Ambre 31 Mars 2015

Ambre
31 Mars 2015
Actif Net Total en EUR (toutes parts) : 16.651.250
GAMME ACTION
OBJECTIF DE GESTION
Ambre est un fonds spécialisé dans les sociétés dont l’activité est liée à l’exploitation de l’or et des métaux précieux (argent, platine et dérivés) : exploration, extraction et transformation des
métaux précieux. L’univers d’investissement est international mais l’accent est mis sur les sociétés dont les actifs sont situés dans des juridictions favorables à l’exploitation minière.
CARACTERISTIQUES DU FONDS
Valeur liquidative
Type de part
Actif net de la part
Devise de référence
Date de lancement*
Classification AMF
Forme juridique
Code isin
Durée de placement
548,60
Part Classique
16.651.250
EUR
22/01/2010
Fonds actions internationales
FCP
FR0010833632
supérieure à 5 ans
Société de gestion
VESTATHENA
Dépositaire
BNP PARIBAS Securities Services
Valorisateur
BNP PARIBAS Funds Services
*Vestathena a repris la gestion du fonds le 23 juillet 2014
Gérant
Adrienne Horel-Pagès
Indice de référence
90% Gold Bugs TR + 10% Gold London - Euro
Fréquence de rebalancement
Jour
Eligible au PEA
Non
Cours de souscription/rachat
Cours inconnu
Nature de la valorisation
Cours clôture
Limite horaire de souscription/rachat
11h
Fréquence de valorisation
Quotidienne
Délai de règlement
J+3
Frais de gestion fixes
1,15%
Frais de gestion variables
20% de la surperformance par rapport à l'indice
Commission de rachat
Néant
Commission de souscription
Néant
*L'indicateur de référence est composé de 90% NYSE Arca Gold Bugs TR (exprimé en euros)
+ 10% London Gold Market Fixing (exprimé en euros)
COMMENTAIRE DE GESTION
L’environnement des métaux précieux continue d’être marqué par les soubresauts des politiques monétaires de la FED et la BCE. L’or n’a pas bougé ce trimestre, affichant une baisse anecdotique
de 0.1% en dollar, terminant le trimestre à 1183.6$ l’once. L’argent en revanche commence à rattraper son retard face à l’or et progresse de 6% pour clôturer le trimestre avec un cours à 16.7$
l’once. Le ratio or / argent passe de 75.4 au 31 décembre 2014 à 71.03 à la fin du trimestre. La surperformance de l’argent s’est réalisée au moment où le dollar baissait et s’est maintenue au
cours du trimestre. Le platine perd 5.5%, avec un cours à 1141.9$ l’once. Le palladium perd 7.7%, avec un cours à 736.2$ l’once. Dans ce contexte, les sociétés minières de l’indice Gold Bugs
perdent 16.7% en dollar. Ambre surperforme largement son indice en se tenant à l’écart des grosses sociétés aurifères qui ont le plus souffert. Principal détracteur à la performance sur le mois,
Tahoe perd 20% dans le contexte de sa fusion avec Rio Alto, qui est dilutive à court terme du point de vue de la NAV. Pourtant, ce rapprochement permet de réduire le risque opérationnel lié à un
actif unique et le risque pays lié au Guatemala. La nouvelle société est donc un producteur d’argent et d’or avec des coûts de production maîtrisés. Le potentiel de croissance de la production est
important avec un actif aurifère qui devrait entrer en production en 2016. Teranga a été introduite dans le portefeuille au cours du mois. Société aurifère produisant environ 200 000 onces sur un
territoire de 250km2 au Sénégal, elle suit une stratégie claire : la croissance organique de la production selon une discipline financière stricte qui permet la maîtrise des coûts et la génération de
flux de trésorerie. La flexibilité du plan minier leur permet d’ajuster les priorités de la production en fonction de l’environnement du métal sous-jacent.
Ambre change d’indice de référence à partir du nouvel exercice du fonds le 1er avril pour adopter le FTSE Gold Mines Total Return en euros, un indice qui s’impose comme la référence de l’univers
d’investissement du fonds.
PERFORMANCES (%) - NET PART CLASSIQUE EN EUR
Cumulée
Année en cours
31/12/14
31/03/15
FONDS
BENCHMARK
1 mois
27/02/15
31/03/15
3 mois
31/12/14
31/03/15
1 an
31/03/14
31/03/15
3 ans
30/03/12
31/03/15
5 ans
31/03/10
31/03/15
Origine
22/01/10
31/03/15
Annualisée *
3 ans
30/03/12
31/03/15
5 ans
31/03/10
31/03/15
Origine
22/01/10
31/03/15
8,16
-8,79
8,16
0,86
-53,53
-48,55
-45,14
-22,53
-12,45
-10,93
10,55
-11,64
10,55
-2,62
-52,70
-42,03
-38,71
-22,07
-10,33
-9,01
* Annualisée, depuis l'origine (Cumulée si origine < 1 an)
PERFORMANCES CUMULÉES - NET PART CLASSIQUE EN EUR *
PERFORMANCES ANNUELLES (%) - NET PART CLASSIQUE EN EUR
175
60,00
50,39
50,00
150
42,82
40,00
30,00
125
20,00
10,00
100
5,46
0,00
75
-2,03
-7,85
-10,00
-38,71%
-45,14%
50
-14,66
-12,21-10,53
-20,00
-30,00
-40,00
25
2010
2011
2012
* Depuis le 22/01/2010
FONDS : Ambre
BENCHMARK : 90% Gold Bugs TR + 10% Gold London - Euro
Vestathena SAS - Numéro d’agrément AMF GP14000019
RCS Paris 802 985 960 - Capital: 4 200 000 €
65, rue de Monceau - 75008 PARIS
2013
2014
2015
-50,00
-55,06-54,37
-60,00
2010
2011
2012
2013
2014
Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances
futures.
Source: BNP Paribas Securities Services
Ambre
31 Mars 2015
Actif Net Total en EUR (toutes parts) : 16.651.250
GAMME ACTION
PERFORMANCES MENSUELLES (%) - NET PART CLASSIQUE EN EUR
INDICATEURS DE RISQUE
29,99
30,00
25,00
20,92
20,00
Volatilité du fonds
Volatilité du benchmark
Tracking error
Ratio d'information
Ratio de sharpe
Alpha
Beta
R²
Max. drawdown du fonds
Max. drawdown du benchmark
20,81
15,12
15,00
10,00
6,53
3,44
5,00 1,802,03
0,00
-5,00
5,335,01 4,383,82
0,26
-0,42
-1,85
-3,75
-5,33
-6,48
-10,00
-8,79
-11,64
-15,00
-15,18
-15,56
-17,27
-17,90
-20,00
04/14
05/14
06/14
07/14
08/14
09/14
10/14
11/14
12/14
01/15
02/15
03/15
Ambre
90% Gold Bugs TR + 10% Gold London - Euro
INDICATEURS DE PERFORMANCE (%)
Année
en cours
3 ans
5 ans
Origine*
33,33
66,67
-8,79
20,81
44,44
55,56
-21,26
20,92
50,00
50,00
-21,26
20,92
50,79
49,21
-21,26
20,92
% de mois positifs
% de mois négatifs
Perf. mensuelle la plus basse
Perf. mensuelle la plus élevée
1 an
3 ans
5 ans
Origine*
41,32%
46,30%
10,44%
0,33
0,02
2,74%
0,86
0,93
-29,83
-30,67
33,95%
35,62%
9,40%
-0,05
-0,67
-2,63%
0,91
0,92
-61,30
-65,12
30,27%
33,24%
10,96%
-0,19
-0,43
-3,94%
0,86
0,88
-67,70
-67,42
29,77%
32,80%
10,81%
-0,18
-0,39
-3,50%
0,85
0,88
-67,70
-67,42
Calculés sur une base de 12 mois (ou 3 mois si le fonds a moins d'un an)
* Depuis l'origine, le 22/01/2010
* Depuis l'origine, le 22/01/2010
EXPOSITION DU PORTEFEUILLE (% de l'actif net)
Ambre
90% Gold Bugs TR + 10% Gold London - Euro
Actions et assimilés
Liquidités et produits monétaires
RÉPARTITION PAR SECTEUR
Poche Actions - Poids Rebasé
94,65
5,35
Avec produits dérivés – avec cash – avec OPCVM
L'exposition aux Actions et assimilés présentée ne prend pas en compte l'exposition actions à travers les
futures
69,68
Or
PRINCIPALES POSITIONS (% de l'actif net)
Poche Actions - Poids non rebasé
22,13
Argent
FRANCO-NEVADA CORP
SILVER WHEATON CORP
LAKE SHORE GOLD CORP
DETOUR GOLD CORP
AGNICO EAGLE MINES
8,19
Métaux précieux
Or
Argent
Or
Or
Or
8,15
6,37
6,37
5,55
5,45
Sans produits dérivés – sans cash – sans OPCVM
10,00
20,00
30,00
40,00
50,00
60,00
70,00
Sans produits dérivés – sans cash – sans OPCVM
RÉPARTITION PAR PAYS D’ÉMISSION
Poche Actions - Poids Rebasé
RÉPARTITION PAR TAILLE DE CAPITALISATION
Poche Actions - Poids Rebasé
81,20
Canada
Large Cap (>5 Mds €)
34,84
Small Cap (<1 Mds €)
30,20
Mid Cap (1 à 5 Mds €)
9,27
Etats-Unis
Jersey
34,96
4,50
Royaume-Uni
2,69
Perou
2,33
25,00
50,00
Sans produits dérivés – sans cash – sans OPCVM
75,00
100,00
Sans produits dérivés – sans cash – sans OPCVM
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de quelque nature que ce soit. Avant de souscrire à ce produit, vous devez vous procurer et lire attentivement la notice d’information, agréée par l’AMF, disponible auprès de la société de gestion
et des entités qui commercialisent les fonds. La société de gestion et ses filiales déclinent toute responsabilité en cas de pertes directes ou indirectes, causées par l’utilisation des informations
fournies dans ce document. Compte tenu des risques d’ordre économique et boursier, il ne peut être donné aucune assurance que ce produit atteindra son objectif. La valeur des actions / parts
d’OPCVM peut aussi bien diminuer qu’augmenter. Les chiffres cités ont trait aux années écoulées et les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
Vestathena SAS - Numéro d’agrément AMF GP14000019
RCS Paris 802 985 960 - Capital: 4 200 000 €
65, rue de Monceau - 75008 PARIS
Source: BNP Paribas Securities Services