fcp selection actions dividendes juin 2016

FCP SELECTION ACTIONS DIVIDENDES
JUIN
OBJECTIF D'INVESTISSEMENT:
GERANT DU FONDS
Obtenir des rendements élevés et préserver le capital sur l'horizon.
BMCI ASSET MANAGEMENT
2016
ECHELLE DE RISQUE :
5
COMMENTAIRE DE GESTION:
HORIZON RECOMMANDE :
Les prévisions de croissance ont été revues à la baisse et les analystes tablent désormais sur un
prévisionnel d'environ +2% en 2016. En cause, l'affaissement significatif de la production
céréalière et l'atonie des activités secondaires et tertiaires. Notons que le taux d'utilisation des
capacités s'est encore affaibli à 61%, négativement impacté par la mauvaise performance des
industries chimiques et para chimiques (arrêt de la production de Samir). La morosité ambiante est aussi marquée par le manque de dynamisme des exportations dont le
rythme de croissance se dégrade en raison de la baisse des ventes de phosphates (effet prix
négatif), induisant la détérioration du déficit commercial. De plus, et en dépit des dernières baisses des taux (taux directeur 2.25% stable), la distribution
de crédits productifs n'a pas pris son envol et on observe une poursuite de la montée des risques
dont le niveau s'est élevé à 7.9% en avril 2016 contre 7.3% fin 2015. 3 ans
INDICE DE REFERENCE -NI :
MASI
INDICE DE REFERENCE -GESTION :
MASI
PROFIL DU FONDS :
DYNAMIQUE
Côté marché, la Bourse de Casablanca semble continuer à profiter de la baisse de taux,
affichant une performance cumulée de 8.4% pour le MASI en dépit de niveaux élevés de
valorisation. Mais le marché reste illiquide et marqué par de faibles échanges. Si la période estivale est historiquement marquée par une activité atone, nous anticipons un
regain de volumétrie favorisé par l'IPO de Marsa Maroc et les éventuels arbitrages qui vont
suivre, celle-ci étant la plus importante opération du marché marocain depuis 2008.
Nous conservons une stratégie en stock picking.
Sur le mois de juin, le FCP Actions Dividendes a enregistré une performance de -0.95%* contre
-3.39% pour le benchmark, soit une sur performance de 244 pbs.
Cette sur performance est la résultante de nos paris négatifs payants sur le mois sur SBM,
Managem et BMCE qui se sont dépréciés de -5.3%, -10.3% et -0.9%. De même, nos paris négatifs (capés à 15%) sur IAM et Attijariwafa Bank ont profité au fonds du
fait des performances respectives des titres de -7.6% et -2.9%. *retraitée de la distribution de dividendes
CHIFFRES CLE - MAD
VL (24/06/2016)
11 277,90
Max année
12 028,38
Min année
10 275,41
Nombre de parts
MODALITES DE FONCTIONNEMENT
Date de première VL
Exercice comptable
PERFORMANCES %
Pour la période %
1 mois
3 mois
Fonds
MASI
-0,95%
-3,39%
6,55%
3,29%
Année %
Fonds
MASI
1,00% H.T
Commission de souscription
0,17% H.T
13,88%
8,38%
Commission de rachat
0,08% H.T
11,38%
0,23%
2013
2014
2015
2016
-1,94%
-2,62%
14,36%
5,55%
1,14%
-7,22%
14,21%
8,44%
Calcul de la VL
Hebdomadaire
Administrateur
BMCI ASSET MANAGEMENT
Banque dépositaire
6
-1
16
AI
-
MA0000036824
JU
IN
16
M
-1
6
R
.AV
M
AR
S
6
6
.-1
R
FÉ
V
15
V.
-1
JA
N
5
D
ÉC
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-1
-1
5
V.
O
N
5
T.
-1
T.
C
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-1
5
Û
T
SE
P
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5
-1
.-1
5
IL
JU
15
AI
M
JU
IN
15
5
-1
R
.-
AR
S
M
AV
5
5
.-1
R
V.
-1
BMCI
CODES
ISIN
FÉ
V
01/04 au 31/03
Frais de gestion
104
103
102
101
100
99
98
97
96
95
94
93
92
91
90
89
88
87
86
85
84
JA
N
05/06/2009
6 mois 1 an glissant
PERFORMANCES MENSUELLES(Base 100 : 31/01/2015)
FONDS
4 392,00
MASI
FCP SELECTION ACTIONS DIVIDENDES - JUIN
2016
1
FCP SELECTION ACTIONS DIVIDENDES
JUIN
PERFORMANCES MENSUELLES (Unité)
INDICATEURS DE RISQUE (%)
Volatilité du fonds
0,09%
6
Volatilité Benchmark
0,10%
-0,95
-3,39
3,13
2,43
3,85
4,57
1,96
1,53
.-1
5,15
3,48
1,66
0,48
-1
6
-1,29
-2,52
0,51
0,88
0,00
-0,81
-1,77
-1,63
-0,41
2,39
1,72
0,99
-0,95
-3,97
-2
-0,40
-1,67
-2,70
-5,14
-0,63
-1,61
0
1,30
2,77
4,80
5,93
4
2
2016
Tracking Error
0,05%
-4
Fonds
-1
6
6
-1
IN
JU
AI
M
-1
6
.16
R
AV
6
AR
S
M
VR
FÉ
15
N
V.
JA
-1
.D
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V.
N
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O
C
T.
-1
5
5
5
5
.-1
SE
PT
-1
5
.-1
T
Û
AO
-1
5
IL
JU
IN
JU
-1
5
.15
M
AI
-1
5
R
AV
.-1
AR
S
M
VR
FÉ
JA
N
V.
-1
5
5
-6
MASI
PRINCIPALES POSITIONS (%)
REPARTITION SECTORIELLE (Unité)
Publication du 31/03/2016
Publication du 31/03/2016
ITISSALAT ALMAGHREB
15,28%
Télécommunications
11,83%
Sociétés de Portefeuilles / Holdings
7,95%
Société de Financement
3,07%
Services aux collectivités
4,97%
Mines
6,21%
Immobilier
4,75%
Holdings et sociétés d'investissement
1,21%
Eléctricité
8,38%
Agroalimentaire & Production
12,71%
Assurances et Réassurance
2,97%
TAQA
10,82%
COSUMAR
8,31%
AUTRE
14,58%
HOLCIM
6,91%
Banques
3,93%
Bâtiments & Mat construction
11,42%
LYDEC
6,41%
Boissons
0,23%
Distributeurs
5,79%
AVERTISSEMENT
Ce document est établi par BMCI AM société de gestion de portefeuille de droit marocain. Il contient des éléments d'information, des
opinions et des données chiffrées que BMCI AM considére comme fondés ou exacts au jour de leur établissement en fonction du
contexte économique, financier ou boursier du moment. Ce document est produit à titre d'information uniquement et ne doit pas être
considéré comme une offre de vente ou de perspection. Il ne contitue pas la base d'un contrat ou d'un engagement quelque nature
que ce soit. Ce document vous est fourni sans que nous ayons une connaisance précise de votre profil de risque, qui sera établi à
l'occasion d'un test d'adéquation avant tout engagement contactuel avec vous. Avant toute décision d'investissement, vous devez : lire attentivement la Notice d'information ou la fiche signalétique agréés par l'autorité de tutelle (CDVM) disponibles auprès de BMCI
AM - 25.Bd Massira El Khadra. Casablanca- ou des distributeurs commercialisant l'OPCVM.-prendre connaisance des statuts de la
SICAV ou du réglement de gestion du FCP et des derniers documents périodiques de l'OPCVM établis par la Société de Gestion, qui
sont également à votre disposition auprès de BMCI AM-25.Bd Massira El Khadra, Casablanca- enfin consulter vos propres conseils
juridiques, fiscaux, financiers autres pour vous assurer de l'adéquation du produit à votre situation et vos objectifs. Compte tenu des
risques d'ordre économique et boursier, BMCI AM ne peut donner aucune assurance que l'OPCVM atteindra l'objectif indiqué. La
valeur des parts/actions peut aussi bien diminuer qu'augmenter. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs.
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