Reporting GF Fidelite janvier 2010

GF Fidélité
U N B O N U S P O U R VO T R E G A R A N T I E D E F I D E L I T E
RAPPORT DE GESTION Janvier 2010 (chiffres arrêtés au 29/01/2010)
OPCVM d’OPCVM Diversif ié - FCP de Droit Français
CODE ISIN: FR0010113894 - Capitalisation
Frais de gestion : 1%TTC
D é p o s i t a i r e : S o c i é t é G é n é r a l e - Va l o r i s a t e u r : E u r o V L
Création le 1/12/2004 - Agrément le 24/09/2004
Droits d’entrée : 2%TTC (non acquis à l’OPCVM)
P E R F O R M A N C E S E T VA L O R I S AT I O N
Valeur Liquidative Nominale ( en €)
Valeur Liquidative au 29 janvier 2010
Performance YTD
Performance sur un mois
Volatilité annualisée
Actif total du fonds (en Millions d’€)
100 €
112,60 €
- 0,51 %
- 0,51 %
Durée de placement recommandée : > à 3 ans
Droits de sortie : Néant
(non acquis à l’OPCVM)
P E R F O R M A N C E S D E P U I S L A C R E AT I O N
3,59 %
122,39 M€
P R I N C I PA U X T I T R E S E N P O R T E F E U I L L E
(au 29/01/2010)
GENERALI TRESORERIE
14,61 %
EXANE GULIVER FUND
10,66 %
KFW 3,125% 04/07/2016
5,86 %
BUONI POLIENNALI 4.75% 01/08/2023
5,08 %
HELLENIC REPUB 6% 19/07/2019
4,07 %
LWS RENTEN 3% 19/07/2010
3,36 %
BUND 3,4% 20/10/2014
3,26 %
OBLI 4,40 % 31/01/2015
3,21 %
MONETA MULTICAPS
3,21 %
STATE STREET GLOBAL
3,16 %
OBJECTIF D’INVESTISSEMENT
Dans le cadre d’une gestion discrétionnaire, l’objectif du fonds est
de rechercher, à travers une politique active d’allocations d’actifs et
de selection d’OPCVM, une performance, à moyen terme, supérieure à celle mesurée par l’indice composite suivant :
35% EONIA, 50% JPM EMU All Maturity, 15% MSCI World.
La réalisation de l’objectif passe par une valorisation prudente de
capital. Le fonds favorisera l’investissement sur des produits de taux
(court et long terme) en fonction des évolution des marchés et de la
conjoncture économique. le fonds procédera à des investissements
sur des OPCVM orientés actions pour un maximum de 30% de
l’actif.
Base 100
Source : GIF
R E PA R T I T I O N PA R C L A S S E D ’ A C T I F S
Source : GIF
E V O L U T I O N D E L ’ A L L O C AT I O N A C T I O N S
Source : GIF
C O M M E N TA I R E S D E G E S T I O N
Les marchés actions n’ont pas poursuivi leur beau début d’année et se sont repliés suite aux craintes suscitées par le resserrement monétaire en
Chine et par les annonces du Président Obama de régulation des banques américaines. Durant le mois de janvier, nous avons commencé à alléger la part des actions en portefeuille pour nous rapprocher de la neutralité, notamment via la vente de nos positions sur le fonds opportuniste
d’actions européennes Neptune European Opportunities, et sur celui investi en actions de sociétés des pays émergents Carmignac Investissement.
Sur la poche taux, le portefeuille a continué à subir de plein fouet la prise de panique sans précédent des marchés sur la Grèce, compte tenu de
fortes inquiétudes sur la capacité du pays à gérer ses finances publiques. Face à des vendeurs forcés, les titres grecs ont vu leur cours baisser de
façon spectaculaire durant le mois et se sont traités à plus de 400bps par rapport à l’Allemagne sur plusieurs points de courbe. Nous avons largement souffert du « marked to market » sur notre position mais continuons de ne pas céder à cet environnement démesuré. La seule opération
réalisée concerne la cession des titres d’Etat portugais en faveur d’une augmentation de notre exposition sur l’Italie. Sans totalement éviter le
Elisabeth LUIS
climat de défiance généralisé à l’ensemble des pays périphériques de la zone, nous avons ainsi réduit notre exposition au Portugal avant le fort Liên NGUYEN
Gérant
écartement constaté en fin de mois. Le souverain semble connaître à son tour, dans une moindre mesure, un acharnement non justifié des mar- Gérant Taux
Multigestion
chés.
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