BMO Fonds d`obligations mondiales stratégiques

Transcription

Fonds d’investissement BMO 2013
États financiers annuels
30 septembre 2013
BMO Fonds d’obligations mondiales stratégiques
Rapport de l’auditeur indépendant
Aux porteurs de parts
et au fiduciaire de :
BMO Fonds d’actions
BMO Fonds canadien d’actions
à faible capitalisation
(auparavant BMO Fonds spécial d’actions)
BMO Fonds de ressources
BMO Fonds hypothécaire
et de revenu à court terme
BMO Fonds du marché monétaire
BMO Fonds d’obligations
BMO Fonds FNB d’actions canadiennes
BMO Fonds de l’allocation de l’actif
BMO Fonds de dividendes
BMO Fonds de métaux précieux
BMO Fonds de revenu mensuel
BMO Portefeuille diversifié de revenu
BMO Fonds d’infrastructures mondiales
de sociétés échelonnées
BMO Fonds d’actions à revenu amélioré
de marchés émergents
BMO Fonds Étape Plus 2015
BMO Portefeuille à revenu fixe FiducieSélect
BMO Portefeuille sécurité FondSélect
BMO Portefeuille équilibré FondSélect
BMO Portefeuille croissance FondSélect
BMO Portefeuille actions
de croissance FondSélect
(auparavant BMO Portefeuille croissance
dynamique FondSélect)
BMO Portefeuille FNB à rendement cible
BMO Portefeuille FNB
à rendement cible amélioré
BMO Portefeuille FNB à revenu fixe
BMO Portefeuille FNB sécurité
BMO Portefeuille FNB conservateur
BMO Portefeuille FNB équilibré
BMO Portefeuille FNB croissance
BMO Portefeuille FNB actions de croissance
BMO Fonds universel d’obligations
BMO Fonds des marchés en développement
BMO Fonds européen
BMO Fonds de dividendes nord-américains
BMO Fonds FNB d’actions américaines
BMO Fonds d’actions américaines
BMO Fonds mondial de dividendes
(auparavant BMO Fonds mondial science
et technologie)
BMO Fonds FNB d’actions internationales
BMO Fonds mondial de revenu mensuel
BMO Fonds d’actions privilégiées
BMO FNB dividendes gestion tactique
mondiales stratégiques
BMO Fonds d’obligations américaines
à rendement élevé
BMO Fonds du marché monétaire
en dollars US
BMO Fonds indice-actions en dollars US
BMO Fonds américain de revenu mensuel
en dollars US
BMO Fonds de dividendes en dollars US
BMO Fonds équilibré en dollars US
Aux actionnaires et aux administrateurs
de BMO Fonds mondiaux avantage
fiscal Inc. :
BMO Catégorie mondiale de dividendes
BMO Catégorie actions canadiennes
BMO Catégorie mondiale d’actions
BMO Catégorie mondiale énergie
BMO Catégorie dividendes
BMO Catégorie Chine élargie
BMO Catégorie valeur internationale
BMO Catégorie revenu à court terme
BMO Catégorie FNB canadien gestion tactique
BMO Catégorie FNB mondial gestion tactique
BMO Catégorie Étape 2017
BMO Portefeuille sécurité CatégorieSélect
BMO Portefeuille équilibré CatégorieSélect
BMO Portefeuille croissance CatégorieSélect
BMO Portefeuille actions
de croissance CatégorieSélect
(auparavant BMO Portefeuille croissance
dynamique CatégorieSélect)
BMO Catégorie Portefeuille FNB sécurité
BMO Catégorie Portefeuille FNB équilibré
BMO Catégorie Portefeuille FNB croissance
BMO Catégorie portefeuille FNB actions
de croissance séries
(auparavant BMO Catégorie Portefeuille FNB
croissance dynamique)
BMO Catégorie américaine d’actions
BMO Catégorie asiatique de croissance
et de revenu
(collectivement, les Fonds)
Rapport de l’auditeur indépendant (suite)
Nous avons effectué l’audit des états financiers ci-joints de chaque Fonds, qui comprennent l’état du portefeuille
de placements au 30 septembre 2013, les états de l’actif net et les états des résultats et de l’évolution de l’actif net
aux dates et pour les périodes indiquées à la note 1, ainsi que les notes annexes constituées d'un résumé des
principales méthodes comptables et d’autres informations explicatives.
Responsabilité de la direction pour les états financiers
La direction est responsable de la préparation et de la présentation fidèle des états financiers de chacun des
Fonds conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada, ainsi que du contrôle interne
qu’elle considère comme nécessaire pour permettre la préparation d’états financiers exempts d’anomalies
significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs.
Responsabilité de l’auditeur
Notre responsabilité consiste à exprimer une opinion sur les états financiers de chacun des Fonds, sur la base de
nos audits. Nous avons effectué nos audits selon les normes d’audit généralement reconnues du Canada. Ces
normes requièrent que nous nous conformions aux règles de déontologie et que nous planifiions et réalisions les
audits de façon à obtenir l’assurance raisonnable que les états financiers ne comportent pas d’anomalies
significatives.
Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les
montants et les informations fournis dans les états financiers. Le choix des procédures relève du jugement de
l’auditeur, et notamment de son évaluation des risques que les états financiers comportent des anomalies
significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs. Dans l’évaluation de ces risques, l’auditeur prend en
considération le contrôle interne de l’entité portant sur la préparation et la présentation fidèle des états financiers
afin de concevoir des procédures d’audit appropriées aux circonstances, et non dans le but d’exprimer une
opinion sur l’efficacité du contrôle interne de l’entité. Un audit comporte également l’appréciation du caractère
approprié des méthodes comptables retenues et du caractère raisonnable des estimations comptables faites par la
direction, de même que l’appréciation de la présentation d’ensemble des états financiers.
Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus au cours de nos audits sont suffisants et
appropriés pour fonder notre opinion d’audit.
Opinion
À notre avis, les états financiers de chacun des Fonds donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image
fidèle de la situation financière de chacun des Fonds ainsi que des résultats de leurs activités et de l’évolution de
leur actif net aux dates et pour les périodes indiquées à la note 1, conformément aux principes comptables
généralement reconnus du Canada.
Comptables professionnels agréés, experts-comptables autorisés
Toronto (Ontario)
Le 20 décembre 2013
ÉTATS DES RÉSULTATS
(en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part)
ÉTATS DE L’ACTIF NET
Aux
30 septembre 30 septembre
2013
2012
ACTIF
Trésorerie
Placements à la juste valeur
Revenu à recevoir
Contrats de swap sur défaillance,
à la juste valeur
Gain non réalisé sur les contrats
de change à terme, à la juste valeur
Souscriptions à recevoir
Montant à recevoir du courtier
Total de l’actif
PASSIF
Distributions à payer
Montant dû au courtier
Charges à payer
Contrats de swap sur défaillance,
à la juste valeur
Perte non réalisée sur les contrats
de change à terme, à la juste valeur
Rachats à payer
Total du passif
Actif net représentant
les capitaux propres
8 323
499 852
9 410
9 090
889 330
14 544
342
780
5 387
440
42 162
187
7 367
7 461
565 916
928 759
1
23 184
572
1
24 188
617
119
246
3 851
12 538
8 715
573
40 265
34 340
525 651
Actif net représentant les capitaux propres
Parts de série A
139 575
Parts de série I
175 159
Parts de série F
42 553
Parts de série Conseiller
168 364
Actif net par part
Parts de série A
Parts de série I
Parts de série F
894 419
156 858
542 720
43 366
151 475
7,26 $
9,35 $
12,80 $
12,67 $
7,91 $
10,11 $
13,80 $
13,66 $
Périodes closes les
2013
2012
REVENU DE PLACEMENT
Intérêts
Revenu net sur contrats dérivés
Revenu tiré du prêt de titres
Impôts étrangers
CHARGES
Frais de gestion (note 5)
Frais d’administration fixes (note 5)
Frais du comité d’examen indépendant
Frais d’intérêts
Frais relatifs à l’aperçu du Fonds
Frais d’exploitation absorbés
par le gestionnaire
Revenu de placement
net pour la période
Gain (perte) réalisé
à la vente de placements
Gain (perte) réalisé sur les contrats
de change à terme
Gain de change réalisé
Variation de la plus-value (moins-value)
non réalisée des placements
Variation de la plus-value non réalisée
des contrats de change à terme
Augmentation de l’actif net
liée aux activités
48 978
279
16
(17)
53 017
49 256
7 149
1 188
1
7
1
5 920
980
1
1
—
(81)
(4)
8 265
6 898
44 752
42 358
35 149
(1 530)
(60 737)
7 551
27 406
24 814
(26 495)
32 522
10 064
25
10 284
125 595
Augmentation (diminution) de l’actif net liée aux activités
Parts de série A
(812)
23 039
Parts de série I
14 081
79 829
Parts de série F
(373)
5 436
(2 612)
17 291
Augmentation (diminution) de l’actif net
liée aux activités par part (note 2)
Parts de série A
Parts de série I
Parts de série F
Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états financiers.
52 034
1 059
20
(96)
(0,04)
0,29
(0,10)
(0,19)
1,09
1,56
1,93
1,86
ÉTATS DE L’ÉVOLUTION DE L’ACTIF NET
(en milliers de dollars canadiens)
2013
2012
Parts de série A
Actif net au début de la période
156 858
Augmentation (diminution)
de l’actif net liée aux activités
(812)
OPÉRATIONS SUR LES CAPITAUX PROPRES
Produit de la vente de parts
22 518
Distributions réinvesties
11 931
Coût des parts rachetées
(38 682)
Total des opérations
sur les capitaux propres
DISTRIBUTIONS AUX PORTEURS DE PARTS
Revenu de placement net
Gains en capital
Remboursement de capital
2013
2012
15 943
8 624
(43 377)
Parts de série F
(18 810)
161 467
23 039
(4 233)
43 366
(373)
33 585
5 436
33 227
2 639
(32 630)
18 163
821
(13 456)
3 236
5 528
(3 027)
(628)
(21)
(1 090)
—
(93)
(9 713)
(2 511)
(14)
(7 217)
—
(1 621)
Gains en capital
Total des distributions versées
aux porteurs de parts
(12 238)
(8 838)
(3 676)
(1 183)
Actif net à la fin de la période
139 575
42 553
43 366
Parts de série I
542 720
14 081
110 455
50 913
(492 097)
156 858
413 086
79 829
149 010
21 451
(99 205)
(330 729)
71 256
151 475
(2 612)
93 390
9 762
(71 688)
17 291
65 533
3 221
(37 914)
31 464
30 840
(9 824)
(2 081)
(58)
(3 450)
—
(447)
(3 897)
Gains en capital
(42 473)
(8 144)
(296)
(20 654)
—
(797)
Gains en capital
(50 913)
(21 451)
(11 963)
175 159
542 720
168 364
107 241
151 475
ÉTATS DE L’ÉVOLUTION DE L’ACTIF NET (suite)
(en milliers de dollars canadiens)
2013
2012
Total du Fonds
894 419
10 284
259 590
75 245
(635 097)
715 379
125 595
248 649
34 117
(193 952)
(300 262)
88 814
Gains en capital
(65 037)
(13 364)
(389)
(32 411)
—
(2 958)
(78 790)
(35 369)
525 651
894 419
ÉTAT DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS
Au 30 septembre 2013 (en milliers de dollars canadiens, sauf indication contraire)
Valeur
nominale
(en milliers)
Coût
($)
Juste
valeur
($)
TITRES DU MARCHÉ MONÉTAIRE
Fédéral – 0,9 %
Valeur
nominale
(en milliers)
Coût
($)
Brésil – 8,5 %
Digicel Group Ltd., série 144A, billets,
premier rang, non garantis,
rachetables, 10,500 %, 15 avr. 2018 . . 1 700 $ US . . . 1 914 . . . 1 896
Banco do Brasil S.A. (Cayman),
billets, premier rang, non garantis,
3,875 %, 10 oct. 2022 . . . . . . . . . . . 3 000 $ US
Banco Nacional de Desenvolvimento
Econômico e Social (BNDES), série 144A,
3,375 %, 26 sept. 2016 . . . . . . . . . . 1 800 $ US
Banco Santander Brasil SA/Cayman
Islands, billets, premier rang, non
garantis, 4,625 %, 13 févr. 2017 . . . . 1 400 $ US
Braskem Finance Ltd., série 144A,
5,75 %, 15 avr. 2021 . . . . . . . . . . . . 1 000 $ US
Braskem Finance Ltd., série 144A,
5,375 %, 2 mai 2022 . . . . . . . . . . . . 3 100 $ US
Centrais Eletricas Brasileiras S.A.,
série 144A, billets, premier rang,
non garantis, non subalternes,
6,875 %, 30 juill. 2019 . . . . . . . . . . . 4 300 $ US
CSN Islands XI Corp., billets, premier
rang, non garantis, non subalternes,
6,875 %, 21 sept. 2019 . . . . . . . . . . 1 700 $ US
CSN Islands XI Corp., série 144A,
non subalternes, 6,875 %,
21 sept. 2019. . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 000 $ US
Odebrecht Drilling Norbe VIII/IX
Ltd., billets, premier rang, garantis,
rachetables, fonds d’amortissement,
6,350 %, 30 juin 2021 . . . . . . . . . . . 1 388 $ US
Odebrecht Drilling Norbe VIII/IX
Ltd., série 144A, billets,
premier rang, garantis, rachetables,
fonds d’amortissement,
6,350 %, 30 juin 2021 . . . . . . . . . . . 1 388 $ US
OGX Petroleo e Gas Participacoes S.A.,
rachetables, 8,500 %, 1er juin 2018 . . . 3 000 $ US
Petrobras International Finance
Company, billets, premier rang,
non subalternes, non garantis,
7,875 %, 15 mars 2019 . . . . . . . . . 15 920 $ US
** La totalité ou une partie est donnée en garantie.
Gouvernement du Canada, bons du Trésor,
0,976 %, 21 nov. 2013** . . . . . . . . . . . . . . . 212 . . . . . 212 . . . . . 212
0,984 %, 21 nov. 2013** . . . . . . . . . . . . . 1 179 . . . 1 176 . . . 1 177
0,988 %, 5 déc. 2013 . . . . . . . . . . . . . . . . 1 229 . . . 1 226 . . . 1 227
Gouvernement des États-Unis,
bons du Trésor,
0,078 %, 21 août 2014 . . . . . . . . . . . 1 800 $ US . . . 1 853 . . . 1 853
Gouvernement des États-Unis,
bons du Trésor,
0,085 %, 21 août 2014**. . . . . . . . . . . 270 $ US . . . . . 278 . . . . . 278
Total des titres du marché monétaire – 0,9 % . . . . . . . . . 4 745 . . . . 4 747
OBLIGATIONS ET DÉBENTURES
Australie – 0,5 %
FMG Resources (August 2006) Pty Ltd.,
rachetables, 7,000 %, 1er nov. 2015. . . 1 400 $ US . . . 1 406 . . . 1 489
FMG Resources (August 2006) Pty Ltd.,
non garantis, rachetables,
6,000 %, 1er avr. 2017 . . . . . . . . . . . . . 900 $ US . . . . . 894 . . . . . 950
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 300 . . . 2 439
Autriche – 0,1 %
OGX Austria GmbH, série 144A, billets,
premier rang, non garantis, rachetables,
8,375 %, 1er avr. 2022 . . . . . . . . . . . 4 000 $ US . . . 3 848 . . . . . 680
Barbade – 0,2 %
Columbus International Inc.,
garantis, rachetables,
11,500 %, 20 nov. 2014. . . . . . . . . . . . 900 $ US . . . . . 990 . . . . . 995
Bermudes – 0,4 %
Juste
valeur
($)
. . . 2 923 . . . 2 668
. . . 1 843 . . . 1 863
. . . 1 479 . . . 1 493
. . . 1 077 . . . 1 013
. . . 3 045 . . . 2 997
. . . 4 955 . . . 4 721
. . . 1 821 . . . 1 830
. . . 1 063 . . . 1 077
. . . 1 493 . . . 1 472
. . . 1 394 . . . 1 472
. . . 2 936 . . . . . 371
. . 19 634 . . 18 891
ÉTAT DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS (suite)
Valeur
nominale
(en milliers)
Juste
valeur
($)
Coût
($)
Petrobras International Finance
Company, billets, premier rang,
non garantis, 5,375 %, 27 janv. 2021 . . 300 $ US . . . . . 298 . . . . . 310
QGOG Constellation S.A., série 144A,
rachetables, 6,250 %, 9 nov. 2019 . . 1 000 $ US . . . . . 983 . . . . . 982
Usiminas Commercial Ltd., série 144A,
7,250 %, 18 janv. 2018. . . . . . . . . . . 2 000 $ US . . . 2 352 . . . 2 226
Vale Overseas Limited,
6,875 %, 21 nov. 2036 . . . . . . . . . . . 1 100 $ US . . . 1 284 . . . 1 143
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48 580 . . 44 529
Canada – 0,8 %
Novelis, Inc., billets, premier rang,
8,750 %, 15 déc. 2020 . . . . . . . . . . . 3 700 $ US . . . 4 070 . . . 4 163
Trinidad Drilling Ltd., série 144A,
rachetables, 7,875 %, 15 janv. 2019. . . 100 $ US . . . . . 100 . . . . . 109
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 170 . . . 4 272
Îles Caïmans – 1,0 %
Voto-Votorantim Ltd., billets,
6,750 %, 5 avr. 2021 . . . . . . . . . . . . 5 000 $ US . . . 5 680 . . . 5 484
Chine – 0,0 %
Baidu, Inc., billets, premier rang,
non garantis, 3,250 %, 6 août 2018 . . . 100 $ US . . . . . 103 . . . . . 103
France – 0,7 %
BPCE S.A., billets, second rang,
subalternes, perpétuels, rachetables,
taux fixe/variable, 12,500 %,
30 sept. 2049. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 600 ¤ . . . 1 008
Compagnie Générale de Géophysique Veritas, billets, premier rang,
6,500 %, 1er juin 2021 . . . . . . . . . . . 1 100 $ US . . . 1 037
RCI Banque SA, série 144A, billets,
3,500 %, 3 avr. 2018 . . . . . . . . . . . . 1 500 $ US . . . 1 530
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 575
. . . 1 051
. . . 1 155
. . . 1 572
. . . 3 778
Valeur
nominale
(en milliers)
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Allemagne – 0,3 %
Unitymedia Hessen GmbH & Co
KG/Unitymedia NRW GmbH, eurobillets à
moyen terme, premier rang, garantis,
rachetables, 5,625 %, 15 avr. 2023 . . . . 1 100 ¤ . . . 1 456 . . . 1 502
Inde – 0,2 %
Power Grid Corporation of India
Limited, billets, premier rang, non
garantis, 3,875 %, 17 janv. 2023 . . . . 1 000 $ US . . . . . 980 . . . . . 865
Indonésie – 2,9 %
Bank Negara Indonesia Persero Tbk
PT/London, billets, premier rang,
4,125 %, 27 avr. 2017 . . . . . . . . . . . 1 500 $ US . . . 1 465
Majapahit Holdings BV, série 144A,
8,000 %, 7 août 2019. . . . . . . . . . . . 5 000 $ US . . . 6 326
Majapahit Holdings BV, billets,
premier rang, non garantis, non
subalternes, 8,000 %, 7 août 2019 . . . 1 254 $ US . . . 1 577
Majapahit Holdings BV, série 144A,
20 janv. 2020 . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 100 $ US . . . 3 900
PT Pertamina (Persero), billets,
4,875 %, 3 mai 2022 . . . . . . . . . . . . 1 100 $ US . . . 1 084
PT Pertamina (Persero), série 144A,
4,300 %, 20 mai 2023 . . . . . . . . . . . 2 100 $ US . . . 2 123
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16 475
. . . 1 541
. . . 5 715
. . . 1 432
. . . 3 520
. . . 1 025
. . . 1 853
. . 15 086
Irlande – 1,6 %
Ardagh Packaging Finance plc, billets,
première priorité, premier rang,
garantis, rachetables, 9,250 %,
15 oct. 2020 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 000 ¤ . . . 4 413 . . . 4 369
SCF Ltd., billets, premier rang, non
garantis, 5,375 %, 27 oct. 2017 . . . . 4 000 $ US . . . 3 927 . . . 4 161
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 340 . . . 8 530
Valeur
nominale
(en milliers)
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Israël – 0,1 %
Israel Electric Corporation Ltd.,
garantis, 7,250 %, 15 janv. 2019 . . . . . 500 $ US . . . . . 540 . . . . . 563
Valeur
nominale
(en milliers)
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Wind Acquisition Finance SA,
15 févr. 2018 . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 800 $ US . . . 1 826 . . . 1 928
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32 091 . . 32 808
Jordanie – 0,1 %
Royaume hachémite de Jordanie,
billets, 3,875 %, 12 nov. 2015 . . . . . . . 700 $ US . . . . . 695 . . . . . 719
Luxembourg – 6,2 %
Alrosa Finance SA, série 144A,
billets, 7,750 %, 3 nov. 2020 . . . . . . 5 400 $ US . . . 6 057 . . . 6 168
Finmeccanica Finance S.A., eurobillets
à moyen terme, premier rang,
8,000 %, 16 déc. 2019 . . . . . . . . . . . . . 1 500 £ . . . 2 697 . . . 2 767
Gaz Capital S.A., série 2, billets,
non sulbalternes, prêt de
participation, 8,625 %, 28 avr. 2034. . . 4 020 $ US . . . 5 228 . . . 5 000
Geo Debt Finance S.C.A., billets,
7,500 %, 1er août 2018. . . . . . . . . . . . . . . 300 ¤ . . . . . 399 . . . . . 441
Telenet Finance III Luxembourg S.C.A.,
15 févr. 2021 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 800 ¤ . . . 1 092 . . . 1 169
Telenet Finance V, billets, garantis,
rachetables, 6,250 %, 15 août 2022 . . . . . 200 ¤ . . . . . 245 . . . . . 283
Telenet Finance V, billets, garantis,
rachetables, 6,750 %, 15 août 2024 . . . . . 500 ¤ . . . . . 612 . . . . . 711
TNK-BP Finance S.A., premier rang,
non subalternes, non garanties,
7,250 %, 2 févr. 2020 . . . . . . . . . . . . 6 200 $ US . . . 7 228 . . . 7 248
VTB Capital S.A., série 4, billets,
premier rang, garantis, encaissables
par anticipation, prêt de participation,
6,875 %, 29 mai 2018 . . . . . . . . . . . 5 000 $ US . . . 5 053 . . . 5 559
Wind Acquisition Finance SA,
garantis, subalternes, rachetables,
11,750 %, 15 juill. 2017 . . . . . . . . . . 1 400 $ US . . . 1 654 . . . 1 534
Mexique – 1,2 %
Banco Santander Mexico SA Institucion
de Banca Multiple Grupo Financiero
Santand, série 144A, billets,
4,125 %, 9 nov. 2022 . . . . . . . . . . . . 2 500 $ US . . . 2 434 . . . 2 376
BBVA Bancomer S.A. Texas, série 144A,
billets, premier rang, subalternes,
7,250 %, 22 avr. 2020 . . . . . . . . . . . . . 400 $ US . . . . . 401 . . . . . 435
BBVA Bancomer S.A./Texas,
série 144A, billets, subalternes,
6,500 %, 10 mars 2021 . . . . . . . . . . . . 200 $ US . . . . . 196 . . . . . 215
Cemex SAB de CV., série 144A,
privilège de premier rang, garantis,
rachetables, 9,500 %, 15 juin 2018 . . . 2 400 $ US . . . 2 426 . . . 2 737
Corpoacion GEO SAB de CV, série 144A,
rachetables, 9,250 %, 30 juin 2020 . . . 500 $ US . . . . . 510 . . . . . . 59
Desarrolladora Homex S.A. de C.V.,
rachetables, 7,500 %, 28 sept. 2015 . . . 1 800 $ US . . . 1 906 . . . . . 445
Desarrolladora Homex S.A. de C.V.,
9,500 %, 11 déc. 2019 . . . . . . . . . . . . 100 $ US . . . . . 105 . . . . . . 26
Urbi, Desarrollos Urbanos, S.A. de C.V.,
billets, premier rang, non subalternes,
rachetables, 9,500 %, 21 janv. 2020. . . 200 $ US . . . . . 231 . . . . . . 39
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 209 . . . 6 332
Pays-Bas – 0,6 %
EMF-NL BV, série 2008-APRX,
catégorie A2, titres adossés
à des créances hypothécaires
avec flux groupés, taux variable,
17 avr. 2041. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 855 ¤ . . . . . 816 . . . 1 030
InterGas Finance BV, série 144A,
6,375 %, 14 mai 2017 . . . . . . . . . . . . . 100 $ US . . . . . 110 . . . . . 111
Valeur
nominale
(en milliers)
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Koninklijke (Royal) KPN NV, billets,
premier rang, subalternes, perpétuels,
rachetables, taux fixe/variable,
6,125 %, 14 sept. 2049 . . . . . . . . . . . . . . 400 ¤ . . . . . 535 . . . . . 571
UPC Holding B.V., billets, garantis,
rachetables, 6,375 %, 15 sept. 2022 . . . 1 000 ¤ . . . 1 386 . . . 1 371
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 847 . . . 3 083
Pérou – 1,4 %
Banco de Crédito del Perú, billets,
5,375 %, 16 sept. 2020 . . . . . . . . . . 2 100 $ US . . . 2 242 . . . 2 168
Continental Senior Trustees (Cayman)
Ltd., série 144A, billets, premier
rang, 5,500 %, 18 nov. 2020. . . . . . . 4 500 $ US . . . 4 704 . . . 4 687
Peru Enhanced Pass-Through Finance Ltd.,
série 144A, catégorie A-1,
premier rang, garantis, fonds
d’amortissement, coupon zéro,
31 mai 2018* . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 484 $ US . . . . . 425 . . . . . 460
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 371 . . . 7 315
Russie – 8,0 %
OJSC Alfa-Bank par l’intermédiaire
d’Alfa Bond Issuance Plc, billets,
premier rang, garantis,
7,750 %, 28 avr. 2021 . . . . . . . . . . . 3 300 $ US . . . 3 667 . . . 3 610
Brunswick Rail Finance Ltd., série 144A,
6,500 %, 1er nov. 2017 . . . . . . . . . . . 1 000 $ US . . . . . 994 . . . 1 029
Gazprom par l’intermédiaire de Gaz
Capital S.A., série 9, billets,
premier rang, non subalternes,
non garantis, prêt de participation,
6,510 %, 7 mars 2022 . . . . . . . . . . . 5 500 $ US . . . 5 677 . . . 6 076
OAO Novatek par l’intermédiaire
de Novatek Finance Limited,
6,604 %, 3 févr. 2021 . . . . . . . . . . . . 5 000 $ US . . . 5 883 . . . 5 566
Phosagro OAO, série 144A,
4,204 %, 13 févr. 2018 . . . . . . . . . . . . 600 $ US . . . . . 597 . . . . . 612
Valeur
nominale
(en milliers)
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Rosneft Internatioanl Finance par
l’intermédiaire de Rosneft Oil
Company, série 144A, billets,
premier rang, non garantis, prêt de
participation, 4,199 %, 6 mars 2022. . . 620 $ US . . . . . 616 . . . . . 593
Russian Railways par l’intermédiaire de
RZD Capital Limited, premier rang,
5,700 %, 5 avr. 2022 . . . . . . . . . . . . 3 400 $ US . . . 3 466 . . . 3 563
Sberbank of Russia par l’intermédiaire
de SB Capital S.A., billets, premier
rang, non garantis, 6,125 %,
7 févr. 2022 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 000 $ US . . . 1 123 . . . 1 081
Sberbank par l’intermédiaire de SB
Capital S.A., série 7, billets de
prêt de participation, premier rang,
non garantis, 5,717 %, 16 juin 2021 . . 3 500 $ US . . . 3 593 . . . 3 721
Sberbank par l’intermédiaire de SB
Capital S.A., série 144A, billets,
premier rang, prêt de participation,
6,125 %, 7 févr. 2022 . . . . . . . . . . . . . 400 $ US . . . . . 403 . . . . . 433
Severstal OAO par l’intermédiaire de
Steel Capital SA, billets, non
garantis, 6,250 %, 26 juill. 2016 . . . . 3 000 $ US . . . 3 065 . . . 3 283
Vimpel Communications, billets,
non garantis, 7,748 %, 2 févr. 2021. . . 4 000 $ US . . . 4 041 . . . 4 439
Vimpel Communications par
l’intermédiaire de VIP Finance
Ireland Ltd OJSC, billets, garantis,
prêt de participation,
9,125 %, 30 avr. 2018 . . . . . . . . . . . . . 700 $ US . . . . . 775 . . . . . 837
Vimpel Communications par
l’intermédiaire de VIP Finance
Ireland Ltd OJSC, série 144A,
billets, prêt de participation,
7,748 %, 2 févr. 2021 . . . . . . . . . . . . 1 100 $ US . . . 1 095 . . . 1 220
Vnesheconombank par l’intermédiaire
de VEB Finance Ltd., billets,
premier rang, garantis, prêt de
participation, 6,902 %, 9 juill. 2020 . . . 800 $ US . . . . . 828 . . . . . 904
Vnesheconombank par l’intermédiaire de
VEB Finance Ltd., série 144A, prêt de
participation, 6,800 %, 22 nov. 2025 . . . 600 $ US . . . . . 600 . . . . . 658
* Ces titres ne sont pas cotés et ils sont évalués au moyen de
techniques d’évaluation (note 2).
Valeur
nominale
(en milliers)
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Vnesheconombank par l’intermédiaire de
VEB Finance Ltd., eurobillets à moyen
terme, garantis, prêt de participation,
6,800 %, 22 nov. 2025 . . . . . . . . . . . 1 100 $ US . . . 1 068 . . . 1 207
de VEB Finance PLC, série 144A,
5,375 %, 13 févr. 2017 . . . . . . . . . . . . 200 $ US . . . . . 201 . . . . . 218
de VEB Finance PLC, série 144A,
6,025 %, 5 juill. 2022 . . . . . . . . . . . . 2 950 $ US . . . 3 242 . . . 3 168
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40 934 . . 42 218
Singapour – 0,1 %
Flextronics International Limited,
4,625 %, 15 févr. 2020 . . . . . . . . . . . . 500 $ US . . . . . 501 . . . . . 502
Afrique du Sud – 1,9 %
AngloGold Ashanti Holdings PLC,
billets, premier rang, 5,375 %,
15 avr. 2020. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 400 $ US . . . 5 611 . . . 4 952
Gold Field Orogen Holdings BVI Ltd.,
billets, premier rang,
4,875 %, 7 oct. 2020 . . . . . . . . . . . . 6 000 $ US . . . 5 959 . . . 4 880
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 570 . . . 9 832
Espagne – 1,5 %
Xunta de Galicia, billets, premier rang,
non garantis, 5,763 %, 3 avr. 2017. . . . . 5 200 ¤ . . . 6 971 . . . 7 810
Trinité-et-Tobago – 0,0 %
Petroleum Company of Trinidad & Tobago
Ltd., série 144A, billets, premier rang,
non garantis, fonds d’amortissement,
6,000 %, 8 mai 2022. . . . . . . . . . . . . . . 38 $ US . . . . . . 41 . . . . . . 41
Turquie – 0,6 %
Arçelik A.Ş., série 144A, billets,
5,000 %, 3 avr. 2023 . . . . . . . . . . . . . . 700 $ US . . . . . 708 . . . . . 624
Valeur
nominale
(en milliers)
Coût
($)
Juste
valeur
($)
République turque, billets,
6,875 %, 17 mars 2036 . . . . . . . . . . 1 800 $ US . . . 2 230 . . . 1 966
Turkiye Garanti Bankasi A.S.,
série 144A, premier rang,
non garanties, taux variable,
20 avr. 2016 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 600 $ US . . . . . 576 . . . . . 597
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 514 . . . 3 187
Émirats arabes unis – 1,8 %
Doric Nimrod Air Finance Limited,
série 2012-1, catégorie A, premier
rang, garantis, titres garantis par
nantissement du matériel évolué,
5,125 %, 30 nov. 2024 . . . . . . . . . . . 3 685 $ US . . . 3 877 . . . 3 786
DP World Ltd., eurobillets à moyen
terme, premier rang, non subalternes,
non garantis, 6,850 %, 2 juill. 2037 . . . 5 300 $ US . . . 6 247 . . . 5 504
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 124 . . . 9 290
Royaume-Uni – 4,6 %
Algeco Scotsman Global Finance Plc,
série 144A, billets, garantis,
rachetables, 8,500 %, 15 oct. 2018 . . 1 000 $ US . . . . . 984 . . . 1 089
Arqiva Broadcast Finance Plc,
eurobillets à moyen terme,
premier rang, garantis, subalternes,
rachetables, 9,500 %, 31 mars 2020 . . . . . 200 £ . . . . . 311 . . . . . 357
Barclays Bank Plc, série RCI, second rang,
subalternes, non garanties, perpétuelles,
14,000 %, 15 juin 2049 . . . . . . . . . . . . . . 700 £ . . . 1 437 . . . 1 558
HBOS plc, série 144A, billets mondiaux
à moyen terme, non garantis,
subalternes, 6,750 %, 21 mai 2018 . . . 100 $ US . . . . . 100 . . . . . 114
HBOS plc, eurobillets à moyen terme,
premier rang, subalternes,
5,374 %, 30 juin 2021 . . . . . . . . . . . . . . 4 500 ¤ . . . 6 036 . . . 6 443
Ineos Group Holdings Plc, billets,
rachetables, 7,875 %, 15 févr. 2016 . . . . . 842 ¤ . . . . . 999 . . . 1 185
LBG Capital No. 1 plc, série 8,
tranche 1, LT2 Enhanced Capital Notes,
non garantis, subalternes, à sécurité
absolue, 7,869 %, 25 août 2020 . . . . . . 1 000 £ . . . 1 526 . . . 1 758
Valeur
nominale
(en milliers)
Coût
($)
Juste
valeur
($)
LBG Capital No. 1 plc, série 144A,
série 002, non garantis, subalternes,
7,875 %, 1er nov. 2020 . . . . . . . . . . . 2 250 $ US . . . 2 053 . . . 2 462
Lynx I Corp., série 144A, billets,
6,000 %, 15 oct. 2021 . . . . . . . . . . . . . . 1 800 £ . . . 2 822 . . . 3 024
Phones4u Finance plc, billets,
9,500 %, 1er avr. 2018. . . . . . . . . . . . . . 3 200 £ . . . 4 987 . . . 5 683
Spirit Issuer plc, série A4, billets,
garantis, non subalternes,
taux fixe/variable, 6,582 %,
28 déc. 2027 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 400 £ . . . . . 541 . . . . . 665
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21 796 . . 24 338
États-Unis – 42,8 %
2013-2 Aviation Loan Trust,
série 144A, billets, garantis,
taux variable, 15 sept. 2021* . . . . . . 1 049 $ US . . . 1 003 . . . 1 000
Adjustable Rate Mortgage Trust,
série 2007-3, catégorie 2A1,
taux variable, 25 nov. 2037 . . . . . . . . . 819 $ US . . . . . 752 . . . . . 543
AES Corporation, The, billets,
8,000 %, 1er juin 2020 . . . . . . . . . . . 5 200 $ US . . . 5 673 . . . 6 120
Aircraft Certificate Backed Notes,
série 2003-A, catégorie E,
titres adossés à des créances
mobilières, 7,001 %, 20 sept. 2022* . . 1 400 $ US . . . 1 311 . . . 1 456
Aircraft Certificate Owner Trust,
série 2003, catégorie 1A,
mobilières, 6,455 %, 20 sept. 2022* . . . 23 $ US . . . . . . 23 . . . . . . 24
Albertson’s Inc., billets, premier rang,
non garantis, 8,700 %, 1er mai 2030 . . 1 500 $ US . . . 1 523 . . . 1 309
Aleris International Inc., billets,
rachetables, 7,875 %, 1er nov. 2020. . . 5 500 $ US . . . 6 087 . . . 5 849
Alliance Data Systems Corporation,
série 144A, billets,
5,250 %, 1er déc. 2017 . . . . . . . . . . . 1 600 $ US . . . 1 585 . . . 1 706
Valeur
nominale
(en milliers)
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Ally Financial Inc., billets, premier
rang, 6,250 %, 1er déc. 2017 . . . . . . 5 500 $ US . . . 5 558 . . . 6 048
American Airlines, Inc., série 144A,
billets, premier rang, garantis,
rachetables, 7,500 %, 15 mars 2016 . . 1 500 $ US . . . 1 456 . . . 1 831
American Airlines, Inc., série 144A,
série 2001-1, catégorie B,
Pass Through Trust, garantis,
7,000 %, 31 janv. 2018 . . . . . . . . . . . . 490 $ US . . . . . 489 . . . . . 519
American International Group, Inc.,
débentures, second rang, subalternes,
8,175 %, 15 mai 2058 . . . . . . . . . . . 4 900 $ US . . . 5 496 . . . 5 909
AmeriGas Partners, L.P./
AmeriGas Finance Corp., billets,
rachetables, 6,500 %, 20 mai 2021 . . . 525 $ US . . . . . 523 . . . . . 557
Argent Securities Inc., série 2006-M1,
catégorie A2C, titres adossés
à des créances mobilières,
taux variable, 25 juill. 2036 . . . . . . . 1 568 $ US . . . . . 598 . . . . . 660
Ashland Inc., billets, premier rang,
non garantis, 6,875 %, 15 mai 2043 . . 500 $ US . . . . . 509 . . . . . 489
Banc of America Large Loan, Inc.,
série 2010-HLTN, catégorie HLTN,
hypothécaires avec flux groupés,
taux variable, 15 nov. 2015. . . . . . . . 3 092 $ US . . . 3 029 . . . 3 189
Banco Santander Brasil SA/Brazil,
non garantis, 4,625 %, 13 févr. 2017 . . 1 900 $ US . . . 1 891 . . . 2 026
Bear Stearns Alt-A Trust, série 2006-5,
catégorie 1A1, titres garantis par
des créances hypothécaires,
taux variable, 25 août 2036. . . . . . . . . 636 $ US . . . . . 335 . . . . . 358
Berry Plastics Corporation,
billets, garantis, rachetables,
9,750 %, 15 janv. 2021. . . . . . . . . . . 1 300 $ US . . . 1 300 . . . 1 550
BIOMET Inc., prêt à terme B,
taux variable, 25 juill. 2017 . . . . . . . 1 985 $ US . . . 1 953 . . . 2 048
Valeur
nominale
(en milliers)
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Valeur
nominale
(en milliers)
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Braskem America Finance Company, The,
7,125 %, 22 juill. 2041 . . . . . . . . . . . 5 000 $ US . . . 5 425 . . . 4 698
Buckeye Tobacco Settlement Financing
Authority, obligations adossées à des
créances mobilières de Tobacco
Settlement, série 2007 A-2,
5,875 %, 1er juin 2047 . . . . . . . . . . . 2 000 $ US . . . 1 394 . . . 1 524
Bumble Bee Acquisition Corp.,
15 déc. 2017 . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 388 $ US . . . 1 421 . . . 1 548
Calpine Corporation, série 144A,
billets, premier rang, garantis,
rachetables, 7,875 %, 31 juill. 2020 . . . 630 $ US . . . . . 653 . . . . . 696
Carrington Mortgage Loan Trust,
série 2006-NC4, catégorie A4,
taux variable, 25 oct. 2036 . . . . . . . . 1 000 $ US . . . . . 345 . . . . . 533
CCRE Co LP LLC/Fin Corp., série 144A,
rachetables, 7,750 %, 15 févr. 2018 . . . 2 000 $ US . . . 1 976 . . . 2 091
Centex Home Equity Loan Trust,
série 2004-D, catégorie MV1,
taux variable, 25 sept. 2034 . . . . . . . . 726 $ US . . . . . 631 . . . . . 654
City of San Diego Redevelopment
Agency, série A, Tax Allocation
Bonds, fonds d’amortissement,
rachetables, 7,750 %, 1er sept. 2040. . . . 200 $ US . . . . . 204 . . . . . 218
Clear Channel Worldwide Holdings, Inc., billets, premier rang,
subalternes, rachetables,
7,625 %, 15 mars 2020 . . . . . . . . . . . . 750 $ US . . . . . 742 . . . . . 796
Clear Channel Worldwide Holdings Inc.,
billets, premier rang,
6,500 %, 15 nov. 2022 . . . . . . . . . . . 1 000 $ US . . . . . 992 . . . 1 053
Community Health, prêt à terme,
série B, taux variable, 25 juill. 2014. . . . 42 $ US . . . . . . 40 . . . . . . 43
Constellation Brands, Inc., billets,
4,250 %, 1er mai 2023. . . . . . . . . . . . . 900 $ US . . . . . 907 . . . . . 848
Continental Airlines Pass Through
Trust, série 2010-1, série B,
billets, fonds d’amortissement,
6,000 %, 12 janv. 2019 . . . . . . . . . . . . 223 $ US . . . . . 229 . . . . . 235
Countrywide Asset Backed Certificates,
série 2005-21, catégorie A3,
titres hypothécaires, taux variable,
25 juin 2035. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 383 $ US . . . 1 115 . . . 1 183
Countrywide Asset Backed Certificates,
25 juin 2036 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 152 $ US . . . . . 121 . . . . . 150
Countrywide Home Loans Trust,
titres hypothécaires,
6,000 %, 25 janv. 2037. . . . . . . . . . . 2 053 $ US . . . 1 702 . . . 1 951
Countrywide Home Loans Trust,
série 2007-HYB2, catégorie 3A1,
25 févr. 2047. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 260 $ US . . . . . 211 . . . . . 201
Covanta Holding Corporation,
rachetables, 6,375 %, 1er oct. 2022 . . . 250 $ US . . . . . 248 . . . . . 262
CS First Boston Mortgage Securities
Corp., série 2005-12, catégorie 8A1,
6,000 %, 25 janv. 2036 . . . . . . . . . . . . 339 $ US . . . . . 245 . . . . . 252
CSC Holdings LLC, billets, premier rang,
non garantis, 7,875 %, 15 févr. 2018 . . . 440 $ US . . . . . 490 . . . . . 518
non garantis, 7,625 %, 15 juill. 2018 . . 300 $ US . . . . . 330 . . . . . 353
non garantis, 8,625 %, 15 févr. 2019 . . . 2 900 $ US . . . 3 304 . . . 3 465
Davita Inc., prêt à terme,
taux variable, 1er nov. 2019 . . . . . . . 4 975 $ US . . . 4 968 . . . 5 137
Del Monte Corporation, billets,
rachetables, 7,625 %, 15 févr. 2019 . . . 2 000 $ US . . . 1 972 . . . 2 132
Dell Inc., prêt-relais à terme,
taux variable, 6 nov. 2013*. . . . . . . . 7 800 $ US . . . 7 986 . . . 8 028
Dell Inc., prêt-relais à terme,
taux variable, 6 nov. 2013*. . . . . . . . 4 900 $ US . . . 5 017 . . . 5 043
Dell Inc., prêt à terme B,
taux variable, 24 mars 2020 . . . . . . . 1 200 $ US . . . 1 224 . . . 1 213
Valeur
nominale
(en milliers)
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Denali Borrower LLC/Denali Finance
Corp., série 144A, billets,
privilèges de premier rang,
rachetables, 5,625 %, 15 oct. 2020 . . . 1 400 $ US . . . 1 433 . . . 1 402
DISH DBS Corporation, billets,
7,875 %, 1er sept. 2019 . . . . . . . . . . 2 000 $ US . . . 2 157 . . . 2 349
DJO Finance LLC/DJO Finance Corp.,
rachetables, 7,750 %, 15 avr. 2018 . . . . 800 $ US . . . . . 792 . . . . . 816
El Paso LLC, billets mondiaux à moyen
terme, premier rang, non garantis,
7,750 %, 15 janv. 2032. . . . . . . . . . . 1 900 $ US . . . 2 229 . . . 1 993
Energy Future Intermediate Holding Co.
LLC/ EFIH Finance Inc., billets,
10,000 %, 1er déc. 2020 . . . . . . . . . . 3 000 $ US . . . 3 080 . . . 3 260
Energy Future Intermediate Holding Co.
LLC/ EFIH Finance Inc., billets,
privilège de premier rang,
10,000 %, 1er déc. 2020 . . . . . . . . . . 1 000 $ US . . . 1 045 . . . 1 087
EP Energy LLC/Everest Acquisition
Finance Inc., billets, premier rang,
7,750 %, 1er sept. 2022 . . . . . . . . . . . . 700 $ US . . . . . 696 . . . . . 782
Fannie Mae, série 2007-114,
catégorie A6, titres adossés
à des créances hypothécaires,
taux variable, 27 oct. 2037 . . . . . . . . . 200 $ US . . . . . 192 . . . . . 203
First Data Corporation, prêt à terme,
taux variable, 24 sept. 2018 . . . . . . . 1 400 $ US . . . 1 404 . . . 1 431
First Data Corporation, série 144A,
billets, privilège de premier rang,
1er nov. 2020 . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 600 $ US . . . 2 537 . . . 2 759
FirstEnergy Corp., série C, billets,
7,375 %, 15 nov. 2031 . . . . . . . . . . . 2 000 $ US . . . 2 080 . . . 2 087
Fortescue Metals Group, prêt à terme,
taux variable, 18 oct. 2017 . . . . . . . . 2 978 $ US . . . 2 887 . . . 3 076
Frontier Communications Corporation,
7,125 %, 15 mars 2019 . . . . . . . . . . . . 125 $ US . . . . . 125 . . . . . 136
Valeur
nominale
(en milliers)
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Frontier Communications Corporation,
15 août 2031 . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 600 $ US . . . 1 620 . . . 1 603
Gardner Denver, Inc., prêt à terme B,
taux variable, 30 juill. 2020 . . . . . . . 4 500 $ US . . . 4 605 . . . 4 586
Golden State Tobacco Securitization
Corporation, titres adossés à des
créances mobilières de Tobacco
Settlement, série A-2, convertibles,
0,000 %, 1er juin 2037. . . . . . . . . . . . . 100 $ US . . . . . . 62 . . . . . . 80
GSR Morgtage Loan Trust, série 2005-AR3,
catégorie 6A1, titres adossés à des
créances hypothécaires, taux variable,
25 mai 2035. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 149 $ US . . . 1 747 . . . 1 936
GSR Mortgage Loan Trust,
série 2005-AR7, catégorie 2A1,
GSR Mortgage Loan Trust,
H.J. Heinz Company, prêt à terme,
taux variable, 8 juin 2020. . . . . . . . . 3 200 $ US . . . 3 244 . . . 3 305
HCA, Inc., prêt à terme, série A,
taux variable, 2 mai 2016. . . . . . . . . 1 331 $ US . . . 1 270 . . . 1 370
HCA, Inc., billets, premier rang,
garantis, 6,500 %, 15 févr. 2020 . . . . 7 253 $ US . . . 7 595 . . . 8 087
Hertz Corporation, prêt à terme,
taux variable, 11 mars 2018 . . . . . . . . 978 $ US . . . . . 988 . . . 1 001
Hexion U.S. Finance Corp./Hexion Nova
Scotia Finance ULC, billets,
8,875 %, 1er févr. 2018 . . . . . . . . . . . . 700 $ US . . . . . 704 . . . . . 745
Hexion U.S. Finance Corp/Hexion Nova
Scotia Finance ULC, billets, garantis,
rachetables, 9,000 %, 15 nov. 2020. . . 4 500 $ US . . . 4 448 . . . 4 543
Hexion US Finance Corp., billets,
rachetables, 6,625 %, 15 avr. 2020 . . . 525 $ US . . . . . 522 . . . . . 541
Valeur
nominale
(en milliers)
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Indiana Finance Authority,
série 2009-B, Lease Appropriation,
obligations Build America,
6,596 %, 1er févr. 2039 . . . . . . . . . . . . 300 $ US . . . . . 348 . . . . . 370
Indymac IMSC Mortgage Loan Trust,
série 2007- 2007-HOA1,
catégorie A11, taux variable,
25 juill. 2047. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 635 $ US . . . . . 304 . . . . . 413
Indymac Index Mortgage Loan Trust,
Iowa Tobacco Settlement Authority,
série 2005 A, Tobacco Settlement,
titres adossés à des créances mobilières,
6,500 %, 1er juin 2023 . . . . . . . . . . . 1 665 $ US . . . 1 439 . . . 1 653
JP Mortgage Loan Trust, série 2007-A4,
catégorie 3A1, titres adossés
à des créances hypothécaires
avec flux groupés, taux variable,
25 juin 2037 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 491 $ US . . . . . 434 . . . . . 450
Lehman Brothers Holdings Inc.,
série I, billets à moyen terme,
taux variable, 22 avr. 2020 . . . . . . . . . 700 $ US . . . . . 616 . . . . . 187
Linn Energy LLC/Linn Energy Finance
Corp., billets, premier rang,
7,750 %, 1er févr. 2021 . . . . . . . . . . . . 500 $ US . . . . . 517 . . . . . 518
Long Beach Mortgage Loan Trust,
série 2006-WL1, certificats adossés
à des créances, catégorie I-A3,
taux variable, 25 janv. 2046. . . . . . . . . . 12 $ US . . . . . . 12 . . . . . . 10
MetroPCS Wireless Inc., billets,
rachetables, 6,625 %, 15 nov. 2020. . . 3 000 $ US . . . 2 872 . . . 3 198
MGM Resorts International, billets,
6,625 % 15 déc. 2021 . . . . . . . . . . . 2 000 $ US . . . 2 235 . . . 2 127
Morgan Stanley ABX Capital I Inc. Trust,
série 2007-HE1, catégorie A2C,
hypothécaires, taux variable,
25 nov. 2036 . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 773 $ US . . . . . 937 . . . 1 164
Valeur
nominale
(en milliers)
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Morgan Stanley Capital I Inc.,
série 2007-HQ12, catégorie A2,
coupon garanti par une créance
hypothécaire, taux variable,
12 avr. 2049. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 539 $ US . . . 1 613 . . . 1 629
MPM Escrow LLC/MPM Finance Escrow Corp., billets, privilège de premier
rang, garantis, rachetables,
8,875 %, 15 oct. 2020 . . . . . . . . . . . 1 000 $ US . . . . . 979 . . . 1 079
Newfield Exploration Company, billets,
6,875 %, 1er févr. 2020. . . . . . . . . . . 1 200 $ US . . . 1 210 . . . 1 298
Nielsen Company (Luxembourg) S.à r.l,
The, série 144A, billets, premier rang,
5,500 %, 1er oct. 2021 . . . . . . . . . . . 1 200 $ US . . . 1 236 . . . 1 239
Novelis, Inc., prêt à terme B,
taux variable, 10 mars 2017 . . . . . . . . 975 $ US . . . . . 996 . . . 1 005
Ocwen Financial Corp, prêt à terme,
taux variable, 15 févr. 2018 . . . . . . . 3 000 $ US . . . 3 004 . . . 3 125
Pittsburgh Glass Works LLC, billets,
8,500 %, 15 avr. 2016 . . . . . . . . . . . . . 100 $ US . . . . . . 96 . . . . . 106
ProLogis International Fund II,
série 144A, billets, non garantis,
4,875 %, 15 févr. 2020 . . . . . . . . . . . 2 800 $ US . . . 2 721 . . . 2 863
Quintiles Transnational, série,
prêt à terme B2, taux variable,
8 juin 2018 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 969 $ US . . . . . 948 . . . . . 997
Qwest Corporation, billets,
non garantis, 7,250 %, 15 sept. 2025. . 250 $ US . . . . . 272 . . . . . 282
Radiation Therapy Services, Inc.,
9,875 %, 15 avr. 2017 . . . . . . . . . . . 1 500 $ US . . . 1 469 . . . 1 112
Rain CII Carbon LLC and CII Carbon
Corp., série 144A, billets,
8,000 %, 1er déc. 2018 . . . . . . . . . . . . 300 $ US . . . . . 307 . . . . . 312
RBS Greenwich Capital Mortgage
Loan Trust, série 2008-A,
catégorie A1, certificats de transfert
de prêts hypothécaires RBSGC,
Valeur
nominale
(en milliers)
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Residential Funding Mortgage,
série 2005-SA2, catégorie 4A,
taux variable, 25 juin 2035 . . . . . . . . . 810 $ US . . . . . 731 . . . . . 846
Rockies Express Pipeline LLC, série 144A,
6,000 %, 15 janv. 2019. . . . . . . . . . . 4 000 $ US . . . 3 926 . . . 3 605
Rockies Express Pipeline LLC,
non subalternes, non garantis,
5,625 %, 15 avr. 2020 . . . . . . . . . . . 3 000 $ US . . . 2 771 . . . 2 596
RSC Equipment Rental Inc./RSC Holdings
III LLC, billets, premier rang,
8,250 %, 1er févr. 2021. . . . . . . . . . . 1 500 $ US . . . 1 524 . . . 1 707
SandRidge Energy, Inc., billets,
rachetables, 7,500 %, 15 mars 2021. . . . 900 $ US . . . . . 898 . . . . . 936
Scientific Games International Inc.,
9,250 %, 15 juin 2019 . . . . . . . . . . . . . 500 $ US . . . . . 532 . . . . . 556
Sealed Air Corporation, série 144A,
6,500 %, 1er déc. 2020 . . . . . . . . . . . . 500 $ US . . . . . 501 . . . . . 537
SLM Corporation, billets à moyen terme,
premier rang, non subalternes, non
garantis, 8,450 %, 15 juin 2018 . . . . 8 700 $ US . . . 9 227 . . 10 131
Southern Copper Corporation, billets,
5,250 %, 8 nov. 2042 . . . . . . . . . . . . 1 000 $ US . . . . . 979 . . . . . 831
Springleaf Financial Corp., prêt à terme,
taux variable, 10 mai 2017 . . . . . . . . 2 171 $ US . . . 2 088 . . . 2 236
Springleaf Finance Corp., série J,
billets à moyen terme, premier rang,
non garantis, 6,900 %, 15 déc. 2017 . . . 900 $ US . . . . . 951 . . . . . 971
Sprint Capital, billets,
8,750 %, 15 mars 2032 . . . . . . . . . . 3 000 $ US . . . 2 776 . . . 3 137
Sprint Communications Inc., billets,
subalternes, 6,000 %, 1er déc. 2016 . . . 1 100 $ US . . . 1 095 . . . 1 204
Station Casinos LLC, prêt à terme,
taux variable, 1er mars 2020. . . . . . . 1 995 $ US . . . 2 016 . . . 2 068
Valeur
nominale
(en milliers)
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Tenet Healthcare Corporation, billets,
rachetables, 8,000 %, 1er août 2020 . . . 3 000 $ US . . . 3 057 . . . 3 283
Tobacco Settlement Finance Authority,
Virginie occidentale, série 2007A,
obligations adossées à des créances
mobilières de Tobacco Settlement,
imposables, 7,467 %, 1er juin 2047 . . . 2 445 $ US . . . 1 723 . . . 1 983
Tobacco Settlement Financing
Corporation, obligations adossées à
des créances mobilières de Tobacco
Settlement, série 2007-1,
5,000 %, 1er juin 2041. . . . . . . . . . . . . 100 $ US . . . . . . 86 . . . . . . 73
Tomkins LLC/Tomkins Inc., billets, premier
rang, garantis, rachetables, coupons
multiples, 9,000 %, 1er oct. 2018. . . . . . 481 $ US . . . . . 507 . . . . . 541
tw telecom holdings inc., billets,
rachetables, 5,375 %, 1er oct. 2022 . . . 2 000 $ US . . . 1 962 . . . 1 973
United Air Lines, Inc., série 144A,
série 2007-1, catégorie B, billets,
premier rang, garantis, certificats
de transfert de prêts, fonds
d’amortissement, 7,336 %,
2 juill. 2019. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 182 $ US . . . . . 193 . . . . . 194
Billets du Trésor des États-Unis,
0,250 %, 31 août 2014 . . . . . . . . . . . . 100 $ US . . . . . 104 . . . . . 103
Univision Communications, Inc.,
8,500 %, 15 mai 2021 . . . . . . . . . . . 1 500 $ US . . . 1 500 . . . 1 684
UR Financing Escrow Corp., billets,
rachetables, 7,375 %, 15 mai 2020 . . . 4 000 $ US . . . 4 224 . . . 4 429
USG Corporation, billets, premier rang,
non garantis, coupons multiples,
9,750 %, 15 janv. 2018 . . . . . . . . . . . . 100 $ US . . . . . 111 . . . . . 119
Valeant Pharmaceuticals International,
Inc., série 144A, billets,
non subalternes, rachetables,
6,750 %, 15 août 2021 . . . . . . . . . . . 1 000 $ US . . . . . 991 . . . 1 071
Valeur
nominale
(en milliers)
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Valeant Pharmaceuticals International,
Inc., série 144A, billets,
premier rang, rachetables,
7,250 %, 15 juill. 2022 . . . . . . . . . . . 2 000 $ US . . . 1 972 . . . 2 199
Walter Investment Management Corp.,
facilité de prêt à terme,
Certificats de transfert de prêts
hypothécaires WaMu, série 2006-AR9,
catégorie 1A, titres adossés à des
créances hypothécaires avec flux
groupés, taux variable, 25 août 2046 . . . 416 $ US . . . . . 249 . . . . . 347
Wells Fargo Mortgage Backed Securities
Trust, série 2006-AR7, catégorie 2A4,
certificats de transfert de prêts
25 mai 2036 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 379 $ US . . . . . 333 . . . . . 361
Wells Fargo Mortgage Backed Securities
Trust, série 2006-AR10, catégorie 4A1,
certificats de transfert de prêts
25 juill. 2036 . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 009 $ US . . . 1 619 . . . 1 896
Windstream Holdings, Inc., billets,
subalternes, 7,875 %, 1er nov. 2017. . . 2 000 $ US . . . 2 082 . . . 2 292
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 215 915. . 224 918
Venezuela – 5,6 %
République bolivarienne du Venezuela,
billets, premier rang, non garantis, non
subalternes, 7,750 %, 13 oct. 2019 . . . 300 $ US . . . . . 194 . . . . . 254
subalternes, 8,250 %, 13 oct. 2024 . . . 2 400 $ US . . . 1 534 . . . 1 867
9,375 %, 13 janv. 2034. . . . . . . . . . . 2 000 $ US . . . 1 656 . . . 1 617
Petroleos de Venezuela S.A.,
série 2014, billets, premier rang,
non garantis, 4,900 %, 28 oct. 2014 . . 200 $ US . . . . . 136 . . . . . 193
Petroleos de Venezuela S.A., billets,
subalternes, 5,250 %, 12 avr. 2017 . . . 800 $ US . . . . . 534 . . . . . 659
Valeur
nominale
(en milliers)
Coût
($)
Juste
valeur
($)
rachetables, 5,375 %, 12 avr. 2027 . . . 39 100 $ US . . 22 926 . . 22 747
subalternes, 5,500 %, 12 avr. 2037 . . . 3 900 $ US . . . 1 944 . . . 2 229
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28 924 . . 29 566
Zambie – 0,5 %
République de Zambie, non garanties,
5,375 %, 20 sept. 2022 . . . . . . . . . . 2 700 $ US . . . 2 670 . . . 2 424
Total des obligations et débentures – 94,2 % . . . . . . . . 493 124 . . 495 105
Total du portefeuille de placements – 95,1 %. . . . . . . . 497 869 . . 499 852
Gain total non réalisé sur les
contrats de change à terme – 1,0 %. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 387
Perte totale non réalisée sur les
contrats de change à terme – (0,7) %. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (3 851)
Contrats de swap sur défaillance – (0,0) % . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (119)
Contrats de swap sur défaillance – 0,1 % . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 342
Autres actifs, moins les passifs – 4,5 % . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24 040
ACTIF NET – 100,0 % . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 525 651
Date de
règlement
Devise
Position
acquise (en milliers)
Devise
Position
vendue (en milliers)
Taux
contractuel
Contrepartie
Notation**
Gain non
réalisé
GAIN NON RÉALISÉ SUR LES CONTRATS DE CHANGE À TERME+
2 oct. 13 . . . . . . . ¤ . . . . . . . 25 . . . . . . $ US . . . . . . . (33) . . . . . 0,7514
2 oct. 13 . . . . . . . ¤ . . . . . . 492 . . . . . . $ US . . . . . . (657) . . . . . 0,7489
2 oct. 13 . . . . . . . ¤ . . . . . . 503 . . . . . . $ US . . . . . . (664) . . . . . 0,7572
2 oct. 13 . . . . . . . ¤ . . . . . 1 650 . . . . . . $ US . . . . (2 200) . . . . . 0,7501
2 oct. 13 . . . . . . . ¤ . . . . . 2 477 . . . . . . $ US . . . . (3 315) . . . . . 0,7472
2 oct. 13 . . . . . . . ¤ . . . . . 3 551 . . . . . . $ US . . . . (4 699) . . . . . 0,7557
2 oct. 13. . . . . . BRL . . . . 27 403 . . . . . . $ US . . . (11 421) . . . . . 2,3993
9 oct. 13 . . . . . $ US . . . . . . 128 . . . . . . ZAR . . . . (1 238) . . . . . 0,1037
10 oct. 13 . . . . $ CA . . . 131 860 . . . . . . $ US . . (127 026) . . . . . 1,0381
10 oct. 13 . . . . $ CA . . . 131 860 . . . . . . $ US . . (127 025) . . . . . 1,0381
10 oct. 13 . . . . $ CA . . . 132 207 . . . . . . $ US . . (127 237) . . . . . 1,0391
10 oct. 13 . . . . $ US . . . . . 4 855 . . . . . . $ CA . . . . (5 000) . . . . . 0,9710
10 oct. 13 . . . . $ US . . . . . . 293 . . . . . . $ CA . . . . . . (300) . . . . . 0,9758
10 oct. 13 . . . . $ US . . . . . 5 826 . . . . . . $ CA . . . . (6 000) . . . . . 0,9710
10 oct. 13 . . . . $ US . . . . . 4 857 . . . . . . $ CA . . . . (5 000) . . . . . 0,9715
10 oct. 13 . . . . $ US . . . . . 5 149 . . . . . . $ CA . . . . (5 300) . . . . . 0,9715
10 oct. 13 . . . . $ US . . . . . 4 885 . . . . . . $ CA . . . . (5 000) . . . . . 0,9770
17 oct. 13 . . . . $ US . . . . . 3 578. . . . . . . IDR . (37 905 083). . . . . . 0,0001
17 oct. 13 . . . . $ US . . . . . 5 924. . . . . . . IDR. (62 439 137). . . . . . 0,0001
4 nov. 13 . . . . . BRL . . . . 19 814 . . . . . . $ US . . . . (8 677) . . . . . 2,2835
4 nov. 13. . . . . $ US . . . . 27 862 . . . . . . . . ¤ . . . (20 588) . . . . . 1,3533
. . . JPMorgan Chase Bank N.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1. . . . . . . . . . . 1
. . . HSBC Bank USA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1. . . . . . . . . . . 9
. . . Deutsche Bank AG. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . . . . 17
. . . Citibank N.A.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . . . . 34
. . . Goldman Sachs Bank USA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . . . . 37
. . . Citibank N.A.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . . . 108
. . . HSBC Bank USA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . . . 971
. . . Deutsche Bank AG. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1. . . . . . . . . . . 5
. . . Citibank N.A.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . . . 991
. . . Deutsche Bank AG. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . . . 991
. . . JPMorgan Chase Bank N.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . 1 121
. . . Citibank N.A.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1. . . . . . . . . . . 2
. . . Morgan Stanley. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-2. . . . . . . . . . . 2
. . . Credit Suisse Securities (USA) LLC. . . . . . . . . . . . . . A-1. . . . . . . . . . . 2
. . . JPMorgan Chase Bank N.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1. . . . . . . . . . . 4
. . . Citibank N.A.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1. . . . . . . . . . . 5
. . . Citibank N.A.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . . . . 33
. . . JPMorgan Chase Bank N.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . . . 315
. . . Citibank N.A.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . . . 550
. . . Morgan Stanley. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-2 . . . . . . . . . 179
. . . Goldman Sachs Bank USA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . . . . 10
Gain total non réalisé sur les contrats de change à terme . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5 387
** Notation selon Standard & Poor’s.
+ Positions garanties par des bons du Trésor des États-Unis.
Date de
règlement
Devise
Position
acquise (en milliers)
Devise
Position
vendue (en milliers)
Taux
contractuel
Contrepartie
Notation**
Perte non
réalisée
PERTE NON RÉALISÉE SUR LES CONTRATS DE CHANGE À TERME+
2 oct. 13 . . . . . . . ¤ . . . . 20 588 . . . . . . $ US . . . (27 860) . . . . . 0,7390 . . . Goldman Sachs Bank USA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . . . . (8)
2 oct. 13 . . . . . $ CA . . . . 10 369 . . . . . . $ US . . . (10 087) . . . . . 1,0279 . . . Barclays Bank PLC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . . . (21)
2 oct. 13 . . . . . $ US . . . . . . 412 . . . . . . $ CA . . . . . . (434) . . . . . 0,9504 . . . Morgan Stanley. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-2 . . . . . . . . . . (9)
2 oct. 13 . . . . . $ US . . . . . 1 300 . . . . . . BRL . . . . (3 132) . . . . . 0,4151 . . . Credit Suisse Securities (USA) LLC. . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . . (117)
2 oct. 13 . . . . . $ US . . . . . 1 846 . . . . . . BRL . . . . (4 457) . . . . . 0,4141 . . . Morgan Stanley. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-2 . . . . . . . . (170)
2 oct. 13 . . . . . $ US . . . . . 8 738 . . . . . . BRL . . . (19 814) . . . . . 0,4410 . . . Morgan Stanley. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-2 . . . . . . . . (208)
2 oct. 13 . . . . . $ US . . . . 14 266 . . . . . . $ CA . . . (15 000) . . . . . 0,9510 . . . HSBC Bank USA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . . (306)
2 oct. 13 . . . . . $ US . . . . 15 031 . . . . . . $ CA . . . (15 800) . . . . . 0,9513 . . . Citibank N.A.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . . (317)
2 oct. 13 . . . . . $ US . . . . 39 054 . . . . . . . . ¤ . . . (29 286) . . . . . 1,3335 . . . Citibank N.A.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . . (582)
7 oct. 13 . . . . . RUR . . . 321 715 . . . . . . $ US . . . (10 023). . . . . 32,0975 . . . Deutsche Bank AG. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . . (106)
7 oct. 13 . . . . . $ US . . . . . 2 200 . . . . . . RUR . . . (71 599) . . . . . 0,0307 . . . HSBC Bank USA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . . . . (8)
7 oct. 13 . . . . . $ US . . . . . 7 700 . . . . . . RUR . . (251 136) . . . . . 0,0307 . . . Morgan Stanley. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-2 . . . . . . . . . (45)
9 oct. 13. . . . . . ZAR . . . . . 1 238 . . . . . . $ US . . . . . . (123). . . . . 10,0346 . . . HSBC Bank USA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . . . . —
10 oct. 13 . . . . $ CA . . . . . 1 495 . . . . . . $ US . . . . (1 452) . . . . . 1,0299 . . . Deutsche Bank AG. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . . . . (1)
10 oct. 13 . . . . $ CA . . . . 95 374 . . . . . . $ US . . . (92 684) . . . . . 1,0290 . . . Goldman Sachs Bank USA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . . (114)
10 oct. 13 . . . . $ CA . . . . 95 374 . . . . . . $ US . . . (92 693) . . . . . 1,0289 . . . Deutsche Bank AG. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . . (124)
10 oct. 13 . . . . $ US . . . . . . 582 . . . . . . $ CA . . . . . . (600) . . . . . 0,9694 . . . Credit Suisse Securities (USA) LLC. . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . . . . (1)
10 oct. 13 . . . . $ US . . . . . . 968 . . . . . . $ CA . . . . (1 000) . . . . . 0,9683 . . . HSBC Bank USA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . . . . (2)
10 oct. 13 . . . . $ US . . . . . 1 064 . . . . . . $ CA . . . . (1 100) . . . . . 0,9669 . . . Citibank N.A.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . . . . (4)
10 oct. 13 . . . . $ US . . . . . 7 633 . . . . . . $ CA . . . . (7 891) . . . . . 0,9673 . . . Credit Suisse Securities (USA) LLC. . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . . . (27)
17 oct. 13 . . . . . . ¥ . . . . 66 500 . . . . . . $ US . . . . . . (693). . . . . 95,9285 . . . Deutsche Bank AG. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . . . (17)
17 oct. 13 . . . . . IDR . 28 408 500 . . . . . . $ US. . . . . (2 675) . 10 620,0000. . . . Deutsche Bank AG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1. . . . . . . . . (230)
17 oct. 13 . . . . . IDR . 70 485 130 . . . . . . $ US. . . . . (6 653) . 10 595,0000. . . . JPMorgan Chase Bank N.A.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1. . . . . . . . . (585)
17 oct. 13 . . . . $ US . . . . . . 663 . . . . . . . . ¥ . . . (65 600) . . . . . 0,0101 . . . Bank of America N.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . . . . (4)
4 nov. 13. . . . . $ US . . . . . 9,256 . . . . . . BRL . . . (21 490) . . . . . 0,4307 . . . Credit Suisse Securities (USA) LLC. . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . . (354)
12 déc. 13. . . . $ US . . . . 15,255 . . . . . . . . £ . . . . (9 720) . . . . . 1,5695 . . . Credit Suisse Securities (USA) LLC. . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . . (483)
17 déc. 13. . . . $ US . . . . . . 247 . . . . . . MXN . . . . (3 279) . . . . . 0,0754 . . . JPMorgan Chase Bank N.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . . . . (2)
15 janv. 14 . . . . ZAR . . . . . 1,238 . . . . . . $ US . . . . . . (127) . . . . . 9,7809 . . . Deutsche Bank AG. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . A-1 . . . . . . . . . . (6)
Perte totale non réalisée sur les contrats de change à terme . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .(3 851)
Protection
vente
Entité de référence
Taux fixe reçu
Échéance
Contrepartie
Notation**
Montant
notionnel
Juste
valeur
CONTRATS DE SWAP SUR DÉFAILLANCE+
Vente
République fédérale du Brésil,
12,250 %, 3 juin 2030 . . . . . . . . . . . .1,000 % . . . . .20 juin 18 . . . . .HSBC Bank USA . . . . . . . . .A-1+ . . . . . . . .4 000 . . . . . .(119)
Vente . . . . . . .Indice CDX EM, série 14, 5 ans . . . . . .5,000 % . . . . .20 déc. 15 . . . . .HSBC Bank USA . . . . . . . . .A-1+ . . . . . . . .8 000 . . . . . . .342
Total des contrats de swap sur défaillance à leur juste valeur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .223
LE PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS DU FONDS ÉTAIT CONCENTRÉ
DANS LES SEGMENTS SUIVANTS AUX :
30 septembre
30 septembre
2013
2012
Titres du marché monétaire
Fédéral . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,9 %. . . . . . . . . . . . 5,9 %
Obligations et débentures
Australie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,5 %. . . . . . . . . . . . 0,4 %
Autriche. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,1 %. . . . . . . . . . . . 0,2 %
Barbarde . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,2 %. . . . . . . . . . . . 0,1 %
Bermudes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,4 %. . . . . . . . . . . . 0,5 %
Brésil . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8,5 %. . . . . . . . . . . . 7,1 %
Îles Vierges britanniques . . . . . . . . . . . . . . . . — %. . . . . . . . . . . . 1,0 %
Canada . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,8 %. . . . . . . . . . . . 0,8 %
Îles Caïmans . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,0 %. . . . . . . . . . . . 1,1 %
Chili. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — %. . . . . . . . . . . . 0,4 %
Chine . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,0 %. . . . . . . . . . . . 0,5 %
Colombie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — %. . . . . . . . . . . . 0,7 %
France . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,7 %. . . . . . . . . . . . 0,7 %
Allemagne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,3 %. . . . . . . . . . . . 0,1 %
Inde. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,2 %. . . . . . . . . . . . 1,0 %
Indonésie. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,9 %. . . . . . . . . . . . 2,5 %
Irlande. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,6 %. . . . . . . . . . . . 3,3 %
Israël . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,1 %. . . . . . . . . . . . 0,1 %
Jordanie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,1 %. . . . . . . . . . . . 0,1 %
Kazakhstan . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — %. . . . . . . . . . . . 1,6 %
Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6,2 %. . . . . . . . . . . . 6,1 %
30 septembre
2013
30 septembre
2012
Obligations et débentures
Mexique. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,2 %. . . . . . . . . . . . 6,9 %
Pays-Bas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,6 %. . . . . . . . . . . . 3,0 %
Panama . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — %. . . . . . . . . . . . 0,0 %
Pérou. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,4 %. . . . . . . . . . . . 1,4 %
Philippines. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — %. . . . . . . . . . . . 1,2 %
Qatar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — %. . . . . . . . . . . . 0,7 %
Russie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8,0 %. . . . . . . . . . . . 7,2 %
Singapour . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,1 %. . . . . . . . . . . . 0,2 %
Afrique du Sud . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,9 %. . . . . . . . . . . . 1,0 %
Corée du Sud . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — %. . . . . . . . . . . . 0,1 %
Espagne. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,5 %. . . . . . . . . . . . . — %
Trinité-et-Tobago . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,0 %. . . . . . . . . . . . 0,1 %
Turquie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,6 %. . . . . . . . . . . . 1,3 %
Émirats arabes unis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,8 %. . . . . . . . . . . . 0,9 %
Royaume-Uni . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,6 %. . . . . . . . . . . . 2,8 %
États-Unis. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42,8 %. . . . . . . . . . . 34,4 %
Uruguay. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — %. . . . . . . . . . . . 0,0 %
Venezuela . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5,6 %. . . . . . . . . . . . 4,0 %
Zambie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,5 %. . . . . . . . . . . . . — %
Autres actifs, moins les passifs . . . . . . . . . . . 4,9 %. . . . . . . . . . . . 0,6 %
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100,0 % . . . . . . . . . . 100,0 %
NOTES ANNEXES
30 septembre 2013
1. Le Fonds
BMO Fonds d’obligations mondiales stratégiques (le
« Fonds ») est une fiducie de fonds commun de
placement à capital variable établie sous le régime
des lois de la province d’Ontario et régie par une
déclaration de fiducie-cadre datée du
6 novembre 2007. La déclaration de fiducie-cadre a
été modifiée le 23 octobre 2008 et le 3 novembre 2009
pour autoriser certains fonds à offrir une structure à
séries multiples. En plus des parts de série A
existantes, certains fonds sont autorisés à émettre des
parts de série I, de série F, de série Conseiller, de
série T5, de série T6 ou de série Classique. Chaque
série est destinée à un type différent d’investisseurs
et comporte des frais de gestion et des frais
d’administration fixes différents. Se reporter à la note
7 a) pour connaître les séries du Fonds et leur date
d’établissement respective, et à la note 7 d) pour
connaître le taux des frais de gestion et le taux des frais
d’administration fixes de chaque série.
BMO Investissements Inc. (le « gestionnaire ») est le
gestionnaire et le fiduciaire du Fonds. Le gestionnaire
est une filiale en propriété exclusive de la Banque de
Montréal.
L’information fournie dans ces états financiers
audités vise les périodes closes les 30 septembre 2013 et
2012. L’information financière relative à un fonds
établi durant ces périodes est présentée à partir de la
date d’établissement indiquée à la note 7 a).
L’information financière relative à une série créée
durant ces périodes est présentée depuis la date
d’établissement indiquée à la note 7 a).
2. Sommaire des principales méthodes comptables
Les présents états financiers ont été dressés
conformément aux principes comptables
généralement reconnus du Canada (les « PCGR du
Canada ») et comprennent des estimations et des
hypothèses élaborées par la direction qui pourraient
influer sur les montants des actifs, des passifs, des
revenus et des charges pour les périodes considérées.
Les résultats réels pourraient différer des estimations.
Fusion de fonds
Le gestionnaire a adopté la méthode de l’acquisition
pour la comptabilisation des fusions de certains de
ses fonds au cours des périodes. Selon cette méthode,
un des fonds est le fonds acquéreur et est appelé
« fonds maintenu », et l’autre fonds visé par la fusion
est appelé « fonds abandonné ». La décision est basée
sur la comparaison de la valeur liquidative relative
des fonds et prend en compte des facteurs comme le
maintien des conseillers en placement, des objectifs
et pratiques de placement, du type de portefeuille et
des frais de gestion et charges du fonds maintenu. Le
cas échéant, se reporter à la note 7 a) pour plus de
précisions sur les opérations de fusion.
Évaluation des placements
Les PCGR du Canada exigent que l’évaluation de la
juste valeur des placements négociés sur un marché
actif soit fondée sur le cours acheteur pour les
positions acheteur et sur le cours vendeur pour les
positions vendeur, plutôt que sur le cours de clôture
actuellement utilisé dans le calcul de la valeur
liquidative. Pour les placements qui ne sont pas
négociés sur un marché actif, les PCGR du Canada
exigent l’utilisation de techniques d’évaluation et de
facteurs dont tiendraient compte les participants au
marché pour établir un cours.
La valeur liquidative correspond à la valeur de l’actif
total d’un fonds moins la juste valeur de son passif
total à une date d’évaluation donnée (la « date
d’évaluation », qui correspond à chaque jour
ouvrable de la Bourse de Toronto), calculée
conformément à la Partie 14 du Règlement 81-106 sur
l’information continue des fonds d’investissement
(le « Règlement 81-106 ») aux fins du traitement des
opérations des porteurs de parts. Dans les états
financiers, les évaluations sont déterminées selon
les PCGR du Canada. Cela peut donner lieu à une
différence entre l’actif net par part et la valeur
liquidative par part de chaque série. Se reporter à la
note 7 b) pour connaître le rapprochement de la
valeur liquidative par part et de l’actif net par part
de chaque série.
Les placements sont classés comme étant détenus à
des fins de transaction. Ils sont comptabilisés à la
juste valeur, l’écart entre ce montant et le coût moyen
étant constaté à titre de plus-value (moins-value) non
réalisée des placements à l’état des résultats.
NOTES ANNEXES (suite)
30 septembre 2013
Dans les états financiers, les titres cotés en bourse et
les fonds négociés en bourse en Amérique du Nord
sont évalués au cours acheteur pour les positions
acheteur et au cours vendeur pour les positions
vendeur. Des processus sont en place pour évaluer
quotidiennement la juste valeur des titres négociés
dans les pays hors Amérique du Nord afin d’éviter les
cours périmés et de tenir compte, entre autres,
d’événements importants intervenus après la clôture
d’un marché étranger.
La juste valeur des obligations, des débentures, des
titres adossés à des créances mobilières et des autres
titres de créance correspond au cours acheteur fourni
par une entreprise indépendante d’établissement des
cours des titres. Les placements à court terme, le cas
échéant, sont inclus dans l’état du portefeuille de
placements à la juste valeur. Les bons de souscription
non cotés, le cas échéant, sont évalués en fonction
d’un modèle d’établissement des cours prenant en
compte des facteurs comme la valeur de marché du
titre sous-jacent, le prix d’exercice et les conditions du
bon de souscription. Les parts de fonds communs de
placement détenues à titre d’investissement sont
évaluées à leur valeur liquidative respective le jour
de l’évaluation, car ces valeurs peuvent être obtenues
plus aisément et plus régulièrement.
Le gestionnaire utilise l’évaluation à la juste valeur
lorsque le cours d’un titre détenu par un fonds ne
peut pas être obtenu, n’est pas fiable ou ne semble
pas refléter la valeur actuelle; il peut déterminer une
autre valeur qu’il considère comme juste et
raisonnable en ayant recours aux services d’une
entreprise indépendante d’évaluation ou au moyen
d’une technique d’évaluation qui, dans la mesure du
possible, utilise au maximum des informations et des
hypothèses fondées sur des données de marché
observables, notamment la volatilité, les titres
comparables et d’autres taux ou cours pertinents.
Opérations de placement
Les opérations de placement sont comptabilisées à la
date à laquelle elles ont lieu. Les gains (pertes)
réalisés à la vente des placements et la plus-value
(moins-value) non réalisée des placements sont calculés
sur le coût moyen des placements correspondants,
lequel ne comprend pas les commissions de courtage
ni les autres frais d’opérations. La totalité des gains
(pertes) nets réalisés, de la plus-value (moins-value)
non réalisée et des coûts de transactions est
attribuable aux placements et aux instruments
dérivés réputés détenus à des fins de transaction, et
est comptabilisée à l’état des résultats.
Les commissions de courtage versées par les clients, le
cas échéant, sont affectées au paiement des services
d’exécution d’ordres ou de recherche. Les conseillers
en valeurs ou le gestionnaire peuvent sélectionner
des courtiers, y compris des membres de leur groupe,
qui exigent une commission supérieure à celle
d’autres courtiers (les « accords de paiement indirect »)
s’ils décident, de bonne foi, que ces commissions sont
raisonnables compte tenu des services d’exécution
d’ordres et de recherche fournis. L’objectif à long
terme du gestionnaire est de faire en sorte que tous
les clients tirent parti de ces commissions de courtage.
Les coûts de transactions, comme les commissions de
courtage, engagés au moment de l’achat et de la
vente de titres par le Fonds sont passés en charges à
titre de « Commissions et autres coûts de transactions
du portefeuille » à l’état des résultats.
Coût des placements
Le coût des placements correspond à la somme payée
pour chaque titre et il est établi selon la méthode du
coût moyen.
Constatation des revenus
Le revenu d’intérêts est constaté selon la méthode de
la comptabilité d’exercice. Le revenu de dividendes
et les distributions sur les parts de fiducie de
placement sont comptabilisés respectivement à la
date ex-dividende et ex-distribution.
L’intérêt sur les obligations indexées sur l’inflation
est fonction d’une valeur nominale corrigée de
l’inflation. L’ajustement en fonction de l’inflation est
constaté dans le revenu d’intérêts à l’état des résultats.
Si les obligations sont conservées jusqu’à l’échéance,
le Fonds reçoit, en plus des intérêts, un dernier
versement correspondant à la somme de la valeur
nominale de l’obligation et de la compensation au
titre de l’inflation qui s’est accumulée depuis la date
d’émission de l’obligation. L’intérêt est comptabilisé
à chaque date d’évaluation en fonction de la valeur
nominale corrigée de l’inflation et est constaté à titre
d’intérêts à l’état des résultats.
30 septembre 2013
Conversion de devises
La juste valeur des placements et des autres actifs et
passifs en devises est convertie dans la monnaie
fonctionnelle du Fonds au taux de change en vigueur
à la fin de la période. Les achats et ventes de
placements, ainsi que les revenus et charges, sont
convertis au taux de change en vigueur à la date de
l’opération. Les gains (pertes) de change sur les
opérations conclues sont comptabilisés au poste
« Gain (perte) réalisé à la vente de placements »; les
gains (pertes) de change non réalisés sont comptabilisés
au poste « Variation de la plus-value (moins-value)
non réalisée des placements » à l’état des résultats.
Les gains (pertes) de change réalisés et non réalisés
sur les actifs (autres que les placements) et les passifs
sont comptabilisés au poste « Gain (perte) de change
réalisé » à l’état des résultats.
Contrats de change à terme
Un contrat de change à terme est une entente conclue
entre deux parties (le Fonds et la contrepartie) visant
l’achat ou la vente, à une date future, d’une devise
contre une autre devise à un prix fixé d’avance. Le
Fonds peut conclure des contrats de change à terme à
des fins de couverture. Il peut s’agir de la couverture
directe ou indirecte de la totalité ou d’une partie du
risque de change lié à un placement ou à un groupe
de placements. Le Fonds peut aussi conclure de tels
contrats à des fins autres que de couverture, soit pour
augmenter ses placements dans une certaine devise,
soit pour transférer le risque lié aux fluctuations des
devises d’un pays à un autre.
La valeur comptabilisée des contrats de change à
terme conclus par le Fonds correspond à l’écart entre
la valeur du contrat à la date d’évaluation et sa valeur
d’origine.
Les variations de la valeur des contrats de change à
terme à chaque date d’évaluation sont constatées à
titre de « Variation de la plus-value (moins-value)
non réalisée des contrats de change à terme » à l’état
des résultats.
Lorsque les contrats sont dénoués, les montants
réalisés sont comptabilisés à titre de « Gain (perte)
réalisé sur les contrats de change à terme » à l’état
des résultats.
Contrats à terme standardisés
Les contrats à terme standardisés sont des ententes
financières visant l’achat ou la vente d’un instrument
financier à un prix fixé d’avance et à une date future
prédéterminée. Les contrats à terme standardisés
sont évalués selon le gain ou la perte qui découlerait
du dénouement de la position à la date d’évaluation,
soit la « valeur notionnelle ». Tout écart entre la
valeur notionnelle à chaque date d’évaluation et la
valeur notionnelle de la date d’évaluation précédente
est constaté à titre de « Revenu (perte) net sur contrats
dérivés » à l’état des résultats. Des bons du Trésor ou
des liquidités sont détenus à titre de marge pour les
contrats à terme standardisés.
Contrats de swap sur défaillance
Les contrats de swap sur défaillance sont des
ententes visant le transfert du risque de crédit d’une
partie, l’acheteur de la protection, à une autre partie,
le vendeur de la protection. Le Fonds, à titre de
vendeur de la protection, est tenu de payer la valeur
notionnelle, ou tout autre montant convenu, à
l’acheteur de la protection en cas de défaillance d’un
tiers. En échange, le Fonds reçoit de la contrepartie
une série de paiements périodiques pendant la durée
du contrat, dans la mesure où aucune défaillance ne
survient. Si aucune défaillance ne survient, le Fonds
conserve la série de paiements et n’a aucune
obligation de paiement.
Le Fonds, à titre d’acheteur de la protection, reçoit du
vendeur la valeur notionnelle ou le montant convenu
en cas de défaillance d’un tiers. En échange, le Fonds
verse à la contrepartie une série de paiements
périodiques pendant la durée du contrat, dans la
mesure où aucune défaillance ne survient.
Les contrats de swap sur défaillance sont évalués
quotidiennement à la juste valeur selon les cotations
obtenues auprès de sources indépendantes. Les
primes versées ou reçues, le cas échéant, sont
comptabilisées au poste « Revenu net sur contrats
dérivés » à l’état des résultats. Le montant net des
paiements périodiques est comptabilisé
quotidiennement et est constaté à titre de « Revenu
(perte) net sur contrats dérivés » à l’état des résultats.
Lorsque les contrats de swap sur défaillance expirent
ou sont liquidés, les gains ou les pertes sont constatés
à titre de « Revenu (perte) net sur contrats dérivés » à
l’état des résultats.
30 septembre 2013
Contrats d’option
Le Fonds peut prendre part à des opérations sur
contrats d’option en achetant (positions acheteur) ou
en vendant (positions vendeur) des contrats d’option
d’achat ou de vente. Ces contrats présentent
différents risques pour le Fonds – le risque pour les
positions acheteur est limité à la prime versée à
l’achat des contrats d’option, alors que le risque pour
la position vendeur est potentiellement illimité
jusqu’à ce quelle soit liquidée ou expirée.
Contrats d’option achetés
La prime payée à l’achat d’une option d’achat est
constatée à titre d’actif dans l’état de l’actif net. La
prime est évaluée à chaque date d’évaluation à un
montant équivalent à la juste valeur de l’option qui
aurait eu pour effet de liquider la position. La
variation de l’écart entre la prime et la juste valeur
est constatée à titre de « Variation de la plus-value
(moins-value) non réalisée des placements » à l’état
des résultats.
Lorsqu’une option achetée expire, le Fonds réalise
une perte égale à la prime payée. Lorsqu’une option
achetée est liquidée, le Fonds réalise un gain ou subit
une perte équivalant à l’écart entre le produit et la
prime payée. Lorsqu’une option d’achat achetée est
levée, la prime payée est ajoutée au coût
d’acquisition du titre sous-jacent. Lorsqu’une option
de vente achetée est levée, la prime payée est
soustraite du produit de la vente du titre sous-jacent
qui devait être vendu.
Contrats d’option vendus
La prime reçue à la vente d’une option est constatée à
titre de passif dans l’état de l’actif net.
Lorsqu’une option vendue expire, le Fonds réalise un
gain égal à la prime reçue. Lorsqu’une option vendue
est liquidée, le Fonds réalise un gain ou subit une
perte équivalant à l’écart entre le coût auquel le
contrat a été liquidé et la prime reçue. Lorsqu’une
option d’achat vendue est levée, la prime reçue est
ajoutée au produit de la vente des placements sousjacents pour déterminer le gain réalisé ou la perte
subie. Lorsqu’une option de vente vendue est levée,
la prime reçue est déduite du coût du placement
sous-jacent qu’avait acheté le Fonds.
Le gain ou la perte que réalise ou subit le Fonds
lorsqu’une option vendue ou achetée expire ou est
liquidée est constaté à titre de « Revenu (perte) net
sur contrats dérivés » à l’état des résultats.
Prêt de titres
Un fonds peut prêter des titres aux termes d’un
contrat prévoyant les restrictions définies par la
législation canadienne en valeurs mobilières. Les
garanties détenues se composent de bons du Trésor
et de billets admissibles.
Le revenu provenant du prêt de titres, le cas échéant,
est comptabilisé à l’état des résultats lorsqu’il est
gagné. Les titres prêtés restent inscrits à l’état du
portefeuille de placements. La valeur de marché des
titres prêtés et des garanties détenues est déterminée
quotidiennement. La juste valeur totale des titres
prêtés et des garanties connexes détenues en fiducie
au 30 septembre 2013 et au 30 septembre 2012, le cas
échéant, est présentée à la note 7 h).
Augmentation ou diminution de l’actif net liée aux
activités par part
L’« Augmentation (diminution) de l’actif net liée aux
activités par part » d’une série, figurant à l’état des
résultats, représente l’augmentation ou la diminution
de l’actif net liée aux activités attribuables à la série,
divisée par le nombre moyen pondéré de parts en
circulation au cours de la période.
Pénalité pour négociation à court terme
Pour décourager les opérations de négociation
excessives, le Fonds peut, à la seule discrétion du
gestionnaire, imposer une pénalité pour négociation
à court terme. Cette pénalité est payée directement
au Fonds et est constatée à titre d’intérêts à l’état des
résultats, le cas échéant.
Autres actifs et passifs
Le revenu à recevoir, les souscriptions à recevoir, les
montants à recevoir au titre de la marge sur les
contrats à terme standardisés et les montants à
recevoir du courtier sont désignés comme des prêts
et créances, et constatés au coût ou au coût après
amortissement. De même, les montants dus au
courtier, les montants à payer au titre de la marge sur
les contrats à terme standardisés, les rachats à payer,
les distributions à verser et les charges à payer sont
désignés comme des passifs financiers et constatés au
coût après amortissement. Les autres actifs et passifs
sont par nature à court terme et sont comptabilisés au
coût ou au coût après amortissement, lequel se
rapproche de la juste valeur.
30 septembre 2013
Normes comptables futures
Les fonds d’investissement canadiens seront tenus de
préparer leurs états financiers selon les Normes
internationales d’information financière (les « IFRS »)
publiées par l’International Accounting Standards
Board (l’« IASB »), pour tous les exercices ouverts le
1er janvier 2014 ou après cette date. Par conséquent,
le Fonds présentera ses résultats financiers pour la
période intermédiaire close le 31 mars 2015 selon les
IFRS. Il présentera également les données
comparatives conformément aux IFRS, ainsi qu’un
bilan d’ouverture au 1er octobre 2013 (date de passage
aux IFRS).
Les méthodes comptables du Fonds selon les PCGR
du Canada et selon les IFRS entraîneront des écarts
d’évaluation et de comptabilisation au moment du
passage aux IFRS. L’incidence nette de ces écarts
sera comptabilisée à titre d’augmentation ou de
diminution de l’actif net attribuable aux porteurs de
parts rachetables.
Principales modifications comptables découlant
de l’adoption des IFRS
Les modifications comptables suivantes ne sont pas
exhaustives; elles reflètent plutôt les grandes
répercussions de l’adoption des IFRS.
IFRS 13, Évaluation de la juste valeur (« IFRS 13 »),
définit un cadre pour l’évaluation de la juste valeur et
prescrit les informations à fournir sur l’évaluation de
la juste valeur. Si un actif ou un passif évalué à la
juste valeur a un cours acheteur et un cours vendeur,
la norme exige que l’évaluation se fonde sur le prix
situé dans la fourchette de cours acheteur et vendeur
qui représente le mieux la juste valeur. La norme
permet l’utilisation du prix milieu de fourchette ou
d’autres méthodes d’établissement des prix qui sont
appliquées par les participants du marché comme un
moyen pratique de procéder à une évaluation de la
juste valeur à l’aide d’une fourchette de cours
acheteur et vendeur. Par conséquent, cette norme
aura une incidence sur l’actif net par part aux fins de
la présentation des états financiers par rapport aux
normes actuelles, et elle pourrait aussi entraîner
l’élimination de l’écart entre l’actif net par part et la
valeur liquidative par part à la date de présentation
des états financiers. Les IFRS n’exigent pas la
constatation du revenu d’intérêts des titres de
créance évalués à la juste valeur par le biais du
résultat net. Toutefois, si ce revenu est constaté, les
IFRS requièrent que les intérêts courus soient
calculés selon la méthode du taux d’intérêt effectif
plutôt que celle de l’amortissement linéaire. Le
gestionnaire évalue l’incidence de ce changement sur
les états financiers du Fonds. Le gestionnaire n’a pas
constaté de changement susceptible d’avoir une
incidence sur la valeur liquidative par part à la suite
du passage aux IFRS.
Si le Fonds possède un placement dont il détient le
contrôle, le gestionnaire suppose qu’il se qualifiera
comme une entité d’investissement, conformément à
IFRS 10, États financiers consolidés. Le Fonds ne sera
donc pas tenu de consolider ses placements, mais
plutôt de les comptabiliser à leur juste valeur par le
biais du résultat net, même s’il en détient le contrôle.
Si le Fonds détermine la juste valeur des placements
dont il détient le contrôle, il sera peut-être tenu de
fournir une information supplémentaire sur les
placements dont il détient le contrôle dans ses états
financiers, conformément à IFRS 12, Informations à
fournir sur les intérêts détenus dans d’autres entités
(« IFRS 12 »). IFRS 12 exige également la publication
de renseignements complémentaires s’il a été établi
que le Fonds se qualifie comme une entité
d’investissement, même s’il ne présente pas toutes les
caractéristiques types d’une entité d’investissement.
Selon IAS 32, Instruments financiers : Présentation
(« IAS 32 »), l'avoir des porteurs de parts doit être
classé en tant que passif dans l’état de l’actif net du
Fonds, à moins que toutes les conditions du
classement à titre de capitaux propres ne soient
réunies. Le gestionnaire examine actuellement la
structure de propriété des parts du Fonds pour
confirmer le classement selon IAS 32.
Selon les IFRS, le tableau des flux de trésorerie est l’un
des principaux états financiers qui doit être publié.
Le Fonds présentera donc un tableau des flux de
trésorerie dans son jeu d’états financiers conformément
à IAS 7, Tableau des flux de trésorerie (« IAS 7 »).
3. Évaluation des parts
Les parts du Fonds sont offertes en tout temps et
peuvent être achetées ou rachetées à la valeur
liquidative par part de la série à toute date
d’évaluation. Aux fins de souscription ou de rachat,
la valeur liquidative par part d’une série est calculée
30 septembre 2013
en divisant la valeur liquidative du Fonds attribuable
à la série, soit la juste valeur de l’actif total attribuable
à la série moins le passif attribuable à la série, par le
nombre total de parts de la série alors en circulation.
Ce montant peut différer de l’actif net par part de la
série indiqué à l’état de l’actif net. L’écart provient
généralement du fait que les titres négociés
activement sont évalués à leur cours acheteur aux
fins des PCGR du Canada, tandis que la valeur
liquidative utilisée pour la souscription et le rachat de
parts est habituellement fondée sur le cours de
clôture. Se reporter à la note 7 b) pour obtenir la
comparaison entre la valeur liquidative par part et
l’actif net par part de chaque série.
Les charges directement attribuables à une série sont
imputées à cette série. Les autres charges, le revenu
et les gains et pertes réalisés et non réalisés sur
les opérations de placement sont attribués
proportionnellement à chaque série en fonction
de sa valeur liquidative relative.
Capital
Le capital du Fonds est représenté par les parts
rachetables émises sans valeur nominale. Les
porteurs de ces parts ont droit à des distributions, le
cas échéant, et au remboursement d’une tranche
proportionnelle établie en fonction de la valeur
liquidative par part du Fonds au moment du rachat.
À l’exception de ce qui est indiqué à la note 7 a), le
cas échéant, le Fonds n’impose aucune restriction ni
condition précise sur le plan du capital pour les
souscriptions et rachats de parts. Les opérations sur
capitaux propres pertinentes sont présentées à l’état
de l’évolution de l’actif net. Conformément à ses
objectifs et stratégies de placement, et aux pratiques
de gestion des risques décrites à la note 6, le Fonds
s’efforce d’investir les souscriptions reçues dans des
placements appropriés, tout en maintenant des
niveaux suffisants de liquidités pour répondre aux
besoins de rachat. Ces liquidités sont complétées par
des emprunts à court terme ou par la vente de
placements, le cas échéant.
4. Impôts sur le revenu
Le Fonds est admissible à titre de fiducie de fonds
commun de placement aux termes de la Loi de
l’impôt sur le revenu (Canada) (la « Loi de l’impôt »).
Les distributions de tout revenu net imposable et
d’une portion suffisante du montant net des gains en
capital réalisés pour chaque année d’imposition
seront versées aux porteurs de parts. Toute part du
revenu net et du montant net des gains en capital
réalisés du Fonds qui n’est pas versée ou à verser aux
porteurs de parts est assujettie à l’impôt sur le revenu.
Le Fonds a l’intention de distribuer la totalité de son
revenu et une portion suffisante du montant net des
gains en capital réalisés pour ne pas être assujetti à
l’impôt sur le revenu. L’impôt sur le revenu au titre
du montant net des gains en capital réalisés non
versés ou à verser est généralement recouvrable en
vertu des dispositions de remboursement de la
législation fiscale, au moment des rachats.
Les pertes autres qu’en capital survenues en 2004 et
2005 peuvent être reportées pendant dix ans et
déduites du revenu imposable futur. Les pertes
autres qu’en capital survenues à partir de 2006
peuvent être reportées sur vingt ans. Les pertes en
capital aux fins de l’impôt sur le revenu peuvent être
reportées indéfiniment et être déduites des gains en
capital réalisés des années ultérieures.
Les pertes en capital et autres qu’en capital dont
disposait le Fonds aux fins de l’impôt sur le revenu
pour l’année d’imposition terminée en décembre 2012
sont présentées à la note 7 c), le cas échéant.
5. Opérations entre apparentés
a) Frais de gestion
Le gestionnaire est responsable de la gestion courante
du Fonds et de son portefeuille de placements,
conformément à l’acte constitutif du Fonds. Il
surveille et évalue le rendement du Fonds, paie les
services de gestion de placements fournis par les
conseillers en placement et assure tous les services
administratifs que requiert le Fonds. En contrepartie
de ses services, il perçoit des honoraires mensuels
calculés aux taux annuels maximums indiqués à la
note 7 d).
30 septembre 2013
connaître les placements en parts du Fonds que le
gestionnaire détenait au 30 septembre 2013 et au
30 septembre 2012, le cas échéant.
b) Frais d’administration fixes
Le gestionnaire paie certains frais d’exploitation du
Fonds en contrepartie de frais d’administration
fixes, payés par le Fonds. Certains frais précis sont
payés directement par le Fonds et comprennent les
frais d’intérêts et d’emprunt, les honoraires et frais
liés au fonctionnement du comité d’examen
indépendant du Fonds, les taxes et impôts auxquels
le Fonds est ou pourrait être assujetti, et les coûts
associés à la conformité aux nouvelles exigences
gouvernementales ou réglementaires introduites
après le 1er décembre 2007 (c.-à-d. les frais relatifs à
la production de l’aperçu du Fonds). Les frais
d’administration fixes sont calculés quotidiennement
selon un pourcentage annuel fixe de la valeur
liquidative moyenne du Fonds. Se reporter à la
note 7 d) pour connaître le taux des frais
d’administration fixes imputés au Fonds.
e) Autres opérations entre apparentés
De temps à autre, le gestionnaire peut conclure, au
nom du Fonds, des opérations ou des accords avec ou
visant d’autres membres du Groupe de sociétés de la
Banque de Montréal ou certaines autres personnes ou
sociétés apparentées ou liées au gestionnaire du
Fonds. Il peut s’agir notamment d’opérations ou
d’accords avec, ou qui mettent en cause, le Groupe de
sociétés de la Banque de Montréal, BMO Nesbitt
Burns Inc., BMO Harris Gestion de placements Inc.,
BMO Gestion d’actifs inc., BMO Ligne d’action Inc.,
HIM Monegy Inc., Société de Fiducie BMO, Pyrford
International Ltd., Lloyd George Management Inc., ou
d’autres fonds d’investissement offerts par BMO et
qui peuvent comporter l’achat ou la vente de titres
par l’entremise ou auprès d’un membre du Groupe de
sociétés de la Banque de Montréal, l’achat ou la vente
de titres émis ou garantis par un membre du Groupe
de sociétés de la Banque de Montréal, l’achat ou le
rachat de parts ou d’actions d’autres fonds
d’investissement BMO ou la prestation de services
au gestionnaire.
Le gestionnaire peut, pour certaines années et dans
certains cas, choisir de prendre en charge une partie
des frais de gestion, des frais d’administration fixes
ou certains frais précis du Fonds ou d’une série du
Fonds. Cette prise en charge est réexaminée
périodiquement par le gestionnaire qui peut y mettre
fin à sa discrétion, sans préavis aux porteurs de parts.
c) Commissions et autres coûts de transactions
du portefeuille
Le Fonds peut exécuter des opérations avec BMO
Nesbitt Burns Inc., membre du groupe du gestionnaire,
ou par l’entremise de celui-ci, dans le cadre
d’ententes de courtage standard et aux cours du
marché. Les frais sont inscrits à titre de « Commissions
et autres coûts de transactions du portefeuille » à
l’état des résultats. Se reporter à la note 7 e) pour
connaître les frais liés aux apparentés imputés au
Fonds pour les périodes closes les 30 septembre 2013
et 2012, le cas échéant.
d) Mise de fonds initiale
À l’établissement d’un nouveau fonds, le gestionnaire
fait une mise de fonds initiale. Selon les politiques
des Autorités canadiennes en valeurs mobilières, un
investisseur initial ne peut demander le rachat de ses
placements tant qu’un montant additionnel de 500 $
n’a pas été reçu d’autres investisseurs relativement à
la même série de parts. Se reporter à la note 7 d) pour
6. Risque lié aux instruments financiers
Le Fonds peut être exposé à plusieurs risques
financiers qui sont concentrés dans ses placements,
notamment les instruments dérivés. Dans l’état du
portefeuille de placements, les titres sont classés
selon la catégorie d’actif, la région géographique et le
secteur. Le processus de gestion des risques du Fonds
inclut le contrôle de la conformité aux directives en
matière de placement.
Le gestionnaire gère les effets potentiels de ces
risques financiers sur le rendement du Fonds en
employant et en supervisant des gestionnaires de
portefeuille professionnels et expérimentés qui
surveillent régulièrement les positions du Fonds et
l’évolution du marché, et qui assurent la
diversification des portefeuilles de placements dans
les limites des directives de placement.
Lorsque le Fonds investit dans d’autres fonds
d’investissement, il peut être exposé indirectement
aux risques liés aux instruments financiers de ce ou
ces fonds sous-jacents, selon leurs objectifs de
placement et le type de titres qu’ils détiennent. La
décision d’acheter ou de vendre un fonds sous-jacent
30 septembre 2013
est fondée sur les directives de placement et les
positions, plutôt que sur les placements du ou des
fonds sous-jacents.
a) Risque de change
Le risque de change s’entend du risque que la valeur
des placements libellés en monnaies autres que la
monnaie fonctionnelle du Fonds varie en raison des
fluctuations des taux de change. Les placements sur
les marchés étrangers sont exposés au risque de
change, car les prix libellés en devises sont convertis
dans la monnaie fonctionnelle du Fonds au moment
de l’établissement de la juste valeur. Le Fonds peut
conclure des contrats de change à terme à des fins de
couverture pour réduire son exposition au risque de
change ou pour s’exposer à des devises. L’exposition
du Fonds au risque de change, le cas échéant, est
présentée de façon plus détaillée à la note 7 f).
b) Risque de taux d’intérêt
Le risque de taux d’intérêt s’entend du risque que la
juste valeur des placements du Fonds portant intérêt
fluctue en raison des variations des taux d’intérêt du
marché. Le Fonds est principalement exposé au
risque de taux d’intérêt du fait de ses placements
dans des titres de créance (comme les obligations, les
instruments du marché monétaire, les placements à
court terme et les débentures) et dans des
instruments dérivés de taux d’intérêt, le cas échéant.
Les autres actifs et passifs sont par nature à court
terme ou ne portent pas intérêt. L’exposition du
Fonds au risque de taux d’intérêt, le cas échéant, est
présentée de façon plus détaillée à la note 7 f).
c) Autre risque de marché
L’autre risque de marché s’entend du risque que la
juste valeur d’un instrument financier fluctue en
raison des variations des cours du marché (autres
que celles découlant du risque de taux d’intérêt ou de
change), que ces variations soient causées par des
facteurs propres à l’instrument financier ou à son
émetteur, ou par des facteurs touchant tous les
instruments financiers similaires négociés sur un
marché. Les autres actifs et passifs sont des éléments
monétaires à court terme par nature et ne sont donc
pas soumis à l’autre risque de marché. L’exposition
du Fonds à l’autre risque de marché, le cas échéant,
est présentée de façon plus détaillée à la note 7 f).
d) Risque de crédit
Le risque de crédit s’entend du risque qu’une perte
puisse survenir si l’émetteur d’un titre ou une
contrepartie à un instrument financier ne réussit pas
à s’acquitter de ses obligations financières. La juste
valeur des titres de créance prend en compte la
solvabilité de l’émetteur de la créance. L’exposition
au risque de crédit pour les instruments dérivés
négociés hors cote est égale aux gains non réalisés du
Fonds liés aux obligations contractuelles à l’égard de
la contrepartie à la date de présentation. L’exposition
au risque de crédit des autres actifs correspond à leur
valeur comptable. L’exposition du Fonds au risque de
crédit, le cas échéant, est présentée de façon plus
détaillée à la note 7 f).
Le Fonds peut conclure des opérations de prêt de
titres avec des contreparties autorisées. Le risque de
crédit associé à ces opérations est minime étant
donné que toutes les contreparties ont une notation
approuvée et que la valeur de marché de la garantie
détenue par le Fonds doit correspondre à au moins
102 % de la juste valeur des titres prêtés, comme il
est indiqué à la note 7 h).
e) Risque de liquidité
Le risque de liquidité du Fonds se trouve
principalement dans les rachats de parts quotidiens
en trésorerie. Le Fonds investit principalement dans
des titres négociés sur des marchés actifs et cessibles
facilement. En outre, il conserve suffisamment de
positions en trésorerie et en équivalents de trésorerie
pour maintenir son niveau de liquidité. Le Fonds
peut, de temps à autre, conclure des contrats dérivés
négociés hors cote ou investir dans des titres non
cotés, qui ne sont pas négociés sur un marché
organisé et peuvent être non liquides. Les titres pour
lesquels une cotation n’a pu être obtenue et qui
peuvent être non liquides sont indiqués dans l’état du
portefeuille de placements. Le gestionnaire surveille
la proportion de titres non liquides par rapport à la
valeur liquidative du Fonds afin de s’assurer que
celle-ci ne dépasse pas la limite réglementaire et
qu’elle n’a aucune incidence importante sur la
liquidité nécessaire pour faire face aux obligations
financières du Fonds.
30 septembre 2013
7. Information spécifique au Fonds
a) Renseignements sur le Fonds et les séries,
évolution de parts et événements importants
Le Fonds a été établi le 6 septembre 2000. Le Fonds est
autorisé à émettre un nombre illimité de parts dans
chacune des séries A, I, F et Conseiller.
Série
Série A
Série I
Série F
Série Conseiller
Date d’établissement
27 novembre 2000
9 mai 2008
3 novembre 2008
3 novembre 2008
Les parts de série A sont offertes sans frais
d’acquisition et peuvent être achetées par tous les
investisseurs.
Les parts de série I peuvent être achetées par les
investisseurs institutionnels qui effectuent le
placement minimum requis et ont conclu un contrat
avec le gestionnaire. Aucuns frais de gestion ni
aucuns frais d’administration fixes ne sont imputés
au Fonds à l’égard des parts de série I dans la mesure
où chaque investisseur ou courtier négocie des frais
distincts avec le gestionnaire.
Les parts de série F peuvent être achetées par les
investisseurs ayant souscrit un programme intégré ou
un compte à frais fixes offert par un courtier, aux
termes duquel les investisseurs paient des frais
annuels en fonction de la valeur des actifs, plutôt que
des commissions sur chaque opération.
Les parts de série Conseiller sont offertes à tous les
investisseurs par l’entremise de courtiers inscrits.
Le nombre de parts émises et en circulation de
chaque série est présenté dans le tableau ci-après.
(en milliers de parts)
Série A
Parts émises et en circulation
au début de la période
Émises
Émises au réinvestissement
de distributions
Rachetées durant la période
à la fin de la période
30 sept.
2013
30 sept.
2012
19 820
2 901
22 283
2 088
1 545
(5 033)
1 134
(5 685)
19 233
19 820
Série I
Émises
de distributions
53 676
11 064
46 141
15 444
5 177
(51 181)
2 240
(10 149)
18 736
53 676
Série F
Émises
de distributions
3 141
2 453
2 734
1 381
196
(2 467)
62
(1 036)
3 323
3 141
11 086
6 925
8 771
4 996
731
(5 451)
247
(2 928)
13 291
11 086
Série Conseiller
Émises
de distributions
Changement de dénomination de séries
À la fermeture des bureaux, le 28 mars 2013, la
dénomination des séries suivantes a été changée :
• BMO Guardian Fonds d’obligations mondiales
stratégiques, série F, a été renommée série F;
• BMO Guardian Fonds d’obligations mondiales
stratégiques, série Conseiller, a été renommée série
Conseiller.
30 septembre 2013
b) Comparaison entre la valeur liquidative par part
et l’actif net par part
30 sept. 2013
30 sept. 2012
Valeur
Valeur
liquidative Actif net liquidative Actif net
Série
par part par part par part par part
Série A
Série I
Série F
Série Conseiller
7,26
9,35
12,80
12,67
7,26
9,35
12,80
12,67
7,91
10,11
13,80
13,66
7,91
10,11
13,80
13,66
c) Impôts sur le revenu
À la fin de l’année d’imposition terminée en
décembre 2012, le Fonds ne disposait pas de pertes
en capital et autres qu’en capital reportées
prospectivement à des fins fiscales.
d) Opérations entre apparentés
Frais de gestion et frais d’administration fixes
Le gestionnaire a droit à des honoraires payables
mensuellement et calculés aux taux annuels
maximums présentés dans le tableau ci-après :
Série
Série A
Série I
Série F
Série Conseiller
Frais
de gestion
(%)
Frais
d’administration
fixes
(%)
1,75
*
1,25
1,75
0,28
*
0,28
0,28
* Négociés et payés directement par chaque investisseur de la série I
au gestionnaire.
e) Commissions de courtage et accords de paiement indirect
Aucune commission de courtage n’a été imputée au
Fonds au cours de la période close le
30 septembre 2013 ou le 30 septembre 2012.
f) Risque lié aux instruments financiers
L’objectif du Fonds consiste à verser une distribution
mensuelle fixe et à offrir un potentiel d’appréciation
du capital en investissant essentiellement dans des
titres de créance émis par des gouvernements et des
sociétés du monde entier. Le Fonds a effectué des
placements dans un portefeuille diversifié de titres à
revenu fixe, qui comprend surtout des titres de
qualité-investissement ayant une notation d’au
moins BBB, des titres à rendement élevé ayant une
notation inférieure à BBB et des titres de créance des
marchés émergents.
Aucun changement ayant une incidence sur le niveau
de risque global lié à un placement dans le Fonds n’a
été apporté à l’objectif ou à la stratégie du Fonds au
cours de la période.
Risque de change
Le tableau ci-après résume l’exposition du Fonds au
risque de change. Les montants présentés sont
fonction de la valeur comptable des actifs monétaires
et non monétaires (y compris les dérivés et le
montant notionnel des sous-jacents de contrats de
change à terme, le cas échéant).
Au 30 sept. 2013
Trésorerie
et autres
débiteurs ou
créditeurs Placecourants
ments
Devise
($)
($)
Real brésilien
708
Euro
726
Rupiah
indonésien
—
Yen
1
Peso
mexicain
249
Zloty polonais
2
Livre sterling
640
Rouble russe
—
Dollar
singapourien
—
Rand
sud-africain
—
Dollar US
27 776
Total
30 102
Contrats
de
change
à terme
($)
—
(772)
27 935 (28 713)
Exposition
nette au
%
risque
de
de
l’actif
change
net
($)
(64)
(52)
(0,0)
(0,0)
(129)
10
(0,0)
0,0
(8)
2
227
(33)
(0,0)
0,0
0,0
(0,0)
—
—
—
125
453 712 (482 584)
125
(1 096)
0,0
(0,2)
497 459 (528 579)
(1 018)
(0,2)
—
—
(129)
9
—
(257)
—
—
15 812 (16 225)
—
(33)
—
—
Tous les montants sont en dollars canadiens.
30 septembre 2013
Au 30 sept. 2012
Trésorerie
et autres
débiteurs ou
créditeurs Placecourants
ments
Devise
($)
($)
Real brésilien
332
Euro
(2 853)
Rupiah
indonésien
410
Yen
—
Peso
mexicain
182
Zloty polonais
—
Livre sterling
458
Rouble russe
—
Dollar
singapourien
—
Rand
sud-africain
215
Dollar US
(21)
Total
(1 277)
Contrats
de
change
à terme
($)
Risque de taux d’intérêt
Le tableau ci-après résume l’exposition du Fonds au
risque de taux d’intérêt selon le terme à courir.
Exposition
nette au
%
risque
de
de
l’actif
change
net
($)
13 719 (10 357)
53 390 (50 545)
3 694
(8)
0,4
(0,0)
3 097
—
(2 496)
—
1 011
—
0,1
—
7 891 (5 918)
—
—
15 284 (14 834)
—
—
2 155
—
908
—
0,3
—
0,1
—
(18)
(0,0)
4 787 (3 956)
784 331 (792 450)
1 046
(8 140)
0,1
(0,9)
882 499 (880 574)
648
0,1
—
(18)
Au 30 septembre 2013 et au 30 septembre 2012, si le
dollar canadien s’était apprécié ou déprécié de 5 %
par rapport aux autres monnaies, toutes les autres
variables restant constantes, l’actif net aurait pu
augmenter ou diminuer d’environ 51 $ (32 $ au
30 septembre 2012). Dans la pratique, les résultats
réels peuvent différer de l’analyse de sensibilité et
l’écart pourrait être important.
Nombre d’années
Exposition au risque de taux d’intérêt aux
30 sept. 2013
30 sept. 2012
Moins de 1 an
De 1 an à 3 ans
De 3 à 5 ans
De 5 à 10 ans
Plus de 10 ans
17 965
17 266
95 208
269 148
100 265
57 191
45 320
120 967
469 866
195 989
Total
499 852
889 333
Au 30 septembre 2013 et au 30 septembre 2012, si les
taux d’intérêt en vigueur avaient augmenté ou
diminué de 1 %, la courbe des taux évoluant en
parallèle et toutes les autres variables restant
constantes, l’actif net aurait pu diminuer ou
augmenter d’environ 22 582 $ (44 583 $ au
30 septembre 2012). La sensibilité du Fonds aux taux
d’intérêt a été évaluée selon la duration pondérée du
portefeuille. Dans la pratique, les résultats réels
peuvent différer de l’analyse de sensibilité et l’écart
pourrait être important.
Autre risque de marché
Au 30 septembre 2013 et au 30 septembre 2012, le
Fonds était peu exposé à l’autre risque de marché.
Risque de crédit
Le tableau ci-après présente l’exposition du Fonds au
risque de crédit selon les notations :
Notation
% de l’actif net aux
30 sept. 2013
30 sept. 2012
R-1 élevé
AAA
AA
A
BBB
BB
B
Inférieure à B
0,9
0,0
0,3
1,8
31,1
26,8
28,2
7,1
5,9
0,0
2,1
7,4
32,3
23,1
21,2
7,5
Total
96,2
99,5
30 septembre 2013
g) Hiérarchie des évaluations à la juste valeur
Le Fonds classe ses instruments financiers en trois
niveaux fondés sur les données utilisées pour les
évaluer. Les titres de niveau 1 sont évalués selon les
prix cotés sur les marchés actifs pour des titres
identiques. Les titres de niveau 2 sont évalués selon
les données observables sur le marché, comme les
prix cotés de titres similaires et les prix cotés sur les
marchés non actifs ou selon les données non
observables entrant dans les modèles. Les titres de
niveau 3 sont évalués selon les données non
observables sur le marché, fondées sur des
hypothèses établies par le gestionnaire en fonction de
ce que les participants du marché pourraient
raisonnablement utiliser dans le cadre de l’évaluation
des titres. Le tableau suivant fournit l’information
pertinente.
Au 30 septembre 2013
Actifs financiers
Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
Total
Titres de créance
Dérivés
231 501
—
265 871
5 729
2 480
—
499 852
5 729
Total
231 501
271 600
2 480
505 581
—
(3 970)
—
(3 970)
Au 30 septembre 2012
Actifs financiers
Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
Total
Passifs financiers
Dérivés
Titres de créance
Dérivés
493 061
—
394 428
967
1 841
—
889 330
967
Total
493 061
395 395
1 841
890 297
—
(8 961)
—
(8 961)
Passifs financiers
Dérivés
Transferts importants
Il n’y a pas eu de transfert important entre les
niveaux au cours des périodes.
30 septembre 2013
Évolution des instruments financiers classés au niveau 3
de la hiérarchie des évaluations à la juste valeur
Le tableau ci-après présente un rapprochement de
tous les instruments financiers qui étaient classés
au niveau 3 au cours des périodes closes le
30 septembre 2013 et le 30 septembre 2012, en tenant
compte des gains (pertes) réalisés et non réalisés
inclus dans le revenu.
30 septembre 2013
Actifs financiers
Solde au
30 sept.
2012
Achats/
émission
Titres de créance
1 841
1 000
Ventes/
règlements
Gains (pertes)
réalisés et non
réalisés inclus
dans le revenu*
Transferts
vers
Transferts
depuis
Solde au
30 sept.
2013
—
21
113
(495)
2 480
Transferts
vers
Transferts
depuis
Solde au
30 sept.
2012
583
—
1 841
* La variation des gains non réalisés sur les placements détenus au 30 septembre 2013 représentait 21 $.
30 septembre 2012
Actifs financiers
Solde au
30 sept.
2011
Achats/
émission
Ventes/
règlements
Gains (pertes)
réalisés et non
réalisés inclus
dans le revenu*
Titres de créance
5 669
—
(4 258)
(153)
* La variation des pertes non réalisées sur les placements détenus au 30 septembre 2012 représentait 18 $.
Après évaluation, le gestionnaire a conclu qu’une
modification de ces données n’aurait pas d’incidence
importante sur l’actif net du Fonds.
h) Prêt de titres
Une partie de l’actif du Fonds était consacrée à des
opérations de prêt de titres au 30 septembre 2013 et
au 30 septembre 2012, comme suit :
Valeur totale des titres prêtés
Valeur totale de la
garantie de prêt
30 sept. 2013
($)
30 sept. 2012
($)
8 577
16 674
9 055
17 677
Responsabilité de la direction à l’égard de la présentation de l’information financière
Les états financiers ci-joints ont été dressés par la direction de BMO Investissements Inc. La direction est responsable
des données et des affirmations contenues dans les présents états financiers.
La direction dispose de procédés appropriés pour s’assurer de la production d’informations financières
pertinentes et fiables. Les états financiers ont été préparés selon les principes comptables généralement reconnus
du Canada et ils comprennent certains montants fondés sur des estimations et des opinions. Les principales
méthodes comptables que la direction croit appropriées pour les Fonds d’investissement BMO sont énoncées à la
note 2 des états financiers.
Le fiduciaire de chacune des Fiducies examine et approuve les états financiers, et il voit à ce que la direction
s’acquitte de ses responsabilités à l’égard de la présentation de l’information financière. Le fiduciaire examine les
états financiers, s’assure de l’adéquation des contrôles internes et passe en revue le processus d’audit et la
présentation de l’information financière avec la direction et l’auditeur externe.
Le conseil d’administration de BMO Fonds mondiaux avantage fiscal Inc. examine et approuve les états financiers, et
il voit à ce que la direction s’acquitte de ses responsabilités à l’égard de la présentation de l’information financière.
Le comité d’audit du conseil d’administration examine les états financiers, s’assure de l’adéquation des contrôles
internes et passe en revue le processus d’audit et la présentation de l’information financière avec la direction et
l’auditeur externe. Le comité d’audit soumet les états financiers au conseil d’administration pour qu’il les approuve.
PricewaterhouseCoopers s.r.l./s.e.n.c.r.l. est l’auditeur externe des Fonds d’investissement BMO. L’auditeur a été
nommé par les conseils respectifs, et ne peut être remplacé que sur approbation préalable du Comité d’examen
indépendant et sur préavis de 60 jours aux porteurs de titres. L’auditeur a effectué l’audit des états financiers
conformément aux normes d’audit généralement reconnues du Canada afin de pouvoir exprimer son opinion.
Son rapport fait partie intégrante des états financiers.
Rajiv Silgardo
Chef de la direction
BMO Investissements Inc.
R.J. Schauer
Trésorier et chef des finances
Fonds d’investissement BMO
Fiduciaire et dirigeants
Administrateurs et dirigeants
Fiduciaire de BMO Fiducies de fonds d’investissement
Dirigeants de BMO Investissements Inc.
Barry M. Cooper, Président
Dirigeants de BMO Fiducies de fonds d’investissement
Robert J. Schauer, CPA, CA
Rajiv R. Silgardo, Chef de la direction
Michelle Magnaye
Secrétaire générale
Kevin Gopaul, Chef des produits
et vice-président principal
Gestionnaire
Membre de l’Institut des fonds d’investissement
du Canada
Administrateurs de BMO Investissements Inc.
Myra Cridland
Barry M. Cooper
Ross F. Kappele, Vice-président à la direction
et chef des placements auprès des particuliers
Subhas Sen, Vice-président principal
Dirk McRobb, Vice-président principal
Stella Vranes, CPA, CA, Chef des finances
William Chinkiwsky, Chef de la conformité
Michelle Magnaye, Secrétaire générale
Penelope Muradya, Secrétaire générale adjointe
Ross F. Kappele
Dirigeants de BMO Fonds mondiaux avantage fiscal Inc.
Barry M. Cooper, Président
Rajiv R. Silgardo
Rajiv R. Silgardo, Chef de la direction
Administrateurs de BMO Fonds mondiaux avantage fiscal Inc.
Barry M. Cooper
Michelle Magnaye, Secrétaire générale
Ross F. Kappele
Penelope Muradya, Secrétaire générale adjointe
Helen Killoch*
Gestionnaire
Membre de l’Institut des fonds d’investissement
du Canada
Douglas E. Kirk*
Thomas A. Pippy, CPA, CA*
Rajiv R. Silgardo
* Membre du comité d’audit de BMO Fonds mondiaux avantage fiscal Inc.
www.bmo.com/fonds
BMO Investissements Inc.,
First Canadian Place, 100 King Street West, 43e étage
Toronto (Ontario) M5X 1A1
Pour plus de renseignements, composez le 1 800 665-7700
MD Marque
MC Marque
de commerce déposée de la Banque de Montréal, utilisée en vertu d’une licence.
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Les Fonds d’investissement BMO sont offerts par BMO Investissements Inc., société de services financiers et entité juridique distincte de la Banque de Montréal.

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