Ambre - Part B 31 Mai 2016

Ambre - Part B
31 Mai 2016
Actif Net Total en EUR (toutes parts) : 20.254.518
GAMME ACTION
DESCRIPTION ET OBJECTIF DE GESTION
Ambre est un fonds actions internationales, spécialisé dans les sociétés dont l’activité est liée à l’exploitation de l’or et des métaux précieux (argent, platine et dérivés). Le fonds a pour objectif
la recherche d'une performance supérieure à celle de son indice de référence. Pour atteindre cet objectif, le gérant prospecte des actifs au potentiel de croissance attractif. La construction de
portefeuille permet de diversifier le risque, en proposant une allocation dynamique entre les différents profils de sociétés (mines en cours de construction, sociétés junior, sociétés de production
intermédiaires, sociétés minières senior, sociétés de royalties) et au sein des métaux précieux.
CARACTERISTIQUES DU FONDS
Valeur liquidative
Type de part
Actif net de la part
Devise de référence
Date de lancement*
Classification AMF
Forme juridique
Code isin
Durée de placement
674,35
B
20.252.941
EUR
22/01/2010
Fonds actions internationales
FCP
FR0010833632
supérieure à 5 ans
Société de gestion
VESTATHENA
Dépositaire
BNP PARIBAS Securities Services
Valorisateur
BNP PARIBAS Funds Services
*Vestathena a repris la gestion du fonds le 23 juillet 2014
COMMENTAIRE DE GESTION
Gérant
Sandrine Cauvin
Indice de référence
FTSE Gold Mines Total Return - Euro**
Fréquence de rebalancement
Jour
Eligible au PEA
Non
Cours de souscription/rachat
Cours inconnu
Nature de la valorisation
Cours clôture
Limite horaire de souscription/rachat
11h
Fréquence de valorisation
Quotidienne
Délai de règlement
J+3
Frais de gestion fixes
1,15%
Frais de gestion variables
20% de la surperformance par rapport à l'indice
Commission de rachat
Néant
Commission de souscription
Néant
* *L'indicateur était, jusqu'au 01/04/2015, composé des indices NYSE Arca Gold (90%) et
London Gold Market (10%). Il a été remplacé depuis cette date par le FTSE Gold Mines Total
Return (en euros).
Sur le mois de mai, l'or corrige de 6,0% à 1215,3$ l'once, impacté par la hausse du dollar conséquence d'un durcissement de la politique monétaire de la Fed. Cette correction nous semble saine
au regard du parcours de l'or (>20%) depuis son point bas de décembre. La hausse des taux aux Etats-Unis devrait se faire à un rythme modéré, ce qui devrait rester favorable à l'or. En outre, les
prochaines échéances politiques, en particulier le référendum du 23 juin sur la maintien ou non du Royaume-Uni au sein de l'UE, pourraient engendrer un regain d'intérêt pour l'or de la part
d'investisseurs cherchant des outils de couverture.
En mai, le fonds Ambre recule de 7,43% et résiste mieux que son indice de référence qui perd 9,07%. Notre meilleure performance s'explique en partie de notre moindre exposition à Goldcorp
qui souffre de problèmes de production et dont la récente acquisition (Kaminak Gold pour un montant de 520 MCAD) interpelle le marché et vient jeter un doute sur le potentiel des projets en
cours. Randgold a pesé sur la performance suite à la déception sur les chiffres publiés au T1 avec une production plus faible qu'attendue et des coûts plus élevés. Précisons néanmoins que ses
coûts demeurent parmi les plus compétitifs de l'industrie et lui permettent de générer un free cash-flow positif. Barrick Gold a également pesé en raison de prises de bénéfices après le parcours
exceptionnel du titre depuis le début de l'année (+152,2% au plus haut le 17/05). Les principales contributions positives sont First Majestic Silver, Eldorado Gold et Kirkland Gold.
En raison du changement de l'équipe de gestion, de nombreux mouvements ont été opérés sur le mois et cela afin de positionner le fonds purement sur les mines d'or. C'est dans ce contexte que
nous avons cédé les positions sur Dominion Resources, Mag Silver et Silver Standard. Nous avons initié trois nouvelles positions : Anglogold Ashanti, B2Gold et Kinross Gold.
PERFORMANCES (%) - NET B EN EUR
Cumulée
Année en cours
31/12/15
31/05/16
1 mois
29/04/16
31/05/16
3 mois
29/02/16
31/05/16
1 an
29/05/15
31/05/16
3 ans
31/05/13
31/05/16
5 ans
31/05/11
31/05/16
Origine
22/01/10
31/05/16
Annualisée *
3 ans
31/05/13
31/05/16
5 ans
31/05/11
31/05/16
Origine
22/01/10
31/05/16
FONDS
57,03
-7,43
19,72
16,37
-2,20
-48,05
-32,57
-0,74
-12,28
-6,01
BENCHMARK
67,81
-9,07
15,34
24,28
-0,96
-41,40
-19,92
-0,32
-10,14
-3,44
* Annualisée, depuis l'origine (Cumulée si origine < 1 an)
PERFORMANCES ANNUELLES (%) - NET B EN EUR
PERFORMANCES CUMULÉES - NET B EN EUR *
175
10,00
150
0,00
-10,00
125
5,46
-2,03
-7,85
-14,66
-13,92
-15,33
-20,00
100
-19,92%
75
-32,56%
-30,00
-40,00
50
25
-10,53
-12,21
2010
2011
2012
2013
* Depuis le 22/01/2010
FONDS : Ambre - Part B
BENCHMARK : FTSE Gold Mines Total Return - Euro**
Vestathena SAS - Numéro d’agrément AMF GP14000019
RCS Paris 802 985 960 - Capital: 4 200 000 €
65, rue de Monceau - 75008 PARIS
2014
2015
2016
-50,00
-55,06-54,37
-60,00
2011
2012
2013
2014
2015
Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances
futures.
Source: BNP Paribas Securities Services
Ambre - Part B
31 Mai 2016
Actif Net Total en EUR (toutes parts) : 20.254.518
GAMME ACTION
PERFORMANCES MENSUELLES (%) - NET B EN EUR
40,00
34,07
27,43
30,00
20,00
12,15
8,29
10,00
0,00
-0,21
-0,70 -2,20
-1,43
8,52
2,92
Volatilité du fonds
Volatilité du benchmark
Tracking error
Ratio d'information
Ratio de sharpe
Alpha
Beta
R²
Max. drawdown du fonds
Max. drawdown du benchmark
26,47
26,34
2,260,39
-1,21
-3,96-2,23
-4,48
-10,00 -8,06
-10,29
-7,43
-9,07
-18,34
-20,73
-20,00
-30,00
INDICATEURS DE RISQUE
06/15
07/15
08/15
09/15
10/15
11/15
12/15
01/16
02/16
03/16
04/16
05/16
Ambre - Part B
FTSE Gold Mines Total Return - Euro**
INDICATEURS DE PERFORMANCE (%)
Année
en cours
3 ans
5 ans
Origine*
80,00
20,00
-7,43
27,43
52,78
47,22
-18,34
27,43
46,67
53,33
-21,26
27,43
50,65
49,35
-21,26
27,43
% de mois positifs
% de mois négatifs
Perf. mensuelle la plus basse
Perf. mensuelle la plus élevée
1 an
3 ans
5 ans
Origine*
36,63%
40,08%
12,49%
-0,72
0,41
-4,93%
0,87
0,90
-30,32
-34,52
34,22%
35,60%
9,63%
-0,09
0,02
-0,76%
0,92
0,93
-41,44
-47,82
32,58%
33,13%
9,61%
-0,24
-0,40
-3,03%
0,94
0,92
-72,08
-74,32
31,00%
32,19%
9,52%
-0,29
-0,22
-3,04%
0,92
0,91
-72,08
-74,32
Calculés sur une base de 52 semaines (ou 13 semaines si le fonds a moins d'un an)
* Depuis l'origine, le 22/01/2010
* Depuis l'origine, le 22/01/2010
EXPOSITION DU PORTEFEUILLE (% de l'actif net)
Ambre - Part B
FTSE Gold Mines Total Return - Euro**
Actions et assimilés
Liquidités et produits monétaires
RÉPARTITION PAR SECTEUR
Poche Actions - Poids Rebasé
93,59
6,41
Avec produits dérivés – avec cash – avec OPCVM
L'exposition aux Actions et assimilés présentée ne prend pas en compte l'exposition actions à travers les
futures
87,26
Or
PRINCIPALES POSITIONS (% de l'actif net)
Poche Actions - Poids non rebasé
11,30
Argent
Métaux précieux
GOLDCORP INC
NEWMONT MINING CORP
AGNICO EAGLE MINES
BARRICK GOLD CORP.
RANGOLD RES ADR REP1
1,44
Or
Or
Or
Or
Or
7,34
7,04
7,00
6,52
5,61
Sans produits dérivés – sans cash – sans OPCVM
25,00
50,00
75,00
100,00
Sans produits dérivés – sans cash – sans OPCVM
RÉPARTITION PAR PAYS D’ÉMISSION
Poche Actions - Poids Rebasé
RÉPARTITION PAR TAILLE DE CAPITALISATION
Poche Actions - Poids Rebasé
74,32
Canada
Afrique du Sud
Royaume-Uni
Mid Cap (2 à 10 Mds €)
27,51
Large Cap (>10 Mds €)
23,95
Small Cap (<2 Mds €)
12,02
Etats-Unis
Jersey
48,54
5,99
4,53
3,13
25,00
Sans produits dérivés – sans cash – sans OPCVM
50,00
75,00
Sans produits dérivés – sans cash – sans OPCVM
Ce document est produit à titre d’information uniquement et ne doit pas être considéré comme une offre de vente ou de souscription. Il ne constitue pas la base d’un contrat ou d’un engagement
de quelque nature que ce soit. Avant de souscrire à ce produit, vous devez vous procurer et lire attentivement la notice d’information, agréée par l’AMF, disponible auprès de la société de gestion
et des entités qui commercialisent les fonds. La société de gestion et ses filiales déclinent toute responsabilité en cas de pertes directes ou indirectes, causées par l’utilisation des informations
fournies dans ce document. Compte tenu des risques d’ordre économique et boursier, il ne peut être donné aucune assurance que ce produit atteindra son objectif. La valeur des actions / parts
d’OPCVM peut aussi bien diminuer qu’augmenter. Les chiffres cités ont trait aux années écoulées et les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
Vestathena SAS - Numéro d’agrément AMF GP14000019
RCS Paris 802 985 960 - Capital: 4 200 000 €
65, rue de Monceau - 75008 PARIS
Source: BNP Paribas Securities Services