FP_GIS_AR Convertible Bonds_FR_Final

Generali Investments SICAV
Absolute Return Convertible Bonds
Une solution d’investissement innovante alliant
recherche de rendements et gestion active de
la volatilité
Generali Investments Sicav (GIS) Absolute Return Convertible Bonds
s’adresse aux investisseurs cherchant une stratégie de rendement
absolu visant à superformer l’Eonia sur le moyen terme en investissant
dans des obligations convertibles avec un objectif de création de
rendement régulier dans toutes les configurations de marché. La
stratégie associe gestion directionnelle des obligations convertibles
et stratégies de couverture et d’arbitrage.
GIS Absolute Return Convertible Bonds investit dans un univers
d’obligations convertibles monde tout en ayant un biais européen.
Les obligations convertibles bénéficient de diverses sources de
performance telles que : actions, crédit, volatilité implicite, taux et
clauses de prospectus. Ces paramètres évoluent selon les conditions
de marché, de manière parfois décorrélée. Le fonds isole et neutralise
UNIVERS D’INVESTISSEMENT
GIS Absolute Return Convertible Bonds
Univers d’investissement
Obligations
convertibles /
échangeables
Mandatories
Options sur
indices et
actions
L’équipe de gestion, dirigée par Brice Perin, Responsable des stratégies
d’obligations convertibles, s’appuie sur l’expertise de nos équipes
internes de recherche Macroéconomique, Crédit et Actions.
L’analyse rigoureuse du crédit et de la liquidité est primordiale et
constitue le point de départ de notre processus d’investissement.
La gestion du risque est essentielle au même titre que la recherche
d’alpha.
Profil du fonds
Objectifs de positionnement stratégique
Exposition
directe (%)
Produits de
volatilité
Actions &
CFD*
Exposition
Stratégies d’arbitrage
et de couverture
Overlay macro
Crédit
X
X
X
Taux d’intérêt
X
Actions
X
X
Volatilité
X
X
Clause de prospectus
X
X
* Contract for difference
les risques afin d’optimiser l’exposition aux sources de performance. De
plus, la stratégie est déployée dans un cadre UCITS transparent, avec
une gestion du risque rigoureuse. Le fonds bénéficie de l’attractivité de
la convexité structurelle qu’offrent ces titres tout en faisant appel à une
large gamme de stratégies d’arbitrage. Le fonds cherche également à
exploiter tout mouvement haussier de la volatilité dans le cadre d’une
stratégie de rendement absolu.
X
X
0
Posititons
couvertes &
d‘arbitrage
0
(%)
Stratégies
Overlay
(%)
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
Marge de tolérance
Cible moyenne du compartiment
Source: Generali Investments Europe S.p.A. Società di gestione del risparmio - Décembre 2015
Décembre 2015
Principales caractéristiques
— Une classe d’actif sous-jacente à
—
—
composantes multiples
(actions, crédit, taux d’intérêt, volatilité et clauses de prospectus)
offrant la possibilité d’exploiter des opportunités d’arbitrage.
Une solution d’investissement transparente (OPCVM IV),
dynamique et flexible.
Une source de diversification optimisant une allocation d’actifs.
RÉSERVÉ AUX INVESTISSEURS PROFESSIONNELS
www.generali-invest.com
Profil du fonds
PROCESSUS D’INVESTISSEMENT
GESTION DES RISQUES
Notre processus d’investissement combine les stratégies directionnelles
à des stratégies de couverture/d’arbitrage avec l’objectif de générer
des rendements absolus et réguliers :
— S’appuyant sur une sélection qualitative (bottom-up) et
fondamentale (à travers une recherche approfondie sur les actions
et le crédit).
— Exploitant les opportunités d’arbitrage sur les actions, le crédit,
la volatilité et les clauses de prospectus.
L’équipe de gestion des risques est très impliquée dans le processus
d’investissement à travers des analyses quotidiennes ex-ante (VaR,...)
et des mesures du profil de risque ex-post (volatilité, rendements,...).
L’équipe surveille étroitement les risques associés aux positions
individuelles ainsi que ceux du portefeuille global.
Ce processus repose sur 5 étapes clés.
— Le point de départ est l’univers monde d’obligations convertibles
(obligations convertibles, mandatories, obligations échangeables
et options sur actions).
— Cet univers large est filtré selon la liquidité et la qualité de crédit
des titres avec le support de notre équipe de recherche Crédit
composée de 18 analystes. L’univers d’investissement se réduit
à environ 250/300 titres avec une qualité de crédit et une liquidité
élevées.
— L’équipe de gestion analyse les paramètres techniques des titres
en se concentrant sur leur attractivité en termes de volatilité
implicite, de sous-jacent action et de clauses de prospectus.
Le but est de sélectionner les sources de performance afin de
s’y exposer.
— L’allocation est répartie en fonction des opportunités en termes
de : stratégies directionnelles, stratégies de couverture et
d’arbitrage.
— L’équipe de gestion analyse en parallèle dans une perspective
top-down la sensibilité du portefeuille à l’environnement
macroéconomique à l’aide de l’équipe de recherche
macroéconomique composée de 13 membres. A ce stade,
l’équipe de gestion gérant décide si les couvertures d’overlay
et macroéconomique doivent être appliquées à l’ensemble du
portefeuille.
GÉRANT
Le fonds est géré par Brice Perin, 16 années d’expérience dans la
gestion de fonds d’obligations convertibles. Brice Perin a rejoint
Generali Investments en 2013 après avoir travaillé pour DWS Invest,
La Française AM et Acropole AM en tant que Gérant et Responsable
de la gestion d’arbitrage de volatilité et d’obligations convertibles. Il
est diplômé de l’ENSAE ParisTech (École Nationale de la Statistique
et de l’Administration Economique).
Informations
Date de lancement
2 février 2004
Changement de stratégie
11 septembre 2015
Gérant
Brice Perin
Devise de référence
Euro
Catégorie
SICAV de droit luxembourgeois
Détails des parts
Investisseurs
Institutionnels
Particuliers
Particuliers
Part
B
D
E
Date de lancement
29 Jan 09
23 Oct 07
5 Déc 07
Frais
0.85%
1.50%
1.75%
Commission de
performance
n.a
10%
Surperformance
(EONIA +1.50%)*
10%
Surperformance
(EONIA +1.50%)*
ISIN
LU0183829034 LU0183830636
LU0183831360
Bloomberg
GENCBAB LX
GNEUCNE LX
GENCBSD LX
*à condition que la VL au terme de la période de performance soit supérieure à
la valeur liquidative par action historiquement la plus élevée enregistrée au terme
de toute période de performance précédente depuis le lancement du Compartiment. Toutes les parts existent également en version « distribution de dividendes ».
Source : Generali Investments Luxembourg S.A.
Echelle de risque :
Risque plus faible
Risque plus élevé
Rendement potentiellement plus faible
1
—
—
—
—
2
3
Risque de crédit
Risque de contrepartie
Risque de liquidité
Risque de concentration
Rendement potentiellement plus élevé
4
—
—
—
5
6
7
Risque actions
Risque de perte en capital
Risque de taux d’intérêt
Afin de générer des performances absolues, notre processus
d’investissement repose sur :
— Une approche prudente du risque
— Une couverture des risques extrêmes opportuniste (en exploitant
les changements de régimes de volatilité)
— Un faible effet de levier (1,5 x maximum)
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information
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GIS Absolute Return Convertible Bonds est un compartiment de Generali Investments SICAV (société d’investissement à capital variable et à compartiments multiples régie par les lois du Grand-Duché du Luxembourg), ayant pour
Société de gestion Generali Investments Luxembourg S.A., qui a délégué la gestion de ce compartiment à Generali Investments Europe S.p.A. Società di gestione del risparmio. Les informations contenues dans le présent document
relatives aux produits et services fournis par Generali Investments Europe S.p.A. Società di gestione del risparmio sont publiées à titre purement indicatif. Par ailleurs, elles ne constituent ni en totalité, ni en partie un service de conseil
en investissement, et ne constituent ni une offre, ni une recommandation personnalisée ou une sollicitation en vue de la souscription ou du rachat de parts, actions ou autres participations dans les produits d’investissement ou services
d’investissement présentés. Elles ne sont pas liées ni destinées à constituer la conclusion d’aucun contrat ou engagement. Ce document ne constitue en aucun cas la recommandation d’une stratégie, ni un conseil d’investissement.
Les informations contenues dans ce document sont régulièrement mises à jour par Generali Investments Europe S.p.A. Società di gestione del risparmio qui n’assume aucune responsabilité en cas d’erreurs ou d’omissions et de
pertes ou dommages résultant de l’utilisation de ces informations à d’autres fins que celles pour lesquelles elles sont prévues. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures, et le produit présenté présente
un risque de perte en capital. Le client devra lire attentivement le DICI, qui doit lui être soumis avant toute souscription ainsi que le prospectus; ces documents sont disponibles sur notre site Internet (www.generali-invest.com),
sur celui de Generali Investments Luxembourg S.A. (www.generali-investments-luxembourg.com), Société de gestion de Generali Investments SICAV, et auprès des distributeurs. Generali Investments est la marque commerciale
de Generali Investments Europe S.p.A. Società di gestione del risparmio. Generali Investments fait partie du Groupe Generali créé en 1831 à Trieste sous le nom de Assicurazioni
Generali Austro-Italiche. Décembre 2015.
Working with you since 1831.