Lettre d`information n°21

la lettre
LES PME CHAMPIONNES
N°21Septembre 2008
NextStage
accompagne
QUADRIPLAY
ADVERTAINMENT
Intégrer un monde qui change
Les Allemands réussissent une
remarquable performance grâce au
dynamisme industriel et commercial
du Mittelstand, constitué de PME
championnes qui se développent dans
le monde entier.
Une nouvelle
levée de fonds
pour Alyotech
NextStage accueille
DECOVEST2
au capital du
Cèdre Rouge
Août 2008
OPA de Yamaha
sur Nexo
Easydentic
en forme olympique !
60% de croissance
Budget Telecom :
l’opérateur low-cost
en ligne avec ses
objectifs ambitieux
ne série de chiffres récents nous
rappelle que la crise financière,
n’est que la partie émergée d’un
monde qui change. Dans ce contexte,
seuls les plus agiles et les mieux préparés
sortiront renforcés de cette période
troublée.
U
“Nous sommes fiers de
vous annoncer notre
investissement dans
Q u a d r i p l a y. ”
La balance commerciale qui traduit
la compétitivité de l’économie d’un
pays, fait apparaître des résultats, sur
les 12 derniers mois et dans plusieurs
grands pays, dont nous devons tirer des
enseignements :
ƒ déficit commercial des Etats-Unis :
863 Mds de dollars, de la Grande
Bretagne : 183 Mds de dollars, de
l’Espagne : 151 Mds de dollars, de la
France : 71 Mds de dollars.
ƒ excédent commercial de l’Arabie
Saoudite :
151 Mds de dollars,
- de la Chine : 241 Mds de dollars,
- de l’Allemagne : 283 Mds de dollars.
L’évolution des capitalisations boursières,
en un an, de quelques unes des plus
grandes sociétés mondiales doit aussi
donner à réfléchir :
ƒ Citigroup est passé de la 6 e à la
238e capitalisation boursière dans le
monde.
ƒ Général Motors ne vaut plus que 6 Mds
de dollars, soit moins que sa trésorerie,
mais Wolkswagen vaut 90 Mds de
dollars, Apple 140 Mds porté par le
succès de l’iPod et de l’iPhone et RIM
60 Mds porté par le “push mail” et son
Blackberry.
A cet égard, nous sommes fiers de vous
annoncer notre dernier investissement
dans Quadriplay, au côté de Jean Charles
Mathey, l’ancien Président du groupe NRJ,
un entrepreneur qui s’est fait tout seul et
qui avec sa société, et toute l’équipe
brillante qui l’accompagne, ambitionne
de construire un groupe leader dans le
domaine, lui aussi en pleine révolution, du
“hors-média” et des nouveaux médias.
Grégoire Sentilhes
Président, NextStage
NextStage
accompagne
QUADRIPLAY
ADVERTAINMENT
ƒ
ƒ
ƒ
ƒ
Dirigeant : Monsieur Jean-Charles Mathey
Investissement : Juillet 2008
Fonds concernés : FIP 2006, FIP 2007, FIP Patrimoine
Investissement suivi par : Jean-David Haas, Clara Bailly
NextStage apporte à Quadriplay Advertainment les
financements nécessaires pour réaliser l’acquisition
d’Eurotaximedia, première régie française de l’affichage taxi.
Quadriplay Advertainment est née en 2006 de la
constatation du potentiel de marché et de l’opportunité
de structuration du « hors média » (communication
hors presse/radio/TV). Jean-Charles Mathey et son
équipe positionnent leur stratégie de création de
valeur sur les médias de proximité, l’Internet, le
marketing mobile et l’événementiel pour toucher
le consommateur dans sa mobilité quotidienne.
Déjà présente sur l’événementiel et l’Internet, la société
Quadriplay Advertainment fonde aujourd’hui le socle du
premier groupe des médias de proximité urbains.
Dans une logique de croissance externe matérialisée
par l’acquisition d’Eurotaximedia, Jean Charles
Mathey, ancien Président du Directoire du
groupe NRJ, souhaite consolider différents acteurs
du secteur afin d’agir sur la chaine complète des leviers
du cycle de vente d’un produit et de proposer aux
annonceurs une offre venant challenger en termes
d’efficacité et de retour sur investissement celle des
médias de masse traditionnels.
Cette première opération de prise de contrôle
d’Eurotaximedia, a été financée grâce à l’augmentation
la lettre
LES PME CHAMPIONNES
réalisée lors de l’entrée au capital de NextStage et au
financement bancaire d’HSBC. NextStage a prévu
de financer tout un plan d’acquisitions, et plusieurs
dossiers sont à l’étude.
Jean-Pierre et Robert Malek, fondateurs
d’Eurotaximedia, ont développé depuis dix ans un
média mobile original offrant une rapidité de mise en
œuvre et une flexibilité très appréciées des annonceurs
tels que Samsung, Canal +, Nouvelles Frontières, ou
encore SFR. Les synergies attendues avec le groupe de
Jean-Charles Mathey annoncent une accélération
de la croissance pour la société.
NextStage a été convaincue par la stratégie
de Jean-Charles Mathey, car selon Jean-David
Haas, Associé Gérant de NextStage et Clara Bailly,
chargée d’affaires : «en accompagnant Quadriplay
Advertainment, nous investissons dans une équipe
d’entrepreneurs expérimentés et adhérons à leur vision
stratégique ; le développement par croissance externe
et la recherche de synergies créeront une offre globale
alternative destinée aux annonceurs et aux marques
de grande consommation ».
ƒƒƒ
Une nouvelle
levée de fonds
pour ALYOTECH
ƒ Dirigeant : Monsieur Carlos Bédran
ƒ Investissement : Juin 2008 (Alyotech
en portefeuille depuis décembre 2005)
ƒ Fonds concernés : FCPI 2002, 2003, 2004, 2005 et FCPR
ƒ Investissement suivi par : Hervé de Beublain, Elise Ranjard
Une nouvelle levée de fonds pour soutenir la croissance
et les acquisitions.
Alyotech a procédé en juillet 2008 à une augmentation
de capital de 4 M€, à laquelle ont participé les
Fonds NextStage en tant que partenaires historiques
du groupe. Cette nouvelle levée de fonds vise à
financer la croissance soutenue de l’entreprise, portée
par une dizaine d’acquisitions en France et à
l’international en à peine 3 ans.
collaborateurs au Québec, et de devenir un acteur
majeur du conseil en technologies de l’information
dans ce pays.
Au 30 juin 2008, le groupe Alyotech totalisait plus de
1400 collaborateurs et enregistrait un chiffre d’affaires
sur 12 mois de près de 100 M€.
Une seconde tranche devrait être levée avant la fin
de l’année pour assurer la réussite du Plan 2008
qui prévoit pour Alyotech l’atteinte de la taille
critique dans chaque pays d’implantation : France,
Pays-Bas et Canada.
A cette fin, Alyotech a notamment procédé en juin
2008 à l’achat de la société Solutions Exaf inc. par le
biais de sa filiale canadienne Groupe Conseil OSI Inc.
Cette nouvelle acquisition devrait permettre à Alyotech
Canada de voir ses effectifs se rapprocher des 700
NextStage accueille
DECOVEST2
au capital du
Cèdre Rouge
ƒ Dirigeant : Monsieur Gérard Lioult
ƒ Investissement : Août 2008 (Le Cèdre Rouge en portefeuille
depuis mars 2006)
ƒ Fonds concernés : FCPI 2004, FCPI 2005 et FCPR
ƒ Investissement suivi par : Hervé de Beublain, Etienne Germain
NextStage accueille DECOVEST2 au capital du Cèdre Rouge.
Nous vous annoncions
dans notre Lettre N°18
de novembre 2007 un
changement important
dans la stratégie de
développement de
l’entité Le Cèdre Rouge
du Prince Jardinier.
Après une phase de
réorganisation qui
a notamment pris la forme d’une cession d’une
partie des fonds de commerce, le Cèdre Rouge
entame désormais la seconde étape de ce
plan de développement en accueillant, via une
augmentation de capital, un nouvel actionnaire, la
société DECOVEST2.
En investissant directement en fonds propres, ce
nouvel acteur est devenu, le 13 août 2008, l’actionnaire
la lettre
LES PME CHAMPIONNES
majoritaire du Cèdre Rouge, NextStage détenant
la quasi-totalité du solde des actions. Le Prince
Jardinier poursuit quant à lui son parcours de manière
indépendante.
Le projet proposé par cette équipe d’entrepreneurs
motivés consistera tout d’abord en une stabilisation
et un renforcement de la marque. Une deuxième
phase permettra de définir un nouveau concept et
de déployer de nouveaux points de vente. A terme,
l’enseigne « Le Cèdre Rouge » pourrait réaliser des
opérations de croissance externe avec notamment un
positionnement à l’international.
Aux côtés de ce nouvel actionnaire, NextStage va
ainsi pouvoir accompagner une société ayant adopté
une politique de création de valeur dans le domaine
de l’ameublement et de la décoration intérieure /
extérieure.
ƒƒƒ
ƒ Fonds concernés : FCPI 2004, FCPI 2005
ƒ Investissement suivi par : Jean-David Haas,
Hervé de Beublain
ƒ Fonds concernés : FCPI 2002, FCPI 2003
ƒ Investissement suivi par : Jean-David Haas,
Hervé de Beublain
OPA de Yamaha sur Nexo !
Easydentic en forme
olympique !
er
Le 1 aout 2008, Yamaha annonce avoir bouclé
le rachat de l’ensemble des actions des deux
fondateurs de Nexo, le pourcentage de l’ensemble
du capital des parts acquises représentant 74,9 %.
Le groupe japonais prévoit désormais de lancer
une offre de rachat sur les actions restantes, dans
l’optique de détenir à terme 100 % des actions
de l’entreprise française. L’offre est faite à un prix
unitaire de 51,542 euros, alors que Nexo affichait,
sur le Marché Libre d’Euronext Paris, un dernier cours
de 22,65 euros.
Fondée en 1979, Nexo conçoit et fabrique des
systèmes d’enceintes acoustiques professionnelles
et réalise plus de 20 M€ de chiffre d’affaires. Le
conglomérat Yamaha est de son côté présent dans
une douzaine de secteurs d’activité, allant des
instruments de musique à l’audio professionnelle.
Easydentic, PME cotée sur AlterNext, annonce
un chiffre d’affaires du premier semestre 2008 de
55 M€ en hausse de 61 % par pure croissance
organique.
Par secteur, le spécialiste des technologies de
sécurité des entreprises indique que la biométrie
a augmenté de 65 % à 47,7 M€ tandis que la
vidéosurveillance a vu ses ventes s’accroître de 38 %
à 7,3 M€. En termes géographiques, la France (+79 %)
a tirée les revenus d’Easydentic alors que le chiffre
d’affaires à l’international a progressé de 37 %.
Le groupe qui ouvre Easydentic Luxembourg en
septembre 2008 est désormais présent dans
12 pays européens. Il prévoit en 2008 un chiffre
d’affaires de 115 M€, en croissance de 54 %, pour
un résultat d’exploitation de 16 M€, et se dit confiant
dans sa capacité à générer un chiffre d’affaires
supérieur à 160 M€ en 2009.
ƒ Fonds concerné : FCPI 2004
ƒ Investissement suivi par : Jean-David Haas, Clara Bailly
L’opérateur low-cost en ligne avec ses objectifs ambitieux.
L’opérateur alternatif de télécommunications Budget
Telecom coté sur AlterNext enregistre un chiffre
d’affaires en croissance de 27 % à 13,2 M€ au
premier semestre de l’exercice 2008. La direction
précise que la croissance organique n’intègre pas les
effets des lancements des nouvelles offres.
la lettre
LES PME CHAMPIONNES
Ainsi, au second semestre, le groupe table sur une
croissance du chiffre d’affaires supérieure à
40 % avec, en termes de résultat d’exploitation une
progression proche de 80 % sur l’année 2008.
ƒƒƒ
Données au
30 juin 2008
Le point sur nos FCPI
Performances
Valeur
Liquidative
maturité
sur le
trimestre
depuis
l’origine
PME du portefeuille
depuis
l’origine
annualisée
Répartition
Valeurs
phares
4%
FCPI
NextStage
Développement
2007
FCPI
NextStage
Développement
2006
1 an
98,38 €
-0,82 %
-1,62 %
-3,21 %
Constellation
96%
2
91,68 €
35%
-3,35 %
-8,32 %
65%
-5,63 %
2%
FCPI
NextStage
Entreprises
2005
FCPI
NextStage
Entreprises
2004
FCPI
NextStage
Entreprises
2003
FCPI
NextStage
Entreprises
2002
3
99,14 €
3,83 %
-0,86 %
-0,34 %
Alyotech
Aasset
Security
Le CXP
Ninsight
Botanica
98%
60%
4
107,52 €
3,37 %
7,52 %
2,09 %
40%
1 896,86 €
3,95 %
26,46 %
5,35 %
23%
61%
8%
6
8
1 088,92 €
19%
3,82 %
8,89 %
1,56 %
Gruau
Alyotech
Le Cèdre
rouge
Harvest
Ober
Nessink
Alyotech
Easydentic
Gruau
Bewan
17%
5
Aasset
Security
Constellation
Le Guide.com
Streamwide
Quantel
72%
Alyotech
Gruau
Nessink
Bewan
Harvest
Les chiffres cités ont trait aux années écoulées.
Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
La performance à l’origine cumulée est la performance réalisée depuis l’ouverture du fonds.
La performance à l’origine annualisée est le taux de rendement interne de l’investissement : il donne la performance moyenne réalisée
par année.
Légende de la répartition
PME
Trésorerie
Autres
10
la lettre
LES PME CHAMPIONNES
ƒƒƒ
Données au
30 juin 2008
Le point sur nos FIP
Performances
Valeur
Liquidative
maturité
sur le
trimestre
depuis
l’origine
PME du portefeuille
depuis
l’origine
annualisée
Valeurs
phares
Répartition
19%
FIP NextStage
Transmission
2007
97,82 €
1 an
-1,10 %
-2,18 %
-4,31 %
STPI
Quadriplay
Georland
81%
38%
FIP NextStage
Transmission
2006
91,61 €
2
8
-2,63 %
-8,39 %
-5,67 %
62%
STPI
Quadriplay
Aasset
Security
Colorado C&F
Unimédia
Les chiffres cités ont trait aux années écoulées.
Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
La performance à l’origine cumulée est la performance réalisée depuis l’ouverture du fonds.
La performance à l’origine annualisée est le taux de rendement interne de l’investissement : il donne la performance moyenne réalisée
par année.
Légende de la répartition
PME
Trésorerie
Autres
10
Nos FIP « ISF »
FIP NextStage
Patrimoine
1
100,00 €
en cours d’investissement
Quadriplay
Georland
Notre 1er FIP « ISF » - NextStage Patrimoine - lancé en avril 2008 a été clôturé en mai 2008,
son plafond de collecte de 20 M€ ayant été atteint.
Il est déjà investi dans deux PME : Georland (Joaillerie) et Quadriplay (voir page 2).
Sa première valeur liquidative sera calculée au 30 septembre 2008.
Un nouveau Fonds sera proposé début 2009, permettant de réduire l’ISF à payer en 2009.
Cette lettre d’information est un document non contractuel, strictement limité à l’usage privé du destinataire. Les informations contenues dans ce document
proviennent de NextStage mais ne peuvent être garanties et n’ont pas été certifiées par l’Autorité des Marchés Financiers ni par nos Commissaires aux
Comptes.
La Société de Gestion rappelle que ses Fonds ne sont pas à capital garanti (ce sont des Fonds à risque), qu’ils comportent des risques de perte en capital et qu’ils
prévoient une durée de blocage de 8 à 10 ans. Les avantages fiscaux proposés ne doivent pas être la seule source de motivation de l’investissement.
la lettre
LES PME CHAMPIONNES
ƒƒƒ
www.coxinelis.fr
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