton) 160 acres 6 200 unités Vancouver (C.-B.) 60 acres 1 050 unités Winnipeg (Man.) 68 acres 640 unités répondre aux exigences des clients tout en maximisant le rendement des actifs du CN. Le service Intermodal du CN repose sur un réseau efficace de 20 centres ferroviaires et postes satellites stratégiquement situés qui mettent les services internationaux à la portée de tous. Guide de l’investisseur 2002 Le service Intermodal du CN repose sur un réseau efficace de 20 centres ferroviaires et postes satellites stratégiquement situés. 41 Canadien National VÉHICULES AUTOMOBILES Aperçu Le CN fait partie du peloton de tête des transporteurs de véhicules assemblés et de pièces d’automobiles. Il a accès à toutes les grandes usines de production canadiennes et à huit usines de montage au Michigan. Il transporte des véhicules assemblés et des pièces d’automobiles au Canada et aux États-Unis, et en provenance et à destination du Mexique. Plus de la moitié du transport de véhicules automobiles du CN est transfrontalier. L’accès à un grand nombre d’usines en Ontario et au Michigan explique que le CN soit à l'origine de 90 % de ses expéditions de véhicules automobiles. De plus, il dessert plus d’une vingtaine de centres de distribution de véhicules au Canada et aux États-Unis. En 2001, le CN a transporté plus de 2,8 millions de véhicules, dont plus de 85 % pour General Motors et Ford. Le reste provenait de clients comme Mazda, Hyundai, Volkswagen, Nissan et d’autres constructeurs. Les véhicules assemblés ont généré 81 % des produits d’exploitation du groupe Intermodal et les pièces d’automobiles, les 19 % restants. Modèles d’automobiles et de camions fabriqués aux usines desservies par le CN Lieu Constructeur Modèle États-Unis Detroit (Hamtramck) (MI) GM Cadillac DeVille Cadillac Seville Buick LeSabre Lansing (MI) 2 usines GM Oldsmobile Alero Pontiac Grand Am Orion (MI) GM Buick LeSabre Buick Park Avenue Oldsmobile Aurora Pontiac Bonneville Flint (MI) GM Chevrolet C/K GMC Sierra Pontiac (MI) GM Dearborn (MI) Ford Chevrolet Silverado GMC Sierra Camions de poids moyen Isuzu Ford Mustang Flat Rock (MI) Ford/Mazda Canada Oshawa (Ont.) 3 usines GM Mazda 626 Mercury Cougar Chevrolet Impala Monte Carlo Buick Century Buick Regal Chevrolet Silverado GMC Sierra Oakville (Ont.) 2 usines Ford Ford Windstar Ford F-Series St.Thomas (Ont.) Ford Ford Crown Victoria Mercury Grand Marquis Cambridge (Ont.) Toyota Toyota Corolla Camry Solara Ingersoll (Ont.) GM/Suzuki Chevrolet Tracker Suzuki Vitara Alliston (Ont.) Honda Acura EL Acura MDX Honda Civic Honda Odyssey Windsor (Ont.) 2 usines Chrysler Dodge Caravan Chrysler Voyager/ Grand Voyager Wagonnette/fourgonnette Dodge Ram Chrysler Town & Country 42 Manifestement, le corridor nordsud du CN et ses différents points de correspondance avec tous les grands chemins de fer américains offrent à la clientèle du secteur des véhicules automobiles plusieurs options d’acheminement efficaces entre le Canada, les États-Unis et le Mexique. Les expéditeurs exigent un service de qualité et fiable, ainsi que la livraison de véhicules en bon état. C’est la spécialité du CN. Perspective Les ventes de véhicules nordaméricains devraient ralentir par rapport à la forte croissance enregistrée en 2000 et en 2001, en raison surtout d’un fléchissement de l’économie. Une participation accrue du CN sur le marché nord-américain de la distribution ferroviaire assurera l’expansion au groupe Véhicules automobiles, la Compagnie ne cessant d’offrir à ses clients un service et une fiabilité de tout premier ordre. Guide de l’investisseur 2002 Les produits d’exploitation et le nombre de wagons complets ont diminué de 7 % en 2001 par rapport à l'exercice précédent. En février 2001, le CN s’est vu décerner par UPS Autogistics un prix de performance ferroviaire exceptionnelle pour le transport de premier ordre des véhicules assemblés. Selon UPS Autogistics, le CN a obtenu la plus haute distinction parmi les chemins de fer nordaméricains de classe 1 en raison de la ponctualité de ses livraisons, de la conception de ses services, de son matériel, de ses communications et de la qualité générale de son service. En novembre 2000, Nissan a annoncé qu’elle construirait une chaîne de montage de 930 millions de dollars au Mississippi, sur la ligne du CN. La construction de cette usine, qui produira 250 000 véhicules, à environ 25 km au nord de Jackson, au Mississippi, a débuté en avril 2001, et la production devrait démarrer à l’été 2003. 43 VÉHICULES AUTOMOBILES Chaînes de montage et usines de pièces Sainte-Thérèse GM Alliston Honda Oshawa GM Kitchener Cambridge ToyotaBudd ● Toronto Hayes Dana Oakville Ford St. Mary's Ingersoll Cami London● Port ● Burlington Flint GM Huron ● Sarnia ● Duran ● St. Thomas Ford Orion GM Pontiac GM Lansing GM ● Windsor Chrysler Hamtramck Windsor Engine Ford GM Dearborn Ford Flat Rock ● Ford/Mazda Woodhaven Chicago Stamping Lima Ford Ford Chaînes de montage Canadien National ● Cincinnati 44 Wagons complets en milliers 1999 310 2000 326 2001 304 Répartition des marchandises – 2001 % des produits d’exploitation Véhicules assemblés 81 Pièces 19 Usines de pièces Aperçu Le groupe commercial Métaux et minéraux assure principalement le transport de métaux de base communs, d’acier, d'équipement et de matériaux de construction. La plupart des segments de marché qu’il dessert sont en expansion constante d'année en année, à l’exception de celui de l’acier, qui a subi les fluctuations de l’industrie sidérurgique au cours des trois dernières années. Les produits d’exploitation en 2001 ont augmenté de 66 millions de dollars par rapport à 2000. Plusieurs raisons expliquent cette hausse : la vigueur des exportations d’aluminium canadien vers les États-Unis, étant donné la baisse de la production dans ce pays, des gains de parts de marché pour l’acier, les minerais et les concentrés, et des expéditions plus importantes de pierres et de roches à un client, Nissan, pour la construction de sa nouvelle usine au Mississippi. L’accès exclusif du CN à de grandes mines et à d'importantes fonderies en font le principal transporteur de cuivre, de plomb, de concentrés de zinc, de métaux affinés et d’aluminium. Les produits de la famille du cuivre et du zinc, comme les minerais, les concentrés et les anodes produits dans le nord du Québec, de l’Ontario et du Manitoba, sont d’abord expédiés aux raffineries de la région de Montréal, puis à des fabricants de produits finis. En raison de factures énergétiques très élevées à la fin de 2000 et pendant la première moitié de 2001, les producteurs d’aluminium du nordouest du Pacifique ont reçu moins de courant des centrales hydroélectriques. Cette baisse de disponibilité de l’énergie électrique a touché leurs activités de fonderie et fait chuter de 1,4 million de tonnes la production d’aluminium locale. La crise énergétique conjuguée à la concentration dans l’industrie de l’aluminium ces deux dernières années a fourni l’occasion aux usines du Québec de devenir une source d’approvisionnement très importante de ce produit. Le CN aligne constamment son efficacité d’exploitation sur la capacité de ses clients et crée ainsi de nouvelles possibilités d’expansion du marché. La nouvelle usine d'Alcan à Alma, au Québec, est un exemple de ce type de collaboration étroite. Guide de l’investisseur 2002 MÉTAUX ET MINÉRAUX 45 Wagons complets en milliers Répartition des marchandises – 2001 % des produits d’exploitation 1999 266 Minéraux 29 2000 256 2001 287 Métaux 71 MÉTAUX ET MINÉRAUX Principales usines Canadien National Usines 46 son plan de service unique. Les clients choisissent le CN pour transporter leurs marchandises en raison de la fiabilité et de la prévisibilité de son service et du fait que la Compagnie met un point d’honneur à livrer les marchandises en toute sécurité et en bon état. Le service à horaires fixes avec une ponctualité exceptionnelle est actuellement une réussite pour le CN et devrait continuer de l’être lorsqu’il y aura une reprise générale du marché. Fort de l’acquisition du WC, le CN sera en mesure d’offrir une option de transport ferroviaire amélioré aux expéditeurs qui choisissent actuellement d’autres modes de transport pour acheminer leurs produits. Dans le but d’ajouter de nouvelles caractéristiques à ses offres de service, le CN a construit un centre de transbordement ultramoderne à Hamilton. Ces installations dédiées desservent des clients qui expédient des tôles d’acier dans le corridor reliant Chicago et le sud-ouest de l’Ontario. Actuellement, des millions de tonnes de produits d’acier transitent par camions sur ce trajet. Les nouvelles installations du CN et le service de train à horaires fixes permettront à la Compagnie de concurrencer la rapidité du transport routier par l’efficacité ferroviaire et de proposer aux expéditeurs une option de rechange rentable. Perspective L’activité économique de ce secteur devrait ralentir par rapport à la croissance des cinq dernières années. Néanmoins, on s’attend à ce que le groupe commercial Métaux et minéraux continue d’afficher de bons résultats, en grande partie grâce aux succès du plan de service et des efforts visant à ravir au transport routier et au transport maritime une part croissante du marché. Avec la fusion CN-IC, les clients ont profité du service de qualité, des installations et du parc de wagons du CN. Maintenant, grâce à la fusion avec le WC, les clients de ce chemin de fer profitent d’un service par transporteur unique et de matériel roulant moderne qui permet aux producteurs d'agrégats, d’acier et de charges d’alimentation des aciéries de devenir plus compétitifs sur le marché. Guide de l’investisseur 2002 En 2001, la conjoncture économique nord-américaine, combinée à un accroissement des importations, a provoqué un ralentissement de la production dans le secteur de l’acier. Les gros fabricants de produits d’acier comme les feuilles, les barres, les billettes et le fil machine situés à Hamilton, en Ontario, à Sorel et Contrecœur, au Québec, à Edmonton, en Alberta, et dans les régions de Chicago et de Detroit affichent une baisse de leur production annuelle. Ces producteurs approvisionnent les secteurs de l’automobile, des biens de consommation et de la construction dans toute l’Amérique du Nord, y compris le Mexique. À mesure que les ventes de véhicules et les dépenses de consommation ralentissent, producteurs et fournisseurs devront réduire leur production et baisser leurs prix. Le CN est parvenu à compenser plus ou moins ces pertes économiques générales en réalisant sur le marché au comptant des gains attribuables à ses offres de service supérieures, lesquelles résultent de 47 CHARBON Canadien National Aperçu Les expéditions de ce groupe commercial consistent en charbon bitumineux de qualité thermique et métallurgique. Le charbon thermique canadien est acheminé vers des centrales situées principalement dans l’est du Canada. Quant au charbon métallurgique, il est transporté jusqu’aux ports de la côte du Pacifique du Canada en vue d’être exporté vers les marchés asiatiques où il sert surtout à la fabrication de l’acier. Les charbons thermiques américains sont expédiés à partir des mines du sud de l’Illinois ou de l’Ouest jusqu’aux grandes centrales du Midwest. En 2001, les expéditions de charbon canadien représentaient 47 % des produits d’exploitation de ce groupe commercial. Les exportations destinées aux pays côtiers du Pacifique représentaient près de 80 % de toutes les expéditions canadiennes livrées à trois terminaux de la côte ouest du Canada. 48 Wagons complets en milliers 1999 558 2000 528 2001 517 La concurrence étrangère accrue de la part de l’Australie, de la Chine et de la Russie notamment, de même que la récession prolongée et la concentration en cours de l’industrie sidérurgique japonaise, affectent le prix du charbon destiné aux pays côtiers du Pacifique. Mais en 2001, le CN a profité des cours plus élevés du charbon vendu aux pays riverains du Pacifique. Un certain pourcentage du tarif CN pour le transport du charbon métallurgique canadien dépend directement du prix négocié annuellement pour le charbon. Le nombre de wagons complets du CN a régressé de 2 % par rapport à l’exercice précédent, surtout en raison de la fermeture de trois mines dans l’Ouest canadien en 2000. Selon les prévisions mondiales de production en 2002, le marché de l’exportation du charbon canadien de l’Ouest continuera de faire l'objet de tensions au cours de l’année à venir. En 2001, les expéditions de charbon américain représentaient 53 % des produits d’exploitation de ce groupe commercial. Aux États-Unis, les trains-blocs du CN acheminent essentiellement le charbon des mines du sud de l’Illinois vers les grandes centrales en Géorgie, au Tennessee, de présenter un bon potentiel. La technologie d’épuration du charbon ainsi que les subventions fédérales et de l'État destinées à soutenir la croissance en Illinois ont favorisé la prospection de plusieurs nouveaux sites. Ainsi, on prévoit l’ouverture d’une mine dans le centre de l’Illinois pour le deuxième trimestre de 2002. Bien que le CN ne prévoie aucune croissance significative du trafic houiller, la tendance actuelle aux fermetures de mines, la baisse du prix du charbon et la régression des volumes transportés se sont bel et bien stabilisées en 2001. Les alliances ferroviaires stratégiques en cours, la compression des coûts et l’expansion potentielle des volumes de charbon du Midwest grâce à l’ouverture et à l’agrandissement de mines améliorent les perspectives pour l’année qui vient. Guide de l’investisseur 2002 en Illinois, en Indiana, en Iowa, au Kentucky, au Missouri et en Alabama. De plus petites commandes sont expédiées par wagons groupés à des installations industrielles en Illinois, en Arkansas et au Wisconsin. Le charbon du bassin de la Powder River (PRB) et du Colorado qui est acheminé depuis l’Ouest par d’autres chemins de fer de classe 1 est livré par trains-blocs du CN aux centrales de l’Illinois, du Kentucky, du Michigan et du Mississippi. Le CN collabore étroitement avec ses clients pour trouver des moyens novateurs d’acheminer le charbon du PRB vers l'est de façon efficace, économique et avantageuse pour tout le monde. Le charbon acheminé sur le réseau de l’Illinois Central continue 49 CHARBON EMPLACEMENTS DES CLIENTS Canadien National Emplacements des clients 50 Répartition des marchandises – 2001 % des produits d’exploitation Répartition estimative des produits d’exploitation – 2002 % des produits d’exploitation Répartition estimative des produits d’exploitation – 2002 % des produits d’exploitation Charbon 86 États-Unis 57 Charbon thermique 78 Coke de pétrole 14 Canada 43 Charbon métallurgique 22 Le CN est le meilleur chemin de fer de l’Amérique du Nord actuellement! L’aventure a commencé il y a six ans et n’est pas encore terminée. Le CN est un chemin de fer différent – et les résultats sont là pour le prouver. Aujourd’hui, le CN est la référence pour les transporteurs ferroviaires nord-américains et il monte la barre un peu plus haut tous les jours. Le CN est la référence pour le service à la clientèle. Le CN est la référence parce qu’il exploite le chemin de fer le plus efficace du monde. Et le CN est la référence en matière de valeur pour les actionnaires. Aujourd’hui, le CN passe au niveau Guide de l’investisseur 2002 supérieur. Passer au niveau supérieur Orientation investisseurs 51 DÉPENSES EN IMMOBILISATIONS Canadien National E 52 n 2001, les dépenses nettes en immobilisations se sont chiffrées à 1 058 millions de dollars, une hausse de 22 millions de dollars par rapport à 2000. La majeure partie de cette somme a été affectée à l’infrastructure ferroviaire de façon à maintenir la qualité et l’intégrité du réseau, ce qui permet à la Compagnie de proposer un service sécuritaire, fiable et de qualité à tous ses clients au Canada et aux États-Unis. Près de 460 millions de dollars ont été investis dans l’entretien et l’amélioration des installations ferroviaires. Les investissements en matériel afin de répondre aux besoins de la clientèle et de cibler de nouveaux débouchés commerciaux ont avoisiné les 135 millions de dollars. De plus, près de 140 millions ont été dépensés en technologies de l’information et des communications afin d’assurer l’intégration en douceur des derniers systèmes CN-IC non intégrés, de lancer de nouvelles initiatives de commerce électronique et de poursuivre le renouvellement des systèmes intra-entreprises en implantant la phase II du projet SAP. Le CN a investi pratiquement 50 millions de dollars dans de nouvelles gares intermodales à Edmonton et à Montréal afin que ses installations et ses services soient les meilleurs du secteur ferroviaire. La ventilation des dépenses en immobilisations en 2001 reflète le redoublement d’attention de la Compagnie afin d’améliorer le service à la clientèle et l’efficacité de l’exploitation. Le CN a beaucoup investi pour améliorer la rapidité et la fluidité du trafic en prolongeant les voies d’évitement et en améliorant la signalisation du réseau. La Compagnie est désormais en mesure d’offrir des services accélérés entre la côte ouest du Canada et Chicago. La construction de la nouvelle gare intermodale à Edmonton est terminée et, en 2002, ce sera le tour de celle de Montréal, ce qui non seulement accroîtra l’efficacité de l’exploitation mais, surtout, améliorera le service aux entreprises de transport routier partenaires du CN et aux clients. Le passage automatisé à la guérite assurera la fluidité d’accès à ces terminaux. Le CN poursuit ses investissements dans plusieurs projets technologiques visant à faciliter les affaires avec les clients : répondre En 2002, le CN compte affecter près de un milliard de dollars à des immobilisations nettes supplémentaires. Les mêmes objectifs qu’en 2001 orienteront les dépenses en immobilisations : un réseau fiable, sécuritaire et fluide et un service à la clientèle supérieur. Plus précisément, le CN prévoit investir 475 millions de dollars environ, soit près de la moitié du budget total des immobilisations, dans la sécurité et la fiabilité de l’infrastructure ferroviaire. Pratiquement 30 millions de dollars ont été affectés au prolongement des voies d’évitement afin de pouvoir manœuvrer des trains de 12 000 pieds de long et au remplacement des systèmes de contrôle de la circulation ferroviaire. Environ 100 millions de dollars iront à la modernisation du parc de matériel de traction et de matériel remorqué afin de répondre aux besoins de la clientèle. Par ailleurs, plus de 100 millions de dollars sont prévus pour la technologie de l’information, les initiatives de commerce électronique, le développement et les infrastructures ainsi que pour la phase III du projet SAP. Guide de l’investisseur 2002 plus vite aux demandes de prix, augmenter l’information sur l'état des envois et automatiser complètement la facturation et le recouvrement par le Web. Le CN maintient son approche sur deux fronts en ce qui a trait au matériel roulant : utiliser encore plus efficacement le matériel tout en améliorant la qualité de service. Le service à horaires fixes et la meilleure prévisibilité en ce qui a trait à l'expédition des wagons complets et à la livraison des wagons vides ont permis au CN d’implanter un nouveau programme d’approvisionnement garanti en wagons, portant d’abord sur un seul groupe de wagons au milieu de l’année 2000, puis, en 2001, sur l’ensemble du parc affecté à la distribution, qui représente environ 50 % des wagons du CN. En vertu de ce programme, le CN garantit au client la livraison de wagons vides aux dates convenues, et le client s’engage à charger ceux-ci dans un délai donné. Parallèlement, une portion importante du capital a été affectée au matériel remorqué ou à l’amélioration de la qualité du parc servant au transport des pâtes et papiers, des véhicules automobiles et des céréales. 53 Dépenses nettes en immobilisations – 2001 en % Dépenses nettes en immobilisations prévues en 2002 en % Infrastructure ferroviaire 64 Infrastructure ferroviaire 60 Divers 16 Divers 20 TI et systèmes 14 Matériel de transport 6 TI et systèmes 10 Matériel de transport 10 Total des dépenses nettes en immobilisations en millions 1999 989 2000 1 036 2001 1 058 RELATIONS DE TRAVAIL Canadien National Main-d’œuvre et productivité En 2001, l’effectif moyen du CN était de 22 668 personnes, en hausse par rapport à l’année précédente. En juillet 2001, la Compagnie annonçait la suppression de 590 postes au Canada. Les gains de productivité et d’efficacité réalisés grâce au plan de service unique du CN ont permis de réduire l’effectif. La Compagnie a passé en charge un montant de 98 millions de dollars pour la compression de personnel. Le 9 octobre 2001, quelque 2 200 nouveaux employés sont venus grossir les rangs du CN à la suite de l’acquisition du Wisconsin Central. À la fin de 2001, le CN employait environ 15 570 personnes au Canada et 7 300 aux États-Unis. En 2001, la productivité évaluée en tonnes-milles commerciales (TMC) par employé (effectif moyen, sans compter le WC) a grimpé de 2 % par rapport à l’exercice précédent. Des gains constants de productivité et de rendement différencient le CN des autres chemins de fer nord-américains. 54 TMC par employé* en millions 1999 6,11 2000 6,66 2001 6,75 * Selon l’effectif moyen Négociations syndicales Les conventions collectives avec tous les syndicats canadiens expiraient le 31 décembre 2000. À la fin de l’année 2001, le CN avait conclu des ententes ratifiées avec quatre des organisations syndicales représentant approximativement 9 000 des quelque 14 350 membres du personnel syndiqué canadien de la Compagnie : la Fraternité des préposés à l’entretien des voies (environ 3 000 employés), l’Association des policiers de la Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada (environ 70 employés), la Fraternité internationale des ouvriers en électricité (environ 750 employés) et les Travailleurs canadiens de l’automobile (environ 5 000 employés). Ces ententes portent sur une période de trois ans échéant le 31 décembre 2003. Des conventions collectives ont été conclues par la Compagnie avec les Travailleurs unis des transports (TUT) et la Fraternité des ingénieurs de locomotives (FIL), qui font partie du Conseil canadien des syndicats opérationnels de chemins de fer (CCSOCF) et qui représentent et aux préférences des membres du personnel ainsi qu’au contexte dans lequel les chemins de fer exercent leurs activités. La négociation locale comporte toutefois certains risques. Le gouvernement des États-Unis a démontré son intention d’éviter une grève nationale; il est moins probable qu’un litige local ou régional provoque l’intervention du gouvernement fédéral. Toutefois, la Compagnie est d’avis que les avantages réciproques potentiels d’une négociation locale l’emportent sur les risques. À la fin de l’année 2001, le CN avait conclu des conventions collectives avec des unités de négociation représentant environ 55 % de la main-d’œuvre syndiquée de l’Illinois Central Railroad Company, 95 % de celle du Grand Trunk Western et du Duluth, Winnipeg and Pacific, 55 % de celle de CCP Holdings Inc. et 100 % de celle du WC. Le 13 mars 2002, le CN a annoncé la conclusion d’une convention collective novatrice de trois ans avec les 310 membres de la FIL de la division du Wisconsin Central. Cette convention remplace une convention qui devait expirer à la fin de l’année 2002. Les négociations se poursuivent avec les unités de négociation avec lesquelles la Compagnie n’a pas encore conclu de nouvelles conventions collectives. D’ici à la conclusion de nouvelles ententes, les modalités des anciennes conventions continueront de s’appliquer. La Compagnie ne prévoit pas d'interruptions du service dans le cadre des négociations. Guide de l’investisseur 2002 environ 4 900 employés. La convention signée avec les TUT a été ratifiée en février 2002 et celle avec la FIL doit encore l’être. La Compagnie est encore en conciliation avec le Syndicat des contrôleurs de la circulation ferroviaire du Canada (CCFC), qui représente environ 250 employés, et les négociations se poursuivent. Les syndicats représentant l’Algoma Central Railway Inc. (environ 125 employés) négocient collectivement sous l’égide des Syndicats associés des chemins de fer. Le 24 février 2002, la Compagnie a annoncé la conclusion d’un accord préliminaire d’une durée de quatre ans avec ces syndicats. Cette convention a été ratifiée le 12 mars 2002. Aux États-Unis, les négociations syndicales se déroulent généralement à l’échelle nationale pour l’ensemble des chemins de fer de classe 1. Depuis plusieurs années, les filiales du CN négocient à l’échelle locale, plutôt qu'à l'échelle nationale pour l’ensemble du secteur. Les négociations locales permettent de conclure des ententes mieux adaptées aux préoccupations 55 Canadien National GESTION DES RISQUES Le CN concentre ses efforts sur tous les aspects de la sécurité. Afin d’englober tous les divers aspects de la « sécurité », le CN parle de « gestion des risques ». Il s'agit d'un programme global de méthodes touchant les services de santé, la sécurité, le transport de marchandises dangereuses et l’environnement. La sécurité est une valeur de base du CN. L'accent mis sur la sécurité a toujours fait de la Compagnie l’un des chemins de fer les plus sécuritaires en Amérique du Nord. En 2001, le CN a diminué son taux d’accidents ferroviaires – selon les critères de la Federal Railway Administration (FRA) – de 5 % pour atteindre 2,0 accidents par million de trains-milles, soit le meilleur taux parmi les grands chemins de fer. La même année, le CN a réduit de 20 % son taux de blessures pour le ramener à 4,4 par 200 000 heures-personnes. L'engagement du CN à l'égard de la sécurité s’étend à sa clientèle. La Compagnie remet à chaque expéditeur le Guide de sécurité à l'intention des clients, destiné à l’aider à préparer, manœuvrer, charger et décharger les wagons avec le maximum de sécurité. Partenaire du programme Gestion responsableMD Les avantages du programme Gestion responsableMD sont évidents pour le CN. Cette initiative aux volets multiples relève les normes de sécurité, entraîne une diminution des accidents graves survenus dans le transport de marchandises dangereuses et favorise une intervention plus rapide en cas d’urgence. Grâce à elle, le CN et les fabricants de produits chimiques qui sont ses clients sont engagés ensemble dans le transport sécuritaire des matières dangereuses. Le CN continue d'élargir la Gestion responsableMD à l’ensemble de son exploitation au Canada et aux ÉtatsUnis. L’objectif est l’amélioration continue en matière de sécurité, de protection de l’environnement et d’engagement auprès des collectivités. En 2001, le CN a terminé la première étape de son implantation de la Gestion responsableMD au Canada. Cette réalisation a été confirmée par une équipe de vérificateurs de l’extérieur travaillant sous les auspices de l’Association canadienne des fabricants de produits chimiques. L’implantation d’un programme semblable est en 56 Accidents de trains à signaler à la FRA Blessures à signaler à la FRA par 200 000 heures-personnes par million de trains-milles TR1 1999 2,3 2000 2,4 2001 1,6 TR1 1999 7,4 2000 6,4 2001 4,6 TR2 1999 2,5 2000 2,8 2001 2,0 TR2 1999 7,2 2000 5,8 2001 4,0 TR3 1999 2,6 2000 1,5 2001 1,7 TR3 1999 7,0 2000 5,1 2001 4,2 TR4 1999 1,5 2000 1,7 2001 2,5 TR4 1999 7,5 2000 4,8 2001 4,2 Exercice intégral 1999 2,2 2000 2,1 2001 2,0 Exercice intégral 1999 7,3 2000 5,5 2001 4,4 « La sécurité est la seule véritable mesure d’une bonne exploitation ferroviaire. » Paul M. Tellier cours pour les activités du CN aux États-Unis. La Gestion responsableMD a été élaborée par l’industrie chimique afin de répondre aux préoccupations du public concernant la fabrication, la distribution et l’utilisation des produits chimiques. Le programme a été élargi à des partenaires d’industries connexes comme les chemins de fer. Reconnaître et récompenser l’excellence Le CN récompense l’engagement de ses clients envers l’amélioration continue en leur décernant ses prestigieux Prix de manutention sécuritaire dans le cadre de son programme de Gestion responsableMD. Chaque année, le CN remet ces prix à des clients qui présentent une fiche de sécurité excellente pour l’expédition des matières dangereuses. En 2001, le CN a récompensé ainsi 83 installations industrielles, dont 49 se trouvaient au Canada et 34 aux États-Unis. Le CN est un chemin de fer nordaméricain différent de la plupart des autres chemins de fer. Comme il exerce ses activités au Canada et aux États-Unis, il est réglementé par des organismes dans chacun des deux pays. Au Canada, il est régi par l’Office des transports du Canada, et la Loi sur les transports au Canada s’applique à tous les modes de transport, notamment au secteur ferroviaire. Aux États-Unis, le Surface Transportation Board est responsable de la réglementation économique de l’industrie ferroviaire, et la Federal Railroad Administration s’occupe de la sécurité de ce secteur. En 2001, le CN s’est soumis à des examens réglementaires dans chacun des deux pays. De nouvelles règles pour les fusions ferroviaires aux États-Unis En juin 2001, après un examen approfondi, le Surface Transportation Board a décrété une nouvelle réglementation portant sur les fusions entre chemins de fer de classe 1. Le CN avait recommandé de relever les normes touchant l’intérêt général des fusions, et les nouvelles réglementations ont effectivement fait monter la barre en ce qui a trait à la qualité du service à la clientèle dans toutes les grandes fusions ferroviaires à venir. L’organisme a également convenu avec le CN que les chemins de fer ayant leur siège social aux ÉtatsUnis seraient traités sur un pied d’égalité avec les chemins de fer ayant leur siège social à l’étranger, dans le cadre d’une fusion. Le processus d’établissement des nouvelles règles a été amorcé en 2000 après l’annonce par le CN et le BNSF de leur intention de fusionner. L’organisme américain a refusé d’entendre la demande du Guide de l’investisseur 2002 RÉGLEMENTATION 57 Canadien National CN-BNSF. Par contre, celle du CN-WC n’a pas été touchée par ce processus, étant donné que le Wisconsin Central était un chemin de fer de classe 2. 58 Examen périodique de la Loi sur les transports au Canada La Loi sur les transports au Canada doit être examinée tous les cinq ans. Le ministre des Transports a créé en juillet 2000 un Comité qu’il a chargé d’examiner tous les aspects des transports au Canada, y compris le transport ferroviaire des marchandises. Le Comité a remis son rapport au ministre en juin 2001. Le CN a pris une part active à l’ensemble des travaux du Comité d’examen. Il a accepté son analyse et son évaluation du secteur. Le Comité a conclu que le réseau de transport ferroviaire canadien fonctionnait bien, que le marché – et non la réglementation – devrait guider le secteur, et que le gouvernement devrait éviter les mesures radicales lorsqu’il révisera la loi. Si le Comité a trouvé que l’industrie ferroviaire fonctionnait bien et s’il a mis en garde le gouvernement contre un resserrement indu de la réglementation du secteur, sa longue liste de recommandations ne semble néanmoins pas correspondre à son évaluation de la situation sectorielle. Le ministre a déclaré qu’il préparait un « plan directeur » pour les transports au Canada et que le rapport du Comité ne serait qu’un élément à considérer parmi d’autres. Même si la principale cible de ce plan sera vraisemblablement les compagnies aériennes canadiennes, le CN continuera de travailler avec le ministre et Transports Canada tout au long du processus. La Compagnie a confiance que l'examen de la loi réaffirmera le principe selon lequel c’est le marché qui devrait guider les ententes contractuelles entre chemins de fer et expéditeurs et que le gouvernement ne fera rien pour imposer des réglementations coûteuses pour le secteur. Amener le CN au niveau supérieur Le CN exploite un chemin de fer à horaires fixes différent de tous les autres. D’autres ont essayé de l’imiter, mais aucun n’y est parvenu. L’exploitation à horaires fixes s’est révélée être l’approche la plus efficace jamais utilisée par un chemin de fer de classe 1 en Amérique du Nord. En ciblant l’utilisation des actifs et en réalisant des gains d’efficacité spectaculaires dans l’ensemble de la Compagnie, le CN a une fois de plus établi une nouvelle norme. En 2001, en période de ralentissement économique, le CN a été la référence pour le secteur ferroviaire et a prouvé qu’il était financièrement viable, capable de rapporter à ses actionnaires même en période difficile. Le CN a enregistré le meilleur ratio d’exploitation du secteur, 68,5 %, soit presque 14 points de mieux que la moyenne sectorielle et 1,1 point de mieux que celui qu’il avait enregistré en 2000. À l’exclusion des éléments exceptionnels, le bénéfice net pour 2001 a gagné 11 %, tandis que le bénéfice dilué par action a grimpé de 12 % pour s’établir à 4,92 $. Dans l’ensemble, les bénéfices des entreprises en Amérique du Nord étaient en baisse de plus de 10 % en 2001 par rapport à l’exercice précédent. Le CN est manifestement un chemin de fer différent. L’encaisse disponible a grimpé de 15 % pour atteindre 443 millions de dollars et le CN a versé 150 millions de dollars en dividendes à ses actionnaires. Cette progression de l’encaisse disponible est remarquable quand on pense qu’il y a six ans seulement, en 1995, le CN avait un flux de trésorerie négatif de 120 millions de dollars environ. On a rarement vu des résultats de cet ordre pour un chemin de fer au cours de ralentissements économiques antérieurs. Ils classent le CN à part et donnent une bonne assise financière à la Compagnie lorsque l’économie reprendra. Guide de l’investisseur 2002 VALEUR POUR LES ACTIONNAIRES 59 VALEUR POUR LES ACTIONNAIRES exceptionnels, a connu une croissance à deux chiffres. En 1995, l’année du premier appel public à l’épargne, la capitalisation boursière du CN se chiffrait à 2 milliards de dollars. À la fin de l’exercice 2001, elle atteignait presque les 15 milliards de dollars. Rendement des actions du CN Le 17 novembre 1995 au 31 décembre 2001 500 $ 400 $ 300 $ 200$ 100 $ 0 96 97 Le 17 novembre 1995 • CNR • CNI 98 • S&P 500 99 00 • TSE 300 01 02 • S&P Rail Canadien National Les six dernières années En 1995, le CN a affiché une performance qui l’a placé parmi les chemins de fer de classe 1 les moins performants en Amérique du Nord. Les années qui s’écoulèrent ensuite, après le premier appel public à l’épargne, constituent une réussite sans précédent. En 2002, la taille du CN a augmenté de deux tiers par rapport à 1995, grâce à une croissance interne et à des acquisitions très réussies. Aujourd’hui, le CN est considéré comme le modèle à suivre par le secteur. Depuis 1995, le cours de l’action a plus que quintuplé, avec une augmentation moyenne annuelle de 33 %. Cette performance surpasse celle des autres chemins de fer et de l’ensemble du marché. Depuis 1995, en abaissant de plus de 20 points son ratio d’exploitation, le CN a établi de nouvelles normes de rendement dans l’industrie. Au cours de la même période, le bénéfice dilué par action, à l’exclusion des éléments 60 Dividendes par actions en dollars canadiens Ratio capitaux d'emprunts/capitaux propres rajusté* Encaisse disponible en millions de dollars en % 1998 0,53 CN 50 1995 -118 1999 0,60 NS 58 1998 228 2000 0,70 CSX 58 1999 276 2001 0,78 BNSF 56 2000 386 UP 54 2001 443 * Estimation au 31 décembre 2001 Rajusté en fonction des contrats de location-exploitation et d’autres financements hors bilan Augmentation des dividendes En janvier 2002, le CN a porté son dividende trimestriel à 0,215 $ par action ordinaire, soit une hausse de 10 % par rapport à 2001. Cote de crédit L’acquisition du Wisconsin Central en 2001 a été bien accueillie par les agences de cotation. Moody’s a maintenu sa cote à Baa2 pour les titres de créance à long terme de premier rang non garantis. Et S&P a porté la cote du CN à BBB+. Au Canada, le CN a maintenu à BBB (élevé) sa cote auprès du DBRS. Régime d’intéressement à long terme à l’intention de la direction Le Régime d’intéressement à long terme à l’intention de la direction vise à créer une équipe de direction soucieuse de maximiser la valeur pour les actionnaires. Les primes au comptant de la direction dépendent directement du rendement de la Compagnie. Pour 2002, une prime annuelle sera versée si certaines conditions sont réunies, notamment les objectifs pour les produits d’exploitation et le bénéfice d’exploitation, les objectifs en matière de satisfaction de la clientèle ainsi que plusieurs objectifs individuels et d'équipe. Le CN offre aussi le Régime d’options d’achat d’actions de la direction, en vertu duquel les directeurs admissibles peuvent acquérir des actions ordinaires en levant leurs options au prix du marché en vigueur à la date d’octroi. Les options peuvent être levées au plus tard dix ans après la date d’octroi. Données sommaires • 192,7 millions d’actions ordinaires en circulation au 31 décembre 2001. • La capitalisation boursière du CN était de 14,7 milliards de dollars à la fin de l’exercice (selon le cours de fermeture de 76,70 $ l’action au TSE). • Environ 15 % de la dette à long terme du CN est flottante; le reste est à échéance fixe. • Le CN compte environ 4 000 titulaires inscrits. Un nombre important de titulaires ne sont pas inscrits puisque près de 99 % des actions de la Compagnie sont détenues à la Caisse canadienne de dépôt ou à la Depository Trust Company. Guide de l’investisseur 2002 Le CN est différent – les résultats parlent d’eux-mêmes 61 Ratio capitaux empruntés/capitaux investis Ratio d’exploitation* en % en % 1999 2000 2001 CN 72,0 69,6 68,5 1998 * 45,0 CP 78,2 76,9 77,3 CSX 85,4 89,9 86,8 1999 42,7 NS 85,4 87,0 83,7 UP 81,8 81,5 81,4 2000 41,4 BNSF 75,4 76,4 80,5 1997 * 29,4 2001 45,7 * À l’exclusion de l’Illinois Central Corporation * Ratio frais d’exploitation/produits d’exploitation, à l’exclusion des éléments exceptionnels Canadien National 62 Annexe Données financières et statistiques 69,9% TR3 70,8% 199 $ - 199 (123) 322 374 (77) 25 907 907 - 364 129 125 73 79 42 48 47 1 281 216 $ 110 253 99 246 208 103 46 Année 878 $ 398 995 402 1,066 810 483 204 5 236 1 509 569 490 308 328 204 172 189 3 769 3 769 1 467 (314) 55 1,208 (462) 746 5 751 $ 72,0% TR4 222 $ 98 243 95 316 208 140 65 1 387 366 164 118 97 80 55 39 61 980 980 407 (74) 8 341 (128) 213 213 $ 70,7% CANADA Guide de l’investisseur 2002 (1) Inclut les résultats de la Wisconsin Central Transportation Corporation à compter du 9 octobre 2001. 195 $ 144 $ - 195 139 5 (122) (89) 317 391 (82) 8 908 908 - 375 130 123 71 87 47 38 37 1 299 Ratio d’exploitation (à l’exclusion de la charge spéciale) 76,8% Bénéfice net Effet cumulatif des changements de convention comptable Recouvrement (charge) d’impôts sur le revenu Bénéfice avant effet cumulatif des changements de convention comptable 228 974 Total - Charges d’exploitation Bénéfice avant impôts sur le revenu et effet cumulatif des changements de convention comptable 974 - Total – Charges d’exploitation (à l’exclusion de la charge spéciale) Charge spéciale 295 (81) 14 404 146 124 67 82 60 47 44 CHARGES D’EXPLOITATION Main-d’œuvre et avantages sociaux Services acquis Amortissement Carburant Location de matériel Matières Taxes d’exploitation Risques divers et autres BÉNÉFICE D’EXPLOITATION Intérêts débiteurs Autres produits (pertes) 1 269 Total – Produits d’exploitation TR2 216 $ 100 256 97 253 205 122 50 TR1 224 $ 90 243 111 251 189 118 43 1999 D E S C H E M I N S D E F E R N AT I O N A U X D U PRODUITS D’EXPLOITATION Produits pétroliers et chimiques Métaux et minéraux Produits forestiers Charbon Produits céréaliers et engrais Intermodal Véhicules automobiles Autres éléments non vérifié en millions C O M PA G N I E 63 TR1 72,2% 254 $ - 254 (141) 395 382 (76) 89 990 990 - 391 140 132 109 70 62 41 45 1 372 219 $ 95 250 85 316 209 148 50 TR2 68,6% 230 $ - 230 (130) 360 418 (78) 20 915 915 - 362 134 129 104 70 42 43 31 1 333 215 $ 104 252 87 250 223 153 49 69,4% 216 $ - 216 (128) 344 407 (79) 16 923 923 - 355 140 131 105 74 45 43 30 1 330 225 $ 102 252 79 265 240 118 49 TR3 2000 TR4 68,3% 237 $ - 237 (137) 374 441 (78) 11 952 952 - 374 137 133 128 71 46 31 32 1 393 235 $ 91 254 77 305 247 140 44 69,6% 937 $ - 937 (536) 1,473 1 648 (311) 136 3 780 3 780 - 1 482 551 525 446 285 195 158 138 5 428 894 $ 392 1 008 328 1 136 919 559 192 Année TR1 TR2 217 $ - 217 39 178 346 (78) (90) 1 046 948 98 370 132 131 121 75 51 37 31 1 392 212 $ 117 269 88 275 244 139 48 72,5 % 68,1 % 275 $ - 275 (142) 417 385 (80) 112 1 013 1 013 - 378 133 132 143 76 63 44 44 1 398 231 $ 97 245 85 321 237 127 55 TR4 296 $ - 296 (160) 456 521 (96) 31 1 016 1 016 - 440 118 138 109 88 31 43 49 1 537 255 $ 126 314 85 311 245 146 55 67,5 % 66,1 % 252 $ - 252 (117) 369 430 (73) 12 895 895 - 352 121 131 111 70 43 34 33 1 325 225 $ 118 260 80 254 243 108 37 TR3 2001(1) ÉTAT CONSOLIDÉ TRIMESTRIEL DES RÉSULTATS 68,5 % 1 040 $ - 1,040 (380) 1,420 1 682 (327) 65 3 970 3 872 98 1 540 504 532 484 309 188 158 157 5 652 923 $ 458 1 088 338 1 161 969 520 195 Année Total - Passif et avoir des actionnaires Avoir des actionnaires : Actions ordinaires Autre bénéfice (perte) global(e) cumulé(e) Bénéfices non répartis Total - Passif et avoir des actionnaires Impôts sur le revenu reportés Autres éléments de passif et crédits reportés Dette à long terme Titres privilégiés convertibles Autres PASSIF ET AVOIR DES ACTIONNAIRES Passif à court terme : Créditeurs et charges à payer Tranche de la dette à long terme échéant à moins de un an Total - Actif Immobilisations Autres éléments d’actif et charges reportées 14 106 344 1 379 196 $ 749 167 137 130 TR2 14 298 352 1 325 157 $ 737 141 144 146 TR3 14 620 295 1 515 305 $ 800 115 146 149 TR4 (2) 1 179 5 750 3 1 013 5 164 5 928 (2) 1 348 4 582 2 861 1 416 3 907 338 1 525 85 1 303 $ 137 6 122 (6) 1 531 4 597 2 975 1 287 3 948 334 1 764 120 1 373 $ 271 15 834 $ 15 829 $ 15 975 $ 16 430 $ 4 573 4 148 2 740 1 461 3 999 336 1 543 1 670 2 722 1 487 4 791 - 86 1 277 $ 180 88 1 383 $ 199 15 834 $ 15 829 $ 15 975 $ 16 430 $ 14 167 320 1 347 102 $ 777 174 159 135 TR1 1999 CANADA Canadien National D E S C H E M I N S D E F E R N AT I O N A U X D U ACTIF Actif à court terme : Espèces et quasi-espèces Débiteurs Matières et fournitures Impôts sur le revenu reportés Autres en millions non vérifié C O M PA G N I E 64 14 997 549 1 373 73 $ 841 148 132 179 TR2 15 284 617 1 496 241 $ 825 124 133 173 TR3 15 638 568 1 108 15 $ 726 110 114 143 TR4 6 323 131 1 793 4 399 3 276 1 270 3 951 341 1 758 78 1 308 $ 372 6 500 196 1 933 4 371 3 483 1 271 4 025 346 1 772 95 1 241 $ 436 6 598 151 2 098 4 349 3 375 1 205 3 886 345 1 905 82 1 389 $ 434 16 432 $ 16 919 $ 17 397 $ 17 314 $ 6 153 (5) 1 676 4 482 3 055 1 297 3 951 335 1 641 90 1 281 $ 270 16 432 $ 16 919 $ 17 397 $ 17 314 $ 14 660 377 1 395 180 $ 751 141 131 192 TR1 2000 15 880 382 1 110 30 $ 662 136 140 142 TR2 TR3 16 395 397 2 009 830 $ 759 124 142 154 2001 19 145 914 1 164 53 $ 645 133 153 180 TR4 6 953 36 2 515 4 402 3 404 1 159 3 873 348 1 635 82 7 212 68 2 729 4 415 3 572 1 148 4 968 363 1 538 93 1 272 $ 1 297 $ 281 148 7 488 58 2 988 4 442 4 591 1 345 5 764 366 1 669 132 1 374 $ 163 17 681 $ 17 372 $ 18 801 $ 21 223 $ 6 817 97 2 335 4 385 3 537 1 129 4 034 363 1 801 86 1 257 $ 458 17 681 $ 17 372 $ 18 801 $ 21 223 $ 16 070 430 1 181 40 $ 736 137 116 152 TR1 BILAN CONSOLIDÉ TRIMESTRIEL 128 111 13 26 4 (27) (58) (6) 390 (268) 40 - 124 111 20 6 (100) 9 (47) 5 323 (274) 12 3 (123) (20) (41) (30) (57) (34) (189) (7) (1) (171) (39) 196 59 94 102 102 $ 196 $ 316 (214) 157 148 (134) 316 (11) (273) Guide de l’investisseur 2002 La classification de certains chiffres de 1999 et de 2000 a été modifiée pour permettre la comparaison avec ceux de 2001. Espèces et quasi-espèces à la fin de la période Espèces et quasi-espèces au début de la période Augmentation (diminution) nette des espèces et quasi-espèces (118) (898) 2 (989) 89 1 278 (219) (77) (157) 38 63 (27) 496 417 (7) 751 $ Année 456 339 (140) (1 508) 6 440 - (30) (214) - (258) 44 526 (57) (42) (67) 26 200 21 117 115 - 213 $ TR4 157 $ 305 $ 305 $ 1 (178) 6 - 14 441 339 (48) (1 142) 7 421 (27) (30) (29) (29) Dividendes versés aux actionnaires ACTIVITÉS DE FINANCEMENT Émission de titres d’emprunt à long terme Émission de titres privilégiés convertibles Réduction de la dette à long terme Émission d’actions ordinaires Rachat d’actions ordinaires Flux de trésorerie provenant des (utilisés par les) activités de financement (228) (259) (197) 39 127 80 (7) Flux de trésorerie utilisés par les activités d’investissement ACTIVITÉS D’INVESTISSEMENT Acquisitions nettes d’immobilisations Produit (coût) net de la cession d’immobilisations Acquisition de la Wisconsin Central Transportation Corporation Autres Flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation Éléments hors caisse du bénéfice : Amortissement Impôts sur le revenu reportés Gain sur la vente de placements Dépréciation d’un placement Charge spéciale Autres Variation des éléments suivants : Débiteurs Matières et fournitures Créditeurs et charges à payer Autres éléments nets de l’actif et du passif à court terme Paiements au titre des compressions de l’effectif Autres 199 $ 195 $ 144 $ TR3 1999 CANADA TR2 TR1 D E S C H E M I N S D E F E R N AT I O N A U X D U ACTIVITÉS D’EXPLOITATION Bénéfice net en millions non vérifié C O M PA G N I E 65 180 $ 305 (125) (215) (41) 4 (178) (35) (126) - (144) 18 251 (61) 17 49 (26) (52) (73) 135 92 (84) - 254 $ TR1 73 $ 180 (107) (158) 282 (260) 6 (186) (35) (237) - (247) 10 323 (42) 3 (86) (6) 11 2 129 82 - 230 $ TR2 241 $ 73 168 16 472 (381) 9 (84) (33) (294) - (297) 3 479 (42) (10) 19 24 (29) 23 133 145 - 216 $ TR3 2000 1,506 (189) (85) 80 6 32 (36) 533 312 (84) - 937 $ (136) (981) (10) 15 $ 241 (226) (322) 15 $ 305 (290) (679) 106 860 (356) (1 038) 9 28 (81) (529) (33) (324) (10) (348) (1 036) 34 65 453 (44) (95) 98 14 102 12 136 (7) - 237 $ TR4 Année 40 $ 15 25 (14) 268 (312) 30 - (38) (28) 107 (140) 5 105 (49) (56) (25) (163) 3 134 87 (101) - 275 $ TR1 2001 Année 1 621 (169) (146) 199 11 (216) (27) 538 295 (101) 99 98 - (322) (1 058) 23 51 714 (41) (53) 243 24 (115) (12) 140 232 - 296 $ 1 040 $ TR4 (38) (37) (150) (287) (1 577) (2 173) - (1 278) (1 278) 112 (300) 13 315 (39) 12 (95) 13 6 (12) 132 46 - 252 $ TR3 30 $ 40 (10) (179) 830 $ 30 800 810 53 $ 830 (777) 123 53 $ 15 38 740 236 2 034 1 477 4 015 (430) (1 231) (1 363) (3 336) 15 7 9 61 - (37) (281) 5 (296) 10 487 (40) (49) 51 (1) 56 (6) 132 (70) 99 98 - 217 $ TR2 ÉTAT CONSOLIDÉ TRIMESTRIEL DES FLUX DE TRÉSORERIE (3) 2,9 4,0 65,5 16 543 7,4 2,3 2,9 4,3 69,1 16 005 7,2 2,5 2,8 4,3 67,7 15 836 7,0 2,6 6,1 5,4 3,2 4,6 72,2 15 777 7,5 1,5 6,4 5,4 21 563 22 656 1,05 $ 86 TR4 (1) Inclut les données de la Wisconsin Central Transportation Corporation à compter du 9 octobre 2001. (2) Les données de 1999 n’incluent pas l’Illinois Central Corporation. (3) Basé sur le nombre moyen d’employés. TMB par employé actif (en millions) TMB par mille de parcours (à la fin de la période) Autres données Tonnes-milles brutes (en milliards) Milles de parcours (par 200 000 heures-personnes) Blessures à signaler à la FRA (par million de trains-milles) Sécurité Accidents à signaler à la FRA 8,1 5,4 6,6 5,4 24 577 24 177 Effectif actif du chemin de fer À la fin de la période En moyenne Taux d’avarie (%) Locomotives Wagons (2) 0,88 $ 0,79 $ 23 659 24 121 79 82 23 104 22 839 TR3 TR2 1999 11,7 17,4 274,5 15 777 7,3 2,2 6,8 5,4 21 563 23 493 0,87 $ 330 Année CANADA Canadian National D E S C H E M I N S D E F E R N AT I O N A U X D U TR1 Carburant diesel Consommation 83 (en millions de gallons américains) Prix moyen 0,76 $ (en dollar par gallon américain) non vérifié C O M PA G N I E 66 3,4 4,7 73,6 15 673 6,4 2,4 6,6 5,7 21 953 21 825 1,18 $ 91 TR1 3,1 4,5 70,7 15 649 5,8 2,8 6,0 4,6 22 987 22 603 1,19 $ 83 TR2 3,1 4,5 71,2 15 655 5,1 1,5 5,5 5,0 22 944 23 103 1,21 $ 81 TR3 2000 3,3 4,7 72,7 15 532 4,8 1,7 6,0 4,9 21 378 22 276 1,38 $ 86 TR4 12,8 18,6 288,2 15 532 5,5 2,1 6,0 5,1 21 378 22 457 1,24 $ 341 Année 3,5 4,8 74,4 15 510 4,5 1,7 6,8 6,5 21 009 21 222 1,42 $ 93 TR1 3,2 4,7 73,1 15 479 4,0 2,0 6,4 5,4 22 817 22 499 1,30 $ 87 TR2 3,1 4,5 69,4 15 476 4,2 1,7 6,0 5,6 22 410 22 646 1,28 $ 81 TR3 1,31 $ 90 3,2 4,3 77,0 17 986 4,2 2,5 6,3 5,5 13,0 16,3 293,9 17 986 4,4 2,0 6,4 5,7 22 868 22 668 1,35 $ 351 TR4 Année 22 868 23 839 2001(1) DONNÉES STATISTIQUES TRIMESTRIELLES(1) Guide de l’investisseur 2002 Annexe Données financières et statistiques – pro forma 67 149 Bénéfice avant effet cumulatif des changements de convention comptable 0,79 $ 0,77 $ 76,6 % 154 $ 1,07 $ 1,07 $ 69,8 % 210 $ - 210 (130) 340 (103) 11 432 998 414 140 130 78 96 57 40 43 - 1 430 235 $ 130 309 104 266 210 123 53 TR2 1,02 $ 1,02 $ 71,0 % 211 $ - 211 (128) 339 (102) 32 409 1 000 404 147 134 80 84 51 49 51 - 1 409 236 $ 139 307 105 258 214 103 47 TR3 1,10 $ 1,10 $ 70,5 % 229 $ - 229 (135) 364 (97) 13 448 1 069 409 173 127 106 86 62 40 66 - 1 517 243 $ 124 297 101 330 215 140 67 TR4 4,00 $ 3,97 $ 71,9 % 804 $ 5 799 (485) 1 284 (407) 75 1 616 4 139 1 672 619 523 338 356 241 178 212 - 5 755 958 $ 512 1 210 427 1 119 833 484 212 Année 1,28 $ 1,00 $ 72,5 % 262 $ - 262 (144) 406 (100) 93 413 1 089 434 152 141 120 78 71 43 50 - 1 502 239 $ 120 307 91 330 215 148 52 TR1 (1) Les données de 1999, 2000 et 2001 ont été présentées sur une base pro forma pour inclure la Wisconsin Central Transportation Corporation. Bénéfice dilué pro forma par action Bénéfice dilué pro forma par action, à l’exclusion des éléments non récurrents Ratio d’exploitation (à l’exclusion de la charge spéciale) Bénéfice net 5 (92) Charge d’impôts sur le revenu Effet cumulatif des changements de convention comptable 241 Bénéfice avant impôts sur le revenu et effet cumulatif des changements de convention comptable (105) 19 Intérêts débiteurs Autres produits (pertes) 1 072 Total - Charges d’exploitation 327 445 159 132 74 90 71 49 52 - CHARGES D’EXPLOITATION Main-d’œuvre et avantages sociaux Services acquis Amortissement Carburant Location de matériel Matières Taxes d’exploitation Risques divers et autres Charge spéciale BÉNÉFICE D’EXPLOITATION 1 399 Total – Produits d’exploitation 244 $ 119 297 117 265 194 118 45 TR1 1999 CANADA Canadien National D E S C H E M I N S D E F E R N AT I O N A U X D U PRODUITS D’EXPLOITATION Produits pétroliers et chimiques Métaux et minéraux Produits forestiers Charbon Produits céréaliers et engrais Intermodal Véhicules automobiles Autres éléments non vérifié en millions C O M PA G N I E 68 1,15 $ 1,15 $ 68,8 % 231 $ - 231 (135) 366 (104) 13 457 1 010 404 145 137 114 78 50 45 37 - 1 467 236 $ 131 309 93 264 229 153 52 TR2 1,16 $ 1,16 $ 69,0 % 230 $ - 230 (137) 367 (106) 18 455 1 011 397 152 141 114 79 53 40 35 - 1 466 246 $ 131 309 86 278 247 118 51 TR3 2000 1,26 $ 1,26 $ 68,3 % 248 $ - 248 (144) 392 (105) 14 483 1 043 417 141 143 140 75 53 33 41 - 1 526 257 $ 113 312 84 320 254 141 45 TR4 4,84 $ 4,56 $ 69,7 % 971 $ - 971 (560) 1 531 (415) 138 1 808 4 153 1 652 590 562 488 310 227 161 163 - 5 961 978 $ 495 1 237 354 1 192 945 560 200 Année 1,43 $ 1,07 $ 72,9 % 282 $ - 282 (145) 427 (107) 118 416 1 120 425 146 142 155 83 73 46 50 - 1 536 254 $ 120 306 92 336 244 127 57 TR1 1,19 $ 1,30 $ 68,2% 236 $ - 236 30 206 (104) (80) 390 1 143 415 141 141 132 83 58 39 36 98 1 533 234 $ 144 329 96 290 251 139 50 TR2 1,38 $ 1,32 $ 66,9 % 275 $ - 275 (132) 407 (99) 19 487 983 395 129 143 122 77 47 36 34 - 1 470 248 $ 149 319 87 267 252 108 40 TR3 2001 ÉTAT CONSOLIDÉ TRIMESTRIEL PRO FORMA DES RÉSULTATS(1) 1,49 $ 1,49 $ 66,2% 297 $ - 297 (162) 459 (97) 32 524 1 027 446 119 139 110 89 32 43 49 - 1 551 258 $ 129 319 86 312 246 146 55 TR4 5,48 $ 5,17 $ 68,6% 1 090 $ - 1 090 (409) 1 499 (407) 89 1 817 4 273 1 681 535 565 519 332 210 164 169 98 6 090 994 $ 542 1 273 361 1 205 993 520 202 Année 135 240 78 989 Produits céréaliers et engrais Intermodal Véhicules automobiles Total 1999 1 043 140 273 70 153 150 132 125 38 039 6 342 3 420 7 749 4 826 9 164 5 926 612 TR3 533 476 608 595 580 1 050 310 4 152 148 156 164 274 80 1 075 1 063 158 279 88 156 143 138 101 41 056 41 122 154 392 136 117 6 475 3 129 7 944 4 497 12 223 5 940 848 25 371 12 818 30 912 19 990 39 729 22 835 2 737 6 533 3 066 7 916 4 864 12 044 5 934 765 TR1 Année TR4 CANADA 1 068 136 292 87 157 137 136 123 39 240 6 346 3 364 8 264 4 379 9 689 6 329 869 Guide de l’investisseur 2002 1 081 148 306 71 153 147 138 118 39 658 6 632 3 030 8 160 4 257 10 182 6 727 670 TR3 2000 26 058 12 151 32 147 17 062 43 359 25 694 3 168 Année 1 062 157 300 80 151 138 139 97 4 274 599 1 177 326 617 565 551 439 39 685 159 639 6 605 2 628 7 779 3 929 11 265 6 698 781 TR4 1 063 160 287 75 154 148 144 95 41 973 6 699 3 214 7 895 4 263 12 708 6 482 712 TR1 1 063 152 296 79 155 137 131 113 40 671 6 039 3 527 8 384 4 381 10 736 6 823 781 TR2 1 038 143 288 70 147 135 135 120 38 515 6 484 3 448 8 052 4 153 9 183 6 535 660 TR3 2001 26 206 13 330 32 369 16 616 43 448 26 419 2 890 Année 1 020 156 276 81 146 127 138 96 4 184 611 1 147 305 602 547 548 424 40 119 161 278 6 984 3 141 8 038 3 819 10 821 6 579 737 TR4 RENSEIGNEMENTS TRIMESTRIELS COMPLÉMENTAIRES - PRO FORMA(1) TR2 (1) Les données de 1999, 2000 et 2001 ont été présentées sur une base pro forma pour inclure la Wisconsin Central Transportation Corporation. 1 045 141 263 82 156 143 151 146 Produits forestiers Charbon 38 530 6 278 3 377 7 896 5 127 9 320 5 822 710 131 129 36 701 6 218 2 955 7 351 5 173 9 201 5 153 650 TR2 Produits pétroliers et chimiques 134 Métaux et minéraux 105 Wagons complets en milliers Total Produits pétroliers et chimiques Métaux et minéraux Produits forestiers Charbon Produits céréaliers et engrais Intermodal Véhicules automobiles TR1 D E S C H E M I N S D E F E R N AT I O N A U X D U Tonnes-milles commerciales en millions non vérifié C O M PA G N I E 69 TR1 TR2 3,69 Total 3,57 3,74 3,85 3,91 2,03 2,85 3,61 17,32 3,58 1 369 Total 1 318 1 794 1 008 1 981 727 1 887 798 1 500 1 306 1 788 1 112 2 007 700 1 843 784 1 471 1 349 1 787 1 060 2 007 647 2 012 785 1 750 3,53 1 335 1 797 1 076 1 990 718 1 929 793 1 561 3,59 3,78 3,99 3,91 2,14 2,82 3,65 17,68 Année 1 364 1 732 1 188 1 968 636 2 089 771 1 682 3,53 3,69 3,84 3,86 2,02 2,70 3,62 17,45 TR1 TR2 1 325 1 735 1 065 1 968 679 1 941 784 1 759 3,61 1 309 1 783 1 110 2 020 585 1 878 807 1 662 3,57 3,71 4,32 3,79 2,02 2,73 3,67 17,61 TR3 1 849 1 165 2 066 609 2 038 847 1 763 3,73 3,89 4,30 4,01 2,14 2,84 3,79 18,05 TR4 1 395 2000 1 348 1 775 1 128 2 005 627 1 990 803 1 718 3,61 3,75 4,07 3,85 2,07 2,75 3,68 17,68 Année 1 391 1 764 1 263 1 987 622 2 100 850 1 693 3,52 3,79 3,73 3,88 2,16 2,64 3,76 17,84 TR1 1 395 1 786 1 274 2 123 701 1 908 848 1 759 3,65 3,87 4,08 3,92 2,19 2,70 3,68 17,80 TR2 1 378 1 837 1 242 2 170 644 1 867 875 1 543 3,71 3,82 4,32 3,96 2,09 2,91 3,86 16,36 TR3 2001 1 467 1 870 1 344 2 185 677 2 000 891 1 802 3,73 3,69 4,11 3,97 2,25 2,88 3,74 19,81 TR4 RENSEIGNEMENTS TRIMESTRIELS COMPLÉMENTAIRES – PRO FORMA(1) 3,72 3,89 3,74 2,12 2,72 3,62 17,61 (1) Les données de 1999, 2000 et 2001 ont été présentées sur une base pro forma pour inclure la Wisconsin Central Transportation Corporation. 1 821 1 133 1 967 801 1 963 808 1 513 Produits pétroliers et chimiques Métaux et minéraux Produits forestiers Charbon Produits céréaliers et engrais Intermodal Véhicules automobiles TR4 3,72 4,04 3,75 2,08 2,74 3,62 18,30 1999 3,72 4,06 3,96 2,18 2,82 3,61 16,83 Produits marchandises/wagons complets (dollars) 3,92 4,03 4,04 2,26 2,88 3,76 18,15 Produits pétroliers et chimiques Métaux et minéraux Produits forestiers Charbon Produits céréaliers et engrais Intermodal Véhicules automobiles TR3 CANADA Canadien National D E S C H E M I N S D E F E R N AT I O N A U X D U Produits marchandises/TMC (en cents) non vérifié C O M PA G N I E 70 1 407 1 814 1 278 2 115 660 1 972 866 1 705 3,65 3,79 4,07 3,93 2,17 2,77 3,76 17,99 Année 3,9 2,7 2,8 Année 362 0,88 $ 23 793 25 778 7,2 4,7 2,6 7,0 294,2 18 272 16,1 11,4 TR4 95 1,06 $ 23 793 24 950 7,0 4,7 2,0 7,2 77,7 18 272 4,3 3,1 CANADA 3,3 4,3 78,3 18 168 6,2 3,1 6,9 5,1 24 152 24 018 1,18 $ 99 TR1 Guide de l’investisseur 2002 90 TR2 3,0 4,2 75,3 18 144 5,7 3,3 6,3 4,2 25 339 24 918 1,20 $ (1) Les données de 1999, 2000 et 2001 ont été présentées sur une base pro forma pour inclure la Wisconsin Central Transportation Corporation. (2) Les données de 1999 n’incluent pas l’Illinois Central Corporation. (3) Basé sur le nombre moyen d’employés. TMB par mille de parcours (en millions) 3,7 TMB par employé actif (en millions) (3) 2,8 72,4 18 331 6,7 2,8 6,4 4,7 4,0 74,0 18 500 (par 200 000 heures-personnes) Autres données Tonnes-milles brutes (en milliards) 70,1 Milles de parcours (à la fin de la période) 19 111 2,8 6,9 2,9 7,0 Blessures à signaler à la FRA (par million de trains-milles) Sécurité Accidents à signaler à la FRA 8,3 4,8 6,9 4,8 26 933 26 484 Effectif actif du chemin de fer À la fin de la période En moyenne Taux d’avarie (%) Locomotives Wagons (2) 0,89 $ 0,80 $ 26 017 26 484 86 90 25 286 25 007 TR3 TR2 1999 D E S C H E M I N S D E F E R N AT I O N A U X D U TR1 Carburant diesel Consommation (en millions de gallons américains) 91 Prix moyen (en dollar par gallon américain) 0,77 $ non vérifié C O M PA G N I E 71 3,0 4,2 75,7 18 122 4,9 2,0 5,9 4,6 25 252 25 422 1,21 $ 88 TR3 2000 3,1 4,3 77,0 17,999 4,7 1,9 6,4 4,5 23 558 24 507 1,37 $ 94 TR4 12,4 17,0 306,3 17 999 5,7 3,1 6,4 4,6 23 558 24 719 1,24 $ 371 Année 3,4 4,4 79,2 17 977 4,5 1,9 7,2 5,9 23 110 23 321 1,43 $ 101 TR1 3,1 4,3 77,7 17 946 4,0 2,4 6,5 5,0 25 010 24 676 1,31 $ 93 TR2 3,0 4,1 74,0 17 943 4,2 2,1 6,1 5,2 24 561 24 814 1,30 $ 87 TR3 2001 3,3 4,3 77,5 17 986 4,2 2,5 6,3 5,5 22 868 23 843 1,31$ 91 12,7 17,1 308,4 17 986 4,4 2,2 6,5 5,4 22 868 24 280 1,36 $ 372 TR4 Année DONNÉES STATISTIQUES TRIMESTRIELLES - PRO FORMA(1) David G.A. McLean Président du Conseil Membres de la haute direction Paul M. Tellier Président-directeur général Tullio Cedraschi Président-directeur général Division des investissements du CN E. Hunter Harrison Vice-président exécutif et chef de l'exploitation Les Dakens Premier vice-président Services généraux Sean Finn Premier vice-président, chef de la direction des Affaires juridiques et secrétaire général James M. Foote Vice-président exécutif Ventes et marketing William J. Fox Premier vice-président Affaires publiques Keith L. Heller Premier vice-président Division de l'Est du Canada Jack T. McBain Premier vice-président Exploitation Canadien National Claude Mongeau Vice-président exécutif et chef de la direction financière Robert E. Noorigian Vice-président Relations avec les investisseurs 72 RENSEIGNEMENTS SUR L’ENTREPRISE David G. A. McLean, O.B.C., LL.D. Président du Conseil, Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada Président du Conseil et chef de la direction, The McLean Group Vancouver (Colombie-Britannique) Comités : 2*, 3, 4, 5, 6, 7 Paul M. Tellier, C.P., C.C., C.R., LL.D. Président-directeur général, Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada Montréal (Québec) Comités : 3*, 7 E. Hunter Harrison Vice-président exécutif et chef de l'exploitation, Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada Burr Ridge (Illinois) Comité : 7 Michael R. Armellino Associé retraité, The Goldman Sachs Group New York (New York) Comités : 1, 2, 4, 6, 7* Purdy Crawford, O.C., C.R., LL.D. Président du Conseil, AT&T Canada Corp. Avocat-conseil, Osler, Hoskin & Harcourt Toronto (Ontario) Comités : 2, 5*, 6, 7 J. V. Raymond Cyr, O.C., LL.D. Président du Conseil, PolyValor Inc. Montréal (Québec) Comités : 1, 4*, 5, 6, 7 Ambassadeur Gordon D. Giffin Vice-président du Conseil, Long, Aldridge & Norman Atlanta (Géorgie) Comités : 1, 2, 7 James K. Gray, O.C., LL.D. Administrateur et ancien président du Conseil et chef de la direction, Canadian Hunter Exploration Ltd. Calgary (Alberta) Comités : 1, 2, 4, 7 Guide de l’investisseur 2002 Conseil d'administration 73 Edith E. Holiday Avocate et administratrice, Ancienne avocate générale Département du Trésor des États-Unis Ancienne secrétaire du Cabinet Maison-Blanche Washington (District fédéral de Columbia) Comités : 1, 6, 7 Maureen Kempston Darkes O.C., D. Comm., LL.D. Vice-présidente de groupe de GM et présidente de GM Amérique latine, Afrique et Moyen-Orient Miramar (Floride) Comités : 2, 5, 7 Gilbert H. Lamphere Investisseur privé et ancien président du Conseil, Illinois Central Corporation New York (New York) Comités : 1, 4, 5, 7 Denis Losier Président et chef de la direction, Assomption-Vie Moncton (Nouveau-Brunswick) Comités : 1, 4, 5, 7 Canadien National L'honorable Edward C. Lumley 74 C.P., LL.D. Vice-président du Conseil, BMO Nesbitt Burns South Lancaster (Ontario) Comités : 4, 5, 6*, 7 Robert Pace Président et chef de la direction, The Pace Group Halifax (Nouvelle-Écosse) Comités : 1*, 2, 6, 7 Cedric E. Ritchie, O.C., LL.D. Administrateur et ancien président du Conseil et chef de la direction, Banque Scotia Toronto (Ontario) Comités : 1, 2, 5, 6, 7 Comités : 1. Vérification et finances 2. Régie d'entreprise 3. Dons 4. Environnement, sûreté et sécurité 5. Ressources humaines 6. Investissements 7. Planification stratégique * Présidence du comité L’assemblée annuelle 2001 des actionnaires de la Compagnie a eu lieu le mardi 17 avril 2001 au Hyatt Regency, à Vancouver, en Colombie-Britannique. Notice annuelle Pour obtenir la notice annuelle, s’adresser par écrit au : Secrétariat général Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada 935, rue de La Gauchetière Ouest 16e étage Montréal (Québec) H3B 2M9 Agent des transferts et agent comptable des registres Société de fiducie Computershare du Canada Coagent des transferts et agent comptable des registres Société de fiducie Computershare de New York 88, Pine Street 19e étage New York, NY 10005 Téléphone : (212) 701-7600 ou 1-800-245-7630 Dividendes Le CN a versé un dividende trimestriel sur les actions ordinaires de 0,195 $ par action pour chacun des trimestres de 2001. Le 22 janvier 2002, le CN a annoncé le versement d’un dividende de 0,215 $ pour le premier trimestre de 2002, ce qui représente une augmentation de 10 % par rapport au taux de dividende antérieur. Dividendes payables en dollars américains Les actionnaires qui souhaitent recevoir leurs dividendes en dollars américains peuvent se renseigner auprès de : Société de fiducie Computershare du Canada Téléphone : 1-800-332-0095 ou (514) 982-7800 Cote boursière Les actions ordinaires sont cotées en bourse à Toronto et à New York. Symboles CNR à la Bourse de Toronto CNI à la Bourse de New York Relations avec les investisseurs Robert Noorigian Vice-président, Relations avec les investisseurs Mark Wallace Premier directeur, Relations avec les investisseurs Téléphone : 1-800-319-9929 (514) 399-6175 Services aux actionnaires Les actionnaires désirant des renseignements sur leurs actions ou sur le CN doivent d’adresser à : Société de fiducie Computershare du Canada C. P. 1542, succ. B Montréal (Québec) H3B 3L2 Siège social Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada 935, rue de La Gauchetière Ouest Montréal (Québec) H3B 2M9 Téléphone : (514) 399-5966 Télécopieur : (514) 399-8516 C. P. 8100 Montréal (Québec) H3C 3N4 www.cn.ca Guide de l’investisseur 2002 Assemblée annuelle L’assemblée annuelle 2002 des actionnaires du CN aura lieu le 16 avril 2002 à 10 h 30, heure locale, au World Trade and Convention Centre, à Halifax, en NouvelleÉcosse. 75 AVIS AUX ACTIONNAIRES ET AUX INVESTISSEURS 76 Canadien National WWW.CN.CA