UBP MONEY MARKET FUND

Transcription

Société d'Investissement à Capital Variable
Luxembourg
R.C. N° B 74 045
Rapport annuel révisé
au 31 décembre 2005
Ce rapport est une traduction de la version anglaise du rapport. En cas de discordances entre les
deux versions, la version anglaise fait foi. Aucune souscription ne peut être reçue sur base du présent
rapport. Les souscriptions ne sont valables que si elles sont effectuées sur base du prospectus
d'émission courant, accompagné du bulletin de souscription, du dernier rapport annuel et du dernier
rapport semestriel si celui-ci est plus récent que le rapport annuel.
SOMMAIRE
ORGANISATION ..................................................................................................................................... 2
RAPPORT DU CONSEIL D'ADMINISTRATION .................................................................................... 4
RAPPORT DU REVISEUR D'ENTREPRISES...................................................................................... 11
ETAT CONSOLIDE DU PATRIMOINE ................................................................................................. 12
ETAT CONSOLIDE DES OPERATIONS ET DES AUTRES VARIATIONS DE L'ACTIF NET ......... 13
UBP Money Market FUND (Euro)........................................................................................................ 14
ETAT DU PATRIMOINE..................................................................................................................... 14
ETAT DES OPERATIONS ET DES AUTRES VARIATIONS DE L'ACTIF NET ................................ 15
STATISTIQUES ................................................................................................................................. 16
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET DES AUTRES ACTIFS NETS ........................................... 17
REPARTITION ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLE-TITRES......................................................... 19
REPARTITION GEOGRAPHIQUE DU PORTEFEUILLE-TITRES .................................................... 19
UBP Money Market FUND (USD) ........................................................................................................ 20
STATISTIQUES ................................................................................................................................. 22
UBP Money Market FUND (CHF) ........................................................................................................ 26
STATISTIQUES ................................................................................................................................. 28
UBP Money Market FUND (GBP) ........................................................................................................ 31
STATISTIQUES ................................................................................................................................. 33
NOTES AUX ETATS FINANCIERS ...................................................................................................... 37
1
ORGANISATION
CONSEIL D’ADMINISTRATION
Président du Conseil d'Administration:
Monsieur Daniel JAKOBOVITS
Membre de la Direction Générale,
Responsable de FIXED INCOME FUND MANAGEMENT
UNION BANCAIRE PRIVEE
96-98, rue du Rhône
CH - 1211 Genève 1
Administrateurs:
Monsieur Dominique LEPREVOTS
Membre de la Direction Générale,
UNION BANCAIRE GESTION INSTITUTIONNELLE
7, place Vendôme
F - 75001 Paris
Monsieur Eric STILMANT
Membre de la Direction,
UNION BANCAIRE PRIVEE (Luxembourg) S.A.
18, boulevard Royal
L - 2449 Luxembourg
SIEGE SOCIAL
18, boulevard Royal, L - 2449 Luxembourg
AGENT DOMICILIATAIRE, AGENT ADMINISTRATIF, AGENT ENREGISTREUR
ET DE TRANSFERT ET AGENT PAYEUR
UNION BANCAIRE PRIVEE (Luxembourg) S.A.,
BANQUE DEPOSITAIRE
UNION BANCAIRE PRIVEE (Luxembourg) S.A.,
GESTIONNAIRE
UNION BANCAIRE PRIVEE,
96-98, rue du Rhône, CH - 1211 Genève 1
CONSEILLER EN INVESTISSEMENTS
UBP ADVISORY SERVICES
REPRESENTANT, DISTRIBUTEUR ET AGENT PAYEUR POUR LA SUISSE
UNION BANCAIRE PRIVEE,
96-98, rue du Rhône, CH - 1211 Genève 1
2
REVISEUR D’ENTREPRISES
DELOITTE S.A.
560, rue de Neudorf, L - 2220 Luxembourg
CONSEILLERS JURIDIQUES
A Luxembourg
ELVINGER, HOSS & PRUSSEN,
2, place Winston Churchill, B.P. 425, L - 2014 Luxembourg
En Suisse
LENZ & STAEHELIN,
25, Grand-Rue, CH - 1211 Genève 11
UBP Money Market Fund (la "SICAV") est une société à capital variable incorporée au Luxembourg.
Informations supplémentaires pour les investisseurs Suisses:
Le représentant pour la Suisse est:
UNION BANCAIRE PRIVEE, 96-98, rue du Rhône, CH - 1211 Genève 1
TEL: (022) 819 21 11
Le service de paiement, le lieu d’exécution et le lieu de juridiction sont établis, pour les actions distribuées
en Suisse, au siège du représentant mentionné ci-avant.
Des informations supplémentaires concernant la distribution des différents types et classes d’actions de la
SICAV en Suisse sont précisées dans le prospectus.
Les statuts, le prospectus ainsi que le rapport annuel et le rapport semestriel peuvent être obtenus
gratuitement auprès du représentant en Suisse ainsi qu’au siège de la SICAV, 18, boulevard Royal,
L - 2449 Luxembourg.
Les publications de la SICAV en Suisse sont effectuées dans la "Feuille Officielle Suisse du Commerce"
et "Le Temps". Les prix d’émission et de rachat des actions des différents compartiments sont publiés
conjointement dans "Le Temps" lors de chaque émission et rachat, mais au minimum deux fois par mois.
L’attention des investisseurs assujettis fiscalement en Suisse est attirée sur le fait que les opérations
effectuées sur des actions du SICAV peuvent être sujettes à un traitement fiscal différent en fonction du
canton dans lequel l’investisseur est assujetti fiscalement. Il appartient néanmoins aux acquéreurs
éventuels d’actions du SICAV de s’informer eux-mêmes de la législation et des règles applicables à
l’acquisition, la détention, la vente et le remboursement d’actions, eu égard à leur résidence.
Information supplémentaire à destination des investisseurs suisses en conformité avec la directive SFA du
7 juin 2005 sur la transparence des commissions de gestion:
Le Conseil d’Administration de la SICAV confirme qu’aucune commission ou rétrocession n’est
accordée par la SICAV pour un investissement institutionnel effectué par des tiers.
3
RAPPORT DU CONSEIL D'ADMINISTRATION
I. RAPPORT DU GESTIONNAIRE
1.1. Rétrospective des marchés financiers
L’activité et la confiance des industriels ont rebondi partout dans le monde
Après le passage des ouragans et les inquiétudes sur la production de pétrole, un rebond de la
confiance est apparu dans l’industrie ainsi qu’une reprise soutenue dans toutes les régions du monde.
Le rebond de la confiance a été alimenté par une détente des prix du baril de pétrole, revenant de
plus de 69 dollars en août à 56 au cours du 4ème trimestre et finissant l’année à 61 dollars.
L’investissement des entreprises a poursuivi sa croissance, amenant un cycle industriel en phase
dans toutes les zones géographiques. Aux Etats-Unis, la croissance a été plus robuste qu’attendue,
étant proche de 4% au second semestre. L’emploi a repris une progression régulière après
l’interruption due aux ouragans et la confiance des consommateurs s’est redressée grâce à la détente
des prix de l’essence. Mais le secteur immobilier américain a fait état de ventes en modération en fin
d’année, tandis que les prix restaient élevés.
Au dernier trimestre, la croissance mondiale a profité de la forte activité dans les pays émergents, la
Chine en particulier : après ré-estimation de son PIB, l’économie chinoise se situe désormais au 4ème
rang mondial. La croissance japonaise a bénéficié de la forte progression des échanges, en particulier
en Asie, ainsi que d’une activité domestique mieux orientée. La consommation a poursuivi son
rebond, et l’investissement des entreprises est resté très bien orienté. En Europe, la croissance a
redémarré à partir du troisième trimestre, grâce au secteur manufacturier. Toutefois, la tendance a
semblé plus solide en Allemagne qu’en France et en Italie. La confiance des ménages est restée
fragile même après l’amélioration observée suite à la détente des prix de l’essence.
L’inflation a rebondi après les hausses du prix du baril de pétrole. Toutefois, les indices de prix se sont
modérés en fin d’année (+3,4% aux Etats-Unis ; +2,3% en zone euro) et les prix hors énergie et biens
alimentaires sont restés stables. Les banques centrales ont axé leur communication sur la stabilité
des prix et craignent une hausse des salaires. Les banques du G7, à l’exception de la Banque
d’Angleterre, ont annoncé mettre en place des politiques plus restrictives.
Après de fortes tensions, une détente des rendements est observée sur les marchés de taux
Les marchés obligataires ont eu une évolution contrastée. Les craintes d’inflation et les discours des
banques centrales avaient amené une tension sur les rendements, mais une modération des prix en
fin d’année a entraîné une détente significative des taux. Les taux à 10 ans américains sont passés de
4,32% à plus de 4,60% au cours du 4ème trimestre sur la base d’une activité en rebond, d’une
inflation soutenue et des discours plus fermes de la Fed. Les taux sont revenus à 4,39% en fin
d’année, aidés par une inflation plus modérée et de moindres craintes sur la stratégie de la Fed. Ce
mouvement a été parallèle sur les autres marchés obligataires. Dans la zone euro, les taux à 10 ans
sont passés de 3,15% à plus de 3,50%, pour revenir à 3,31 % en fin d’année. Les rendements suisses
ont débuté le dernier trimestre à 1,89% pour finir à 1,97%, passant au-dessus de 2,20% en cours de
trimestre.
4
Avec les hausses de taux directeurs aux Etats-Unis (de 3,50% à 4,25%), en Suisse (de 0,75% à 1%)
et dans la zone euro (de 2% à 2,25%), les courbes de taux se sont aplaties. Aux Etats-Unis, la courbe
est plate (différence entre les rendements à 2 ans et 10 ans) ou même légèrement inversée selon
certaines échéances. Les écarts de rémunération entre l’Europe et les Etats-Unis se sont aussi
réduits.
En dépit d’une activité porteuse, la hausse du dollar a été interrompue suite aux nombreuses
déclarations de la BCE et à la hausse de ses taux. En fin d’année, les marchés des changes ont été
volatils, en particulier les devises asiatiques. Le yen a baissé de 113,5 à 121 face au dollar, revenant
après les déclarations de la Banque du Japon à 117,8 en fin d’année. L’euro s’est quant à lui apprécié
face au dollar, la parité retrouvant un niveau de 1,185 en fin d’année, mais après avoir connu un
niveau de 1,165.
Le marché action japonais a poursuivi sa progression
La détente des prix du baril de pétrole, les bons chiffres d’activité et de productivité dans l’industrie et
des bénéfices en progression ont entraîné un rebond marqué des marchés d’actions. L’indice MSCI
World a progressé de 4,1% en monnaie locale sur le 4ème trimestre. Les performances les plus fortes
ont été enregistrées par le marché japonais (Topix: +16,8% en monnaie locale) et le marché suisse
(SMI: +9,9%), profitant en particulier de la forte progression du secteur bancaire. La hausse régulière
des bénéfices en Europe a soutenu l’avancée de 4,2% des actions (MSCI Europe en monnaie locale),
les places d’Europe du Nord affichant les plus forts gains. Aux Etats-Unis, les indices actions ont
progressé plus modérément avec une performance légèrement plus forte sur l’indice Nasdaq (+2,5%
en dollar) que sur les autres indices (SP500 :+1,6%). La progression des marchés émergents a été
positive mais contrastée entre les différentes zones géographiques. Certains marchés asiatiques et la
Russie ont par exemple affiché des performances plus fortes que l’indice mondial sur le 4ème
trimestre.
Les performances par secteurs ont été plus contrastées lors du dernier trimestre par rapport aux
précédents. Les progressions du secteur financier (+8,8% pour l’indice MSCI du secteur mondial en
monnaie locale), des valeurs industrielles (+7,6% en devise locale) et des matériaux de base
(+10,2%) s’opposent au repli des secteurs de l’énergie (-6,0%) et des télécommunications (-4,1%). Le
secteur de la technologie a progressé de 5,4% sur le dernier trimestre.
Le rebond de l’activité et la croissance soutenue en Asie ont enfin bénéficié à certaines matières
premières (cuivre +16%) et aux métaux précieux, dont l’or (+10,2%) et l’argent (+18,2%) en particulier.
Certains produits agricoles ont aussi vu leur cours rebondir fortement après les aléas climatiques.
Performance des principaux marchés obligataires (4ème trim.)
3
3
CHF
Mon. locale
3.0
2.8
2.7
1.9
2
2
1.1
0.7
1
0.3
0.2
1
0.3
0
-0.1 -0.1
-1
-0.6
-1
-1.6
-2
-2
SBI Global
SB EMU
SB U.K.
SB U.S.
SB Japon
5
SB Canada
SB Monde
Performance des principaux marchés obligataires (YTD)
30
25
27.2
CHF
Mon. locale
19.1
20
15
11.9
10
8.0
6.1
5
7.0
7.9
5.5
3.2
3.7
2.8
1.3
0.7
0
SBI Global
SB EMU
SB U.K.
SB U.S.
SB Japon
6
SB Canada
SB Monde
1.2. Les compartiments
UBP MONEY M ARKET FUND (EURO)
En 2005, le taux des obligations gouvernementales à 2 ans est passé de 2,48% à 2,86%, le 5 ans de
3,03% à 3,07%, le 10 ans de 3,68% à 3,31% et le 30 ans de 4,28% à 3,57%. Cet aplatissement de la
courbe est dû à plusieurs facteurs, à commencer par le relèvement du taux directeur de la Fed de
2,25% à 4,25%, puis de celui de la BCE de 2% à 2,25% le 1er décembre. On signalera ensuite la
résurgence des craintes inflationnistes avec notamment une hausse de 40% du prix du pétrole
(hausse des taux courts et moyens) et les anticipations de faible croissance économique (baisse des
taux longs).
Jusqu’au 3ème trimestre, l’Euribor à 3 mois est resté stable, fluctuant dans une bande comprise entre
2,11% et 2,17%. Dès octobre, les anticipations de hausse de taux se sont faites plus fortes, entraînant
la hausse de l’Euribor à 3 mois à 2,49%.
Les échéances ont été principalement réinvesties dans des «Euro Commercial Papers» d’émetteurs
de première qualité, en conservant une échéance moyenne en ligne avec celle de son indice.
Le compartiment a affiché une performance 2005 de 1,48%, alors que celle de son indice s’élève à
2,15%.
UBP MONEY M ARKET FUND (USD)
Au cours de l’année 2005, le rendement des US Treasuries à 2 ans est passé de 3,07% à 4,40%, le 5
ans est passé de 3,61% à 4,35%, le 10 ans de 4,22% à 4,39% et le 30 ans de 4,83% à 4,54%.
Dans ce contexte, les taux courts ont continué leur remontée durant le premier semestre 2005, le
Libor à 3 mois passant de 2,56% à 3,33%. Durant le deuxième semestre, les anticipations de hausse
de taux se sont faites plus fortes, compte tenu de la hausse du baril de brut qui a fait ressurgir les
craintes inflationnistes et de la correction du rallye obligataire lié aux conséquences économiques du
cyclone Katrina. Les taux courts ont ainsi continué à remonter, le Libor à 3 mois s’affichant à 4,53% à
fin décembre. Les échéances ont été réinvesties principalement dans des "Euro Commercial Papers"
d’échéance à 3 mois. Le portefeuille a, au fil des échéances, été réinvesti dans des titres d’émetteurs
de première qualité, des titres de gouvernements ou d’agences supranationales dans la grande
majorité.
Le compartiment a affiché une performance 2005 de 2,57%, alors que celle de son indice s’élève à
3,34%.
UBP MONEY M ARKET FUND (CHF)
Après une politique monétaire très accommodante durant 2005, la BNS a relevé son objectif pour le
Libor à 3 mois lors de sa réunion du 15 décembre. En effet, l’économie suisse a surperformé l’Europe
grâce à ses exportations, à la demande domestique et à l’amélioration du sentiment des entreprises.
Si, malgré cette croissance, aucune hausse significative de l’inflation ne s’est concrétisée, c’est en
partie grâce à la baisse du prix du pétrole et à une hausse de la compétition dans certains secteurs.
Le chemin vers la normalisation des taux d’intérêt a provoqué une importante correction de la courbe
monétaire. Ainsi, le Libor à 3 mois est resté stable autour de 0,75% jusqu’au 3ème trimestre. Depuis,
les anticipations de hausse de taux se sont renforcées et ont provoqué une forte correction qui a
amené le Libor à 3 mois à des niveaux supérieurs à 1%. Le portefeuille a, au fil des échéances, été
réinvesti dans des titres d’émetteurs de première qualité, des titres de gouvernements ou d’agences
supranationales pour la plupart.
Le compartiment a affiché une performance 2005 de -0,09% contre 0,71% pour l’indice.
7
UBP MONEY M ARKET FUND (GBP)
Au cours de l’année 2005, le rendement des obligations gouvernementales britanniques à 2 ans est
passé de 4,44% à 4,19%, le 5 ans est passé de 4,49% à 4,16%, le 10 ans de 4,54% à 4,10% et le 30
ans de 4,41% à 3,98%. Cette détente et la poursuite de l’inversion de la courbe sont dues à
l’affaiblissement de la croissance économique britannique et notamment des ventes au détail, alors
que le marché immobilier s’est stabilisé. Ainsi, contrairement à la Réserve Fédérale américaine et à la
Banque Centrale Européenne qui ont relevé leurs taux directeurs, la Banque d’Angleterre a
logiquement assoupli sa politique monétaire (de 4,75% à 4,5%) le 4 août.
Dans ce contexte, la courbe monétaire s’est également inversée, le 1 an clôturant l’année sur des
niveaux proches de 4,50%. Le portefeuille a été principalement investi dans des «Euro Commercial
Papers» ayant une échéance supérieure à 3 mois.
Le compartiment a affiché une performance de 1,58% depuis son lancement (29 juillet 2005), alors
que celle de son indice s’élève à 1,91%.
8
1.3. Perspectives
La croissance mondiale est robuste en 2006 et les bénéfices des entreprises sont encore bien
orientés
La croissance mondiale devrait rester bien orientée en 2006, avec une progression attendue du PIB
de 3,3%. L’activité aux Etats-Unis, même en modération, devrait être encore soutenue (3,5%) et forte
dans les pays émergents et la Chine. Les moteurs de la croissance seront encore les dépenses
d’investissement des entreprises et la force du commerce mondial. Le rebond de la conjoncture en
zone euro devrait se poursuivre, mais l’activité restera tirée par l’Allemagne. En Suisse, la croissance
a déjà rebondi au-dessus de 2% en fin d’année. Au Japon, la croissance devrait ressortir autour de
2,4%, profitant du moteur asiatique et d’une demande intérieure plus solide.
Même si les chiffres d’inflation pourraient être volatils, les risques pour 2006 devraient rester limités à
condition que le prix du baril de pétrole se stabilise. Les prix hors énergie et biens alimentaires ne
devraient pas connaître de forte pression haussière. Les banques centrales vont toutefois poursuivre
leur hausse de taux d’intérêt directeur, surtout au premier trimestre. Aux Etats-Unis, la Fed devrait
amener ses taux vers 4,75% puis les stabiliser, ou peut être s’arrêter avant si la croissance
ralentissait. La Fed restera néanmoins vigilante sur l’inflation et l’évolution des salaires. En Europe et
au Japon, les banques centrales vont adopter des politiques monétaires plus restrictives que celles en
place en fin d’année.
Les bénéfices des entreprises devraient rester globalement bien orientés. La rentabilité des
entreprises européennes et japonaises pourrait encore progresser en 2006, profitant de leur maîtrise
des coûts. Les bénéfices des sociétés américaines pourraient revenir sur une progression plus
modérée, voire inférieure à celle des autres zones. Les marchés financiers devraient être globalement
bien orientés. Sur les marchés obligataires, la crédibilité des banques centrales et l’inflation sous
contrôle devraient limiter les risques de dérapage des taux de long terme. Sur le front des monnaies,
les devises asiatiques, et le yen en particulier, actuellement sous-évaluées, pourraient s’apprécier en
2006. Le dollar se maintiendra face à l’euro à condition que la Fed poursuive ses hausses de taux.
Elle semble néanmoins ne pas vouloir dépasser les 5%, voire rester en dessous, ce qui pourrait
fragiliser le dollar dans le cas d’indicateurs économiques plus décevants. Enfin, avec la perspective
des échéances électorales américaines, les marchés des changes pourraient de nouveau s’inquiéter
de la persistance des déficits courants et budgétaires.
9
II. EVOLUTION DE L’ACTIVITE ET DE LA SITUATION FINANCIERE
Compartiment
UBP Money Market
FUND (Euro)
UBP Money Market
FUND (USD)
UBP Money Market
FUND (CHF)
UBP Money Market
FUND (GBP) *
Actif net au
31/12/2003
(millions)
Actif net au
31/12/2004
(millions)
Actif net au
31/12/2005
(millions)
VNI par
action au
31/12/2003
(N-2)
VNI par
action au
31/12/2004
(N-1)
VNI par
action au
31/12/2005
(N)
Performance
(N-1/N-2)
Performance
(N-/N-1)
381,13
322,75
324,06
112,58
114,22
115,91
+ 1,46 %
+ 1,48 %
480,77
430,41
364,64
112,30
113,07
115,98
+ 0,69 %
+ 2,57 %
41,73
21,61
15,56
104,43
104,19
104,10
- 0,23 %
- 0,09 %
36,22
-
-
101,58
-
-
-
* Au cours de l’exercice 2005, le compartiment UBP Money Market FUND (GBP) a été lancé le
26 juillet 2005. La première valeur nette d’inventaire de GBP 100,00 est datée du 29 juillet 2005.
Luxembourg, le 9 février 2006
Le Conseil d'Administration
Note: Les informations de ce rapport sont données à titre historique et ne sont pas indicatives des résultats futurs.
10
+ 1,58 %
RAPPORT DU REVISEUR D'ENTREPRISES
Aux Actionnaires de
Nous avons contrôlé les états financiers, composés de l’état globalisé du patrimoine, de l’état
globalisé des opérations et des autres variations de l’actif net et des notes aux états financiers de
UBP MONEY MARKET FUND ainsi que de l’état du patrimoine, l’état des opérations et des autres
variations de l’actif net et l’état du portefeuille-titres et des autres actifs nets de chacun de ses
compartiments pour l’exercice se terminant le 31 décembre 2005. Ces états financiers relèvent de la
responsabilité du Conseil d’Administration de la SICAV. Notre responsabilité est, sur base de nos
travaux de révision, d’exprimer une opinion sur ces états financiers.
Nous avons effectué nos travaux de révision selon les normes internationales de révision. Ces
normes requièrent que nos travaux de révision soient planifiés et exécutés de façon à obtenir une
assurance raisonnable que les états financiers ne comportent pas d’anomalies significatives. Une
mission de révision consiste à examiner, sur base de sondages, les éléments probants justifiant les
montants et informations contenus dans les états financiers. Elle consiste également à apprécier les
principes et méthodes comptables suivis et les estimations significatives faites par le Conseil
d’Administration de la SICAV pour l’arrêté des états financiers, ainsi qu’à effectuer une revue de leur
présentation d’ensemble. Nous estimons que nos travaux de révision forment une base raisonnable à
l’expression de notre opinion.
A notre avis, les états financiers ci-joints donnent, en conformité avec les prescriptions légales et
réglementaires en vigueur au Luxembourg, une image fidèle du patrimoine et de la situation financière
de UBP MONEY MARKET FUND et de chacun de ses compartiments au 31 décembre 2005 ainsi que
des résultats et des changements de l’actif net de l’exercice se terminant à cette date.
Les informations supplémentaires incluses dans le rapport annuel ont été revues dans le cadre de
notre mission, mais n’ont pas fait l’objet de procédures de révision spécifiques selon les normes
décrites ci-avant. Par conséquent, nous n’émettons pas d’opinion sur ces informations. Néanmoins,
ces informations n’appellent pas d’observation de notre part dans le contexte des états financiers pris
dans leur ensemble.
DELOITTE S.A.
Réviseur d’entreprises
B.Michaelis
Partner
Luxembourg, le 9 février 2006.
11
ETAT CONSOLIDE DU PATRIMOINE
(en EUR)
ACTIF
Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation
Avoirs bancaires
Frais d'établissement, nets
Revenus à recevoir sur portefeuille-titres
Autres créances
665.564.635,25
28.570.543,97
1.845,56
4.499.657,91
6.551,23
Total de l'actif
698.643.233,92
EXIGIBLE
A payer sur rachats d'actions
Frais à payer
2.092.396,65
934.828,19
Total de l'exigible
3.027.224,84
ACTIF NET à la fin de l'exercice
695.616.009,08
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
12
ETAT CONSOLIDE DES OPERATIONS ET
DES AUTRES VARIATIONS DE L'ACTIF NET
du 1er janvier 2005 au 31 décembre 2005
(en EUR)
REVENUS
Intérêts sur obligations et autres titres, nets
Intérêts bancaires
19.110.600,50
550.736,68
Total des revenus
19.661.337,18
CHARGES
Commission de conseil
Commission de gestion
Commission de banque dépositaire
Frais bancaires et autres commissions
Frais d'administration centrale
Frais de révision et de contrôle
Autres frais d'administration
Taxe d'abonnement
Intérêts bancaires payés
Autres charges
1.402.712,98
1.402.712,98
701.072,66
25.338,34
512.521,81
30.552,27
386.103,51
69.420,04
515,45
233,56
Total des charges
4.531.183,60
REVENUS NETS DES INVESTISSEMENTS
15.130.153,58
BENEFICE/(PERTE) NET(TE) REALISE(E)
- sur portefeuille-titres
- sur devises
-1.737.345,62
1.278,19
RESULTAT REALISE
13.394.086,15
VARIATION NETTE DE LA PLUS-/(MOINS-) VALUE NON-REALISEE
RESULTAT DES OPERATIONS
656.586,98
14.050.673,13
Emissions
609.954.907,47
Rachats
-629.592.538,35
TOTAL DES VARIATIONS DE L'ACTIF NET
-5.586.957,75
TOTAL DE L'ACTIF NET AU DEBUT DE L'EXERCICE
Ecart de réévaluation
653.234.865,51
47.968.101,32
TOTAL DE L'ACTIF NET A LA FIN DE L'EXERCICE
13
695.616.009,08
UBP Money Market FUND (Euro)
ETAT DU PATRIMOINE
(en EUR)
ACTIF
Avoirs bancaires
Autres créances
312.612.936,18
12.686.806,67
1.289.525,30
6.551,23
Total de l'actif
326.595.819,38
EXIGIBLE
A payer sur rachats d'actions
Frais à payer
2.092.396,65
440.042,23
Total de l'exigible
2.532.438,88
324.063.380,50
Nombre d'actions en circulation
Valeur nette d'inventaire par action
2.795.933
115,91
14
ETAT DES OPERATIONS ET DES AUTRES VARIATIONS DE L'ACTIF NET
(en EUR)
REVENUS
7.181.589,38
193.603,19
Total des revenus
7.375.192,57
CHARGES
Taxe d'abonnement
Autres charges
671.061,72
671.061,72
335.405,53
11.210,00
234.876,40
15.727,38
181.936,41
33.484,77
88,40
Total des charges
2.154.852,33
5.220.340,24
-367.148,97
RESULTAT REALISE
4.853.191,27
51.705,42
4.904.896,69
Emissions
300.489.224,34
Rachats
-304.082.844,37
1.311.276,66
322.752.103,84
324.063.380,50
15
STATISTIQUES
(en EUR)
Total de l'actif net
- au 31.12.2005
- au 31.12.2004
- au 31.12.2003
324.063.380,50
322.752.103,84
381.129.409,71
Nombre d'actions
- en circulation au début de l'exercice
- émises
- rachetées
- en circulation à la fin de l'exercice
2.825.641
2.613.467
-2.643.175
2.795.933
- au 31.12.2005
- au 31.12.2004
- au 31.12.2003
115,91
114,22
112,58
TER par action (en %)
- au 31.12.2005
0,64
16
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET DES AUTRES ACTIFS NETS
(en EUR)
Devise
Valeur nominale/
Quantité
Dénomination
Coût
d'acquisition
Valeur
d'évaluation
% de
l'actif net
PORTEFEUILLE-TITRES
VALEURS MOBILIERES ET INSTRUMENTS DU MARCHE
MONETAIRE ADMIS A LA COTE OFFICIELLE D'UNE BOURSE DE
VALEURS
Obligations
Etats-Unis d'Amérique
EUR
4.000.000
General Electric Capital Corp 3% EMTN 03/27.02.06
3.000.000
6.000.000
4.500.000
CNCEP FRN EMTN Ser 168 Tr 1 04/26.01.06
Caisse Française de Dév FRN 90/28.02.06
Credit Lyonnais SA FRN EMTN Ser XB05 03/24.04.06
4.300.000
4.000.000
ABN Amro Bank NV FRN EMTN 03/27.01.06
Popular Finance Europe BV FRN EMTN 03/04.08.06
4.027.400,00
4.003.000,00
1,24
3.000.000,00
6.000.000,00
4.502.475,00
13.502.475,00
2.999.430,00
5.993.470,80
4.501.145,25
13.494.046,05
0,93
1,85
1,39
4,17
4.303.371,20
3.999.600,00
8.302.971,20
4.301.075,00
3.999.000,00
8.300.075,00
1,33
1,23
2,56
25.832.846,20
25.797.121,05
7,97
France
EUR
EUR
EUR
Pays-Bas
EUR
EUR
Total obligations
MONETAIRE NEGOCIES SUR UN AUTRE MARCHE REGLEMENTE
Obligations
Espagne
EUR
4.000.000
Banco de Cred Local de Espa SA FRN 04/18.04.06
4.000.820,00
3.999.600,00
1,23
5.000.000
Toyota Motor Finance BV FRN EMTN Sen 04/15.03.06
4.999.000,00
4.999.250,00
1,54
8.999.820,00
8.998.850,00
2,77
Pays-Bas
EUR
Total obligations
AUTRES VALEURS MOBILIERES ET INSTRUMENTS DU MARCHE
MONETAIRE
Instruments du marché monétaire
Allemagne
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
15.000.000
10.000.000
10.000.000
12.000.000
6.000.000
Bayerische LB ECP 05/16.01.06
KFW AG ECP 05/06.01.06
KFW AG ECP 05/20.01.06
Landwirtschaftliche Rentenbank ECP 05/02.03.06
14.941.950,45
9.932.009,80
9.947.378,30
11.913.363,36
5.947.966,86
52.682.668,77
14.941.950,45
9.932.009,80
9.947.378,30
11.913.363,36
5.947.966,86
52.682.668,77
4,61
3,06
3,07
3,68
1,84
16,26
15.000.000
10.000.000
Oesterreichische Kontrollbk AG ECP 05/15.03.06
14.912.760,30
9.875.435,10
24.788.195,40
14.912.760,30
9.875.435,10
24.788.195,40
4,60
3,05
7,65
Autriche
EUR
EUR
17
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET DES AUTRES ACTIFS NETS (suite)
(en EUR)
Devise
Valeur nominale/
Quantité
Dénomination
Coût
d'acquisition
Valeur
d'évaluation
% de
l'actif net
13.000.000
Kommunekredit ECP 05/29.05.06
12.839.027,11
12.839.027,11
3,96
10.000.000
10.000.000
6.000.000
12.000.000
7.000.000
12.000.000
Caisse d'Amort de la Dette Soc ECP 05/20.03.06
Dexia Créd Local de France ECP 05/15.02.06
Ixis Corp & Inv Bank ECP 05/03.03.06
Réseau Ferré de France SA ECP 05/03.02.06
9.923.158,90
9.898.441,90
5.935.833,60
11.930.155,56
6.925.219,14
11.915.321,76
56.528.130,86
9.923.158,90
9.898.441,90
5.935.833,60
11.930.155,56
6.925.219,14
11.915.321,76
56.528.130,86
3,06
3,05
1,83
3,68
2,14
3,68
17,44
14.000.000
10.000.000
Housing Finance Agency Plc ECP 05/12.01.06
13.904.345,70
9.914.254,00
23.818.599,70
13.904.345,70
9.914.254,00
23.818.599,70
4,29
3,06
7,35
10.000.000
7.000.000
BCEE ECP 05/19.04.06
BCEE ECP 05/20.03.06
9.890.990,20
6.937.437,78
16.828.427,98
9.890.990,20
6.937.437,78
16.828.427,98
3,05
2,14
5,19
16.000.000
10.000.000
12.000.000
5.000.000
10.000.000
Bank Nederlandse Gemeenten NV ECP 05/11.01.06
Energie Beheer Nederland BV ECP 05/04.01.06
Nederlandse Waterschapsbank NV ECP 05/23.01.06
Rabobank Nederland NV ECP 05/10.01.06
15.942.460,96
9.912.857,70
11.915.860,68
4.981.430,30
9.940.604,80
52.693.214,44
15.942.460,96
9.912.857,70
11.915.860,68
4.981.430,30
9.940.604,80
52.693.214,44
4,92
3,06
3,68
1,54
3,07
16,27
15.000.000
6.000.000
12.000.000
Network Rail Infrastruct Fin ECP 05/03.04.06
Royal Bank of Scotland Plc ECP 05/12.04.06
UBS AG London CD 05/21.04.06
14.858.219,55
5.951.193,60
11.881.884,12
32.691.297,27
14.858.219,55
5.951.193,60
11.881.884,12
32.691.297,27
4,58
1,84
3,67
10,09
4.947.403,60
4.947.403,60
1,53
Total instruments du marché monétaire
277.816.965,13
277.816.965,13
85,74
TOTAL PORTEFEUILLE-TITRES
AVOIRS BANCAIRES
AUTRES ACTIFS/(PASSIFS) NETS
312.649.631,33
312.612.936,18
96,48
12.686.806,67
3,91
-1.236.362,35
-0,39
324.063.380,50
100,00
Danemark
EUR
France
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
Irlande
EUR
EUR
Luxembourg
EUR
EUR
Pays-Bas
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
Royaume-Uni
EUR
EUR
EUR
Suisse
EUR
5.000.000
UBS AG ECP 05/08.02.06
TOTAL
18
REPARTITION ECONOMIQUE DU PORTEFEUILLE-TITRES
(en pourcentage de l'actif net)
Banques
49,93 %
Services financiers diversifiés
29,74 %
Pays et gouvernements
9,17 %
Administrations publiques locales
3,96 %
Transports
3,68 %
TOTAL
96,48 %
REPARTITION GEOGRAPHIQUE DU PORTEFEUILLE-TITRES
France
21,61 %
Pays-Bas
20,37 %
Allemagne
16,26 %
Royaume-Uni
10,09 %
Autriche
7,65 %
Irlande
7,35 %
Luxembourg
5,19 %
Danemark
3,96 %
Suisse
1,53 %
1,24 %
Espagne
1,23 %
TOTAL
96,48 %
19
UBP Money Market FUND (USD)
ETAT DU PATRIMOINE
(en USD)
ACTIF
Avoirs bancaires
351.099.167,63
11.083.802,34
2.945.451,36
Total de l'actif
365.128.421,33
EXIGIBLE
Frais à payer
486.423,81
Total de l'exigible
486.423,81
364.641.997,52
3.143.968
115,98
20
(en USD)
REVENUS
12.707.347,89
299.394,47
Total des revenus
13.006.742,36
CHARGES
Taxe d'abonnement
Autres charges
786.251,62
786.251,62
393.234,53
9.642,11
275.186,59
15.588,90
216.940,58
38.081,69
16,72
85,23
Total des charges
2.521.279,59
10.485.462,77
- sur devises
-1.288.697,80
1.512,46
RESULTAT REALISE
9.198.277,43
703.142,70
9.901.420,13
Emissions
290.320.538,48
Rachats
-365.985.799,90
-65.763.841,29
430.405.838,81
364.641.997,52
21
STATISTIQUES
(en USD)
- au 31.12.2005
- au 31.12.2004
- au 31.12.2003
364.641.997,52
430.405.838,81
480.774.021,76
Nombre d'actions
- émises
- rachetées
3.806.606
2.541.790
-3.204.428
3.143.968
- au 31.12.2005
- au 31.12.2004
- au 31.12.2003
115,98
113,07
112,30
- au 31.12.2005
0,64
22
(en USD)
Devise
Valeur nominale/
Quantité
Dénomination
Coût
d'acquisition
Valeur
d'évaluation
% de
l'actif net
PORTEFEUILLE-TITRES
VALEURS
Obligations
Autriche
USD
3.000.000
Oesterreichische Kontrollbk AG 5.5% 01/20.01.06
3.065.700,00
3.001.557,00
0,82
USD
USD
USD
2.000.000
4.000.000
5.000.000
Citigroup Gl Mks Hgs Inc FRN EMTN Sen 04/27.04.06
IADB 5.375% 01/18.01.06
KFW Intl Finance Inc 5.25% 01/28.06.06
2.000.000,00
4.086.000,00
5.015.000,00
11.101.000,00
1.999.280,00
4.002.000,00
5.016.750,00
11.018.030,00
0,55
1,10
1,38
3,03
4.000.000
LB Baden-Wuert Cap Mkt Plc 5.5% EMTN 99/23.02.06
4.024.600,00
4.004.800,00
1,10
18.191.300,00
18.024.387,00
4,95
3.006.120,00
3.006.120,00
3.000.750,00
3.000.750,00
0,82
0,82
Royaume-Uni
USD
Total obligations
Obligations
USD
3.000.000
GECC FRN Ser MTNA Tr 578 03/03.02.06
Total obligations
MONETAIRE
Allemagne
USD
USD
USD
15.000.000
10.000.000
10.000.000
KFW AG ECP 05/07.04.06
14.783.847,75
9.804.071,00
9.821.545,20
34.409.463,95
14.783.847,75
9.804.071,00
9.821.545,20
34.409.463,95
4,05
2,69
2,69
9,43
9.000.000
10.000.000
Rabo Australia Ltd ECP 05/03.04.06
Rabobank Nederland (Australia) ECP 05/21.03.06
8.867.897,10
9.857.720,20
18.725.617,30
8.867.897,10
9.857.720,20
18.725.617,30
2,43
2,70
5,13
12.000.000
15.000.000
11.765.744,04
14.838.262,80
26.604.006,84
11.765.744,04
14.838.262,80
26.604.006,84
3,23
4,07
7,30
15.000.000
10.000.000
10.000.000
14.848.781,55
9.684.800,10
9.856.551,50
14.848.781,55
9.684.800,10
9.856.551,50
4,07
2,66
2,70
Australie
USD
USD
Autriche
USD
USD
France
USD
USD
USD
23
(en USD)
Devise
Valeur nominale/
Quantité
Dénomination
Coût
d'acquisition
Valeur
d'évaluation
9.000.000
10.000.000
12.000.000
9.000.000
Dexia Créd Local de France ECP 05/15.02.06
Réseau Ferré de France SA ECP 05/07.04.06
8.821.232,10
9.891.686,00
11.789.829,60
8.813.745,90
73.706.626,75
8.821.232,10
9.891.686,00
11.789.829,60
8.813.745,90
73.706.626,75
2,42
2,71
3,23
2,42
20,21
8.000.000
10.000.000
13.000.000
7.900.666,64
9.861.325,10
12.776.820,81
30.538.812,55
7.900.666,64
9.861.325,10
12.776.820,81
30.538.812,55
2,17
2,70
3,50
8,37
10.000.000
8.000.000
12.000.000
BCEE ECP 05/21.02.06
EIB ECP 05/17.01.06
EIB ECP 05/23.01.06
9.891.805,60
7.942.110,80
11.913.271,32
29.747.187,72
9.891.805,60
7.942.110,80
11.913.271,32
29.747.187,72
2,71
2,18
3,27
8,16
12.000.000
15.000.000
13.000.000
10.000.000
10.000.000
10.000.000
Bank Nederlandse Gemeenten NV ECP 05/23.05.06
Energie Beheer Nederland BV ECP 05/09.01.06
Toyota Motor Finance BV ECP 05/30.01.06
11.778.423,24
14.760.066,90
12.759.170,58
9.896.558,90
9.891.930,60
9.893.056,00
68.979.206,22
11.778.423,24
14.760.066,90
12.759.170,58
9.896.558,90
9.891.930,60
9.893.056,00
68.979.206,22
3,23
4,05
3,50
2,71
2,71
2,71
18,91
8.000.000
6.000.000
10.000.000
6.000.000
12.000.000
6.000.000
HBOS Treasury Services Plc ECP 05/10.01.06
Lloyds TSB Bank Plc ECP 05/28.02.06
Royal Bank of Scotland Gr Plc CD 05/21.04.06
UBS AG London ECP 05/06.02.06
7.944.003,60
5.916.965,22
9.812.322,90
5.911.580,76
11.875.570,32
5.902.666,50
47.363.109,30
7.944.003,60
5.916.965,22
9.812.322,90
5.911.580,76
11.875.570,32
5.902.666,50
47.363.109,30
2,18
1,62
2,69
1,62
3,26
1,62
12,99
330.074.030,63
330.074.030,63
90,50
AVOIRS BANCAIRES
351.271.450,63
351.099.167,63
96,27
11.083.802,34
3,04
USD
USD
USD
USD
% de
l'actif net
Irlande
USD
USD
USD
Luxembourg
USD
USD
USD
Pays-Bas
USD
USD
USD
USD
USD
USD
Royaume-Uni
USD
USD
USD
USD
USD
USD
TOTAL
24
2.459.027,55
0,69
364.641.997,52
100,00
Banques
47,82 %
26,00 %
13,48 %
Institutions internationales
6,55 %
Transports
2,42 %
TOTAL
96,27 %
France
20,21 %
Pays-Bas
18,91 %
Royaume-Uni
14,09 %
Allemagne
9,43 %
Irlande
8,37 %
Luxembourg
8,16 %
Autriche
8,12 %
Australie
5,13 %
3,85 %
TOTAL
96,27 %
25
UBP Money Market FUND (CHF)
ETAT DU PATRIMOINE
(en CHF)
ACTIF
Avoirs bancaires
14.247.910,00
983.651,67
348.503,60
Total de l'actif
15.580.065,27
EXIGIBLE
Frais à payer
25.034,02
Total de l'exigible
25.034,02
15.555.031,25
149.430
104,10
26
(en CHF)
REVENUS
541.221,51
4.666,42
Total des revenus
545.887,93
CHARGES
Taxe d'abonnement
36.948,48
36.948,48
18.475,18
5.468,90
46.456,15
520,14
14.742,17
1.768,95
779,32
Total des charges
162.107,77
383.780,16
- sur devises
-416.823,93
9,44
RESULTAT REALISE
-33.034,33
17.215,73
-15.818,60
Emissions
7.538.728,56
Rachats
-13.578.607,11
-6.055.697,15
21.610.728,40
15.555.031,25
27
STATISTIQUES
(en CHF)
- au 31.12.2005
- au 31.12.2004
- au 31.12.2003
15.555.031,25
21.610.728,40
41.725.031,56
Nombre d'actions
- émises
- rachetées
207.425
72.379
-130.374
149.430
- au 31.12.2005
- au 31.12.2004
- au 31.12.2003
104,10
104,19
104,43
- au 31.12.2005
0,87
28
(en CHF)
Devise
Valeur nominale/
Quantité
Dénomination
Coût
d'acquisition
Valeur
d'évaluation
% de
l'actif net
PORTEFEUILLE-TITRES
VALEURS
Obligations
Allemagne
CHF
CHF
500.000
1.000.000
Bayerische LB FRN EMTN Sen 03/10.02.06
Deutsche Bank AG 3.375% 01/02.02.06
499.866,67
1.019.902,80
1.519.769,47
501.800,00
1.001.800,00
1.503.600,00
3,23
6,44
9,67
2.000.000
700.000
1.600.000
Oesterreich 3.25% 98/27.01.06
Oesterreich 4% 96/09.02.06
Oesterreichische Kontrollbk AG 2.5% 99/28.05.06
2.042.004,90
710.851,10
1.623.362,40
4.376.218,40
2.002.800,00
702.100,00
1.608.800,00
4.313.700,00
12,87
4,51
10,33
27,71
Toyota Motor Credit Corp 3% 02/21.02.06
1.018.880,00
1.002.500,00
6,44
507.650,00
501.750,00
3,23
Autriche
CHF
CHF
CHF
CHF
1.000.000
France
CHF
500.000
Dexia Créd Local de France 2.5% 99/24.03.06
Italie
CHF
CHF
700.000
2.000.000
Italia 3% EMTN 02/11.08.06
Italia 3.625% EMTN 01/10.01.06
714.141,50
2.047.601,50
2.761.743,00
707.700,00
2.000.600,00
2.708.300,00
4,55
12,85
17,40
1.000.000
UBS Jersey Branch 2.5% 99/29.03.06
1.015.401,60
1.003.400,00
6,45
1.000.000
EIB 4.5% 96/07.03.06
1.026.602,70
1.006.350,00
6,47
702.380,30
700.210,00
4,50
1.014.401,70
1.001.750,00
6,44
516.251,70
506.350,00
3,26
14.459.298,87
14.247.910,00
91,57
983.651,67
6,32
Jersey
CHF
Luxembourg
CHF
Norvège
CHF
700.000
Eksportfinans ASA 1.25% EMTN 03/12.07.06
Pays-Bas
CHF
1.000.000
Rabobank Nederland NV 2.5% 99/17.02.06
Royaume-Uni
CHF
500.000
LB Baden-Wuert Cap Mkt Plc 4.375% 96/22.05.06
AVOIRS BANCAIRES
TOTAL
29
323.469,58
2,11
15.555.031,25
100,00
Banques
39,38 %
34,78 %
10,94 %
6,47 %
TOTAL
91,57 %
Autriche
27,71 %
Italie
17,40 %
Allemagne
9,67 %
Luxembourg
6,47 %
Jersey
6,45 %
Pays-Bas
6,44 %
6,44 %
Norvège
4,50 %
Royaume-Uni
3,26 %
France
3,23 %
TOTAL
91,57 %
30
UBP Money Market FUND (GBP)
ETAT DU PATRIMOINE
(en GBP)
ACTIF
Avoirs bancaires
Frais d'établissement, nets
31.900.760,74
4.030.218,09
1.268,61
337.635,20
Total de l'actif
36.269.882,64
EXIGIBLE
Frais à payer
45.839,12
Total de l'exigible
45.839,12
36.224.043,52
356.608
101,58
31
du 26 juillet 2005 au 31 décembre 2005
(en GBP)
REVENUS
562.186,11
69.114,64
Total des revenus
631.300,75
CHARGES
Taxe d'abonnement
Autres charges
28.826,32
28.826,32
14.240,50
1.679,77
10.092,31
884,42
7.518,30
1.747,71
50,16
Total des charges
93.865,81
537.434,94
- sur devises
-7.260,00
-6,13
RESULTAT REALISE
530.168,81
-1.201,50
528.967,31
Emissions
40.361.475,47
Rachats
-4.666.399,26
36.224.043,52
TOTAL DE L'ACTIF NET AU DEBUT DE LA PERIODE
TOTAL DE L'ACTIF NET A LA FIN DE LA PERIODE
32
36.224.043,52
STATISTIQUES
(en GBP)
- au 31.12.2005
36.224.043,52
Nombre d'actions
- émises
- rachetées
402.911
-46.303
356.608
- au 31.12.2005
101,58
- au 31.12.2005
* 0,56
* annualisé
33
(en GBP)
Devise
Valeur nominale/
Quantité
Dénomination
Coût
d'acquisition
Valeur
d'évaluation
% de
l'actif net
PORTEFEUILLE-TITRES
VALEURS
Obligations
Australie
GBP
250.000
BOS Intl Australia Ltd 5.125% EMTN 04/07.12.06
251.332,50
251.447,50
0,69
500.000
Cie de Financement Foncier 5.125% EMTN 01/06.11.06
502.270,00
502.835,00
1,39
France
GBP
Irlande
GBP
1.000.000
GE Capital UK Funding FRN EMTN 05/14.11.06
1.000.000,00
999.900,00
2,76
1.500.000
EIB FRN EMTN Sen 03/20.06.06
1.499.800,00
1.499.347,50
4,14
1.000.000
1.800.000
Barclays Bank Plc FRN EMTN Ser 148 04/28.04.06
Network Rail Ltd FRN EMTN 04/29.03.06
1.000.150,00
1.801.440,00
2.801.590,00
1.000.000,00
1.800.261,00
2.800.261,00
2,76
4,97
7,73
6.054.992,50
6.053.791,00
16,71
Luxembourg
GBP
Royaume-Uni
GBP
GBP
Total obligations
Obligations
France
GBP
1.000.000
Dexia Créd Local de France CD 05/09.01.06
986.859,89
986.859,89
2,72
1.000.000
United Kingdom 0% T-Bills 05/13.02.06
979.892,60
979.892,60
2,71
1.966.752,49
1.966.752,49
5,43
Royaume-Uni
GBP
Total obligations
MONETAIRE
France
GBP
7.000.000
6.848.195,20
6.848.195,20
18,91
7.000.000
6.824.791,68
6.824.791,68
18,84
1.500.000
BCEE ECP 05/20.06.06
1.445.712,49
1.445.712,49
3,99
Irlande
GBP
Luxembourg
GBP
34
(en GBP)
Devise
Valeur nominale/
Quantité
Dénomination
Coût
d'acquisition
Valeur
d'évaluation
% de
l'actif net
Pays-Bas
GBP
2.000.000
1.957.062,58
1.957.062,58
5,40
500.000
500.000
1.000.000
500.000
1.000.000
1.000.000
500.000
2.000.000
Royal Bank of Scotland Plc CD 05/22.09.06
Royal Bank of Scotland Plc CD 05/30.06.06
Royal Bank of Scotland Plc ECP 05/08.03.06
UBS AG London ECP 05/28.07.06
486.955,85
489.923,02
978.788,45
483.661,51
978.340,34
974.804,63
494.494,50
1.917.487,00
6.804.455,30
486.955,85
489.923,02
978.788,45
483.661,51
978.340,34
974.804,63
494.494,50
1.917.487,00
6.804.455,30
1,34
1,35
2,70
1,34
2,70
2,69
1,37
5,29
18,78
23.880.217,25
23.880.217,25
65,92
AVOIRS BANCAIRES
31.901.962,24
31.900.760,74
88,06
4.030.218,09
11,13
Royaume-Uni
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
TOTAL
35
293.064,69
0,81
36.224.043,52
100,00
Banques
31,68 %
25,65 %
21,62 %
Transports
4,97 %
4,14 %
TOTAL
88,06 %
Royaume-Uni
29,22 %
France
23,02 %
Irlande
21,60 %
Luxembourg
8,13 %
Pays-Bas
5,40 %
Australie
0,69 %
TOTAL
88,06 %
36
NOTES AUX ETATS FINANCIERS
NOTE 1 - GENERALITES
UBP Money Market FUND (la "SICAV") est une société d’investissement à capital variable constituée le
4 février 2000, pour une durée illimitée. Elle est maintenant régie sous la Partie II de la loi modifiée du
20 décembre 2002 relative aux Organismes de Placement Collectif. La SICAV est enregistrée auprès du
"Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg" sous le numéro B 74 045.
L’objectif exclusif de la SICAV est d’investir ses actifs dans les instruments de marché monétaire comme
des billets de banque, effets bancaires, certificats de dépôt, effets de commerce, billets de trésorerie, et
dans des instruments de taux fixe ou flottant comme des bons de trésor, obligations d’état, obligations
privées et dans des dépôts à terme selon les restrictions d’investissement.
La SICAV donne le choix aux investisseurs entre plusieurs compartiments ayant chacun une politique
d'investissement différente. Chaque compartiment constitue une masse d'avoirs distincte, représentée par
une classe d'actions différente. Les spécificités de chaque compartiment sont expliquées dans les
annexes du Prospectus.
A la date du rapport, les compartiments suivants sont opérationnels :
- UBP Money Market FUND (Euro)
- UBP Money Market FUND (USD)
- UBP Money Market FUND (CHF)
- UBP Money Market FUND (GBP) lancé le 26 juillet 2005
libellé en EUR
libellé en USD
libellé en CHF
libellé en GBP
NOTE 2 - PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES
Les états financiers sont présentés en accord avec la législation en matière de principes comptables à
Luxembourg.
a) Evaluation des investissements
L’évaluation des valeurs cotées ou négociées en bourse est effectuée sur base du dernier prix disponible
à la bourse constituant le principal marché de cette valeur. L’évaluation des valeurs négociées sur un
autre marché réglementé est effectuée, si possible, de la même façon que pour les valeurs cotées en
bourse.
L’évaluation des instruments du marché monétaire est effectuée:
-
pour les instruments ayant une valeur résiduelle, au moment de leur acquisition, de plus de 12
mois, sur base de leur valeur de marché en additionnant les intérêts courus à la valeur nominale
ou à la valeur d’achat. A partir du moment ou leur valeur résiduelle passe à moins de 12 mois,
l’évaluation est effectuée sur base du coût amorti plus les intérêts courus, et
-
pour les instruments ayant une valeur résiduelle, au moment de leur acquisition, de moins de 12
mois, sur base de la méthode du coût amorti, méthode selon laquelle les revenus, étant la
différence entre le prix de remboursement et le prix d’achat, sont amortis et sont reconnus comme
revenus quotidiens pendant la période durant laquelle ces titres sont détenus. Ces instruments
sont présentés au coût d’acquisition dans l’état du portefeuille-titres et des autres actifs nets et les
revenus courus sont repris sous le poste "Intérêts à recevoir" dans l’état du patrimoine.
37
NOTES AUX ETATS FINANCIERS (suite)
b) Bénéfices nets (pertes nettes) réalisé(e)s sur ventes d’investissements
Les bénéfices et pertes réalisés sur les ventes d’investissements sont calculés sur base de la méthode du
coût moyen.
c) Conversion des devises
Les états financiers consolidés de la SICAV correspondent à la somme des états financiers des
compartiments, convertis en EUR au taux de change en vigueur à la date du rapport :
1
EUR
=
1,5546209
0,6873836
1,1806500
CHF
GBP
USD
Franc suisse
Livre anglaise
Dollar américain
La valeur de marché des investissements et autres positions actives et passives libellées dans des
devises autres que celle des compartiments est convertie dans la devise des compartiments au taux de
change en vigueur à la date du rapport. Le coût des investissements et transactions libellé dans des
devises autres que celles des compartiments est converti au taux de change en vigueur à la date ou a été
effectuée l’opération. Les gains et pertes résultant d’opérations en devises sont indiqués dans l’état des
opérations et des autres variations de l’actif net.
d) Frais d’établissement
Les frais de constitution ont été amortis sur une période maximale de cinq ans.
e) Revenus des investissements
Les intérêts sont calculés sur une base quotidienne.
Les dividendes sont considérés comme produits au moment ou les valeurs sont cotées pour la première
fois hors dividende.
NOTE 3 - COMMISSION DE GESTION
Le Conseil d’Administration de la SICAV a nommé UNION BANCAIRE PRIVEE comme gestionnaire.
En rémunération de ses services, le gestionnaire perçoit une commission annuelle de gestion de 0,2%
payable trimestriellement et calculée sur la moyenne des actifs nets de chaque compartiment sur le
trimestre en question.
NOTE 4 - COMMISSION DE CONSEIL
Le Conseil d'Administration de la SICAV a chargé UBP ADVISORY SERVICES de conseiller la SICAV
dans le choix de ses placements et l'orientation de sa politique de placement.
Le conseiller reçoit une commission annuelle de 0,2% payable trimestriellement et calculée sur la
moyenne des actifs nets de chaque compartiment sur le trimestre en question.
38
NOTES AUX ETATS FINANCIERS (suite)
NOTE 5 - TAXE D’ABONNEMENT
La SICAV est régie sous la loi Luxembourgeoise.
La SICAV est, soumise au Luxembourg à un impôt annuel (taxe d’abonnement) représentant 0,01%
de la valeur nette d'inventaire, payable trimestriellement sur la base des actifs nets du SICAV calculés
à la fin du trimestre auquel l'impôt se rapporte.
NOTE 6 - TOTAL EXPENSES RATIO ("TER")
Le TER est calculé en respect de la Directive sur le calcul et la publication du TER, émise le 13 juin
2003 par l’association suisse des fonds de placement ("Swiss Funds Association SFA").
NOTE 7 - CHANGEMENTS INTERVENUS DANS LA COMPOSITION DU PORTEFEUILLE-TITRES
La liste des changements intervenus dans la composition du portefeuille-titres durant l’année peut être
obtenue sur demande à titre gratuit au siège social de la SICAV, à la banque dépositaire ainsi
qu’auprès de tous les agents payeurs, distributeurs et représentants.
NOTE 8 - EVENEMENT
Le Conseil d’Administration a décidé, par voie circulaire datée du 7 juillet 2005, de lancer avec effet au
26 juillet 2005 un nouveau compartiment : UBP Money Market FUND (GBP). La première valeur nette
d’inventaire est datée du 29 juillet 2005.
39

UBP MONEY MARKET FUND

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