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Morning News 02-11-2012 Ouverture Tunis : A l’équilibre! TUNINDEX 0.08% Volume : 0.168 MTND Hausses : 11 Baisses : Palmarès Tunindex la veille 5 TUNINDEX 0.63% Volume : 2.799 MTND Hausses : 17 Baisses : 23 La Bourse de Tunis a entamé la séance d’aujourd’hui sur une note stable. Le communiqué de la BCT publié hier, faisant état de l’élargissement du déficit des paiements courants, la baisse des avoirs nets en devises (94 jours d’importation à la date du 25 octobre 2012) ainsi que la montée des pressions inflationnistes, a soufflé un vent de pessimisme sur le moral des investisseurs. Le marché maintient le cap de la hausse. Le Tunindex grimpe de 0.63% à 4 924.86 points dans un volume d’échanges faible de 2.987 MTND, drainé à hauteur de 26.51% par le titre BIAT soit un volume de 0.793 MTND. L’engouement des investisseurs pour le titre BIAT a propulsé son cours de 5,98% le plaçant ainsi au top line des plus fortes hausses. Indicateurs du marché Analyse clôture BVMT Tunindex 4 924.86 points Variation YTD 4.23% Capitalisation Boursière 14 209 P/E du marché 25.38x BIAT 5.99% STEQ -4.42% TPR 4.49% ML -3.21% WIFACK 4.46% SALIM -2.97% HEXABYTE 2.58% SIPHAT -1.62% SOTRAPIL 1.81% LSTR -1.61% Valeur à suivre aujourd'hui... HEXABYTE Le Mercredi 31-10-2012, s’est tenue la communication financière d’Hexabyte réservée aux analystes financiers de la place. Mr Naceur Hidoussi, a commencé par présenter les faits saillants de l’exercice 2012. La société a procédé à l’ouverture de cinq nouvelles agences (NABEUL, EZZAHRA, SIDI BOUZID et SOUSSE) et le management prévoit l’ouverture d’au moins une nouvelle agence d’ici la fin de l’année. S’agissant des produits d’HEXABYTE, un effort considérable a été fourni pour développer son offre commerciale. Dans ce cadre, la société a développé un boîtier numérique, développé par ses équipes, la NetBOX, un substitut de l’ordinateur sur la télévision. Ce boitier permet la diffusion du contenu d’un ordinateur sur l’écran du téléviseur et la gestion à distance de la Dream box et offre un vidéo club avec des centaines de films disponibles en HD. Un deuxième produit sera également commercialisé par la société dans moins d’un mois, HEXAGPS, un produit pour la géolocalisation des individus. Cette technologie est introduite pour la première fois en Tunisie, et permettra, entre autres, aux parents de suivre leurs enfants ou des personnes souffrant d’un handicap mental. A cet effet, HEXABYTE compte conclure un partenariat avec un hôpital afin de remédier aux disparitions des malades d'Alzheimer. Par ailleurs, et afin de s’aligner aux offres de la concurrence, Hexabyte a démarré la production des tablettes XooTab, qui seront commercialisés à des prix compétitifs. Enfin, et toujours dans le cadre des nouveautés, en association avec l’américain IDT (basée aux New Jersey et cotée au NYSE, avec une capitalisation de 590 MUS$, et des revenus de 1,500 MdUS$ fin 2011), via sa filiale Net2Phone (cotée au NASDAQ), Hexabyte compte commercialiser aux sociétés et au grand public des services de Voix sur IP à prix bas et de haute qualité. S’agissant des chiffres d’HEXABYTE, le troisième trimestre de l’année 2012 a été exceptionnel pour le fournisseurs ADSL. Les produits d’exploitation ont augmenté de 17% à 3,664 MTND. Par ailleurs, et grâce à son investissement en cashing, la société est parvenue à maitriser sa principale charge, la bande passante qui représente plus de 30% des charges d’exploitation. Ces derniers ont baissé de 1%, au terme du 30-09-2012, à 2,679 MTND. L’EBITDA ressort ainsi en forte progression de 122% à 1,002 MTND. Il en résulte donc une hausse de la marge d’EBITDA de 1300 points de base à 27%. S’agissant des perspectives, la société compte, développer ses représentations en Libye et en France à partir du deuxième semestre 2013, poursuivre l’expansion de son réseau de points de vente en allant vers les zones intérieures du pays, et renforcer davantage son offre commerciale. Par ailleurs, HEXABYTE compte augmenter son investissement dans la recherche et le développement de nouveaux marchés. Toutes ses réalisations devraient permettre au fournisseurs ADSL de réaliser un rythme de croissance supérieur aux prévisions présentées lors de l’introduction en Bourse. Au vu des réalisations d’HEXABYTE en 2012 et de ses perspectives prometteuses, nous recommandons l’« Achat » du titre afin de profiter d’une retour d’investissement intéressant. © 2010, MENA Capital Partners tous droits réservés. Les informations et statistiques contenues dans ce document ont été préparés par MCP sur la base de renseignements provenant de sources considérées comme fiables. Malgré nos efforts pour mettre à disposition des informations précises, leur conformité et leur exactitude ne peuvent être garanties. Cette publication est destinée à l'information des investisseurs et ne constitue pas une offre de vente ou d'achat de titres.