Les Marchés Boursiers en 2010

JANVIER 2010
ÉDITO
Nous avons le plaisir de vous adresser la nouvelle
édition de “La lettre financière” dans laquelle
vous trouverez un point sur les marchés
financiers, la conjoncture économique, les
évolutions fiscales et nos offres commerciales.
Des informations qui, nous l’espérons, vous
seront utiles pour bien démarrer l’année et
optimiser la gestion de votre portefeuille.
Nous vous souhaitons une très belle année
2010, riche en performance financière
notamment.
Stéphane Briand
Directeur Commercial
Indicateurs au 31 décembre 2009 (**)
31/12/2009
Perf 2009
(au 31/12/09)
Les Marchés Boursiers en 2010
Les marchés actions en 2009
Les marchés ont commencé par fortement baisser
début 2009 sur fond de récession mondiale et
de craintes de déflation. Les plans de sauvetage
bancaire et de relance budgétaire ont ensuite
réduit les craintes de risque systémique. Début
mars, les indices actions se sont progressivement
repris, soutenus par la forte détente du marché
du crédit, puis pendant l’été, par les résultats
encourageants des entreprises et les meilleurs
chiffres économiques.
Après une hausse d’environ 60 % (près de 3 900
points à mi-octobre sur le CAC 40), les marchés
européens se sont stabilisés, intégrant la sortie
de récession des États-Unis et de la Zone Euro.
Sur l’année 2009, leur progression a été voisine
de 20 %.
Les actions des pays émergents, lourdement
pénalisées l’an passé par la correction des matières
1,4326
+2,81 %
La conjoncture économique 2009
Baril de Pétrole (Brent)
78,23 $
+69,3 %
24 550 %
+23,9 %
119.64
+0.4 %
Après la contraction historique de l’activité qui a suivi
la faillite de Lehman Brothers, la sortie de récession
aux États-Unis et en Zone Euro se confirme depuis
le 3e trimestre 2009. Les indicateurs économiques
(indices de confiance, productions industrielles,
immobilier) sont désormais mieux orientés et les
risques de rechute à court terme s’éloignent.
Indice des prix à la
consommation (hors énergie) 117.99
sur 12 mois ***
+0.8 %
Indice des prix à la
consommation (hors tabac)
sur 12 mois ***
+0.4 %
Indice des prix à la
consommation sur 12
mois ***
118.31
** Source Datastream - ***Novembre 2009
CAC4 0
21/12/09
4000
3800
Parité Euro/Dollar
Lingot d’Or
premières et les rapatriements de capitaux, ont
affiché cette année une performance proche de
56 %. Leur croissance économique pour l’année
2009 est estimée à 5 % contrastant avec l’atonie
de celle des pays développés. Le marché actions
japonais a souffert de la forte remontée du yen
depuis août, réduisant la progression du Nikkei à
seulement 6 % en 2009.
La croissance reste toutefois fragile. Elle est
essentiellement le fruit des plans de soutien
monétaire et budgétaire mais n’est pas encore
auto-entretenue. Des deux côtés de l’Atlantique,
le niveau d’inflation est modéré, reflétant les sur-
3600
3400
3200
3000
2800
2600
2400
J
F
M
A
M
J
J
A
S
O
N
D
J
Indi c e CAC40
Sourc e: T homs on Datas tream
capacités existantes de l’appareil productif et du
marché de l’emploi. Les taux de chômage sont en
forte hausse, atteignant des niveaux proches de
10 % à la fois aux États-Unis et en Zone Euro.
Dans ce contexte, les Banques Centrales
mènent des politiques monétaires toujours
accommodantes. Tandis que les politiques
non conventionnelles (injection de liquidités)
commencent à être progressivement réduites, les
taux directeurs sont maintenus à des niveaux très
bas (0,25 % aux États-Unis et 1 % en Zone Euro).
Perspectives 2010
En 2010, la croissance des pays industrialisés
devrait être faible, particulièrement en Zone Euro.
La reprise sera modérée dans un contexte de
désendettement des ménages et de prudence
des banques. Les plans d’aide budgétaires
continueront à soutenir l’économie mais perdront
progressivement en intensité. Le pilotage
de sortie de crise par les gouvernements
(resserrement budgétaire) et les Banques
Centrales (normalisation monétaire) sera
délicat : trop tôt, risque de rechute de la croissance,
trop tard, risque de création de bulles sur les actifs
risqués (actions et/ou obligations).
La Banque Centrale Européenne devrait laisser
ses taux directeurs inchangés en 2010 à 1 % tant
que la reprise restera fragile et le chômage élevé.
La Réserve Fédérale Américaine (FED), de son côté,
pourrait commencer à relever ses taux directeurs
au plus tôt fin 2010.
Les marchés d’actions garderont une certaine
attractivité par rapport aux autres classes d’actifs
et seront soutenus par l’amélioration conjoncturelle
et l’inflation faible. Après une remontée significative
des PER* en 2009 (de 7 à 12), le potentiel
de hausse sera néanmoins plus limité. Les
investisseurs seront sensibles aux révisions des
résultats d’entreprises qui semblent aujourd’hui
élevés. Enfin, le timing délicat de sortie de crise
et la faible visibilité conjoncturelle, devraient
s’accompagner d’un regain de volatilité.
* Price Earning Ratio : rapport entre le cours de bourse d’une entreprise et son bénéfice après impôts, ramené à une action (bénéfice par action).
Fiscalité, réglementation : ce qui change en 2010
Nouveau seuil annuel de
cessions de valeurs mobilières
Le montant total annuel des cessions de valeurs
mobilières ne donnant pas lieu à imposition passe
de 25 730 ` à 25 830 ` par foyer fiscal. Au-delà, les
plus-values deviennent imposables au taux de 18 %.
Prélèvements sociaux dès le 1er euro :
Depuis le 1er janvier 2010, les plus-values sur la
cession de valeurs mobilières sont soumises aux
prélèvements sociaux au taux de 12,1 % dès le 1er euro.
Jusqu’à présent ils s’appliquaient uniquement en cas
de dépassement du seuil de cessions annuelles.
Les opportunités à saisir pour démarrer l’année sereinement
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Federal
Conviction France
ASSURANCE-VIE
COMPTE DE TITRES
PEA
Federal
Actions
Rendement
ASSURANCE-VIE
COMPTE DE TITRES
PEA
1
Niveau de risque
2
3
4
5
Un fonds de coeur de portefeuille pour investir dans les grandes
entreprises françaises.
Niveau de risque
Durée de placement recommandée : 5 ans
1
2
3
4
Un fonds investi dans des sociétés européennes qui offrent
des perspectives de dividendes plus élevés et affichent une bonne
solidité financière.
Niveau de risque
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1
2
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4
5
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1
3
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1
2
3
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Niveau de risque
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Plus d’infos sur
2
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1
2
3
4
5
5
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Ce document est purement informatif. Il ne constitue ni une offre de souscription, d’achat ou de toute autre transaction portant sur des instruments
financiers, ni une recommandation personnalisée d’investissement. Les futurs investisseurs doivent entreprendre les démarches nécessaires afin de
déterminer eux-mêmes et/ou avec le concours de leurs conseillers l’adéquation de leur investissement, en fonction des considérations légales, fiscales
et comptables qui leur sont applicables, ainsi qu’ en fonction de leur sensibilité aux risques inhérents aux instruments financiers.
Préalablement à toute décision d’investissement dans tout Sicav ou FCP, nous vous recommandons de vous informer en prenant connaissance du
prospectus visé par l’Autorité des Marchés Financiers (prospectus disponible gratuitement auprès de Federal Finance - 232, rue Général Paulet - BP 97
- 29802 Brest Cedex 9) ou sur le site www.federal-finance.fr . En particulier, les modalités de garantie, de calcul de la performance et de fonctionnement
du fonds commun de placement Stereo 3 sont détaillées dans son prospectus. Les garanties présentées sont notamment subordonnées à la conservation
des parts souscrites jusqu’à l’échéance du FCP.
La valeur des placements en actions étant soumise aux variations des marchés financiers, elle est susceptible de fluctuer à la hausse comme à la baisse. Toute
simulation fondée sur des performances passées ne saurait être présentée qu’à titre purement informatif. Les performances passées ne préjugent pas
des performances futures. Elles ne sont pas constantes dans le temps et ne constituent en rien une garantie future de performance ou de capital.
Conformément à l’article 314-76 du règlement général de l’AMF, le client peut recevoir, sur demande de sa part, des précisions sur les rémunérations relatives
à la commercialisation des produits financiers.
* L’utilisation des services de banque à domicile est soumise au respect des dispositions légales et contractuelles (notamment tarifaires) applicables
aux services de banque à distance et nécessite la délivrance préalable par la banque d’un code confidentiel.
Produits ou services présentés sous réserve de l’ensemble des dispositions légales et des stipulations contractuelles (conditions générales et particulières),
notamment tarifaires, applicables au contrat souscrit. Conditions en vigueur au 01/01/2010 et susceptibles d’évolution.
Federal Finance est le nom commercial des entités Federal Finance Banque et Federal Finance Gestion, domiciliées 232, rue Général Paulet - BP 97 29802 Brest Cedex 9. Federal Finance Banque - S.A. à Directoire et Conseil de Surveillance au capital de 20 216 200 ` - Siren 318 502 747 RCS Brest TVA : FR 53 318 502 747 - Société de courtage d’assurances, immatriculée à l’ORIAS sous le numéro 07 001 802. Federal Finance Gestion - S.A. à Directoire
et Conseil de Surveillance au capital de 6 500 000 ` - Siren 378 135 610 RCS Brest - Agrément de l’Autorité des Marchés Financiers n° GP 04/006
du 22 mars 2004 - TVA : FR 87 378 135 610.
Crédit Mutuel Arkéa. S.A. coopérative de crédit à capital variable et de courtage d’assurances. 1, rue Louis Lichou. 29480 Le Relecq-Kerhuon.
Siren 775 577 018 RCS Brest - Orias 07 025 585. 01/2010
Crédit photos : © Liv Friis-Larsen, © Kati Molin, © Beaba - Fotolia.com
Le PEA est un cadre fiscal, soumis au respect de règles précises, qui permet de constituer et de gérer un portefeuille de titres financiers européens, en
particulier d’actions ou de titres d’OPCVM. L’option versement programmé est soumise à l’acceptation des conditions contractuelles de sa mise en place.