CAC 40 INDICES €/$, OR, PETROLE CAC 40 SBF 120 L`actualité

mardi 7 juillet 2015
CAC 40
L’actualité des marchés
US : Dow Jones -0.26% S&P 500 -0.39% Nasdaq -0.34%
5300
5200
Wall Street a terminé en légère baisse sa première séance au retour du long week-end de
l'Independence Day, résistant toutefois plutôt bien aux dernières péripéties de la crise
grecque, à l'instar des places européennes. Wall Street a également réagi aux mesures
d'urgence prises par les autorités chinoises durant le week-end pour remonter des
Bourses locales dans la tourmente.
5100
5000
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INDICES
Clôture
1 J (%)
NASDAQ 100
4419
-0,33%
4,31%
DJ Indu Average
17684
-0,26%
-0,78%
Nikkei 225
20112
1,25%
15,25%
Dj Euro Stoxx 50
3365
-2,22%
6,95%
Cac 40
4712
-2,01%
10,27%
AEX-Index
467
-1,45%
10,08%
Ibex 35
10540
-2,22%
2,54%
DAX
10891
-1,52%
11,07%
MIB
21601
-4,03%
13,62%
SMI
8863
-0,56%
-1,34%
YTD (%)
€/$, OR, PETROLE
Clôture
1 J (%)
YTD (%)
Euro / Dollar
1,106
-0,52%
-8,61%
Price Gold
1170,4
0,16%
-1,22%
56,5
-6,27%
-10,05%
Price Brent Oil
DOLLAR TREE +0.34% : A obtenu l'accord des autorités antitrust américaines pour
l'acquisition programmée de Family Dollar, opération de plus de 9MM$. Dollar Tree
avait préalablement accepté de vendre 330 des magasins de son rival à la firme de private
equity Sycamore Partners, afin de franchir l'étape antitrust.
CAC 40
Hausses
%
Baisses
%
Alstom SA
0,2%
BNP Paribas
-4,2%
Gemalto NV
-0,3%
Société Générale
-3,8%
Cap Gemini SA
-0,4%
AXA SA
-3,3%
Kering
-0,5%
ArcelorMittal
-3,2%
Pernod-Ricard SA
-0,7%
Orange SA
-3,1%
Crédit Agricole SA
1,5
fois supérieur au vol. moy. / 30j
BNP Paribas
1,4
Total SA
1,3
Volumes anormaux :
GOPRO -1.57% : Vient d'officialiser la GoPro Hero4 Session, une caméra miniature
milieu de gamme Wi-Fi et Bluetooth. Il s'agit d'un cube d'environ 4 cm de côté, dont la
principale particularité est d'être étanche sans caisson, jusqu'à 10 mètres de profondeur.
Secteurs : Services Collectifs +0.25% Consommation de base -0.10% Santé -0.10%
Consommation discrétionnaire -0.25% Finance -0.35% Télécommunications -0.35%
Technologie de l'information -0.45% Industrie -0.60% Matériels -0.90% Energie -1.25%
EUR/USD : 1.103 Pétrole : 52.96$, Taux 10 ans : 2.422%
Forte baisse du baril hier ( -8%) sur fond de crise grecque, inquiétude sur la croissance
chinoise et déséquilibre persistant entre l'offre et la demande mondiale de brut.Legère
reprise de 1% ce matin
La baisse des cours du pétrole aurait alors plusieurs conséquences : 1/ un soutien à la
croissance mondiale (dans les pays européens, où la crise grecque la menace, mais aussi
dans les pays émergents où elle est remise en question), 2/ de peser sur l'inflation avec
des implications en terme de politique monétaire (via l'absence d'augmentation des
salaires aux Etats-Unis qui pourrait forcer la Fed à patienter plus longtemps que prévu) et
3/ dans une moindre ampleur de pénaliser le secteur du pétrole.
Chiffres économiques : 14h30 : Balance commerciale
ASIE : Nikkei +1.55% Hang Seng -0.80% Shanghaï -2.20%
SBF 120
Hausses
%
Baisses
%
Innate Pharma SA
2,8%
Technicolor SA
-3,7%
Gaztransport Et Technigaz
1,0%
SA
Tarkett SA
-3,2%
Aéroports de Paris
0,7%
UBISOFT Entertainment
-3,0%
Areva SA
0,6%
Fonciere Des Regions-2,9%
Solocal Group
0,5%
Etablissements Maurel-2,8%
& Prom
Crédit Agricole SA
1,5
fois supérieur au vol. moy. / 30j
BNP Paribas
1,4
Total SA
1,3
Volumes anormaux :
EUROPE :
Séance mouvementée hier, mais les marchés actions sont parvenus à contenir la baisse,
alors que les investisseurs restent attentistes et espèrent toujours un accord avec la Grèce.
CAC 40 -2.01%; DAX -1.52%; Euro Stoxx 50 -2.22%. L'indice italien a toutefois accusé
une baisse plus importante : FTSE MIB -4.03%.
Veuillez vous référer aux importantes informations légales en fin de document et sur notre site internet : http://www.cmcics.com
Le 8h15
mardi 7 juillet 2015
EUROSTOXX 50
Hausses
%
Baisses
%
Deutsche Post AG
2,3%
UniCredit SpA
-6,1%
Koninklijke Philips NV -0,5%
Intesa Sanpaolo SpA -6,0%
Daimler AG
-0,9%
BNP Paribas
-4,2%
Danone
-1,0%
Enel SpA
-4,2%
Unilever NV
-1,1%
Société Générale
-3,8%
Sanofi-Aventis SA
-1,2%
Eni SpA
-3,5%
ASML Holding NV
-1,2%
Assicurazioni Generali -3,3%
SpA
Anheuser-Busch InBev NV
-1,3%
AXA SA
-3,3%
Airbus Group SE
-1,4%
BBVA
-3,2%
SAP SE
-1,4%
ING Groep NV
-3,1%
BBVA
2,1
fois supérieur au vol. moy. / 30j
UniCredit SpA
1,7
Deutsche Post AG
1,7
Volumes anormaux :
L’AGENDA MACRO ECONOMIQUE
Grèce : 1/ La BCE a refusé de relever le plafond de l'ELA de 3MM€, comme demandé
par la Grèce, et l'a maintenu à son niveau de mercredi dernier (89MM€). Elle a par
ailleurs indiqué que la décote sur les collatéraux a été ajustée, ce qui signifie que la BCE
demande plus de garanties aux banques grecques (on parle de 45%). La BCE augmente
ainsi la pression sur Athènes, et un nouveau durcissement des conditions de la BCE est
possible, si un accord n'était pas trouvé rapidement.
2/ En conséquence, le président de l'association des banques grecques a indiqué que les
banques grecques resteraient fermées jusqu'à Jeudi. D'autres sources indiquent que les
banques resteront fermées toute la semaine.
3/ Communiqué de presse de A. Merkel et F. Hollande hier soir à l'issue de leur
rencontre : Appel à la Grèce à faire des propositions sérieuses et crédibles. A. Merkel
considère que pour l'instant les conditions ne sont pas réunies pour un accord.
4/ Réunion des Ministres des Finances à 11h ce jour.
5/ Réunion d'urgence des dirigeants de la zone Euro ce jour à 18h
Future CAC : flat
Publications
Données attendues
USA: Balance
commerciale
14h30
A suivre ce jour en Europe : soldes budgétaire et commercial Mai à 8h45 en France
L’actualité des sociétés
VIX
US CBOE Volatility (VIX) index, close daily
AXEL SPRINGER / PROSIEBEN SAT.1 : Les deux groupes auraient entamé des
discussions en vue d'un rapprochement éventuel. (Neutre, objectif 55€ / -)
30
BNP PARIBAS / SOCIETE GENERALE : S&P confirme les notations de crédit des
deux groupes. La Société Générale bénéficie d'un "A" long terme et d'un "A-1" court
terme avec une perspective négative. BNP Paribas hérite d'un "A+" long terme et d'un
"A-1" court terme avec une perspective également négative. La baisse de notation des
deux établissements, si elle devait avoir lieu, serait limitée à un cran et aurait lieu avant
la fin de l'année. (Neutre, objectif 60€ / Achat, objectif 51€)
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Volatilité implicite 1 mois
Clôture
1 J (%)
YTD (%)
SP500 Fut (UXA)
16,90
-1,89%
-13,22%
ES50 Fut (FVSA)
26,25
3,96%
20,41%
NIKKEI Index
19,04
-10,02%
-27,77%
BOUYGUES : Le groupement composé de Bouygues Construction, Dongsan
Engineering, Hyundai Rotem et Keolis a signé hier avec le gouvernement ivoirien la
convention de concession pour la conception, le financement, la réalisation et
l'exploitation du métro d'Abidjan. L'accord initial avait été signé en avril 2014. A
l'époque un montant de l'ordre du milliard d'euros avait été évoqué. Les premières rames
devraient circuler à la fin de l'année 2019. (Neutre, objectif 36€)
EKINOPS : Suite à la publication de différents articles de presse dans des médias russes
mentionnant la signature d'un accord de coopération avec ER Telecom, Ekinops précise
Volume (1D) Variation / 1D Var/moy. 1 mois
que ces discussions visent à évaluer la possibilité économique et industrielle de la mise
FVSA Index
######
94,44%
36,55%
en œuvre d'une unité d'intégration des solutions Ekinops en Russie. Analyse : Le titre
Contact responsable Sales Trading :
Ekinops a très fortement progressé ces deux dernières semaines pour atteindre 6,33€ hier
Patrice Jayat – [email protected] - +33 1 40 16 26 44
soir soit une performance de +94% depuis la clôture du 19/06. A la suite d’un contact
société, le management nous indique que la seule raison qu’il semble y avoir est la
cession des parts d’OTC Asset Management qui a considérablement augmenté le flottant
de la société qui représente aujourd’hui plus de 70% du capital. Il n’y a aujourd’hui,
selon eux, pas de sujet commercial qui puisse engendrer un telle hausse. (Achat, objectif
6.30€)
FAIVELEY : Publication d'une étude courte ce jour : Faiveley a publié en mai un
plan stratégique triennal. i/ Asie et Amérique (39% du CA) ; ii/ services et pièces (42%
du CA 2014/15) se devront de compenser i/ la bientôt probable contraction du marché
européen d’ici 2 à 3 ans (61% du CA 2014/15) ; ii/ plus globalement l’atonie de la 1ère
monte (CAGR du marché mondial : +1.3% entre 2013/14 et 2016/17). Valeur Intrinsèque
de 57 € basée sur 9x (moyenne retraitée 2000-2014) un EBITDA de 130 M€ considéré
soutenable mais inférieur à l’objectif du plan 2017/18 (+/- 150M hors acquisitions). Point
d’entrée de 43 € post décote de 25% sur un dossier de style Value.
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Le 8h15
mardi 7 juillet 2015
GUY DEGRENNE : Stabilisation du CA à 85,9 M€ (+0,5%) et réduction de la perte
opérationnelle à - 2,89 vs - 3.7M€ l'année passée. Les résultats ont été grevés par des
surcoûts industriels liés à la mise en œuvre de nouvelles capacités de production et par la
forte baisse de l'euro. La dette bancaire a été divisée par deux à 13,9 M€ pour 48,9 M€
de capitaux propres. La société a décidé de mettre en place cet été une augmentation
de capital de 10 M€, pour financer le développement de l'exploitation, accélérer la
modernisation de l'outil industriel et profiter d'opportunités de croissance externe.
HAMBURGER HAFEN : Révise en baisse ses objectifs de volumes annuels de
containers. Le groupe anticipe désormais une baisse modérée des volumes contre une
légère augmentation précédemment. (Alléger, objectif 18€)
INNATE PHARMA : AstraZeneca à versé le paiement initial de 250 M$ pour le codéveloppement de l'PH2201, un anticorps anti-NKG2A. Ce paiement s'inscrit dans le
cadre de l'accord signés en avril dernier entre les deux groupes et qui prévoit le
versement de 1.275 MM$ au total.
KPN : Devrait acquérir IS Group, un fournisseur de services d'hébergement et de
stockage de données informatiques via le cloud. (Neutre, objectif 3.40€)
LAGARDERE : Lagardère Services, la division de distribution du groupe Lagardère, a
annoncé la vente de sa filiale Curtis Circulation Company, un des leaders de la
distribution nationale de magazines aux États-Unis, ce qui lui occasionnera une perte de
11M€. (Neutre, objectif 25€)
MAERSK : Serait sur le point de vendre sa division Esvagt à 3i pour 4MMDKK.
SANOFI : La ministre de la santé Marisol Touraine a demandé à l'Inspection générale
des affaires sociales d'ouvrir une enquête concernant le Depakine, un antiépileptique
soupçonné d'avoir entraîné
TECHNIP : le groupe annonce la suppression de 6.000 emplois dans le monde dans le
cadre d'un plan de restructuration visant à réaliser 830M€ d'économies en 2016 et 2017.
Aucune répartition par pays n'a été communiquée. Pour rappel, actuellement le groupe
emploie 38.000 personnes et est présent dans 48 pays. Analyse : les mesures de
restructurations fortes annoncées par Technip et son carnet de commandes solides lui
permettront de traverser une période difficile potentiellement plus longue que possible
sans pour autant réduire sa sélectivité sur les appels d’offre. Son offre pour répondre aux
problématiques urgentes de réduction de coûts des clients lui donne un avantage
concurrentiel important pour bénéficer au mieux d’une reprise à venir. (Achat, objectif
84€)
VIVENDI : Releve son offre, de 7,60€ à 8€, sur la Société d'Édition de Canal Plus
(SECP), la branche cotée de Canal Plus. VIV (Neutre, objectif 21€)
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Le 8h15
mardi 7 juillet 2015
Franchissement de seuils
ALCATEL LUCENT: La société Odey Asset Management, LLP, agissant pour le
compte de fonds dont elle assure la gestion, a déclaré avoir franchi en baisse, le 2 juillet
2015, les seuils de 5% du capital et des droits de vote à 4,92% du capital et 4,84% des
droits de vote.
AUSY: La société de droit belge VNFF a déclaré avoir franchi en hausse, le 25 juin
2015, le seuil de 20% des droits de vote à 22,85% du capital et 20,09% des droits de
vote.
GAMELOFT: M. Michel Guillemot a déclaré avoir franchi individuellement en
hausse, le 29 juin 2015, le seuil de 5% du capital à 5,03% du capital et 7,51% des droits
de vote.
GENERALE DE SANTE: La société Ramsay Health Care (UK) Limited a déclaré
avoir franchi individuellement, en hausse, le 1er juillet 2015, le seuil de 50% du capital à
50,91% du capital et 48,72% des droits de vote.
REXEL: La société Morgan Stanley Corp.a déclaré avoir franchi en hausse, le 30 juin
2015, indirectement, par l’intermédiaire de ses filiales, les seuils de 5% du capital et des
droits de vote à 5,53% du capital et des droits de vote.
Regard dérivés
Volumes options :
SIEMENS : 11001 calls, volume > 3.5 fois la moyenne hebdomadaire.
Le conglomérat allemand Siemens devra redoubler d'efforts au dernier trimestre de
l'exercice en cours pour atteindre son objectif de marge opérationnelle de 10% à 11%
pour ses activités industrielles, a indiqué au Wall Street Journal un haut responsable qui a
souhaité rester anonyme.
Il s'est toutefois montré prudemment optimiste sur le fait que Siemens atteindrait la partie
basse de sa prévision de marge pour l'exercice qui se terminera en septembre.
BAYER : 14106 puts, volume > 2.4 fois la moyenne hebdomadaire.
Plus fortes fluctuations de Volatilité :
INTESA SANPAOLO : 44.20 (+ 0.8 pts)
BANCO SANTANDER : 38.31 (- 4.32 pts)
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Le 8h15
mardi 7 juillet 2015
L’actualité obligataire
EONIA
Interbank EONIA O/N rate, close daily (EUL)
EVENEMENTS IMPORTANTS :
-
Les marchés financiers ont répondu avec un certain sang-froid hier à la victoire du
non au référendum grec. Le mouvement de flight to safety n’en est pas moins net.
Le Premier ministre grec s’est entretenu avec les principaux dirigeants européens,
en amont d’un sommet européen qui doit se tenir ce soir, précédé par un
Eurogroupe. La fermeture des banques grecques a été prolongée jusqu’à
mercredi. La BCE a maintenu à 89 MM€ le montant de l’ELA, la ligne de liquidité
d’urgence accessible aux banques grecques, mais a relevé les décotes
appliquées au collatéral apporté en garantie. On rappellera que la Grèce a prévu
d’émettre mercredi 1.25 MM€ à 6 mois et qu’elle doit rembourser le 20 juillet 3.5
MM€ à la BCE.
Le BCE a racheté la semaine dernière 11.97 MM€ d’actifs dont : 2.23 MM€ de
covered bonds, 0.14 MM€ d’ABS et 11.97 MM€ de titres publics. Sur l’ensemble
du mois de juin les achats au titre du QE ont atteint 63.25 MM€ dont 10.215 MM€
de covered, 1.59 MM€ d’ABS et 51.44 MM€ de titres publics.
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OAT 10 ans
REACTIONS DES MARCHES :
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ITRAXX
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NIVEAUX DE MARCHES :








Euribor 3 mois : -0.016% (vs -0.015%)
Suisse : 0.04% (-2.0 pb)
Bund 10 ans : 0.76% (-2.6 pb)
OAT 10 ans : OAT 1.24% (+0.2 pb)
Irlande 10 ans : Irlande 1.60% (+3.8 pb)
Espagne 10 ans : 2.37% (+16.1 pb)
Italie 10 ans : 2.38% (+14.0 pb)
Portugal 10 ans : 3.15% (+24.2 pb)
Grèce 10 ans : 17.27% (+325.9 pb)
250
80
70
200
150
60
50
Assez logiquement, le Bund a joué son rôle de valeur refuge au sein de la zone
euro, tandis que les pays périphériques ont subi un écartement de leurs spreads.
Evolution des taux à 10 ans: Bund 0.76% (-2.6 pb), OAT 1.24% (+0.2), Irlande
1.60% (+3.8), Espagne 2.37% (+16.1), Italie 2.38% (+14.0), Portugal 3.15%
(+24.2), Grèce 17.27 (+325.9).
Net écartement des iTraxx : Main 79.6 (+4.4), Crossover 341.9 (+16.9), Finl Sen
97.5 (+6.0), Finl Sub 189.5 (+9.5).
Le marché primaire est resté fermé. Un émetteur chinois, China Overseas Land,
pourrait néanmoins ré-ouvrir le segment Corporate aujourd’hui (4 ans, IPT ms
+170a, inaugurale EUR).
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lundi 06 juil
vendredi 03 juil
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60,4
75,1
59,2
340,3
97,3
325,1
91,6
Itraxx Europe
Itraxx Hi Vol
Itraxx XOver
Itraxx financières
Contact responsable Obligations :
Yamina Hilali
[email protected] - +33 1 40 16 27 41
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SALES TRADING
Jean-François Fournier
Global Head of Execution Services
+33 1 40 16 27 08
[email protected]
Paris office
Sales Trading
+33 1 40 16 24 44
Patrice Jayat
Head of sales trading
[email protected]
Sandra Ait Tayeb
[email protected]
Denis De Ambrogi
[email protected]
Guillaume de Looz
[email protected]
Thierry Simon
[email protected]
Carole Wallenborn
[email protected]
Sophie Zussy
[email protected]
Alternative / ETF
+33 1 40 16 26 15
Mathieu Darnis
[email protected]
Robin Patureau
[email protected]
Antonio Scuotto
[email protected]
CM-CIC Securities, Groupe Crédit Mutuel-CIC, entreprise d’investissement agréée par l’ACPR. CM-CIC Securities est membre du réseau ESN (European Securities Network) et sous la tutelle de l’AMF
(Autorité des Marchés Financiers française).
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de l’opportunité d’acheter les titres ou les stratégies d’investissement examinés ou recommandés dans le présent document, et devraient comprendre que des opinions relatives aux perspectives futures
peuvent ne pas se réaliser. Les investisseurs devraient noter que tout revenu provenant de ces titres peut fluctuer et que le cours des titres peut augmenter ou baisser. Ainsi, les investisseurs peuvent
récupérer moins que leur investissement initial. Les performances passées ne présument en rien des performances futures.
Les taux de change des devises peuvent avoir une incidence négative sur la valeur, le prix ou les revenus des titres ou instruments financiers mentionnés dans le présent document. En outre, les
investisseurs qui détiennent des titres comme les American Depositary Receipts (ADR), dont la valeur varie en fonction de la devise du titre sous-jacent, assument effectivement un risque devises.
Cette recherche est destinée au seul usage interne du destinataire, sauf notre accord préalable.
Ce document est destiné aux clients classés « professionnels » ou « contrepartie éligible » au sens de la directive MIF. Si un particulier « non professi onnel » venait à être en possession du présent
document, il ne devra pas fonder son éventuelle décision d’investissement uniquement sur la base dudit document mais devra consulter ses propres conseils.
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