sg oblig convertibles - p (c) - Societe Generale Entreprises
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sg oblig convertibles - p (c) - Societe Generale Entreprises
SG OBLIG CONVERTIBLES - P (C) Code ISIN : FR0007065289 Classification AMF : Diversifié Société de Gestion : Société Générale Gestion Orientation de gestion Eligibilité : Compte titres ordinaire Assurance vie FCP Evolution de la performance (base 100) au 20/02/2017 FCP principalement investi en obligations convertibles libellées en euro (obligations pouvant être transformées en un nombre déterminé d'actions sous certaines conditions). Commentaire de gestion à fin 01/2017 En zone euro, le marché action a passé la plus grande partie du mois à la recherche d'une tendance, empreint d'incertitude sur les réformes du président Trump, éclipsant l'embellie économique et les premiers résultats de société encourageants. La baisse de ces deux derniers jours a entrainé une performance mensuelle en recul avec un indice Euro Stoxx 50 à -1.69%. Le marché du crédit reste bien orienté, à peine perturbé par les tensions sur les taux, profitant encore de l'extension du programme d'achat de la Banque Centrale Européenne jusqu'en décembre 2017. Dans ce contexte, le moteur action ayant pris le dessus sur le moteur crédit, la performance du fonds est lui aussi en recul. La baisse du secteur Energie, après un très bon second semestre 2016, n'a pas pu être compensé par le bon comportement du secteur Electronique sous la forte impulsion de STMicroelectronics. Le fonds continue de tirer profit de ses positions sur les convertibles à profil crédit (Aabar, Rallye . ) dont la prime de liquidité continue d'offrir du potentiel de valorisation mais aussi de sa protection contre une remontée des taux. Nous restons prudent en ce début d'année et nous favorisons la capacité du fonds à bénéficier de la hausse tout en protégeant celui-ci de la baisse. Nous allégeons les positions trop sensible à leur action sous-jacente (Deutsche Post, Fresenius, Gedeon Richter, MTU Aeroengine, Marine harvest ou encore Qiagen). Du coté des options, nous avons implémenté une stratégie haussière sur LVMH afin de renforcer notre position sur le nom et de profiter de sa bonne publication de résultat. Nous avons également repositionné plus haut, avec prise de profit partiel, notre stratégie sur STMicroelectonics (+15% sur le mois). Le marché primaire est quant à lui resté dynamique avec 3 nouvelles émissions de bonnes qualités de crédit pour 1.5 Md? (Fresenius, Michelin et Prysmian). Nous continuons de renforcer nos positions sur les valeurs dont le profil assurent une bonne participation à la hausse tout en bénéficiant d'une distance au plancher obligataire protectrice afin de bien positionner le fonds face aux incertitudes actuelles. Performances nettes de frais en % au 17/02/2017 Depuis le début de l'année 3 mois 1 an 2 ans 5 ans +0,01 +2,43 +5,69 -1,83 +21,70 performances glissantes Les performances passées ne présagent pas les perfomances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Indicateur synthétique de risque : Autres caractéristiques : Durée minimum de placement recommandée : > à 4 ans Affectation des revenus : Capitalisés Devise de référence : EUR Indice de référence : 100% EXANE ECI - EURO CONVERTIBLE Chiffres clés au 20/02/2017 : Valeur liquidative : 1 635,88 EUR Périodicité : Quotidienne (sauf en cas de jour férié et/ou en cas de fermeture de la ou des place(s) de cotation comme précisé dans le prospectus complet) Montant total de l'actif de l'OPCVM : 88,74 MEUR Frais et modalités de souscription/rachat : Droits d'entrée : 2 % maximum. Droits de sortie : Néant Frais courants : 1.19 % de l'actif net moyen Commission de performance* : 15.00% Performance au-delà de celle de l'indice de référence Minimum première souscription : 100 part(s) Centralisation des ordres : 12 h Ordre exécuté sur la valeur liquidative de : J Source des données : Société Générale Gestion Le DICI ou le prospectus doit obligatoirement être remis aux souscripteurs préalablement à la souscription, et mis à disposition du public sur simple demande, ainsi que les derniers états financiers disponibles. * Commission de performance : Frais prélevés en plus des frais courants lorsque l'OPC réalise une performance supérieure à celle de l'indice de référence. Elle correspond à une proportion de la performance réalisée au-delà de celle de l'indice de référence