Prospectus complet 01/2016

PROSPECTUS
FONDS PROFESSIONNEL SPECIALISE
ALBEDO ABSOLUTE ALPHA
-
Code ISIN part A - FR0013031622
Code ISIN part B - FR0013031630
Code ISIN part I - FR0013031648
I. CARACTERISTIQUES GENERALES
« Le FIA Albedo Absolute Alpha est un fonds professionnel spécialisé. Il s’agit d’un FIA non agréé par l’Autorité des
marchés financiers dont les règles de fonctionnement sont fixées par le prospectus. Avant d’investir dans ce fonds
professionnel spécialisé, vous devez comprendre comment il sera géré et quels sont les risques particuliers liés à la
gestion mise en œuvre. En particulier, vous devez prendre connaissance des conditions et des modalités particulières
de fonctionnement et de gestion de ce fonds professionnel spécialisé:
- Règles d’investissement et d’engagement ;
- Conditions et modalités des souscriptions, acquisitions, rachats des parts et des actions ;
- Valeur liquidative en deçà de laquelle il est procédé à sa dissolution.
Ces conditions et modalités sont énoncées dans le règlement du fonds professionnel spécialisé, aux articles 3, 3 bis
et 11 du règlement, de même que les conditions dans lesquelles le règlement peut être modifié. »
« Seules les personnes mentionnées à la rubrique « souscripteurs concernés » peuvent souscrire ou acquérir des
parts du fonds professionnel spécialisé Albedo Absolute Alpha. »
Forme du fonds professionnel spécialisé
Dénomination :
Albedo Absolute Alpha
Forme juridique et État membre dans lequel le fonds professionnel spécialisé a été constitué
Fonds d’Investissement Professionnel spécialisé de droit français
Date de création et durée d'existence prévue :
Fonds créé le 20 novembre 2015 pour une durée de 99 ans
Synthèse de l'offre de gestion :
Code ISIN
Affectation des
résultats
Devise
de
libellé
Montant
minimum
de
souscription
initiale
Montant
minimum
de
souscription
ultérieure
Capitalisation
EUR
100 000 euros
50 000
euros
Capitalisation
EUR
30 000 euros
10 000
euros
Capitalisation
EUR
3 000 000 euros
500 000
euros
Part A
FR
Part B
FR
Part I
FR
Souscripteurs concernés
Valeur liquidative
d’origine
Tous souscripteurs sous
condition d’éligibilité (cf
Souscripteurs concernés)
Société de gestion du
fonds, Actionnaires ou
collaborateurs de la société
de gestion
Tous souscripteurs sous
condition d’éligibilité (cf
Souscripteurs concernés)
1 000 euros
1 000 euros
1 000 euros
La valeur liquidative est calculée hebdomadairement le dernier jour ouvré de la semaine
La valeur liquidative est disponible auprès de :
ALBEDO CAPITAL
4 allée du trait d’Union – 77127 Lieusaint
www.albedo.capital
1
Indication du lieu où l'on peut se procurer les informations périodiques, le dernier rapport annuel, la dernière valeur
liquidative du fonds professionnel spécialisé ainsi que l’information sur ses performances passées. Les derniers
documents annuels et périodiques sont adressés dans un délai d’une semaine sur simple demande écrite du porteur auprès
de :
ALBEDO CAPITAL
4 allée du trait d’Union – 77127 Lieusaint
Ces documents sont également disponibles sur demande à l’adresse électronique suivante :
E-mail : [email protected] et sur le site www.albedo.capital (accès produit)
Mention sur les modalités et les échéances de communication des informations exigées aux IV et V de l’article 421-34
du règlement général de l’AMF.
Les informations relatives à la gestion du risque de liquidité, à la VAR et au niveau maximal de levier auquel a recours
le FIA, figurent dans le rapport annuel du Fonds et sous accès sécurisé sur le site internet de la société de gestion.
II.
ACTEURS
Société de gestion
ALBEDO CAPITAL
SAS, agréée par l’AMF sous le numéro GP 15000007
Siège social : 4 allée du trait d’Union 77127 Lieusaint
La gestion du fonds est assurée par la société de gestion conformément à l’orientation définie pour le Fonds.
La société de gestion agit en toutes circonstances pour le compte des porteurs de parts et peut seule exercer les droits
de vote attachés aux titres compris dans le fonds.
Afin de couvrir les risques éventuels en matière de responsabilité pour négligence professionnelle auxquels la société
de gestion pourrait être exposée dans le cadre de la gestion des FIA, la société de gestion a fait le choix de disposer
d’une assurance de responsabilité civile professionnelle.
Dépositaire, conservateur, centralisateur des ordres de souscription et de rachat par délégation du gestionnaire
financier et établissement en charge de la tenue des registres des parts
CACEIS Bank France
Forme juridique : Etablissement de crédit agréé par le CECEI
Siège social : 1-3, place Valhubert – 75013 Paris
Adresse postale : 1-3, place Valhubert, 75026 Paris Cedex 13
Le dépositaire assure les missions qui lui incombent en application des lois et règlements en vigueur ainsi que celles
qui lui ont été contractuellement confiées par la société de gestion de portefeuille. Il doit notamment s’assurer de la
régularité des décisions de la société de gestion de portefeuille. Il doit, le cas échéant, prendre toutes mesures
conservatoires qu’il juge utile. En cas de litige avec la société de gestion, il informe l'Autorité des Marchés Financiers.
Par délégation de la Société de Gestion, le dépositaire est investi de la mission de gestion du passif du Fonds et à ce
titre assure la centralisation et le traitement des ordres de souscription et de rachat des parts du fonds. Ainsi, en sa
qualité de teneur de compte émetteur, le dépositaire gère la relation avec Euroclear France pour toutes les opérations
nécessitant l’intervention de cet organisme.
Le dépositaire délègue la conservation des actifs devant être conservés à l’étranger à des sous-conservateurs locaux.
La rémunération des sous-conservateurs est prise sur la commission versée au dépositaire et aucun frais
supplémentaires n’est supporté par le porteur au titre de cette fonction.
Etablissement désigné pour recevoir les souscriptions et rachats
CACEIS Bank France
Forme juridique : Etablissement de crédit agréé par le CECEI
Siège social : 1-3, place Valhubert – 75013 Paris
Adresse postale : 1-3, place Valhubert, 75026 Paris Cedex 13
Courtiers Principaux
Interactive Brokers
Gotthardstrasse 3, CH-6301 Zug - Switzerland
SG Prime
TOUR BASALTE - 17 Cours Valmy - 92987 Paris La Défense
Forex Capital Markets Ltd (FXCM)
Northern & Shell Building
10 Lower Thames Street - London EC3R 6AD
Les courtiers exercent le règlement/livraison des transactions réalisées par la société de gestion sur les
instruments Futures et Forex pour le compte du Fonds.
Commissaire aux comptes
Marie-Christine Jetil
PricewaterhouseCoopers Audit
63, rue de Villiers - 92208 Neuilly-sur-Seine
Le commissaire aux comptes certifie la régularité et la sincérité des comptes du FCP. Il contrôle la composition de
l’actif ainsi que les informations de nature financière et comptable avant leur publication
Commercialisateurs
Le FCP étant admis en Euroclear France, ses parts peuvent être souscrites ou rachetées auprès d’intermédiaires
financiers qui ne sont pas connus de la société de gestion.
Personne s’assurant que les critères relatifs à la capacité des souscripteurs ou acquéreurs ont été respectés et que ces
derniers ont reçu l’information requise.
Toute personne commercialisant cet FIA aura la responsabilité de s’assurer que les critères relatifs à la capacité des
souscripteurs ou acquéreurs ont été respectés et que ces derniers ont reçu l’information requise en application des
articles 423-30 et 423-31 du RG AMF.
Afin de se faire référencer, la recevabilité des ordres de souscription de parts du Fonds est conditionnée par la
transmission à la société de gestion, lors de la souscription, du bulletin de souscription tel que prévu aux rubriques
«souscripteurs concernés » et « modalités de souscription et de rachat ». Ce bulletin permet d’une part de vérifier que
le souscripteur a reçu le prospectus (prospectus, règlement et bulletin de souscription/rachat), a été informé des
règles dérogatoires applicables à la gestion du Fonds, et d’autre part que le souscripteur a la capacité de souscrire
dans un tel type de Fonds, celui-ci confirmant cette capacité dans le bulletin de souscription.
Délégataire de gestion comptable
CACEIS Fund administration qui assure la valorisation et la gestion comptable du fonds par délégation
d’Albedo Capital
Siège social : 1-3, place Valhubert – 75013 PARIS
Adresse postale : 1-3, place Valhubert - 75206 PARIS CEDEX 13
Nationalité : française
Le délégataire de la gestion comptable assure les fonctions d’administration des fonds (comptabilisation, calcul de la
valeur liquidative)
La société de gestion n’a pas identifié de conflit d’intérêt susceptible de découler de cette délégation.
Conseillers
Néant
III.
MODALITES DE FONCTIONNEMENT ET DE GESTION
CARACTERISTIQUES GENERALES
Caractéristiques des parts
-
Code ISIN part A - FR0013031622
Code ISIN part B - FR0013031630
Code ISIN part I - FR0013031648
-
Nature des droits attachés à la catégorie de parts
Chaque porteur de parts dispose d’un droit de copropriété proportionnel au nombre de parts possédées.
L’information sur les modifications affectant le Fonds est donnée aux porteurs par tout moyen
conformément aux instructions de l’AMF. La gestion du Fonds, qui n’est pas doté de la personnalité morale et
pour lequel ont été écartées les règles de l’indivision et des sociétés, est assurée par la société de gestion qui
agit au nom des porteurs et dans leur intérêt exclusif.
-
Le Fonds est admis en euroclear France.
-
Inscription à un registre, ou précision des modalités de tenue du passif ;
La tenue du passif est assurée par CACEIS Bank.
-
Droits de vote : Aucun droit de vote n’est attaché aux parts, les décisions étant prises par la société de gestion ; la
politique de vote de la société de gestion peut être consultée sur le site www.albedo.capital.
-
Forme des parts ou actions : au porteur.
-
Décimalisation : Les parts sont exprimées en millièmes de parts ;
Les demandes de souscription sont réalisées en montant et les demandes de rachat peuvent porter sur un
nombre entier de parts ou sur une fraction de part, chaque part étant divisée en millièmes.
Date de clôture
Dernier jour ouvré du mois de décembre
Clôture du 1er exercice : décembre 2016
Indications sur le régime fiscal
Le Fonds en tant que tel n’est pas sujet à imposition. Selon votre régime fiscal, les plus-values et revenus éventuels
liés à la détention des parts du Fonds peuvent être soumis à taxation. Le régime fiscal applicable dépendant donc des
dispositions fiscales relatives à la situation particulière du porteur et de sa juridiction de résidence, il vous est
recommandé de vous adresser à votre conseiller habituel afin de prendre connaissance des modalités propres à votre
situation personnelle.
DISPOSITIONS PARTICULIERES
Classification
FIA « Diversifiés »
Détention d’actions ou de parts d’autres OPC (OPCVM ou FIA) ou fonds d’investissement de droit étranger :
Inférieur à 10 % de l’actif net du fonds
Objectif de gestion
L'objectif du Fonds d'investissement est de rechercher une performance absolue à travers une combinaison de
stratégies systématiques de court terme portant principalement sur le marché des changes (Forex) et le marché des
futures.
Indicateur de référence
Le Fonds Absolute Alpha Albedo a un objectif de performance absolue et ne peut avoir un indicateur de référence
unique.
Stratégie d’investissement
La gestion du fonds est discrétionnaire et repose sur des stratégies systématiques indépendantes et complémentaires
qui permettent d'identifier des phénomènes réguliers et répétitifs sur les marchés avec une exposition à court terme.
Le Fonds vise à réaliser une performance à rendement absolu principalement fondée sur un trading sur Forex et
futures. En outre, afin d'assurer la diversification des risques, le fonds est autorisé à investir dans tout type
d'instruments du marché monétaire et peut détenir des liquidités.
La stratégie de placement du Fonds Albedo Absolute Alpha absolue est d'investir principalement dans :
Des Futures négociés sur un marché réglementé principalement sur l’EUREX et CME sur les indices actions et
obligations d’Etat et devises traités en Intraday. L’investissement en futures est réalisé à titre d’exposition ou de
couverture et peut représenter jusqu’à 50% du portefeuille avec un effet de levier maximum de 5. Ces opérations
seront effectuées dans la limite d’un engagement maximum égal à 5 fois l’actif du Fonds.
Des positions acheteuses ou vendeuses sur des paires de devises, via des contrats Forex de courte durée (de quelques
heures à quelques jours), sur les principaux marchés des changes mondiaux (paires de devises les plus liquides).
L’exposition en Forex spot est réalisé à titre d’exposition ou de couverture et peut représenter jusqu’à 100 % du
portefeuille avec un levier maximum de 10. Le risque de change sur les devises hors euro peut représenter 100 %
Liste non - exhaustive des principales monnaies dans lesquelles le Fonds Albedo Absolute Alpha peut investir:
Euro (EUR)
Dollar américain (USD)
Dollar Canadien (CAD)
Dollar néo-zélandais (NZD)
Yen japonais (JPY)
Dollar australien (AUD)
Livre sterling (GBP)
Franc suisse (CHF)
Couronnes suédoises (SEK)
Couronne norvégienne (NOK)
Parts ou actions d’OPC français ou étrangers
Les parts ou actions d’OPC sont réalisées pour procéder à des ajustements de collecte (flux importants de souscription
ou de rachat sur le fonds) et afin de s’adapter aux conditions de marché (clôture des marchés, mouvements
importants, manque de liquidité ou trop forte volatilité sur les instruments utilisés)
L’investissement en parts ou actions d’OPC français ou étrangers est strictement inférieur à 10 % maximum de l’actif
net, en ce compris des :
• OPCVM de droit français ou européen
• FIA de droit français ou européen répondant aux critères de l’article R.214-13 du Code Monétaire et Financier
• FIA de droit français ou européen respectant les critères du RG AMF
• Fonds professionnel à vocation générale ou fonds professionnel spécialisé
Le fonds ne peut souscrire des FIA gérés par Albedo Capital
Instruments du marché monétaire
L’utilisation des instruments du marché monétaire est réalisée pour procéder à des ajustements de collecte (flux
importants de souscription ou de rachat sur le fonds) dans un but d’optimisation des sommes en attente de
placement et afin de s’adapter à certaines conditions de marché (clôture des marchés, mouvements importants,
manque de liquidité ou trop forte volatilité sur les instruments utilisés). Les instruments du marché monétaire
recouvrent : les Dépôts à terme, Titres de créances négociables, bons du trésor, certificats de dépôts français … et
titres équivalents de droits étrangers.
Ils peuvent représenter jusqu’à 100 % du portefeuille, et représenter un risque de change équivalent.
Les dépôts auprès du même établissement de crédit peuvent représenter jusqu’à 35% de l’actif du FCP, à l’exception
des dépôts réalisé avec le dépositaire pouvant représenter jusqu’à 100 % de l’actif. Ils sont réalisés pour une durée
maximale d’un an.
La répartition dette privée/publique n’est pas déterminée à l’avance et s’effectuera en fonction des opportunités de
marché. Les titres de créance sont sélectionnés selon leurs notations fournies par les agences de notation et l’analyse
interne de la société de gestion. La sélection est réalisée sur des titres de notation minimale BBB ou équivalent au jour
de l’investissement. Les titres sélectionnés auront une durée résiduelle de 6 mois maximum.
Opérations de change à terme, à titre de couverture,
Instruments pouvant représenter 10 % du portefeuille, utiliser pour couvrir un risque de change non souhaité sur des
appels de marge par exemple.
Titres intégrant des dérivés
Le fonds n’interviendra pas sur ce type d’instruments
Emprunt d’espèces
Les emprunts d’espèces ne peuvent représenter plus de 10 % de l’actif et ne seront réaliser que dans des conditions
exceptionnelles afin que la liquidité du portefeuille soit assurée en permanence sans pénaliser la gestion globale des
actifs sous gestion.
Lors de l’établissement de la valeur liquidative le Fonds Albedo Absolute Alpha peut être constitué, de manière
ponctuelle, à hauteur de 100% de liquidités.
Le Fonds n’interviendra pas sur des instruments spécifiques tels que les dérivés de crédit, les opérations d’acquisitions
et de cessions temporaires de titres, les véhicules de titrisation, les instruments à dérivés intégrés
Effet de levier
Le niveau de levier maximal que le gestionnaire est habilité à employer pour le compte du FIA (article 7 et 8 du
règlement UE n°231/2013 de la commission du 19 décembre 2012) est de 10.
Le levier du FIA est lié à l’utilisation d’instruments futures et Forex.
Profil de risque
Un placement dans le Fonds Albedo Absolute Alpha est associé à un certain degré de risque. Les investisseurs
éventuels devraient examiner attentivement les facteurs suivants avant de souscrire des parts.
Il ne peut y avoir aucune assurance que le Fonds atteindra ses objectifs de placement.
Risque de capital:
Le FIA ne bénéficie d’aucune garantie ni protection, il se peut que le capital initialement investi ne soit pas
intégralement restitué.
Risque lié aux règles d’investissement dérogatoires:
Les FIA professionnels spécialisés ne sont pas soumis aux mêmes règles de diversification que les FIA professionnels à
vocation générale. Le FIA professionnel spécialisé a recours à des règles de dispersion des risques plus souples,
certains investissements peuvent représenter une part importante du portefeuille et affecter sensiblement la
performance du FIA.
Les conditions économiques générales:
Toute activité d'investissement est affectée par les conditions économiques générales, qui peuvent influer sur le
niveau et la volatilité des taux d'intérêt et la liquidité des marchés. Certaines conditions de marché, notamment un
niveau de volatilité inattendue ou l'illiquidité du marché sur lequel le Fonds Albedo Absolute Alpha détient
directement ou indirectement des positions, pourraient nuire à la capacité du Fonds à atteindre ses objectifs et / ou
l'exposer à des pertes.
Risque de change:
Comptes tenu de la nature des investissements, le portefeuille peut être investi en devises non euro. La dégradation
du taux de change peut entrainer une baisse de la valeur liquidative. Le porteur est exposé à un risque de change qui
peut représenter juqu’à 100 % de l’actif net du fonds.
Les placements dans les titres du marché monétaire:
Les investissements dans les instruments du marché monétaire très liquides peuvent produire des rendements plus
faibles que les rendements obtenus par d'autres investissements pour la même période.
Liquidité du marché:
Même si le Fonds Albedo Absolute Alpha se concentre sur les devises du G10, considérées comme les 10 devises les
plus liquides au monde, dans certaines circonstances, les investissements peuvent être relativement illiquides
(restrictions légales ou contractuelles sur leur revente et parfois en raison d'un marché relativement inactif). De
même, la liquidité et la profondeur de certains titres et instruments peuvent être ponctuellement limités et affecter
l’exécution d’ordres du FIA.
Risque de crédit:
En cas de dégradation de la qualité des émetteurs ou si l’émetteur n’est plus en mesure de faire face à ses échéances,
la valeur de ces titres peut baisser conduisant à une baisse de la valeur liquidative du FIA. Compte tenu de la nature
court terme des investissements et de la notation des contreparties, le Fonds est exposé à un très faible risque de
crédit.
Risque de contrepartie :
Le risque de contrepartie résulte de toutes les opérations de gré à gré (contrats financiers) conclues avec la même
contrepartie. Le risque de contrepartie mesure le risque de perte en cas de défaillance d’une contrepartie incapable
de faire face à ses obligations contractuelles avant que l’opération ait été réglée, et pouvant entrainer une baisse de la
valeur liquidative du FIA.
Risque de taux d’intérêt:
En cas de hausse des taux d’intérêt, la valeur des instruments investis en taux fixe peut baisser et pourra faire baisser
la valeur liquidative du FIA.
Risque lié à l’effet de levier:
Le Fonds peut faire usage de l'effet de levier, l'utilisation d'un levier financier peut exposer le Fonds à des risques
supplémentaires tels que, mais sans s'y limiter, (i) des pertes potentielles plus importantes (Ii) des coûts plus élevés
(iii) les appels de marge prématurés qui peut forcer la liquidation des investissements du Fonds.
Le Fonds peut être investi dans des contrats futures. Le levier lié aux transactions sur contrats peut parfois être
significatif, toutefois la perte maximale est limitée aux appels de marge limités à une fois l’actif.
En raison de la nature des activités d'investissement, le résultat peut varier fortement d'une période à l'autre. Par
conséquent, les investisseurs doivent comprendre que les résultats d'une période donnée ne seraient pas
nécessairement représentatifs des résultats des périodes futures.
Souscripteurs concernés et profil de l'investisseur type
Les parts du Fonds n’ont pas été enregistrées en vertu de la loi US Securities Act of 19 33. Elles ne peuvent pas être
offertes ou vendues, directement ou indirectement, aux Etats-Unis au bénéfice ou pour le compte d’une « U.S
Person», selon la définition de la réglementation américaine « Regulation S». Toute revente ou cession de parts aux
Etats-Unis d 'Amérique ou à une "U.S Person" peut constituer une violation de la loi américaine. L’offre de parts n’a
pas été autorisée ou rejetée par la SEC, la commission spécialisée d’un Etat américain ou toute autre autorité
régulatrice américaine, pas davantage que lesdites autorités ne se sont prononcées ou n’ont sanctionné les mérites de
cette offre, ni l’exactitude ou le caractère adéquate des documents relatifs à cette offre, toute affirmation en ce sens
est contraire à la loi.
En dehors de cette exception, les parts du Fonds sont réservées aux clients considérés comme professionnels et
définis en application de l’article 423-27 du RG AMF:
1° Aux investisseurs mentionnés à l'article L. 214-155 du code monétaire et financier (a) ;
2° Aux investisseurs dont la souscription initiale est supérieure ou égale à 100 000 euros ;
3° Aux investisseurs, personnes physiques et morales, dont la souscription initiale est d'au moins 30 000 euros et
répondant à l'une des trois conditions suivantes :
a) Ils apportent une assistance dans le domaine technique ou financier aux sociétés non cotées entrant dans l'objet du
fonds en vue de leur création ou de leur développement ;
b) Ils apportent une aide à la société de gestion du fonds professionnel spécialisé en vue de rechercher des investisseurs
potentiels ou contribuent aux objectifs poursuivis par elle à l'occasion de la recherche, de la sélection, du suivi, de la
cession des investissements ;
c) Ils possèdent une connaissance du capital investissement acquise en qualité d'apporteur direct de fonds propres à des
sociétés non cotées ou en qualité de souscripteur soit dans un FCPR ne faisant pas l'objet de publicité et de démarchage,
soit dans un fonds professionnel de capital investissement, soit dans un fonds professionnel spécialisé, soit dans une
société de capital risque non cotée ;
4° À tous autres investisseurs dès lors que la souscription ou l'acquisition est réalisée en leur nom et pour leur compte
par un prestataire de services d'investissement agissant dans le cadre d'un service d'investissement de gestion de
portefeuille, dans les conditions fixées au I de l'article L. 533-13 du code monétaire et financier et à l'article 314-60.
(a)
1. Les entités qui sont tenues d'être agréées ou réglementées pour opérer sur les marchés financiers. La liste ci-après s'entend comme englobant
toutes les entités agréées exerçant les activités caractéristiques des entités visées, qu'elles soient agréées par un État membre en application d'une
directive, agréées ou réglementées par un État membre sans référence à une directive, ou encore agréées ou réglementées par un pays tiers:
Établissements de crédit
Entreprises d'investissement
Autres établissements financiers agréés ou réglementés
Entreprises d'assurance
Organismes de placement collectif et leurs sociétés de gestion
Fonds de retraite et leurs sociétés de gestion
Négociant en matières premières et instruments dérivés sur celles-ci
Entreprises locales
Autres investisseurs institutionnels
2. Les grandes entreprises réunissant deux des critères suivants, au niveau individuel:
total du bilan:20 millions d'euros,
chiffre d'affaires net:40 millions d'euros,
capitaux propres:2 millions d'euros;
3. Les gouvernements nationaux et régionaux, les organismes publics qui gèrent la dette publique, les banques centrales, les institutions
internationales et supranationales comme la Banque mondiale, le FMI, la BCE, la BEI et les autres organisations internationales analogues.
4. D'autres investisseurs institutionnels dont l'activité principale consiste à investir dans des instruments financiers, notamment les entités
s'occupant de la titrisation d'actifs ou d'autres opérations de financement.
5. Clients pouvant être traités comme des professionnels à leur propre demande moyennant le respect d’au moins deux des critères suivants:
le client a effectué en moyenne dix transactions d'une taille significative par trimestre au cours des quatre trimestres précédents
sur le marché concerné;
la valeur du portefeuille d'instruments financiers du client, défini comme comprenant les dépôts bancaires et les instruments
financiers, dépasse 500 000 euros;
le client occupe depuis au moins un an ou a occupé pendant au moins un an, dans le secteur financier, une position professionnelle
requérant une connaissance des transactions ou des services envisagés
Le poids du Fonds Albedo Absolute Alpha dans un portefeuille d’investissement doit être proportionnel au niveau de risque
accepté par l’investisseur.
Le Fonds répond aux besoins d’investisseurs qui souhaitent obtenir à horizon de 1 an une rémunération supérieure à celle des
marchés traditionnels tout en ayant un niveau de risque contrôlé.
Diversifier son portefeuille en actifs distincts (monétaire, obligataire, actions) en secteurs d’activité spécifiques et en zones
géographiques différentes permet à la fois une meilleure répartition des risques et une optimisation de la gestion d’un
portefeuille en tenant compte de l’évolution des marchés, tout porteur est donc invité à étudier sa situation particulière avec
son conseiller en patrimoine.
Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans ce FIA dépend de la situation de l’investisseur ; Il est cependant recommandé
de diversifier suffisamment l’investissement afin de ne pas l’exposer uniquement aux risques du FIA.
La durée de placement recommandée est supérieure à 1 an
Modalités de détermination et d'affectation des sommes distribuables.
Le Fonds est un fonds de capitalisation
Fréquence de distribution.
Néant
Caractéristiques des parts ou actions :
Les souscriptions sont effectuées en montant et les rachats sont effectués en parts ou millièmes de parts
Les parts sont libellées en euros
MODALITES DE SOUSCRIPTION ET DE RACHAT.
Périodicité de calcul de la valeur liquidative
La valeur liquidative est établie chaque vendredi ou la veille ouvrée en cas de fermeture des marchés Euronext Paris
et/ou de jour férié légal en France et calculée en J+2 ouvré.
Un bulletin de souscription est remis aux souscripteurs lors de la souscription, lorsqu’il s’agit de la souscription initiale,
le souscripteur reçoit préalablement à la signature du bulletin de souscription le prospectus et règlement.
Les demandes de souscriptions et de rachats sont reçues à tout moment chez CACEIS Bank France. Elles sont
centralisées le jour d’établissement de la valeur liquidative avant 11H00 chez CACEIS Bank France, sont exécutées sur
la base de la prochaine valeur liquidative et, sont réglés le second jour ouvré suivant soit J+2.
Possibilité de souscrire en millième de parts.
L’attention des porteurs est attirée sur le fait que les ordres transmis à des commercialisateurs autres que les
établissements mentionnés au point II doivent tenir compte du fait que l’heure limite de centralisation des ordres
s’applique aux dits commercialisateurs vis-à-vis de CACEIS BANK France. En conséquence ces commercialisateurs
peuvent appliquer leur propre limite, antérieure à celle mentionnée ci-dessus, afin de tenir compte de leur délai de
transmission des ordres à CACEIS BANK France.
- Politique de traitement équitable des investisseurs :
La Société de gestion garantit un traitement équitable à l’ensemble des porteurs d’une même catégorie de parts du
Fonds à l’exception de la société de gestion qui peuvent souscrire une seule part et ainsi déroger au montant
minimum de souscription initiale Les modalités de souscription et de rachat et, l’accès aux informations sur le Fonds
sont identiques pour l’ensemble des porteurs d’une même catégorie de parts du Fonds.
Certains investisseurs peuvent bénéficier d’un traitement préférentiel pouvant prendre la forme d’un reporting
spécifique
Suivi de la liquidité :
La société de gestion utilise une méthode de suivi de la liquidité appropriée et adopte des procédures qui permettent
un contrôle du risque de liquidité pour le Fonds. Elle s’assure que le profil de liquidité des investissements s’accorde
avec les obligations liées au passif et conduit régulièrement des tests de liquidité.
La société de gestion s’assure que la stratégie d’investissement, le profil de liquidité des actifs et la politique de rachat
prévus dans le prospectus sont cohérents.
Le lieu de publication de la valeur liquidative se situe dans les locaux de la société de gestion de portefeuille. Le
prospectus du FIA et les derniers documents annuels sont adressés dans un délai d’une semaine sur simple demande
écrite du porteur auprès de : ALBEDO CAPITAL
Des explications supplémentaires peuvent être obtenues par email :
[email protected]
La Société de gestion établit également des valeurs liquidatives estimées ("valeurs estimatives") au sens de l'article
411-115 du règlement général de l'AMF :
- établissement d'une valeur estimative mensuelle le dernier jour du mois ("Date d'établissement de la valeur
liquidative") ;
- les valeurs estimatives mensuelles seront calculées et publiées à titre informatif uniquement. Aucune souscription ou
rachat de parts du FCP ne peut avoir lieu sur la base d'une valeur estimative mensuelle.
Frais et commissions.
Les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix
de remboursement. Les commissions acquises au fonds professionnel spécialisé servent à compenser les frais supportés par le
fonds professionnel spécialisé pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société
de gestion, au commercialisateur, etc.
Frais à la charge de l’investisseur,
prélevé lors des souscriptions et des
rachats
Assiette
Taux
Barème
Commission de souscription
non acquise au Fonds
valeur liquidative x nombre de parts
10 % maximum acquis
aux tiers
Commission de souscription
acquise au Fonds
valeur liquidative x nombre de parts
Néant
Commission de rachat
non acquise au Fonds
valeur liquidative x nombre de parts
Néant
Commission de rachat
acquise au Fonds
valeur liquidative x nombre de parts
Néant
Les frais indirects maximum (commissions et frais de gestion). Dans le cas de fonds professionnels spécialisés investissant à plus de 20 %
dans d’autres placements collectifs de droit français, OPCVM de droit étranger, FIA établis dans un autre Etat membre de l’Union
européenne ou fonds d’investissement de droit étranger mention du niveau maximal des commissions de gestion directes et indirectes
Part A
Frais facturés au fonds professionnel
spécialisé
Frais de gestion
Assiette
Taux barème
Actif net
Actif net
2 % TTC
Taux maximum
1 % TTC
Taux maximum
Prélèvement sur chaque
transaction utilisant les
stratégies systématiques
Actif net
Barème Maximum :
2%/contrat futures
40€/million traité sur Forex
20 % TTC de la performance
Assiette
Taux barème
Actif net
Actif net
0.5 % TTC
Taux maximum
1 % TTC
Taux maximum
Prélèvement sur chaque
transaction utilisant les
stratégies systématiques
Actif net
Barème Maximum :
2%/contrat futures
40€/million traité sur Forex
10 % TTC de la performance
Assiette
Taux barème
Actif net
1.2 % TTC
Taux maximum
1
2
Frais de gestion externes à la société de
gestion (Cac, dépositaire, distribution,
avocats, valorisateur)
Frais indirects maximum (commissions et
frais de gestion)
3
Commissions de mouvement versées à la
société de gestion
4
Commission de surperformance
Part B
Frais facturés au fonds professionnel
spécialisé
Frais de gestion
1
2
Frais de gestion externes à la société de
gestion (Cac, dépositaire, distribution,
avocats, valorisateur)
Frais indirects maximum (commissions et
frais de gestion)
3
Commissions de mouvement versées à la
société de gestion
4
Commission de surperformance
Part I
Frais facturés au fonds professionnel
spécialisé
Frais de gestion
1
2
Frais de gestion externes à la société de
gestion (Cac, dépositaire, distribution,
avocats, valorisateur)
Frais indirects maximum (commissions et
frais de gestion)
3
Commissions de mouvement versées à la
société de gestion
4
Commission de surperformance
Actif net
1 % TTC
Taux maximum
Prélèvement sur chaque
transaction utilisant les
stratégies systématiques
Actif net
Barème Maximum :
2%/contrat futures
40€/million traité sur Forex
15 % TTC de la performance
Seuls les coûts juridiques exceptionnels liés au recouvrement des créances (ex : Lehman Brothers) peuvent être hors champ des 4
blocs de frais évoqués ci-dessus.
Les frais de fonctionnement et de gestion
Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement au FIA à l’exception des frais de transactions. Les frais de
transactions incluent les frais d’intermédiation (service de réception et de transmission des ordres, service
d’exécution d’ordres, …) les frais bancaires et la commission de mouvement qui peut être perçue notamment par le
dépositaire et la société de gestion de portefeuille.
Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter :
La commission de superformance qui rémunère la société de gestion dès lors que le FIA a dépassé ses objectifs et les
commissions de mouvement facturées au FIA.
La performance du FIA est calculée en fonction de l’évolution de la valeur liquidative :
Si, sur le trimestre, la performance du FIA est positive, la part variable des frais de gestion représentera x % TTC de
cette performance selon la catégorie de part (20 % pour les parts A, 10 % pour la part B, 15% pour la part I). Si sur le
trimestre la performance du FIA est nulle ou négative, la part variable des frais de gestion sera nulle.
Le calcul de la performance sur un trimestre est réalisé de la manière suivante :
Si au cours du trimestre, l’actif net du FIA est supérieur à l’actif net par part le plus haut atteint depuis la création de la
part du FIA, la performance fait l’objet d’une provision au titre des frais de gestion variable lors du calcul de chaque
valeur liquidative. Pour chaque part, dans le cas d’une performance négative entre deux valeurs liquidatives, toute
provision passée précédemment sera réajustée par une reprise sur provision. Les reprises sur provision sont
plafonnées à hauteur des dotations antérieures.
En cas de rachat, la quote-part de la provision constituée, correspondant au nombre de parts rachetées, est
définitivement acquise à la société de gestion.
La part variable sera perçue au titre de chaque trimestre civil.
L’ensemble des frais seront directement imputés au compte de résultat du FIA.
Une quote-part des frais de fonctionnement et de gestion et des frais de gestion variable peut être rétrocédée à un
tiers distributeur, afin de rémunérer l’acte de commercialisation du FIA.
Description succincte de la procédure de choix des intermédiaires :
Le suivi de la relation entre la société de gestion et les intermédiaires financiers fait l'objet d'un ensemble formalisé de
procédures, organisé par le dirigeant/RCCI.
Toute entrée en relation fait l'objet d'une procédure d'agrément afin de minimiser le risque de défaillance lors des
transactions sur les instruments financiers négociés sur les marchés réglementés ou organisés (Eurex, Forex,
instruments monétaires et assimilés, FIA).
Les critères retenus dans le cadre de cette procédure de sélection des contreparties sont les suivants : la capacité à
offrir des coûts d'intermédiation compétitifs, la qualité de l'exécution des ordres, leur disponibilité techniques et
humaines, leur capacité à offrir une gamme de produits et de services correspondant aux besoins de la société de
gestion, leur capacité à optimiser le traitement administratif des opérations. Le poids accordé à chaque critère dépend
de la nature du processus d'investissement concerné.
Régime fiscal.
Selon votre régime fiscal, les plus-values et revenus éventuels liés à la détention de parts du fonds professionnel spécialisé
peuvent être soumis à taxation. Nous vous conseillons de vous renseigner à ce sujet auprès du commercialisateur du fonds
professionnel spécialisé.
IV. Informations d’ordre commercial
Le Fonds est distribué par :
La société de gestion et tout distributeur en ayant la capacité au regard de l’AMF et agréé par la société de gestion.
Les demandes de souscription/rachat sont centralisées auprès de :
CACEIS Bank France
Forme juridique : Etablissement de crédit agréé par le CECEI
Siège social : 1-3, place Valhubert – 75013 Paris
Adresse postale : 1-3, place Valhubert, 75026 Paris Cedex 13
Les informations concernant le Fonds sont disponibles : Dans les locaux de la société de gestion de portefeuille
V. Règles d’investissement
Article 3 bis - Règles d’investissement et d’engagement
Le Fonds professionnel spécialisé n’est pas soumis aux règles d’investissement fixées à l’article L. 214-24-55 du code
monétaire et financier et peut détenir des biens tels que prévus à l’article L. 214-154du code monétaire et financier.
Les modalités de modification de ces règles sont énoncées à l’article 5 du règlement.
VI. Suivi des risques
Calcul du risque global lié aux contrats financiers (y compris les titres financiers et les instruments du marché
monétaire comprenant des contrats financiers)
Précisions sur le calcul du risque global du fonds :
Du fait de la stratégie d’investissement du fonds, le risque global du Fonds est calculé selon la méthode de calcul en
VaR absolue, cette méthode consiste à calculer la valeur en risque (‘Value at Risk’ ou VaR) du Fonds, définie comme la
perte maximale que peut subir le fonds sur une période donnée avec une probabilité déterminée dénommée « seuil
de confiance ». Le seuil de confiance est fixé à 99% et la période de référence à 20 jours.
En outre, l’utilisation d’instruments Forex et Futures peut entraîner un effet de levier pour le Fonds de par la
différence entre le capital investi lié à l’appel de marge et le nominal sous-jacent. L’effet de levier brut est calculé
comme la somme des valeurs absolues des instruments Forex (hors €) et Futures utilisés. Dans ce contexte, l’effet de
levier est mesuré comme le surplus, exprimé en pourcentage, de cette somme par rapport à la Valeur de l’actif net.
Dans certaines circonstances (p. ex., très faible volatilité du marché), l’effet de levier peut dépasser en intra day et de
manière extrêmement ponctuelle le niveau visé.
Le contrôle du risque est établi pour maintenir une VaR et un niveau d’appel de marge (margin to equity) prédéfinis.
Pour rester dans ses limites le suivi des risques permet d’ajuster la prise de positions dans les intervalles de temps
requis (limites de taille des opérations, limites de stratégies utilisées).
Si les risques augmentent (VaR, besoin en appel de marge), de nouvelles positions ne seront pas prises et/ou leurs
tailles seront allégées.
Plus particulièrement, la VaR du Fonds est calculée quotidiennement sur une période de 20 jours ouvrables avec un
niveau de risque maximum de 15 % et un seuil de confiance à 99 %. Pour le souscripteur, ceci signifie que le Fonds est
construit pour ne pas permettre, dans une probabilité de 99%, une perte de plus de 15% sur 20 jours ouvrables.
Cependant, la VaR est un outil statistique de mesure de risque qui ne permet en aucun cas de garantir une protection
du capital investi ou un niveau de performance minimum.
Lorsque la VaR est à son niveau maximal, dans 99% des cas, le risque de baisse sur 20 jours ouvrables est inférieur à 15
%.
La VAR est fixée à 15 % et le levier maximum (engagement) à 10.
VII. Règles d'évaluation et de comptabilisation des actifs
I. Les règles d'évaluation de l'actif reposent, d’une part, sur des méthodes d'évaluation et, d’autre part, sur des modalités
pratiques qui sont précisées dans l'annexe aux comptes annuels et dans le prospectus. Les règles d'évaluation sont fixées,
sous sa responsabilité par la société de gestion.
La devise de comptabilité est l’euro.
Les instruments financiers et valeurs négociées sur un marché réglementé sont évalués :
Titres de créances et instruments du marché monétaire
Les titres de créances sont évalués sur la base du cours de clôture reçus des contributeurs. En l’absence de transactions
significatives, une méthode actuarielle est appliquée. Les titres de créances négociables d’une durée à l’émission inférieure ou
égale à trois mois sont évalués en linéarisant sur la durée de vie résiduelle la différence entre la valeur d’acquisition et la
valeur de remboursement. Les titres de créances négociables d’une durée à l’émission supérieure à trois mois dont la durée
résiduelle est inférieure ou égale à trois mois sont évalués en linéarisant sur la durée de vie résiduelle la différence entre la
dernière valeur actuelle retenue et la valeur de remboursement.
Les titres de créances à taux variables non côtés sont valorisés au prix de revient corrigé des variations éventuelles du spread
de crédit.
Actions et parts d’OPC
Les actions ou parts d’OPC sont valorisés à la dernière valeur liquidative connue à la date de la valeur liquidative du Fonds.
Instruments financiers à terme et dérivés
Les contrats à terme sont valorisés au cours de compensation du jour
Futures : Engagement = cours de compensation x nominal du contrat x quantités
Devises
Les actifs et passifs libellés dans une devise différente de la devise de référence de la comptabilité sont évalués au cours de
change du jour
Opération Forex Spot
Les opérations Forex spot sont évaluées avec les cours de change du jour
Les instruments financiers dont le cours n'a pas été constaté le jour de l'évaluation ou dont le cours a été corrigé sont
évalués à leur valeur probable de négociation sous la responsabilité de la société de gestion. Ces évaluations et leur
justification sont communiquées au commissaire aux comptes à l'occasion de ses contrôles.
Change à terme
Les contrats sont évalués au cours de la devise du jour de la valorisation selon une méthodologie « mark to market »
Les dépôts à terme sont évalués à la valeur contractuelle, déterminée en fonction des conditions fixées au contrat.
Emprunts d’espèces
Les liquidités, dépôts et instruments financiers détenus en portefeuille et libellés en devises sont convertis dans la
devise de comptabilité du FIA sur la base des taux de change au jour de l’évaluation.
Engagements hors bilan
Les contrats à terme fermes sont portés pour leur valeur de marché, en engagement hors bilan, au cours de
compensation. Les opérations à terme conditionnelles sont traduites en équivalent sous-jacent. Les contrats
d'échange de taux réalisés de gré à gré sont évalués sur la base du montant nominal, plus ou moins, la différence
d'estimation correspondante.
Méthodes de comptabilisation
Mode de comptabilisation retenu pour l'enregistrement des revenus des dépôts et instruments financiers :
Coupon encaissé
Mode d’enregistrement des frais d’acquisition et de cessions des instruments financiers : Frais inclus
Le calcul de la valeur liquidative précédent un week-end et/ou un jour férié et un jour de fermeture d’Euronext Paris
n’inclura pas les coupons courus durant la période non ouvrée.
VIII. Informations supplémentaires
Ce fonds professionnel spécialisé a été déclaré à l’Autorité des marchés financiers le 10/11/2015. Il a été créé le
20/11/2015. La date de création correspond à la date d'attestation de dépôt des fonds pour les FCP).
Le prospectus du fonds professionnel spécialisé et les derniers documents annuels et périodiques sont adressés dans
un délai d'une semaine sur simple demande écrite du porteur auprès de :
ALBEDO CAPITAL
4 allée du trait d’Union – 77127 Lieusaint
Ces documents sont également disponibles sur demande à l’adresse électronique suivante :
E-mail : [email protected] et sur le site www.albedo.capital (accès produit)
Date de publication du prospectus : jj/mm/aaaa
Le site de l’AMF www.amf-france.org contient des informations complémentaires sur la liste des documents
réglementaires et l'ensemble des dispositions relatives à la protection des investisseurs.
Le présent prospectus doit être remis aux souscripteurs préalablement à la souscription.