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Date: 26.05.2010 MIMERAS POURQUOI vEurici S'EST ECROULE L'illustré 1002 Lausanne 021/ 331 75 00 www.illustre.ch III Genre de média: Médias imprimés Type de média: Magazines populaires Tirage: 91'271 Parution: hebdomadaire N° de thème: 220.119 N° d'abonnement: 1076461 Page: 46 Surface: 44'430 mm² Le dossier POURQUOI L'EUF10 S'EST ECROULE ANALYSE Les raisons de la chute de la monnaie européenne sont complexes. L'économiste genevois François Savary designe les principaux coupables. Prix en francs EURO CONTRE FRANC; DIX ANS DE FLUCTUATIONS 1.7 1.68 1.66 1.64 1.62 16 1.58 1.56 1.54 1.52 1.5 1.48 1.46 1.44 1.42 1.4 -- - - - - - - 4- - - -------- - - - 1.38 _ .1234 2000 2001 2002 ' 2003 2004 I 2005 2006 2007 2008 2009 2010 La monnaie européenne a été introduite en 1999. Ce tableau, établi par le Credit Suisse, indique les varia- tions de son cours par rapport à notre franc depuis 2000. Côté sommets, on l'a vu grimper à plus de 1 fr. 68 en 2007. Côté plancher, il vient de tomber aux alentours de 1 fr. 40. Le record de la décennie. Observation des médias Analyse des médias Gestion de l'information Services linguistiques ARGUS der Presse AG Rüdigerstrasse 15, case postale, 8027 Zurich Tél. 044 388 82 00, Fax 044 388 82 01 www.argus.ch Réf. Argus: 39007975 Coupure page: 1/2 Rapport page: 1/2 Date: 26.05.2010 MIMERAS POURQUOI vEurici S'EST ECROULE L'illustré 1002 Lausanne 021/ 331 75 00 www.illustre.ch Genre de média: Médias imprimés Type de média: Magazines populaires Tirage: 91'271 Parution: hebdomadaire ceux qui annoncent la fin prochaine de la monnaie unique et ceux qui lui prédisent une chute vertigineuse, l'euro a du plomb dans ses alliages. A son plus bas niveau face au dollar (1.21 $) depuis quatre ans et à son plus bas historique face au franc (1 fr. 39) il y a une semaine, la monnaie unique a, depuis, repris quelques couleurs. Mais que se passe-t-il vraiment avec l'euro? «En fait, c'est un retour à la réalité, commente François Savary, chef des investissements chez Reyl & 0', à Genève. Les gens ont pris conscience que l'euro est d'abord un système politique. Il est, en vingt ans, la seule avancée de la construction européenne, mais on constate que face à un vrai problème économique, qui est celui de l'endettement massif des gouvernements européens, l'Europe n'a pas les instruments nécessaires pour gérer la crise.» Du coup, la monnaie unique subit la conséquence de la crise de confiance des marchés qui doutent de la capacité de l'Union européenne à réagir face à cette crise. «Ensuite, on a assisté à une cacophonie politique phénoménale dans la gestion d'un problème la Grèce finalement Entre mineur, poursuit l'économiste genevois. La responsabilité de cette cacophonie incombe d'ailleurs en grande partie à Angela Merkel qui a beaucoup trop attendu avant de réagir.» Mais dans toute crise il y a aussi ceux qui profitent. Pointés du doigt? Les fonds spéculatifs américains qui, selon nombre de politiques, seraient responsables de la chute de l'euro. «Vous croyez vraiment que dans un marché par définition aussi liquide que celui des devises, qui véhicule des volumes simplement colossaux, l'action de quelques fonds serait à même de conduire à une baisse de 14 à 15% de l'euro? Vous rêvez! analyse François Savary. C'est vrai pour partie, ces mouvements sont pris dans un tout, mais l'incompétence politique de certains a été bien plus dommageable que les actions spéculatives de quelquesuns.» Car, à Peuromillion de la Bourse, il fallait jouer la monnaie unique à la baisse. Soit acheter des options à la vente à un prix fixé en espérant que l'euro baisse davantage, et ainsi empocher la différence. Si l'on comprend les spéculateurs qui jouaient l'euro perdant, on comprend moins que dans une tendance aussi Observation des médias Analyse des médias Gestion de l'information Services linguistiques III N° de thème: 220.119 N° d'abonnement: 1076461 Page: 46 Surface: 44'430 mm² marquée d'autres l'aient joué gagnant. «En finance, il y a toujours une contrepartie. Des gens qui veulent se protéger contre les risques de change lors de ventes à terme, par exemple, ou des banques centrales, comme la BNS, qui ont intérêt à maintenir l'euro à un bon niveau par rapport à leur propre monnaie», explique l'économiste. Lui, pourtant, se méfie des tendances trop consensuelles. «Je ne vois pas l'euro s'effondrer à court terme; peutêtre atteindra-t-il 1.15 face au dollar, 1.35 face au franc, mais je ne le vois pas chuter complètement.» La raison tient dans la réaction des gouvernements européens. «La garantie de 440 milliards consentie par les Etats membres, sorte de pot commun, paraît un embryon d'une gestion économique unifiée. Cela va dans le bon sens.» Mais l'avenir se concrétisera d'abord par une cure d'austérité générale en Europe, et les Suisses auraient tort de se réjouir. Car, si le touriste helvétique peut afficher le teint mat lié à l'augmentation de son pouvoir d'achat à l'étranger, l'industrie d'exportation, elle, fait grise mine. En économie, il y a toujours une contrepartie... F. V. ARGUS der Presse AG Rüdigerstrasse 15, case postale, 8027 Zurich Tél. 044 388 82 00, Fax 044 388 82 01 www.argus.ch Réf. Argus: 39007975 Coupure page: 2/2 Rapport page: 2/2