fr0010702167_groupama credit euro isr ic_201607

GROUPAMA CREDIT EURO ISR
Reporting Mensuel au 29/07/2016
FR0010702167
ISIN Part IC
Indicateur de
référence :
INFORMATIONS SUR LE FONDS
Barclays Capital Euro Aggregate Corporate clôture
EVOLUTION DE LA PERFORMANCE *
CHIFFRES CLES
Performances annuelles nettes en % (5 ans)
Actif Net toutes parts confondues en M.d' EUR :
Actif net en M.d' EUR :
VL au 29/07/16 :
254,57
Année
Part C
OPC
128,74
Indicateur de référence
13 669,43
Devise de valorisation :
EUR
Périodicité de la VL :
Quotidienne
CARACTERISTIQUES
2015
-0,63
2014
8,69
2013
2,64
2012
14,34
2011
-1,02
-0,56
-0,07
8,40
0,29
2,37
0,27
13,59
0,75
1,49
-2,50
1 mois
Depuis le
1 an
3 ans
5 ans
30/06/16
31/12/15
29/07/15
29/07/13
29/07/11
OPC
1,73
5,02
4,91
15,59
29,00
Indicateur de référence
1,68
5,82
5,82
15,80
31,07
Ecart
0,05
-0,81
-0,91
-0,21
-2,07
Ecart
Performances cumulées nettes en %
Période
Obligations et autres titres de
créance libellés en euro
Obligations euro toutes
maturités Emprunts Privés
Classification AMF :
Catégorie Europerformance :
OPCVM
Type d'OPC :
Date d'agrément AMF :
19/12/2008
Code Bloomberg :
GCEISRI FP
Performances 5 ans (base 100)
DUREE DE PLACEMENT RECOMMANDEE :
GROUPAMA CREDIT EURO ISR
Supérieure à 3 ans
Indicateur de référence
135
131,07
129,00
130
ANALYSE DU RISQUE (Sur 1 an)
OPC
Volatilité
2,88
Indicateur de référence
2,64
Ratio de Sharpe
1,78
2,28
Tracking Error (Ex-post)
0,56
Ratio d'Information
-1,62
-
Sensibilité globale
5,31
5,35
Beta
1,07
-
125
120
115
110
105
100
95
90
29/07/11
28/07/12
28/07/13
29/07/14
29/07/15
29/07/16
* Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Elles ne tiennent pas compte d'éventuelles commissions perçues lors de la souscription et du rachat de parts.
ANALYSE DU PORTEFEUILLE AU 29/07/2016
GROUPAMA CREDIT EURO ISR
Indicateur de référence
REPARTITION PAR TYPE D'ÉMETTEUR (en % de l'actif)
60
50
40
30
20
10
0
REPARTITION DE L'ACTIF PAR RATING (en % de la poche taux)
55,2
60
50
40
30
20
10
0
40,7
0,4
0,3
Etat
Public
Financiers
Corporates
0,0
3,4
Futures
Liquidités
RÉPARTITION SECTORIELLE DU COMPARTIMENT CRÉDIT (en %)
32,4
32,3
Transportation
Distribution
1,8
1,4
30
20
10
13,1
15,5
Other
5
BB
NR
1,4
1,5
1,0
0,2
0,8
0,6
0,4
0,2
0,0
0,3
0,0
0,0
1-3 ans
3-5 ans
5-7 ans
7-10 ans
10-15 ans
15-30 ans
>30 ans
40 34,1
3,8
5,4
3,5
3,2
0
BBB
REPARTITION GEOGRAPHIQUE DES EMETTEURS (en % de l'actif hors liquidités)
10,3
Real Estate
A
1,1
<1 an
4,5
Energy
AA
4,2
1,2
0,0
1,6
Consumer Non-Cyclical
3,4
2,0
0,5
6,7
5,1
5,9
5,9
4,6
Auto
AAA
5,5
1,0
3,5
Insurance
5,5
1,5
9,1
7,8
9,1
9,4
6,9
Com. & medias
32,9
0,4
54,2
REPARTITION DE LA SENSIBILITÉ PAR TRANCHE DE MATURITÉ
Banking
Utility
54,0
38,9
10
15
20,317,9
17,5
7,6 8,2
7,3
10,5
12,6
7,2 6,0 6,1 5,3 5,7
10,7
3,7
3,1 1,6 0,9 1,5 3,2 2,8
0,4 2,2 2,1 1,8
0
20
25
30
35
is
ni
as
ce
Fran Pays-b Etats-Unyaume-U
Ro
Italie spagne emagne IrlandeBelgique Suède Autriche Australie Autres
E
All
Edité par Groupama Asset Management – Siège social : 25 rue de la Ville l'Evêque, 75008 Paris - Site web : www.groupama-am.fr
1/3
GROUPAMA CREDIT EURO ISR
Reporting Mensuel au 29/07/2016
INFORMATIONS SUR LE FONDS
FR0010702167
Indicateur de
référence :
Barclays Capital Euro Aggregate Corporate clôture
COMMENTAIRE DU GERANT
CONDITIONS DE COMMERCIALISATION
150 000 €
Minimum de première souscription :
Souscription suivante :
En millième(s) de part
Centralisateur :
CACEIS BANK France
Conditions de
souscriptions / rachats :
ISIN Part IC
Tous les jours avant 11h45 - VL inconnue Règlement J+3
FRAIS
Commissions de souscription maximum
non acquises à l'OPC :
2,75%
Commissions de rachat maximum
non acquises à l'OPC :
Néant
Frais de gestion directs (maximum) :
0,8 %
Le détail des frais supportés par l’OPC est consultable dans le Prospectus.
CONTRAINTES DE GESTION
L'OPCVM est investi sur des émissions " Investment Grade " dont la
notation sera supérieure ou égale à BBB- du secteur privé. L'OPCVM
pourra détenir des titres high yield pour 10 % maximum de l'actif net avec
un maximum de 2 % par émetteur. Il pourra également détenir des titres
non notés pour 10 % maximum de l'actif net avec un maximum de 2 % par
émetteur.
En juillet, les incertitudes liées aux effets à long terme du Brexit ont finalement été minimisées par
les investisseurs. Les actifs risqués ont retracé toutes leurs pertes et les banques centrales n'ont
pas eu à se précipiter pour soutenir les marchés. Ainsi, lors de sa 1ère réunion de politique
monétaire post Brexit, la BoE a même pris le luxe de temporiser. Elle estime qu'elle ne dispose pas
encore de suffisamment de données pour évaluer les conséquences du vote britannique et
souhaite donc attendre le mois d'août lors de la publication de son trimestriel « Inflation Report » où
un assouplissement de sa politique monétaire est attendu. La BCE, temporise également et se dit
disposée et capable d'agir si le scénario économique se détériorait. Outre atlantique, la Fed fait
preuve d'un enthousiasme contenu : malgré le rebond des créations d'emplois et l'accélération des
dépenses de consommation, la situation ne justifie pas encore une reprise du resserrement de sa
politique monétaire. Dans cet environnement, la BoJ se contente d'augmenter ses achats d'ETF,
décevant les marchés d'autant que le gouvernement a annoncé un énième plan de relance que l'on
pensait être coordonné avec la BoJ. Le taux 10 ans allemand baisse de 5 bps à -0.12%, les taux
US baissent de 2 bps à 1.45 et les taux britanniques de 20 bps à 0.8%. Les primes de risque à 10
ans italienne et espagnole diminuent respectivement de 10 bps et 16 bps. Coté crédit, le QE
corporate BCE continue de doper la performance de l'indice à +1.58%, les titres longs
surperforment les titres courts (+3.62% 10+ ans vs +0.36% 1-3 ans) au cours du mois. La
catégorie de rating [BBB] surperforme aussi de +1.86%. Du point de vue sectoriel, les corporates
+1.67% ont une performance supérieure aux financières +1.47%. Concernant la gestion du fonds
Groupama Crédit Euro, nous sommes très progressivement revenus sur une position de neutralité
sur les titres subordonnés bancaires LT2. Nous avons également profité des réticences de Theresa
May sur le projet Hinkley point pour réduire la position sur le titre hybride EDF. Le cash a
essentiellement été réinvesti sur le marché primaire en privilégiant des titres disposant d'une
bonne notation ISR (ASML, VODAFONE, TOTAL). Le positionnement sur la courbe varie peu avec
une sous-exposition sur la partie longue de la courbe (>10 ans).
FOURCHETTE DE SENSIBILITE
Minimum
Maximum
2,00
6,00
Historique des performances * en % (5 ans)
2016
2015
2014
2013
2012
Janvier
Février
Mars
Avril
Mai
Juin
Juillet
Août
Novembre
Décembre
Année
OPC
0,30
0,16
1,46
0,32
0,20
0,76
1,73
-
-
-
-
-
-
Indicateur de référence
0,59
0,46
1,40
0,27
0,34
0,96
1,68
-
-
-
-
-
-
OPC
1,12
0,96
-0,32
-0,50
-0,54
-2,24
1,22
-0,99
-0,93
1,68
0,76
-0,79
-0,63
Indicateur de référence
0,92
0,58
-0,14
-0,50
-0,45
-1,97
1,25
-0,80
-0,70
1,44
0,68
-0,82
-0,56
OPC
1,14
0,91
0,43
1,20
0,89
0,70
0,40
1,18
-0,02
0,37
0,65
0,52
8,69
Indicateur de référence
1,36
0,56
0,42
0,92
0,89
0,56
0,50
1,16
0,18
0,44
0,56
0,55
8,40
OPC
-1,12
1,27
0,37
1,54
-0,19
-2,03
1,08
-0,18
0,63
1,39
0,30
-0,39
2,64
Indicateur de référence
-1,21
1,27
0,52
1,38
-0,18
-1,64
0,85
-0,21
0,67
1,15
0,24
-0,43
2,37
OPC
2,93
2,14
0,96
0,08
0,19
-0,30
2,43
1,17
0,70
1,16
0,97
1,08
14,34
Indicateur de référence
2,94
1,82
0,85
0,12
0,13
-0,23
2,44
1,04
0,77
1,14
0,85
0,99
13,59
Septembre Octobre
* Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Elles ne tiennent pas compte d'éventuelles commissions perçues lors de la souscription et du rachat de parts.
Historique des modifications de l'indicateur de référence (5 ans)
Néant
Toutes les données nous provenant de l’extérieur sont retravaillées par Groupama Asset Management.
Les informations contenues dans ce document sont uniquement transmises à titre d'information. Les équipes commerciales de Groupama Asset Management et ses filiales sont à votre disposition
afin de vous permettre d'obtenir une recommandation personnalisée. Toute utilisation ou diffusion non autorisée, en tout ou partie et de quelque manière que ce soit, est interdite. Groupama Asset
Management et ses filiales déclinent toute responsabilité en cas d'altération, déformation ou falsification dont ce document pourrait faire l'objet. Les informations contenues dans cette publication sont
basées sur des sources que nous considérons fiables, mais nous ne garantissons pas qu’elles soient exactes, complètes, valides ou à propos. Ce support non contractuel ne constitue en aucun cas
une recommandation, une sollicitation d'offre, ou une offre d'achat, de vente ou d'arbitrage, et ne doit en aucun cas être interprété comme tel. Tout investisseur doit prendre connaissance avant tout
investissement du prospectus/règlement ou document d’information clé de l’investisseur (DICI) du fonds.
Ces documents et le dernier document périodique sont disponibles auprès de Groupama Asset Management sur simple demande.
2/3