Interne Informationen rund um die Kapitalmärkte

M A R K E TLetter
DEZEMBER 2002
Interne Informationen rund um die Kapitalmärkte
INHALT
Fonds des Monats
ADIG Europa Invest 01/2008
3
Deutschland
Schleppende Erholung
4
Europa
Hohe Volatilität Im Aufschwung von Vorteil
5
USA
Stabileres Wachstum in 2003
6
Japan
Reformstau und Yen-Stärke dämpfen
Gewinndynamik
7
Internationale
Devisenmärkte
8
Fonds im Fokus
9
Musterdepots
10
Portfoliofonds
11
Publikumsfonds der
COMINVEST
12
EDITORIAL
Liebe Leser!
Feiertage stehen vor der Tür, doch es gibt leider wenig feierliches zu berichten - im Inland
wie im Ausland. Hier zu Lande sorgen die geringe Flexibilität des Arbeitsmarktes, hohe
Lohnnebenkosten und eine wachstumshemmende Steuerpolitik dafür, dass der Standort
Deutschland für Unternehmen zunehmend
unattraktiv wird. Zeitgleich wird die deutschamerikanische Freundschaft im Irak-Konflikt
auf eine harte Probe gestellt. Allgemeine Unsicherheit beherrscht die globale Szenerie.
Angesichts dieser Rahmenbedingungen rückt
die Sicherheit des Einzelnen immer mehr in
den Vordergrund – und damit auch die finanzielle Sicherheit. Im Januar 2003 geben wir
Anlegern deshalb wiederum die Möglichkeit,
mit einem Wertsicherungsprodukt ohne Verlustrisiko an den Chancen steigender Aktienkurse teilzunehmen.Mit dem ADIG Europa Invest 01/2008 erhalten Investoren ihr eingezahltes Vermögen zum Laufzeitende nicht nur
zu 100 Prozent zurück, sondern sie sind zusätzlich an der positiven durchschnittlichen
Entwicklung europäischer Aktien beteiligt.
Wie bei Wertsicherungsprodukten üblich, gilt
auch dieses Angebot nur für kurze Zeit:Vom 6.
bis zum 29. Januar 2003 können Investoren
Anteile des ADIG Europa Invest 01/2008 zeichnen. Einen weiteren Fonds dieser Art bietet
die COMINVEST ihren Kunden im Februar an.
Mehr dazu gibt’s in der kommenden Ausgabe
des ADIG-Marketletters.
2
Apropos ADIG: Die Publikumsfonds der COMINVEST werden sukzessive „ADIG“ als Bestandteil in ihre Produktnamen aufnehmen. Ziele
sind die Vereinheitlichung der Fondsnamensgebung, einfachere Identifizierung bekannter
Flaggschiffe als ADIG Fonds (zum Beispiel
ADIG Fondak),Stärkung der Marke ADIG sowie
ein einheitlicheres Erscheinungsbild innerhalb der ADIG-Produktpalette. Die Umbenennung der Fonds beinhaltet keine Änderung
der Vertragsbedingungen. Die Anlagepolitik
der einzelnen Investmentfonds bleibt ebenfalls unverändert.In erster Linie erleichtert die
Umbenennung dem Anleger die Zuordnung
seines Investmentfonds zur Marke ADIG. Mit
dieser Maßnahme erhöhen wir Bekanntheit
und Präsenz der Marke ADIG.
Trotz aller Turbulenzen wünsche ich Ihnen und
Ihren Familien geruhsame Feiertage.
Mit den besten Wünschen für uns alle im Jahr
2003.
Ihr Rudolf Geyer
COMINVEST Geschäftsleitung
FONDS DES MONATS
ADIG Europa Invest 01/2008:Sicherheit plus Renditechance
Im Gegensatz zum ADIG World Invest
9/2007 (Marketletter 08/2002) setzt der
ADIG Europa Invest 01/2008 nicht auf die
internationalen Aktienmärkte, sondern
ausschließlich auf Europa.„Mit dem ADIG
Europa Invest 01/2008 setzen wir auf eine
positive Entwicklung der europäischen
Blue-Chips, bieten dem Anleger jedoch
gleichzeitig einen Kapitalschutz zum Laufzeitende an“, so Thomas Heib, Fondsmanager bei COMINVEST.Der ADIG Europa
Invest 01/2008 orientiert sich folglich am
Dow Jones Euro Stoxx 50 Index, der die
Wertentwicklung der 50 bedeutendsten
Unternehmen in Euroland wie Allianz,
Royal Dutch,Siemens und L‘Oréal abbildet.
Durchschnittsbildung gleicht
Schwankungen aus
ADIG Europa Invest 01/2008
Egal, ob es mit der Börse bergauf geht
oder nicht:Anleger erhalten ihr eingezahltes Vermögen (abzüglich Ausgabeaufschlag) bei Fälligkeit zu 100 Prozent
zurück.Zusätzlich sind sie – vorausgesetzt
sie halten ihre Anteile bis zum Schluss zum Laufzeitende zu rund 80 Prozent* an
der positiven durchschnittlichen Wertentwicklung des Dow Jones Euro Stoxx 50 beteiligt. Konkret bedeutet das: Ab Fondsauflegung werden vierteljährlich an bestimmten Bewertungstagen Referenzkurse des renommierten Qualitätsindex festgehalten.Diese werden am Ende der Laufzeit im Januar 2008 addiert. Der einfache
Durchschnitt dieser Gesamtsumme ergibt
den für die Rückzahlung relevanten Indexstand.Die Durchschnittsbildung relativiert
dabei die Schwankungen an den Kapitalmärkten. An dieser Performance partizipieren Anleger aktuell zu 80 Prozent*.
Art des Fonds:
im Überblick
Aktienlaufzeitfonds mit
Wertsicherung
WKN:
749 696
Zeichnungsfrist:
6.bis 29.Januar 2003
Auflegungstag:
31.Januar 2003
Erstausgabepreis:
52,00 € (inkl.2,00 €
Ausgabeaufschlag)
Verwaltungsvergütung:
0,5% p.a.
Laufzeit:
5 Jahre
Indizes:
DJ Euro Stoxx 50
Rückzahlung:
50,00 € je Anteil
zzgl.der Partizipation
an der durchschnittlichen
Entwicklung des Indizes
DJ Euro Stoxx 50
Partizipation:
rund 80 %*
Rückgabe:
börsentäglich
zum aktuellen Kurs
Der ADIG Europa Invest 01/2008 richtet
sich an Anleger, die zwar an steigende Aktienmärkte glauben, jedoch auch weitere
Verluste nicht ausschliessen. Wer zudem
einen festen, befristeten Anlagehorizont
sucht und eine Kalkulationsgrundlage zum
Laufzeitende haben will, kann mit diesem
Wertsicherungsfonds auch unruhige Zeiten ohne Verluste überstehen.
Stand:29.November 2002
* Die endgültige Höhe kann erst bei Auflage festgelegt werden, wenn die Marktkonditionen feststehen
(Stand: 29.November 2002).
FONDS DES MONATS
Unser Augenmerk liegt auch in diesem
Monat auf Wertsicherungsfonds. Grund:
Sie bestechen durch ihre einzigartige
Kombination von Sicherheit und Renditechance. Gerade in Zeiten stark volatiler
Märkte wollen sich viele Anleger nicht
dem Risiko einer reinen Aktienanlage
ohne Sicherheitsnetz aussetzen. Dieser
Klientel bieten wir auch in diesem Monat
wieder die Möglichkeit, mit dem ADIG
Europa Invest 01/2008 von den Vorzügen
unserer Wertsicherungsfonds zu profitieren.
3
KAPITALM Ä RKTE
Aktien Deutschland
Performance Deutscher Aktienindex (DAX)
6000
5000
4000
3000
Kursziel
4-8 Wochen
Kursziel
6-8 Monate
Die konjunkturelle Erholungsdynamik ist
immer noch schwach. Im Winterhalbjahr
könnte sie kurzzeitig sogar komplett stagnieren. Eine Konjunkturbelebung erwarten wir für die zweite Jahreshälfte 2003.In
Euroland bremst Deutschland als größte
Volkswirtschaft. Die Steuerpläne der Regierung werden sich sowohl negativ auf
den privaten Verbrauch als auch auf die
Unternehmensinvestitionen auswirken.
Trotz leichter Kurserholung ist die Aktienbewertung - besonders im Vergleich zu
den Rentenrenditen – attraktiv.
2000
1000
12/01 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02 11/02 12/02
■ Schwache konjunkturelle Erholungsdynamik
■ Konjunkturbelebung erst für 2.HJ 2003
Kursziel:
erwartet
■ Preissteigerungsrate bei 1,25 bis
1,75 Prozent
■ Attraktive Aktienbewertung
vier bis acht Wochen: 3.300 bis 3.600 Punkte
sechs bis acht Monate: 3.500 bis 4.200 Punkte
Renten Deutschland
Renditeentwicklung zehnjähriger Anleihen
6,5
6,0
5,5
5,0
4,5
Kursziel
4-8 Wochen
Kursziel
6-8 Monate
Die Leitzinssenkung der EZB greift angesichts der vorherrschenden allgemeinen
Unsicherheit noch nicht - bildet jedoch
eine wichtige Stütze für das Jahr 2003.Die
Rentenmärkte rücken langsam wieder in
die Nähe eines fairen Bewertungsniveaus.
Für 2003 rechnen wir mit folgenden
Themen: Abbau der Risikoprämien und
Schwenk in der geldpolitischen Einschätzung bis hin zur Diskussion um eine Leitzinserhöhung. Ein Renditeanstieg in den
USA würde hier zu Lande gedämpft nachvollzogen werden.
4,0
3,5
12/01 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02 11/02 12/02
■ Zinssenkung ist Stütze für 2003
■ Zunehmend realistischere Bewertung der
Rentenmärkte
■ Aktienmärkte sorgen für kurzfristiges Risiko
bei den Renten
■ Konjunkturelle Entwicklung spielt eine untergeordnete Rolle
4
Renditeziel:
vier bis acht Wochen: 4,4 bis 4,7 Prozent
sechs bis acht Monate: 4,8 bis 5,0 Prozent
KAPITALM Ä RKTE
Aktien Europa
Performance STOXX 50
5000
4000
3000
Kursziel
4-8 Wochen
Kursziel
6-8 Monate
Die konjunkturelle Erholungsdynamik in
Europa fällt schwach aus. Für die zweite
Jahreshälfte 2003 erwarten wir jedoch
eine deutliche Belebung der Konjunktur.
Einen Streif am Horizont sehen wir im belgischen Frühindikator: Er verbessert sich
seit zwei Monaten stetig. Das monetäre
Umfeld bietet günstige Bedingungen, wie
schon lange nicht mehr. Das unterstützt
unseren mittelfristig positiven Ausblick.
Die hohe Volatilität begünstigt Euroland in
der Erholungsbewegung.Wir haben deshalb die Übergewichtung in Euroland erhöht und im Gegenzug Großbritannien
untergewichtet.
2000
1000
12/01 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02 11/02 12/02
■ Kaum Gefahr einer Deflation
■ Unterdurchschnittliche Erholungsdynamik
in Großbritannien
■ Erholung im 2.HJ 2003 erwartet
■ Volatilität begünstigt Eurolandmärkte in
einer Erholungsbewegung
Kursziel:
vier bis acht Wochen: 2.900 bis 3.000 Punkte
sechs bis acht Monate: 3.200 bis 3.500 Punkte
Renten UK
Renditeentwicklung zehnjähriger Anleihen
6,5
6,0
5,5
5,0
4,5
Kursziel
4-8 Wochen
Kursziel
6-8 Monate
Die lang erwartete Zinssenkung bleibt
zunächst wohl aus. Gründe: das robuste
Dienstleistungsgewerbe sowie die exzessiven Immobilienpreise.Für das Jahr 2003
rechnen wir eher mit einem Zinsanstieg –
als Folge einer Richtungsänderung seitens
der USA in Sachen Geldpolitik. In den
kommenden Monaten sollte deutlich werden, dass dem schwachen verarbeitenden
Gewerbe nur über eine schwächere
Währung geholfen werden kann.Zunächst
gehen wir in Großbritannien von einer unterdurchschnittlichen Erholungsdynamik
aus.
4,0
3,5
12/01 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02 11/02 12/02
■ Hohes Preisniveau auf Immobilienmarkt
■ Konjunkturspagat:schwache Industrie –
wachsender privater Verbrauch
■ Keine expansiven monetären Schritte
erwartet
■ Britisches Pfund nach wie vor zu teuer
Renditeziel:
vier bis acht Wochen: 4,6 bis 4,8 Prozent
sechs bis acht Monate: 4,9 bis 5,3 Prozent
5
KAPITALM Ä RKTE
Aktien USA
Performance Dow Jones
12000
11000
10000
9000
Kursziel
4-8 Wochen
Kursziel
6-8 Monate
Die Wachstumsperspektiven haben sich –
dank Leitzinssenkung und Steuersenkungsdiskussion sowie der zuletzt wieder
positiven Frühindikatoren - stabilisiert.Mit
Beginn des neuen Jahres sollte ein nachhaltigeres Verlaufsmuster das Auf und Ab
der Quartalswachstumsraten ablösen.
Es besteht Spielraum für weitere Kurssteigerungen. Die unterbewerteten Aktienmärkte spiegeln immer noch die hohe
Risikoaversion der Anleger wider.Die IrakKrise verzögert auch weiterhin die Rückkehr des Anlegervertauens und überlagert
die fundamentalen Entwicklungen.
8000
7000
6000
12/01 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02 11/02 12/02
■ Stabilere Wachstumsdynamik (3 % in 2003
erwartet)
Kursziel:
Japan
vier bis acht Wochen: 9.000 bis 9.400 Punkte
erwartet
sechs bis acht Monate: 9.900 bis 11.000 Punkte
■ USA weiterhin Lokomotive für Euroland und
■ Abebben der negativen Gewinnrevisionen
■ Bewertungen weiterhin sehr attraktiv
Renten USA
Renditeentwicklung zehnjähriger Anleihen
5,5
5,0
4,5
4,0
Kursziel
4-8 Wochen
Kursziel
6-8 Monate
Die FED-Funds-Rate sollte mit 1,25 Prozent ihren Tiefpunkt erreicht haben. In
Folge einer konjunkturellen Stabilisierung
und Belebung, rechnen wir gegen Ende
des ersten Quartals 2003 mit Diskussionen
um eine Erhöhung der FED Fund Rates, die
sich gegen Jahresmitte konkretisiert.
Folge: Steigende Kapitalmarktzinsen, die
dann höher als die europäischen Sätze notieren. Im Visier: die amerikanische Budgetpolitik.Denn, der Überschussphase folgen massive Defizite, die unter anderem
über die Begebung von Anleihen finanziert werden müssen.
3,5
3,0
2,5
12/01 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02 11/02 12/02
■ FED-Funds erreichen Tiefpunkt bei
1,25 Prozent
Renditeziel:
erwartet
vier bis acht Wochen: 4,0 bis 4,3 Prozent
■ Erhöhung der FED-Funds-Rate für 2003
■ Kapitalmarktzinsen in 2003 höher als in
Europa
■ Zurück zu realistischerem Bewertungsniveau
6
sechs bis acht Monate: 4,9 bis 5,5 Prozent
KAPITALM Ä RKTE
Aktien Japan
Performance Nikkei 225
12000
11000
10000
9000
Kursziel
4-8 Wochen
Kursziel
6-8 Monate
Gemessen an der vorsichtigen Erwartungshaltung hat Japan im bisherigen
Jahresverlauf positiv überrascht.Folge:Wir
müssen das Wachstum für 2002 nach
oben revidieren. Die Reformen - Anti-Deflation-Paket und Sanierung des Bankensystems – sind auf den Weg gebracht worden.Sie werden zwar auch weiterhin noch
diskutiert und möglicherweise abgeschwächt – mit Blick auf 2003 wirken sie
jedoch jedoch positiv auf die Realwirtschaft.Geldpolitik der Bank of Japan (BoJ)
bleibt auf Re-Inflationierung angelegt.
8000
7000
6000
12/01 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02 11/02 12/02
■ Geringerer Gewinnanstieg für die GJ per
Kursziel:
März 2003 und 2004
■ Yen-Stärke dämpft Gewinndynamik
■ BoJ kauft Staatsanleihen und Aktienpakete
■ Leichtes Untergewicht in unseren Portfolios
vier bis acht Wochen:
9.000 bis 9.500 Punkte
sechs bis acht Monate: 10.200 bis 10.600 Punkte
Renten Japan
Trotz schlechter Bewertung seitens der Rating-Agenturen und der sich weiterhin aufblähenden Staatsverschuldung ändert sich
auf absehbare Zeit nichts am Renditeniveau
- es bleibt niedrig. Aktueller Renditestand
zehnjähriger Staatsanleihen: 1,02 Prozent.
Die BoJ tritt weiterhin als Großeinkäufer am
Rentenmarkt auf. Wir revidieren unsere
November-Prognose etwas nach unten und
rechnen somit kurzfristig mit einem Renditeanstieg auf maximal 1,30 Prozent.
Renditeentwicklung zehnjähriger Anleihen
2,5
2,0
1,5
Kursziel
4-8 Wochen
Kursziel
6-8 Monate
1,0
0,5
12/01 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02 11/02 12/02
■ Schwache Konjunktur und Reformstau
■ Renditen bleiben auf niedrigem Niveau
■ BoJ bleibt Großeinkäufer am Rentenmarkt
■ Renditeziel leicht nach unten revidiert
Renditeziel:
vier bis acht Wochen: 1,1 bis 1,3 Prozent
sechs bis acht Monate: 1,2 bis 1,35 Prozent
7
DEVISEN
Einfluss der US-Konjunkturindikatoren verstärkt sich wieder
höhungen und Steuersenkungen in den USA sollten die
Renditeattraktivität des US-Dollar-Raumes bald erhöhen.Die Risikoaversion der Investoren sollte zurückgehen und positiv auf die Bewertung der Unternehmensanleihen wirken. Folge: Ein wieder steigendes
Emissionsvolumen und damit eine erhöhte Nachfrage
■ Pfund Sterling
0,75
– Industrie weiterhin schwach
– Risiko: Korrektur des Immobilienmarktes in 2003
– Diskussion über EWU-Beitritt flammt wieder auf
0,70
– Kursziel in 3 Monaten: 0,63-0,64 GBP/EUR
– Kursziel in 6 Monaten: 0,64-0,65 GBP/EUR
nach US-Dollar.Der Yen bleibt auch in den kommenden
Wochen das wesentliche Instrument zur Stabilisierung
der Konjunktur in Japan.Neben einem weiterhin rückläufigen japanischen Export und weiteren Verbalinterventionen seitens der Regierung, erwarten wir eine
fortgesetzte Abwertung gegenüber US-Dollar und Euro.
0,65
0,60
Kursziel
4-8 Wochen
Kursziel
6-8 Monate
Im November konnte der Euro die wichtige technische
Marke von 1,02 USD/EUR nicht durchbrechen.Daraufhin haben die positiveren US-Konjunkturindikatoren
wieder einen stärkeren Einfluss auf den Devisenmarkt
bekommen.Daran wird sich auch in den kommenden
Wochen nichts ändern. Die geplanten Ausgabener-
0,55
0,50
12/01 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02 11/02 12/02
– Bewertungsbedingte Aktienmarkterholung wirkt positiv
auf USD
– Aufhellung der Frühindikatoren verbessern Aussichten
für 1.Halbjahr 2003
– Kapitalmarktfinanziertes Haushaltsdefizit in 2003 sorgt
für höhere Renditeattraktivität des USD-Raums
1,1
1,0
0,9
Kursziel
4-8 Wochen
Kursziel
6-8 Monate
■ US-Dollar
0,8
– Kursziel in 3 Monaten: 0,96 – 0,98 USD/EUR
– Kursziel in 6 Monaten: 0,98 -1,00 USD/EUR
0,7
12/01 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02 11/02 12/02
■ Japanischer Yen
140
– Geldpolitik bekommt Deflation weiterhin nicht in den
Griff
– Reformstau hält nach enttäuschenden Maßnahmen
gegen faule Kredite an
– Strukturreformen finden weiter keine politische Mehrheit
130
– Kursziel in 3 Monaten: 124–126 JPY/EUR
– Kursziel in 6 Monaten: 120 -123 JPY/EUR
110
Kursziel
4-8 Wochen
Kursziel
6-8 Monate
120
100
90
12/01 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02 11/02 12/02
*) Stand: 2. Dezember 2002
8
FONDS IM FOKUS
Großbritannien jetzt untergewichtet
Europa - insbesondere Euroland - bleibt in
unseren Aktienportfolios weiterhin deutlich
übergewichtet. Durch das hohe "Beta" in
Bezug auf den US-Aktienmarkt gehen wir in
einer positiven Marktphase von einer überdurchschnittlichen Kursentwicklung aus.
Zugunsten Eurolands und der USA haben
wir unser Engagement in Großbritannien
■ ADIG Welt ZinsPlus 12/2007
Topix 1 3
⁄
reduziert. Nordamerika und Japan bleiben
untergewichtet. In der Branchenallokation
setzen wir auf Telekommunikation, Versicherungen, Banken und Rohstoffe.
DJ Euro Stoxx 1 3
⁄
– Aktienlaufzeitfonds mit Wertsicherung
– Welt-Indexbasket: DJ Euro Stoxx 50, S&P 500,
Topix
– Mindestrückzahlung oder Beteiligung an der
durchschnittlichen, positiven Entwicklung des
Welt-Indexbasket
S&P 500 1 3
⁄
■ ADIG Adiropa
– Anlageschwerpunkt auf europäischen festverzinslichen Wertpapieren
– Partizipation am Konvergenzpotenzial der
EU-Beitrittsländer
– Hohe Produktqualität mit guten Ratings
bestätigt
Sonstige 2,8 %
Tschechische Krone 4,0 %
Schwedische Krone 5,7 %
Euro 45,4 %
Polnische Zloty 6,8 %
Dänische Krone 7,5 %
Ungarische Forint 7,7 %
Pfund Sterling 20,1 %
■ ADIG European Emerging
Market Equity
Sonstige 7,8 %
Slowenien 4,0 %
– Investiert in Aktien osteuropäischer Unternehmen, die hauptsächlich in Schwellenländern
aktiv sind
– Durchschnittlicher jährlicher Wertzuwachs von
mehr als 12,7 Prozent
– Fondsmanagement legt Wert auf Unternehmen
mit guter Ertragslage, überdurchschnittlicher
Wachstumsperspektive und gesunder Finanzstruktur
Estland 4,0 %
Rußland 43,7 %
Tschech.Republik 7,6 %
Polen 14,5%
Ungarn 18,4 %
Stand: 5. Dezember 2002
9
MUSTERDEPOTS
Bodenbildung in vollem Gange
Die Musterdepots sind Produktvorschläge
für aktive, wertpapiererfahrene Anleger, die
eine Richtlinie für ihr Engagement in Investmentfonds suchen.Anleger sollten in einem
Beratungsgespräch ihren Anlegertypus
klären.
■ Für ertragsorientierte Anleger
Aktienfonds 30 %
Aktienfonds:
20 %
10 %
ADIG Welt ZinsPlus 12/2007
ADIG Fondak
Rentenfonds:
40 %
30 %
ADIG Adikur
ADIG Adiropa
Rentenfonds 70 %
■ Für wachstumsorientierte Anleger
Rentenfonds 50 %
Aktienfonds:
10 %
25 %
15 %
ADIG Welt ZinsPlus 12/2007
ADIG Fondak
ADIG-CONVEST 21 VL
Aktienfonds 50 %
Rentenfonds:
20 %
30 %
ADIG Adikur
ADIG Adiropa
■ Für chancenorientierte Anleger
Rentenfonds 35 %
Aktienfonds:
Rentenfonds:
10
20 %
25 %
10 %
10 %
NÜRNBERGER ADIG A
ADIG Best-in-One Europe
ADIG European Emerging
Market Equity
ADIG-CONVEST 21 VL
25 %
10 %
ADIG Adiropa
ADIG Adikur
Aktienfonds 65 %
PORTFOLIOFONDS
Voll investiert – Favoriten Europa und USA
Die ADIG Dachfonds der COMINVEST stellen
jeweils eine standardisierte,fondsgebundene
Vermögensverwaltung dar. Sie bieten dem
Anleger eine maßgeschneiderte, bequeme
und international breit diversifizierte Anlage.
Für den Anleger wählt das Fondsmanage-
■ ADIG Best-in-One Europe
ment aus dem Universum aller in Deutschland zum öffentlichen Vertrieb zugelassenen
die aussichtsreichsten Fonds aus.
Kasse/Geldmarkt
Aktienfonds Branchen/Themen
Aktienfonds Euroland
Aktienfonds Euroland
Aktienfonds Europa
Aktienfonds Branchen-/Themen
Kasse/Geldmarkt
28,3 %
64,7 %
6,0 %
1,0 %
Aktienfonds Europa
■ ADIG GreatSelection 100
Aktienfonds Europa
Aktienfonds Nordamerika
Aktienfonds Japan
Aktienfonds Asien ex. Japan
Aktienfonds Branchen-/Themen
Renten mit defensivem Aktienanteil
Renten Welt
Kasse/Geldmarkt
Kasse/Geldmarkt
19,2 %
20,7 %
2,9 %
2,7 %
3,9 %
23,1 %
24,7 %
2,8 %
Renten mit defensivem
Aktienanteil
Aktienfonds Europa
Aktienfonds Nordamerika
Renten Welt
Aktienfonds Branchen/Themen
Aktienfonds Asien ex.Japan
Aktienfonds Japan
■ ADIG Best-in-One World
Aktienfonds Europa
Aktienfonds Nordamerika
Aktienfonds Japan
Aktienfonds Asien ex. Japan
Aktienfonds Branchen-/Themen
Kasse/Geldmarkt
46,5 %
35,0 %
3,6 %
4,9 %
8,9 %
1,1 %
Kasse/Geldmarkt
Aktienfonds Branchen-/Themen
Aktienfonds Asien ex.Japan
Aktienfonds Japan
Aktienfonds Europa
Aktienfonds Nordamerika
Stand: 27. November 2002
11
MARKTEINSCHÄTZUNG AUSGEWÄHLTER PUBLIKUMSFONDS DER COMINVEST
Mit Osteuropa auf der Überholspur
AKTIENFONDS
Wertentwicklung
2001*)
Wertentwicklung
1.1.- 4.12.2002*)
Deutschland
ADIG Adifonds
ADIG Fondak
ADIG Adiselekt
ADIG Neuer Markt **)
NÜRNBERGER ADIG A
-
22,70
10,28
35,76
56,79
28,93
-
37,72
26,57
36,19
56,25
37,72
Europa
ADIG EuropeSelect **)
ADIG EuropaVision
ADIG Fondiropa
ADIG European Equity **)
ADIG European Growth Equity **)
ADIG European Value Equity **)
ADIG European Emerging
Market Equity **)
-
57,90
20,35
20,33
19,92
27,05
15,00
-
28,60
29,25
30,16
29,34
29,73
23,44
+ 13,00
+ 14,21
Amerika
ADIG North American Equity **)
ADIG North American Growth Equity **)
ADIG Fondamerika
- 21,21
- 18,16
- 19,96
- 22,21
- 24,52
- 30,34
Asien und Japan
ADIG Adiasia
ADIG Asian Tiger **)
ADIG AsiaVision **)
ADIG Japanese Equity **)
- 26,95
+ 0,35
- 13,64
- 17,59
-
20,95
17,66
23,39
16,48
International
ADIG-CONVEST 21 VL
ADIG Fondis
ADIG Global New Stocks **)
WeltVision
ADIG YoungGeneration **)
-
-
31,30
29,54
52,34
31,20
24,56
12
23,54
18,17
61,14
20,02
10,59
MARKTEINSCHÄTZUNG AUSGEWÄHLTER PUBLIKUMSFONDS DER COMINVEST
AKTIENFONDS
Wertentwicklung
2001*)
Wertentwicklung
1.1.- 4.12.2002*)
-
Technologie
ADIG america@tec **)
ADIG asia@tec **)
ADIG europe@tec **)
ADIG Biotech **)
ADIG NewPower **)
ADIG Aditec
-
Branchen
ADIG Adiverba
ADIG Fondiro
- 19,57
+ 7,02
- 25,73
- 12,38
Deutschland
ADIG Plusfonds
ADIG Fondra
- 28,03
- 8,07
- 29,11
- 20,09
Europa
ADIG EuroExpert
- 9,48
- 17,20
International
ADIG GlobalExpert **)
- 9,95
- 19,20
AS-AktivDynamik
AS-AktivPlus
ADIG-Zukunft 2 AS
ADIG-Zukunft 3 AS
-
17,96
8,87
12,80
8,20
-
21,36
15,40
19,27
14,71
ADIG GreatSelection 50
ADIG GreatSelection 100
ADIG Best-in-One-World I
ADIG Best-in-One-Europe I
ADIG Best-in-One-Europe Balanced I
- 6,10
- 16,63
- 12,23 2)
-
16,18
24,99
22,32
20,22 3)
10,73 3)
23,41
19,75
43,74
33,56
21,05 1)
46,40
36,46
24,29
40,80
47,09
38,59
44,00
GEMISCHTE FONDS
AS-FONDS
DACHFONDS
*) Vergangenheitswerte bieten keine Gewähr
für die zukünftige Entwicklung;
**) Unterfonds des CB Fund,Anteilsklasse P
1) Auflagedatum:15.Januar 2001
2) Auflagedatum:2.Januar 2001
3) Auflagedatum:14.Januar 2002
13
MARKTEINSCHÄTZUNG AUSGEWÄHLTER PUBLIKUMSFONDS DER COMINVEST
GELDMARKTFONDS
Wertentwicklung
2001*)
Wertentwicklung
1.1.- 4.12.2002*)
ADIG-Geldmarkt 1
ADIG Euro Cash **)
ADIG USD Cash **)
+ 4,12
+ 4,17
+ 5,18
+ 2,80
+ 2,73
+ 1,85
Euro kürzere Laufzeiten
ADIG Adikur
A.L.S.A.-Euro-Rentplus
ADIG Euro Short Term Bond **)
+ 5,23
+ 4,65
+ 4,80
+ 3,09
+ 3,12
+ 3,99
Euro mittlere Laufzeiten
ADIG Adirenta
ADIG Adireth
ADIG Euro Corporate Bond **)
ADIG Euro Medium Term Bond **)
+
+
+
+
+
+
+
+
Euro längere Laufzeiten
ADIG Euro Long Term Bond **)
+ 3,58
+ 7,21
Europa
ADIG Adiropa
ADIG European Strategy Bond
+ 8,02
- 12,90
+ 6,23
- 13,03
RENTENFONDS
**)
6,33
4,60
6,03
4,72
5,12
3,38
4,68
5,43
Spezialitäten
ADIG Genussscheinfonds
ADIG Wandelanleihenfonds
+ 2,47 5)
- 0,48
- 0,54 6)
International
ADIG Adiglobal
ADIG Adirewa
ADIG Fondirent
ADILUX
CB-Rent-Spezial-ADIG
+
+
+
+
+
+
+
*) Vergangenheitswerte bieten keine Gewähr für die zukünftige Entwicklung;
**) Unterfonds des CB Fund,Anteilsklasse P
14
7,73
2,99
9,28
3,96
1,43
5) Auflagedatum:16.7.2001
6) Auflagedatum:1.9.2002
1,16
2,03
1,51
0,24
2,58
HINWEISE
KONTAKT
1. Allgemeine Hinweise:
Allein verbindliche Grundlage für den Kauf von Investmentanteilen ist der jeweils gültige Verkaufsprospekt mit
den Vertragsbedingungen in Verbindung mit dem jeweils
letzten Rechenschafts- und/oder Halbjahresbericht des
jeweiligen Fonds,sofern der Stichtag des Rechenschaftsberichts bzw.Jahresberichts länger als acht Monate
zurückliegt.Diese Unterlagen erhalten Sie bei der
COMINVEST Asset Management GmbH/ADIG-Investment
Fonds Deutschland,ADIG-Investment Luxemburg S.A.
oder den Geschäftsstellen der Commerzbank AG und
weiteren Zahlstellen.Diese Unterlagen können Sie
kostenlos unter folgender Service-Nummer anfordern:
+49 / 89 / 4 62 68-525.
Die vorstehenden Ausführungen sind Ergebnisse unserer
Beurteilung und Überprüfung der gegenwärtigen
Rechts- und Steuerlage.Für die Richtigkeit der hier
genannten Information übernimmt die COMINVEST
jedoch keine Gewähr.
Die hier angebotenen Informationen zu Produkten der
Marke ADIG können ein individuelles Beratergespräch
nicht ersetzen.Unsere Produktempfehlungen können je
nach den speziellen Anlagezielen,dem Anlagehorizont
oder der individuellen Vermögenslage für einzelne Anleger nicht oder nur bedingt geeignet sein.
3.Verkaufsbeschränkungen außerhalb Deutschlands:
Die Verbreitung der hier enthaltenen Informationen und
das Angebot von hier genannten Investmentanteilen ist
in vielen Ländern unzulässig,sofern nicht von der Verwaltungsgesellschaft des Sondervermögens eine Anzeige bei
den örtlichen Aufsichtsbehörden eingereicht bzw.eine
Erlaubnis von den örtlichen Aufsichtsbehörden erlangt
wurde.Soweit eine solche Anzeige/Genehmigung nicht
vorliegt,handelt es sich daher nachfolgend nicht um ein
Angebot zum Erwerb von Investment-Anteilen.
Im Zweifel empfehlen wir Ihnen,mit der COMINVEST
Asset Management GmbH/ADIG-Investment Fonds
Deutschland,ADIG-Investment Luxemburg S.A.oder einer
örtlichen Vertriebsstelle der Commerzbank AG Kontakt
aufzunehmen.
COMINVEST Asset Management GmbH
ADIG-Investment Fonds
Richard-Reitzner-Allee 2
D-85540 Haar bei München
2. Wertentwicklungen:
Die Angaben zur bisherigen Wertentwicklung beruhen
auf der BVI-Methode.Diese Methode geht von einer
Wiederanlage ausgeschütteter Erträge zum Anteilwert
ohne Berücksichtigung steuerlicher Gesichtspunkte aus.
Angaben zur bisherigen Wertentwicklung in der Vergangenheit erlauben keine Prognosen für die Zukunft.
Das angegebene Zahlenwerk ist vorbehaltlich der
Prüfung durch die Wirtschaftsprüfer zu den jeweiligen
Berichtsterminen.
4.Besonderer Hinweis für die USA und für US-Bürger:
Die hier genannten Informationen und die Fonds der Gesellschaften sind nicht für den Vertrieb in den Vereinigten
Staaten von Amerika oder an US-Bürger bestimmt (dies
betrifft Personen,die Staatsangehörige der Vereinigten
Staaten von Amerika sind oder dort ihr Domizil haben
oder Personengesellschaften oder Kapitalgesellschaften,
die gemäß den Gesetzen der Vereinigten Staaten von
Amerika bzw.eines Bundesstaates,Territoriums oder
einer Besitzung der Vereinigten Staaten gegründet
werden).
The distribution of the following information and the
offer of investment units is unlawful in many countries
unless the fund management company files a notice with
the local regulatory authorities or obtains permission to
do so from the local regulatory authorities.If a notice has
not been filed or permission obtained,the following statements and information should not be construed as representing an offer of purchase of investment units whatsoever.If necessary please contact your local sales office
for guidance.
The information contained herein and the investment
funds are not intended for distribution purposes in the
United States of America.This applies both to persons
with American citizenship and to persons whose permanent place of residence is within the United States of
America.
Verantwortlich i.S.d.Presserechts:
Klaus-Karl Becker
Redaktion:Kris Harms
[email protected]
Experten:
Kerstan von Schlotheim, Heidrun
Heutzenröder (Aktien Deutschland),
Kornel Schweers (Renten Deutschland),
Matthias Grimm (Aktien Europa),
René Christoffersen (Renten Europa),
Klaus Breil (Aktien USA),
Klaus Röttger (Renten USA),
Thomas Gerber (Aktien Japan),
René Christoffersen (Renten Japan),
Jan Krämer (Devisen),
Thomas Fröhlich, Klaus Neubauer, Sören
Jasper (Fonds im Fokus, Musterdepots),
Thomas Romig (Dachfonds)
Info-Line für ADIG-Investment Fonds:
0049 / 89 / 46268-525
(Montag bis Freitag
8.00 bis 18.00 Uhr)
Fax:0049 / 89 / 4 62 68-501
ADIFAX:0049 / 89 / 4 62 68-555
(interaktives Faxsystem)
Internet:www.adig.de und
www.cominvest-am.de
E-Mail:[email protected]
ADIG-Investment Luxemburg S.A.
1a - 1b, rue Thomas Edison
L-1445 Luxemburg
Großherzogtum Luxemburg
A.L.S.A.-Info-Line:0 18 03 / 32 36 48
- zum Regionaltarif (aus Deutschland)
Redaktionsschluss:5.Dezember 2002
15
Leistung lohnt sich.
Beim ADIG Fondak
seit 50 Jahren.
ADIG Fondak erzielte seit über 50 Jahren jährlich mehr als
10 % Zuwachs.* Das war Standard & Poor’s eine 5 SterneAuszeichnung wert, dazu gab es noch ein A-Rating von
FERI Trust. Mehr Info:
www.adig.de oder 089/4 62 68-525
* Berechnung nach BVI-Methode (seit Auflage 30.10.1950 bis 30. 9. 2002). Vergangenheitswerte sind keine Gewähr für die Zukunft.
PUBLIKUMSFONDS DER COMINVEST