SEPTEMBRE 2016 FCP BMCI SELECTION OPPORTUNITES
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SEPTEMBRE 2016 FCP BMCI SELECTION OPPORTUNITES
FCP BMCI SELECTION OPPORTUNITES SEPTEMBRE 2016 OBJECTIF D'INVESTISSEMENT: GERANT DU FONDS Capter les opportunités haussières de tous les marchés et sécuriser la performance avec un objectifs minimum de performance monétaire sur 1 an. BMCI ASSET MANAGEMENT COMMENTAIRE DE GESTION: 3 Poche actions Au fil des mois, les prévisions de forte décélération économique se précisent pour l'année 2016 comme en témoignent les derniers chiffres du Haut-Commissariat au Plan, laissant ressortir une progression du PIB de 0.5% au T2 et une croissance estimée de 1% au T3. Le manque de dynamique du T2 est le résultat d'une baisse de l'activité agricole de -10.9% (vs +14.7% au T2 2015) et d'un accroissement modéré des activités non agricoles de +1.4% (vs +1. 6% une année auparavant). L'atonie é conomique du S1 2016 contraste largement avec les ré alisations financières des sociétés cotées qui s'inscrivent dans une tendance positive. La capacité bénéficiaire globale se raffermit de 14%, impactant favorablement le comportement de l'indice boursier MASI dont la performance Ytd ressort à 12.5%. Les ré alisations semestrielles sont marqué es par 1/ l'amé lioration des niveaux de marges industrielles profitant de la baisse des coûts é nergé tiques et l'optimisation des charges opé ratoires 2/la consolidation de la contribution des valeurs financières grâce au bon comportement des Bancaires. Ces publications financières supérieures au consensus ne présagent pas forcément un rallye de fin d'anné e. Les investisseurs accompagnant le marché mais nous n'excluons pas de surprise suite à un désengagement ponctuel et au vue de la rareté des échanges. L'illiquidité permanente et les volumes faibles restent de mise. ECHELLE DE RISQUE : HORIZON RECOMMANDE : N/A INDICE DE REFERENCE -NI : 50%MASIRN+50%MBICT INDICE DE REFERENCE -GESTION : Taux monétaire interbancaire JJ_V PROFIL DU FONDS : EQUILIBRE CHIFFRES CLE - MAD VL (30/09/2016) 12 256,63 Max année 12 344,70 Min année 11 743,67 Nombre de parts 7 718,00 MODALITES DE FONCTIONNEMENT Date de première VL 24/08/2010 Exercice comptable 01/01 au 31/12 Calcul de la VL Hebdomadaire Administrateur BMCI ASSET MANAGEMENT Banque dépositaire BMCI CODES ISIN MA0000037137 INDICATEURS DE RISQUE (%) Volatilité du fonds 0,02% Volatilité du fonds 0,04% Volatilité Benchmark 0,00% Tracking Error 0,02% Tracking Error 0,04% FCP BMCI SELECTION OPPORTUNITES - SEPTEMBRE 2016 1 FCP BMCI SELECTION OPPORTUNITES SEPTEMBRE 2016 GERANT DU FONDS Poche taux Au titre du T3 2016, le Trésor a levé un montant de 25MrdsMAD. Compte tenu des tombées de l ordre de 19Mrds MAD, les levées nettes ressortent à 6Mrds MAD. Au cours de ce trimestre, les levées du Trésor ont concerné principalement les maturités courtes et moyen terme en raison dune baisse de lintérêt des investisseurs pour le long terme. En terme de rendement, les taux courts et moyen terme ont enregistré des hausses allant de 51pbs à 57pbs. Sur le long terme, le Trésor a levé un montant de 600Mdhs sur la maturité 10 ans à un taux de 3.15%, en hausse de 40pbs par rapport au dernier niveau enregistré sur le marché primaire. Pour les semaines à venir, les rendements obligataires devraient se stabiliser dans un contexte marqué par la baisse des besoins du Trésor suite à lencaissement de lacompte de lIS et par un regain dintérêt des investisseurs pour le segment moyen long terme. Sur le mois de septembre, le FCP Sé lection Opportunité s a enregistré une performance de 0.01% contre 0.22% pour le benchmark. La poche actions a contribué à hauteur de 18 pbs à la performance contre -9 pbs pour la poche taux. PERFORMANCES % Pour la période % BMCI ASSET MANAGEMENT ECHELLE DE RISQUE : 3 HORIZON RECOMMANDE : N/A INDICE DE REFERENCE -NI : 50%MASIRN+50%MBICT INDICE DE REFERENCE -GESTION : Taux monétaire interbancaire JJ_V PROFIL DU FONDS : EQUILIBRE CHIFFRES CLE - MAD 1 mois 3 mois 6 mois 1 an glissant Fonds Taux monétaire interbancaire JJ_V 0,01% 0,22% -0,31% 0,61% 1,47% 1,14% 5,28% 2,41% Année % 2013 2014 2015 2016 Fonds Taux monétaire interbancaire JJ_V 3,41% 3,15% 7,88% 3,03% 3,04% 2,58% 4,19% 1,76% PERFORMANCES MENSUELLES(Base 100 : 31/01/2015) VL (30/09/2016) 12 256,63 Max année 12 344,70 Min année 11 743,67 Nombre de parts 7 718,00 MODALITES DE FONCTIONNEMENT Date de première VL 108 24/08/2010 Exercice comptable 01/01 au 31/12 Calcul de la VL Hebdomadaire 104 Administrateur BMCI ASSET MANAGEMENT 103 Banque dépositaire 107 106 105 BMCI 102 CODES 101 100 JANV.-15 MARS -15 MAI -15 JUIL.-15 SEPT.-15 NOV. -15 JANV.-16 MARS -16 MAI -16 JUIL.-16 SEPT.-16 FÉVR.-15 AVR. -15 JUIN -15 AOÛT -15 OCT. -15 DÉC. -15 FÉVR.-16 AVR. -16 JUIN -16 AOÛT -16 FONDS Taux monétaire interbancaire JJ_V ISIN MA0000037137 INDICATEURS DE RISQUE (%) Volatilité du fonds 0,02% Volatilité Benchmark 0,00% Tracking Error 0,02% FCP BMCI SELECTION OPPORTUNITES - SEPTEMBRE 2016 2 FCP BMCI SELECTION OPPORTUNITES SEPTEMBRE 2016 PERFORMANCES MENSUELLES (Unité) 2,4 2 1,6 0,01 0,22 -0,27 0,22 -0,04 0,21 -0,35 0,20 0,40 0,20 0,21 0,29 1,27 1,67 0,28 0,22 -1 0,24 0,40 0,22 0,75 0,25 0,07 0,22 0,24 15 -0,4 -0,04 0,22 -0,49 0,46 0,24 -1 0,72 0,24 0,13 0,24 5 -0,20 0,24 0,15 0,20 0,24 0,64 0,24 0 1,08 0,8 0,4 2,04 1,2 6 6 .-1 PT T -1 SE Û IL .-1 AO -1 6 6 JU JU AI IN -1 6 16 .M R AV M AR S -1 .-1 6 6 6 V. VR FÉ N .ÉC D V. Fonds JA 5 -1 5 O N O C T. .-1 PT -1 5 5 T -1 SE Û AO IL .-1 5 5 JU IN JU AI M R .- -1 15 5 S -1 AV AR M VR FÉ JA N V. -1 .-1 5 5 -0,8 Taux monétaire interbancaire JJ_V REPARTITION SECTORIELLE Sociétés de Portefeuilles / Holdings 6,33% OPCVM 0,64% Agroalimentaire & Production 1,41% Immobilier 1,92% Banques 21,25% AUTRE 68,45% FCP BMCI SELECTION OPPORTUNITES - SEPTEMBRE 2016 3 FCP BMCI SELECTION OPPORTUNITES SEPTEMBRE 2016 AVERTISSEMENT Ce document est établi par BMCI AM société de gestion de portefeuille de droit marocain. Il contient des éléments d'information, des opinions et des données chiffrées que BMCI AM considére comme fondés ou exacts au jour de leur établissement en fonction du contexte économique, financier ou boursier du moment. Ce document est produit à titre d'information uniquement et ne doit pas être considéré comme une offre de vente ou de perspection. Il ne contitue pas la base d'un contrat ou d'un engagement quelque nature que ce soit. Ce document vous est fourni sans que nous ayons une connaisance précise de votre profil de risque, qui sera établi à l'occasion d'un test d'adéquation avant tout engagement contactuel avec vous. Avant toute décision d'investissement, vous devez : lire attentivement la Notice d'information ou la fiche signalétique agréés par l'autorité de tutelle (CDVM) disponibles auprès de BMCI AM - 25.Bd Massira El Khadra. Casablanca- ou des distributeurs commercialisant l'OPCVM.-prendre connaisance des statuts de la SICAV ou du réglement de gestion du FCP et des derniers documents périodiques de l'OPCVM établis par la Société de Gestion, qui sont également à votre disposition auprès de BMCI AM-25.Bd Massira El Khadra, Casablanca- enfin consulter vos propres conseils juridiques, fiscaux, financiers autres pour vous assurer de l'adéquation du produit à votre situation et vos objectifs. Compte tenu des risques d'ordre économique et boursier, BMCI AM ne peut donner aucune assurance que l'OPCVM atteindra l'objectif indiqué. La valeur des parts/actions peut aussi bien diminuer qu'augmenter. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. FCP BMCI SELECTION OPPORTUNITES - SEPTEMBRE 2016 6