Centrale Valuetech

Centrale Valuetech
Mai 2007
Gestion Value - Valeurs TMT zone Europe
›
Ë
Standard & Poor's
Morningstar
Performances
Commentaire de Gestion
60%
Depuis l'origine :
Fonds: -5,32%
40%
Le fonds Centrale Valuetech a co nnu un mois de mai plutôt tran quille, réa lisant
un performance de +2,4 2%, en légère sous-performance par rapport au DJ
Sto xx 600 (+2,84%)
6,30%
Indice:
20%
0%
Du côté des mouvements, Ge malto fait son retour dans le portefeuille. Au plus
bas boursièrement, la so ciété possède un impor tant volant de mesures de
restructuration pour faire face au marché déflationniste des cartes à p uces. La
moindre nouvelle concernant une r ationalisation des coûts engendrera une forte
hausse du cours. Le tout se paye sur des ratio s de valorisation très faibles.
-20%
-40%
-60%
-80%
12 5 10
99 00 00
3
8
1 6
01 01 02 02
11 4
9
02 03 03
1M
Centrale Valuetech
2,42%
DJ Stoxx 600
2,84%
Classt. catégorie Lipper
10/13
'Equity Sector Tech Media&Tele'
Quartile
3
2
7 12
04 04 04
3M
8,62%
8,88%
5
05
10 3
8
05 06 06
1
07
YTD
10,83%
8,26%
1Y
6,50%
26,69%
3Y
18,45%
67,38%
6/13
4/13
11/11
8/11
2
1
4
3
Achat de QSC, fournisseur allemand de services mobiles. Outre-Rhin, le
secteur est en pleine ébullition et les mouvements de concentration se
multiplient. QSC apparaît comme une proie idéale offrant un large flottant, une
base de clientèle bien équilibrée et des niveaux de valorisation tout à fait
raisonnables.
Enfin, r enforcement sur Getronics qu i, à nos yeux, devient de plus en plus une
véritable SSII grâce à la cession de plusieurs foyers de pertes (filliales italienne
et fr ançaise) ainsi qu ’au redressement des activités américaines et bataves.
Cession totale de Fastwe b et Nokia qui ont atteint notre o bjectif de cours.
Données au 31/05/2007 - Source Reuters - Indice Price Ouv.
Indicateurs statistiques
1Y
3Y (ann.)
Volatilité du fonds
15,91%
14,27%
Volatilité de l'indice
10,97%
10,14%
Tracking-error
11,14%
Ratio d'information
-1,58
-1,24
Nicolas BONASSO
Ratio de Sharpe
0,05
0,21
Gérant
Beta
1,03
1,07
9,33%
Structure du portefeuille
Répartition sectorielle
Répartition géographique
Poids
Technologie
47,74%
Médias
31,82%
Télécommunications
13,71%
Ecart avec l'indice
Poids
44,4
29,2%
7,9%
Services et biens Industriels
4,31%
Biens de Consommation
2,42%
Transports & Loisirs
0,00%
Services publics
0,00%
Santé
0,00%
Produits de base
0,00%
-6,9%
Energie
0,00%
Distribution
0,00%
Banques & Services Financiers
0,00%
Assurance
0,00%
Fonds
Allemagne
25,90%
Pays-Bas
10,98%
5,4%
0,00%
Suisse
0,00%
-6,5%
Suede
0,00%
-7,2%
Espagne
0,00%
Danemark
0,00%
-1,0%
Norvege
0,00%
-1,2%
Luxembourg
0,00%
-0,2%
Autriche
0,00%
-0,8%
Grece
0,00%
-0,9%
-1,7%
-8,1%
-3,5%
-24,8%
-6,9%
Nombre de lignes :
Indice
60, 67%
27
Répartition par devise
EUR
GBP
40%
30%
-23,8%
-2,2%
-9,6%
-3,7%
-6,1%
Poids des valeurs hors indice
Investissement actions : 98,7%
50%
17, 00%
39,8%
14,1%
8,13%
60%
20%
Ecart avec l'indice
Finlande
-9,4%
68, 44%
70%
54,98%
Grande-Bretagne
-6,3%
Répartition par capitalisation
80%
France
91,87%
8,13%
29%
71%
19, 19%
15, 51%
11, 77%
6, 82%
10%
Valeurs de l'indice
Valeurs hors indice
0, 60%
0%
< 2 M ds
2-7 M ds
7-20 M ds
> 20 M ds
CCR Actions - 44 rue Washington 75008 Paris - Tél. 01 49 53 20 00 - www.groupe-ccr.com
Centrale Valuetech
Mai 2007
Principales lignes
Principaux mouvements
Secteur
Pays
Fonds
Indice
Achats / Renforcements
Ventes / Allègements
0,49%
GEMALTO
GETRONICS
ATOS ORIGIN
DRILLISCH
QSC
FASTWEB
FREENET
NOKIA
Lagardere
Médias
France
6,73%
0,10%
ModeLabs SA
Technologie
France
6,40%
-
Drillisch AG
Télécommunications
Allemagne
6,39%
-
Freenet AG
Technologie
Allemagne
5,78%
-
Vivendi
Médias
France
5,73%
Carrere Group SA
Médias
France
5,29%
-
Teleperformance SA
Médias
France
4,85%
-
Medion AG
Services et biens Industriels
Allemagne
4,25%
-
Alcatel-Lucent
Technologie
France
4,19%
0,31%
Neuf Cegetel
Télécommunications
France
4,14%
-
Analyse de la performance
Contribution à la performance en fonction de l'écart de pondération avec l'indice
Plus fortes contributions du mois
Contribution
Poids Fonds Poids Indice
Medion AG
0,62%
4,25%
0,00%
Drillisch AG
0,58%
6,39%
0,00%
ModeLabs SA
0,50%
6,40%
0,00%
Freenet AG
0,47%
5,78%
0,00%
Lagardere
0,44%
6,73%
0,10%
0,80%
0,60%
0,40%
0,20%
Plus faibles contributions du mois
Getronics
0,00%
-0,49%
3,74%
Atos Origin SA
-0,45%
3,43%
0,04%
Groupe Open SA
-0,18%
2,60%
0,00%
Steria
-0,18%
2,90%
0,00%
Devoteam SA
-0,16%
3,78%
0,00%
-2,0%
0,00%
-1,0%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
8,0%
- 0,20%
- 0,40%
- 0,60%
Ecart de pondération
Analyse du risque
Eléments de valorisation
Rentabilité des fonds propres
2007
Price to Book
2006
Fonds
Décote
11,41%
31,80%
2007
Fonds
Décote
8,79%
48,58%
Price Earning Ratio
2006
Fonds
Décote
2,14
10,82%
2007
Fonds
Décote
2,02
15,90%
2006
Fonds
Indice
Fonds
Indice
18,80
14,38
26,44
15,43
Mesures de risque prédictives
Chiffres clés
(au 31/05/2007)
VL
Actif Net
189,35 €
16,87 Mln€
Tracking-error prédictive du fonds :
6,37%
Volatilité prédictive du fonds :
dont risque lié au stock-picking (alpha)
85,62%
Beta prédictif du fonds
14,03%
0,94
Caractéristiques générales
Code ISIN
FR0007040753
Classification AMF Actions Européennes
Frais de Gestion
Forme juridique
FCP
Devise du fonds
EUR
Frais de souscription 4% max.
1,50%
Dépositaire
CCR
Date de création
30/12/1999
Eligibilité PEA
Oui
Frais de rachat
Cut-Off
Règlement J+1
-
Société de gestion CCR Actions
15h30
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