Novembre 2016 - Indépendance et Expansion SICAV, Société d

Notation Morningstar
INDEPENDANCE ET EXPANSION
SICAV

Sicav conforme à la directive OPCVM 4
Novembre 2016
Audrey Bacrot
William Higgons
I CLASSE D'ACTIFS I
I OBJECTIFS ET POLITIQUE D'INVESTISSEMENT I
I COMMENTAIRE I
Le fonds Indépendance et Expansion ("I&E") est géré de façon active et vise une croissance
du capital à un horizon supérieur à 3 ans.
Compte tenu de la taille atteinte par le
fonds il est envisagé de le fermer à la
souscription début janvier 2017.
 Actions françaises
 Eligible PEA
 Small & Mid Cap
La politique d'investissement du fonds consiste à acheter des actions de sociétés
françaises cotées sur un marché réglementé dont la capitalisation boursière est inférieure
ou égale à la plus haute capitalisation boursière de l'indice Cac Mid & Small et qui ont un
faible cours sur autofinancement et à les vendre quand elles ne répondent plus à ce
critère.
I STYLE DE GESTION I
 Actions Value
 Pleinement investi (90%-100%)
 Portefeuille concentré
Le compartiment peut également acheter des obligations convertibles et bons de
souscription en actions permettant l’acquisition d’actions de telles sociétés. Le fonds peut
également investir jusqu’à 10% de son actif net dans des sociétés cotées sur Alternext et
jusqu’à 10% dans des petites capitalisations européennes non françaises.
I INDICE DE REFERENCE I
 CAC Small NR (1)
I CHIFFRES CLEFS DU MOIS
I STATISTIQUES ANNUALISEES - X(C)
I PERFORMANCES CUMULEES - X(C)
30/11/2016
VNI
Actif Net
A(C) 437,21 € X(C) 439,17 €
202,9 M€
Ratios rendement/risque
1 an
3 ans
Performance
I&E
18,6% 23,0%
CAC Small 4,8% 13,4%
Volatilité
I&E
11,1% 12,6%
CAC Small 12,1% 13,2%
TE
5,2%
5,2%
RI
2,65
1,84
Performance nette sur le mois
Indépendance et Expansion X(C) 1,17%
2,07%
CAC Small NR
Composition du portefeuille
Taux d'investissement
Nombre de lignes en portefeuille
Poids des 10 premières lignes
94,0%
44
39%
5 ans
10 ans
30,6%
15,8%
10,5%
4,2%
12,5%
13,3%
6,7%
2,22
18,3%
19,3%
7,3%
0,86
TE : tracking error ; RI : ratio d'information
Périodes glissantes
I&E CAC Small NRCAC 40 NR
2016
16,9%
2,9%
1,2%
3 mois
8,0%
2,5%
3,4%
6 mois
11,9%
4,6%
2,4%
1 an
18,6%
4,8%
-5,1%
3 ans
86,1%
45,8%
14,5%
5 ans
280,1%
108,3%
64,8%
7 ans
299,7%
98,1%
50,2%
10 ans 170,2%
50,9%
15,6%
20 ans 1680,9%
352,3%
220,5%
20%
I EVOLUTION DE LA PERFORMANCE SUR 10 ANS - X(C)
15%
CAC 40 NR
10%
300
5%
240
0%
2016
270
210
Pénalisée par la hausse des taux
5 ans
30
15 ans
60
3 ans
90
10 ans
120
1 an
300%
250%
200%
150%
100%
50%
0%
-50%
150
7 ans
180
6 mois
CAC Small NR
3 mois
I&E
800%
I RATIOS FINANCIERS DU FONDS
600%
(2)
I&E médiane
I&E moyenne
I&E moyenne pondérée
Indice Cac Mid & Small
C/AN
C/CF
PER
Rdt
niveau
écart
niveau
écart
niveau
écart
niveau
1,9
2,0
2,0
2,3
-17%
-12%
-11%
8,1
8,8
8,5
11,4
-29%
-23%
-25%
13,3
13,0
12,9
21,0
-37%
-38%
-39%
2,1%
2,7%
2,4%
1,6%
400%
200%
0%
source Stanwahr, Idmidcaps pour l'indice Cac Mid & Small
Performances nettes de frais ; capitalisation des revenus
(1) : Les indices CAC Small et CAC 40 sont dividendes nets réinvestis (NR). L'indice de référence du fonds est l'indice CAC Small NR depuis le 31/12/04. Auparavant, l'indice était le SBF Second Marché. Les performances de l'indice de référence
du fonds présentées dans ce document correspondent, pour des périodes démarrant avant le 31/12/04, au chainage des performances de ces 2 indices.
(2) : C/AN = ratio Cours sur Actif Net ; C/CF = ratio Cours sur Cash Flow ; PER = ratio Cours sur Bénéfices ; Rdt = Rendement du titre/portefeuille.
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INDEPENDANCE ET EXPANSION SICAV
Classe X(C) - LU0104337620
I REPARTITION SECTORIELLE
Classe A(C) - LU0131510165
I PRINCIPALES LIGNES
I CAPITALISATION DES TITRES EN PORTEFEUILLE
En millions d'euros
Secteurs
Poids
Valeurs
Technologie
Equipementiers Automobiles
Services aux entreprises
Plasturgie
Financières
Agroalimentaire
Divers
Produc. Electricité
Aérospatiale
Biens d'équipement
Biens de consommation
Distribution spécialisée
Construction
Environnement
Pétrole
Services
Cash et assimilés
19,3%
18,9%
17,2%
7,7%
6,2%
5,8%
5,7%
4,0%
3,8%
2,2%
1,7%
1,3%
0,1%
0,0%
0,0%
0,0%
6,0%
100%
MGI Coutier
Guillin
LISI
Faurecia
Synergie
Scor
Sopra
Albioma
Devoteam
Plastivaloire
Total
Classification des secteurs source Stanwahr
Poids
7%
5%
4%
4%
3%
3%
3%
3%
3%
3%
I REPARTITION PAR CAPI.
Capi ≥ 5Md€
0%
20%
1 Md€ ≤ Capi < 5 Md€
40%
Capi < 1Md€
60%
Cash et assimilés
80%
100%
I PRINCIPALES VARIATIONS
Titres
Perf.
Performances supérieures à l'indice
21,86%
Savencia
10,51%
Synergie
9,87%
SII
9,72%
Bonduelle
9,42%
Viel
8,23%
Wavestone
7,42%
Fountaine Pajot
Performances inférieures à l'indice
-2,95%
Gévelot
-3,18%
Plastic Omnium
-3,27%
Delta Plus
-3,43%
Argan
-5,60%
Aures
-5,64%
Eutelsat
-7,07%
Highco
Commentaires
Le prix du lait remonte
Bon T3
Excellent H1
Mal valorisée
S1 a rassuré
Les catamarans ont le vent en poupe
Marché étroit
Bien valorisée
Ralentissement au T3
Impact hausse $ sur approvisionnement
Correction
Aures
DLSI
Delfingen
U10
Fountaine Pajot
Gévelot
Highco
Delta Plus
Belier
Sword
Infotel
Viel
Linedata
SII
Plastivaloire
CNIM
Aubay
Argan
Chargeurs
Devoteam
Tessi
Wavestone
Albioma
Manutan
Guillin
MGI Coutier
Groupe Crit
Electricité de Strasbourg
Bonduelle
Synergie
Stef
Savencia
Sopra
Ipsos
Trigano
LISI
LDC
Burelle
Spie
Euler Hermes
Eutelsat
Faurecia
Plastic Omnium
Scor
17
43
65
69
84
110
130
185
243
255
255
280
304
313
317
327
335
343
363
397
417
165
448
456
582
635
686
734
758
783
901
981
1137
1213
1351
1497
1580
1623
2687
3329
3953
4371
4384
5753
I PROFIL DE RISQUE ET DE RENDEMENT I
Cet indicateur représente la volatilité historique
1 2 3 4 5 6 7
annuelle du fonds I&E sur une période de 5 ans.
La catégorie de risque et de rendement 6 reflète un potentiel de gain et/ou de perte très
élevé de la valeur du portefeuille. Ceci s'explique par des investissements en actions de
sociétés francaises de petites capitalisations.
Durée de placement recommandée : 3 ans
Valorisation : tous les mercredis de chaque mois (ou Jour
Ouvrable suivant) et le dernier jour de chaque mois
Frais de gestion : 1,95% l'an
Commission de surperformance : 10%
Frais de sortie sans préavis : 2% acquis au fonds
I CONTACT I
I SOUSCRIPTIONS / RACHATS I
I PRESTATAIRES DE LA SICAV I
Société de gestion : Stanwahr Sarl
5, allée Scheffer L – 2520 Luxembourg
Tél : 00 352 47 67 26 68
Email : [email protected]
Souscription : tous les mercredis de chaque mois
Rachat - classe A(C) : tous les mercredis de
chaque mois (ou Jour Ouvrable suivant)
Dépositaire : Caceis Bank Luxembourg
Valorisateur : Caceis Bank Luxembourg
Commissaire aux comptes : Deloitte SA
Rachat - classe X(C) : 2ème et 4ème mercredi de
chaque mois (ou Jour Ouvrable suivant)
Caceis Bank Luxembourg
Tél : 00 352 47 67 27 35
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meilleur intérêt de ses clients, ne peut toutefois être tenu d'aucune obligation de résultats, quels qu'ils soient, ni de performance. Stanwahr et les personnes qui lui sont liées, ses administrateurs et ses employés s'exonèrent de toute
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