Plus de blé américain que prévu en stock L`ambiance de la semaine :
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Plus de blé américain que prévu en stock L`ambiance de la semaine :
Note Hebdo n°835 du 04/10/16 L’ambiance de la semaine : Le rapport trimestriel du Ministère américain de l’agriculture n’aura donc pas permis de donner une orientation tranchée aux marchés français. Compte tenu de l’horizon bouché sur le marché mondial, les opérateurs français sont donc désormais tournés vers les récoltes de tournesol et de maïs français. LES MARCHES DE LA SEMAINE Date 03/10/16 Prix €/t Variation L’actualité de la semaine était marquée par la publication des bilans mondiaux hebdo mensuels de l’IGC (conseil international des céréales) et surtout le rapport BLE tendre rendu Rouen Octobre/dec 159 -2 Ja nv/ma rs 17 161 -2 MAÏS rendu Bordeaux Octobre/nov 154 -2 Decembre 155 0 ORGE fourragère rendu Rouen Octobre/dec 128 -4 ORGE brassicole FOB Creil Octobre/ma rs 182 -2 BLE dur rendu La Pallice Récol te 2016 230 5 Blé fourrager rendu Bretagne 3 de ja nvi er 162 2 Orge fourragère rendu Bretagne Récol te 2016 142 Le rapport USDA ne change pas la donne 2 Maïs fourrager rendu Bretagne 171 Octobre/dec 2 trimestriel de l’USDA qui actualisait le stock américain. L’effet de ce dernier a été contrasté en céréales avec un impact plutôt baissier en blé et haussier en maïs (cf. plus bas). Mais ces chiffres n’ont eu que très peu d’effets sur les cours français, inchangés par rapport à la semaine précédente sur le marché à terme. Les récoltes de maïs se poursuivent dans les principaux pays producteurs. Aux ÉtatsUnis, 25% des maïs ont été collectés. Le rythme est identique à 2015, légèrement inférieur à la moyenne quinquennale (27%). En Ukraine, environ ¼ des surfaces ont été moissonnées aussi avec un rendement moyen supérieur à 2015. En France, les travaux sont beaucoup moins avancés avec seulement 4% récoltés, néanmoins comparables aux 7% de 2015. La principale raison de cette faible progression est l’attentisme des producteurs qui souhaitent faire baisser le taux d’humidité afin de limiter le coût du séchage. A l’échelle européenne, la commission a de nouveau diminué son estimation de la production continentale à 59,7 Mt contre 62,5 précédemment. Cela reste encore légèrement supérieur aux 58 Mt de 2015. Mais la surprise provient de la hausse de 30% du stock au terme de la campagne 2016/2017 chiffré à 14,3 Mt ! Cette hausse trouve son origine dans la diminution de la consommation attendue en alimentation animale mais aussi dans la hausse du stock de départ et des importations. A noter que l’IGC, à l’inverse, vient de baisser les réserves européennes de maïs de 6 à 4,5 Mt. Concernant, les semis de blé d’hiver, ils débutent tout juste en France (1% contre 2% en 2015). Ils s’approchent de 50% aux Etats-Unis et de 70% en Russie. Plus de blé américain que prévu en stock C’était l’attente principale du marché la semaine dernière. Si le rapport USDA n’a pas bouleversé les équilibres, il a suffi à impulser une nouvelle tendance de court terme. En effet, le stock au 1er septembre aux États-Unis est relativement conforme aux prévisions moyennes en maïs et soja. Mais cela a permis aux cours du maïs de rebondir à Chicago (+5% sur les deux jours suivants) et de revenir sur son point haut des deux derniers mois. Par contre, en blé, les réserves américaines sont un peu plus importantes que prévu, entraînant les cours à la baisse. L’échéance décembre 2016 est ainsi repassée sous les 4 $ le boisseau. Bilans mondiaux stables Au regard des bilans mondiaux publiés par le Conseil International des Céréales, on constate une légère hausse du stock de blé par rapport au mois dernier (+2 Mt à 231 Mt). La diminution des réserves européennes est plus que compensée par la hausse du stock canadien et chinois. La principale incertitude sur le bilan blé reste l’hémisphère sud. La production australienne a été augmentée à 28,3 Mt mais des doutes subsistent, surtout qualitativement, après les fortes pluies notamment dans le sud-est. Un éclairage sera publié cette semaine sur notre site. LES MARCHES DE LA SEMAINE Date 03/10/16 Prix €/t Variation hebdo COLZA FOB Moselle Octobre/dec 2 378 TOURNESOL rendu Saint-Nazaire 1 361 0 365 Tourteau de soja rendu Montoir Di s poni bl e 9 341 3 de nov 2016 2 340 12 6 de ma i 2017 340 Tourteau de colza rendu Rouen Di s poni bl e -4 196 3 de nov 2016 4 215 Luzerne départ Marne Octobre/dec ol éi que récol te 2016 0 165 Pulpes betterave départ Marne Récol te 2016 0 167 Pois fourrager FOB Creil Récol te 2016 223 0 Le pétrole soutient les huiles et les graines Dans un contexte économique et financier rendu favorable par le rebond du pétrole (cf. plus bas), les oléagineux gagnent un peu de terrain sur la semaine écoulée. Cela efface la baisse de l’huile de palme qui a perdu 4% la semaine dernière suite à un fléchissement de la demande. A Chicago, comme nous l’écrivons en première page, le rapport USDA a conforté le stock américain de soja alors que se profile une récolte record dans quelques semaines. 26% des surfaces de soja ont été collectées, conformes aux 27% de la moyenne quinquennale. Cela limite la progression du soja. En France, le contrat à terme du colza (échéance novembre 2016) a progressé en revenant sur la zone des 378/380 €/t. Ce plafond a été atteint pour la 20ème séance sur les deux derniers mois ! En tournesol, l’avancée des récoltes ne change pas la structure du marché. Les cours évoluent peu. Et ce, malgré la déception dans les rendements dans certaines régions. Mais les perspectives d’une récolte record en Ukraine limitent toute tension sur le marché européen. Désormais, 66% des surfaces de tournesol ont été moissonnées selon le Ministère ukrainien. En tourteaux, seul le tourteau de colza en rapproché a baissé. A noter, en Argentine, le président a confirmé que finalement il n’y aurait pas de nouvelles baisses de la taxe à l’export sur le soja avant 2018. Le nouveau gouvernement avait supprimé les taxes sur le blé et le maïs rapidement après son élection. Sur le soja, il avait baissé la taxe de 35 à 30% en promettant d’autres réductions. Mais la pression fiscale l’oblige à retarder ces mesures d’au moins une campagne. Daily COMc1; RSc1 22/07/2014 - 15/11/2016 (PAR) Value EUR T Spread; COMc1; Trade Price(Last); RSc1; Trade Price(Last); 1,0; 1,0 04/10/2016; 58,839 60 Ecart (€/t) entre canola canadien et colza français 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 Auto 01 18 01 16 01 16 Q3 2014 03 17 01 16 02 16 02 16 02 16 Q4 2014 Q1 2015 01 16 04 18 01 16 01 16 Q2 2015 03 17 01 16 01 16 02 16 01 16 04 18 01 16 01 16 01 18 02 16 Q3 2015 Q4 2015 Q1 2016 Le pétrole rebondit Depuis le 28 septembre dernier et l’accord surprise entre les producteurs de pétrole sur une limitation de la production, le cours du baril est orienté à la hausse. Il convient de rester prudent sur la mise en application de cet accord qui devra être précisé lors de la prochaine réunion de l’OPEP, le 30 novembre à Vienne. Est-ce la fin de la stratégie de saturation du marché par l’Arabie Saoudite et un retour à moyen terme du pétrole vers les 60 $ de mai 2015 ? Rien n’est moins sûr. 01 16 01 18 01 16 Q2 2016 01 16 03 17 01 Q3 2016 Q4 16 Le canola bon marché face au colza Si on compare le contrat à terme du canola canadien ramené en €/t au colza français, on observe un écart très élevé. Il y a près de 60 €/t de différence. L’année dernière, à la même période, le différentiel était déjà important et a plafonné à 60 €/t pendant plusieurs mois. Cela rend l’importation de canola compétitive en Europe. D’ailleurs, un bateau a été déchargé la semaine dernière à Rouen. Mais l’annonce d’un temps humide au Canada, qui pourrait ralentir les moissons, soutient le canola. Cela pourrait réduire le différentiel avec le colza bloqué par une résistance technique forte (378 €/t novembre 2016). INDICATEURS MONDIAUX Euro/dollar Pétrole (WTI en $/baril) 1,1211 -0,004 48,67 2,580 L’agenda des marchés 10 octobre : Chicago fermé 12 octobre : rapport mensuel UDSA Engrais (hebdo) Sol Az 30 % 138 0 Ammo 33,5 % 222 0 Urée 215 0 13 octobre : rapport mensuel FranceAgriMer © Rédaction Mes m@rchés Toute reproduction même partielle est interdite. [email protected] ou 05 49 44 75 12