Statistiques Evolution de la performance Commentaire de gestion
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Statistiques Evolution de la performance Commentaire de gestion
Rapport de Gestion Mensuel - Novembre 2015 Objectif et Politique d'investissement Smart World est un fonds de classification « Actions Internationales », son objectif est de surperformer l’indice MSCI World dividendes réinvestis calculé en euro par une gestion active en investissant sur les marchés européens et internationaux. Evolution de la performance Commentaire de gestion Les marchés actions ont été mouvementés au mois de novembre mais ont gardé le Time Period: 01/10/2013 to 30/11/2015 cap haussier du mois d’octobre. La parité euro/dollar a animé les marchés tout au 160,0 long du mois au rythme des déclarations des présidents/membres des banques centrales américaine (FED) et européenne (BCE). Du côté américain, les 152,5 investisseurs se préparent enfin à accepter l’idée d’une remontée des taux en 145,0 décembre. La probabilité de marché de ce durcissement monétaire est passée de 50% à 74% sur le mois. Côté européen, les investisseurs sont pendus aux lèvres de 137,5 Mario Draghi et de ses acolytes, et entendent parler de nombreuses mesures d’assouplissement monétaire, potentiellement cumulables : baisse de taux de de 130,0 rémunération des dépôts, prolongement ou élargissement du Quantitative Easing. 122,5 Orientée par le différentiel de politique monétaire, l’euro s’est logiquement déprécié 115,0 face au dollar sur le mois de 4,2%, se rapprochant des points bas de l’année à 1,05. Les marchés actions européens en ont profité pour terminer le mois en hausse de 2,69% sur le mois. Peu impactés par les attentats de Paris (hormis les secteurs du tourisme, du luxe et de la distribution), les investisseurs ont fait confiance à la politique de Mario Draghi qui continue de porter ses effets sur la relance du crédit en Zone Euro. La résilience étonnante des marchés américains a également été un soutien. Les opérateurs de marchés appréhendent le premier mouvement de resserrement monétaire avec sérénité, et l’interprètent comme un signal de robustesse de l’économie américaine. Les valorisations élevées, la remontée du dollar, et la pression persistante sur ses exportations et son industrie n’empêchent pas les investisseurs de croire à une revalorisation des actions. Les bonnes statistiques (Commandes de biens durable, PIB du T3 et chiffres de l’emploi) de l’économie outre-Atlantique y sont pour beaucoup. 107,5 100,0 92,5 11/2013 02/2014 05/2014 08/2014 Smart World AC 11/2014 02/2015 05/2015 08/2015 11/2015 MSCI World Les chiffres cités ont trait aux années écoulées et les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures Statistiques En conséquence, il fallait être investi sur les marchés actions américains dont la performance rapportée en euro (du S&P500) est de 4,65% (+0.3% sans l’impact Smart World AC devises). Les pays émergents, dans leur globalité ont reculé de près de 4%. L’épée de Damoclès de la remontée des taux aux Etats-Unis, le renforcement de leur endettement en dollar, et la baisse du pétrole (-11,3% pour le Brent sur le mois) ont pesé, malgré des sorties de capitaux nourries des mois précédents. Valorisation Volatilité Encours.Total 124,60 € 14,85 1 915 479 € Performances Smart World progresse de 3,63% contre 4,07% pour le MSCI World son indice de Performance Mensuelle référence. La principale explication du retard repose sur la sous-exposition du fonds aux marchés américains et à l’effet dollar (50% pour Smart World vs 58% pour le Performance Trimestrielle MSCI World). La sensibilité actions, contenue à 86% n’a pas permis de capter tout le Performance en 2015 potentiel de hausse sur le mois. 3,63% 7,24% 11,06% Performance depuis création 24,60% Les chiffres cités ont trait aux années écoulées et les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures Répartition par classe d'actifs Répartition géographique % Actions 86,09 Obligations 0,00 Obligations Convertibles 0,00 Obligations Monétaires 6,70 Liquidités et Autres (dérivés et/ou cash opcvm) Total 7,21 100,00 % Zone Euro Europe Hors Zone Euro 28,56 8,40 Amérique du nord 51,17 Amérique du sud 0,00 Asie Hors Japon 0,00 Afrique et Moyen Orient 0,00 Japon 4,35 Autres (Liquidités et Non Renseigné) Total 7,52 100,00 Principales lignes OPCVM Fonds Mouvements Société Poids % FT US Large Cap Core AlphaDEX® ETF A USD First Trust Global Funds PLC 17,12 Lyxor S&P 500 ETF D-EUR Lyxor International Asset Management 15,84 Lyxor ETF Russell 2000 C-USD Lyxor International Asset Management 13,00 First Trust Eurozone AlphaDEX® ETF A First Trust Advisors L.P. 12,19 Lyxor Euro Stoxx 50 DR ETF D-EUR A/I Lyxor International Asset Management 10,34 FT United Kingdom AlphaDEX® ETF A GBP First Trust Global Funds PLC 8,40 Lyxor ETF Euro Cash A/I Lyxor International Asset Management 6,70 Lyxor ETF S&P 500 CpdCnsmrStplsSctrC-USD Lyxor International Asset Management 4,85 Lyxor ETF Japan (TOPIX) D-EUR A/I 4,35 Lyxor International Asset Management ACHATS / RENFORCEMENTS: VENTES / ALLEGEMENTS: * Hors ajustement de trésorerie Plus fortes contributions du mois Plus faibles contributions du mois Performance du sous-jacent pendant sa durée de détention. La performance mensuelle des sous-jacents est décalée d’un jour ouvré pour être en phase avec la méthode de valorisation du fonds. Performances Mensuelles Jan Fev Mar Avr Mai Juin Juil Août Sep Oct Nov Dec Année 10,47% 2015 5,60% 5,36% 2,32% -2,97% 2,02% -3,75% 1,73% -6,13% -3,63% 7,39% 3,63% 2014 -2,69% 2,82% -0,61% -0,67% 1,88% 1,34% 0,66% 3,44% -0,44% -0,10% 2,91% 1,63% 1,57% 0,75% -0,75% 2013 Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps Forme juridique : Affectation des sommes distribuables : Code ISIN part AC : Code ISIN part MC : Code ISIN part SC : Indice de référence : Devise de référence : Durée de placement conseillée : Société de gestion : Dépositaire : Date de création : Valeur liquidative d'origine : Echelle de risque : OPCVM Capitalisation FR0011499599 FR0011672880 FR0011563527 MSCI World EURO 5 ans et plus Turgot AM RBC Investor Services 30/09/2013 100€ 5 sur 7 Frais de gestion : Commission de souscription : Commission de rachat : Frais de gestion variable : 1.90% TTC Fréquence de valorisation : 0% 0% 20% max au-delà d'une performance annuelle supérieur à celle de son indice Quotidienne Cut off : 11h00 - Réglement J+1 Contact : Tél: 01.75.43.60.50 17, rue Jacques Bingen 75017 Paris www.turgot-am.fr Site Internet : Eligible auprès de : Orelis Spirica Ce document non contractuel vous est fourni uniquement à titre informatif. Il ne correspond ni à une offre de produits ou de services, ni à du démarchage financier ou du conseil en investissement. Préalablement à toute souscription de parts d'un OPCVM, l'investisseur doit prendre connaissance des risques liés à son investissement dans le prospectus du fonds. La politique de Best Sélection des intermédiaires financiers, la politique de gestion et de prévention des conflits d'intérêts, ainsi que la politique des droits de vote sont disponibles sur simple demande auprès de la société Turgot AM et se trouvent sur le site internet de la société de gestion. TURGOT ASSET MANAGEMENT, SAS au capital de 500 000€, agréée le 09/12/2008 par l'AMF sous le numéro GP08000055 Source : MorningStar Direct & Turgot AM