Politique d`intégration

Pol
i
t
i
qued'
i
nt
égr
at
i
ondesc
r
i
t
èr
es
ESGàl
ages
t
i
onf
i
nanc
i
èr
e
L’intégration de critères ESG à la
gestion financière
Federal Finance Gestion pratique l’ISR depuis plus de 15 ans. L’application de critères de
développement durable à la gestion financière a fait ses preuves. Elle est désormais
pleinement intégrée dans le quotidien des équipes de gestion ISR. Cette longue expérience
nous a permis de forger collectivement notre conviction : la performance s’appréhende
globalement, c’est-à-dire sous l’angle financier et extra financier.
Notre métier de gérant d’actifs consiste à réaliser des choix d’investissement guidés par
l’optimisation du couple rendement / risque. Afin d’appréhender les risques de chaque
investissement, nous estimons que l’analyse financière classique doit évoluer et intégrer
davantage les éléments extra financiers. Il est de notre responsabilité de prendre en compte
ces données que les sociétés et émetteurs communiquent de plus en plus.
En tant qu’investisseur responsable, notre engagement se traduit notamment par l’ouverture
de la recherche - auparavant dédiée aux seuls fonds ISR - à un périmètre de fonds plus
important. Pourquoi ? Nous pensons que l’information est la source de la performance sur
les marchés.
Nos engagements
Dès 2009, Federal Finance Gestion a signé les Principes pour l’Investissement Responsable
(PRI) sous l’égide des Nations Unies. Ce faisant, nous nous engageons publiquement, en
tant qu’investisseurs, à les adopter et à les appliquer dans une démarche de progrès
continu.
Principe 1 : Nous prendrons en compte les questions ESG dans les processus
d’analyse et de décision en matière d’investissements.
Principe 2 : Nous serons des investisseurs actifs et prendrons en compte les
questions ESG dans nos politiques et pratiques d’actionnaires.
Principe 3 : Nous demanderons aux entités dans lesquelles nous investissons de
publier des informations appropriées sur les questions ESG.
Note à usage externe 1 Novembre 2015
FEDERAL FINANCE GESTION, SA à Directoire et Conseil de Surveillance au capital
de 6 500 000 euros. Siège social : 1, allée Louis Lichou - 29480 LE RELECQKERHUON. Siren 378 135 610 RCS Brest – Agrément de l’Autorité des Marchés
Financiers n° GP 04/006 du 22 mars 2004. TVA : FR 87 378 135 610. Principe 4 : Nous favoriserons l’acceptation et l’application des Principes auprès des
acteurs de la gestion d’actifs.
Principe 5 : Nous travaillerons ensemble pour accroître notre efficacité dans
l’application des Principes.
Principe 6 : Nous rendrons compte individuellement de nos activités et de nos
progrès dans l’application des Principes.
Etre un actionnaire actif
La gestion responsable ne s’arrête pas à l’achat ou la vente de titres financiers. Dans la
mesure du possible, nous accompagnons les sociétés dans lesquelles nous investissons.
Nous saisissons les occasions de dialoguer avec ses représentants.
1- Le vote en assemblée générale des actionnaires
Federal Finance Gestion participe au vote lors des assemblées générales d’actionnaires des
sociétés dans lesquelles les fonds investissent. Cet exercice se pratique en transparence.
Les porteurs de parts de nos fonds ou les mandants peuvent consulter les grands principes
de vote dans la politique d’exercice des droits de vote, disponible sur notre site Internet. Ce
document vise à répertorier les différentes résolutions proposées en assemblée générale
des actionnaires et l’orientation de vote (POUR ou CONTRE) qui sera prise par Federal
Finance Gestion. Un bilan des votes est réalisé chaque année et mis à disposition du public.
2- L’engagement
Federal Finance Gestion estime pouvoir influer sur les pratiques des sociétés grâce à un
dialogue constructif. Précédemment, nous cédions les titres des sociétés qui n’avaient pas
de bonnes pratiques, sans pour autant les informer. Désormais, nous instaurons un dialogue
afin de souligner les axes de progrès et signifier nos attentes d’investisseur responsable aux
sociétés dans lesquelles nous investissons. Appelée « engagement », cette méthode
consiste à utiliser les point d’entrées dont nous disposons en tant qu’actionnaire pour faire
entendre notre point de vue sur ce que devraient être des pratiques socialement
responsables. Soucieux d’être transparent dans cette démarche, une politique et un rapport
annuel des actions d’engagement sont rendus publics.
Décisions d’investissement
Federal Finance Gestion souhaite que l’ensemble des actifs gérés respectent un socle
minimal de valeurs.
Note à usage externe 2 Novembre 2015
FEDERAL FINANCE GESTION, SA à Directoire et Conseil de Surveillance au capital
de 6 500 000 euros. Siège social : 1, allée Louis Lichou - 29480 LE RELECQKERHUON. Siren 378 135 610 RCS Brest – Agrément de l’Autorité des Marchés
Financiers n° GP 04/006 du 22 mars 2004. TVA : FR 87 378 135 610. Respect des conventions d’Ottawa et d’Oslo : Federal Finance Gestion n’investit pas dans
des sociétés impliquées dans le marché des mines antipersonnel et des bombes à sousmunition.
Respect des principes du Pacte Mondial : les entreprises qui contreviennent à un des
principes du Pacte Mondial ne peuvent pas être financées par les fonds. Les principes
universellement acceptés portent sur les droits de l’Homme, les normes du travail,
l’environnement et la lutte contre la corruption
Organisation / gouvernance
1- Des équipes proches
Un pôle de recherche regroupe les analystes Crédit et ISR. Il se situe au cœur de la salle
des marchés. Cette proximité entre équipes d’analystes et de gestion permet une pleine
intégration de l’ESG à la gestion.
2- Un comité de pilotage
La mise en œuvre d’une démarche d’intégration de critères Environnementaux, Sociaux et
de Gouvernance est née de la concertation. Pour continuer à faire vivre cette dynamique
collaborative, un comité de pilotage veille, sous la direction du Président du directoire, à ce
que les valeurs de Federal Finance Gestion et de ses clients soient reflétées dans les
décisions de gestion.
3- Un comité de gestion
Les analystes ISR et les gérants se rencontrent a minima tous les mois pour discuter des
notations des émetteurs et des évolutions de périmètre de sociétés à couvrir par l’analyse.
Moyens
Federal Finance Gestion dispose d’un pôle d’analyse ISR, composé d’analystes
expérimentés. Cette équipe fait appel à des prestataires d’analyse extra financière pour
pouvoir étudier, selon son référentiel d’analyse propriétaire, plus de 1 000 sociétés, des
Etats émetteurs de dette, des collectivités territoriales. Federal Finance Gestion a
notamment développé une expertise reconnue sur l’analyse des petites et moyennes
capitalisations françaises.
Note à usage externe 3 Novembre 2015
FEDERAL FINANCE GESTION, SA à Directoire et Conseil de Surveillance au capital
de 6 500 000 euros. Siège social : 1, allée Louis Lichou - 29480 LE RELECQKERHUON. Siren 378 135 610 RCS Brest – Agrément de l’Autorité des Marchés
Financiers n° GP 04/006 du 22 mars 2004. TVA : FR 87 378 135 610. L’ensemble des notations ESG est diffusé aux gérants de portefeuilles via différents
supports : fichier sur l’intranet, outil de saisie des ordres.
Transparence
Federal Finance Gestion attache une importance particulière à la transparence de ses
pratiques. De nombreux documents sont à la disposition du public sur notre site Internet :
Code de transparence pour les fonds ISR : il explique en détail, pour chaque fonds, les
méthodes de sélection selon les critères ESG.
Rapport de gestion ISR mensuel : il permet aux investisseurs de connaître la note ISR de
leur fonds par rapport à un univers de gestion, de mesurer l’impact de la gestion ISR sur leur
fonds via le taux de sélectivité (pourcentage de valeurs exclues par l’application du filtre
ISR), et d’en savoir plus sur les raisons de sélection d’une société dans leur fonds (grâce à
la rubrique Focus Valeur).
FEDERAL FINANCE GESTION, SA à Directoire et Conseil de Surveillance au capital
de 6 500 000 euros. Siège social : 1, allée Louis Lichou - 29480 LE RELECQKERHUON. Siren 378 135 610 RCS Brest – Agrément de l’Autorité des Marchés
Financiers n° GP 04/006 du 22 mars 2004. TVA : FR 87 378 135 610. Note à usage externe 4 sont détaillées
Novembre 2015
Rapport sur les activités de vote et de dialogue : dans ce document
l’ensemble des activités d’actionnariat actif.