Comment choisir son financement court terme

Article paru dans TYCOON N° 8 de Mai 2008
Comment financer son cycle d’exploitation?
Le cycle d’exploitation regroupe les phases d’approvisionnement,
de production et de commercialisation de l’activité principale d’une
entreprise.
Ces différentes phases donnent naissance à des besoins de
financement provenant du décalage entre la période de
décaissement (achat de matières premières et marchandises,
paiement des services et des salaires) et la période d’encaissement
(vente et règlement des produits finis et marchandises).
Marila ADIGO-ANKE
Chargé d’affaires
De façon générale, les besoins de financement du cycle d’exploitation ou
encore appelés Besoin en Fonds de Roulement (BFR), doivent théoriquement être
couverts par les ressources propres de l’entreprise, notamment par le Fonds de
roulement.
Cependant, cette règle d’équilibre financier est peu appliquée dans la réalité,
et ce, en raison des contraintes spécifiques à chaque entreprise.
Pour pallier à l’insuffisance de leurs ressources propres, les entreprises
disposent d’une batterie d’outils au titre du financement de leurs cycles
d’exploitation.
Les outils commerciaux
Il s’agit d’instruments ou de conditions commerciales permettant aux
entreprises de dégager des ressources en vue du financement de leur BFR, sans
recourir au système bancaire ou financier. A ce titre, nous pouvons citer :
Le crédit interentreprises
Au même titre qu'une entreprise accorde des délais de paiement à ses clients,
il est possible qu'elle négocie avec ses fournisseurs afin d'obtenir des crédits
fournisseurs. Le décalage dans le temps du paiement des dettes fournisseurs
contribue ainsi à diminuer le BFR de l'entreprise.
On peut de fait assimiler les crédits fournisseurs à des crédits interentreprises.
Les Billets de trésorerie
Les billets de trésorerie sont des titres de créances négociables, émis par les
entreprises à besoin de financement sur le marché monétaire, et placés auprès des
entreprises ayant une trésorerie excédentaire.
Au plan sous régional, l’utilisation de cet outil de financement est régie par le
Règlement 96-03 de la BCEAO, qui prévoit dans ses articles 18 à 21, les termes et
conditions relatifs à l’émission des billets de trésorerie.
Tour BIAO-CI 10ème Etage, 8-10 Joseph Anoma
BP 191 Post'Entreprises Abidjan , Côte d'Ivoire Tél:(+225) 20-25-30-50 Fax:(+225) 20-25-30-51
Article paru dans TYCOON N° 8 de Mai 2008
Les outils bancaires et financiers
Le système bancaire offre diverses techniques de financement du cycle
d’exploitation, adaptées aux besoins spécifiques des entreprises (liste non
exhaustive).
Le Découvert bancaire
Négocier avec sa banque une autorisation de découvert permet de ne pas voir
son compte bloqué pour une absence de provision et d’échapper au rejet de chèques,
voire à l’interdiction bancaire.
Le découvert en compte courant est destiné à pallier des décalages ponctuels
de trésorerie et demeure l'outil d'ajustement le plus utilisé par les entreprises. En cas
de décalages récurrents de trésorerie, il est préconisé de revoir les conditions du
découvert afin de les ajuster aux besoins de l’entreprise.
Cependant, ce service bancaire est à manier avec précaution, en raison des frais
financiers relativement élevés en cas de dépassement des autorisations.
Le Crédit spot
Le crédit spot est un crédit à court terme utilisable par tirages (retraits)
successifs sur une durée prévue entre les parties. La différence avec le découvert
repose sur le remboursement du crédit spot à l’échéance de la durée prévue par la
convention de crédit.
Toutefois, le crédit spot représente le financement court terme le moins coûteux.
Le Crédit de campagne ou les Avances Sur Produits Nantis (ASPN)
Le crédit de campagne sert à financer les stocks nés du caractère saisonnier de
l'activité de certaines entreprises, notamment les négociants ou industriels dans le
domaine agricole (café - cacao, coton, sucre, bois, etc.).
Il s'adapte au cycle d'exploitation des productions d'exportation en les finançant
depuis l'achat des matières premières jusqu'à la vente des produits, en passant par le
paiement des droits et taxes perçus lors de la commercialisation.
Plus spécifiquement, les ASPN concernent les produits entreposés chez un tiers
détenteur (SAGA-SDV, etc.) qui en assure le contrôle pour le compte de la banque,
au profit de laquelle sont nantis les produits.
En échange, le négociant reçoit un récépissé-warrant qu’il peut céder, ce qui lui
permet d'améliorer sa trésorerie. À l'échéance, le warrant est soit remboursé (le
négociant retrouvant alors la libre disposition de son stock), soit non remboursé et la
banque peut alors faire procéder à la vente des stocks.
Le Crédit d’escompte
Le crédit d’escompte permet de mobiliser des créances commerciales auprès
de la banque dans le but de libérer de la trésorerie, avant l’échéance des effets de
commerce (traites) et moyennant une retenue de frais.
L’affacturage (factoring)
L’affacturage est une technique de financement par laquelle une entreprise
cède la propriété de ses créances clients à une autre entreprise (le "factor") en échange
de liquidités immédiates. Le factor devient alors le propriétaire des créances cédées
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et assure le recouvrement de celles-ci. En échange de ce service, le factor se rémunère
en prélevant sur le montant des créances une commission et des intérêts.
L'entreprise qui utilise ce mode de financement se libère de la gestion des
comptes clients relatifs aux créances cédées et n'a plus à se prémunir du risque
d'impayés puisqu'elle n'est plus propriétaire de la créance. Cependant, le coût
demeure plus élevé que le recours à l'escompte.
Au niveau international, ce mode de financement est assuré par des établissements
spécialisés. Toutefois, de nombreuses banques ont créé des filiales spécialisées dans
cette technique.
Au vu de ce qui précède, force est de constater que les entreprises locales ou
sous régionales disposent de sources diverses et variées au titre du financement de
leurs exploitations.
Cependant, très peu d’entreprises ont recours à cette variété d’outils de
financement et se rabattent trop souvent sur les facilités de découverts, dénotant
ainsi, d’une non maîtrise de la spécificité de leur cycle d’exploitation ou d’une
offre de services mal orientée de la part des partenaires financiers.
Dans ce contexte, nombre d’entreprises sollicitent des financements d’urgence
inadaptés à leur cycle d’exploitation avec pour incidence des termes et conditions
non compétitifs octroyés par les banques, au risque d’être confrontées à de vives
tensions de trésorerie.
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