Bourse Matin - warrants Commerzbank
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Bourse Matin Bourse Matin Commerzbank 25 Novembre 2016 | Numéro 2571 INDICES CLÔTURE VARIATION CAC40 4542,56 0,29% DOW JONES 19083,18 0,31% NASDAQ CMP 5380,678 -0,11% NASDAQ -100 4853,862 -0,41% NIKKEI 225 18381,22 0,26% BEL 20 3473,25 0,15% La clôture de Wall Street Fermée jeudi pour Thanksgiving, Wall Street fermera en effet à la mi-journée en ce jour de 'Black Friday' qui marque le début de la saison des achats de fin d'année aux Etats-Unis. D'après les chiffres de la National Retail Federation, près de six américains sur 10 - soit 137,4 millions de personnes - prévoient d'aller faire du shopping ce week-end. L'ouverture à Paris La Bourse de Paris devrait ouvrir sans grande tendance vendredi matin, dans un marché qui s'annonce encore très étroit en cette journée de séance écourtée à Wall Street. Vers 8h15, le contrat futur sur l'indice CAC 40 avance timidement de 5,5 points à 4543,5 points, prémisse d'une ouverture légèrement positive. DEVISES EUR / USD 1,05902 0,29% GBP / USD 1,24475 -0,03% USD / JPY 113,127 -0,12% Pour le reste, le calendrier économique s'annonce plutôt calme en Europe, où seront uniquement publiées l'enquête de conjoncture auprès des ménages français et la deuxième estimation du PIB britannique de 3ème trimestre. Alors que le CAC a passé hier 90% de son temps entre 4530 et 4542 points, les analystes s'interrogent sur la direction qui sera prise quand cette stagnation prendra fin: si le CAC 40 ne monte pas quand Wall Street enchaîne les records et quand le dollar déborde ses sommets, alors quand décollera-t-il? MATIÈRES PREMIÈRES OR 1184,57 -0,13% BRENT 48,44 -0,86% PAYS ÉVÈNEMENT HEURE UK PIB trimestriel 10H30 US PMI des services 15H45 NIKKEI 225 Tendances : Court Terme Cela fait 10 séances que le marché parisien navigue au sein d'un corridor allant de 4480 à 4550 points et il y a peu de chances que les choses changent aujourd'hui alors que New York ne rouvrira que pour une matinée. Sur le marché des changes, l'euro reste stable sous 1,06 dollar ce matin tandis que le baril de pétrole brut américain cède 1% à 47,4 dollars. DOW JONES Long Terme Tendances : Court Terme NASDAQ-100 Long Terme Tendances : Court Terme Long Terme Bourse Matin Commerzbank 25 Novembre 2016 | Numéro 2571 | Page 2 L'analyse technique du CAC40 En données horaires En hausse de 0.2% en attendant Wall-Street A l’issue d’une séance sans grand relief et en l’absence de Wall-Street pour Thanksgiving, le CAC40 a clôturé en timide hausse de 0.29% à 4542 points. Les volumes sont restés particulièrement faibles, avec seulement 1.8 milliards d’euros échangés sur les principales de la cote. Sur le plan macroéconomique, les seules données concernaient l’Allemagne. Le PIB était conforme aux attentes à +0.2% et l’indice IFO est ressorti à 110.4 contre 110.6 attendu. Aujourd’hui, le CAC40 devrait débuter la séance en hausse de 0.2%. D’un point de vue technique, à très court terme, la zone de consolidation se resserre. On suivra de près la sortie des 4510/4570 points pour agir dans un sens comme dans l’autre. Les initiatives pourraient rester limitées d'autant que Wall-Street fermera ses portes à 19h. Opinion : Surveiller la sortie du range 4510,00 / 4570,00. PRODUIT ADAPTÉ : Stability Code Rembours. Echéance Cours Bar. basse Bar. haute 6K81Z 10 14/12/2016 8,83 4200 4800 En données quotidiennes La volatilité devrait perdurer avec les incertitudes politiques Malgré des tensions initiales liées aux incertitudes politiques, après la victoire de Donald Trump aux élections américaines, le marché parisien a finalement salué la nouvelle, celui-ci revenant en l'espace d'une séance à proximité de la borne haute de son trading range 4300/4590 points. Le discours apaisé et rassembleur du 45ème président américain a rassuré mais la volatilité pourrait perdurer dans les séances à venir dans l'attente de précisions sur la nouvelle politique qui sera mise en place aux Etats-Unis. Les opérateurs estiment, en outre, qu'elle pourrait remettre en cause la politique monétaire de la Fed et repousser la prochaine hausse des taux d'intérêt. En données journalières, la tendance reste neutre et seule la sortie des 4300/4590 points permettra de renouer avec une dynamique affirmée. Une sortie par le haut de cette zone, confirmée en clôture, devrait donner l'élan nécessaire au CAC40 pour rallier rapidement les 4700 points. Opinion : Surveiller la sortie du range 4300,00 / 4590,00. PRODUIT ADAPTÉ : Bonus Cappé Code Barrière Echéance Cours Mon. Bonus Rendement 6F32Z 3800 20/09/2017 45,94 50,5 9,9% Bourse Matin Commerzbank 25 Novembre 2016 | Numéro 2571 | Page 3 Les analyses AIR / NL0000235190 Airbus Group Cours Variation Volume Vol.moy. MMA20 MMA50 MMA100 60,04 € 0,43 % 18705K 26562K 54.96 54.08 53.14 Bon timing pour accompagner la tendance Le timing apparaît opportun pour se placer sur la valeur Airbus Group et anticiper ainsi une reprise de la tendance de fond. Points forts • La société fait partie des dossiers les plus faiblement valorisés. Le ratio "valeur d'entreprise sur chiffre d'affaires" s'établit à 0.63 pour l'année 2016. • Les analystes sont positifs sur le titre. Le consensus moyen recommande l'achat ou la surpondération de la valeur. Points faibles • Les cours approchent d’une forte résistance long terme en données hebdomadaires, située vers 63.26 EUR. • Les perspectives d'évolution du chiffre d'affaires pour les années à venir ont été revues à la baisse au cours des quatre derniers mois. • Sur les 12 derniers mois, le momentum des révisions de bénéfices ressort largement négatif. D'une manière générale, les analystes anticipent désormais une profitabilité inférieure à leurs estimations un an plus tôt. Opinion : On pourra se positionner à l'achat pour viser les 63.05 €. PRODUIT ADAPTÉ : Warrant Call Code Strike Echéance Cours Elasticité Delta D547Z 63 15/03/2017 0,27 9,1 40,7% CON / DE0005439004 Continental AG Cours Variation Volume Vol.moy. MMA20 MMA50 MMA100 163,35 € -0,03 % 2966K 6342K 169.92 178.22 181.80 Bon timing pour revenir à l'achat Le récent mouvement baissier a renvoyé le titre Continental AG au contact de niveaux intéressants situés vers 160.1 EUR. Cette zone pourrait faire barrage au trend baissier et confère un bon timing à l'ouverture de positions acheteuses. Points forts • Le titre évolue à proximité de son support long terme en données hebdomadaires, situé à EUR 155.1, offrant ainsi un bon timing d'intervention. • La proximité du support moyen terme des 160.1 EUR offre un bon timing pour l'achat du titre. • Les prévisions des analystes concernant l'évolution de l'activité sont relativement proches. Ceci est la conséquence soit d'une bonne visibilité liée à l'activité du groupe, soit d'une bonne communication de la société avec les analystes. • La société bénéficie de niveaux de valorisation attractifs avec un ratio VE/CA relativement faible comparé aux autres sociétés cotées dans le monde. • L'entreprise fait partie des plus attractives du marché en termes de valorisation basée sur les multiples de résultat. • Les analystes couvrant le dossier recommandent majoritairement l'achat ou la surpondération de l'action. • L'écart entre les cours actuels et l'objectif de cours moyen des analystes qui couvrent le dossier est relativement important et suppose un potentiel d'appréciation conséquent. Points faibles • Les analystes ont révisé à la baisse leurs anticipations de résultats ces derniers mois. • Sous la résistance des 193.95 EUR, le titre présente une configuration négative en données hebdomadaires. Opinion : On pourra se positionner à l'achat pour viser les 175.4 €. PRODUIT ADAPTÉ : Turbo Call Code Strike Barrière Cours Elasticité Maturité 3B73Z 142,94 149,47 1,07 7,8 Illimitée Bourse Matin Commerzbank 25 Novembre 2016 | Numéro 2571 | Page 4 L'analyse technique de l'Euro/Dollar En données quotidiennes Donald Trump se recentre et modère son discours Le billet vert poursuit sa marche en avant alors que les marchés accordent le bénéficie du doute à Donald Trump dans ses projets de relance et que la monnaie unique souffre du risque d’une recrudescence des débats populistes en Europe. La bataille électorale désormais terminée, le candidat républicain fraichement élu n’aura pas tardé à recentrer sa position, d’abord à travers un discours de victoire à contre-courant de sa campagne, puis dans une interview télévisée où, volontairement apaisé, il est revenu sur ses promesses les plus radicales, comme la révocation totale de l’assurance maladie mise en place par Barack Obama (Obamacare). En outre, l’espoir d’une politique budgétaire accommodante et inflationniste, laquelle sera par ailleurs soutenue par un Congrès acquis aux Républicains, rassure les investisseurs. Jeffrey M. Lacker, président de la Réserve Fédérale de Richmond, a ainsi reconnu qu’une action sur les taux s’imposait à court terme dans pareil contexte. Sans nouveau remous sur les marchés boursiers, la banque centrale devrait ainsi presser la détente dès le mois prochain. Parmi les principales victimes de cette actualité américaine, l’Euro souffre notamment de potentiels risques politiques au sein de l’Union monétaire. Les partis populistes se renforcent en effet en récupérant à leur compte des succès tels que celui du Brexit ou de Donald Trump au moment où se profile une année électorale cruciale, notamment en France et en Allemagne. Graphiquement, l’Euro efface ses supports les uns après les autres, évoluant même brièvement dans ses points bas annuels, un scénario totalement imprévisible il y a encore quelques séances. L’analyse technique rejoint ainsi les fondamentaux pour nous offrir un signal de vente très net aux cours actuels. Si le seuil de 1.0484 représente un objectif réaliste à moyen terme, un rebond technique au contact de 1.0873 nous donnerait l’occasion de renforcer notre position à un prix plus attractif. Opinion : Négative avec comme objectif 1,05. PRODUIT ADAPTÉ : Short Code ISIN Frais Cours Levier Maturité USDSZ DE000CD9E031 0,30% 13,63 10 Illimitée USD / JPY Tendances : Court Terme EUR / GBP Long Terme Tendances : Court Terme EUR / JPY Long Terme Tendances : Court Terme Long Terme Sources: Surperformance, CercleFinance Avertissement : La présente newsletter est une communication à caractère promotionnel, c’est-à-dire qu'elle n'a notamment pas été élaborée conformément à toutes les dispositions réglementaires visant à promouvoir l'indépendance des analyses financières et que la Commerzbank et ses employés ne sont pas soumis à l'interdiction d'effectuer des transactions sur les instruments financiers présentés dans cette communication avant sa diffusion. Cette newsletter comprend la diffusion sans aucune modification des articles rédactionnels (analyses techniques, analyses fondamentales, notes de recherche) et analyses graphiques (ci après désignées collectivement « les informations ») produites par (i) la société Cercle Finance SA, ayant pour numéro unique d'Immatriculation 385 050 612 au RCS de Paris et dont le siège social est au 26 Rue Vignon, 75009 Paris, représentée par son représentant légal M. Jacques MEAUDRE, président de la société (Informations dans les rubriques « La clôture de Wall Street », « L’ouverture à Paris ») et par (ii) la société Surperformance SAS, éditrice du site Internet Zonebourse.com, ayant pour numéro unique d'Immatriculation 439430059 au RCS d'Annecy et dont le siège social est au 17, avenue d'Albigny, 74000 Annecy, représentée par son représentant légal M. Franck MOREL, président de la société (Toutes les autres informations). Les textes contenus dans la présente newsletter reflètent exclusivement les opinions ou les estimations des équipes de rédaction de Cercle Finance et de Surperformance. Ces opinions et estimations peuvent différer de celles de Commerzbank. Les textes rédigés par les équipes de rédaction de Cercle Finance et de Surperformance s'adressent à des investisseurs disposant des connaissances et expériences nécessaires pour comprendre et apprécier les informations qui y sont développées. Ni Cercle Finance ni Surperformance ni Commerzbank n’acceptent aucune responsabilité pour le contenu, l’exactitude, l’exhaustivité et l’actualité des informations. Commerzbank est réglementée par l'Autorité fédérale de surveillance financière (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)), Graurheindorfer Straße 108, 53117 Bonn et Lurgiallee 12, 60439 Frankfurt. 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