Ambre - Part B 29 Février 2016

Ambre - Part B
29 Février 2016
Actif Net Total en EUR (toutes parts) : 16.919.468
GAMME ACTION
DESCRIPTION ET OBJECTIF DE GESTION
Ambre est un fonds actions internationales, spécialisé dans les sociétés dont l’activité est liée à l’exploitation de l’or et des métaux précieux (argent, platine et dérivés). Le fonds a pour objectif
la recherche d'une performance supérieure à celle de son indice de référence. Pour atteindre cet objectif, le gérant prospecte des actifs au potentiel de croissance attractif. La construction de
portefeuille permet de diversifier le risque, en proposant une allocation dynamique entre les différents profils de sociétés (mines en cours de construction, sociétés junior, sociétés de production
intermédiaires, sociétés minières senior, sociétés de royalties) et au sein des métaux précieux.
CARACTERISTIQUES DU FONDS
Valeur liquidative
Type de part
Actif net de la part
Devise de référence
Date de lancement*
Classification AMF
Forme juridique
Code isin
Durée de placement
563,26
B
16.918.153
EUR
22/01/2010
Fonds actions internationales
FCP
FR0010833632
supérieure à 5 ans
Société de gestion
VESTATHENA
Dépositaire
BNP PARIBAS Securities Services
Valorisateur
BNP PARIBAS Funds Services
*Vestathena a repris la gestion du fonds le 23 juillet 2014
COMMENTAIRE DE GESTION
Gérant
Adrienne Horel-Pagès
Indice de référence
FTSE Gold Mines Total Return - Euro**
Fréquence de rebalancement
Jour
Eligible au PEA
Non
Cours de souscription/rachat
Cours inconnu
Nature de la valorisation
Cours clôture
Limite horaire de souscription/rachat
11h
Fréquence de valorisation
Quotidienne
Délai de règlement
J+3
Frais de gestion fixes
1,15%
Frais de gestion variables
20% de la surperformance par rapport à l'indice
Commission de rachat
Néant
Commission de souscription
Néant
* *L'indicateur était, jusqu'au 01/04/2015, composé des indices NYSE Arca Gold (90%) et
London Gold Market (10%). Il a été remplacé depuis cette date par le FTSE Gold Mines Total
Return (en euros).
L’or continue sur sa lancée : l’once est passée sur le mois de février de 1118.2$ à 1238.7$ à la fin du mois, soit une progression de 10,7% en dollar. Cette hausse s’explique par les craintes de
ralentissement de l’économie mondiale, et notamment américaine. La perspective d’une poursuite de la hausse des taux d’intérêt de la FED semble s’éloigner et le dollar s’affaiblit, alors que l’or
est très fortement et inversement corrélé avec cette monnaie depuis plusieurs années. En ce début d’année tourmenté sur les marchés actions, l’or retrouve aussi sa fonction de valeur refuge et
les achats d’or par le biais des ETFS ont amplifié le mouvement de hausse avec un volume d’achats de 7,7M d’onces depuis le début de l’année, compensant en quelques semaines la décollecte
de 4.5M d’onces observée sur 2015. Aussi, les sociétés aurifères affichent des performances fulgurantes : l’indice FTSE Gold Mines TR progresse de 34% en dollar depuis sur le mois. Les producteurs
aurifères senior, qui représentent à eux seuls 45% de l’indice, retrouvent enfin des couleurs : Goldcorp est en hausse de 26,5%, Barrick Gold de 40,4% et Newmont de 29,4% en dollar. Ces
performances s’expliquent avant tout par le niveau des points morts des sociétés : ils se situent entre 1000$ et 1200$ l’once, en tenant compte des coûts opérationnels d’extraction, de l’investissement
nécessaire au maintien de la production et des coûts de financement. Au-delà donc, la génération de flux de trésorerie est importante et l’effet de levier offert par les sociétés aurifères fonctionne
pleinement. Le fonds Ambre profite pleinement de cette embellie. Un des principaux contributeurs sur le mois illustre l’efficacité de la stratégie de stock picking du fonds : la société Lake Shore
Gold (société de production aurifère junior, Canada) est rentrée en portefeuille en janvier 2014. La maitrise des coûts de production, l’assainissement du bilan, le potentiel d’exploration et sa
valorisation déprimée en faisait un cas d’investissement clair pour nous. La société a fait l’objet d’une offre d’achat début février par un producteur de taille plus importante et nous avons cédé
le titre avec un gain de 213%.
PERFORMANCES (%) - NET B EN EUR
Cumulée
Année en cours
31/12/15
29/02/16
1 mois
29/01/16
29/02/16
3 mois
30/11/15
29/02/16
1 an
27/02/15
29/02/16
3 ans
28/02/13
29/02/16
5 ans
28/02/11
29/02/16
Origine
22/01/10
29/02/16
Annualisée *
3 ans
28/02/13
29/02/16
5 ans
28/02/11
29/02/16
Origine
22/01/10
29/02/16
FONDS
31,16
27,43
28,24
-6,35
-36,43
-58,43
-43,67
-14,02
-16,10
-8,98
BENCHMARK
45,50
34,07
43,74
0,10
-31,71
-51,66
-30,57
-11,94
-13,53
-5,80
* Annualisée, depuis l'origine (Cumulée si origine < 1 an)
PERFORMANCES ANNUELLES (%) - NET B EN EUR
PERFORMANCES CUMULÉES - NET B EN EUR *
175
10,00
150
0,00
5,46
-2,03
-10,00
125
-7,85
-10,53
-12,21
-13,92
-15,33
-14,66
-20,00
100
75
-30,57%
-30,00
-43,67%
-40,00
50
-50,00
25
2010
2011
2012
2013
* Depuis le 22/01/2010
FONDS : Ambre - Part B
BENCHMARK : FTSE Gold Mines Total Return - Euro**
Vestathena SAS - Numéro d’agrément AMF GP14000019
RCS Paris 802 985 960 - Capital: 4 200 000 €
65, rue de Monceau - 75008 PARIS
2014
2015
-55,06-54,37
-60,00
2011
2012
2013
2014
2015
Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances
futures.
Source: BNP Paribas Securities Services
Ambre - Part B
29 Février 2016
Actif Net Total en EUR (toutes parts) : 16.919.468
GAMME ACTION
PERFORMANCES MENSUELLES (%) - NET B EN EUR
INDICATEURS DE RISQUE
40,00
34,07
Volatilité du fonds
Volatilité du benchmark
Tracking error
Ratio d'information
Ratio de sharpe
Alpha
Beta
R²
Max. drawdown du fonds
Max. drawdown du benchmark
27,43
30,00
20,00
12,15
8,29
6,38
3,71
1,85
10,00
0,00
-0,21
-0,70-2,20
-1,43
-1,17
-1,21
-3,96 -2,23
-4,48
-8,06
-10,29
-10,00 -8,79
-11,64
8,52
2,92
-18,34
-20,73
-20,00
-30,00
03/15
04/15
05/15
06/15
07/15
08/15
09/15
10/15
11/15
12/15
01/16
02/16
Ambre - Part B
FTSE Gold Mines Total Return - Euro**
INDICATEURS DE PERFORMANCE (%)
% de mois positifs
% de mois négatifs
Perf. mensuelle la plus basse
Perf. mensuelle la plus élevée
Année
en cours
3 ans
5 ans
Origine*
100,00
0,00
2,92
27,43
50,00
50,00
-21,26
27,43
43,33
56,67
-21,26
27,43
50,00
50,00
-21,26
27,43
1 an
3 ans
5 ans
Origine*
34,44%
38,70%
13,23%
-0,49
-0,25
-7,29%
0,84
0,88
-32,86
-39,17
34,82%
36,08%
9,43%
-0,23
-0,43
-3,30%
0,93
0,93
-54,94
-59,65
32,10%
32,70%
9,49%
-0,29
-0,53
-3,93%
0,94
0,92
-72,08
-74,32
30,91%
32,11%
9,55%
-0,33
-0,32
-3,84%
0,92
0,91
-72,08
-74,32
Calculés sur une base de 52 semaines (ou 13 semaines si le fonds a moins d'un an)
* Depuis l'origine, le 22/01/2010
* Depuis l'origine, le 22/01/2010
EXPOSITION DU PORTEFEUILLE (% de l'actif net)
Ambre - Part B
FTSE Gold Mines Total Return - Euro**
Actions et assimilés
Liquidités et produits monétaires
RÉPARTITION PAR SECTEUR
Poche Actions - Poids Rebasé
91,45
8,55
Avec produits dérivés – avec cash – avec OPCVM
L'exposition aux Actions et assimilés présentée ne prend pas en compte l'exposition actions à travers les
futures
75,33
Or
PRINCIPALES POSITIONS (% de l'actif net)
Poche Actions - Poids non rebasé
21,05
Argent
Métaux précieux
DETOUR GOLD CORP
FRANCO-NEVADA CORP
RANGOLD RES ADR REP1
NEWMONT MINING CORP
AGNICO EAGLE MINES
3,62
Or
Or
Or
Or
Or
8,13
7,80
7,45
6,88
6,71
Sans produits dérivés – sans cash – sans OPCVM
25,00
50,00
75,00
100,00
Sans produits dérivés – sans cash – sans OPCVM
RÉPARTITION PAR PAYS D’ÉMISSION
Poche Actions - Poids Rebasé
RÉPARTITION PAR TAILLE DE CAPITALISATION
Poche Actions - Poids Rebasé
75,93
Canada
Royaume-Uni
Mid Cap (2 à 10 Mds €)
38,81
Small Cap (<2 Mds €)
17,17
Large Cap (>10 Mds €)
12,20
Etats-Unis
Jersey
44,02
8,14
3,73
25,00
50,00
Sans produits dérivés – sans cash – sans OPCVM
75,00
100,00
Sans produits dérivés – sans cash – sans OPCVM
Ce document est produit à titre d’information uniquement et ne doit pas être considéré comme une offre de vente ou de souscription. Il ne constitue pas la base d’un contrat ou d’un engagement
de quelque nature que ce soit. Avant de souscrire à ce produit, vous devez vous procurer et lire attentivement la notice d’information, agréée par l’AMF, disponible auprès de la société de gestion
et des entités qui commercialisent les fonds. La société de gestion et ses filiales déclinent toute responsabilité en cas de pertes directes ou indirectes, causées par l’utilisation des informations
fournies dans ce document. Compte tenu des risques d’ordre économique et boursier, il ne peut être donné aucune assurance que ce produit atteindra son objectif. La valeur des actions / parts
d’OPCVM peut aussi bien diminuer qu’augmenter. Les chiffres cités ont trait aux années écoulées et les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
Vestathena SAS - Numéro d’agrément AMF GP14000019
RCS Paris 802 985 960 - Capital: 4 200 000 €
65, rue de Monceau - 75008 PARIS
Source: BNP Paribas Securities Services