Old Mutual Dublin Funds plc - Old Mutual Global Investors

Transcription

OLD MUTUAL DUBLIN FUNDS PLC
Old Mutual UK Smaller Companies Focus Fund
Old Mutual UK Dynamic Equity Fund
Old Mutual Global Equity Absolute Return Fund
Old Mutual Global Strategic Bond Fund
Old Mutual UK Opportunities Fund
Rapport semestriel et états financiers
Pour la période clôturée le 30 novembre 2013
(Non audité)
N° d’immatriculation de la Société : 351238
TABLE DES MATIÈRES
Page
COMPARTIMENT :
OLD MUTUAL UK SMALLER COMPANIES FOCUS FUND
RAPPORT DU GESTIONNAIRE DES INVESTISSEMENTS
TABLEAU DES INVESTISSEMENTS
ÉTAT DES VARIATIONS DU PORTEFEUILLE
2
3
7
OLD MUTUAL UK DYNAMIC EQUITY FUND
9
10
14
OLD MUTUAL GLOBAL EQUITY ABSOLUTE RETURN FUND
16
18
36
OLD MUTUAL GLOBAL STRATEGIC BOND FUND
38
40
45
OLD MUTUAL UK OPPORTUNITIES FUND
47
48
BILAN
50
PRINCIPALES POLITIQUES COMPTABLES
56
NOTES AUX ÉTATS FINANCIERS
60
TOTAUX DES FRAIS SUR ENCOURS
83
TAUX DE ROTATION DU PORTEFEUILLE
85
PERFORMANCE DES FONDS
86
GESTION ET ADMINISTRATION
87
1
Performance
Du 1er juin 2013 au 30 novembre 2013
Indice Numis Smaller Companies Index (ex Investment Trusts)
IMA UK Smaller Companies
Classement sectoriel
Source : Morningstar, bid to bid, taux d’imposition de base, non ajusté
18,11 %
14,39 %
17,32 %
17/52
Revue
Les conditions macroéconomiques mondiales ont connu une amélioration constante tout au long des six mois considérés.
Les États-Unis et le Royaume-Uni en particulier ont affiché une accélération marquée de la croissance de leur PIB car leurs
économies intérieures ont profité d'une baisse progressive du chômage et de la forte reprise des marchés du logement. La
vigueur de l'amélioration du chômage a incité la Réserve fédérale américaine à signaler la possibilité d'une réduction
progressive de son programme d'achat d'actifs au cours de 2014. Les économies européennes ont finalement émergé de
trois ans de récession, mais la reprise a été modeste jusqu'à présent car les niveaux élevés de chômage et la poursuite des
mesures d'austérité pèsent sur la croissance. L'amélioration de la croissance économique, associée à des conditions
monétaires très accommodantes dans toutes les grandes économies, est indéniablement favorable aux actions et aux
marchés qui par conséquent, ont affiché de bonnes performances au cours de la période concernée.
Le fonds a progressé de 18,11 %, en avance sur l'indice Numis Smaller Companies Index (ex Investment Trusts), qui a
augmenté de 14,39 %, positionnant le fonds dans le deuxième quartile de son groupe de fonds homologues au cours de la
période sous revue. La répartition sectorielle, ainsi que la valeur ajoutée de la sélection d'actions au niveau d'un secteur, a
sous-pondéré l'aérospatiale et la défense, les produits chimiques et les mines, qui ont tous gagné en valeur tout comme l'a
apporté la sur-pondération du fonds dans la construction et les matériaux. Au niveau des actions, les participations dans
Clinigen, Utilitywise, Telecom Plus et UTV Media se sont toutes distinguées par de bonnes performances, tandis que les
participations dans Iofina et Dialight ont sous-performé. Une omission de notre part à prendre une participation dans
Ocado, qui a affiché de bonnes performances au cours de la période sous revue, a également été un facteur négatif sur la
performance relative par rapport à l'indice.
L'année 2013 a vu le retour bienvenu du marché des introductions en Bourse (IPO) et nous y avons participé en acquérant
des parts nouvellement émises dans l'agence immobilière Foxtons, dans l'opérateur Al Noor Hospitals du secteur des soins
de santé d'Abu Dhabi et dans la société de gestion de créances Arrow Global. Reflétant ce que nous pensons être un
changement positif et durable de la propension des investisseurs à prendre des risques, nous avons recherché d'une manière
sélective des opportunités supplémentaires dans la partie inférieure du spectre de la capitalisation boursière, par la prise de
positions dans des titres comme Dotdigital, Redcentric et Servelec. L'activité réalisée au cours de la période considérée a
eu pour effet global d'introduire un peu plus de cyclicité et de risque dans le portefeuille grâce à des achats effectués dans
des domaines tels que la construction tandis que l'exposition du fonds à de « plus petites » sociétés à faible capitalisation a
été augmentée. Dans ce contexte, le fonds a réduit son exposition dans les positions de croissance défensive et
structurellement onéreuse. Le fonds a vendu toutes ses positions du secteur de l'assurance non-vie et est sorti de ses
participations dans Perform Group, Oxford Instruments et Renishaw.
Perspectives
Pour l'avenir, les reprises économiques des États-Unis et du Royaume-Uni semblent être bien ancrées et nous nous
attendons à de nouvelles améliorations de la croissance de leur PIB en 2014, soutenues par le maintien des taux d'intérêt à
des niveaux extrêmement bas et par l'amélioration de la confiance des consommateurs. La croissance économique
européenne prendra du retard car les gouvernements continuent à lutter contre les niveaux élevés d'endettement. Le marché
britannique des actions se négocie actuellement dans le prolongement de sa moyenne sur vingt ans à treize fois le montant
des bénéfices prévisionnels. Ceci indique que l'essentiel des réévaluations prévues a maintenant eu lieu et que la croissance
des bénéfices sera le facteur clé des nouvelles plus-values. Dans ce contexte, la sélection judicieuse des titres revêt une
importance encore plus grande pour réaliser une sur-performance.
2
Au 30 novembre 2013
(Exprimé en livres sterling)
Investissements
Détention
nominale
Valeur de
marché GBP
% du Total
de l’Actif Net
Construction & matériaux – 5,20 %
Galliford Try PLC
Keller Group PLC
Morgan Sindall Group PLC
223 000
217 981
135 000
2 435 160
2 308 419
1 034 775
5 778 354
2,19 %
2,08 %
0,93 %
5,20%
Matériel et services de soins de santé 1,37 %
Al Noor Hospitals Group PLC
172 000
1 517 040
1 517 040
1,37 %
1,37 %
Média – 4,09 %
Centaur Media PLC
Euromoney Institutional Investor PLC
Mecom Group PLC
Progressive Digital Media Group
UTV Media PLC
182 834
115 000
406 723
228 620
1 038 703
100 559
1 429 450
286 740
508 680
2 212 437
4 537 866
0,09 %
1,29 %
0,26 %
0,46 %
1,99 %
4,09 %
Production pétrole & gaz – 2,18 %
Amerisur Resources PLC
Iofina PLC
2 146 000
821 895
1 073 000
1 341 744
2 414 744
0,97 %
1,21 %
2,18 %
Immobilier, Investissement et Services - 3,81 %
Foxtons Group PLC
Helical Bar PLC
Unite Group PLC
636 314
218 430
423 801
1 816 676
726 280
1 685 457
4 228 413
1,64 %
0,65 %
1,52 %
3,81 %
Logiciel – 0,83 %
Servelec Group PLC
513 982
920 028
920 028
0,83 %
0,83 %
96 000
761 332
701 000
4 948 000
1 758
863 000
274 153
529 000
176 707
95 564
672 000
1 524 567
346 995
1 168 965
18 723
2 230 855
2 241 201
521 065
198 795
1 414 347
10 337 513
0,60%
1,37 %
0,31 %
1,05 %
0,02 %
2,01 %
2,02 %
0,47 %
0,18 %
1,27 %
9,30 %
5 917
536 698
267 491
521 000
271 850
259 000
260 933
21 124
3 732 735
1 036 862
1 677 620
558 652
1 691 270
697 996
0,02 %
3,36 %
0,93 %
1,51 %
0,50 %
1,52 %
0,63 %
Actions 95,83 % (31/05/2013 – 96,51 %)
Logiciels & services informatiques – 9,30 %
Accesso Technology Group PLC
Blinkx PLC
Cloudbuy PLC
Dotdigital Group PLC
First Derivatives PLC
iomart Group PLC
Micro Focus International PLC
Redcentric PLC
RM PLC
WANdisco PLC
Services de Support – 20,67 %
Acal PLC
Ashtead Group PLC
Energy Assets Group PLC
Howden Joinery Group PLC
IBEX Global Solutions PLC
Interserve PLC
ISG PLC
3
TABLEAU DES INVESTISSEMENTS (Suite)
Au 30 novembre 2013
Investissements (Suite)
Détention
nominale
Valeur de
marché GBP
% du Total
de l’Actif Net
Services de Support – 20,67 % (Suite)
Lavendon Group PLC
Mears Group PLC
Northgate PLC
Regenersis PLC
Regus PLC
Restore PLC
Robert Walters PLC
Smart Metering Systems PLC
Synectics PLC
Tribal Group PLC
Utilitywise PLC
WS Atkins PLC
921 000
452 000
26 494
187 087
655 000
694 000
21 042
724 020
120 071
754 000
600 487
73 717
1 662 405
2 008 010
109 950
674 449
1 303 450
1 037 530
66 072
2 292 428
732 433
1 313 845
1 363 105
990 756
22 970 692
1,50 %
1,81 %
0,10 %
0,61 %
1,17 %
0,93 %
0,06 %
2,06 %
0,66 %
1,18 %
1,23 %
0,89 %
20,67 %
Technologie, Matériel et Équipement – 3,36 %
CSR PLC
Nanoco Group PLC
Pace PLC
Sepura PLC
128 235
592 000
549 000
387 296
643 740
874 680
1 733 742
480 247
3 732 409
0,58 %
0,79 %
1,56 %
0,43 %
3,36 %
8 933
5 229
131 762
21 071
152 833
0,12 %
0,02 %
0,14 %
1 077 000
247 778
374 000
1 555 000
1 737 002
1 486 260
2 160 624
2 156 110
1 123 488
3 018 909
9 945 391
1,34 %
1,95 %
1,94 %
1,01 %
2,72 %
8,96 %
Services financiers – 0,85 %
Arrow Global Group PLC
W&G Investments PLC
351 488
17 037
938 473
11 415
949 888
0,84 %
0,01 %
0,85 %
Produits chimiques – 1,44 %
Synthomer PLC
691 000
1 598 974
1 598 974
1,44 %
1,44 %
Finance générale 5,97 %
Brewin Dolphin Holdings PLC
Close Brothers Group PLC
Intermediate Capital Group PLC
International Personal Finance PLC
Jupiter Fund Management PLC
236 814
157 000
15 236
185 410
689 000
653 606
2 116 360
64 753
1 101 335
2 684 344
6 620 398
0,59 %
1,91 %
0,06 %
0,99 %
2,42 %
5,97 %
Actions 95,83 % (31/05/2013 – 96,51 %) (Suite)
Télécommunications – 0,14 %
Telecom Plus PLC
Telecom Plus PLC Rights
Voyages et loisirs – 8,96 %
Enterprise Inns PLC
Greene King PLC
Restaurant Group PLC/The
Spirit Pub Co PLC
Thomas Cook Group PLC
4
Au 30 novembre 2013
Détention
nominale
Valeur de
marché GBP
% du Total
de l’Actif Net
Électronique & matériel électrique – 2,88 %
Dialight PLC
HellermannTyton Group PLC
XP Power Ltd
53 026
425 000
98 000
496 853
1 269 900
1 435 700
3 202 453
0,45 %
1,14 %
1,29 %
2,88 %
Appareils ménagers – 3,94 %
Barratt Developments PLC
Bellway PLC
Redrow PLC
594 000
112 841
284 120
1 955 448
1 627 167
799 513
4 382 128
1,76 %
1,46 %
0,72 %
3,94 %
Assurance-vie – 1,50 %
Phoenix Group Holdings PLC
234 676
1 666 199
1 666 199
1,50 %
1,50%
Génie industriel – 1,77 %
Bodycote PLC
327 000
1 966 905
1 966 905
1,77 %
1,77 %
Énergie alternative – 0,96 %
Porvair PLC
385 072
1 060 873
1 060 873
0,96 %
0,96 %
Pharmaceutiques & Biotechnologie – 1,40 %
BTG PLC
278 932
1 550 862
1 550 862
1,40 %
1,40 %
Distribution alimentation et médicaments – 2,86 %
Clinigen Group PLC
Conviviality Retail PLC
392 000
597 641
2 210 880
971 167
3 182 047
1,99 %
0,87 %
2,86 %
5 790 000
842 000
1 048 000
177 000
1 191 000
2 976 060
2 177 623
1 278 560
958 455
1 497 683
8 888 381
2,68 %
1,96 %
1,15 %
0,86 %
1,35 %
8,00 %
Biens personnels – 1,15 %
SuperGroup PLC
105 970
1 274 819
1 274 819
1,15 %
1,15 %
Télécommunications à ligne fixe – 2,71 %
Telecom Plus PLC
160 000
3 004 800
3 004 800
2,71 %
2,71 %
611 325
1 543 416
489 060
77 171
566 231
0,44 %
0,07 %
0,51 %
106 450 241
95,85 %
Actions 95,83 % (31/05/2013 – 96,51 %) (Suite)
Grande distribution – 8,00 %
Dixons Retail PLC
Findel PLC
Lookers PLC
N Brown Group PLC
Topps Tiles PLC
Matériel informatique – 0,51 %
Redcentric PLC
Seeing Machines PLC
Total des Actions
5
Au 30 novembre 2013
Détention
nominale
Valeur de
marché GBP
% du Total
de l’Actif Net
267 778
238 237
1 282 121
1 203 097
2 485 218
1,15 %
1,08 %
2,23 %
2 485 218
2,23 %
108 935 459
98,08 %
1 859 151
282 999
1,67 %
0,25 %
111 077 609
100,00 %
REITS (Sociétés d'investissements immobiliers) 2,23 %
(31/05/2013 – 1,31 %)
Immobilier, Investissement et Services - 2,23 %
Big Yellow Group PLC
Workspace Group PLC
Total des REITS (Sociétés d'investissements immobiliers)
Total des Investissements
Liquidités en banque
Autres Actifs Nets
Total de l'Actif Net Attribuable aux Détenteurs d'Actions
Participantes Remboursables
Analyse du total de l’actif :
Valeurs mobilières cotées en bourse ou négociées sur un marché
réglementé
Instruments financiers dérivés cotés en bourse
Autres actifs circulants
Tous les titres ci-dessus sont des valeurs mobilières cotées sur une bourse reconnue.
6
95,31 %
0,00 %
4,69 %
100,00 %
Achats globaux supérieurs à un pour cent de la valeur totale des achats
Parts
Description du titre
374 000
274 154
549 000
636 314
691 000
842 000
259 000
1 048 000
246 568
105 970
238 237
172 000
72 188
135 000
1 191 000
812 002
4 948 000
73 717
368 667
513 982
435 031
832 000
427 000
96 629
284 120
351 488
1 673 000
100 501
218 430
120 071
597 641
497 216
82 755
471 397
46 433
529 000
211 524
257 169
611 325
1 530 000
1 712 000
Restaurant Group PLC
Pace Micro Tech PLC
Foxtons Group PLC
Synthomer PLC
Findel PLC
Interserve PLC
Lookers PLC
BTG PLC
Supergroup PLC
Workspace Group PLC
Aveva Group PLC
Morgan Sindall PLC
Topps Tiles PLC
Thomas Cook PLC
Dotdigital Group PLC
Atkins (Ws) PLC
Iomart Group PLC
Servelec Group PLC
Iofina PLC
Utilitywise PLC
Lavendon Group PLC
Xaar PLC
Redrow PLC
Dixons Retail PLC
Helical Bar PLC
Synectics PLC
Conviviality Retail PLC
Keywords Studios PLC
Enterprise Inns PLC
Dialight PLC
Redcentric PLC
Tribal Group PLC
Redcentric PLC
Kenmare Resources PLC
Pendragon PLC
Coût
GBP
2 084 367
1 955 237
1 695 604
1 691 851
1 670 906
1 663 534
1 589 248
1 341 849
1 108 633
1 095 369
1 086 645
1 085 963
1 058 140
1 041 459
1 005 392
990 695
983 870
979 542
973 106
920 028
882 396
841 825
801 343
793 894
766 695
720 551
717 392
710 253
672 619
654 002
630 898
612 202
585 136
553 311
538 054
523 663
515 399
512 974
489 060
472 474
472 380
Autres Achats
6 938 750
Total du Coût des Achats pour la période
7
46 426 709
ÉTAT DES VARIATIONS DU PORTEFEUILLE (Suite)
Ventes globales supérieures à un pour cent de la valeur totale des ventes
Parts
790 852
297 000
808 911
72 188
323 000
270 091
169 000
335 913
172 000
956 723
191 000
77 000
71 000
368 000
1 346 000
271 600
199 764
54 159
96 629
324 856
43 000
545 704
1 712 000
213 000
497 216
59 974
231 513
395 000
153 998
57 825
291 250
25 400
384 702
44 000
DS Smith PLC
Lupus Capital PLC
Aveva Group PLC
Perform Group PLC
Countrywide PLC
Filtrona PLC
SVG Capital PLC
Lancashire Holdings Ltd
Anite PLC
Diploma PLC
Aveva Group PLC
Oxford Instruments PLC
ITE Group PLC
Low & Bonar PLC
Ophir Energy PLC
Intermediate Capital Group PLC
Bellway PLC
Xaar PLC
TalkTalk Telecom Group PLC
Telecom Plus PLC
Sepura PLC
Pendragon PLC
Howden Group PLC
Keywords Studios PLC
Dialight PLC
Utilitywise PLC
IGAS Energy PLC
Digital Barriers PLC
Renishaw PLC
Hargreaves Services PLC
Produits
GBP
2 197 869
1 955 237
1 811 418
1 801 287
1 614 847
1 418 022
1 382 300
1 312 125
1 298 600
1 233 025
1 204 606
1 058 140
1 029 766
1 013 446
996 243
905 212
849 640
778 255
742 703
731 122
712 214
670 193
592 779
590 354
564 110
550 356
489 922
436 474
425 078
423 420
412 830
396 882
392 527
364 555
Autres Ventes
3 636 367
Total des Produits des Ventes pour la période
8
35 991 924
Performance
Indice FTSE 250 (ex Inv Cos)
IMA UK All Companies
Source : Morningstar, bid to bid, taux d’imposition de base, non
ajusté
13,00 %
10,21 %
7,39 %
29/270
Revue
Les conditions macroéconomiques mondiales ont connu une amélioration constante tout au long des six mois considérés.
Les États-Unis et le Royaume-Uni en particulier ont affiché une accélération marquée de la croissance de leur PIB car leurs
économies intérieures ont profité d'une baisse progressive du chômage et de la forte reprise des marchés du logement. La
vigueur de l'amélioration du chômage a incité la Réserve fédérale américaine à signaler la possibilité d'une réduction
progressive de son programme d'achat d'actifs au cours de 2014. Les économies européennes ont finalement émergé de
trois ans de récession, mais la reprise a été modeste jusqu'à présent car les niveaux élevés de chômage et la poursuite des
mesures d'austérité pèsent sur la croissance. L'amélioration de la croissance économique, associée à des conditions
monétaires très accommodantes dans toutes les grandes économies, est indéniablement favorable aux actions et aux
marchés qui par conséquent, ont affiché de bonnes performances au cours de la période concernée.
Le fonds a progressé de 13,0 %, se plaçant confortablement dans le quartile supérieur des groupes homologues actifs dans
la catégorie UK All Companies (toutes les sociétés du Royaume-Uni) et en avance sur l'indice FTSE 250 (excluding
Investment Trusts), qui a augmenté de 10,2 %. Par rapport à cet indice, tant la sélection de titres que la répartition
sectorielle ont permis d'atteindre une sur-performance. Au niveau des actions, les participations dans Utilitywise,
WANdisco, Blinkx, HellermannTyton, Energy Assets et Thomas Cook ont apporté les contributions les plus fortes tandis
que les sous-pondérations dans les secteurs des mines et de l'aérospatiale et de la défense ont également été bénéfiques. Le
fonds a continué de prendre un petit nombre de positions courtes de manière sélective et celles-ci ont contribué
positivement à la performance au cours de la période.
L'année 2013 a vu le retour bienvenu du marché des introductions en Bourse (IPO) et nous y avons participé sur une base
sélective en acquérant des parts nouvellement émises dans l'agence immobilière Foxtons, dans l'opérateur
Al Noor Hospitals du secteur des soins de santé d'Abu Dhabi et dans la société de gestion de créances Arrow Global. Les
positions prises dans l'agence immobilière Countrywide et le groupe d'ingénierie HellermannTyton, également obtenues
par des introductions en bourse, ont été vendues après la réalisation de performances extrêmement élevées. Le fonds a
adopté une position modérément plus cyclique au cours de la période avec un accent particulier porté sur les actions
exposées à la fois aux marchés intérieurs du Royaume-Uni et des États-Unis. Pour la première fois dans un certain nombre
d'années, le fonds a pris une exposition dans les actions liées au secteur de la construction du Royaume-Uni où nous nous
attendons à une augmentation des volumes des transactions dans les logements ce qui conduira à une plus grande activité
sur ces titres le moment venu. Dans ce cadre, le fonds a considérablement réduit sa sur-pondération dans les logiciels
informatiques en raison d'une offre publique d'achat sur Invensys et la vente de Anite et d'Aveva, présentant toutes deux
des perspectives de croissance en baisse.
Perspectives
Pour l'avenir, les reprises économiques des États-Unis et du Royaume-Uni semblent être bien ancrées et nous nous
attendons à de nouvelles améliorations de la croissance de leur PIB en 2014, soutenues par le maintien des taux d'intérêt à
des niveaux extrêmement bas et par l'amélioration de la confiance des consommateurs. La croissance économique
européenne prendra du retard car les gouvernements continuent à lutter contre les niveaux élevés d'endettement. Le marché
britannique des actions se négocie actuellement dans le prolongement de sa moyenne sur vingt ans à treize fois le montant
des bénéfices prévisionnels. Ceci indique que l'essentiel des réévaluations prévues a maintenant eu lieu et que la croissance
des bénéfices sera le facteur clé des nouvelles plus-values. Dans ce contexte, la sélection judicieuse des titres revêt une
importance encore plus grande pour réaliser une sur-performance.
9
Au 30 novembre 2013
Détention
nominale
Valeur de
marché GBP
% du Total
de l’Actif Net
47 812
507 285
507 285
0,17 %
0,17 %
442 545
3 878 907
3 878 907
1,27 %
1,27 %
Média – 0,96 %
Centaur Media PLC
UTV Media PLC
796 001
1 180 632
436 805
2 511 794
2 948 599
0,14 %
0,82 %
0,96 %
Production pétrole & gaz – 1,94 %
Iofina PLC
Ophir Energy PLC
3 430 000
109 923
5 569 462
371 320
5 940 782
1,82 %
0,12 %
1,94 %
883 061
633 729
2 465 948
2 120 616
4 586 564
0,81 %
0,69 %
1,50 %
Logiciel – 0,73 %
Servelec Group PLC
1 247 587
2 233 181
2 233 181
0,73 %
0,73 %
Logiciels & services informatiques – 3,36 %
iomart Group PLC
WANdisco PLC
2 174 000
310 000
5 660 552
4 603 500
10 264 052
1,85 %
1,51 %
3,36 %
Services de Support – 5,54 %
Acal PLC
Energy Assets Group PLC
Mears Group PLC
Regenersis PLC
Robert Walters PLC
Utilitywise PLC
16 980
900 000
1 590 000
715 000
34 911
1 610 432
60 979
3 487 500
7 119 225
2 506 075
109 490
3 623 472
16 906 741
0,02 %
1,14 %
2,33 %
0,82 %
0,04 %
1,19 %
5,54 %
Technologie, Matériel et Équipement – 0,50%
Nanoco Group PLC
1 033 183
1 526 528
1 526 528
0,50 %
0,50 %
Télécommunications – 0,49 %
Telecom Plus PLC
100 558
1 483 231
1 483 231
0,49 %
0,49 %
Voyages et loisirs – 0,29 %
498 801
885 871
885 871
0,29 %
0,29 %
Investissements
Actions 18,51 % (31/05/2013 : 11,90 %)
Construction & matériaux – 0,17 %
Keller Group PLC
Matériel et services de soins de santé 1,27 %
Immobilier, Investissement et Services - 1,50%
Foxtons Group PLC
Helical Bar PLC
10
Au 30 novembre 2013
Détention
nominale
Valeur de
marché GBP
% du Total
de l’Actif Net
2 046 758
37 080
5 352 272
24 844
5 377 116
1,75 %
0,01 %
1,76 %
56 538 857
18,51 %
10 000 294
10 000 269
10 000 011
10 000 269
40 000 843
3,28 %
3,28 %
3,28 %
3,28 %
13,12 %
40 000 843
13,12 %
29 579 260
24 997 125
17 999 010
14 996 400
10 995 875
5 998 188
104 565 858
9,69 %
8,19 %
5,90 %
4,91 %
3,60 %
1,97 %
34,26 %
Plus-Values
non réalisées
en GBP
% du Total
de l’Actif Net
92 625
159 900
35 475
5 267
27 040
4 551
162 925
5 064
31 193
61 241
116 677
65 600
4 410
10 246
0,03 %
0,05 %
0,01 %
0,00 %
0,01 %
0,00 %
0,05 %
0,00 %
0,00 %
0,01 %
0,02 %
0,04 %
0,02 %
0,00 %
0,00 %
Actions 18,51 % (31/05/2013 : 11,90 %) (Suite)
Services financiers – 1,76 %
W&G Investments PLC
Total des Actions
Certificats de Dépôt – 13,12 % (31/05/2013 : 22,14 %)
Deutsche Bank AG
ING Bank NV
Nordea Bank Finland PLC
Bank of Tokyo Mitsubishi
10 000 000
10 000 000
10 000 000
10 000 000
Total Certificats de Dépôts
Obligations – 34,26 % (31/05/2013 : 47,17 %)
Souveraines – 34,26 %
Bons du Trésor du Royaume-Uni
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
02/12/2013
16/12/2013
09/12/2013
06/01/2014
20/01/2014
30/12/2013
29 580 000
25 000 000
18 000 000
15 000 000
11 000 000
6 000 000
Contrats de Différence (0,25 %) (31/05/2013 : 0,59 %))**
Détention
nominale
Plus-Values non réalisées sur Contrats de Différence 0,88 % (31/05/2013 : 0,33 %)
285 000
Ashtead Group PLC
2 460 000
Aviva PLC
2 150 000
BTG PLC
262 635
338 000
Dialight PLC
165 502
Dixons Retail PLC
17 150 000
Findel PLC
2 025 781
First Derivatives PLC
3 400
Greene King PLC
891 241
644 639
Interserve PLC
993 000
Keller Group PLC
820 000
Mecom Group PLC
705 534
683 077
11
Au 30 novembre 2013
Détention
nominale
Plus-Values
non réalisées
en GBP
% du Total
de l’Actif Net
Contrats de Différence (0,25 %) (31/05/2013 : 0,59 %))** (Suite)
Plus-Values non réalisées sur Contrats de Différence 0,88 % (31/05/2013 : 0,33 %) (Suite)
733 365
12 834
Regus PLC
2 516 000
50 320
Smart Metering Systems PLC
1 368 000
37 620
Synthomer PLC
2 012 000
42 252
4 657 000
1 136 308
Workspace Group PLC
781 246
68 359
WS Atkins PLC
207 412
11 408
St. James Place PLC
1 700 000
182 750
DS Smith PLC
2 249 000
113 574
3I Group PLC
1 470 000
113 190
Spectris PLC
126 900
71 699
Rightmove Group PLC
270 000
62 100
Filtrona PLC
399 290
38 931
Dart Group PLC
(270 933)
21 675
ITV PLC
1 736 000
17 360
Renishaw PLC
(53 118)
7 702
Restaurant Group PLC
1 082 000
2 770 296
Total des Plus-Values non réalisées sur Contrats de Différence
Détention
nominale
(MoinsValues) non
réalisées en
GBP
(Moins-Values) non réalisées sur Contrats de Différence (0,63 %) (31/05/2013 : (0,92 %))
Amerisur Resources PLC
8 996 809
(33 738)
4 034 000
(689 814)
Blinkx PLC
2 160 000
(67 500)
Bodycote PLC
1 193 000
(11 930)
667 770
(23 371)
Enterprise Inns PLC
3 002 000
(112 575)
Foxtons Group PLC
801 678
(117 245)
Galliford Try PLC
900 000
(301 500)
964 000
(52 056)
Morgan Sindall Group PLC
404 000
(75 750)
Ophir Energy PLC
547 800
(13 694)
Pace PLC
1 488 000
(7 021)
SuperGroup PLC
422 141
(10 554)
Synectics PLC
273 510
(13 676)
Persimmon PLC
389 000
(326 760)
Travis Perkins PLC
248 000
(93 000)
Capital & Counties Properties PLC
2 705 000
(13 525)
Borders & Southern Petroleum PLC
(3 042 198)
(3 803)
Associated British Foods PLC
(69 000)
(690)
(1 968 202)
12
802 094
0,00 %
0,02 %
0,01 %
0,01 %
0,37 %
0,02 %
0,00 %
0,06 %
0,04 %
0,04 %
0,02 %
0,02 %
0,01 %
0,01 %
0,01 %
0,00 %
0,00 %
0,88 %
% du Total
de l’Actif Net
(0,01 %)
(0,23 %)
(0,02 %)
0,00 %
(0,01 %)
(0,04 %)
(0,04 %)
(0,10 %)
(0,02 %)
(0,02 %)
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
(0.11 %)
(0,03 %)
0,00 %
0,00 %
0,00 %
(0,63 %)
0,25 %
Au 30 novembre 2013
Plus-Values
non réalisées
en GBP
% du Total
de l’Actif Net
Date de
Devise
Montant Devise de
Montant
Plus-values
Date
d'achat
acheté vente
vendu
non réalisées
(Moins-values) non réalisées sur Contrats de change à terme 0,00 % (30/05/2013 : 0,00 %)
31/12/2013
EUR
2 591 435 GBP
2 159 103
(5 474)
Total des (Moins-Values) non réalisées sur Contrats de change à terme
(5 474)
% du Total
de l’Actif Net
Détention
nominale
Contrats de change à terme 0,00 % (31/05/2013 : 0,00 %)*
(Moins-values) nettes non réalisées sur Contrats de change à terme
Total des
Investissements
Liquidités en
banque
Autres Actifs Nets
Total de l'Actif Net Attribuable aux Détenteurs d'Actions Participantes
Remboursables
(5 474)
0,00 %
201 902 178
66,14 %
82 845 992
20 457 381
27,15 %
6,71 %
305 205 551
100,00 %
réglementé
*La contrepartie pour les Contrats de change à terme est Citibank N.A. Succursale de Londres
**La contrepartie pour les Contrats de Différence est Merrill Lynch International Ltd.
***Les Bons du Trésor du Royaume-Uni sont achetés à un prix inférieur à leur valeur de remboursement.
13
0,00 %
0,00 %
64,09 %
0,88 %
35,03 %
100,00 %
Durant la période, le gestionnaire des investissements a principalement utilisé des contrats de différence pour atteindre son
objectif d'investissement grâce à l'investissement dans des actions cotées sur des bourses reconnues. Les achats globaux cidessous reflètent la façon dont les fonds ont été gérés plutôt que l'exposition aux actions. De plus amples informations
concernant les participations significatives au sein du fonds sont répertoriées dans les fiches signalétiques mensuelles des
fonds se trouvant sur le site du Gestionnaire des Investissements : http://www.omglobalinvestors.com/.
Parts
39 000 000
32 000 000
30 000 000
29 580 000
29 000 000
28 000 000
25 000 000
20 000 000
20 000 000
20 000 000
15 000 000
15 000 000
14 550 000
11 000 000
10 000 000
10 000 000
10 000 000
1 673 000
6 000 000
2 500 000
2 046 758
Mears Group PLC
Just Retirement Group PLC
Coupon
Date
d'échéance
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,81 %
0,52 %
0,50 %
2-sep-13
5-août-13
16-sep-13
2-déc-13
22-juil-13
21-oct-13
16-déc-13
9-déc-13
11-nov-13
27-août-13
28-oct-13
6-jan-14
7-oct-13
20-jan-14
7-nov-13
11-déc-13
11-nov-13
0,53 %
10-déc-13
Autres Achats
Coût
GBP
38 988 512
31 986 401
29 983 957
29 572 029
28 987 936
27 991 405
24 989 818
19 993 476
19 993 295
19 992 376
14 995 514
14 994 172
14 543 752
10 995 782
9 998 504
9 998 411
9 997 891
6 902 004
5 998 343
5 653 126
4 195 855
28 367 070
409 119 629
Les Bons du Trésor du Royaume-Uni sont achetés à un prix inférieur à leur valeur de remboursement.
14
Parts
49 000 000
39 000 000
32 000 000
30 000 000
29 000 000
28 000 000
25 000 000
24 000 000
22 000 000
20 000 000
20 000 000
15 000 000
14 550 000
10 000 000
10 000 000
10 000 000
10 000 000
2 698 767
1 823 593
2 500 000
Tyman PLC
Just Retirement PLC
Autres Ventes
Coupon
Date d'échéance
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,46 %
0,40 %
1,00 %
0,48 %
3-juin-13
2-sep-13
5-août-13
16-sep-13
22-juil-13
21-oct-13
15-juil-13
8-juil-13
17-juin-13
27-août-13
11-nov-13
28-oct-13
7-oct-13
10-juil-13
25-juil-13
24-juin-13
22-août-13
Produits
GBP
49 000 000
39 000 000
32 000 000
30 000 000
29 000 000
28 000 000
25 000 000
24 000 000
22 000 000
20 000 000
20 000 000
15 000 000
14 550 000
10 000 000
10 000 000
10 000 000
10 000 000
6 047 398
5 612 704
4 752 890
17 540 234
Total des Produits des Ventes pour la
période
421 503 226
Le fonds investit ses liquidités excédentaires dans des bons du Trésor émis par le gouvernement du Royaume-Uni afin de
minimiser l'exposition au système bancaire. Ceux-ci sont des titres à court terme émis à escompte par rapport à leur valeur
faciale et sont généralement détenus jusqu'à leur échéance. Tous les bons sont échus dans les 2 mois suivant l'achat. Les
bons détenus jusqu'à leur échéance sont présentés comme des ventes dans le tableau ci-dessus. Le fonds détenait des
certificats de dépôt bancaires sur une base similaire.
15
Performance
Old Mutual Global Equity Absolute Return Fund USD
Source : Morningstar, bid to bid, taux d’imposition de base, non ajusté
2,63 %
56/62
Revue
Les rendements ont été généralement positifs pour les actions mondiales dans la période passée sous revue, notamment
dans la périphérie européenne. La période a commencé avec des revers essuyés tant par le marché des actions que le
marché obligataire, alors que la nervosité s'est propagée parmi les investisseurs à propos des remarques formulées par des
responsables de la Réserve fédérale faisant allusion à un « ralentissement » du programme d'assouplissement quantitatif de
la banque centrale américaine (QE). Les actions japonaises ont sombré suite à une grande correction intervenue durant la
seconde quinzaine du mois de mai, dans un contexte de préoccupations croissantes que le nouveau gouvernement de
Shinzo Abe soit insuffisamment en mesure de tenir ses promesses sur le programme de restructuration économique qui
avait été prévu après sa victoire électorale. Les marchés émergents des actions ont sous-performé face aux soucis
grandissants que le gouvernement de la Chine ne prenne pas assez de mesures pour répondre aux inquiétudes soulevées par
la croissance économique inférieure à la normale. Les chiffres de la croissance chinoise publiés en avril ont déçus les
marchés. Les marchés des matières premières ont également souffert pendant la période, quoiqu'une chute des prix du
pétrole ait constitué une bonne nouvelle pour les perspectives économiques. Bien que les marchés soient restés instables
durant une grande partie du mois de juin, les données économiques ont montré une amélioration dans un certain nombre de
domaines, notamment aux États-Unis. Malgré que l'économie européenne soit restée faible, des lueurs d'amélioration
apparaissent même dans cette zone. Avant de quitter son poste de gouverneur de la Banque d'Angleterre, Mervyn King a
indiqué que l'économie britannique avait franchi un cap dans son rapport final sur l'inflation. Malgré les inquiétudes du
marché à propos des politiques du gouvernement, des bonnes nouvelles sont arrivées de l'économie du Japon grâce à la
croissance du PIB de 3,5 % au cours du premier trimestre, s'avérant être beaucoup plus forte que prévue. Les prix des
maisons se sont raffermis aux États-Unis, tandis que les indices de confiance des consommateurs et de l'emploi ont
continué à s'améliorer. Les marchés ont progressé en juillet grâce aux bonnes nouvelles économiques provenant des ÉtatsUnis. Les données de la zone euro ont montré que la longue récession a pris fin au cours du deuxième trimestre (bien que
certains pays de la région soient restés en récession). Mais les nouvelles économiques sont demeurées assez irrégulières
avec les données des États-Unis de septembre ce qui indique que la croissance pourrait être en cours de ralentissement. Les
mouvements de marché ont également été influencés par les développements politiques survenus au cours de la plus
grande partie de la période. Ceci s'est particulièrement confirmé en août, alors que les tensions montaient rapidement entre
les États-Unis et la Syrie concernant les rapports établissant que le président Assad avait déployé des armes chimiques.
Toutefois, les marchés des actions ont très bien réagi suite à l'apparition d'une solution diplomatique de dernière minute
pour dénouer l'impasse. Les marchés ont été également agréablement surpris par la décision de la Réserve fédérale
américaine de maintenir le niveau actuel de l'assouplissement quantitatif, après les observations antérieures formulées par
des responsables de la Fed concernant le ralentissement du programme. Cela a incité les investisseurs à s'attendre au début
imminent de la réduction des achats d'obligations par la banque centrale des États-Unis. Cela a donné un bel élan tant aux
marchés des actions qu'aux marchés obligataires en septembre. Cependant, la fermeture des services publics aux ÉtatsUnis, en raison de l'incapacité des républicains et des démocrates à parvenir à un compromis sur des mesures de
financement pour maintenir le fonctionnement des services publics, a suscité des soubresauts sur les marchés à mesure que
la période touchait à sa fin.
La performance du fonds a été positive au cours des six mois jusqu'à la fin de novembre et conforme au profil de
rendement attendu du fonds. Les rendements sont principalement apparus dans le registre des achats à découvert (« the
long book »), relativement au marché. Tant la sélection sectorielle que la sélection de titres au sein des secteurs ont été
positives. La position vendeur sur les titres de matières premières et la position acheteur sur les titres de la consommation
discrétionnaire étaient des faits importants à souligner dans la sélection sectorielle. La sélection de titres au sein des
secteurs a été particulièrement excellente dans les secteurs des biens de consommation discrétionnaire et la consommation
de base. Les caractéristiques utilisées dans la sélection de titres ont été positives, avec les avis des analystes (mesures
utilisées pour trouver une erreur de détermination de cours d'actions à travers les actualités) et la dynamique de marché (où
16
Revue (Suite)
le comportement des cours des actions est utilisé dans la prévision de l'évolution future des cours) qui étaient
particulièrement importants à mettre en exergue.
Perspectives
La performance du portefeuille est demeurée excellente sur le court et le moyen terme. Les politiques économiques
actuellement mises en œuvre dans l'urgence dans le monde ont suivi leur cours et la prochaine période présentera
probablement une plus grande volatilité lorsque ces mesures de relance prendront fin. Le portefeuille demeure bien
positionné pour résister à la tempête grâce à l'usage d'outils d'investissement diversifiés, ainsi qu'à l'excellente gestion des
risques.
17
Au 30 novembre 2013
(Exprimé en dollars américains)
Détention Valeur de marché
% du Total
nominale
USD de l’Actif Net
Investissements
Actions 78,41 % (31/05/2013 : 78,96 %)
Compagnies aériennes 3,72 %
Alaska Air Group Inc
Deutsche Lufthansa AG
International Consolidated Airlines Group SA
Japan Airlines Co Ltd
Norwegian Air Shuttle AS
Qantas Airways Ltd
33 127
231 404
729 834
48 400
135 048
285 184
2 590 034
5 039 239
4 393 545
2 462 822
5 044 400
317 138
19 847 178
0,49 %
0,94 %
0,82 %
0,46 %
0,95 %
0,06 %
3,72 %
21 883
47 479
1 541 329
3 886 156
5 427 485
0,29 %
0,73 %
1,02 %
Constructeurs automobiles 2,51 %
Fuji Heavy Industries Ltd
Great Wall Motor Co Ltd
Hino Motors Ltd
Shinmaywa Industries Ltd
179 600
65 000
186 700
31 000
5 075 997
5 072 603
2 932 282
303 422
13 384 304
0,95 %
0,95 %
0,55 %
0,06 %
2,51 %
Pièces détachées et équipements
automobiles 5,28 %
Aisin Seiki Co Ltd
Calsonic Kansei Corp
Continental AG
Delphi Automotive PLC
FCC Co Ltd
Georg Fischer AG
Keihin Corp
Magna International Inc
Musashi Seimitsu Industry Co Ltd
Nissin Kogyo Co Ltd
NOK Corp
Takata Corp
Tokai Rika Co Ltd
Toyoda Gosei Co Ltd
TS Tech Co Ltd
WABCO Holdings Inc
Xinyi Glass Holdings Ltd
23 200
55 000
25 796
82 054
7 900
1 101
15 800
65 652
7 400
46 900
15 400
23 500
100 000
21 700
29 000
50 456
140 000
935 576
276 909
5 408 641
4 760 773
164 464
768 161
261 969
5 385 137
162 194
938 780
246 981
631 208
2 029 524
533 961
1 019 210
4 455 013
147 984
28 126 485
0,18 %
0,05 %
1,01 %
0,89 %
0,03 %
0,14 %
0,05 %
1,01 %
0,03 %
0,18 %
0,05 %
0,12 %
0,38 %
0,10 %
0,19 %
0,84 %
0,03 %
5,28 %
135 000
24 000
4 909 000
5 399 000
19 251
843 000
31 000
667 148
206 237
2 865 173
2 820 380
344 623
3 782 746
175 623
0,12 %
0,04 %
0,54 %
0,53 %
0,06 %
0,71 %
0,03 %
Vêtements 1,02 %
Hanesbrands Inc
Michael Kors Holdings Ltd
Banques 5,88 %
77 Bank Ltd/The
Bank of Kyoto Ltd/The
China CITIC Bank Corp Ltd
Chongqing Rural Commercial Bank
DNB ASA
Fukuoka Financial Group Inc
Gunma Bank Ltd/The
18
Au 30 novembre 2013
% du Total
nominale
Actions 78,41 % (31/05/2013 : 78,96 %) (Suite)
Banques 5,88 % (Suite)
Hokuhoku Financial Group Inc
Industrial & Commercial Bank of China Ltd
Joyo Bank Ltd/The
Juroku Bank Ltd/The
Jyske Bank A/S
Mitsubishi UFJ Financial Group Inc
Nishi-Nippon City Bank Ltd/The
North Pacific Bank Ltd
Resona Holdings Inc
UBS AG
Yamaguchi Financial Group Inc
Boissons 1,39 %
Coca-Cola West Co Ltd
Green Mountain Coffee Roasters Inc
Biotechnologie 3,53 %
Celgene Corp
CSL Ltd
Genmab A/S
Gilead Sciences Inc
Myriad Genetics Inc
Matériaux de construction 0,79 %
Lennox International Inc
Noritz Corp
Sanwa Holdings Corp
TOTO Ltd
Produits chimiques 0,93 %
Asahi Kasei Corp
Denki Kagaku Kogyo KK
Lonza Group AG
Methanex Corp
Nippon Paint Co Ltd
Nippon Synthetic Chemical Industry Co
Ltd/The
Tokuyama Corp
19
158 000
7 466 000
34 000
56 000
10 463
811 600
95 000
39 800
721 400
226 401
26 000
323 600
5 373 551
173 673
211 868
564 657
5 220 774
248 436
152 523
3 589 723
4 356 227
240 581
31 317 543
0,06 %
1,01 %
0,03 %
0,04 %
0,11 %
0,98 %
0,05 %
0,03 %
0,67 %
0,82 %
0,05 %
5,88 %
80 800
83 212
1 789 544
5 618 058
7 407 602
0,34 %
1,05 %
1,39 %
33 316
18 957
50 813
73 625
151 784
5 381 200
1 186 576
2 118 212
5 494 266
4 650 662
18 830 916
1,01 %
0,22 %
0,40 %
1,03 %
0,87 %
3,53 %
35 539
8 400
35 000
59 000
2 946 894
182 223
226 171
867 495
4 222 783
0,55 %
0,04 %
0,04 %
0,16 %
0,79 %
138 000
155 000
15 619
7 769
34 000
1 088 728
662 944
1 462 473
480 629
551 931
0,20 %
0,13 %
0,28 %
0,09 %
0,10 %
52 000
57 000
473 028
225 125
4 944 858
0,09 %
0,04 %
0,93 %
Au 30 novembre 2013
% du Total
nominale
Actions 78,41 % (31/05/2013 : 78,96 %) (Suite)
Services commerciaux 2,04 %
Booz Allen Hamilton Holding Corp
Deluxe Corp
Ezion Holdings Ltd
Gartner Inc
Kanamoto Co Ltd
MasterCard Inc
SEI Investments Co
VistaPrint NV
15 033
6 194
99 600
16 373
15 000
6 777
18 325
50 096
263 002
309 917
166 178
1 073 905
374 597
5 152 011
619 293
2 881 522
10 840 425
0,05 %
0,06 %
0,03 %
0,20 %
0,07 %
0,97 %
0,12 %
0,54 %
2,04 %
Ordinateurs 0,42 %
Manhattan Associates Inc
Obic Co Ltd
Tieto OYJ
16 484
4 400
4 644
1 991 102
129 475
101 005
2 221 582
0,37 %
0,03 %
0,02 %
0,42 %
Cosmétiques / Soins personnels 0,02 %
Mandom Corp
2 900
92 849
92 849
0,02 %
0,02 %
Distribution/Commerce de gros 2,81 %
ITOCHU Corp
Marubeni Corp
Mitsui & Co Ltd
Sojitz Corp
247 100
723 000
188 900
2 140 900
3 122 269
5 255 164
2 620 483
3 966 181
14 964 097
0,59 %
0,99 %
0,49 %
0,74 %
2,81 %
1 597
4 692
29 034
39 343
38 571
202 731
322 059
163 615
2 282 878
2 471 437
5 442 720
0,04 %
0,06 %
0,03 %
0,43 %
0,46 %
1,02 %
31 211
1 532 000
90 374
1 428 220
1 466 229
2 683 656
5 578 105
0,27 %
0,28 %
0,50 %
1,05 %
13 782
60 800
65 000
22 000
164 000
140 032
4 006 180
746 970
247 336
883 410
6 023 928
0,03 %
0,75 %
0,14 %
0,05 %
0,16 %
1,13 %
79 304
13 000
343 742
200 103
543 845
0,06 %
0,04 %
0,10 %
Services financiers diversifiés 1,02 %
Credit Acceptance Corp
MarketAxess Holdings Inc
Platinum Asset Management Ltd
Portfolio Recovery Associates Inc
Waddell & Reed Financial Inc
Électrique 1,05 %
Atco Ltd/Canada
Huaneng Power International Inc
Portland General Electric Co
Électronique 1,13 %
Celestica Inc
Enplas Corp
Fujitsu General Ltd
Japan Aviation Electronics Industry Ltd
Nippon Electric Glass Co Ltd
Ingénierie et construction 0,10 %
Downer EDI Ltd
Maeda Road Construction Co Ltd
20
Au 30 novembre 2013
% du Total
nominale
Actions 78,41 % (31/05/2013 : 78,96 %) (Suite)
Divertissement 1,18 %
Avex Group Holdings Inc
Heiwa Corp
Lions Gate Entertainment Corp
Toei Co Ltd
134 200
65 200
69 106
18 000
2 941 407
1 054 903
2 200 681
104 878
6 301 869
0,55 %
0,20 %
0,41 %
0,02 %
1,18 %
Contrôle de l'environnement 0,04 %
Transpacific Industries Group Ltd
227 244
237 203
237 203
0,04 %
0,04 %
Alimentation 3,19 %
Delhaize Group SA
Kesko OYJ
Koninklijke Ahold NV
Kroger Co/The
Megmilk Snow Brand Co Ltd
Metro AG
Morinaga Milk Industry Co Ltd
SUPERVALU Inc
Tyson Foods Inc
77 615
22 115
13 266
102 985
10 300
3 208
151 000
124 964
175 006
4 563 029
828 944
241 630
4 312 497
131 003
161 713
436 954
807 892
5 538 065
17 021 727
0,86 %
0,16 %
0,04 %
0,81 %
0,02 %
0,03 %
0,08 %
0,15 %
1,04 %
3,19 %
Produits forestiers et papier 2,41 %
Canfor Corp
Hokuetsu Kishu Paper Co Ltd
Holmen AB
KapStone Paper and Packaging Corp
Nippon Paper Industries Co Ltd
Stora Enso OYJ
UPM-Kymmene OYJ
West Fraser Timber Co Ltd
33 988
139 500
4 725
42 186
190 900
190 812
186 670
6 105
745 393
660 065
165 277
2 253 998
3 482 447
1 893 247
3 095 809
541 033
12 837 269
0,14 %
0,13 %
0,03 %
0,42 %
0,65 %
0,36 %
0,58 %
0,10 %
2,41 %
Soins de santé - Produits 0,99 %
Boston Scientific Corp
452 408
5 295 436
5 295 436
0,99 %
0,99 %
Soins de santé - Services 1,30 %
Aetna Inc
Cigna Corp
Primary Health Care Ltd
38 351
42 915
117 355
2 641 809
3 777 164
533 226
6 952 199
0,49 %
0,71 %
0,10 %
1,30 %
Constructeurs de logements individuels
0,14 %
Sekisui House Ltd
53 000
732 384
732 384
0,14 %
0,14 %
Mobilier de maison - 0,55 %
Whirlpool Corp
19 127
2 913 520
2 913 520
0,55 %
0,55 %
21
Au 30 novembre 2013
% du Total
nominale
Actions 78,41 % (31/05/2013 : 78,96 %) (Suite)
Produits ménagers / marchandises 0,04 %
Biostime International Holdings Ltd
25 500
212 724
212 724
0,04 %
0,04 %
Articles ménagers 0,12 %
Toro Co/The
10 137
621 905
621 905
0,12 %
0,12 %
Assurance 6,18 %
Allianz SE
Amtrust Financial Services Inc
Assurant Inc
CNO Financial Group Inc
Everest Re Group Ltd
Genworth Financial Inc
Genworth MI Canada Inc
Hannover Rueck SE
Hanover Insurance Group Inc/The
Hartford Financial Services Group Inc
Lincoln National Corp
StanCorp Financial Group Inc
Storebrand ASA
Swiss Life Holding AG
Symetra Financial Corp
XL Group PLC
1 368
83 634
47 775
56 236
20 898
69 782
34 746
18 165
5 128
128 278
52 635
32 249
158 321
24 058
111 228
10 514
237 860
3 490 883
3 094 387
953 481
3 296 346
1 061 733
1 136 053
1 514 066
310 449
4 622 498
2 713 071
2 070 708
973 825
4 989 632
2 113 888
337 552
32 916 432
0,04 %
0,66 %
0,58 %
0,18 %
0,62 %
0,20 %
0,21 %
0,28 %
0,06 %
0,87 %
0,51 %
0,39 %
0,18 %
0,94 %
0,40 %
0,06 %
6,18 %
Internet 3,21 %
carsales.com Ltd
MercadoLibre Inc
Monex Group Inc
priceline.com Inc
Shutterstock Inc
United Internet AG
Yahoo Japan Corp
102 737
1 821
262 200
3 528
28 327
102 601
921 900
913 053
203 205
1 059 925
4 189 324
2 150 019
4 134 612
4 452 231
17 102 369
0,17 %
0,04 %
0,20 %
0,79 %
0,40%
0,78 %
0,83 %
3,21 %
2 219
172 000
172 000
0,03 %
0,03 %
1 474 608
33 000
2 105 962
157 273
2 263 235
0,39 %
0,03 %
0,42 %
81 777
3 631 272
3 631 272
0,68 %
0,68 %
Sociétés d'investissement 0,03 %
Pargesa Holding SA
Fer / Acier 0,42 %
Arrium Ltd
Sanyo Special Steel Co Ltd
Activités de loisirs 0,68 %
Flight Centre Travel Group Ltd
22
Au 30 novembre 2013
% du Total
nominale
Actions 78,41 % (31/05/2013 : 78,96 %) (Suite)
Hébergement 2,48 %
Galaxy Entertainment Group Ltd
MGM China Holdings Ltd
Sands China Ltd
672 000
796 800
674 400
5 259 183
2 831 458
5 101 816
13 192 457
0,99 %
0,53 %
0,96 %
2,48 %
Machines - Diversifiés 0,24 %
Duerr AG
Komori Corp
Krones AG
Manitowoc Co Inc/The
3 044
31 600
3 274
11 714
266 501
495 208
280 220
240 196
1 282 125
0,05 %
0,09 %
0,05 %
0,05 %
0,24 %
Secteur minier 0,30 %
Kadokawa Corp
SKY Perfect JSAT Holdings Inc
Viacom Inc
12 700
58 600
10 938
438 274
301 336
873 345
1 612 955
0,08 %
0,06 %
0,16 %
0,30 %
Fabrication métallique / Matériel 0,13 %
NTN Corp
154 000
701 574
701 574
0,13 %
0,13 %
Activités diverses de fabrication 1,13 %
FUJIFILM Holdings Corp
Hexpol AB
Trelleborg AB
186 700
1 835
40 741
5 105 094
130 884
793 794
6 029 772
0,96 %
0,02 %
0,15 %
1,13 %
Matériel de bureau / d'entreprise 0,04 %
Toshiba TEC Corp
30 000
190 928
190 928
0,04 %
0,04 %
Pétrole et gaz 0,32 %
Bonanza Creek Energy Inc
Japan Petroleum Exploration Co
26 891
12 300
1 222 734
473 470
1 696 204
0,23 %
0,09 %
0,32 %
6 439
253 222
253 222
0,05 %
0,05 %
12 380
35 000
762 051
188 533
950 584
0,14 %
0,04 %
0,18 %
Services pétroliers et gaziers 0,05 %
Fred Olsen Energy ASA
Emballage et conditionnement 0,18 %
Packaging Corp of America
Rengo Co Ltd
23
Au 30 novembre 2013
% du Total
nominale
Actions 78,41 % (31/05/2013 : 78,96 %) (Suite)
Produits pharmaceutiques 7,10 %
Actelion Ltd
Alfresa Holdings Corp
AmerisourceBergen Corp
Grifols SA
Kissei Pharmaceutical Co Ltd
Medipal Holdings Corp
Merck KGaA
Mochida Pharmaceutical Co Ltd
Nichi-iko Pharmaceutical Co Ltd
Otsuka Holdings Co Ltd
Questcor Pharmaceuticals Inc
Sino Biopharmaceutical Ltd
Stada Arzneimittel AG
Suzuken Co Ltd/Aichi Japan
Toho Holdings Co Ltd
64 262
21 800
29 926
47 686
30 700
162 000
21 270
2 600
6 200
184 600
93 875
6 080 000
32 642
52 300
60 600
5 414 701
1 133 796
2 109 633
2 200 862
700 497
2 161 796
3 689 618
156 066
122 921
5 403 193
5 422 220
4 791 638
1 688 152
1 779 295
1 037 647
37 812 035
1,02 %
0,21 %
0,40 %
0,41 %
0,13 %
0,41 %
0,69 %
0,03 %
0,02 %
1,01 %
1,02 %
0,90 %
0,32 %
0,33 %
0,20 %
7,10%
Immobilier 1,30 %
Daikyo Inc
Greentown China Holdings Ltd
REA Group Ltd
Shimao Property Holdings Ltd
196 000
606 500
55 916
1 326 500
536 514
1 049 056
2 044 478
3 307 336
6 937 384
0,10 %
0,20 %
0,38 %
0,62 %
1,30 %
Commerce de détail 8,79 %
ABC-Mart Inc
Adastria Holdings Co Ltd
Aoyama Trading Co Ltd
DCM Holdings Co Ltd
Domino's Pizza Inc
GameStop Corp
Gap Inc/The
Home Depot Inc/The
HSN Inc
JB Hi-Fi Ltd
Lumber Liquidators Holdings Inc
Matsumotokiyoshi Holdings Co Ltd
Nu Skin Enterprises Inc
O'Reilly Automotive Inc
Pandora A/S
PetSmart Inc
Rite Aid Corp
SA International Holdings Ltd
Shimachu Co Ltd
Superior Plus Corp
TJX Cos Inc
2 900
3 330
66 500
25 900
6 234
109 962
6 989
65 119
29 906
72 446
13 426
28 100
45 174
38 552
78 669
64 468
896 660
1 046 000
22 900
74 199
15 526
132 540
132 334
1 788 460
176 228
432 110
5 252 335
285 011
5 252 824
1 737 987
1 343 052
1 358 442
861 214
5 752 683
4 810 518
4 079 727
4 739 043
5 223 044
1 217 638
516 923
780 526
982 252
46 854 891
0,02 %
0,02 %
0,34 %
0,03 %
0,08 %
0,99 %
0,05 %
0,99 %
0,33 %
0,25 %
0,25 %
0,16 %
1,08 %
0,90 %
0,77 %
0,89 %
0,98 %
0,23 %
0,10 %
0,15 %
0,18 %
8,79 %
24
Au 30 novembre 2013
Coupon
Actions 78,41 % (31/05/2013 : 78,96 %) (Suite)
Date
d'échéance
Semi-conducteurs 0,07 %
Marvell Technology Group Ltd
Shinko Electric Industries Co Ltd
% du Total
nominale
11 373
22 100
162 634
184 833
347 467
0,03 %
0,04 %
0,07 %
13 033
209 000
1 078 155
194 328
1 272 483
0,20 %
0,04 %
0,24 %
Logiciel 0,16 %
Aspen Technology Inc
Opera Software ASA
17 317
15 421
686 619
190 223
876 842
0,13 %
0,03 %
0,16 %
Télécommunications 0,90 %
Hitachi Kokusai Electric Inc
NeuStar Inc
Nippon Telegraph & Telephone Corp
Verizon Communications Inc
13 000
29 699
5 500
58 874
170 173
1 438 174
276 102
2 939 284
4 823 733
0,03 %
0,27 %
0,05 %
0,55 %
0,90 %
8 700
737 000
137 000
8 946
1 047 419
1 754 419
1 569 695
211 148
4 582 681
0,20 %
0,33 %
0,29 %
0,04 %
0,86 %
417 845 586
78,41 %
49 015 804
24 999 800
74 015 604
9,20%
4,69 %
13,89 %
74 015 604
13,89 %
Construction navale 0,24 %
Huntington Ingalls Industries Inc
Yangzijiang Shipbuilding Holdings Ltd
Transport 0,86 %
Central Japan Railway Co
Kawasaki Kisen Kaisha Ltd
Seino Holdings Co Ltd
TransForce Inc
Total des Actions
Obligations 13,89 % (31/05/2013 : 12,35 %)
Souveraines 13,89 %
Bons du Trésor des États-Unis
0,000%
0,000%
Total des Obligations
25
09/12/2013
12/12/2013
30 000 000
25 000 000
Au 30 novembre 2013
Contrats de Différence (0,24 %) (31/05/2013 : 0,66 %)**
Détention
nominale
Vanguard International Semi
NHN Corp
Peugeot SA
Oil Search Ltd
Freeport-Mcmoran Copper
Imperial Tobacco Group PLC
Man Group PLC
Laredo Petroleum Holdings
Asos PLC
Louis Moet Hennessy
Hong Kong Exchanges & Clearing
Banco Popolare Di Milano SpA
Williams Cos Inc
Esprit Holdings Ltd
Dixons Retail PLC
Coca-Cola Amatil Ltd
Remy Cointreau
Cap Gemini UK PLC
Cheniere Energy Inc
Amp Ltd
Sainsbury(J) Sbry Ln
Cobalt International Energy
Smurfit Kappa Group
Heineken NV
Clean Harbors Inc
ITV PLC
Zynga Inc
Servicenow Inc
Ashtead Group PLC
Ryland Group Inc/The
Siemens AG
Largan Precision Co Ltd
Tokyo Tatemono Co Ltd
SK Telecom
Oci Co Ltd
Azimut Holding Spa
Swedish Match
H2O Retailing Corp
E-Mart Co Ltd
GCL Poly Energy Holdings Ltd
Golden Eagle Retail Group
3 016 000
4 897
305 426
236 135
(374 196)
(134 071)
(139 253)
2 873 937
(48 394)
55 942
(26 564)
(302 053)
5 824 421
(115 948)
(1 235 300)
3 397 202
(459 244)
(9 630)
75 668
(128 173)
(873 418)
756 025
(84 889)
155 319
(57 267)
(75 266)
1 755 576
(494 457)
(35 385)
234 763
(61 013)
(26 550)
53 000
(536 000)
20 011
(2 425)
118 466
(91 706)
(60 000)
1 672
(6 872 000)
(905 000)
26
Plus-values non % du Total
réalisées en USD de l’Actif Net
339 605
141 279
139 259
94 143
93 606
86 476
80 774
77 482
74 769
69 926
65 079
63 790
63 419
57 394
55 010
52 733
51 798
46 660
46 345
44 220
43 698
42 000
36 314
31 709
29 618
28 977
28 685
27 195
26 539
24 933
24 100
23 308
22 070
20 998
20 819
20 537
20 155
19 620
18 184
18 015
17 728
17 510
0,07 %
0,03 %
0,03 %
0,02 %
0,02 %
0,02 %
0,02 %
0,02 %
0,02 %
0,01 %
0,01 %
0,01 %
0,01 %
0,01 %
0,01 %
0,01 %
0,01 %
0,01 %
0,01 %
0,01 %
0,01 %
0,01 %
0,01 %
0,01 %
0,01 %
0,01 %
0,01 %
0,01 %
0,01 %
0,01 %
0,01 %
0,01 %
0,01 %
0,01 %
0,01 %
0,01 %
0,01 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
Au 30 novembre 2013
Contrats de Différence (0,24 %) (31/05/2013 : 0,66 %)** (Suite)
Détention
nominale
(Suite)
Melrose PLC
Athabasca Oil Sands Corp
Merida Industry Co Ltd
British American Tobacco PLC
Schibsted ASA
Sino Land Co
Aberdeen Asset Mgmt PLC
Smiths Group
Jardine Matheson Holdings Ltd
Softbank Corp
Altisource Portfolio Sol
JSR Corp
Li & Fung Ltd
China National Building Ma-H
Tempur-Pedic International
Shimizu Corp
Melco International Develop.
Kingspan Group
Capita Group PLC
Nestle SA
Forest City Enterprises-Cl A
Genting Singapore PLC
Topcon Corp
Sba Communications Corp
Cochlear Ltd
Hms Holdings Corp
Lafarge SA
Thales Group PLC
Eads NV
Ladbrokes PLC
Adidas AG
China Shenhua Energy Co-H
Komatsu Ltd
QEP Resources Inc
Plastic Omnium
Concur Technologies Inc
Transalta Corp
Ashmore Group PLC
Elisa Corporation
St.James Place PLC
Tabcorp Holdings Ltd
(569 777)
(325 415)
291 000
(69 347)
(34 889)
(682 000)
161 692
(72 149)
(5 600)
(65 800)
(15 591)
(80 700)
(2 282 000)
(1 210 000)
(113 111)
(366 000)
(658 000)
19 259
33 765
(68 910)
(138 830)
(1 501 000)
(22 200)
(55 895)
(63 252)
(153 915)
(19 827)
7 423
21 495
(661 374)
(25 098)
51 564
(222 500)
(18 300)
(9 835)
55 941
(4 773)
(164 894)
39 096
(31 955)
25 572
(89 105)
27
17 223
16 901
16 845
15 863
15 081
14 075
13 738
13 557
13 293
12 865
12 707
12 455
11 774
11 705
10 746
10 734
10 609
10 354
10 207
9 528
9 024
8 965
8 790
8 664
8 654
8 465
7 691
7 325
7 314
7 024
7 003
6 740
6 657
6 619
6 196
5 710
5 250
4 671
4 631
4 567
4 492
4 458
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
Au 30 novembre 2013
Détention
nominale
(Suite)
Talisman Energy Inc
Yum! Brands Inc
Rightmove Group PLC
New World Development
Federal-Mogul Corp
Jupiter Fund Management PLC
Loomis Ab-B
Ophir Energy PLC
Dynegy Inc
Telecity Group
Hays PLC
Capital & Counties Properties PLC
Ansaldo STS
Bonterra Energy Corp
Duet Group
Gjensidige Forsikring Asa
Campari
Inchcape PLC
Mcdermott Intl Inc
IMI PLC
Qinetiq Group
Verbund AG
Cnh Industrial NV
Zijin Mining Group Co Ltd-H
Barry Callebaut AG
Veresen Inc
Vulcan Materials Co
Obayashi Corp
Navitas Ltd
Aeon Financial Service Co Ltd
Vodafone Group
S.A. D'Ieteren N.V.
Ipsen Promesses
Silver Wheaton Corp
Fabege AB
IGM Financial Inc
Mercury General Corp
CLP Holdings Ltd
Takara Holdings Inc
Oracle Corp Japan
De Longhi
Hyundai Heavy Industries
Hunting PLC
(70 217)
(68 698)
9 867
(705 000)
(11 573)
139 128
(5 818)
(76 571)
(82 010)
41 287
181 104
(359 262)
(37 073)
(3 123)
(116 247)
(11 651)
(31 164)
(154 723)
(223 804)
40 253
45 421
(8 090)
42 232
(2 664 000)
(1 549)
(27 656)
(6 352)
(249 000)
(32 490)
(21 600)
(1 246 901)
(1 563)
3 158
(34 621)
(13 983)
(3 209)
(3 348)
(169 000)
(18 000)
(6 800)
8 035
(594)
(13 514)
28
3 978
3 778
3 708
3 637
3 530
3 523
3 334
3 128
3 055
3 036
2 959
2 935
2 775
2 743
2 644
2 566
2 545
2 528
2 405
2 302
2 264
1 729
1 724
1 718
1 713
1 306
1 270
1 217
1 101
1 056
1 019
1 005
924
817
801
636
603
545
528
499
492
464
442
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
Au 30 novembre 2013
Détention
nominale réalisées en USD de l’Actif Net
Plus-Values non réalisées sur Contrats de Différence 0,53 % (31/05/2013 : 1,37 %) (Suite)
Terna SpA
Abertis Infrastructure
Jardine Cycle & Carriage Ltd
Air Liquide SA
Ubm PLC
Waste Connections Inc
Apa Group
Itron Inc
National Grid
Targa Resources Corp
Toyo Engineering Corp
(261 468)
(103 643)
(78 000)
(8 349)
62 196
(5 457)
(25 256)
(9 672)
(423 150)
(48 380)
(41 000)
Détention
nominale
(Moins-Values) non réalisées sur Contrats de Différence (0,77 %) (31/05/2013 : (0.71 %))
Hulic Co Ltd
(310 300)
Fresnillo PLC
(384 155)
Konami Corp
(127 900)
Fast Retailing Co Ltd
(15 400)
564 086
Formosa Plastics Corp
(2 070 160)
J.C. Penney Co Inc
(173 675)
Hankook Tire Worldwide Co Ltd
35 381
Randgold Resources Ltd
(78 063)
Ferrovial SA
(285 962)
Saipem
(231 973)
Athenahealth Inc
(35 103)
Shire
116 997
Riverbed Technology Inc
(283 149)
Digitalglobe Inc
(114 544)
Kajima Corp
(806 000)
Shin-Etsu Chemical Co Ltd
(91 300)
Antofagasta
(122 111)
Beam Inc
(67 029)
China Cosco Holdings-H
(1 765 500)
Easyjet
229 490
Olympus Corp
(109 000)
U-Ming Marine Transport Corp
(432 000)
Citic Securities Co Ltd-H
(2 079 500)
Nippon Steel & Sumitomo Metal
(1 243 000)
Dentsu Inc
(130 000)
Mitsubishi Estate Co Ltd
(192 000)
29
356
0,00 %
353
0,00 %
311
0,00 %
284
0,00 %
254
0,00 %
246
0,00 %
230
0,00 %
145
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
2 802 810
0,53 %
(Moins-Values)
non réalisées en
% du Total
(204 763)
(189 876)
(186 305)
(176 899)
(157 609)
(152 901)
(124 178)
(85 201)
(72 704)
(72 004)
(71 039)
(68 977)
(65 953)
(63 709)
(62 902)
(59 097)
(57 080)
(50 380)
(49 937)
(48 960)
(48 747)
(47 952)
(47 321)
(42 916)
(42 531)
(38 127)
(37 150)
(0,04 %)
(0,04 %)
(0,03 %)
(0,03 %)
(0,03 %)
(0,03 %)
(0,02 %)
(0,02 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
Au 30 novembre 2013
Détention
nominale
(Moins-Values) non réalisées sur Contrats de Différence (0,77 %) (31/05/2013 :
(0,71 %)) (Suite)
Deutsche Wohnen AG
Dr Horton Inc
Alnylam Pharmaceuticals Inc
Hill (William)
Guidewire Software Inc
Accor
Pennon Group PLC
Allegheny Technologies Inc
Conagra Foods Inc
Shimano Inc
LG Uplus Corp
ASM Pacific Technology
ACI Worldwide Inc
Kt&G Corp
First Quantum Minerals Ltd
Darden Restaurants Inc
CRH PLC
Severn Trent
James Hardie Industries
Penta-Ocean Construction Co
Aeon Mall Co Ltd
Kuehne & Nagel AG
Eclat Textile Company Ltd
Arubis AG
Iron Mountain Inc
Formosa Chemicals & Fibre
Hermes Microvision
Park24 Co Ltd
China Petrochemical Dev Corp
Advanced Micro Devices
Adobe Systems Inc
Advantest
Shinsegae Co Ltd
Reckitt Benckiser Group PLC
Itochu Techno-Solutions Corp
Samsung Engineer
Advisory Board Co/The
Kansai Paint Co Ltd
Dish Network Corp-A
SSAB
(127 896)
(262 756)
(81 209)
(400 080)
(97 353)
(23 737)
(226 903)
(161 104)
(84 196)
(17 200)
140 050
(98 800)
(36 247)
(14 182)
(39 367)
(99 695)
(194 456)
(146 818)
(109 515)
(118 500)
(75 330)
(17 040)
64 000
(14 003)
(176 152)
(573 770)
169 000
(66 000)
(950 000)
(164 010)
(87 108)
(147 300)
200 189
(16 267)
(34 169)
(31 000)
(11 818)
(15 376)
(92 000)
(34 791)
(74 977)
30
(36 555)
(35 472)
(35 326)
(34 647)
(33 587)
(33 519)
(31 514)
(31 309)
(30 732)
(28 585)
(27 561)
(27 080)
(25 735)
(25 719)
(24 906)
(24 903)
(24 481)
(23 989)
(23 909)
(23 749)
(23 566)
(23 561)
(23 390)
(22 394)
(21 766)
(21 058)
(20 722)
(20 647)
(19 991)
(18 861)
(17 857)
(17 844)
(17 663)
(17 654)
(17 587)
(17 426)
(17 259)
(17 221)
(17 192)
(17 069)
(16 270)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
(0,01 %)
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
Au 30 novembre 2013
Détention
nominale
(0,71 %)) (Suite)
Brembo SpA
Okuma Corp
Highwealth Construction Corp
Lloyds Banking Group PLC
Galp Energia
Sega Sammy Holdings Inc
Tingyi (Cayman Isln) Hldg Co
Vopak(Kon)
Beiersdorf AG
Eisai Co Ltd
C.H. Robinson Worldwide Inc
Partners Group Holding AG
Glencore International
Sumitomo Rlty&Dev
Rinnai Corp
Lundin Petroleum A
Kunlun Energy Co Ltd
Utd Utilities
Inmarsat
Quanta Computer Inc
Nintendo Co Ltd
Genesee & Wyoming Inc-Cl A
Sumitomo Metal Mining Co Ltd
Mitsui Fudosan Co Ltd
Mcdonald'S Holdings Co
General Electric Co
Genuine Parts Co
G4S PLC
Deutsche Boerse AG
Shandong Weigao Gp Medical-H
Hologic Inc
Phillips-Van Heusen
Belgacom
Daido Steel Co Ltd
Formosa Petrochemical Corp
Pou Chen
Wpg Holdings Ltd
Odakyu Electric Railway Co
Home Retail Group
Invocare Ltd
Ono Pharmaceutical Co Ltd
Fisher & Paykel He
50 544
(130 000)
596 000
3 267 509
(325 032)
(19 600)
(856 000)
(28 075)
(11 698)
(42 300)
(77 008)
(4 627)
(128 235)
(110 000)
(9 500)
(120 463)
(2 370 000)
(228 191)
(266 900)
(112 000)
(40 000)
(46 885)
(106 000)
(70 000)
(30 900)
(184 021)
(21 199)
(491 250)
(15 667)
(132 000)
(225 452)
(24 837)
(26 381)
(43 000)
(98 000)
(129 000)
(340 000)
(426 000)
474 662
(89 118)
(18 200)
(51 178)
31
(15 478)
(15 380)
(15 330)
(14 682)
(14 378)
(14 371)
(13 801)
(13 661)
(13 613)
(13 440)
(13 091)
(13 051)
(12 886)
(12 565)
(12 074)
(11 966)
(11 242)
(11 186)
(10 903)
(10 746)
(10 644)
(10 549)
(10 363)
(10 333)
(10 137)
(10 121)
(10 070)
(10 033)
(10 022)
(9 705)
(9 589)
(9 314)
(8 976)
(8 828)
(8 732)
(8 691)
(8 553)
(8 329)
(8 144)
(8 107)
(8 007)
(7 906)
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
Au 30 novembre 2013
Détention
nominale
(0,71 %)) (Suite)
Mondi PLC
Tecnicas Reunidas
Tullow Oil
Keikyu Corp
Unilever NV
Franco-Nevada Corp
Pacific Metals Co Ltd
Nrg Energy Inc
Doosan Corp
Clarcor Inc
Autogrill Spa
Snyders-Lance Inc
Solera Holdings Inc
Swiss Prime Site
Lindt & Spruengli
Allscripts Healthcare Soluti Mdrx
Standard Life PLC
Sho-Bond Holdings Co Ltd
Brunello Cucinelli Spa
Mitsubishi Logistics Corp
Lagardere Sca
Realogy Holdings Corp
Hanwha Corporation
Faurecia Eo
Shangri-La Asia Ltd
New York Times Co-A
Orion Corp
Nichirei Corp
Sky Deutschland AG
China Coal Energy Co-H
Groupe Eurotunnel
Balfour Beatty
Ocado Group PLC
Tokyo Dome Corp
Ares Capital Corp
Consol Energy Inc
Fortum Oyj Fum1V Fh
KBR Inc
Lonmin Lmi Ln
Saputo Inc
Sodexho SW
189 493
(12 688)
(43 264)
(355 000)
(42 262)
(11 363)
(91 000)
(120 327)
(2 018)
(17 212)
(55 220)
(19 494)
(21 595)
(15 397)
(18)
(233 531)
(230 880)
(57 600)
(4 312)
(48 000)
9 431
(23 803)
19 710
25 127
(596 000)
(129 660)
(34 124)
(32 000)
(89 169)
(2 360 000)
(21 744)
(679 787)
38 270
(22 000)
(39 691)
(10 330)
(60 443)
(36 390)
(21 523)
(39 569)
(12 824)
(10 485)
32
(7 741)
(7 253)
(7 246)
(6 941)
(6 902)
(6 760)
(6 672)
(6 618)
(6 591)
(6 541)
(6 388)
(6 238)
(6 155)
(5 961)
(5 874)
(5 838)
(5 659)
(5 631)
(5 458)
(5 325)
(5 070)
(4 970)
(4 893)
(4 873)
(4 613)
(4 538)
(4 412)
(4 380)
(4 248)
(4 219)
(4 010)
(3 888)
(3 877)
(3 871)
(3 771)
(3 770)
(3 702)
(3 457)
(3 341)
(3 330)
(3 209)
(3 068)
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
Au 30 novembre 2013
Détention
nominale
(0,71 %)) (Suite)
Bg Group PLC
Bekaert SA
Salesforce.Com Inc
St Joe Co/The
Pacira Pharmaceuticals Inc
Healthcare Services Group
Fortinet Inc
New Jersey Resources Corp
Turquoise Hill Res Com
Dongfeng Motor Grp Co Ltd-H
Jc Decaux SA
Teradyne Inc
Joy Global Inc
Prospect Capital Corp
Nippon Shokubai Co Ltd
Unicharm Corp
Intercontinental Hotels Group
Jazztel PLC
Xylem Inc
Carillion
Echostar Corp-A
Askul Corp
Stolt-Nielsen Ltd
Cie Financiere Richemon-Reg
Alexander & Baldwin Inc
Telefonica Deutschland Holdi
Celldex Therapeutics Inc
Tonengeneral Sekiyu
Qube Holdings Ltd
Ube Industries Ltd
Skanska AB
Michelin (Cgde) - B
B&G Foods Inc
SNC-Lavalin Group Inc
Aker Solutions Asa
Ruentex Development Co Ltd
Sonae SGPS SA
Pricesmart Inc
Christian Hansen Holding A/S
Hera
Michael Page Intl
Valeo SA
Danone
(30 585)
(5 034)
(7 540)
(11 379)
(13 456)
(6 962)
(59 122)
(6 070)
(107 289)
(224 000)
(5 839)
(68 232)
(5 292)
(443 444)
(37 000)
(21 300)
(17 782)
(38 068)
(17 571)
(35 236)
(3 927)
(7 400)
(5 172)
(29 829)
(4 355)
(58 112)
(6 033)
(142 000)
(97 015)
(268 000)
(32 343)
2 549
(3 873)
(7 261)
(61 281)
(66 000)
(122 861)
(2 735)
(4 115)
(64 627)
26 234
51 120
(24 547)
33
(2 998)
(2 998)
(2 978)
(2 788)
(2 758)
(2 750)
(2 660)
(2 640)
(2 533)
(2 464)
(2 464)
(2 388)
(2 355)
(2 217)
(2 170)
(2 082)
(2 034)
(1 969)
(1 933)
(1 928)
(1 826)
(1 808)
(1 687)
(1 650)
(1 589)
(1 424)
(1 418)
(1 363)
(1 324)
(1 310)
(1 235)
(1 110)
(1 104)
(1 063)
(999)
(981)
(920)
(916)
(901)
(791)
(729)
(696)
(668)
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
Au 30 novembre 2013
Détention Plus-values non
% du Total
nominale réalisées en USD de l’Actif Net
(Moins-Values) non réalisées sur Contrats de Différence (0,77 %) (31/05/2013 : (0,71 %)) (Suite)
Triumph Group Inc
(15 213)
(663)
0,00 %
Wynn Macau Ltd
(182 800)
(589)
0,00 %
Millicom Intl Cell
(4 442)
(509)
0,00 %
CNP Assurances
11 740
(439)
0,00 %
Vail Resorts Inc
(2 272)
(352)
0,00 %
Castellum AB
(14 363)
(329)
0,00 %
Kintetsu Corp
(67 000)
(327)
0,00 %
Maruichi Steel Tube Ltd
(6 900)
(236)
0,00 %
First Capital Realty Inc
(9 803)
(231)
0,00 %
Hamamatsu Photonics
(4 000)
(195)
0,00 %
Genivar Inc
(5 481)
(129)
0,00 %
Mizuno Corp
(25 000)
(122)
0,00 %
Suntory Beverage & Food Ltd
(49 500)
(23)
0,00 %
Total des (Moins-Values) non réalisées sur Contrats de Différence
(4 082 556)
(0.77 %)
(Moins-Values) nettes non réalisées sur Contrats de Différence
(1 279 746)
(0.24 %)
Contrats de change à terme 0,69 % (31/05/2013 : 0,39 %)*
Date de
Devise
Montant Devise de
Montant
Plus-values % du Total
règlement
d'achat
acheté
vente
vendu non réalisées en USD de l’Actif Net
Plus-Values non réalisées sur Contrats de change à terme 1,16 % (31/05/2013 : 0,66 %)
31/12/2013
EUR
249 110 783
USD
337 036 383
2 011 861
0,38 %
31/12/2013
GBP
90 288 795
USD
146 303 188
1 189 337
0,22 %
13/12/2013
EUR
3 143 992
USD
4 225 000
54 155
0,01 %
13/12/2013
USD
13 960 755
AUD
15 000 000
328 847
0,06 %
13/12/2013
USD
12 500 000
CAD
13 129 775
106 306
0,02 %
13/12/2013
USD
104 417 000
JPY
10 424 351 900
2 495 326
0,47 %
13/12/2013
USD
656 883
NZD
800 000
7 057
0,00 %
13/12/2013
USD
1 600 662
SGD
2 000 000
7 844
0,00 %
Total des Plus-Values non réalisées sur Contrats de change à terme
6 200 733
1,16 %
(Moins-values) non réalisées sur Contrats de change à terme 0,47 % (31/05/2013 : (0.27 %))
09/12/2013
USD
47 778 360
GBP
30 000 000
(1 236 719)
13/12/2013
USD
16 814 818
CHF
15 500 000
(332 493)
13/12/2013
USD
6 932 720
DKK
38 499 622
(93 485)
13/12/2013
USD
44 676 560
EUR
33 347 772
(711 688)
13/12/2013
USD
4 557 000
GBP
2 822 201
(53 874)
13/12/2013
USD
6 400 000
NOK
39 741 777
(78 906)
13/12/2013
USD
1 202 345
SEK
8 000 000
(19 789)
31/12/2013
USD
1 317 222
EUR
968 960
(1 565)
(2 528 519)
34
3 672 214
(0.23 %)
(0,06 %)
(0,02 %)
(0.13 %)
(0,01 %)
(0,02 %)
0,00 %
0,00 %
(0.47 %)
0,69 %
Au 30 novembre 2013
Valeur de
marché USD
% du Total
de l’Actif Net
494 253 658
92,75 %
Autres passifs nets
52 128 064
(13 492 492)
9,78 %
(2.53 %)
Total de l'Actif Net Attribuable aux Détenteurs d'Actions Participantes
Remboursables
532 889 230
100,00 %
réglementé
82,08 %
1,50%
16,52 %
100,00 %
*Les contreparties pour les Contrats de change à terme sont Citibank N.A. Succursale de Londres, Royal Bank of Scotland
et Danske Bank.
**La contrepartie pour les Contrats de Différence est Merrill Lynch International Ltd.
35
De plus amples informations concernant les participations significatives au sein du fonds sont répertoriées dans les fiches
signalétiques mensuelles des fonds se trouvant sur le site du Gestionnaire des Investissements :
http://www.omglobalinvestors.com/.
Parts
50 000 000
50 000 000
50 000 000
30 000 000
45 000 000
45 000 000
28 200 000
25 000 000
20 000 000
134 165
128 185
1 019 000
93 875
452 408
184 600
105 376
175 006
127 221
586
193 905
Green Mountain Coffee Roasters Inc
Gilead Sciences Inc
Mitsubishi UFJ Financial Group Inc
Questcor Pharmaceuticals Inc
Boston Scientific Corp
Otsuka Holdings Co Ltd
GameStop Corp
Tyson Foods Inc
Pandora A/S
A.P. Moller-Maersk A/S-B
Myriad Genetics Inc
Coupon
Date d'échéance
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
3-oct-13
12-sep-13
5-déc-13
9-déc-13
29-août-13
8-août-13
11-juil-13
12-déc-13
22-août-13
Coût
USD
49 999 577
49 999 494
49 998 688
47 893 637
44 999 199
44 999 192
28 199 304
24 998 872
19 999 800
8 877 025
8 100 989
6 497 807
5 568 582
5 294 366
5 286 964
5 239 778
5 022 343
5 012 395
5 012 222
4 903 186
Autres Achats
527 668 383
953 571 803
36
Parts
50 000 000
50 000 000
50 000 000
45 000 000
45 000 000
28 200 000
20 000 000
17 000 000
586
19 529
100 404
100 141
128 969
498 906
23 018
115 107
24 472
21 895
101 863
307 969
A.P. Moller-Maersk A/S-B
Biogen Idec Inc
Seagate Technology
Trinity Industries Inc
Amadeus IT Holding SA - A Shares
Distribuidora International
Visa Inc-Class A Shares
General Motors Co
Novo-Nordisk A/S - B
International Business Machines Inc
Gap Inc/The
Marvell Technology Group Ltd
Coupon
Date d'échéance
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
3-oct-13
12-sep-13
5-déc-13
8-août-13
29-août-13
11-juil-13
22-août-13
13-juin-13
Produits
USD
50 000 000
50 000 000
49 995 157
45 000 000
45 000 000
28 200 000
20 000 000
17 000 000
5 415 778
4 866 163
4 803 681
4 761 571
4 544 660
4 430 950
4 330 131
4 287 689
4 237 061
4 236 358
4 168 938
4 156 209
Autres Ventes
279 061 616
638 495 962
Le fonds investit ses liquidités excédentaires dans des bons du Trésor émis par le gouvernement américain afin de
bons détenus jusqu'à leur échéance sont présentés comme des ventes dans le tableau ci-dessus.
37
RAPPORT DU GESTIONNAIRE DES INVESTISSEMENTS (Suite)
Performance
GBP Libor 1m
MorningStar (IMA) Global Bond
Source : Morningstar, bid to bid, taux d’imposition de base, non
ajusté
-1,53 %
0,09 %
0,25 %
17/22
Revue
La politique monétaire américaine a dominé les marchés financiers durant une période de six mois jusqu'au mois de
novembre 2013. L'ambiguïté entourant la politique de la Réserve fédérale a donné lieu à des pointes de volatilité des bons
du Trésor américain, comme cela n'a jamais vu depuis 2011. Les variations enregistrées en juin-juillet étaient surtout le
résultat de la communication de la Fed, alors que les mouvements à la baisse depuis le mois d'août jusqu'au mois d'octobre
étaient attribuables à des menaces géopolitiques telles que la situation en Syrie et la politique intérieure des États-Unis
(fermeture des administrations publiques de Washington).
Auparavant, lors du Comité économique mixte du Congrès tenu en mai à Washington, le président Bernanke avait déclaré
qu'un resserrement prématuré de la politique de la Fed mettrait en danger la reprise. Au cours de la conférence de presse de
la Fed en juin, Bernanke a déclaré qu'une hausse des rendements obligataires était souhaitable (en ce qui concerne le
marché hypothécaire), ce qui se traduirait par la fixation de prix par le marché tenant compte de la fin de l'assouplissement
quantitatif et des taux d'intérêt de la banque centrale proches de zéro. Les médias ont surnommé cette déclaration le
« taper-gate » (le « scandale du ralentissement du programme de rachats », par analogie avec le scandale du Watergate)
étant donné la chute brutale des cours des obligations. En outre, les marchés d'actions et des obligations d'entreprises ont
subi des lourdes pertes suite à la prévision que la Fed commence à réduire ses achats mensuels de 85 milliards de dollars
en bons du Trésor et en titres adossés à des créances hypothécaires à partir de septembre 2013. Lors de la déclaration
semestrielle de la Fed au Congrès au cours du mois de juillet, Bernanke a indiqué que la politique resterait inchangée afin
de soutenir l'économie (sans tenir compte des observations formulées le mois précédent), malgré les minutes de la Fed
relatant un large soutien au « ralentissement du programme ».
Jusqu'à la mi-août et à la suite de la publication de chiffres impressionnants au niveau de l'emploi, un consensus de marché
formulait l'hypothèse que le « ralentissement du programme » serait officiellement annoncé en septembre. La menace
d'une intervention militaire américaine en Syrie a ajouté une autre couche à l'incertitude des marchés. En outre, les
politiciens de Washington n'ont pas réussi à s'entendre pour relever la limite légale de la dette américaine en septembre
débouchant sur l'arrêt des services publics. En conséquence, la Fed n'a pas annoncé le « ralentissement du programme ».
Alors que les administrations publiques américaines étaient à nouveau ouvertes en octobre, on s'attendait à ce que leur arrêt
ait placé un ralentisseur de vitesse sur la reprise économique, repoussant ainsi les anticipations du marché relatives au
« ralentissement du programme » à 2014.
Loin des États-Unis, le Japon semblait adopter la politique « Abénomique » ainsi dénommée, affichant des améliorations
exemplaires dans les chiffres économiques, bien que la réforme à long terme demeure incomplète. Dans une période de
pause bienvenue par rapport aux soubresauts passés, l'Europe est restée relativement calme, à l'exception de la tentative de
Silvio Berlusconi de faire avorter la coalition formée en Italie au début de cette année. La confiance s'est améliorée
(quoique restant à un niveau faible) ce qui a contribué d'une manière générale à s'engager dans un processus de
stabilisation. L'été 2013 a vu un renversement remarquable de l'opinion dans le sens universel du terme, selon laquelle la
croissance au Royaume-Uni était faible, fragile et insuffisante pour saisir la dynamique du marché, dans un monde où la
croissance était bien revenue à l'ordre du jour. En prélude à la nomination de Mark Carney au poste de nouveau
gouverneur de la Banque d'Angleterre, il y avait la prévision que davantage d'assouplissement quantitatif et plus de
mesures de relance exceptionnelles étaient nécessaires. Toutefois, le gouverneur a affiché beaucoup plus d'optimisme sur
l'économie que prévu et les données économiques ultérieures lui ont donné raison. La Chine a une fois de plus évité un
ralentissement économique mais elle a fait l'expérience d'une crise de liquidité. En général, la dynamique des marchés
émergents s'est atténuée.
38
RAPPORT DU GESTIONNAIRE DES INVESTISSEMENTS (Suite)
Revue (Suite)
La majorité des rendements du marché des obligations d'État ont augmenté. Seuls les rendements des marchés du Japon, de
l'Italie et de l'Espagne ont chuté. Les spreads sur les obligations d'entreprise se sont resserrés à l'occasion de la chasse au
rendement menée dans les titres donnant de très bons résultats et ayant une notation inférieure à la catégorie « investment
grade ». Les marchés des actions ont affiché une hausse. Les flux financiers à destination de l'Europe se sont révélés être
très positifs, les investisseurs recherchant les valorisations meilleur marché et les perspectives de stabilisation en Europe.
Au niveau des devises, la livre sterling et l'euro ont généré de bons résultats, tandis que le dollar australien chutait
fortement. La combinaison des facteurs tels que les réductions de taux d'intérêt de la banque centrale, la baisse des prix des
matières premières (la demande plus faible de la Chine et des marchés émergents, l'appétit réduit des investisseurs) et le
discours de la banque centrale nationale, a eu pour effet d'infliger une véritable punition aux devises liées aux matières
premières. Il en était de même concernant le déficit jumelé des devises des marchés émergents. La baisse des anticipations
inflationnistes a également entraîné la baisse des points morts d'inflation. Au sein des matières premières, les produits
complexes de l'agriculture et les métaux précieux étaient à la baisse tandis que le pétrole brut Brent a augmenté.
La performance du fonds a été de -1,53 % par rapport au secteur IMA-Global Bond (moyenne de 0,25 %). Les obligations
d'entreprises ont contribué positivement au rendement. Les obligations d'État et les devises ont porté atteinte à celui-ci.
Dans les obligations d'État, les obligations indexées des États-Unis ont constitué le principal élément pesant sur les
rendements. Pour ce qui est des devises, le dollar australien et la couronne norvégienne ont chuté par rapport à la devise de
référence du fonds (le dollar américain) ce qui s'est traduit par une pression sur le rendement global. La gestion de la
duration globale a été influencée par la combinaison des rendements des bons du Trésor américain et des gilts du
Royaume-Uni dont les effets étaient négligeables (étant donné le positionnement neutre à court terme) et le glissement
d'une positionnement à court terme en Italie, qui a affiché une reprise malgré les problèmes politiques.
Le fonds a mené une stratégie pure et simple de duration négative au cours de la période dans l'attente de l'augmentation
des rendements obligataires, à l'exception de la période du début du mois de juin avant la réunion de la Fed au cours de
laquelle les indicateurs internes montraient que des rendements obligataires inférieurs étaient justifiés. Lors de la
survenance d'événements épisodiques, tels que la situation de la Syrie et l'arrêt des services publics aux États-Unis,
l'ampleur de la position de duration négative a été réduite afin de protéger le prix unitaire du fonds. L'activité s'est
concentrée sur la réduction des échéances et sur l'exposition des participations liées aux indices étant donné que les
anticipations inflationnistes devraient augmenter à plus court terme compte tenu des perspectives de croissance. En outre,
les participations dans les sociétés ont été réduites ce qui a permis de dégager des bénéfices. Au niveau des devises,
l'accent s'est porté sur la détention de la devise de référence, le dollar américain et des devises liées à une croissance
exprimée en dollars américains afin de bénéficier d'une reprise américaine et de la réduction de l'offre de dollars
américains.
Perspectives
En examinant les perspectives futures, nous nous trouvons dans une économie mondiale à trois vitesses dont les politiques
des banques centrales sont divergentes. Les autorités monétaires américaines ont clairement indiqué leur volonté d'arrêter
l'expansion de la dette publique et l'économie semble atteindre la « vitesse de libération », ce qui indique que des
rendements plus élevés sont justifiés. Ce dernier point est également valable pour le Royaume-Uni. Japon a l'intention de
suivre sa voie vers la prospérité en dévaluant sa monnaie et en négligeant les résistances structurelles. Entretemps,
l'Europe, en raison de nombreux paramètres, est embourbée dans une période d'ajustements douloureux et la dynamique
des marchés émergents a diminué d'intensité. L'un et l'autre restent également à la merci de la politique monétaire
américaine.
Le positionnement stratégique à long terme se poursuit avec la duration négative et la détention d'obligations d'État
indexées étant donné les prévisions de croissance du crédit et son corollaire inflationniste. Les sociétés solides sont
attrayantes seulement sur une base sélective et la dynamique de la devise reste positive pour le dollar américain, en dépit
de ses problèmes spécifiques à long terme.
39
Au 30 novembre 2013
Valeur de
marché
USD
% du Total
de l’Actif
Net
600 000
1 003 933
1 003 933
0,46 %
0,46 %
11/02/2023
600 000
568 995
568 995
0,26 %
0,26 %
Pièces détachées et équipements automobiles 0,43 %
GKN Holdings PLC
5,375
Rhino Bondco S.P.A
5,780
19/09/2022
15/12/2019
300 000
300 000
520 905
407 880
928 785
0,24 %
0,19 %
0,43 %
Banques - 7,79 %
Abbey National Treasury Services
PLC/London
ABN AMRO Bank NV
Bank of America Corp
Barclays Bank PLC
Barclays Bank PLC
BPCE SA
Citigroup Inc
Citigroup Inc
Credit Suisse AG
Deutsche Bank AG
ING Bank NV
JPMorgan Chase & Co
JPMorgan Chase & Co
LBG Capital No.1 PLC
Royal Bank of Scotland Group PLC
Royal Bank of Scotland PLC/The
Santander UK PLC
Société Générale SA
UBS AG
3,050
7,125
7,000
3,300
5,200
10,000
7,625
5,700
3,500
5,500
5,750
4,296
5,800
3,375
5,150
7,588
6,100
9,500
5,000
4,000
4,750
23/08/2018
06/07/2022
31/07/2028
11/01/2023
01/06/2023
21/05/2021
21/11/2022
22/10/2023
15/05/2023
13/09/2025
18/09/2025
24/05/2028
25/09/2023
01/05/2023
01/05/2023
12/05/2020
10/06/2023
16/03/2022
07/11/2023
07/06/2023
22/05/2023
280 000
700 000
400 000
400 000
622 000
450 000
600 000
200 000
750 000
600 000
800 000
1 200 000
1 000 000
1 200 000
1 150 000
600 000
1 150 000
500 000
800 000
500 000
800 000
290 839
1 148 322
838 220
379 094
565 709
963 258
630 195
206 028
696 469
634 503
1 149 717
1 098 144
1 043 905
1 115 994
1 038 283
1 027 183
1 165 456
584 448
800 180
684 649
793 112
16 853 708
0,13 %
0,53 %
0,39 %
0,18 %
0,26 %
0,45 %
0,29 %
0,09 %
0,32 %
0,29 %
0,53 %
0,51 %
0,48 %
0,52 %
0,48 %
0,47 %
0,54 %
0,27 %
0,37 %
0,32 %
0,37 %
7,79 %
Matériaux de construction - 0,27 %
Cemex SAB de CV
5,875
25/03/2019
600 000
590 259
590 259
0,27 %
0,27 %
Produits chimiques - 0,52 %
Solvay Finance SA
5,425
12/11/2023
800 000
1 120 977
1 120 977
0,52 %
0,52 %
Ordinateurs - 0,07 %
Oberthur Technologies Holding SAS
9,250
30/04/2020
100 000
142 132
142 132
0,07 %
0,07 %
Cosmétiques / Soins personnels - 0,27 %
Albea Beauty Holdings SA
8,750
01/11/2019
400 000
575 879
575 879
0,27 %
0,27 %
Coupon
Date
d'échéance
Détention
nominale
Aérospatiale / Défense 0,46 %
BAE Systems PLC
4,125
08/06/2022
Agriculture - 0,26 %
Imperial Tobacco Finance PLC
3,500
Investissements
Obligations 97,57 % (31/05/2013 : 93,55 %)
40
Au 30 novembre 2013
Coupon
Obligations 97,57 % (31/05/2013 : 93,55 %) (Suite)
Date
d'échéance
Détention
nominale
Valeur de
marché
USD
% du Total
de l’Actif
Net
Distribution/Commerce de gros - 0,17 %
Matalan Finance PLC
9,625
31/03/2017
250 000
378 772
378 772
0,17 %
0,17 %
Services financiers diversifiés - 0,87 %
Arrow Global Finance PLC
GE Capital UK Funding
7,875
4,375
01/03/2020
31/07/2019
400 000
676 000
684 625
1 195 295
1 879 920
0,32 %
0,55 %
0,87 %
Électrique - 1,13 %
Électricité de France
NGG Finance PLC
RWE AG
5,250
5,625
7,000
29/01/2023
18/06/2073
12/10/2072
1 200 000
500 000
400 000
1 184 016
825 913
436 492
2 446 421
0,55 %
0,38 %
0,20%
1,13 %
Ingénierie et construction - 0,40 %
Abengoa Finance SAU
Astaldi SpA
8,875
7,125
05/02/2018
01/12/2020
400 000
200 000
578 188
283 173
861 361
0,27 %
0,13 %
0,40%
Alimentation - 0,26 %
R&R Pik PLC
9,250
10/05/2018
400 000
561 842
561 842
0,26 %
0,26 %
Gaz - 0,16 %
Wales & West Utilities Finance PLC
4,625
13/12/2023
200 000
350 075
350 075
0,16 %
0,16 %
Sociétés Holding - Diversifiées - 0,49 %
AA PIK Co LTD
GCS Holdco Finance I SA
9,500
6,500
07/11/2019
15/11/2018
300 000
400 000
491 354
558 967
1 050 321
0,23 %
0,26 %
0,49 %
6,1250
6,6250
9,2500
7,8750
10,0000
6,1250
5,5000
5,5000
16/11/2036
03/06/2041
27/04/2042
08/11/2049
23/07/2041
30/11/2043
16/06/2023
04/12/2042
400 000
350 000
400 000
1 000 000
300 000
500 000
700 000
600 000
703 056
642 527
824 619
1 080 225
670 291
828 282
1 169 231
1 033 354
6 951 585
0,33 %
0,30 %
0,38 %
0,50 %
0,31 %
0,38 %
0,54 %
0,48 %
3,22 %
Fer / Acier - 0,24 %
Glencore Funding LLC
4,125
30/05/2023
550 000
515 204
515 204
0,24 %
0,24 %
Activités diverses de fabrication - 0,28 %
Bombardier Inc
6,125
15/01/2023
600 000
597 750
597 750
0,28 %
0,28 %
Assurance - 3,22 %
Aviva PLC
Aviva PLC
Direct Line Insurance Group PLC
Friends Life Group PLC
Legal & General Group PLC
RL Finance Bonds No. 2 PLC
Scottish Widows PLC
Standard Life PLC
41
Au 30 novembre 2013
Coupon
Obligations 97,57 % (31/05/2013 : 93,55 %) (Suite)
Date
d'échéance
Détention
nominale
Valeur de
marché
USD
% du Total
de l’Actif
Net
Pétrole & Gaz - 0,72 %
Petrobras Global Finance BV
Petroleos Mexicanos
4,375
8,250
20/05/2023
02/06/2022
934 000
350 000
849 127
706 246
1 555 373
0,39 %
0,33 %
0,72 %
Régional - 3,47 %
Queensland Treasury Corp
Queensland Treasury Corp
6,000
6,000
14/09/2017
14/09/2017
4 150 000
3 400 000
4 119 558
3 375 354
7 494 912
1,91 %
1,56 %
3,47 %
Vente au détail - 0,80 %
Edcon Pty Ltd
New Look Bondco I PLC
Phosphorus Holdco PLC
9,500
8,750
10,000
01/03/2018
14/05/2018
01/04/2019
400 000
400 000
300 000
569 398
689 527
466 318
1 725 243
0,26 %
0,32 %
0,22 %
0,80%
4,125
20/03/2023
800 000
1 122 028
1 122 028
0,52 %
0,52 %
Épargne et prêts - 0,52 %
Nationwide Building Society
Souveraines - 73,08 %
Gilt du Royaume-Uni indexé sur l'inflation
Bons du Trésor des États-Unis indexés sur
l’inflation
1,604
2,268
0,000
0,000
0,000
0,000
0,000
22/11/2017
22/11/2022
02/12/2013
06/01/2014
16/12/2013
27/01/2014
12/12/2013
10 850 000
4 390 000
14 000 000
15 000 000
5 000 000
3 000 000
41 000 000
25 696 269
10 668 277
22 874 728
24 503 368
8 168 810
4 899 742
40 999 672
11,89 %
4,94 %
10,58 %
11,34 %
3,78 %
2,27 %
18,97 %
0,126
15/04/2018
19 250 000
20 122 649
157 933 515
9,31 %
73,08 %
Télécommunications - 1,16 %
Matterhorn Financing & CY SCA
Mobile Challenger Intermediate Group SA
UPC Holding BV
Wind Acquisition Holdings Finance SA
9,000
8,750
6,375
12,250
15/04/2019
15/03/2019
15/09/2022
15/07/2017
500 000
500 000
400 000
400 000
698 814
700 175
552 891
566 028
2 517 908
0,32 %
0,32 %
0,26 %
0,26 %
1,16 %
Transport -0,23 %
Topaz Marine SA
8,625
01/11/2018
500 000
503 738
503 738
0,23 %
0,23 %
Eau - 0,30 %
Anglian Water Services Financing PLC
4,500
22/02/2026
400 000
644 482
644 482
0,30%
0,30%
210 875 118
97,57 %
Total des Obligations
42
Au 30 novembre 2013
Contrats à terme standardisés (« Futures Contracts ») ouverts 0,80 %
(31/05/2013 : (0,24 %))**
Date
d'échéance
(Moins-Values) non réalisées sur Contrats à terme standardisés (« Futures
Contracts ») ouverts 0,80 % (31/05/2013 : (0.51 %))
Long Gilt Future
27/03/2014
Euro BTP Future
06/12/2013
US Long Bond (CBT)
20/03/2014
Japan 10 Year Bond
11/12/2013
Total des (Moins-Values) non réalisées sur Contrats à terme standardisés
(« Futures Contracts ») ouverts
Nombre
de
contrats
(MoinsValues) non
réalisées en
USD
% du Total
de l’Actif
Net
(359)
(139)
(566)
(12)
(181 842)
(1 135 116)
(168 627)
(239 866)
(0,08 %)
(0.53 %)
(0,08 %)
(0.11 %)
(1 725 451)
(0,80 %)
(1 725 451)
(0,80 %)
Plus-values
non
réalisées en
USD
% du Total
de l’Actif
Net
3 135
193 202
63 492
9 155
227
268 938
288 175
826 324
0,00 %
0,10 %
0,03 %
0,00 %
0,00 %
0,12 %
0,13 %
0,38 %
(Moins-Values) nettes non réalisées sur Contrats à terme standardisés (« Futures
Contracts ») ouverts
Contrats de change à terme - (0,42) % (31/05/2013 : 0,19 %)*
Date de
Devise
Montant
Devise de
Montant
règlement
d'achat
acheté
vente
vendu
Plus-Values non réalisées sur Contrats de change à terme 0,38 % (31/05/2013 : 0,68 %)
19/12/2013
CHF
419 933
USD
461 460
19/12/2013
USD
5 874 523
AUD
6 254 150
19/12/2013
USD
5 461 163
CAD
5 719 143
19/12/2013
USD
395 697
JPY 39 531 948
31/12/2013
CHF
31 122
USD
34 208
31/12/2013
EUR
33 031 477
USD 44 688 025
31/12/2013
GBP
22 331 090
USD 36 191 089
Total des Plus-Values non réalisées sur Contrats de change à terme
Date de
règlement
Devise
d'achat
Montant
acheté
Devise de
vente
Montant
vendu
(Moins-Values)
non réalisées en
USD
% du Total de
l’Actif Net
(Moins-values) non réalisées sur Contrats de change à terme 0,80 % (31/05/2013 : (0,49 %))
31/12/2013
USD
251 682
EUR
185 810
(1 213)
31/12/2013
USD
722 020
GBP
445 802
(6 228)
19/12/2013
CAD
11 001 312
USD
10 550 064
(167 071)
19/12/2013
MXN
70 014 258
USD
5 422 712
(82 514)
19/12/2013
USD
16 034 405
EUR
11 841 820
(82 869)
19/12/2013
USD
104 001 157
GBP
64 517 648
(1 402 302)
(1 742 197)
0,00 %
0,00 %
(0,07 %)
(0,04 %)
(0,04 %)
(0,65 %)
(0,80 %)
(0.42 %)
43
(915 873)
Au 30 novembre 2013
Contrats de change à terme - (0,42) % (31/05/2013 : 0,19 %)* (Suite)
Date de
règlement
Devise
d'achat
Montant
acheté
Devise de
vente
Montant
vendu
(Moins-Values)
non réalisées en
USD
% du Total de
l’Actif Net
(Moins-values) non réalisées sur Contrats de change à terme 0,80 % (31/05/2013 : (0,49 %))
31/12/2013
USD
251 682
EUR
185 810
(1 213)
31/12/2013
USD
722 020
GBP
445 802
(6 228)
19/12/2013
CAD
11 001 312
USD
10 550 064
(167 071)
19/12/2013
MXN
70 014 258
USD
5 422 712
(82 514)
19/12/2013
USD
16 034 405
EUR
11 841 820
(82 869)
19/12/2013
USD
104 001 157
GBP
64 517 648
(1 402 302)
(1 742 197)
0,00 %
0,00 %
(0,07 %)
(0,04 %)
(0,04 %)
(0,65 %)
(0,80 %)
(915 873)
(0,42 %)
(841 575)
(0,39 %)
(841 575)
(0,39 %)
(841 575)
(0,39 %)
207 392 219
95,96 %
Autres Actifs Nets
25 730 855
(17 004 996)
11,91 %
(7.87 %)
Total de l'Actif Net Attribuable aux Détenteurs d'Actions
Participantes Remboursables
216 118 078
100,00 %
Contrats de Swap 0,39 % (31/05/2013 : Néant)
(Moins-Values) non réalisées sur Contrats de Swap (0,39 %) (31/05/2013 :
Néant)
Contrat de Swap n° 34
Total des (Moins-Values) non réalisées sur Contrats de
Swap
Total des (Moins-Values) nettes non réalisées sur Contrats
de Swap
réglementé
84,78 %
0,33 %
14,89 %
100,00 %
*Les contreparties pour les Contrats de change à terme sont Citibank N.A. Succursale de Londres, Royal Bank of Scotland,
Westpac Banking Corporation, Danske Bank, State Street Securities et JP Morgan Securities.
**La contrepartie pour les Contrats à terme standardisés (« Futures Contracts ») est Merrill Lynch.
44
Au 30 novembre 2013
Parts
41 000 000
37 000 000
l’inflation
l’inflation
34 090 000
25 000 000
25 000 000
15 000 000
14 000 000
14 000 000
21 000 000
21 000 000
11 644 900
10 000 000
10 000 000
10 000 000
10 000 000
10 000 000
9 500 000
7 920 000
12 000 000
5 000 000
3 500 000
5 000 000
6 000 000
2 460 000
3 000 000
Autres Achats
Coupon
Date d'échéance
0,00 %
0,00 %
12-déc-13
29-août-13
Coût
USD
40 998 953
36 999 334
0,13 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
1,25 %
0,00 %
0,00 %
15-avr-18
8-août-13
26-sep-13
6-jan-14
11-nov-13
2-déc-13
21-nov-13
19-sep-13
27-août-13
18-nov-13
28-oct-13
23-sep-13
30-sep-13
2-sep-13
22-juil-13
5-août-13
15-août-13
16-déc-13
22-nov-17
12-août-13
22-août-13
35 041 788
24 999 900
24 999 319
24 471 414
22 506 244
22 488 465
21 000 000
20 999 726
18 025 087
16 128 087
16 084 415
15 600 000
15 498 730
15 143 747
14 587 044
12 157 740
11 999 964
8 101 565
7 871 976
7 665 782
5 999 950
3,63 %
0,00 %
15-avr-28
27-jan-14
5 136 323
4 858 972
33 462 240
482 826 765
45
Au 30 novembre 2013
Parts
25 860 000
37 000 000
15 290 000
26 540 000
25 000 000
25 000 000
14 000 000
9 460 000
21 000 000
21 000 000
11 644 900
10 000 000
10 000 000
10 000 000
10 000 000
10 000 000
9 500 000
5 520 000
12 000 000
7 920 000
5 000 000
6 000 000
Bons du Trésor des États-Unis indexés sur l’inflation
Autres Ventes
Coupon
Date d'échéance
3,63 %
0,00 %
3,38 %
0,13 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
1,88 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
1,25 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
15-avr-28
29-août-13
15-avr-32
15-avr-18
8-août-13
26-sep-13
11-nov-13
22-nov-22
21-nov-13
19-sep-13
27-août-13
28-oct-13
30-sep-13
18-nov-13
23-sep-13
2-sep-13
22-juil-13
22-nov-27
15-août-13
5-août-13
12-août-13
22-août-13
Produits
USD
51 160 118
37 000 000
27 869 681
27 623 369
25 000 000
24 999 890
22 503 600
22 088 135
21 000 000
21 000 000
18 133 438
16 197 000
16 087 500
16 076 500
16 027 000
15 502 000
14 491 775
13 177 227
12 000 000
11 996 424
7 766 250
6 000 000
62 572 256
506 272 163
Le fonds investit ses liquidités excédentaires dans des bons du Trésor émis par les gouvernements des États-Unis et du
Royaume-Uni afin de minimiser l'exposition au système bancaire. Ceux-ci sont des titres à court terme émis à escompte
par rapport à leur valeur faciale et sont généralement détenus jusqu'à leur échéance. Tous les bons sont échus dans les 3
mois suivant l'achat. Les bons détenus jusqu'à leur échéance sont présentés comme des ventes dans le tableau ci-dessus.
46
Le fonds a été fermé au cours de la période et les investisseurs transférés à un autre fonds domicilié au Royaume-Uni.
47
Durant la période, le gestionnaire des investissements a principalement utilisé des contrats de différence pour atteindre son
objectif d'investissement grâce à l'investissement dans des actions cotées sur des bourses reconnues. Les achats globaux cidessous reflètent la façon dont les fonds ont été gérés plutôt que l'exposition aux actions. De plus amples informations
concernant les participations significatives au sein du fonds sont répertoriées dans les fiches signalétiques mensuelles des
fonds se trouvant sur le site du Gestionnaire des Investissements : http://www.omglobalinvestors.com/.
Parts
1 000 000
1 000 000
1 000 000
1 000 000
1 000 000
15 270
1 225
Carphone Warehouse Group PLC
Keller Group PLC
Autres Achats
Coupon
Date d'échéance
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
27-août-13
2-sep-13
5-août-13
22-juil-13
16-sep-13
Coût
GBP
999 770
999 678
999 584
999 584
999 465
33 899
10 904
-
5 042 884
48
Parts
1 000 000
1 000 000
1 000 000
1 000 000
1 000 000
1 000 000
1 000 000
1 000 000
1 000 000
Coupon
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
Date d'échéance
2-sep-13
22-juil-13
17-juin-13
15-juil-13
27-août-13
3-juin-13
16-sep-13
8-juil-13
5-août-13
Produits
GBP
1 000 000
1 000 000
1 000 000
1 000 000
1 000 000
1 000 000
1 000 000
1 000 000
999 942
8 999 942
Le fonds investit ses liquidités excédentaires dans des bons du Trésor émis par le gouvernement du Royaume-Uni afin de
bons détenus jusqu'à leur échéance sont présentés comme des ventes dans le tableau ci-dessus.
49
BILAN
Au 30 novembre 2013
Old Mutual Global
Equity Absolute Old Mutual Global *Old Mutual UK
Return Fund Strategic Bond Fund Opportunities Fund
Total
Au
Au 30 novembre 2013 Au 30 novembre 2013 Au 30 novembre 2013 Au 30 novembre 2013 30 novembre 2013 Au 30 novembre 2013
GBP
GBP
USD
USD
GBP
GBP
Notes
Actif
Actions
REITS (Sociétés d'investissements immobilières)
Certificats de Dépôt
Obligations
Plus-Values non réalisées sur contrats de change à terme
Plus-Values non réalisées sur contrats de différence
2
Marges détenues par les Courtiers
Débiteurs - Montants arrivant à échéance dans l'année 3
Total de l'Actif
Passif
(Moins-Values) non réalisées sur swaps
Moins-Values non réalisées sur contrats de change à
terme
Moins-Values non réalisées sur contrats à terme
standardisés (« futures contracts ») ouverts
Moins-Values non réalisées sur contrats de différence
Découverts en banque
Créanciers - Montants arrivant à échéance dans
l'année
Total du Passif
Actif Net Attribuable aux Détenteurs d'Actions
Participantes Remboursables (aux fins des états
financiers)
4
Old Mutual UK
Smaller Companies
Focus Fund
Old Mutual UK
Dynamic Equity
Fund
106 450 241
2 485 218
1 859 151
3 505 325
114 299 935
56 538 857
40 000 843
104 565 858
2 770 296
82 845 992
24 641 403
2 444 643
313 807 892
417 845 586
74 015 604
6 200 733
2 802 810
53 157 453
6 223 694
38 996 399
599 242 279
210 875 118
826 324
25 730 855
8 285 445
3 015 017
248 732 759
3 011 320
54 391
3 196 406
6 262 117
418 716 376
2 485 218
40 000 843
278 922 920
4 300 656
4 485 654
135 997 199
33 575 588
34 857 942
953 342 396
-
-
-
841 575
-
515 056
-
5 474
2 528 519
1 742 197
-
2 619 211
-
1 968 202
168 579
4 082 556
1 029 389
6 365 813
1 725 451
-
-
1 056 000
4 466 783
630 000
4 064 545
3 222 326
3 222 326
6 460 086
8 602 341
52 346 772
66 353 049
28 305 458
32 614 681
6 262 117
6 262 117
65 304 809
78 656 404
111 077 609
305 205 551
532 889 230
216 118 078
-
874 685 992
*L'Actif Net du Fonds Old Mutual UK Opportunities Fund a été transféré au Fonds Old Mutual UK Opportunities, un compartiment du Fonds Old Mutual Investment Fund Series I le
2 août 2013.
50
BILAN (Suite)
Au 30 novembre 2013
Old Mutual UK
Old Mutual Global
*Old Mutual UK
Smaller Companies
Old Mutual UK
Equity Absolute
Old Mutual Global
Opportunities
Focus Fund Dynamic Equity Fund
Return Fund Strategic Bond Fund
Fund
Total
Au Au 30 novembre 2013 Au 30 novembre 2013 Au 30 novembre 2013
Au Au 30 novembre 2013
30 novembre 2013
30 novembre 2013
GBP
GBP
USD
USD
GBP
GBP
Notes
Réconciliation pour traiter la Valeur de l'Actif
Net :
Participantes Remboursables (aux fins de
l'actionnaire opérant en bourse)
111 077 609
305 205 551
532 889 230
216 147 612
-
874 704 067
Ajustement pour frais de constitution
Ajustement des cours moyens aux cours acheteur
-
-
-
(29 534)
-
-
(18 075)
-
111 077 609
305 205 551
532 889 230
216 118 078
-
874 685 992
12 188 151
15 102 276
30 435 763
1 028 908
86 544 454
43 172 007
17 898 808
25 716 591
142 351 110
14 856 844
47 801 995
-
3 575 141
216 666
1 797
30 203
27 137 421
124 617 493
12 032 541
8 425 223
-
-
financiers)
Actions en circulation au 30 novembre 2013
Catégorie A (EUR) Capitalisation Couverte
Catégorie A (GBP) Capitalisation Couverte
Catégorie A (GBP) Distribution Couverte
Catégorie A (GBP) Distribution
Catégorie A (USD) Capitalisation
Catégorie I (CHF) Capitalisation Couverte
Catégorie I (EUR) Capitalisation Couverte
Catégorie I (USD) Capitalisation
Catégorie R (GBP) Capitalisation Couverte
Catégorie R (GBP) Distribution Couverte
Catégorie R (GBP) Distribution
*L'Actif Net du Fonds Old Mutual UK Opportunities Fund a été transféré au Fonds Old Mutual UK Opportunities, un compartiment du Fonds Old Mutual Investment Fund Series I le
2 août 2013.
51
BILAN (Suite)
Au 30 novembre 2013
Old Mutual UK
Smaller Companies
Focus Fund
Au
30 novembre 2013
GBP
Valeur de l'Actif Net par Action au 30 novembre 2013
Old Mutual UK Old Mutual Global Old Mutual Global
Dynamic Equity
Equity Absolute
Strategic Bond
*Old Mutual UK
Fund
Return Fund
Fund Opportunities Fund
Au
Au
Au
Au
30 novembre 2013 30 novembre 2013 30 novembre 2013 30 novembre 2013
GBP
USD
USD
GBP
7,55
1,26
2,57
2,16
2,60
1,62
2,18
1,05
1,88
1,37
2,27
-
1,43
1,80
1,64
1,16
1,46
1,09
1,77
1,67
-
-
*L'Actif Net du Fonds Old Mutual UK Opportunities Fund a été transféré au Fonds Old Mutual UK Opportunities, un compartiment du Fonds Old Mutual Investment Fund Series I le 2 août 2013.
Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers.
52
BILAN
Au 31 mai 2013
Old Mutual UK
Smaller Companies
Focus Fund
Au 31 mai 2013
GBP
Dynamic Equity
Equity Absolute
Strategic Bond
Old Mutual UK
Fund
Return Fund
Au 31 mai 2013
Au 31 mai 2013
Au 31 mai 2013
Au 31 mai 2013
GBP
USD
USD
GBP
Total
Au 31 mai 2013
GBP
Notes
Actif
Actions
REITS (Sociétés d'investissements immobilières)
Certificats de Dépôt
Obligations
Plus-Values non réalisées sur contrats de change à terme
Plus-Values non réalisées sur contrats à terme standardisés
(« futures contracts ») ouverts
Plus-Values non réalisées sur contrats de différence
Débiteurs - Montants arrivant à échéance dans l'année
Total de l'Actif
Passif
Moins-Values non réalisées sur contrats de change à terme
Moins-Values non réalisées sur contrats à terme standardisés
(« futures contracts ») ouverts
Moins-Values non réalisées sur contrats de différence
Créanciers - Montants arrivant à échéance dans l'année
Total du Passif
financiers)
2
3
4
81 745 031
1 107 530
-
32 816 725
61 000 923
158 967 471
28
108 721 851
16 999 915
919 210
237 239 308
1 748 580
37 889
3 999 205
-
186 311 175
1 107 530
61 000 923
330 659 588
1 759 668
2 337 792
232 740
85 423 093
871 509
53 770 860
18 532 890
3 002 373
328 962 779
1 881 193
12 295 267
1 677 733
9 884 402
152 379 571
697 610
8 318 321
10 109 511
24 586 487
282 699 817
41 668
1 843 152
27 076
99 532
6 048 522
460 135
2 153 988
71 548 260
26 334 680
26 071 199
707 407 146
-
572
388 028
1 268 485
-
1 093 186
720 081
720 081
2 504 161
50 888 485
53 393 218
977 900
2 168 323
11 194 492
14 728 743
1 308 813
26 553 480
29 130 778
44 989
108 016
153 005
863 276
3 194 160
1 430 198
76 614 657
83 195 477
84 703 012
275 569 561
137 650 828
253 569 039
5 895 517
624 211 669
53
BILAN (Suite)
Au 31 mai 2013
Old Mutual UK
Smaller Companies
Focus Fund
Au 31 mai 2013
GBP
Dynamic Equity
Equity Absolute
Strategic Bond
Old Mutual UK
Fund
Return Fund
Au 31 mai 2013
Au 31 mai 2013
Au 31 mai 2013
Au 31 mai 2013
GBP
USD
USD
GBP
Total
Au 31 mai 2013
GBP
Notes
Réconciliation pour traiter la Valeur de l'Actif Net :
Actif Net Attribuable aux Détenteurs d'Actions Participantes
Remboursables (aux fins de l'actionnaire opérant en bourse)
84 703 012
275 569 561
137 650 828
253 612 061
5 915 721
624 260 250
-
-
-
(43 022)
-
(20 204)
-
(48 581)
-
financiers)
84 703 012
275 569 561
137 650 828
253 569 039
5 895 517
624 211 669
Actions en circulation au 31 mai 2013
Catégorie A (EUR) Actions de Capitalisation Couverte
Catégorie A (GBP) Actions de Capitalisation
Catégorie A (GBP) Actions de Capitalisation Couverte
Catégorie A (GBP) Actions de Distribution Couverte
Catégorie A (GBP) Actions de Distribution
Catégorie A (USD) Actions de Capitalisation
Catégorie I (CHF) Actions de Capitalisation Couverte
Catégorie I (EUR) Actions de Capitalisation Couverte
Catégorie I (SEK) Actions de Capitalisation Couverte
Catégorie I (USD) Actions de Capitalisation
Catégorie R (GBP) Actions de Capitalisation
Catégorie R (GBP) Actions de Capitalisation Couverte
Catégorie R (GBP) Actions de Distribution Couverte
Catégorie R (GBP) Actions de Distribution
12 815 348
2 339 423
34 956 593
119 600
85 388 523
14 468 156
10 334 353
1 734 167
11 227 669
21 574 058
22 308 603
-
10 739 340
68 761
52 072
48 178
47 037 350
14 991 854
105 971 124
10 828 215
8 481 468
-
3 084 654
2 100 876
-
Ajustement pour frais de constitution
Ajustement des cours moyens aux cours acheteur
54
BILAN (Suite)
Au 31 mai 2013
Old Mutual UK
Smaller Companies
Focus Fund
Au 31 mai 2013
GBP
Valeur de l'Actif Net par Action au 31 mai 2013
Dynamic Equity
Equity Absolute
Strategic Bond
Old Mutual UK
Fund
Return Fund
Au 31 mai 2013
Au 31 mai 2013
Au 31 mai 2013
Au 31 mai 2013
GBP
USD
USD
GBP
6,41
1,07
2,27
1,96
2,29
Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers.
55
1,50
1,97
1,01
1,74
1,34
2,04
-
1,40
1,70
1,56
1,13
1,42
1,53
1,11
1,68
1,59
-
1,14
1,15
-
PRINCIPALES POLITIQUES COMPTABLES
Politiques comptables :
Les principales politiques comptables adoptées par la Société sont les suivantes :
Fondement de l’établissement des états financiers
Les états financiers ont été établis conformément aux Principes comptables généralement admis en Irlande et à la Loi sur
les Sociétés intitulée « Companies Acts » de 1963 à 2012 ainsi qu’à toutes les Réglementations qui doivent s’interpréter
comme ne faisant qu’une avec ces lois, et à la Réglementation des Communautés Européennes (Organismes de Placement
Collectif en Valeurs Mobilières) (la « Réglementation »). Les Normes comptables généralement reconnue en Irlande pour
établir des états financiers donnant une image sincère et fidèle sont celles promulguées par l’institut des expertscomptables d’Irlande (« Institute of Chartered Accountants ») et édictées par le comité des normes comptables
(« Accounting Standards Board »). Les états financiers sont établis suivant la méthode du coût historique, ajustée pour
englober les investissements à leur valeur de marché.
La préparation des états financiers exige de la direction qu'elle procède à des évaluations, des estimations et des hypothèses
qui influencent l'application des politiques et les montants déclarés des actifs et des passifs. Les estimations et les
hypothèses connexes sont fondées sur l'expérience passée et d'autres facteurs qui sont censées être raisonnables dans les
circonstances, dont les résultats forment la base pour l'élaboration des évaluations sur la valeur comptable des actifs et des
passifs, qui ne sont pas facilement disponibles auprès d'autres sources.
La Société a fait application de la dispense accordée aux fonds d'investissement de type SICAV (ouverts aux souscriptions
et aux rachats) par la Norme comptable FRS 1 intitulée « Cash Flow Statement » (Tableau des flux de trésorerie) les
dispensant d'établir un tableau des flux de trésorerie.
Évaluation des instruments financiers
Classification
Conformément à la Norme FRS 26, intitulée « Financial Instruments – Measurement » (Instruments financiers Évaluation), la Société a classé ses investissements en tant qu'actifs financiers à la valeur de marché par le biais du Compte
de pertes et profits.
Évaluation initiale
Les achats et ventes des instruments financiers sont comptabilisés à la date de transaction. Les gains et pertes réalisés sur
cession d'instruments financiers sont calculés selon la méthode du coût moyen. Les instruments financiers classés à la
valeur de marché par le biais de pertes et profits, sont évalués initialement à la valeur de marché, les coûts de transaction
pour ces instruments étant comptabilisés directement dans le compte de pertes et profits.
Évaluations ultérieures
Après l'évaluation initiale, la Société évalue les instruments financiers, qui sont classés comme étant à la valeur de marché
par le biais du compte de pertes et profits, à leurs valeurs de marché. La valeur de marché est le montant auquel un actif
pourrait être échangé, ou un passif éteint, entre parties bien informées, consentantes et agissant dans des conditions de
pleine concurrence.
La valeur de marché des instruments financiers est fondée sur leurs cours de marché sur un marché reconnu ou proviennent
d'un courtier ou d'une contrepartie de renom en cas de non-échange des instruments négociés, à la date du bilan, sans
déduction des coûts futurs estimatifs de vente. Les actifs financiers sont évalués à leur cours moyen dans le but de valoriser
les souscriptions et les rachats à leur cours acheteur aux fins des rapports financiers.
Si le cours du marché n'est pas disponible sur une bourse ou auprès d'un courtier ou d’une contrepartie reconnue, la valeur
de marché des instruments financiers peut être estimée par les Administrateurs à l'aide de techniques d'évaluation, y
compris l'utilisation de transactions récentes dans des conditions de concurrence normale, la référence à la valeur de
marché actuelle d'un autre instrument identique en substance, les mêmes techniques d'actualisation des flux de trésorerie,
les modèles d'évaluation des options ou toute autre technique d'évaluation qui fournit une estimation fiable des prix
obtenus dans des transactions réelles sur le marché. Il n'y avait pas d'investissements valorisé de cette manière au
30 novembre 2013 (31 mai 2013 : GBP Zéro).
Les variations ultérieures dans la valeur de marché des instruments financiers à la valeur de marché par le biais du compte
de pertes et profits sont comptabilisés dans le Compte de pertes et profits.
56
PRINCIPALES POLITIQUES COMPTABLES (Suite)
Évaluation des instruments financiers (suite)
Évaluations ultérieures (suite)
Tous les investissements détenus par les cinq Fonds sont des titres de participation, des contrats à terme, des dépôts à
terme, des instruments du marché monétaire, des titres à revenu fixe et des contrats de différence.
Dépréciation
Les actifs financiers qui sont évalués au coût d'acquisition ou au coût après amortissement sont réexaminés à chaque date
de clôture du Bilan afin de déterminer s'il existe une indication objective de dépréciation. Si une telle indication existe, une
perte de valeur est comptabilisée dans le compte de pertes et profits comme étant la différence entre la valeur comptable de
l'actif et la valeur actualisée des flux de trésorerie attendus actualisés au taux d'intérêt effectif d'origine de l'actif financier.
Décomptabilisation
La Société décomptabilise un actif financier lorsque les droits contractuels sur les flux de trésorerie liés à l'actif financier
arrivent à expiration ou elle transfère l'actif financier et le transfert répondant à la décomptabilisation conformément à la
Norme FRS 26. La Société utilise la méthode de la moyenne pondérée pour déterminer les gains et pertes réalisés sur la
décomptabilisation. Un passif financier est décomptabilisé lorsque l'obligation précisée au contrat est éteinte, annulée ou a
expiré.
Compensation des instruments financiers
Les actifs et passifs financiers sont compensés et le montant net est porté au Bilan lorsqu'il existe un droit juridiquement
exécutoire de compenser les montants comptabilisés et il existe l'intention de régler sur une base nette, soit de réaliser les
actifs et d'éteindre le passif simultanément.
Coûts de transaction
Les coûts de transaction pour tous les actifs et passifs financiers comptabilisés à la valeur de marché par le biais du compte
de pertes et profits sont comptabilisés en charges lorsqu'ils sont encourus. Les coûts de transaction sont les coûts
marginaux directement imputables à l'acquisition, l'émission ou la cession d'un actif financier ou d'un passif financier. Un
coût marginal est celui qui n'aurait pas été encouru si l'entité n'avait pas acquis, émis ou cédé l'instrument financier. Ils
comprennent les coûts de transaction payés aux dépositaires, les frais de courtage et de commissions identifiables, les taxes
identifiables sur les transactions du marché et les redevances liées à d'autres marchés et les coûts de transaction
identifiables distinctement liés aux instruments financiers dérivés.
Trésorerie et autres actifs liquides
La trésorerie, les dépôts et assimilés sont évalués à leur valeur nominale (avec les intérêts courus).
Gains réalisés et non réalisés sur les investissements
Les gains et pertes réalisés sur la vente d'investissements sont calculés sur la base de la méthode du coût moyen. Les
fluctuations de change entre la date d'achat et la date de vente sur la vente des investissements sont prises en compte dans
les Gains / (Pertes) nets sur les actifs financiers à la valeur de marché par le biais de pertes ou de profits dans le Compte de
pertes et profits. Les gains et pertes non réalisés (latents) sur les investissements (placements) effectués au cours de la
période sont portés au Compte de pertes et profits.
Contrats de change à terme
Un contrat de change à terme implique une obligation d'acheter ou de vendre une devise particulière à une date future, à un
prix fixé au moment de la conclusion du contrat. Les contrats de change à terme sont évalués par référence au prix à terme
sur base duquel un nouveau contrat à terme du même volume et ayant la même maturité pourrait être conclu à la date
d'évaluation. Le gain ou perte non réalisé (latent) sur contrats de change à terme ouverts est calculé comme la différence
entre le taux du contrat et ce prix à terme et est porté au Compte de pertes et profits.
Contrats de différence (« Contract for Difference »)
Un contrat de différence (CFD – « Contract for Difference ») est un accord entre deux parties pour échanger la différence
entre la valeur d'ouverture et la valeur de clôture d'une position dans un instrument financier spécifique, tels que des titres
cotés, des indices et des taux de change. Les variations quotidiennes de la valeur du contrat sont comptabilisées comme des
gains ou pertes non réalisés (latents) et la Société comptabilise un gain ou une perte réalisés lors de la clôture du contrat.
57
Contrats à terme standardisés (« Futures Contracts »)
Un contrat à terme standardisé (« Futures Contract ») est un accord entre deux parties pour acheter et pour vendre un titre,
un indice ou une devise à un prix ou à un taux spécifique à une date ultérieure. Lors de la conclusion d'un contrat à terme
standardisé (« Futures Contract »), la Société est tenue de déposer auprès d'un courtier un montant de trésorerie ou
d'équivalents de trésorerie égal à un certain pourcentage du montant du contrat. Cette pratique est connue sous la
dénomination « marge de trésorerie initiale » (initial cash margin). Les paiements ultérieurs (marge de variation) sont
effectués ou reçus par la Société chaque jour, selon les fluctuations quotidiennes de la valeur du contrat. Les variations
quotidiennes de la valeur du contrat sont comptabilisées comme des gains ou pertes non réalisés (latents) et la Société
comptabilise un gain ou une perte réalisés lors de la clôture du contrat. Les gains et pertes réalisés et non réalisés sur les
contrats à terme standardisés (« Futures Contracts ») sont comptabilisés dans le Compte de pertes et profits.
Régularisation
Le Fonds maintient un compte de régularisation en vue de s'assurer que le niveau des dividendes payables sur les Actions
de Distribution n'est pas influencé par l'émission et le rachat de ces actions au cours d'une période comptable. Le prix de
souscription de ces Actions sera donc réputé inclure un paiement de régularisation calculé par référence au revenu
accumulé du Fonds et le paiement de régularisation sera remboursé aux Actionnaires dans le cadre de leur première
distribution, mais sera traité comme un remboursement de capital pour fins d'impôt. Le prix de rachat de chaque Action
inclura également un paiement de régularisation en rapport avec le revenu accumulé du Fonds jusqu'à la date du rachat.
Dépenses
Toutes les dépenses, y compris les frais de gestion, les frais d'administration et les frais de garde sont comptabilisées dans
le Compte de pertes et profits sur la base des faits générateurs (prorata temporis).
Imposition
Selon la loi et les pratiques actuelles, la Société est considérée comme un organisme de placement au sens de la Section
739B(1) de la Loi de consolidation fiscale (« Taxes Consolidation Act ») de 1997, tel que modifiée. Elle n'est pas assujettie
à l'impôt irlandais sur ses revenus et ses gains. Toutefois, l’impôt pourrait être dû lors de la survenance d’un « fait
générateur d’imposition » dans la Société. Un fait générateur d’imposition comprend tous paiements de distribution aux
actionnaires ou tout encaissement, rachat, annulation ou transfert d'actions. Tout impôt découlant d'un fait générateur
d’imposition est une responsabilité des actionnaires, même s'il est payé par la Société (bien que si la Société omet de
déduire la taxe ou le montant exact de l'impôt, il devient finalement un passif de la Société).
Aucun impôt irlandais ne sera dû par la Société à titre de faits générateurs d’imposition d'un actionnaire qui est :
(i) ni Résident irlandais ni résident habituel en Irlande à des fins fiscales, au moment du fait générateur d’imposition, à
condition que les déclarations valables appropriées conformément aux dispositions de la loi « Taxes Consolidation
Act » de 1997 telle que modifiée, sont établies ; et
(ii) un Investisseur irlandais exonéré (tel que défini dans la section 739D de la loi « Taxes Consolidation Act » de 1997
telle que modifiée), qui a fourni à la Société les déclarations réglementaires signées nécessaires. Un fait générateur
d’imposition ne comprend pas les transactions en relation avec, ou à l'égard des actions qui sont détenues dans un
système de compensation reconnu désigné par les Autorités fiscales irlandaises (« Irish Revenue Commissioners »). Il
n'y a pas eu de faits générateurs d’imposition au cours de l'exercice sous revue.
Les dividendes, les intérêts et les gains en capital (le cas échéant) reçus sur les investissements effectués par la Société
peuvent être soumis à des retenues fiscales imposées par le pays de provenance des revenus ou des gains de
l'investissement et les impôts peuvent ne pas être recouvrables par la Société ou ses actionnaires.
Conversion des devises étrangères
Monnaie de référence
La devise fonctionnelle et de présentation de la Société est la livre sterling. Celle-ci est considérée comme la monnaie de
l'environnement économique principal de la Société.
Transactions et soldes
Les actifs et passifs libellés en d'autres devises que la monnaie de référence des Fonds sont converties dans la monnaie de
référence au taux de change en vigueur à la date de clôture du Bilan. Les transactions en devises en d'autres devises que la
58
monnaie de référence du fonds sont converties dans la monnaie de référence au taux de change en vigueur aux dates des
transactions. Les gains et les pertes sur les opérations de change sont comptabilisés dans le Compte de pertes et profits
dans la détermination des résultats de la période. Les produits des souscriptions et des sommes versées au rachat d'Actions
Participantes Remboursables sont convertis aux taux en vigueur aux dates des transactions.
Actions Participantes Remboursables
Les Actions Participantes Remboursables donnent aux actionnaires le droit d'exiger le remboursement en espèces à la
valeur proportionnelle à la part de l'investisseur dans l'actif net de la Société à la date de rachat et, par conséquent, sont
classés en passifs financiers. L'engagement vis-à-vis des actionnaires participants remboursables est présenté dans le Bilan
comme « Actif Net Attribuable aux Détenteurs d'Actions Participantes Remboursables ».
59
Rapport semestriel et états financiers audités
NOTES AUX ÉTATS FINANCIERS
1
Informations générales
Old Mutual Dublin Funds Plc (la « Société ») est une société d’investissement à capital variable (ouverte aux
souscriptions et aux rachats) à compartiments, instaurant une responsabilité séparée entre ses compartiments,
constituée sous forme de société de droit irlandais limitant la responsabilité de ses membres à leurs apports,
conformément à la Réglementation des Communautés Européennes (Organismes de placement collectif en valeurs
mobilières), et en conséquence, la Société est soumise à la surveillance de la Banque Centrale d’Irlande (la « Banque
Centrale »).
La Société a les cinq compartiments suivants dont quatre sont actuellement en activité :
*Old Mutual UK Opportunities Fund
*L'Actif Net du Fonds Old Mutual UK Opportunities Fund a été transféré au Fonds Old Mutual UK Opportunities, un
compartiment du Fonds Old Mutual Investment Fund Series I le 2 août 2013.
L’objectif d’investissement du Fonds Old Mutual UK Smaller Companies Focus Fund est de générer une croissance
en capital en investissant principalement dans un portefeuille d’actions de petites entreprises britanniques.
L’objectif d’investissement du Fonds Old Mutual UK Dynamic Equity Fund vise à réaliser une croissance en capital
en prenant des positions acheteuses (longues) et vendeuses (courtes) principalement en actions britanniques ne faisant
pas partie de l’indice FTSE 100.
L’objectif du Old Mutual Global Equity Absolute Return Fund est une appréciation en capital assortie d'un étroit
contrôle des risques. En outre, le Fonds a vocation à produire des rendements absolus faiblement corrélés aux
marchés des actions et aux marchés obligataires.
L’objectif du Old Mutual Global Strategic Bond Fund est d’optimiser les rendements absolus provenant des revenus
et d’atteindre une croissance en capital en investissant en titres obligataires et en instruments apparentés.
60
NOTES AUX ÉTATS FINANCIERS (Suite)
2
Old Mutual Global
Old Mutual UK Smaller Old Mutual UK Dynamic
Equity
Companies Focus
Equity
Absolute Return
Fund
Fund
Fund
Au 30 novembre 2013 Au 30 novembre 2013
Au 30 novembre 2013
GBP
USD
GBP
Dépôts courants auprès des banques :
Citibank, Londres
1 859 151
72 807 294
53 157 453
Royal Bank of Scotland
(1 029 389)
Sumitomo Bank Limited, Bruxelles
10 038 698
1 859 151
Citibank, Londres
Royal Bank of Scotland
Old Mutual Global
Strategic Bond
Fund
Au 30 novembre 2013
USD
82 845 992
Old Mutual UK
Opportunities
Fund
Total
GBP
GBP
25 730 855
-
1 007 892
2 003 428
123 325 072
(630 000)
12 042 126
25 730 855
3 011 320
135 367 198
Old Mutual UK Smaller Old Mutual UK Dynamic
Companies Focus
Equity
Fund
Fund
Au 31 mai 2013
Au 31 mai 2013
GBP
GBP
Citibank, Londres
2 337 792
23 709 786
30 061 074
2 337 792
Citibank, Londres
52 128 064
Old Mutual Global
Strategic Bond
Fund
Au 31 mai 2013
USD
53 770 860
Old Mutual UK
Opportunities
Fund
Au 31 mai 2013
GBP
Old Mutual Global
Equity
Absolute Return
Fund
Au 31 mai 2013
USD
12 295 267
12 295 267
Total
Au 31 mai 2013
GBP
8 318 321
-
840 857
1 002 295
40 484 891
31 063 369
8 318 321
1 843 152
71 548 260
61
3
Débiteurs - Montants arrivant à échéance dans l'année
Dividendes à recevoir
Montant à recevoir de Courtier
Montant à recevoir des Actionnaires
Intérêts à recevoir
Autres actifs
Contrats de change au comptant en
attente de règlement
Total des Débiteurs
Autres actifs
Total des Débiteurs
Autres actifs
Dégrèvements à recevoir
Old Mutual UK Smaller
Old Mutual UK
Companies Focus Fund Dynamic Equity Fund
GBP
GBP
73 705
93 781
3 266 670
2 148 209
164 950
151 002
51 651
3 505 325
Old Mutual Global
Equity Absolute
Return Fund
Au 30 novembre 2013
USD
706 667
11 174 982
9 195 838
43 365
9 592
2 444 643
17 865 955
38 996 399
Old Mutual Global
Old Mutual UK
Strategic Bond Fund
Opportunities Fund
GBP
GBP
20 791
3 050 102
897 445
766 077
211
125 302
Total
Au 30 novembre 2013
GBP
620 767
15 304 224
6 493 181
547 252
131 172
1 351 495
3 015 017
Total
Au 31 mai
2013
GBP
1 047 373
3 136 388
8 923 135
975 725
76 570
11 912 008
26 071 199
62
3 196 406
11 761 345
34 857 942
4
Créditeurs - Montants arrivant à échéance dans l'année
Old Mutual UK
Old Mutual
Smaller
UK Dynamic
Companies Focus
Equity Fund
Fund
Au
Au
30 novembre 2013 30 novembre 2
013
GBP
GBP
Frais d'administration à payer
11 800
25 080
Honoraires d'audit à payer
3 802
3 802
Droits de garde à payer
6 532
1 044
Assurance d'Administrateur à payer
23 967
56 884
Dividendes à payer
Montants à payer aux Courtiers
2 985 257
3 789 204
Montants à payer aux Actionnaires
5 450
343 070
Honoraires du Gestionnaire des investissements à
payer
132 083
286 789
Honoraires juridiques à payer
9 025
6 917
Honoraires et frais d'Administrateurs à payer
11 855
10 211
Autres frais à payer
8 994
33 878
Commissions liées aux performances à payer
18 802
1 877 847
Contrats de change au comptant en attente de règlement
Honoraires d'Agent des Transferts à payer
736
12 748
Frais de Fiduciaire à payer
4 023
6 983
Intérêts à payer
5 629
Montants à payer pour titres achetés
Total des Créanciers
3 222 326
6 460 086
Old Mutual UK
Opportunities Fund
Au 30 novembre 2013
Frais d'administration à payer
Honoraires d'audit à payer
Droits de garde à payer
Assurance d'Administrateur à payer
Dividendes à payer
Montants à payer aux Courtiers
Montants à payer aux Actionnaires
Honoraires du Gestionnaire des investissements à
payer
Honoraires juridiques à payer
Honoraires et frais d'Administrateurs à payer
Autres frais à payer
Commissions liées aux performances à payer
Contrats de change au comptant en attente de
règlement
Honoraires d'Agent des Transferts à payer
Frais de Fiduciaire à payer
Intérêts à payer
Montants à payer pour titres achetés
Total des Créanciers
63
Old Mutual
Old Mutual
Global Equity
Global
Absolute
Strategic
Return Fund
Bond Fund
Au
Au
30 novembre 20 30 novembre 2
13
013
USD
USD
18 614
25 996
5 532
5 532
2 280
9 525
33 021
711 628
28 297 017
24 775 116
2 009 044
1 811 457
394 467
1 642
20 343
22 587
2 899 991
17 892 369
9 375
54 638
52 346 772
116 800
2 430
17 295
43 356
1 346 274
18 827
7 831
99 243
28 305 458
GBP
7 965
17 401
165
1 263
941
6 135 163
Total
Au
30 novembre 2013
GBP
72 147
31 776
9 136
108 153
436 467
39 255 340
8 821 882
Total
Au 31
mai 2013
GBP
47 162
42 885
20 536
98 470
295 948
25 027 859
6 781 200
17 716
8 533
10 966
21 419
37 603
749 490
26 967
56 067
104 651
3 709 087
586 755
67 932
42 569
31 370
2 629 171
1 625
1 357
6 262 117
11 774 316
26 631
22 893
99 806
65 304 809
11 903 765
25 979
16 904
8 216
28 987 936
76 614 657
5
Capital social
Le capital social autorisé de la Société est de 40 000 euros, divisé en 40 000 Actions de Dirigeant d'un euro chacune
et en 500 000 000 000 Actions Participantes Remboursables sans valeur nominale, initialement qualifiées d’actions
non catégorisées. Le capital social de la Société sera à tout moment égal à sa Valeur de l'Actif Net.
Les Actions Participantes Remboursables sont remboursables au gré de l'Actionnaire et sont catégorisées comme des
passifs financiers. Les Actions Participantes Remboursables peuvent être rachetées par la Société à tout moment
contre une somme correspondant à une part proportionnelle à la Valeur de l'Actif Net de la Société. Les Actions
Participantes Remboursables sont comptabilisées à la valeur de rachat payable à la date de clôture du bilan si les
Actionnaires ont exercé leur droit de remboursement des actions par la Société.
La Société s'efforce d'investir les souscriptions des Actions Participantes Remboursables dans des placements qui
répondent aux objectifs d'investissement des Fonds tout en conservant suffisamment de liquidités pour financer les
rachats des actionnaires. Les Fonds investissent également dans des dépôts à court terme et dispose de titres cotés, le
cas échéant, pour répondre aux besoins de liquidités.
La Société n'est l'objet d'aucune condition requise de capital imposée de l'extérieur.
Actions de Dirigeant
Le capital social de la Société est de 40 000 euros, divisé en 40 000 Actions de Dirigeant d'un euro. Les Actions de
Dirigeant confèrent à leurs détenteurs le droit d'assister et de voter à toutes les assemblées de la Société, mais ne
permettent pas aux détenteurs de participer aux dividendes ou à l'actif net de la Société, sauf dans la mesure de la
souscription initiale et des intérêts courus. Comme les Actions de Dirigeant ne font pas partie des Actions
Participantes Remboursables des Fonds, elles sont présentées dans les états financiers par le biais de cette seule note.
Pour la période clôturée
le 30 novembre 2013
Pour l’année clôturée le
31 mai 2013
Mouvements des Actions Participantes Remboursables
Au début de la période
À la fin de la période
12 815 348
12 188 151
13 224 344
12 815 348
2 339 423
15 102 276
2 339 423
34 956 593
30 435 763
30 429 834
34 956 593
119 600
1 028 908
119 600
119 600
64
5
Capital social (Suite)
Pour la période clôturée
le 30 novembre 2013
Pour l'année
clôturée le
31 mai 2013
85 388 523
86 544 454
78 260 218
85 388 523
14 468 156
43 172 007
1 743 296
14 468 156
10 334 353
17 898 808
11 557 019
10 334 353
1 734 167
25 716 591
1 734 167
11 227 669
142 351 110
2 612 119
11 227 669
21 574 058
14 856 844
1 658 000
21 574 058
22 308 603
47 801 995
12 732 903
22 308 603
10 739 340
3 575 141
12 418 262
10 739 340
65
5
Pour la période
clôturée le
30 novembre 2013
Pour l'année
clôturée le
31 mai 2013
68 761
216 666
26 182
68 761
52 072
1 797
4 284
52 072
48 178
30 203
3 813 993
48 178
47 037 350
27 137 421
21 446 501
47 037 350
14 991 854
-
14 991 854
105 971 124
124 617 493
80 267 513
105 971 124
10 828 215
12 032 541
8 211 705
10 828 215
8 481 468
8 425 223
10 265 089
8 481 468
66
5
6.
Pour la période
clôturée le
30 novembre 2013
Pour l'année
clôturée le
31 mai 2013
3 084 654
-
3 089 497
3 084 654
2 100 876
-
2 100 000
2 100 876
Honoraires du Gestionnaire des Investissements et Commission liée aux performances
Honoraires du Gestionnaire des Investissements - Old Mutual UK Smaller Companies Focus Fund
Les honoraires annuels du Gestionnaire des Investissements se montent à 1,50 % (plus TVA, le cas échéant) pour les
Actions de Catégorie A, à 0,75 % (plus TVA, le cas échéant) pour les Actions de Catégorie R et à 0,675 % (plus TVA,
le cas échéant) pour les Actions de Catégorie U1, basé sur la Valeur de l'Actif Net de chaque Catégorie. Les
honoraires sont comptabilisés chaque Jour de Bourse et sont payés mensuellement à terme échu.
Honoraires du Gestionnaire des Investissements - Old Mutual UK Dynamic Equity Fund
Actions de Catégorie A et de 1,00 % (plus TVA, le cas échéant) pour les Actions de Catégorie R et pour les Actions
de Catégorie I, basé sur la Valeur de l'Actif Net de chaque Catégorie.
Honoraires du Gestionnaire des Investissements - Old Mutual Global Equity Absolute Return Fund
Actions de Catégorie A, à 0,75 % (plus TVA, le cas échéant) pour les Actions de Catégorie R et de Catégorie I, à
0,675 % (plus TVA, le cas échéant) pour les Actions de Catégorie U1 et à 0,60 % (plus TVA, le cas échéant) pour les
Actions de Catégorie U2, basé sur la Valeur de l'Actif Net de chaque Catégorie.
Honoraires du Gestionnaire des Investissements – Old Mutual Global Strategic Bond Fund
Actions de Catégorie A, à 0,50 % (plus TVA, le cas échéant) pour les Actions de Catégorie R et de Catégorie I, à
0,45 % (plus TVA, le cas échéant) pour les Actions de Catégorie U1 et à 0,39 % (plus TVA, le cas échéant) pour les
Actions de Catégorie U2, basé sur la Valeur de l'Actif Net de chaque Catégorie.
Honoraires du Gestionnaire des Investissements – Old Mutual UK Opportunities Fund
Actions de Catégorie A et de 0,75 % (plus TVA, le cas échéant) pour les Actions de Catégorie R, basé sur la Valeur de
l'Actif Net de chaque Catégorie.
En plus de ce qui précède, le Gestionnaire des Investissements est également en droit de percevoir le remboursement
des frais et menues dépenses raisonnables (plus TVA, le cas échéant) par prélèvement sur les actifs du Fonds dans
l'exercice de ses fonctions.
Le Gestionnaire des Investissements a perçu des honoraires se montant à 3 837 057 GBP pour la période clôturée le
30 novembre 2013 (30 novembre 2012 : 2 127 014 GBP), dont le montant de 749 490 GBP était non encore réglé en
fin de période (31 mai 2013 : 586 755 GBP).
67
6
Honoraires du Gestionnaire des Investissements et Commission liée aux performances (Suite)
Commission liée aux Performances - Old Mutual UK Smaller Companies Focus Fund
Le Gestionnaire des Investissements a également droit à une commission liée aux performances de la gestion des
investissements (la « Commission liée aux Performances »).
La Commission liée aux Performances est calculée et cumulée quotidiennement et est payée sous forme de
versements semestriels à terme échu en ce qui concerne chaque Période de Performance (la « Période de
Performance »). Une Période de Performance est constituée de chaque période de six mois successifs qui expire soit
le 30 novembre, soit le 31 mai, selon le cas.
Le montant de la Commission liée aux Performances à payer sur chaque Action Participante Remboursable est un
montant en livres sterling équivalent à la Valeur de l'Actif Net par Action Participante Remboursable à l’ouverture, le
premier Jour Ouvré de la Période de Performance, multipliée par le Pourcentage de Sur-performance multiplié par
10 %, et est payable sur le nombre moyen d’Actions Participantes Remboursables en circulation au cours de la
Période de Performance.
Le « Pourcentage de Sur-performance » des Périodes de Performance au cours desquelles la Performance du Fond est
supérieure à la Performance de l’Indice, est la différence arithmétique, exprimée sous forme de pourcentage, entre la
Performance du Fond et la Performance de l’Indice. Pour les Périodes de Performance au cours desquelles la
Performance du Fond est inférieure à la Performance de l’Indice, cette sous-performance, qui correspond à la
différence arithmétique, exprimée en points de pourcentage, entre la Performance du Fond et la Performance de
l’Indice, sera reportée et aucune Commission liée aux Performances ne pourra être payée au cours d’une Période de
Performance ultérieure sauf si la Performance du Fond, mesurée par rapport à la Performance de l’Indice, a récupéré
la totalité du pourcentage de sous-performance accumulé au cours des périodes antérieures. Dans la Période de
Performance donnant lieu à la récupération de la totalité du pourcentage de sous-performance accumulé, seule la
fraction du Pourcentage de Sur-performance de cette période qui excède le pourcentage de sous-performance
accumulé reporté, est prise en compte pour calculer la Commission liée aux Performances à payer pour la Période de
Performance.
La « Performance de l’Indice », pour une Période de Performance concernée, est la différence, exprimée sous forme
de pourcentage, entre le niveau d’ouverture de l’indice Numis SC xIT Com GBP excluding Investment Trusts
(« l'Indice ») le premier Jour Ouvré de la Période de Performance, et le niveau de clôture de l’Indice le dernier Jour
Ouvré de la Période de Performance.
La « Performance du Fonds », pour une Période de Performance concernée, est la différence, exprimée sous forme de
pourcentage, entre la Valeur de l’Actif Net par Action Participante Remboursable à l’ouverture, le premier Jour
Ouvré de la Période de Performance concernés, qui reflète le prélèvement de la Commission liée aux Performances
éventuellement facturée au titre de la Période de Performance précédente, et la Valeur de l’Actif Net par Action
(avant déduction de toute Commission liée aux Performances non réalisées) le dernier Jour Ouvré de la Période de
Performance.
En outre, le montant de la Commission liée aux Performance à payer en ce qui concerne une Période de Performance
concernée est soumis à un montant maximal (le « Plafond »). Le Plafond est un montant en livres sterling équivalent
à la Valeur de l'Actif Net par Action Participante Remboursable à l’ouverture, le premier Jour Ouvré de la Période de
Performance, multiplié par le nombre d’Actions Participantes Remboursables en circulation à l’ouverture le premier
Jour Ouvré de la Période de Performance, multiplié par 0,75 %.
Commission liée aux Performances - Old Mutual UK Dynamic Equity Fund
En plus des Honoraires du Gestionnaire des Investissements, le Gestionnaire des Investissements a également droit à
une commission de gestion liée aux performances (la « Commission liée aux Performances ») sur chaque Catégorie.
La Commission liée aux Performances est calculée et cumulée quotidiennement et est payée sous forme de
versements semestriels à terme échu en ce qui concerne chaque Période de Performance (la « Période de
Performance »). Une Période de Performance est constituée de chaque période de six mois successifs se terminant
68
6
Commission liée aux Performances - Old Mutual UK Dynamic Equity Fund (Suite)
soit le 31 mai, soit le 30 novembre, selon le cas. La première Période de Performance s'est clôturée le 30 novembre
2009.
L’« Indice » est l'indice « FTSE 250 Index Excluding Investment Trusts » (l'Indice FTSE 250 hors Investment Trust).
La « Performance de l’Indice », pour la première Période de Performance, est la différence, exprimée sous forme de
pourcentage, entre le niveau de l’Indice calculé à la clôture des cours la veille du premier Jour Ouvré, et le niveau de
l’Indice calculé à l’Heure d’Évaluation le dernier Jour Ouvré de la première Période de Performance. Pour chaque
Période de Performance ultérieure, la Performance de l’Indice est la différence, exprimée sous forme de pourcentage,
entre le niveau de l’Indice calculé à l’Heure d’Évaluation le dernier Jour Ouvré de la Période de Performance
précédente et le niveau de l’Indice calculé à l’Heure d’Évaluation le dernier Jour Ouvré de la Période de Performance
applicable.
Le « Pourcentage de Sur-performance » des Périodes de Performance au cours desquelles la Performance du Fond est
supérieure à la Performance de l’Indice, est la différence arithmétique, exprimée sous forme de pourcentage, entre la
Performance du Fond et la Performance de l’Indice. Pour les Périodes de Performance au cours desquelles la
Performance du Fond est inférieure à la Performance de l’Indice, cette sous-performance, qui correspond à la
différence arithmétique, exprimée en points de pourcentage, entre la Performance du Fond et la Performance de
l’Indice, sera reportée et aucune Commission liée aux Performances ne pourra être payée au cours d’une Période de
Performance ultérieure sauf si la Performance du Fond, mesurée par rapport à la Performance de l’Indice, a récupéré
la totalité du pourcentage de sous-performance accumulé au cours des périodes antérieures. Dans la Période de
Performance donnant lieu à la récupération de la totalité du pourcentage de sous-performance accumulé, seule la
fraction du Pourcentage de Sur-performance de cette période qui excède le pourcentage de sous-performance
accumulé reporté, est prise en compte pour calculer la Commission liée aux Performances à payer pour la Période de
Performance.
Le montant de la Commission liée aux performances payable sur chaque Action est un montant en livres sterling
équivalent à la Valeur de l’Actif Net par Action à l’ouverture, le premier Jour Ouvré de la Période de Performance,
multipliée par le Pourcentage de Surperformance multiplié par 20 %, et est payable pour le nombre moyen d’Actions
en circulation au cours de la Période de Performance.
Pour le premier calcul de la Commission de Performance, le montant retenu pour servir de prix initial de souscription
de chaque Catégorie d’Actions sera la Valeur de l'Actif Net d’ouverture.
Commission liée aux Performances - Old Mutual Global Equity Absolute Return Fund
La commission liée aux performances s’accumule quotidiennement, et le montant accumulé dans le temps se reflètera
dans la Valeur de l'Actif Net et est payé sous forme de versements semestriels en ce qui concerne chaque Période de
Performance (une « Période de Performance »). Une Période de Performance est constituée de chaque période de six
mois successifs se terminant soit le 31 mai, soit le 30 novembre, selon le cas. La première Période de Performance
s'est clôturée le 30 novembre 2009.
La Commission liée aux performances à la fin de chaque Période de Performance, pour toutes les Catégories
d’Actions, est égale au total à 20 % du montant de l’excédent de la Valeur de l'Actif Net par Action de chaque
Catégorie, pendant la Période de Performance, sur le « Taux de Seuil de Déclenchement » (« Hurdle Rate »), qui sera
le taux directeur de la banque centrale applicable à la devise de la Catégorie d’Actions concernée, multiplié par le
nombre moyen pondéré total d’Actions en circulation de chaque Catégorie, à chaque Jour de Bourse, depuis le
paiement de la dernière commission liée aux performances.
Le prix de souscription initial d'un US$ sera considéré comme le prix de départ pour le calcul de la première
commission liée aux performances payable. La période de la première commission liée aux performances sera la
69
6
Commission liée aux Performances - Old Mutual Global Equity Absolute Return Fund (Suite)
période commençant le Jour Ouvré suivant immédiatement la clôture de la période initiale de souscription, et expirant
à la date du paiement.
Pour calculer la commission de performance, la Valeur d'Actif Net par Action de chaque Catégorie sera calculée
avant déduction de toute commission liée aux performances non réalisées.
Commission liée aux Performances - Old Mutual Global Strategic Bond Fund
Conformément aux termes du prospectus, il n'existe pas de commission liée aux performances payable sur Old
Mutual Global Strategic Bond Fund.
Commission liée aux Performances – Old Mutual UK Opportunities Fund
La commission liée aux performances s’accumule quotidiennement, et le montant accumulé dans le temps se reflètera
dans la Valeur de l'Actif Net et est payé sous forme de versements semestriels en ce qui concerne chaque Période de
Performance (une « Période de Performance »). Une Période de Performance est constituée de chaque période de six
mois successifs se terminant soit le 31 mai, soit le 30 novembre, selon le cas. La première Période de Performance
s'est clôturée le 31 mai 2012.
La commission liée aux performances à la fin de chaque Période de Performance pour toutes les Catégories d'Actions
sera égale au total à 15 % du montant de l’excédent de la Valeur de l'Actif Net par Action de chaque Catégorie au
cours de la Période par rapport au « Taux de Seuil de Déclenchement » (« Hurdle Rate »), lequel sera le taux LIBOR
à six mois pour la Catégorie concernée, multiplié par le nombre moyen pondéré des actions en circulation pour
chaque Catégorie concernée, pour chaque Jour de Bourse pendant la Période de Performance. Le paiement de chaque
Commission liée aux Performances est assorti de la réserve suivante : le paiement d'une Commission liée aux
Performances ne peut avoir pour effet de rendre la Valeur d'Actif Net par Action de chaque Catégorie, lors de la
Période de Performance considérée, inférieure à la Valeur d'Actif Net par Catégorie d’Actions de la dernière date à
laquelle une Commission liée aux Performances a été payée (le « Niveau de référence de la Valeur d'Actif Net »). La
Commission liée aux Performances n’est exigible que sur le montant correspondant à l’augmentation de la Valeur
d'Actif Net par Action de chaque Catégorie, au cours de la Période de Performance, par rapport au Seuil de
déclenchement (« Hurdle Rate ») de la Période de Performance concernée.
En outre, le montant de la Commission liée aux Performance à payer en ce qui concerne une Période de Performance
concernée est soumis à un montant maximal (le « Plafond »). Le Plafond est un montant en livres sterling équivalent
à la Valeur de l'Actif Net par Action à l’ouverture, le premier Jour Ouvré de la Période de Performance, multiplié par
le nombre d’Actions en circulation à l’ouverture, le premier Jour Ouvré de la Période de Performance, multiplié par
1,25 %.
Le prix de souscription initial d'une GBP doit être considéré comme le prix de départ pour le calcul de la première
commission liée aux performances payable. La période de la première commission liée aux performances sera la
période commençant le Jour Ouvré suivant immédiatement la clôture de la période initiale de souscription, et expirant
à la date du paiement.
Dans l'ensemble, une Commission liée aux performances se montant à 3 776 296 GBP a été obtenue par le
Gestionnaire des Investissements pour la période clôturée le 30 novembre 2013 (30 novembre 2012 : 126 549 GBP),
dont le montant de 3 709 087 GBP était non encore réglé en fin de période (31 mai 2013 : 2 629 171 GBP).
7
Frais d'administration et droits d'enregistrement
L'Agent Administratif, Citibank Europe Plc, est en droit de recevoir des honoraires comptables et d'administration du
fonds variant entre 0,03 % et 0,07 % par an de la Valeur de l'Actif Net du Fonds. Ces frais sont cumulés
quotidiennement et versés mensuellement à terme échu et sont soumis à une redevance annuelle minimale de 40 000
US$ par an par Compartiment.
70
7
Frais d'administration et droits d'enregistrement (Suite)
L'Agent Administratif, percevra également les droits d'inscription et les commissions de transaction convenues, qui
seront à des taux commerciaux normaux, et sera également en droit de percevoir le remboursement de menues
dépenses d’un montant raisonnable et dûment justifiées.
Citibank Europe Plc a obtenu un montant de 357 782 GBP pour l'administration et les services d'enregistrement pour
la période clôturée le 30 novembre 2013 (30 novembre 2012 : 233 652 GBP), dont le montant de 98 778 GBP était
non encore réglé en fin de période (31 mai 2013 : 73 141 GBP).
8
Commissions de Dépositaire et de Fiduciaire
Le Dépositaire, Citibank International Plc, Succursale d'Irlande, est en droit de percevoir une commission de
fiduciaire se montant de 0,025 % à 0,01 % de la Valeur de l'Actif Net des Compartiments en fonction de la valeur des
actifs des Compartiments calculée conformément aux dispositions relatives à l'évaluation des actifs dans le
Prospectus. La Commission du Fiduciaire est payable mensuellement à terme échu et est soumise à une redevance
annuelle minimale de 7 500 US$.
Le Dépositaire est également en droit de percevoir des frais de transaction et frais de sous-dépositaire, qui seront à
des taux commerciaux normaux et raisonnables, ainsi que le remboursement des menues dépenses dûment justifiées.
Citibank International Plc, succursale d’Irlande, a obtenu un montant de 108 646 GBP pour les services de garde et de
conservation pour la période clôturée le 30 novembre 2013 (30 novembre 2012 : 77 665 GBP), dont le montant de
32 029 GBP était non encore réglé en fin de période (31 mai 2013 : 37 440 GBP).
9
Frais d'audit
Le Fonds a engagé des frais d'audit se montant à 25 758 GBP pour la période clôturée le 30 novembre 2013
(30 novembre 2012 : 28 149) GBP dont 31 776 GBP hors TVA étaient dus au 30 novembre 2013 (31 mai 2013 :
42 885 GBP).
La rémunération pour tous les travaux effectués par le cabinet d'audit statutaire le 30 novembre 2013 et le
31 mai 2013 se présente comme suit :
Au
Au
30 novembre 2013
31 mai 2013
GBP
GBP
Audit légal des comptes
25 758
36 486
Autres services d'assurance
Services de conseils fiscaux
Autres services non-audit
-
10
Assurance et honoraires des Administrateurs
Chaque Administrateur est en droit de facturer des frais pour les services que les Administrateurs pourront déterminer
condition que la rémunération globale de chaque Administrateur de chaque période de douze mois ne dépasse pas
15 000 euros ou des montants plus élevés qui peuvent être approuvés par la Société en assemblée générale.
Les frais juridiques facturés par Dillon Eustace pendant la période se montaient à 10 188 GBP (30 novembre 2012 :
30 801 GBP), dont le montant de 26 967 GBP était non encore réglé en fin de période (31 mai 2013 : 67 932 GBP).
Paul Nathan et Celeste Brennan sont des employés d'Old Mutual Global Investors (UK) Limited et par conséquent,
ont accepté de renoncer à leur rémunération pour agir à titre d'Administrateurs de la Société.
Tous les Administrateurs auront droit au remboursement par la Société des dépenses légitimement engagées dans le
cadre de l'activité de la Société ou de l'exercice de leurs fonctions. Les émoluments totaux des Administrateurs (y
71
10
Assurance et honoraires des Administrateurs (Suite)
compris les dépenses) pour la période clôturée le 30 novembre 2013 étaient de 17 067 GBP (30 novembre 2012 :
18 818 GBP), dont le montant de 56 067 GBP était non encore réglé en fin de période (31 mai 2013 : 42 569 GBP).
L'indemnisation des Administrateurs et des dirigeants et l'assurance-responsabilité de remboursement de l'entreprise
pour la période clôturée le 30 novembre 2013 était de 11 648 GBP (30 novembre 2012 : 40 815 GBP), dont le
montant de 108 153 GBP était non encore réglé en fin de période (31 mai 2013 : 98 470 GBP).
11
Autres frais
La Société paiera également sur les actifs, les frais des Compartiments concernant la publication et la diffusion des
détails de la Valeur de l'Actif Net par Action Participante Remboursable, les droits de timbre, les taxes, le courtage,
les frais et les dépenses des auditeurs, des conseillers fiscaux, juridiques et autres conseillers professionnels.
12
Taux de change
Les états financiers sont établis en livres sterling (« GBP »). Les taux de change utilisés pour convertir les actifs et les
passifs d'autres devises en GBP au 30 novembre 2013 et au 31 mai 2013 étaient comme suit :
30 novembre 2013
AUD/GBP
CAD/GBP
CHF/GBP
CNY/GBP
DKK/GBP
EUR/GBP
HKD/GBP
HUF/GBP
13
1,7925
1,7342
1,4802
9,9810
8,9739
1,2031
12,6992
362,5352
JPY/GBP
NOK/GBP
NZD/GBP
SEK/GBP
SGD/GBP
USD/GBP
ZAR/GBP
167,6791
10,0182
2,0064
10,7062
2,0535
1,6381
16,6533
31 mai 2013
AUD/GBP
CAD/GBP
CHF/GBP
CNY/GBP
DKK/GBP
EUR/GBP
HKD/GBP
HUF/GBP
1,5813
1,5670
1,4548
9,3005
8,7222
1,1698
11,7692
346,6560
JPY/GBP
NOK/GBP
NZD/GBP
SEK/GBP
SGD/GBP
USD/GBP
ZAR/GBP
153,0882
8,9229
1,9013
10,0775
1,9173
1,5161
15,2516
Contrats de change à terme
Tous les détails des contrats de change à terme ouverts en vigueur au 30 novembre 2013 ont été intégrés dans le
Tableau des Investissements.
14
Transactions avec des parties liées
Le Conseil d'Administration n'a pas connaissance de quelconques transactions avec des personnes liées au cours de
l'année, autres que celles décrites dans les présents états financiers. Toutes les transactions entre parties liées sont
effectuées aux conditions commerciales normales et négociées en pleines conditions de concurrence.
Les intérêts des Administrateurs à des parties liées sont présentés séparément dans la Note 10.
Les honoraires perçus par le Gestionnaire des Investissements au cours de la période sont présentés à la Note 6. Les
transactions réalisées avec l'Agent Administratif, le Fiduciaire et le Dépositaire sont présentées aux Notes 7 et 8.
Les Administrateurs sont satisfaits de la transaction conclue par les parties liées.
15
Distributions
Les Statuts de la Société prévoient que la Société distribuera en ce qui concerne chaque période comptable, au moins
quatre-vingt-cinq pour cent du revenu net excédentaire représentée par les dividendes et intérêts perçus pour chaque
Compartiment aux Actionnaires d’Actions Participantes Remboursables du Compartiment concerné, après imputation
des frais et des divers autres éléments qui sont imputables au revenu de ce Compartiment. En outre, la Société peut
distribuer aux Actionnaires d’Actions Participantes Remboursables du Compartiment concerné, la partie de tout
72
15
Distributions (Suite)
montant net des gains en capital réalisés ou autres bénéfices attribuables au Compartiment concerné qui, à leur avis,
est appropriée pour maintenir un niveau satisfaisant de distribution. La date à laquelle les distributions seront
normalement payées (la « Date de distribution ») pour chaque Compartiment est précisée dans le Supplément
concerné, bien que les Administrateurs ont le pouvoir, en vertu des Statuts de la Société, de procéder à une
distribution provisoire au cours de chaque année. Les distributions versées par la Société au cours de la période
clôturée le 30 novembre 2013 étaient de 365 758 GBP (30 novembre 2012 : 2 520 746 GBP).
Les distributions suivantes ont été déclarées pour la Société au cours de la période clôturée le 30 novembre 2013 :
31 mai 2013
31 août 2013
Old Mutual UK
Smaller Companies
Focus Fund
GBP
Old Mutual UK
Smaller Companies
Focus Fund
GBP
Catégorie A (GBP)
Distribution
0,0216 GBP/part
-
Catégorie R (GBP)
Distribution
0,0040 GBP/part
-
Old Mutual
Global Strategic
Bond Fund
USD
Catégorie A
(GBP)
Distribution
Couverte
0,0019 GBP/part
0,0046 GBP/part
Old Mutual Global
Strategic Bond
Fund
USD
Catégorie R (GBP)
Distribution
Couverte
0,0033 GBP/part
0,0060 GBP/part
Au cours de la période clôturée le 30 novembre 2013, l'augmentation des actifs nets attribuables aux détenteurs
d'actions remboursables était comme suit :
Augmentation /
(Diminution) des
actifs nets
attribuables aux
détenteurs d'actions
remboursables
Old Mutual
UK Smaller
Companies
Focus Fund
GBP
Old Mutual
UK Dynamic
Equity Fund
GBP
Old Mutual
Global Equity
Absolute
Return Fund
USD
Old Mutual
Global
Strategic
Bond Fund
USD
Old Mutual
UK
Opportunities
Fund
GBP
15 833 957
36 262 392
32 621 660
(685 457)
239 646
Les distributions suivantes ont été proposées pour la Société le 30 novembre 2013 :
30 novembre 2013
16
Old Mutual
Global Strategic
Bond Fund
Catégorie A
(GBP)
Distribution
Couverte
0,0011 GBP/part
Old Mutual Global
Strategic Bond
Fund
Catégorie R (GBP)
Distribution
Couverte
0,0021 GBP/part
Les Fonds et la séparation des responsabilités
En vertu du Droit irlandais, la Société ne sera pas tenue responsable en tant qu'ensemble vis-à-vis des tiers et il
n'existe pas de responsabilité réciproque entre les Fonds. Nonobstant ce qui précède, il ne peut y avoir aucune
assurance que, si une action peut être intentée contre la Société devant les tribunaux d'une autre juridiction, la nature
distincte des Fonds serait nécessairement maintenue.
73
17
Valeur d'Actif Net par Action Participante Remboursable
La Valeur d'Actif Net par Action Participante Remboursable est calculée en divisant la Valeur d'Actif Net de la
Société attribuable aux Détenteurs d'Action Participante Remboursable par le nombre total d'Actions Participantes
Remboursables en circulation à ce moment-là.
Old Mutual UK Smaller Companies
Focus Fund
Au
30 novembre 2013
Catégorie A (GBP)
Distribution
GBP
Au
30 novembre 2013
Catégorie R
(GBP)
Distribution
GBP
92 017 426
19 060 183
12 188 151
15 102 276
7,55
1,26
Au
31 mai 2013
Catégorie A (GBP)
Distribution
GBP
Au
31 mai 2012
Catégorie A
(GBP)
Distribution
GBP
Actif Net attribuable aux Détenteurs des
82 196 169
61 101 686
Émises et en circulation
12 815 348
13 224 344
6,41
4,62
Au
30 novembre 2013
Catégorie I (EUR)
Capitalisation
Couverte
EUR
Au
30 novembre 2013
Catégorie A
(GBP)
Distribution
GBP
Au
30 novembre 2013
Catégorie R
(GBP)
Distribution
GBP
2 219 544
78 096 587
224 889 420
1 028 908
30 435 763
86 544 454
2,16
2,57
2,60
Valeur de l’Actif Net par
Action Participante Remboursable
Old Mutual UK Smaller Companies
Focus Fund
74
17
Valeur de l'Actif Net par Action Participante Remboursable (Suite)
Au
31 mai 2013
Catégorie I (EUR)
Capitalisation
Couverte
EUR
Au
31 mai 2013
Catégorie A
(GBP)
Distribution
GBP
Au
31 mai 2013
Catégorie R
(GBP)
Distribution
GBP
234 715
79 378 740
195 956 106
119 600
34 956 593
85 388 523
1,96
2,27
2,29
Au
31 mai 2012
Catégorie I (EUR)
Actions de
Capitalisation
Couverte
EUR
Au
31 mai 2012
Au
31 mai 2012
Catégorie A
(GBP) Actions de
Distribution
GBP
Catégorie R
(GBP) Actions de
Distribution
GBP
153 735
48 766 243
126 447 940
119 600
30 429 834
78 260 218
1,29
1,60
1,62
Au
30 novembre
2013
Catégorie A (EUR)
Capitalisation
Couverte
EUR
Au
Au
30 novembre 2013
Catégorie I (EUR)
Capitalisation
Couverte
EUR
30 novembre 2013
Catégorie A (GBP)
Capitalisation
Couverte
USD
69 817 346
268 110 159
39 094 216
43 172 007
142 351 110
17 898 808
1,62
1,88
2,18
Old Mutual Global Equity Absolute
Return Fund
Valeur de l'Actif Net par Action Participante
Remboursable
75
17
Return Fund
Au
30 novembre
2013
Catégorie R (GBP)
Capitalisation
Couverte
USD
Au
Au
30 novembre 2013
30 novembre 2013
Catégorie A (USD)
Capitalisation
USD
Catégorie I (USD)
Capitalisation
USD
108 520 181
26 964 954
20 382 374
47 801 995
25 716 591
14 856 844
2,27
1,05
1,37
Au
31 mai 2013
Catégorie A (EUR)
Capitalisation
Couverte
EUR
Au
31 mai 2013
Catégorie I (EUR)
Capitalisation
Couverte
EUR
Au
31 mai 2013
Catégorie A (GBP)
Capitalisation
Couverte
USD
21 636 169
19 531 954
20 349 477
14 468 156
11 227 669
10 334 353
1,50
1,74
1,97
Au
31 mai 2013
Catégorie R (GBP)
Capitalisation
Couverte
USD
Au
31 mai 2013
Au
31 mai 2013
Catégorie A (USD)
Capitalisation
USD
Catégorie I (USD)
Capitalisation
USD
45 536 191
1 759 392
28 837 645
22 308 603
1 734 167
21 574 058
2,04
1,01
1,34
Remboursable
Return Fund
Remboursable
Return Fund
Remboursable
76
17
Return Fund
Au
31 mai 2012
Catégorie A (EUR)
Capitalisation
Couverte
EUR
Au
31 mai 2012
Catégorie I (EUR)
Capitalisation
Couverte
EUR
Au
31 mai 2012
Catégorie A (GBP)
Capitalisation
Couverte
USD
2 209 164
3 848 344
20 674 165
1 743 296
2 612 119
11 557 019
1,27
1,47
1,79
Au
31 mai 2012
Catégorie R (GBP)
Capitalisation
Couverte
USD
Au
31 mai 2012
Catégorie I (USD)
Capitalisation
USD
23 412 241
1 951 262
12 732 903
1 658 000
1,84
1,18
Valeur de l'Actif Net par Action
Participante Remboursable
Return Fund
Valeur de l'Actif Net par Action
Participante Remboursable
Au
Au
Au
Au
013
013
13
013
Catégorie A
Catégorie I
Catégorie I
Catégorie A
(EUR)
(EUR)
(CHF)
(GBP)
Capitalisation Capitalisation Capitalisation
Distribution
Couverte
Couverte
Couverte
Couverte
EUR
EUR
CHF
USD
5 125 756
39 591 806
35 179
2 946
3 575 141
27 137 421
30 203
1 797
1,43
1,46
1,16
1,64
Remboursable
77
17
Au
Au
Au
Au
13
013
013
013
Catégorie A
Catégorie R
Catégorie R
(GBP)
(GBP)
(GBP)
Catégorie I
Capitalisation
Distribution Capitalisation
(USD)
Couverte
Couverte
Couverte Capitalisation
USD
USD
USD
USD
389 277
14 039 971
21 334 125
135 628 552
216 666
8 425 223
12 032 541
124 617 493
1,80
1,67
1,77
1,09
Au
Au
31 mai 2013
31 mai 2013
Catégorie I
Catégorie I
(EUR)
(CHF)
Capitalisation Capitalisation
Couverte
Couverte
EUR
CHF
Au
31 mai 2013
Catégorie I
(SEK)
Capitalisation
Couverte
SEK
Remboursable
Au
31 mai 2013
Catégorie A
(EUR)
Capitalisation
Couverte
EUR
15 015 587
66 682 260
54 220
22 890 339
10 739 340
47 037 350
48 178
14 991 854
1,40
1,42
1,13
1,53
Au
31 mai 2013
Catégorie A
(GBP)
Distribution
Couverte
USD
Au
31 mai 2013
Catégorie A
(GBP)
Capitalisation
Couverte
USD
Au
31 mai 2013
Catégorie R
(GBP)
Distribution
Couverte
USD
Au
31 mai 2013
Catégorie R
(GBP)
Capitalisation
Couverte
USD
81 285
117 130
13 489 255
18 154 320
52 072
68 761
8 481 468
10 828 215
1,56
1,70
1,59
1,68
Remboursable
Remboursable
78
17
Au
31 mai 2013
Catégorie I
(USD)
Capitalisation
USD
117 127 665
105 971 124
Remboursable
1,11
Au
31 mai 2012
Catégorie A
(EUR)
Capitalisation
Couverte
EUR
Au
31 mai 2012
Catégorie I
(EUR)
Capitalisation
Couverte
EUR
Au
31 mai 2012
Catégorie I
(CHF)
Capitalisation
Couverte
CHF
Au
31 mai 2012
Catégorie A
(GBP)
Distribution
Couverte
USD
16 100 592
28 052 215
4 105 940
6 679
12 418 262
21 446 501
3 813 993
4 284
1,30
1,31
1,08
1,56
Au
31 mai 2012
Catégorie A
(GBP)
Capitalisation
Couverte
USD
Au
31 mai 2012
Catégorie R
(GBP)
Distribution
Couverte
USD
Au
31 mai 2012
Catégorie R
(GBP)
Capitalisation
Couverte
USD
Au
31 mai 2012
Catégorie I
(USD)
Capitalisation
USD
43 920
16 297 025
13 490 828
85 214 120
26 182
10 265 089
8 211 705
80 267 513
1,68
1,59
1,64
1,06
Remboursable
Remboursable
79
17
Au
31 mai 2013
Catégorie A
(GBP)
Capitalisation
USD
Au
31 mai 2013
Catégorie R
(GBP)
Capitalisation
USD
Au
31 mai 2012
Catégorie A
(GBP)
Capitalisation
USD
Au
31 mai 2012
Catégorie R
(GBP)
Capitalisation
USD
3 503 843
2 411 878
3 206 720
2 189 023
3 084 654
2 100 876
3 089 497
2 100 000
1,14
1,15
1,04
1,04
Remboursable
18
Gestion efficiente de portefeuille
La Société peut utiliser les techniques et les instruments liés aux valeurs mobilières telles que les prêts de titres, les
opérations de prise en pension et des instruments dérivés à des fins de gestion efficiente du portefeuille et / ou d'autres
instruments financiers dans les conditions et dans les limites fixées par la Banque Centrale à condition que ces
instruments soient utilisés pour la gestion efficiente du portefeuille. Les techniques et instruments utilisés à des fins
de gestion efficiente de portefeuille ne peuvent qu'être utilisés conformément aux objectifs d'investissement du Fonds.
Toute technique ou instrument doit être l'un de ceux ou celles qui sont raisonnablement considéré(e)s par le
Gestionnaire des Investissements comme étant économiquement approprié(e)s pour la gestion efficiente de
portefeuille des Fonds.
Le Gestionnaire des Investissements a utilisé des instruments dérivés tels que des contrats de différence, des contrats
de change à terme de devises et des contrats à terme standardisés à des fins de gestion efficiente du portefeuille au
cours des périodes clôturées le 30 novembre 2013 et le 31 mai 2013.
19
Commissions en nature
Il n'y a eu aucune commission en nature convenue par le Gestionnaire des Investissements pour le compte des Fonds
au cours de la période clôturée le 30 novembre 2013 (31 mai 2013 : GBP Zéro).
20
Participations significatives
Au 30 novembre 2013 et au 31 mai 2013, les tableaux ci-dessous présentent les participations significatives en
pourcentage des Compartiments dans la Société.
Au 30 novembre 2013
% de Participations
Nortrust Nominees Limited (A/C HRE01)
QGCI Nominees Limited
Nortrust Nominees Limited (A/C HRB01)
Cofunds Nominees Limited
45,24 %
18,00 %
15,10 %
5,33 %
80
20
Participations significatives (suite)
Au 30 novembre 2013
% de Participations
Hargreaves Lansdown Nominees Limited (A/C 15942)
Hargreaves Lansdown Nominees Limited (A/C VRA)
Hargreaves Lansdown Nominees Limited (A/C HLNOM)
Hargreaves Lansdown Nominees Limited (A/C VRADDOWN)
33,34 %
25,89 %
19,05 %
7,22 %
5,78 %
Citibank (Switzerland) AG (Plc Omnibus Account)
Fundsettle EOC Nominees Limited
Berenberg Bank (Schweiz) AG
24,78 %
21,67 %
19,32 %
18,32 %
91,28 %
Au 31 mai 2013
% de Participations
QGCI Nominees Limited
Nortrust Nominees Limited (A/C HRB01)
Chase Nominees Ltd (Designation CCMJHK)
Chase Nominees Ltd (Designation CCMJER)
Secure Nominees Ltd
36,38 %
13,55 %
12,10 %
9,98 %
6,16 %
4,83 %
Harewood Nominees Limited (Designation 4064470)
Hargreaves Lansdown Nominees (A/C 15942)
Harewood Nominees Limited (Designation 4887200)
Hargreaves Lansdown Nominees (A/C VRA)
Hargreaves Lansdown Nominees (A/C HLNOM)
15,40 %
9,83 %
9,41 %
8,43 %
7,04 %
6,72 %
6,02 %
UBS Fund Sevices (Cayman) Ltd Trust
ROY Nominees Limited (A/C 880077)
Fundsettle EOC Nominees LTD for FS/BNYM-BNY/SKANDIA VITA INT FUNDS
Citibank (Switzerland) AG agissant en tant qu'agent - PLC Omnibus Account
TC Nominees Ltd
Cofunds Nominees Ltd
20,74 %
8,98 %
6,49 %
6,44 %
5,97 %
5,23 %
Investment Solutions Ltd
Citco Global Custody REF UBS AG Zurich REF SEB SA Client Assets
SBS Nominees Ltd (A/C SBCLT)
27,50 %
12,99 %
12,06 %
Millpencil Limited
ROY Nominees Limited
61,32 %
38,57 %
81
21
Code de gouvernance d'entreprise (le Code IFIA)
Le Conseil d'Administration prend acte de la publication par la IFIA du Code de gouvernance d'entreprise à
destination des Organismes de placement collectif et de leurs sociétés de gestion en décembre 2011 (le « nouveau
code »). Le nouveau code est entré en vigueur à partir du 1er janvier 2012 avec une période de transition de douze
mois. Les Administrateurs ont adopté le nouveau code avec effet à partir de la fermeture des bureaux le
31 décembre 2012.
22
État des variations du portefeuille
Un état des variations dans la composition du portefeuille au cours de la période sera mis à la disposition des
actionnaires sur demande, sans frais, au siège social de la Société.
23
Événements importants au cours de la période
Gerald Moloney a démissionné en tant qu'Administrateur de la Société avec effet à partir du 17 juin 2013.
La Fusion entre le Fonds Old Mutual UK Opportunities Fund (le « Fonds absorbé »), un compartiment d'Old Mutual
Dublin Funds plc et le Fonds Old Mutual UK Opportunities Fund (le « Fonds absorbant »), un compartiment d'Old
Mutual Investment Fund Series I a été achevée, avec effet à partir du 2 août 2013. À cette date, l'actif net du Fonds
absorbé a été transféré au Fonds absorbant.
•
24
Mises à jour du Prospectus - Le Prospectus de la Société a été modifié afin de tenir compte des éléments
suivants :
o mises à jour de la section « Objectifs et politiques d'investissement » pour tenir compte des mises à
jour à l'égard des conditions requises par la Banque centrale concernant les garanties financières et
o la constitution des Catégories d'Actions U1 et U2.
Événements postérieurs à la date de clôture du Bilan
Il n'y a pas eu d'événements importants depuis la fin de la période.
25
Approbation des états financiers
Les états financiers ont été approuvés par le Conseil d’Administration, le 20 janvier 2014.
82
TOTAUX DES FRAIS SUR ENCOURS
Le total des frais sur encours mesure les coûts totaux associés à la gestion et l'exploitation de chaque Fonds. Ces coûts se
composent essentiellement de frais de gestion et des charges supplémentaires tels que les frais juridiques, les honoraires
des auditeurs et les autres dépenses de fonctionnement.
Le total des frais sur encours pour la période clôturée le 30 novembre 2013 est le suivant :
Au 30 novembre 2013
Catégorie I (SEK) Capitalisation Couverte
Valeur moyenne de
l'Actif Net
Total des Frais
sur Encours
Commission liée aux
performances % Valeur
moyenne de l'Actif Net
81 259 865
5 534 489
1,71 %
0,93 %
0,00 %
0,48 %
795 306
74 786 872
192 216 446
1,13 %
1,64 %
1,14 %
0,91 %
0,96 %
1,11 %
24 253 600
93 219 705
25 368 021
62 298 691
12 791 650
27 016 893
1,71 %
0,92 %
1,79 %
1,00 %
1,66 %
1,00 %
1,91 %
1,69 %
3,05 %
2,77 %
1,49 %
2,66 %
11 426 504
43 093 039
49 025
33 129 298
49 452
140 712
14 266 938
17 087 633
124 825 842
1,28 %
0,78 %
0,78 %
0,69 %
1,28 %
1,27 %
0,78 %
0,78 %
0,78 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
83
TOTAUX DES FRAIS SUR ENCOURS (Suite)
Le total des frais sur encours pour la période clôturée le 31 mai 2013 est le suivant :
Au 31 mai 2013
Catégorie I (SEK) Capitalisation Couverte
Valeur moyenne de
l'Actif Net
Total des Frais
sur Encours
Commission liée aux
performances % Valeur
moyenne de l'Actif Net
68 010 670
2 193 171
1,77 %
1,18 %
0,00 %
0,06 %
188 145
61 560 499
155 114 684
1,58 %
2,07 %
1,70 %
0,37 %
0,36 %
0,48 %
5 501 426
11 583 987
21 328 502
34 434 387
539 086
11 532 550
5,23 %
3,86 %
4,72 %
4,37 %
5,72 %
1,20 %
3,29 %
2,65 %
2,74 %
3,16 %
0,30 %
0,00 %
16 589 309
43 085 013
115 803
38 393 671
54 632
94 206
14 615 773
14 488 722
105 404 053
1,27 %
0,77 %
0,95 %
0,79 %
1,28 %
1,27 %
0,77 %
0,77 %
0,77 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
3 368 974
2 309 057
3,37 %
2,73 %
1,37 %
1,49 %
84
TAUX DE ROTATION DU PORTEFEUILLE
Taux de Rotation du Portefeuille
Le tableau ci-dessous indique le taux de rotation du portefeuille pour la période clôturée le 30 novembre 2013 :
Valeur moyenne de
l'Actif Net
Au 30 novembre 2013
Taux de Rotation du
Portefeuille
85 773 024
268 509 231
244 524 319
236 229 556
105,43 %
215,31 %
929,15 %
2009,64 %
Le tableau ci-dessous indique le taux de rotation du portefeuille pour l'année clôturée le 31 mai 2013 :
Valeur moyenne de
l'Actif Net
Au 31 mai 2013
68 581 362
216 863 458
84 422 320
215 133 814
5 678 031
Taux de Rotation du
Portefeuille
117,47 %
229,30 %
813,01 %
1665,47 %
409,29 %
Le Taux de Rotation du Portefeuille est calculé en utilisant les achats et les ventes au cours de la période. Les ventes
comprennent les bons du Trésor qui sont arrivés à maturité au cours de la période. Ces bons du Trésor sont des titres à
court terme émis à un prix inférieur à leur valeur nominale et sont généralement détenus jusqu'à leur échéance, comme un
moyen d'investir l'excédent de liquidités tout en minimisant l'exposition au système bancaire. Ainsi, cette mesure de la
rotation peut ne pas refléter la rotation sous-jacente des actifs à risque du fonds.
85
PERFORMANCE DES FONDS
Performance des fonds
Devise de Référence
Du lancement
jusqu'au
31 mai 2013
Du lancement
jusqu'au
31 mai 2012
2011
2010*
GBP
Catégorie R (GBP) Distribution****
GBP
542,83 %
N/D
363,08 %
N/D
399,69 %
N/D
37,03 %
N/D
Catégorie I (EUR) Capitalisation Couverte**
Catégorie A (GBP) Distribution**
Catégorie R (GBP) Distribution**
EUR
GBP
GBP
130,35 %
129,82 %
129,36 %
61,08 %
60,26 %
62,06 %
62,83 %
63,30 %
64,66 %
30,24 %
30,67 %
31,11 %
Return Fund
Catégorie A (EUR) Capitalisation
Couverte*****
Catégorie I (EUR) Capitalisation Couverte**
Catégorie A (GBP) Capitalisation Couverte**
Catégorie R (GBP) Capitalisation Couverte**
Catégorie A (USD) Capitalisation******
Catégorie I (USD) Capitalisation**
EUR
EUR
GBP
GBP
USD
USD
16,52 %
34,09 %
29,44 %
34,28 %
N/D
33,68 %
3,42 %
18,96 %
15,38 %
18,68 %
N/D
17,70 %
N/D
7,28 %
5,41 %
6,93 %
N/D
6,70 %
N/D
0,28 %
(0.44 %)
0,36 %
N/D
0,26 %
EUR
7,62 %
4,52 %
(0,03 %)
7,64 %
EUR
CHF
SEK
9,11 %
N/D
N/D
5,45 %
N/D
N/D
(0.44 %)
N/D
N/D
6,90 %
N/D
N/D
GBP
N/D
N/D
N/D
N/D
GBP
GBP
11,97 %
N/D
8,19 %
N/D
3,25 %
(1.87 %)
10,98 %
5,77 %
GBP
USD
10,21 %
10,53 %
5,96 %
6,16 %
0,14 %
1,00 %
7,57 %
8,31 %
Catégorie A (EUR) Capitalisation
Couverte***
Catégorie I (EUR) Capitalisation
Couverte***
Catégorie I (CHF) Capitalisation Couverte^
Catégorie I (SEK) Capitalisation Couverte^^
Catégorie A (GBP) Capitalisation
Couverte^^^
Catégorie A (GBP) Capitalisation
Couverte***
Catégorie R (GBP) Distribution Couverte***
Catégorie R (GBP) Capitalisation
Couverte***
Catégorie I (USD) Capitalisation***
* Calculé comme information sur la performance pour l'année civile.
** Catégorie lancée le 1er juillet 2009.
*** Catégorie lancée le 7 décembre 2009.
**** Catégorie lancée le 1er mars 2013.
***** Catégorie lancée le 1er juin 2012.
****** Catégorie lancée le 3 mai 2013.
^ Catégorie lancée le 1er juin 2012.
^^ Catégorie lancée le 29 novembre 2012.
^^^ Catégorie lancée le 1er juin 2012.
L'information ci-dessus est extraite de sources considérées comme exactes en date du 30 novembre 2013. Elle contient des
renseignements généraux sur les questions d'investissement et ne doit pas être considérée comme une déclaration complète
sur toute question et ne doit pas être invoquée en tant que telle. Les performances passées ne préjugent pas des
performances actuelles ou à venir.
86
GESTION ET ADMINISTRATION
ADMINISTRATEURS
Paul Nathan (de nationalité britannique)
Celeste Brennan (de nationalité portugaise)
Tom Murray (de nationalité irlandaise)*
Adrian Waters (de nationalité irlandaise)*
Bronwyn Wright (de nationalité irlandaise)*
Gerald Moloney (de nationalité irlandaise)* (a démissionné
de son mandat le 17 juin 2013)
SIÈGE SOCIAL DE LA SOCIÉTÉ
1 North Wall Quay
Dublin 1
Irlande
*Administrateurs indépendants non-exécutifs
AGENT ADMINISTRATIF, AGENT DES
ENREGISTREMENTS ET
AGENT DES TRANSFERTS
Citibank Europe Plc
1 North Wall Quay
Dublin 1
Irlande
GESTIONNAIRE DES INVESTISSEMENTS ET
REPRÉSENTANT BRITANNIQUE
Old Mutual Global Investors (UK) Limited
2 Lambeth Hill
Londres
EC4P 4WR
Royaume-Uni
CONTRÔLEURS DES COMPTES
INDÉPENDANTS
KPMG
Comptables Agréés
1 Harbourmaster Place
IFSC
Dublin 1
Irlande
DÉPOSITAIRE
Citibank International Plc, Succursale d'Irlande
1 North Wall Quay
Dublin 1
Irlande
SECRÉTAIRE DE LA SOCIÉTÉ
Tudor Trust Limited
33 Sir John Rogerson’s Quay
Dublin 2
Irlande
CONSEILLERS JURIDIQUES
Dillon Eustace
33 Sir John Rogerson’s Quay
Dublin 2
Irlande
Informations complémentaires à l'attention des investisseurs en Suisse
Le représentant en Suisse est First Independent Fund Services S.A., Klausstrasse 33, 8008 Zurich, Suisse.
Le service de paiement en Suisse est NPB Neue Privat Bank AG, Limmatquai 1, case postale, 8022 Zurich, Suisse.
Le prospectus et les documents d'informations clés pour l'investisseur, les statuts, les rapports annuel et semestriel de la
Société, ainsi qu’une liste des achats et des ventes de chaque compartiment pour la période sous revue peuvent être obtenus
gratuitement auprès du représentant en Suisse.
87

Old Mutual Dublin Funds plc - Old Mutual Global Investors

Transcription

Documents pareils

old mutual uk specialist equity fund

belsize park - londres

Nouveaux membres bulletin no 0043-M - Compagnie de

automatisation de differentes machines d`assemblages

Summary of Investment Portfolio

Fonds de croissance international TD

Banque PSA Finance annonce une émission de £1,08 milliard de

sam sustainable european equities fund

Rapport de Gestion UFF Croissance PME

Brochure PDF