Norden Small Février 2016

Février 2016
Norden Small
VL €
Code ISIN
Actions internationales
Eligible au PEA
Actif net (Millions €)
152.54
FR0011474980
75.97
GESTION
OBJECTIF DE GESTION
L’objectif de la SICAV vise à atteindre, sur une période de placement recommandée de 5 ans minimum, une performance supérieure à celle des petites capitalisations
des pays nordiques, représentée par l’indice MSCI Nordic Small Cap calculé en euro, dividendes nets réinvestis en cours de clôture.
COMMENTAIRE DE GESTION - Thomas BRENIER
Les craintes de ralentissement économique global et la chute ininterrompue des cours des matières premières ont entraîné une forte baisse des marchés actions lors de
la première moitié du mois, sans doute exacerbée par des phénomènes de flux et de liquidité. Mais le rebond qui a suivi, grâce à la reprise des matières premières et de
meilleures données macroéconomiques, a permis de ne terminer le mois que que sur une légère baisse. Dans ce contexte, les marchés nordiques baissent moins que
l'Europe, et les smalls caps nordiques parviennent à enregistrer une légère hausse. La sicav bien que en lègère hausse également sur le mois, ne parvient cependant pas
à surperformer l'indice, impactée par les baisses de Biogaia (Probiotiques, Suède), Dustin (Distribution de matériel informatique, Suède) et Solar (Distribution de
matériel électrique, Danemark). Elle profite cependant des hausses de Opera Software (Technologie, Norvège) - qui fait l'objet d'une offre d'achat par un consortium de
sociétés internet chinoises, ainsi que de Rezidor (Hotellerie, Suède), Kongsberg Automotive (Equipements automobile, Norvège) et Nordic Semiconductor
(Semiconducteurs, Norvège). Sur le mois, nous avons soldé notre position en Prosafe (Services para-pétroliers, Norvège), réduisant ainsi l'exposition du fonds au
secteur du Pétrole & Gaz à néant. Nous avons par ailleurs constitué une nouvelle ligne en Oriflame Cosmetics (Produits comestiques en vente directe, Suède).
PERFORMANCES
HISTORIQUE DE PERFORMANCES (depuis création)
Norden Small
MSCI Nordic Small
170
160
150
140
130
120
110
100
90
80
21/05/2013
30/08/2013
09/12/2013
20/03/2014
29/06/2014
08/10/2014
17/01/2015
28/04/2015
07/08/2015
16/11/2015
25/02/2016
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures
PERFORMANCES
ECHELLE DE RISQUE**
Performances cumulées*
Mois
YTD
1 an
Création
Norden Small
1.2%
-5.6%
8.6%
52.5%
MSCI Nordic Small Cap nd
2.0%
-5.6%
3.5%
43.3%
1
2
3
4
5
6
7
**Echelle de risque calculée à partir de la volatilité de l’OPCVM
sur une période de 5 ans (voir détail au verso)
Création: 30/05/2013
RATIOS DE RISQUE
* Performances données à titre indicatif s’appréciant à l’issue de la durée de placement recommandée
Indicateur
1 an
3 ans
Volatilité
Performances annuelles*
Norden Small
16.5%
14.4%
MSCI Nordic Small Cap nd
20.1%
17.0%
2015
2014
2013**
Norden Small
29.9%
8.6%
14.5%
Tracking error
6.3%
5.4%
MSCI Nordic Small Cap nd
25.0%
8.7%
11.6%
Ratio d'information
0.8
0.4
Bêta
0.8
0.8
** Performance calculée du 30/05/2013 au 31/12/2013
Ratios calculés sur une base hebdomadaire
LAZARD FRERES GESTION – S.A.S au capital de 14.487.500€ - 352 213 599 RCS Paris
25, rue de Courcelles -75008 PARIS
wwww.lazardfreresgestion.fr
Février 2016
Norden Small
REPARTITION GEOGRAPHIQUE
Norden Small
REPARTITION SECTORIELLE
MSCI Nordic Small
Norden Small
60%
30%
50%
25%
40%
20%
MSCI Nordic Small
15%
30%
10%
20%
5%
10%
0%
0%
-5%
-10%
PRINCIPAUX TITRES
PRINCIPAUX MOUVEMENTS
Principaux titres
Poids
Pays
Secteurs
Achats
Ventes
Matas A/s
3.3%
Danemark
Services aux conso.
Oriflame Holding
Prosafe
Nordic Semiconductor Asa
3.0%
Norvège
Technologie
Af Ab B-
3.0%
Suède
Industries
Opera Software
3.0%
Norvège
Technologie
PKC Group
3.0%
Finlande
Industries
konecranes
2.7%
Finlande
Industries
Duni
2.6%
Suède
Biens de conso.
Renforcements
Allègements
Byggmax
2.5%
Suède
Services aux conso.
Jm Ab
Nordic Semiconductor Asa
Nolato
2.4%
Suède
Industries
Solar
Alimak Group Ab
F-Secure
2.2%
Finlande
Technologie
SimCorp
Kongsberg Automotive Asa
TOTAL
27.8%
Byggmax
Borregaard
Nobia
Ossur HF
CARACTERISTIQUES
Code ISIN
FR0011474980
Code Bloomberg
LAZNORD FP
Forme juridique
OPCVM coordonné
Classification AMF
Devise
Horizon de placement
SICAV
Oui
Actions internationales
Euro
> 5 ans
Valorisation
Eligible au PEA
Dépositaire
Quotidienne
Oui
Lazard Frères Banque
Société de gestion
Lazard Frères Gestion
Régime fiscal
Capitalisation
Date de création
30/05/2013
Frais de gestion
2% TTC de l'actif net
Commissions de souscription
4% maximum négociable
Commissions de rachat
Néant
Conditions de souscription
Sur prochaine VL pour les ordres passés avant 11h00
Règlement et date de valeur
Souscription J (date VL) + 1 ouvré
Rachat J (date VL) + 3 ouvrés
** Echelle de risque : calculée à partir de la volatilité historique de l’OPCVM sur une période de 5 ans. Si le fonds n’a pas 5 ans d’historique, le niveau de risque est calculé à partir de la volatilité d’un
indicateur de référence ou de la volatilité cible de la stratégie. La société de gestion se réserve la possibilité d’ajuster le niveau de risque calculé en fonction des risques spécifiques du fonds. Cette échelle de
risque est fournie à titre indicatif et est susceptible d’être modifiée sans préavis.
Contacts :
Souscriptions/rachats
Laurence Quint 01.44.13.02.88
(fax 01.44.13.08.30)
Informations
complémentaires :
Laura Montesano
01.44.13.01.79
Publication des VL :
www.lazardfreresgestion.fr
Ce document est remis à titre d’information aux porteurs de parts ou actionnaires dans le cadre de la réglementation en vigueur. Les instruments ou valeurs figurant dans ce document sont soumis aux fluctuations du marché et
aucune garantie ne saurait être donnée sur leur performance ou leur évolution future. Les informations contenues dans ce document n’ont pas fait l’objet d’un examen ou d’une certification par les commissaires aux comptes de
l’OPCVM ou des OPCVM concernés. Le DICI est disponible sur simple demande auprès de la société ou sur le site internet. Le DICI pour la Suisse, le règlement, les rapports semestriel et annuel, ainsi que la liste des achats et
ventes réalisés pour le Fonds au cours de l’exercice financier peuvent être obtenus gratuitement auprès du représentant en Suisse du Fonds, Carnegie Fund Services S.A., 11, rue du Général-Dufour, 1204 Genève, Suisse, Tél.
+41 22 705 11 77, Fax: +41 22 705 11 79. Le service de paiement est la Banque Cantonale de Genève, 17 Quai de l'Ile, 1204 Genève
LAZARD FRERES GESTION – S.A.S au capital de 14.487.500€ - 352 213 599 RCS Paris
25, rue de Courcelles -75008 PARIS
wwww.lazardfreresgestion.fr