Bourse Matin - warrants Commerzbank

Bourse Matin
Bourse Matin Commerzbank
22 Janvier 2016 | Numéro 2354
INDICES
CLÔTURE
VARIATION
CAC40
4206,4
1,97%
DOW JONES
15882,68
0,74%
NASDAQ CMP
4472,056
0,01%
NASDAQ -100
4142,599
0,15%
NIKKEI 225
16958,53
5,88%
BEL 20
3355,89
2,15%
La clôture de Wall Street
Le violent rebond intraday de 3% (en 3 heures) survenu hier soir à Wall Street a trouvé un prolongement ce
jeudi mais à un rythme beaucoup plus mesuré, avec des vagues de prises de profit intermédiaires... mais
c'est bien le biais positif qui l'emporte.
Le Dow Jones Industrial engrange +0,75% à 15.883, le S&P 500 +0,52% à 1.869 (un niveau assez éloigne
des 1.892Pts inscrits au plus haut du jour) et le Nasdaq finit stable à 4.472Pts contre 4.537 au plus haut (soit
-65Pts durant l'après-midi).
Il faut souligner que le 'S&P' n'a fini dans le vert que grâce au compartiment pétrolier, avec des rebonds
spectaculaires de valeurs massacrées comme Consol Energy +19%, Range +18%, Marathon Oil +11,8%,
Noble +10,4%, Anadarko +9,9%, Transocean +7,1%, Freeport Mc Moran +6,3%, etc.
Le baril de 'WTI' a rebondi +5,3% à 29,85$ (contrat mars) malgré une hausse de 4Mns de barils des stocks
hebdo de 'brut' : le risque géopolitique ressurgit au proche Orient, le Soudan stoppe sa production, et une
réunion extraordinaire de l'OPEP semble en gestation.
DEVISES
Wall Street ne s'est pas vraiment enthousiasmé des propos de Mario Draghi qui a lourdement insisté sur le
fait 'qu'il n'existe aucune limite à l'ampleur du recours aux outils à la disposition de la BCE et il n'existe pas
de plafond en terme de volume et d'intensité'.
EUR / USD
1,08281
-0,27%
GBP / USD
1.4233
0,06%
USD / JPY
117,998
0,06%
La BCE a laissé comprendre qu'elle pourrait 'recalibrer' son 'QE' à la hausse dès le prochain rendez-vous de
début mars (lors du FOMC du 10/03).
La Bourse de Paris devrait réussir à maintenir une orientation favorable vendredi matin alors qu'un
renversement de tendance s'est enclenché hier grâce à l'effet BCE.
Vers 8h15, le contrat futur sur l'indice CAC 40 progresse de 1,6% à 4266 points, annonçant une ouverture en
nette hausse.
L'ouverture à Paris
MATIÈRES PREMIÈRES
OR
1096,86
-0,35%
BRENT
29.2500
4.91%
PAYS
ÉVÈNEMENT
HEURE
Les analystes techniques évoquaient dès hier la possibilité d'une poursuite du rebond du marché parisien en
direction des 4250 points, voire à proximité du 'gap' des 4374 points du 13 janvier.
ZE
Indice PMI Services
10h00
En Asie, les places boursières ont signé un vigoureux rebond vendredi, avec des gains qui atteignaient 5,9%
à Tokyo et 2,5% à Hong Kong.
ZE
Indice PMI Manufacturier
10h00
US
Indice PMI Manufacturier
15h45
US
Ventes logements anciens
16h00
ZE
Discours Draghi (BCE)
8h45
NIKKEI 225
Tendances : Court Terme
'Le constat de Mario Draghi selon lequel la BCE pourrait avoir à assouplir davantage sa politique monétaire
au mois de mars, tout comme les spéculations qui entourent de nouvelles mesures de la Banque du Japon la
semaine prochaine, ont soutenu la hausse', explique Angus Nicholson.
A Wall Street, le violent rebond intraday survenu mercredi a trouvé un prolongement hier, mais à un rythme
beaucoup plus mesuré. A la clôture, le Dow Jones engrangeait tout de même plus de 0,7%.
DOW JONES
Long Terme
Tendances : Court Terme
NASDAQ-100
Long Terme
Tendances : Court Terme
Long Terme
Bourse Matin Commerzbank
22 Janvier 2016 | Numéro 2354 | Page 2
L'analyse technique du CAC40
En données horaires
Poursuite du rebond avec Draghi et le
pétrole
La bourse de Paris a terminé en nette hausse de 1.97% à 4206 points hier, après
l'intervention de Mario Draghi et le rebond des cours du pétrole. Le président de la
BCE a indiqué que l'institution réexaminera sa politique monétaire lors de la réunion
du mois de mars, compte tenu de la faiblesse de l'inflation, la dégradation de la
conjoncture et la chute du pétrole. Les cours de l'or noir ont également repris près de
5% malgré une hausse des stocks (4M). Les indices américains ont également
terminé dans le vert, le DOW JONES a gagné 0.74% à 15882 points, le S&P500 s'est
adjugé 0.52% à 1868 points et le NASDAQ COMPOSITE a grappillé 0.01%. Le
mouvement de reprise devrait se prolonger ce matin en Europe comme en
témoignent les contrats futures sur le CAC40 en hausse de 1.2%. Tokyo s'est envolé
de 5.88% et la Chine a repris 0.8%. En données horaires, l'indice parisien devrait
tester à l'ouverture la zone des 4250 points, borne haute d'un gap laissé ouvert
dernièrement. Au-dessus de ce niveau, on pourra tabler sur un retour rapide vers les
4300/4305 points, niveau coïncidant avec la moyenne mobile à 100 heures.
Opinion : Positive avec comme objectif 4305,00.
PRODUIT ADAPTÉ : Leverage
Code
ISIN
Frais de
gestion
LEV7Z
DE000CZ28YV5 0.2%
Cours
Levier
Maturité
8.5
7
Illimitée
En données quotidiennes
La BCE en soutien
Les places boursières font preuve de nervosité et ont enfoncé différents supports
techniques ces dernières séances, pénalisées par la correction des places asiatiques
et le décrochage des cours de l'or noir. La volatilité est particulièrement élevée, à
l'image du VCAC qui a rallié dernièrement ses plus hauts de septembre. Les rebonds
sont systématiquement contrés en cours de séance et peu d'éléments semblent
susceptibles de raviver l'appétit pour le risque, si ce n'est le caractère survendu du
marché à court terme. Mario Draghi vient néanmoins de donner un second souffle au
marché en indiquant que la BCE pourrait revoir sa politique monétaire en mars pour
pallier à la faiblesse de l'inflation, la dégradation de la conjoncture et la chute du
pétrole. Une réévaluation du programme de rachats d'actifs semble donc
envisageable, ce qui pourrait permettre aux indices de rebondir, d'autant que le
pétrole amorce aussi une reprise. En données journalières, la tendance demeure
baissière sous les 4470 points, niveau correspondant à la moyenne mobile à 20 jours.
A très court terme, seul le débordement des 4300/4330 points constituerait une
première indication positive militant en faveur d'une reprise technique plus durable en
direction des 4470 points.
Opinion : Surveiller la sortie du range 4000,00 / 4330,00.
PRODUIT ADAPTÉ : Stability
Code
Rembours.
Echéance
Cours
Bar. basse
Bar. haute
G243Z
10
17/02/2016
7.23
4000
4800
Bourse Matin Commerzbank
22 Janvier 2016 | Numéro 2354 | Page 3
Les analyses
IPN / FR0010259150
IPSEN
Cours
Variation
Volume
Vol.moy.
MMA20
MMA50
MMA100
53,26 €
-0,71 %
882K
604K
58.81
59.31
58.29
Un point d'entrée à l'achat pertinent
La société Ipsen, forte d’une progression de plus de 30% de son titre durant l’année 2015, connaît
un début d’année plus difficile avec près de 10% abandonné au marché. Cependant, après la forte
baisse de ces dernières séances, le titre arrive actuellement sur un point d'entrée présentant un bon
potentiel de reprise. Au niveau fondamental, le titre présente des indications positives avec un taux
de croissance régulier du chiffre d'affaires. Ce dernier devrait progresser de 12.5% pour l’exercice
2015 à près de 1.5 milliard d’euros. Le bénéfice net par action progresse également à 2.47 euros
pour 2015 contre 1.87 euros en 2014. Le consensus des analystes table d’ailleurs à moyen terme
sur un objectif de cours à 62.1 euros. Techniquement, en vue hebdomadaire, la tendance est
neutralisée au sein d’un bandeau horizontal 52.6/61 EUR. Les moyennes mobiles restent cependant
très bien orientées. En données journalières, le récent mouvement baissier a renvoyé le titre Ipsen
au contact d’un support majeur à 53 EUR. Ce dernier pourrait légitimement faire barrage au trend
baissier de ces derniers jours et initier un rebond technique. Les investisseurs intéressés par le
dossier peuvent se positionner à l’achat dans la zone des 53 EUR. L’objectif sera ainsi de viser
dans un premier temps un retour sur la résistance court terme à 56.70 EUR et dans un second
temps un objectif plus ambitieux vers la résistance majeure des 62 EUR (proche de son plus haut
historique), testée à de multiples reprises ces derniers mois. Notre stop de protection sera
déclenché en cas d'enfoncement du support moyen terme des 52.15 EUR en clôture journalière.
Opinion : Positive avec comme objectif 62,00.
PRODUIT ADAPTÉ : Warrant Call
Code
Strike
Echéance Cours
Elasticité
Delta
5P73Z
55
16/03/2016 0.17
7.366
46.93%
NEX / FR0000044448
NEXANS
Cours
Variation
Volume
Vol.moy.
MMA20
MMA50
MMA100
31,91 €
1,75 %
3606K
1646K
32.84
33.94
33.95
La configuration pourrait se fragiliser
La valeur Nexans revient à proximité de niveaux de soutien majeurs qui pourraient, en cas de
cassure, entraîner une accélération baissière. L'argumentation de la stratégie se veut
essentiellement graphique, en tenant compte de la dégradation globale de l'environnement boursier.
En effet, techniquement le titre se fragilise à l'approche de la ligne des 31 EUR, niveau de passage
de l'oblique ascendante. Les moyennes mobiles quotidiennes affichent une orientation baissière ce
qui renforce la pression sur les cours. Une cassure pourrait générer un nouveau mouvement de
baisse en direction des 29 EUR, seuil atteint en automne 2015. Par conséquent, une vente se
mettra an place sous les 31 EUR pour viser la cible baissière avec un stop de protection au delà des
32 EUR, en cas d'échec du nouveau décrochage.
Opinion : Négative avec comme objectif 29,00.
PRODUIT ADAPTÉ : Warrant Put
Code
Strike
Echéance Cours
Elasticité
Delta
D512Z
32
16/03/2016 0.20
7.26
45.05%
Bourse Matin Commerzbank
22 Janvier 2016 | Numéro 2354 | Page 4
L'analyse technique de l'Euro/Dollar
En données quotidiennes
Valse hésitation
Tiraillée par des vents contraires, la monnaie unique entame l’année 2016 comme
elle a terminé la précédente, victime d’une gigantesque hésitation. D’un côté, l’Euro
est soutenu par son statut de devise de financement et l’aversion au risque, motivée
par les inquiétudes autour de la Chine, moteur de l’économie mondiale. De l’autre, la
devise européenne reste sous la menace d’une potentielle nouvelle augmentation du
programme de rachats d’actifs de la BCE alors que les prix à la consommation ne
progressent que de 0.2% sur un an en décembre, sous les attentes des économistes
et loin de l’objectif avoué de la banque centrale. Pour anticiper l’orientation de la
parité, il convient donc d’étudier laquelle de ces influences pèsera davantage au
cours des prochaines semaines. Et notre avis est tranché en la matière puisque les
réactions qui entourent les statistiques chinoises nous semblent exagérées. D’abord,
la mauvaise performance du secteur manufacturier du géant asiatique, laquelle
contribuait à allumer la première mèche, est toujours largement compensée par la
bonne tenue de celui des services. Par ailleurs, les entreprises chinoises se financent
très peu sur les marchés boursiers locaux, lesquels ayant régulièrement tendance à
sur-réagir sans refléter réellement l‘économie du pays. Enfin, les baisses successives
du Yuan, à la source des réactions des changes dans leur ensemble, ne
s’exprimaient qu’en dollars américains, le billet vert affichant une belle solidité en ce
début d’année. Pourtant, face à un panier de devises, nouvelle référence pour les
argentiers chinois du propre aveu de la deuxième économie mondiale, le Yuan n’a
pas lâché de terrain. Si une aggravation du contexte économique mondial apparait
donc peu probable, le scénario d’une nouvelle action de la BCE au premier trimestre
conserve en revanche toute sa crédibilité au regard des tensions déflationnistes
renforcées, entre autres, par la dégringolade des cours du pétrole. Graphiquement,
malgré le violent rebond survenu en fin d’année dernière, l’Euro peine à évoluer
durablement au-delà de sa moyenne mobile à 20 périodes, malgré un contexte
favorable à l’aversion au risque et aux valeurs refuges traditionnelles, telles que le
Yen par exemple. La monnaie unique semble ainsi plus que jamais toujours en sursis,
à la merci du moindre catalyseur monétaire pour décrocher pour de bon, ce qui lui
permettrait de rallier un premier support majeur à 1.0569 USD.
Opinion : Négative avec comme objectif 1,06.
PRODUIT ADAPTÉ : Turbo Put
Code
Strike
Barrière
Cours
Elasticité
Maturité
D860Z
1.11
1.11
0.27
37
16/03/2016
USD / JPY
Tendances : Court Terme
EUR / GBP
Long Terme
Tendances : Court Terme
EUR / JPY
Long Terme
Tendances : Court Terme
Long Terme
Sources: Surperformance, CercleFinance
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