MANSARTIS EUROPE

MANSARTIS EUROPE
★★★
Actif Total
24.6 M€
au 31 janvier 2017
CARACTERISTIQUES GENERALES
Part C
187.39 €
Sébastien Lemonnier
Part D
146.58 €
Gérant du fonds depuis 2014
Part I
967.54 €
PERFORMANCES
 Forme juridique :
FCP de droit français
Eligible au PEA
 Fiscalité :
 Date de création : 23/10/1986
Euro
 Devise du fonds :
 Classification AMF : Actions des pays de l'Union Européenne
 Indice de référence : Stoxx 600 NR €
Caceis Bank
 Dépositaire :
Quotidienne depuis le 03/02/14
 Valorisation :
1.85% maximum (C) et (D), 1% (I)
 Frais de gestion :
2% maximum (C) et (D), aucun (I)
 Frais d'entrée :
Aucun
 Frais de sortie :
 Code Bloomberg : VIGFPEA FP
FR0007495601 (C), FR0007385083 (D)
 Code ISIN :
FR0011896471 (I)
OBJECTIF DU FONDS
COMMENTAIRE DE GESTION
180
170
160
150
140
130
120
110
100
90
févr. 12
févr. 13
févr. 14
févr. 15
Mansartis Europe
févr. 16
Stoxx 600 NR €
PERFORMANCES CALENDAIRES
2017
2016
2015
2014
2013
Mansartis Europe (C)
-1.00%
0.7%
0.7%
-2.7%
13.8%
Mansartis Europe (I)
-0.93%
1.5%
1.5%
-
-
Mansartis Europe est un fonds d'actions européennes qui
s'appuie sur un processus de gestion rigoureux et d'analyse
fondamentale pour surperformer son indice de comparaison
sur une durée de placement recommandée de cinq ans.
Stoxx 600 NR €
-0.31%
1.7%
9.6%
7.2%
20.8%
-0.7%
-1.0%
-8.9%
-9.9%
-7.0%
1 mois
3 mois
1 an
3 ans
5 ans
PROFIL DU RISQUE
Mansartis Europe C
-1.00%
7.1%
9.7%
0.3%
26.0%
Mansartis Europe I
-0.93%
7.3%
10.6%
-
-
Stoxx 600 NR €
-0.31%
6.5%
8.3%
21.2%
61.1%
-0.7%
0.5%
1.4%
-20.8%
-35.1%
A risque plus élevé
A risque plus faible
Rendement plus élevé
Rendement plus faible
Ecart
PERFORMANCES GLISSANTES
Ecart
1
2
3
4
5
6
7
En dépit de ce que beaucoup de commentaires laissent présager,
l’année 2017 pourrait aussi s’avérer complexe sur les actions
européennes. Concentré sur la sélection de titres au-delà des
aléas de marché, nous estimons néanmoins que cet
environnement devrait, comme c’est le cas depuis un an, et
particulièrement ces 6 derniers mois, être favorable à notre
approche de gestion. En difficulté ces dernières années, en partie
à cause de l’environnement de taux anormalement bas propice à
la gestion passive, ce mois de janvier confirme que la gestion
active conserve tout son attrait! Ainsi, nous constatons de fortes
discriminations de performances non plus seulement entre thèmes
ou secteurs mais également entre valeurs, plaçant de nouveau et
sans doute durablement, la sélection de titres comme principal
vecteur de performance. Ce constat est aussi présent au sein du
fonds, avec certes deux déceptions, Technicolor et CTT Correios,
mais dont nos analyses de la solidité de leurs flux de trésorerie,
nous amène à considérer qu’il s’agit d’excès de marché. A
contrario, déjà une dizaine de titres sont en hausse de plus de
10% depuis le début de l’année ; les meilleures performances
provenant de valeurs parmi les plus délaissées il y a un an :
Antofagasta, Aggreko, Rio Tinto et Richemont. Fidèle à notre
approche pour profiter des anomalies de marché, nous venons de
saisir deux nouvelles opportunités d’investissements. Longtemps
très appréciées par les investisseurs, Pearson et Aryzta, sont
depuis plusieurs trimestres largement délaissées. Bien que nous
comprenons les difficultés actuelles de ces deux groupes, nous
les jugeons également en bonne partie temporaires et
surtout excessivement considérées. En effet, les deux titres
traitent désormais environ 20% en dessous de la valeur de leurs
capitaux employés, sous valorisant ainsi des actifs qui restent de
qualité.
MANSARTIS EUROPE
REPARTITION DU PORTEFEUILLE
au 31 mars 2015
EVOLUTION MENSUELLE DU PORTEFEUILLE
(Actifs investis en actions)
PRINCIPALES POSITIONS
(Actifs investis)
PRINCIPAUX MOUVEMENTS
Actions
Poids
Actions
Alstom
4.62%
Morgan Advanced Mat
Royal Dutch Shell Class A
3.98%
Korian
Continental
3.57%
Elis
CTT-Correios de Portugal
Poids
Achats/Renforcements
Secteur
Ventes/Allégements
Secteur
3.27%
Pearson
Conso. cyclique
Richemont
Conso. cyclique
3.18%
Veolia Environnement
Services publics
Spie
Industrie
Total
3.10%
Aryzta
Conso. non-durable
Elementis
Matières premières
3.50%
Technicolor
3.10%
3.39%
Ryanair
3.08%
PRINCIPALES CONTRIBUTIONS
Top 3 à la hausse
PAR ZONE GEOGRAPHIQUE
PAR SECTEUR
Top 3 à la baisse
Actions
Contribution
Performance
Poids
16.50%
2.2%
Actions
Contribution Performance
Poids
France
31.62%
Conso. cyclique
29.94%
Richemont
+0.37%
CTT-Correios de Portugal
-0.77%
-20.03%
3.9%
Royaume-Uni
21.10%
Industrie
29.76%
Antofagasta
+0.29%
24.33%
1.2%
Technicolor
-0.56%
-18.42%
3.0%
Allemagne
12.05%
Energie
11.80%
Aggreko
+0.23%
10.59%
2.2%
Parrot
-0.31%
-16.67%
1.9%
Pays-Bas
7.81%
Conso. non-durable
7.99%
Irlande
7.65%
Matières premières
7.06%
Espagne
5.49%
Santé
5.91%
Suisse
4.43%
Technologie
4.24%
Italie
3.99%
Services publics
1.71%
Mansartis Europe
Portugal
3.39%
Finance
1.59%
Stoxx 600 NR €
Autriche
1.64%
Mansartis Europe
PAR TAILLES DE CAPITALISATION
Stoxx 600 NR €
Mansartis Europe
PERFORMANCES MENSUELLES
#####
Jan.
Stoxx 600 NR €
19%
29%
Larges capitalisations
> 10 milliards
Moyennes capitalisations
Entre 1 et 10 milliards
52%
 Capitalisation pondérée :
Petites capitalisations
< 1 milliards
16.00 Mds €
2017
28/02/2015 31/03/2015
##### #####
########
##### ########
##### 31/10/2015
## ########
Fév.
Mar.
Avr.
Mai
Juin
Juil.
Aout
Sept.
Oct.
Nov.
Déc.
-9.1%
0.7%
4.1%
1.9%
1.3%
-9.1%
4.7%
0.7%
-1.1%
-0.1%
1.7%
6.3%
-6.4%
-2.2%
1.4%
1.8%
2.5%
-4.8%
3.7%
0.7%
-0.1%
-1.0%
1.1%
5.8%
5.2%
8.4%
1.0%
1.3%
0.6%
-4.9%
1.6%
-6.3%
-8.5%
6.8%
1.2%
-4.2%
7.3%
7.0%
1.7%
0.1%
1.7%
-4.5%
4.0%
-8.2%
-4.1%
8.1%
2.8%
-5.0%
-1.0%
-0.3%
2016
2015
AUTRES INFORMATIONS
PONDERATION
Nombre de lignes
INDICATEURS DE RISQUE
51
Tracking Error :
Poids du top 10
35%
Alpha :
Poids du top 20
Taux d'exposition nette
59%
99%
Beta :
Ratio d'informations :
Ratio de Sharpe :
www.mansartis.com
8, place Vendôme - 75001 Paris - +33 1 42 96 10 70
Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne
préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Les frais de gestion sont inclus dans les performances.