Pictet Biotech - Pictet Generics

Pictet Biotech - Pictet Generics
Perspectives de la santé, des biotechnologies et des génériques
17 MARS 2008
Expertise Pictet
Pictet est un pionnier dans le domaine des fonds sectoriels et a été l'un des
premiers gérants d'actifs à lancer de manière systématique des fonds
sectoriels spécialisés.
Ainsi le fonds Pictet Biotech, lancé en 1995, a t il été l'un des premiers fonds
à investir dans les titres biotechnologiques. Pour compléter cette offre, Pictet
a lancé en juillet 2004, un fonds investissant sur les médicaments génériques :
Pictet Generics.
Les biotechnologies ont prouvé leur résistance dans les deux corrections
d'Août 2007 et de Janvier 2008. Le marché semble reconnaître les
fondamentaux de croissance forte (20% de croissance des ventes et des
earnings par an) de ce segment qui fait lui même partie du secteur défensif de
la santé. Les valorisations des biotechnologies sont au plus bas depuis 10
ans (20x en 2008 contre 32x en 2003). De plus, les biotechnologies et les
génériques sont portées par la consolidation et la restructuration de leur
secteur respectif.
Après une année 2007 médiocre, 2008 devrait être favorable aux valeurs de
la santé.
Le secteur devrait connaître une croissance de ses profits de l'ordre de 8-10
%, qui dépassera probablement la croissance générale des bénéfices des
autres secteurs.
Par ailleurs, les secteurs spécifiques des Biotechnologies et des Génériques,
non cycliques, ont clairement mieux résisté que l'ensemble des marchés
actions depuis le pic de juillet 2007
120
115
110
105
100
95
90
85
8
0
8
2
8
.0
1.
.0
.0
4.
01
2
M S C I W o rld P h a r m a c e u t i c a ls
1
.1
1
3
1
7
.1
2
2.
0
.0
7
7
7
7
.1
03
1
9
.1
1
.0
.0
7
7
5.
11
0
.1
2
P F ( L U X ) -G e n e r i c s -I
0
.0
2
9
.1
0
08
.0
4
.0
7
7
.0
7
P F ( L U X )- B i o t e c h - I
2
0.
0
1
27
.0
8
9.
.0
0
7
7
0
8.
.0
.0
1
3
.0
7
0
3
6
.0
7
.0
7
7
80
1
Bonne résistance
du secteur de la
santé en 2008
M S C I W o r ld
Forte croissance
des secteurs
Biotech et
Génériques au
sein de la Santé
Quelle que soit l'issue des élections américaines, les Etat-Unis se dirigent
vers une couverte maladie générale, et celle-ci sera gérée au niveau Fédéral.
Il en résultera une forte pression sur les prix, qui pénalisera les produits
pharmaceutiques à faible différenciation et profitera aux médicaments
génériques bon marché et aux médicaments à forte innovation, issus pour
la plupart des biotechnologies.
Les dépenses de santé décollent dans les pays émergents : notamment
l'Europe de l'Est, la Chine et l'Asie en général. Les premiers bénéficiaires en
sont les sociétés de génériques.
La tendance à une personnalisation de la médecine favorise les diagnostics
et les réponses ciblées. Ceci
favorisera les sociétés de diagnostics
moléculaires issues de la biotechnologie.
La résistance croissante des bactéries aux antibiotiques courants stimulera
la production de nouvelles solutions dans les 2 prochaines années.
LU0255977455
LU0190161025
LU0248320664
LU0255978776
Pictet Biotech P Cap - Eur ( EUR non couvert)
Pictet Biotech HP Cap - Eur ( EUR couvert)
Pictet Generics HP Cap - Eur ( EUR couvert)
Pictet Generics P Cap - Eur ( EUR non couvert)
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Tél : 01.56.88.71.26
Email : [email protected]
Pictet & Cie
34, avenue de Messine
75008 Paris
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