Orascom Telecom Algeria Secteur: Télécoms GSM Fonds: AIG

Orascom Telecom Algeria
Secteur:
Télécoms GSM
Fonds:
AIG African Infrastructure Fund
Pays:
Algeria
Site Web:
http://www.otalgerie.com/
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En avril 2002, Emerging Capital Partners (« ECP ») s'est engagé à investir dans Orascom Telecom
Algérie (« OTA »), un fournisseur de services de télécommunications mobile GSM en Algérie. La
Société a été créée en Janvier 2002, dans le but de devenir constructeur, propriétaire et exploitant
du premier réseau mobile GSM privé en Algérie, sous la marque Djezzy. Sous l'égide de son sponsor
Orascom Telecom Holdings (« OTH »), un acteur expérimenté avec un record de performance
remarquable en Egypte, au Pakistan et en Tunisie, OTA a rapidement grandi. Au moment de la sortie
d'ECP en mars 2005, la Société comptait environ 6 millions d'abonnés.
Investissement
45 M$ - Obligations Convertibles, Warrants
Principaux atouts
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L'Algérie était l'un des derniers grands marchés encore peu exploités par l'industrie de la
téléphonie mobile en Afrique. Il représentait alors un marché potentiel de près de 80.000
abonnés
La délivrance d'une deuxième licence n'étant pas prévue avant 2004, OTA détenait un
monopole virtuel
Les équipes d'OTA et le sponsor avaient une expérience approfondie du secteur des
télécommunications et un record de performance bien établi
La structure de la transaction était très attractive en raison de la mise en place d'obligations
convertibles en actions cotées de la société mère
Structure de financement
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ECP a négocié une obligation, uniquement convertible si OTA mettait en œuvre le
financement nécessaire à l'achèvement du paiement total de la licence
L'investissement initial d'ECP consistait en la souscription d'obligations d'un montant total
de 15 M$, convertibles en actions de la société mère, OTH, ayant une capitalisation
boursière de 150 M$
ECP a négocié une option permettant de doubler son investissement initial par la conversion
des obligations
ECP a également reçu 15 M$ de warrants
Performance
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Au moment de la sortie, OTA détenait une part de marché de 80% et comptait plus de 5,7
millions d'abonnés
Le nombre d'abonnés d'OTA a augmenté à un taux trimestriel de 46%, en moyenne, durant
la période d'investissement d'ECP
De même, les ventes et l'EBITDA ont augmenté respectivement à un taux trimestriel de 26%
et 32%,
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Au 3ème trimestre 2009, ECP a finalisé la signature d'un accord lui permettant de vendre ses
parts dans le capital d'OTA
A travers cette transaction, le fonds Africa Fund I d'ECP a récupéré 4x le montant
initialement investi
Valeur ajoutée d'ECP
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ECP a travaillé aux côtés d'un senior investment officer pendant 3 mois, pour la mise en
place du financement nécessaire à l'achèvement du règlement total de la licence
Le CEO d'ECP, Thomas R. Gibian, a siégé au Conseil d'Administration d'OTA, dès la phase de
lancement