Nouvelles tendances du financement des PME

LA REVUE DU FINANCIER
Nouvelles tendances du financement des PME
Christine Chevallier
Professeur associé en
économie
Groupe Sup de Co La Rochelle
Fondation du risque Université Dauphine
L’objet de cet article est de dresser un état des lieux de l’accès aux différentes ressources
financières des PME françaises en soulignant le rôle des parties prenantes : de l’Etat au
travers de sa possibilité de soutenir l’octroi de prêt bancaire via un dispositif de « prêt
garanti », des investisseurs-privés et de celui étroitement lié des marchés de capitaux
apporteurs de fonds propres. Notre analyse est fondée sur un ensemble de données récentes
qui nous permettent de mettre en perspectives l’intérêt et la place des différents acteurs dans
l’amélioration des conditions de financement des PME françaises.
JEL Codes : G32.
Mots clés : PME, politique de financement, OSEO, Capital-investissement
The main goal of this paper speaks about the role of stakeholders in the financing policy of the
French SMEs: the State through its ability to support the granting of Bank loan via a device of
"secured loan", private investors and the equity capital markets. Our analysis is based on
recent data that allow us to put the interest in perspective and place different actors in the
improvement of the conditions of French SME financing.
JEL Codes: G32.
Keywords: SMEs, financing policy, OSEO, private equity
Introduction
Les petites et moyennes entreprises jouent un rôle prépondérant dans l’économie des pays
membres de l’Union Européenne, notamment en termes d’emploi et de croissance. Plus des
deux tiers des salariés de l’Union sont employés par des PME et plus de 50% du PNB
européen découle de leur activité. Concernant la France, les PME définies selon les critères de
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