Multigestion alternative européenne

Multigestion alternative
européenne
Spécialiste sur le marché européen de la
gestion alternative
• Société de gestion indépendante,
fondée en 1998
Actionnariat ERAAM
• Spécialisée depuis son origine dans la
sélection de fonds alternatifs
exclusivement basés en Europe
• Une gamme de produits luxembourgeois
Bq.Privée
Quilvest
(CSSF) et français (AMF)
Une
clientèle
• Des produits sur mesure permettant une
à 75%
gestion personnalisée des contraintes de
risque, de liquidité et de rentabilité
institutionnelle
17%
Autres
Management
• Retenue par plusieurs grands investisseurs
7%
76%
institutionnels français et internationaux et pour
sa spécificité européenne (« SEC registered »)
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Un focus exclusif sur les hedge funds dont les
managers sont basés en Europe
•Une meilleure appréhension des
risques grâce à la proximité
géographique avec les gérants
Univers des hedge funds en Europe
700
600
•Profiter d’un environnement
réglementaire de plus en plus
sécurisant pour l’investisseur
Univers
d’invest.
d’ERAAM
500
400
300
200
•Tirer le meilleur parti d’un solide
réseau professionnel et d’information
•Choisir dans un univers
d’investissement étoffé
100
0
0-50
50-100
100-300
300-500
500-1000
> 1000
Source: base EuroHedge 01/2010
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Une attention particulière portée aux
« emerging managers »
Les HFs ont tendance à mieux performer au cours de
leurs premières années d’existence
Investir dans les nouveaux gérants:
 Exige:
•
Un savoir-faire particulier pour la
sélection
•
Un contrôle encore plus poussé des
risques
 Et permet de :
•
Influencer la gouvernance du fonds
•
Obtenir la transparence totale sur le
portefeuille
•
Evolution de la performance mensuelle
moyenne d’un hedge fund dans le temps
(source : Eurohedge, ERAAM)
Améliorer la performance *
* Cf. l’étude de Shawky & Wang (Sept 2010)
“Liquidity Risk and the Size-Performance Relationship in the Hedge Fund Industry” :
Sur la base des données HF de Lipper/TASS sur la période 1994-2008,
elle montre une importante relation inverse entre la taille des HFs et la performance:
“Small hedge funds, on average, outperform large hedge funds by 3.8% per year
after adjusting for Fung & Hsieh (2004) seven risk factors.“
4
Source: Shawky & Wang -Center for Institutional Investment Management - State University
of NY at Albany, US: http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1684757
Les performances passées ne préjugent
pas des performances futures
Comité d’investissement
• Un comité d’investissement rassemblant des expertises complémentaires
Cyril Julliard
Fondateur ERAAM
Sélection de
fonds & Gestion de Portefeuille
Expérience des HFs : 22 ans
Vincent Delarue
Responsable
Risques Opérationnels
Expérience des HFs: 10 ans
Olivier Kintgen
Associé
Gérant de Fonds
Spécialiste de la gestion
quantitative
Expérience des HFs : 12 ans
Laure Sebbah
Gérant de Fonds
Spécialiste Long Short Equity
Expérience des HFs : 6 ans
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Un processus de gestion à dominante
« bottom-up »
• Un processus rigoureux de sélection, de construction de portefeuille et de contrôle
des risques - validé par de grands institutionnels et noté par FitchRatings
Suivi permanent du levier et de la liquidité de chaque fonds
Gestion
et contrôle
des risques
Outils de collecte et d’analyse des données des portefeuilles
de HFs et agrégation par FoF
Ex-ante et ex-post
Construction
du portefeuille
Simulation et stress tests sur des outils propriétaires
Allocation stratégique (top- down)
Identification
et sélection
des gérants
Scoring Eraam
Due diligences qualitatives et quantitatives
Mise à profit du réseau de relations en Europe
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Autorités de régulation
ERAAM est une entité enregistrée auprès de:
• AMF (France) depuis 2002
• SEC (USA) depuis 2007
en tant que Investment Adviser
Europanel SICAV est enregistrée auprès de:
• CSSF (Luxembourg) depuis 1999
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Gamme des OPC ERAAM:
FONDS MONO-STRATEGIES
FONDS MULTI-STRATEGIES
Europanel
Multistrategies
ERAAM Alpha
Fund
Europanel
Long Short
Europanel
Emerging
Europe
Europanel
Fixed Income
Résumé:
Résumé:
Résumé:
Résumé:
Résumé:
FoHFs multi-stratégies,
performance absolue (indicative:
Euribor 3mo+400 bps sur un
cycle de 3 ans) avec un objectif
de volatilité max. 5% sur 3 ans,
de-corrélation et faible béta vs.
marchés traditionnels,
investissement sur des hedge
funds dont les managers sont
basés exclusivement en Europe
FoHFs multi-stratégies qui
réplique le mandat géré pour un
important fonds de pension US
ayant comme objectif de
performance l’indice 1-yr US
TNote (ML)+500bps; volatilité
max. 8-10%, de-corrélation et
faible béta vs. marchés
traditionnels, avec un focus
exclusif sur la génération
d’alpha; investissement sur une
sélection exclusive de gérants
de HFs basés en Europe
répondant aux standards élevés
de «fund governance», contrôle
des investissements et
alignement des intérêts
FoHFs Long/Short Equity,
objectif de perf.: 70% de la
hausse de l’indice MSCI
Europe / tout en limitant
les baisses à 30% de MSCI
Europe, avec faible
corrélation et béta vs.
Marchés traditionnels,
investissement exclusif
sur les gérants de HF
basés en Europe, avec une
attention spéciale aux
nouveaux gérants
Long/Short Equity
FoHFs marches
émergents à focus
Europe de l’Est,
performance absolue
(drawdown limité à
40% de la baisse de
l’indice MSCI EM
Eastern Europe local)
avec faible corrélation
et béta vs. marchés
traditionnels,
investissant sur les
gérants HF
réglementés,
généralement basés en
Europe de l’Ouest
FoHFs spécialisé sur les
stratégies Fixed Income, à
performance
abs.(indicative: Euribor
3mo+300 bps sur un cycle
de 3 ans) avec faible
corrélation vs. marchés
traditionnels, par le biais
d’une sélection concentrée
des gérants HF de talent
basés en Europe,
bénéficiant de nombreuses
opportunités sur les
marchés crédit et de dette,
principalement en Europe
Lancement:
Lancement:
Lancement:
Lancement:
Lancement:
Onshore:
août-03
Onshore:
sept. 2009
Onshore:
Déc. 05
Offshore:
mai-99
(Mandat:
sept. 2006)
Offshore:
Fév. 02
Principes de diversification: >3
stratégies, avec 25 à 30 HFs;
Liquidité: mensuelle avec préavis de
37 jours calendaire; Portefeuille:
min 75% des actifs investis sur des
HFs à liquidité mensuelle
Principes de diversification: max
20 HFs et max 15% par HF;
Liquidité: mensuelle avec préavis
de 96 jours cal. sans frais (ou min.
35 jours avec 10% de frais)
Principes de diversification:
environ 20-25 HFs; Liquidité:
mensuelle avec préavis de
37 jours calendaire;
Portfolio: min 75% des actifs
investis sur HFs à liquidité
mensuelle
Sept. 07
Principes de
diversification: max 20
HFs, min 80% investis
sur l'Europe de l'Est;
Liquidité: mensuelle
avec 30 jours de préavis
Fév. 02
Principes de diversification:
environ 10-15 HFs; Liquidité:
mensuelle avec 30 jours de
préavis
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Source: ERAAM \\eraam01\commun\Marketing\Présentations\Source Mandates ERAAM for slides
Presa.xls
Contacts
• ERAAM
49-51, avenue George V
75008 Paris, France
www.eraam.com
Tel. : +33 (0)1 53 43 20 80
Fax : +33 (0)1 53 43 20 90
[email protected]
• Cyril Julliard
01 53 43 20 85
[email protected]
• Olivier Kintgen
01 53 43 20 88
[email protected]
• Olivier Florin
01 53 43 20 84
[email protected]
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