Rapport Monceau Inflation 27-10-2016

Monceau Inflation
Caractéristiques
Société de gestion:
Code ISIN
FR0010967141
Nombre de parts
4 450
BNP Paribas Securities Services
Valeur liquidative
10 852,67 €
Commercialisateur:
Date de valorisation
27/10/2016
Monceau Assurances
Actif net
48,29 M€
Financière de la Cité
Dépositaire:
Horizon de placement
La vie du fonds : commentaire de gestion
En octobre la pentification des courbes des taux américains et européens s’est traduite par
une violente rotation sectorielle des valeurs foncières vers les valeurs minières. Les bons
chiffres de la croissance économique américaine (PIB US +2,9% au 3T 2016) confortent
les investisseurs dans l’idée d’une hausse des taux Fed Funds en décembre. Dans ce
contexte, la révision des anticipations d’inflation (impact positif de la hausse des matières
preières) s’est traduite par une progression des taux longs qui ont enregistré un plus haut
depuis mai 2016 aux Etats-Unis et en Europe. Pourtant, dans le cadre de la réunion de la
BCE, le discours sibyllin de Mario Draghi sur la prolongation de la politique monétaire ultraaccommodante a déclenché une baisse de l’euro face au dollar qui a flirté durant quelques
jours avec ses points bas de l’année. Les producteurs de métaux présents en
portefeuille, et considérés comme "proxy" des anticipations d’inflation et de la croissance
des pays émergents, ont bien résisté sur le mois. A l’inverse, les sociétés affichant
une visibilité de long terme sur leur activité et offrant un taux de rendement du dividende
attractif telles que les foncières ou les concessionnaires, ont pénalisé le portefeuille. Le
portefeuille obligataire affiche une contribution nulle, notre stratégie de couverture des taux
nominaux compensant le recul marqué des prix des obligations.
Sur les prochains mois, nous porterons une attention spéciale à l'évolution du prix du
pétrole, qui baisse de 4% sur le mois (Brent à 48,6$ le baril) en raison des incertitudes sur
la capacité de l'OPEP à mettre en œuvre son projet de plafonnement de la
production. Gageons que la prochaine réunion technique, qui se tiendra le 25 novembre à
Vienne, permettra de contracter un accord global entre les différents membres sur les
niveaux de production, ce qui conduirait le baril sur le chemin des 60$ .
Caractéristiques
Code ISIN:
FR0010967141
Forme Juridique:
FCP
Classification AMF:
OPC diversifiés
Date de création:
30/12/2010
Indice de référence:
CPI France Ex-Tabac
Affectation des résultats:
Capitalisation
Fréquence de valorisation:
Jeudi
Devise de référence:
EUR
Clientèle:
Tous souscripteurs
Bruno Demontrond - Responsable actions internationales
Franck Languillat - Directeur des gestions
Droits d'entrée max:
0,00 %
Droits de sortie max:
Historique des performances mensuelles
0,00 %
Frais de gestion max:
0,80 %
Performances
calendaires
Glossaire
2016
Ratio de Sharpe : ratio mesurant la
performance dont le fonds bénéficie pour
chaque point de volatilité pris par rapport
à un actif dit sans risque.
Ratio d'information : mesure de sur ou
sous-performance du fonds par rapport à
son indice compte tenu du risque relatif
engagé.
Beta : mesure de la sensibilité de la
performance du fonds par rapport à la
variation de la performance de son indice
de référence.
Alpha : mesure de la sur ou sous
performance d'un fonds par rapport à son
indice. Plus l'apha est élevé, meilleur sont
le produit et le gérant.
Toutes les statistiques de risques sont
calculées sur 1 an glissant.
janv.
févr.
mars
avr.
mai
juin
juil.
août
sept.
oct.
nov.
déc.
Année
Fonds
-3,16
2,19
1,32
2,83
-0,40
0,38
1,01
-0,46
0,28
-0,35
3,56
Indice*
0,05
0,46
-0,68
0,42
0,82
0,49
0,60
0,38
-0,04
0,48
3,01
Fonds
3,66
2,00
0,04
0,94
1,45
-0,99
-3,48
-3,94
-1,67
5,90
-0,39
-2,72
0,34
Indice*
0,08
0,28
-0,58
0,73
0,83
0,41
0,53
0,18
-0,11
0,48
-0,08
0,27
3,06
Fonds
1,17
3,51
-2,05
0,02
-0,11
3,95
0,71
0,58
-3,56
-4,59
3,37
-1,81
0,79
Indice*
0,19
0,55
-0,26
0,54
0,85
0,21
0,30
0,19
-0,03
0,63
-0,08
0,25
3,39
Fonds
0,59
-0,47
1,75
-1,04
2,03
-4,52
3,22
2,36
-1,21
1,67
-1,55
0,28
2,89
Indice*
0,10
0,53
-0,22
0,39
1,07
0,15
0,25
0,45
-0,04
0,66
0,02
0,12
3,53
Fonds
2,22
0,99
-0,38
-1,71
-1,63
1,01
2,90
1,20
1,29
0,29
0,28
-0,07
6,45
Indice*
0,41
0,58
0,05
0,54
1,19
0,37
0,19
0,31
-0,16
0,69
0,19
0,30
4,76
2015
2014
2013
2012
*CPI France Ex-Tabac +3%
Les performances et réalisations du passé ne constituent en rien une garantie pour des performances actuelles ou à venir.
Monceau Inflation est commercialisé par les sociétés du groupe Monceau Assurances. Siège social : 65, rue de Monceau, 75008 Paris.
Siège administratif : 36/38, rue de Saint-Pétersbourg – CS 70 110 – 75380 Paris Cedex 08.
Tél : 01 49 95 79 79 - Fax : 01 40 16 43 21 - www.monceauassurances.com
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Sources : Financière de la Cité
Monceau Inflation
Principaux mouvements
annuels
Performances
Achats, en % de l'actif
FRANCE O.A.T.I/L 0,7% 25/07/2030
7,46 %
ROYAL DUTCH SHELL PLC-A SHS
3,94 %
CHEVRON
3,39 %
Ventes, en % de l'actif
BERKELEY GROUP HOLDINGS
-8,81 %
KONINKLIJKE AHOLD DELHAIZE N
-5,78 %
CAMECO
-2,58 %
Création
MONCEAU INFLATION
CPI France Ex-Tabac +3%
Structure du portefeuille
3 mois
6 mois
1 an
3 ans
5 ans
8,53 %
3,56 %
-0,99 %
1,04 %
0,66 %
3,31 %
13,96 %
25,37 %
3,01 %
0,97 %
2,87 %
3,34 %
10,09 %
19,89 %
Principales lignes
Allocation par notation
BTPS I/L 2,1% 15/09/2017
8,95 %
DEUTSCHLAND I/L 0,1% 15/04/2023
8,11 %
FRANCE O.A.T.I/L 0,7% 25/07/2030
7,36 %
TOTAL SA
5,64 %
BTPS I/L 2,1% 15/09/2021
5,00 %
Poids des 5 principales lignes
Année
35,05 %
en pourcentage de l'actif, hors OPCVM Monétaires
en % de l'actif, hors OPCVM Monétaires et liquidités
Allocation géographique
Statistiques
Fonds
Indice
0,00 %
NS
NS
NS
9,25 %
NS
Ratio de Sharpe
0,10
0,84
Ratio d'information
0,04
NS
9,19 %
0,68 %
42,67 %
NS
0,22
NS
32
NS
Alpha
Beta
Ecart de suivi
Volatilité
Exposition actions
Sensibilité taux
Nombre de lignes
Monceau Inflation est commercialisé par les sociétés du groupe Monceau Assurances. Siège social : 65, rue de Monceau, 75008
Paris. Siège administratif : 36/38, rue de Saint-Pétersbourg – CS 70 110 – 75380 Paris Cedex 08.
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