Octobre 2016 - Indépendance et Expansion SICAV, Société d

Notation Morningstar
INDEPENDANCE ET EXPANSION
SICAV

Sicav conforme à la directive OPCVM 4
Octobre 2016
Audrey Bacrot
William Higgons
I CLASSE D'ACTIFS I
I OBJECTIFS ET POLITIQUE D'INVESTISSEMENT I
I COMMENTAIRE I
 Actions françaises
Le fonds Indépendance et Expansion ("I&E") est géré de façon active et vise une
croissance du capital à un horizon supérieur à 3 ans.
Bon mois d'octobre, les deux premières
lignes Guillin et MGI Coutier ont
nettement surperformé.
 Eligible PEA
 Small & Mid Cap
La politique d'investissement du fonds consiste à acheter des actions de sociétés
françaises cotées sur un marché réglementé dont la capitalisation boursière est inférieure
ou égale à la plus haute capitalisation boursière de l'indice Cac Mid & Small et qui ont un
faible cours sur autofinancement et à les vendre quand elles ne répondent plus à ce
critère.
I STYLE DE GESTION I
 Actions Value
 Pleinement investi (90%-100%)
 Portefeuille concentré
Le compartiment peut également acheter des obligations convertibles et bons de
souscription en actions permettant l’acquisition d’actions de telles sociétés. Le fonds peut
également investir jusqu’à 10% de son actif net dans des sociétés cotées sur Alternext et
jusqu’à 10% dans des petites capitalisations européennes non françaises.
I INDICE DE REFERENCE I
 CAC Small NR (1)
I CHIFFRES CLEFS DU MOIS
I STATISTIQUES ANNUALISEES - X(C)
I PERFORMANCES CUMULEES - X(C)
31/10/2016
VNI
Actif Net
A(C) 432,15 € X(C) 434,07 €
185,05 M€
Ratios rendement/risque
1 an
3 ans
Performance
I&E
22,8% 24,0%
CAC Small 5,6% 13,5%
Volatilité
I&E
11,5% 12,7%
CAC Small 12,2% 13,2%
TE
6,2%
5,6%
RI
2,78
1,88
Performance nette sur le mois
Indépendance et Expansion X(C) 1,88%
-1,03%
CAC Small NR
Composition du portefeuille
Taux d'investissement
Nombre de lignes en portefeuille
Poids des 10 premières lignes
96,4%
43
40%
5 ans
10 ans
28,4%
13,1%
10,7%
4,4%
13,2%
14,1%
7,6%
2,03
18,3%
19,3%
7,5%
0,84
TE : tracking error ; RI : ratio d'information
Périodes glissantes
I&E CAC Small NRCAC 40 NR
2016
15,5%
0,8%
-0,4%
3 mois
8,0%
3,4%
1,7%
6 mois
13,4%
4,2%
3,8%
1 an
22,8%
5,6%
-5,5%
3 ans
90,6%
46,1%
12,7%
5 ans
249,2%
84,8%
58,2%
7 ans
291,1%
89,2%
51,4%
10 ans 175,1%
53,2%
13,6%
20 ans 1687,6%
360,9%
241,4%
20%
I EVOLUTION DE LA PERFORMANCE SUR 10 ANS - X(C)
15%
I&E
CAC Small NR
CAC 40 NR
10%
300
210
Pénalisée par la hausse des taux
5 ans
30
15 ans
60
3 ans
90
10 ans
120
1 an
300%
250%
200%
150%
100%
50%
0%
-50%
150
7 ans
180
6 mois
-5%
2016
0%
240
3 mois
5%
270
800%
I RATIOS FINANCIERS DU FONDS
600%
(2)
I&E médiane
I&E moyenne
I&E moyenne pondérée
Indice Cac Mid & Small
C/AN
C/CF
PER
Rdt
niveau
écart
niveau
écart
niveau
écart
niveau
1,7
1,9
2,0
2,3
-24%
-16%
-14%
8,0
8,6
8,5
11,3
-29%
-25%
-25%
12,0
12,3
12,1
20,8
-42%
-41%
-42%
2,4%
2,7%
2,5%
1,6%
400%
200%
0%
source Stanwahr, Idmidcaps pour l'indice Cac Mid & Small
Performances nettes de frais ; capitalisation des revenus
(1) : Les indices CAC Small et CAC 40 sont dividendes nets réinvestis (NR). L'indice de référence du fonds est l'indice CAC Small NR depuis le 31/12/04. Auparavant, l'indice était le SBF Second Marché. Les performances de l'indice de référence
du fonds présentées dans ce document correspondent, pour des périodes démarrant avant le 31/12/04, au chainage des performances de ces 2 indices.
(2) : C/AN = ratio Cours sur Actif Net ; C/CF = ratio Cours sur Cash Flow ; PER = ratio Cours sur Bénéfices ; Rdt = Rendement du titre/portefeuille.
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INDEPENDANCE ET EXPANSION SICAV
Classe X(C) - LU0104337620
I REPARTITION SECTORIELLE
Classe A(C) - LU0131510165
I PRINCIPALES LIGNES
I CAPITALISATION DES TITRES EN PORTEFEUILLE
En millions d'euros
Poids
20,2%
17,5%
17,3%
7,8%
6,4%
6,3%
4,5%
4,0%
3,8%
3,4%
2,2%
1,6%
1,3%
0,0%
0,0%
0,0%
3,6%
100%
Secteurs
Equipementiers Automobiles
Services aux entreprises
Technologie
Plasturgie
Financières
Divers
Agroalimentaire
Produc. Electricité
Aérospatiale
Construction
Biens d'équipement
Biens de consommation
Distribution spécialisée
Environnement
Pétrole
Services
Cash et assimilés
Total
Classification des secteurs source Stanwahr
Valeurs
Poids
8%
5%
4%
3%
3%
3%
3%
3%
3%
3%
MGI Coutier
Guillin
LISI
Scor
LNC
Synergie
Faurecia
Belier
Devoteam
Groupe Crit
I REPARTITION PAR CAPI.
Capi ≥ 5Md€
0%
1 Md€ ≤ Capi < 5 Md€
20%
40%
Capi < 1Md€
60%
Cash et assimilés
80%
100%
I PRINCIPALES VARIATIONS
Titres
Performances supérieures à l'indice
Gévelot
Guillin
Chargeurs
DLSI
CNIM
Groupe Crit
Manutan
Performances inférieures à l'indice
Infotel
Spie
Faurecia
LDC
Bonduelle
Belier
Stef
Perf.
19,64%
13,74%
12,41%
11,48%
11,05%
11,00%
10,30%
-2,38%
-2,66%
-3,98%
-4,15%
-4,85%
-5,07%
-5,83%
Commentaires
La rentabilité s'améliore
Excellent S1 publié le 28 octobre
Étude de MidCap Partners
Était mal valorisée
Article dans Investir
Bon T3
T2 rassurant
T3 décevant
T2 stable
Perspectives 2016/2017 ont déçu
CA T3 affecté par la baisse du prix de l'aluminium
I PROFIL DE RISQUE ET DE RENDEMENT I
Cet indicateur représente la volatilité historique
1 2
3
4
5
6
Aures
DLSI
Delfingen
U10
Fountaine Pajot
Gévelot
Highco
Delta Plus
Belier
Infotel
Viel
Sword
SII
Linedata
CNIM
Plastivaloire
Aubay
Argan
Chargeurs
Devoteam
Tessi
Wavestone
Manutan
Albioma
Guillin
LNC
Groupe Crit
MGI Coutier
Bonduelle
Synergie
Electricité de Strasbourg
Savencia
Stef
Ipsos
LISI
LDC
Burelle
Spie
Euler Hermes
Faurecia
Eutelsat
Plastic Omnium
Scor
18
52
63
69
77
116
139
191
242
244
256
257
285
301
313
316
338
356
365
373
389
165
453
454
551
559
676
684
691
708
718
805
808
1359
1426
1492
1661
2655
3320
4331
4446
4528
5662
7
annuelle du fonds I&E sur une période de 5 ans.
La catégorie de risque et de rendement 6 reflète un potentiel de gain et/ou de perte très
élevé de la valeur du portefeuille. Ceci s'explique par des investissements en actions de
sociétés francaises de petites capitalisations.
Durée de placement recommandée : 3 ans
Valorisation : tous les mercredis de chaque mois (ou Jour
Ouvrable suivant) et le dernier jour de chaque mois
Frais de gestion : 1,95% l'an
Commission de surperformance : 10%
Frais de sortie sans préavis : 2% acquis au fonds
I CONTACT I
I SOUSCRIPTIONS / RACHATS I
I PRESTATAIRES DE LA SICAV I
Société de gestion : Stanwahr Sarl
5, allée Scheffer L – 2520 Luxembourg
Tél : 00 352 47 67 26 68
Email : [email protected]
Souscription : tous les mercredis de chaque mois
Rachat - classe A(C) : tous les mercredis de
chaque mois (ou Jour Ouvrable suivant)
Dépositaire : Caceis Bank Luxembourg
Valorisateur : Caceis Bank Luxembourg
Commissaire aux comptes : Deloitte SA
Rachat - classe X(C) : 2ème et 4ème mercredi de
chaque mois (ou Jour Ouvrable suivant)
Caceis Bank Luxembourg
Tél : 00 352 47 67 27 35
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meilleur intérêt de ses clients, ne peut toutefois être tenu d'aucune obligation de résultats, quels qu'ils soient, ni de performance. Stanwahr et les personnes qui lui sont liées, ses administrateurs et ses employés s'exonèrent de toute
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