Secteur de la construction au Canada

GE Capital
Principaux développements
Survol des tendances de l’industrie
Secteur de la construction
au Canada
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T2/2014
T2 2014
Le PIB réel a atteint un sommet de 1 609 millions de
dollars canadiens en novembre 2013. Ce sommet est
attribuable essentiellement à une augmentation de
l’exploitation minière et de l’extraction pétrolière et
gazière.
Au Canada, le ratio du service du crédit à la
consommation demeure très élevé; cependant, il a
affiché une tendance à la baisse au dernier trimestre de
2013.
Les mises en chantier au Canada ont connu une baisse
très sensible en 2013 par rapport à 2012, mais elles se
sont stabilisées au deuxième semestre de 2013. Aux
États-Unis, la croissance des mises en chantier en 2013 a
contribué à la forte demande en bois d’œuvre.
Dans le secteur de la construction, l’emploi a atteint un
niveau record en septembre 2013 avant d’amorcer une
légère baisse au quatrième trimestre de la même année.
Au niveau de la construction de bâtiments non
résidentiels, les secteurs commercial et institutionnel ont
affiché une tendance à la hausse contrairement au
secteur industriel qui a marqué une baisse. Au chapitre
de l’ensemble des investissements, les augmentations les
plus prononcées ont été observées en Alberta et au
Québec.
En janvier 2014, la valeur des permis de construction
résidentielle s’est accrue de 20 % en glissement annuel.
L’Ontario a enregistré la plus importante baisse en 2013;
à l’inverse, les taux hypothécaires demeurent près des
seuils historiques.
Alors que la production d’acier a accusé un fléchissement
de 12 % en 2013, la production du ciment et du bois
d’œuvre a augmenté de 39 % et 20 % respectivement.
Aperçu du secteur
Une croissance importante en construction non résidentielle a été enregistrée en 2013, principalement dans les secteurs
industriel et institutionnel qui ont été stimulés par la hausse des investissements dans les usines de fabrication en Ontario et au
Québec. La construction résidentielle semble s’être stabilisée depuis août 2013, enregistrant des écarts de près de 2 % d’un mois
à l’autre après avoir connu une régression l’année précédente. Les profits de l’industrie demeurent excellents, comme le
démontre la croissance de l’indice de rentabilité sectorielle de 0,3 % en février 2014, soit 3 % au-delà de l’indicateur cumulé des
industries. Les prévisions de croissance en 2014 relatives à l’investissement et aux prêts pour l’équipement de construction sont
positives (+3 % par rapport à 2013).
Produit intérieur brut (PIB) réel
PIB eninG$
CAD 2007 CAD
GDP
Billions
%
de
variation
YoY (%) Chg année après année
5.0 %
4.5 %
PIB en G$ CAD
1600
4.0 %
3.5 %
1550
3.0 %
1500
2.5 %
2.0 %
1450
1.5 %
1.0 %
1400
0.5 %
1350
Janv-10
Jan-10
0.0 %
juil-10
Jul-10 janv-11
Jan-11
juil-11
Jul-11
janv-12
Jan-12
juil-12
Jul-12
janv-13
Jan-13
juil-13
Jul-13
janv-14
Jan-14
% de variation année après année
1650
En novembre 2013, le PIB réel a atteint un
sommet de 1 609 millions de dollars canadiens.
L’exploitation minière, l’extraction pétrolière et
gazière ont été les principaux secteurs à l’origine
de cette augmentation contrairement à la
fabrication et la construction qui ont régressé.
En janvier 2014, l’augmentation de 0,5 % du PIB
est principalement attribuable au secteur de la
fabrication; en glissement annuel, le PIB a
augmenté de 3 % par rapport à la même période
de l’année précédente.
GE Capital prévoit une amélioration du PIB
canadien allant jusqu’à 2,3 % en 2014 compte
tenu de la reprise économique aux États-Unis, en
Chine et en Europe et de l’augmentation des
exportations canadiennes.
Source : Statistique Canada
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Indicateurs macroéconomiques
Principal indicateur de la rentabilité sectorielle
Principaux indicateurs de profitabilité
(indice, 2008=100)
Non-residentional
Construction
Construction non
résidentielle
Dans le secteur de la construction, le
principal indicateur de rentabilité a diminué
au cours des six derniers mois; néanmoins, il
a enregistré une croissance de 0,3 % dans
la construction non résidentielle en février
2014 et demeure tout de même 3 % au-delà
de l’indicateur cumulé des industries.
Residential
Construction
Construction
résidentielle
l’industrie
AllToute
Industries
112
110
108
106
Le secteur de la construction a affiché un
rendement de 111,02 dans la construction
non résidentielle et de 108,87 dans la
construction résidentielle en février.
104
102
100
98
96
Jan-10 May-10 Sep-10
Jan-11 May-11 Sep-11
Jan-12 May-12 Sep-12
Jan-13 May-13 Sep-13
Jan-14
Source : Conference Board of Canada
Bien que le ratio du service de la dette demeure
très élevé au Canada, au quatrième trimestre
2013, le rapport des dettes des ménages et du
revenu disponible a affiché une chute de 6 %
depuis 2012, marquant ainsi une tendance à la
baisse. La dette hypothécaire et le crédit à la
consommation ont augmenté de 1,8 % et 1,3 %
respectivement au quatrième trimestre de 2013.
Rapport des dettes des ménages et du revenu disponible
Rapport des dettes des ménages et du
revenu disponible
Canadades
Household
to Disposible
Income
Ratioau Canada
Rapport
dettes desDebt
ménages
et du revenu
disponible
US Household
Debt
Disposible
Rapport
des dettes
desto
ménages
et duIncome
revenu Ratio
disponible aux É.-U.
180
160
140
120
Aux États-Unis par contre, le rapport des dettes
des ménages et du revenu disponible s’est accru
de 5 % depuis 2012; la dette hypothécaire et le
crédit à la consommation ayant atteint 48 % et
52 % respectivement. Bien que la dette
hypothécaire amorce une baisse, la hausse du
crédit à la consommation est à l’origine de
l’augmentation globale du ratio du service de la
dette aux États-Unis.
100
80
60
40
20
0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Source : The Toronto Star, The Federal Reserve Board
Emplois dans la construction (ajustés selon le travail saisonnier)
% de %
variation
YoY
Chg année après année
1400
10 %
1350
8%
6%
1300
4%
1250
2%
1200
0%
1150
1100
janv-10
Jan-10
-2 %
-4 %
aug-10 Jan-11
mar-11 Jul-11
oct-11
Jul-10
Jan-12mai-12
Jul-12 déc-12
Jan-13 juil-13
Jul-13
% de variation année après année
Mises en chantier - Tous les secteurs
(milliers)
Emploi dans la construction
au Canada
Employment
Construction
Canada
L’emploi dans le secteur de la construction a
atteint un niveau record en septembre 2013
avant d’amorcer une légère baisse de 4 % en
décembre.
La tendance du taux d’écart en glissement
annuel depuis 2012 est un indicateur de la
lente croissance que connait l’emploi dans le
secteur de la construction, avec des variations
mensuelles mineures. Toutefois, le taux d’écart
en glissement annuel a diminué de 1 % en
février, marquant ainsi une croissance de
l’emploi négative.
fév-14
Jan-14
Source : Statistique Canada
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Construction de bâtiments non résidentiels
Permis de construction non résidentielle
(ajustés selon les travaux saisonniers)
4,500
Valeur des
de constructionBuilding
non résidentielle
Value
of permis
Non-Residential
Permits
4,000
% de variation année
YoYannée
(%) Chg
après
80.0 %
60.0 %
3,500
40.0 %
3,000
2,500
20.0 %
2,000
0.0 %
1,500
-20.0 %
1,000
-40.0 %
500
-
% de variation année après année
Permis de construction non résidentielle (M$)
Au cours du quatrième trimestre 2014, les
permis de construction non résidentielle
ont augmenté de 1,1 % en raison surtout de
la construction institutionnelle où la valeur
des permis a doublé pour atteindre
939 millions de dollars en décembre.
Ce secteur est suivi de près par la
construction industrielle où la valeur des
permis a crû de 34,9 % pour s’établir à
576 millions de dollars, le plus haut niveau
observé depuis mai 2013. Cette progression
a été le résultat d’une hausse des intentions
de construction d’usines de fabrication en
Ontario et au Québec.
-60.0 %
Source : Statistique Canada
Investissements dans la construction non résidentielle par secteur,
ajustés selon les travaux saisonniers (G$)
Industriel
Industrial
Commercial
Institutional
Goverment
Institutionneland
et gouvernement
Investissements dans la construction non
résidentielle par secteur (G$)
8
7
Après une croissance rapide en 2011, la
construction non résidentielle dans le
secteur industriel connait un ralentissement
dans la mesure où la reprise cyclique du
secteur de fabrication s’installe.
La construction non industrielle dans le
secteur commercial a crû de 1,7 % au
quatrième trimestre 2013 par rapport au
troisième trimestre de la même année. Cette
progression est attribuable à l’augmentation
des dépenses en construction d’immeubles
de bureaux et d’installations de loisirs, de
magasins de détail et de gros.
6
5
4
3
2
Les investissements institutionnels ont
progressé de 0,3 % au quatrième trimestre
2013, une deuxième hausse trimestrielle
d’affilée. Cette augmentation a été observée
dans huit provinces.
1
0
Statistics Canada
Source:
SourceSource:
: Statistique
Canada
Investissements dans la construction non
résidentielle par province (G$)
G$
Investissements dans la construction non résidentielle par province,
ajustés selon les travaux saisonniers (G$)
6
Ontario
Alberta
Quebec
Québec
British
Columbia
Colombie-Britannique
Dans l’ensemble, l’investissement total dans la
construction non résidentielle s’est accru dans
six provinces au quatrième trimestre, les
augmentations les plus prononcées ayant été
observées en Alberta et au Québec.
En Ontario, c’est le secteur commercial qui a
enregistré la croissance la plus élevée (+1,9 %);
toutefois cette progression n’a pas suffi à
effacer les baisses enregistrées dans les
secteurs institutionnel et industriel.
5
4
3
En Alberta, la construction non résidentielle a
connu une hausse de 4,5 %, répartie entre les
secteurs
commercial,
industriel
et
institutionnel.
2
1
-
Source : Statistique Canada
En revanche, au Québec, la progression
provient des secteurs institutionnel et
commercial et est attribuable principalement
à la construction ou la rénovation d’hôpitaux
(par exemple, le Centre universitaire de santé
McGill, le Centre hospitalier de l’université de
Montréal, l’hôpital Shriners).
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Construction de bâtiments résidentiels
En 2013, les mises en chantier au Canada ont
connu
une
baisse
très
sensible
comparativement à 2012, le quatrième
trimestre 2013 ayant affiché une régression par
rapport à la même période de l’année
précédente (-3 %).
Mises en chantier au Canada
250
60 %
200
40 %
20 %
150
0%
100
-20 %
50
-40 %
0
-60 %
% de variation année après année
Mises en chantiers au CanadaTous les secteurs (milliers)
Canada
- Dwelling
(SAAR
00s
-All
Areas)
Canada
– MisesStarts,
en chantier,
(SAAR
00s
– tous
les secteurs) YoY % Chg
Cependant, malgré la chute importante par
rapport aux résultats de l’année dernière, les
mises en chantier ont semblé s’être stabilisées
depuis août 2013, enregistrant des écarts de
près de 2 % d’un mois à l’autre.
Les permis de construction de logements
multifamiliaux ont grimpé de 42,6 % tandis que
les permis de construction de maisons
unifamiliales ont augmenté de 15 % en
décembre. Les hausses les plus marquées ont
été observées au Québec et dans les provinces
de l’Atlantique.
Source : SCHL
%
de variation
année
YoY
% Chg
après année
40 %
1000
Mises en chantier –
Tous les secteurs (milliers)
50 %
30 %
800
20 %
600
10 %
0%
400
-10 %
200
-20 %
% de variation année après année
Mises en chantier aux États-Unis
US Housing
Starts
(SAAR 000s)
Mises
en chantier
aux États-Unis
(SAAR 000)
1200
En novembre 2013, les mises en chantier aux
États-Unis ont affiché une hausse de 22,7 %,
pour atteindre le chiffre annualisé de
1,09 million; un résultat au-delà des
prévisions des économistes.
La hausse des mises en chantier a permis de
compenser
l’augmentation
des
taux
hypothécaires
aux
États-Unis.
Cette
tendance à la hausse devrait se poursuivre
en 2014.
0
-30 %
janv-10
juil-10 Nov-10
janv-11
janv-13May-13
juil-13
janv-14
Jan-10 Jun-10
Apr-11juil-11
Sep-11janv-12
Feb-12 juil-12
Jul-12 Dec-12
Oct-13
Source : US Census Bureau
Permis de construction résidentielle (M$)
Permis de construction résidentielle
(ajustés selon les travaux saisonniers)
4,500
Value des
of Residential
Permits
Valeur
permis résidentiels
% de
variation
année après année
YoY
(%) Chg
120 %
100 %
4,000
80 %
3,500
3,000
60 %
2,500
40 %
2,000
20 %
1,500
0%
1,000
500
-20 %
0
-40 %
janv.-10 juin-10 nov.-10 avr.-11 sept.-11 févr.-12 juil.-12 déc.-12 mai-13 oct.-13
Source : Statistique Canada
% de variation année après année
5,000
En janvier 2014, la valeur des permis de
construction a crû de 20 % en glissement
annuel, atteignant ainsi le même niveau
record enregistré en septembre 2012.
Cependant, la croissance de la construction
résidentielle reste encore en deçà des
tendances de 2010.
L’Ontario a connu la plus forte baisse en
2013, puisque la valeur des permis de
construction de logements multifamiliaux a
chuté de 21,9 % l’année dernière due
essentiellement à une baisse de la
construction des appartements et des
immeubles en copropriété.
Les taux hypothécaires demeurent près des
seuils historiques, ce qui constitue un
important incitatif pour les propriétaires
potentiels et un facteur qui stimulera la
demande pour la construction résidentielle.
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Matériaux de construction
Prix du composite de bois d’œuvre Random Lengths
Les prix du bois d’œuvre ont continué de
grimper au quatrième trimestre 2013 après
une chute le trimestre précédent. Les
hausses constantes observées au dernier
trimestre ont permis de compenser la forte
baisse de 25 % en juin 2013.
500
Prix du composite de bois d’œuvre en dollars
US par mille pieds-planche
450
400
350
300
L’augmentation des prix du bois d’œuvre est
attribuable principalement à la tendance
positive des mises en chantier aux États-Unis
qui a contribué à la hausse de la demande
du bois d’œuvre.
250
200
150
100
50
0
janv-10
Jan-10
juil-10
Jul-10
janv-11
Jan-11
juil-11
Jul-11
janv-12
Jan-12
juil-12
Jul-12
janv-13
Jan-13
juil-13
Jul-13
janv-14
Jan-14
Source : Random Lengths
Production et envois de ciment
%YoY
de variation
année après année
% Chg
4.5
50 %
40 %
30 %
20 %
10 %
0%
-10 %
-20 %
-30 %
-40 %
-50 %
4.0
3.5
3.0
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
T1/09
T3/09
T1/10
T3/10
T1/11
T3/11
T1/12
T3/12
T1/13
% de variation année après année
Production de produits cimentaires
(tonnes métriques)
Production
ofproduits
Cementcimentaires
Products (tonnes
(metricmétriques)
tonnes)
Production de
L’augmentation de la production et des
envois de ciment est imputable à la
croissance des permis de construction
résidentielle et non résidentielle.
Les niveaux des stocks devraient augmenter
à la suite de l’expansion de l’usine d’Exshaw
par Lafarge d’ici 2015 et le début de
l’exploitation de l’usine de ciment de Cibmec
Canada, à Gaspé .
T3/13
Source : Statistique Canada
Production d’acier
300
120%
%
de(%)
variation
YoY
Chg année après année
80%
60%
200
40%
150
20%
0%
100
-20%
-40%
50
-60%
Jan-14
Oct-13
Jul-13
Avr-13
Apr-13
Jan-13
Oct-12
Jul-12
Avr-12
Apr-12
Jan-12
Jul-11
Oct-11
Avr-11
Apr-11
Oct-10
Jan-11
Jul-10
Avr-10
Apr-10
Oct-09
Jan-10
Jul-09
-80%
Apr-09
Avr-09
-
% de variation année après année
100%
250
Jan-09
Production de tuyaux et de tubes en aciers
(en milliers de tonnes métriques)
Productiond’acier
of Steel
Production
La production de ciment a enregistré une
croissance régulière depuis la forte baisse
observée au deuxième trimestre 2013. Entre
le deuxième et le quatrième trimestre 2013,
la hausse représente 39,5 %.
Comparativement à 2012, la production
d’acier a chuté globalement de 12 % en
2013. Cependant, le mois de novembre 2013
a connu une hausse de 29 % qui a été
neutralisée par les reculs observés au cours
des derniers mois. En raison de la baisse
continue de la production d’acier, le mois de
janvier 2014 a accusé une baisse de 18 %
comparativement à janvier 2013.
Selon le dernier rapport de la World Steel
Association, les prévisions relatives à la
croissance de la consommation apparente
mondiale d’acier ont été révisées à la baisse
pour s’établir à 3,1 % en 2014. La demande
mondiale d’acier en 2015 devrait amorcer
une hausse de 3,3 %.
Source : Statistique Canada
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T2/2014
2Q14
Tendances du financement
6
Volume des prêts consortiaux renouvelables dans le secteur de la
construction au Canada (en milliards de dollars)
700
600
500
400
300
200
100
0
5
4
3
2
1
0
2007
2008
2009
2010
Construction Industry
2011
Autre
Other Industries
2012
2013
•
Les prêts consortiaux dans le secteur de la
construction au Canada ont reculé de 14 % en
2013 comparativement à 2012 en raison de la
faible croissance de la construction
résidentielle.
•
En 2013, PCL Construction Holdings a été le
principal emprunteur, suivi de South Kent Wind
LP, Canfor Corp et St Mary’s Cement.
•
En 2014, les prêts devraient connaître une
hausse en raison des projets d’infrastructure
dans le secteur pétrolier et gazier.
Source : LPC
Engagements de GE Capital
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construction au Canada
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