BMCI Sélection Opportunités

FCP BMCI SELECTION OPPORTUNITES
OCTOBRE 2016
OBJECTIF D'INVESTISSEMENT:
GERANT DU FONDS
Capter les opportunités haussières de tous les marchés et sécuriser la performance avec un
objectifs minimum de performance monétaire sur 1 an.
BMCI ASSET MANAGEMENT
COMMENTAIRE DE GESTION:
3
Poche actions
Au titre du T3-2016, le PIB national aurait progressé de 1% en glissement annuel (source HCP)
en lien avec une augmentation de 2% de la VA hors agriculture. A contrario, le secteur agricole
poursuit sa tendance baissière sous l'effet d'une chute sensible de la production locale avec une
valeur ajoutée en repli de 11.1%. Dans ce contexte, le PLF 2017 donne une grande importance
à l'accé lé ration de la transformation structurelle de l'é conomie, via l'industrialisation et la
promotion de l'export, le renforcement de la compé titivité de l'entreprise et la promotion de
l'investissement privé
La capacité bénéficiaire globale s'est raffermie de 14%, consolidant le comportement de l'indice
boursier MASI dont la performance Ytd (au 28/10/16) ressort à 17.4%. Cette hausse de l'indice
est aussi lié e au manque d'alternatives orientant l'é pargne investissable en actions vers les
grandes capitalisations de la cote. Les publications financières supé rieures au consensus ne
présagent pas forcément un rallye de fin d'année. Les investisseurs accompagnant le marché
mais nous n'excluons pas de surprise suite à un désengagement ponctuel et au vue de la rareté
des échanges. L'illiquidité permanente et les volumes faibles restent de mise.
Un stock picking opportuniste est une de nos straté gies privilé gié es et l'investissement en
gestion active devrait se positionner en tête des positionnements relutifs de cette année.
ECHELLE DE RISQUE :
HORIZON RECOMMANDE :
N/A
INDICE DE REFERENCE -NI :
50%MASIRN+50%MBICT
INDICE DE REFERENCE -GESTION :
Taux monétaire interbancaire JJ_V
PROFIL DU FONDS :
EQUILIBRE
CHIFFRES CLE - MAD
VL (28/10/2016)
12 356,24
Max année
12 356,24
Min année
11 743,67
Nombre de parts
7 692,00
MODALITES DE FONCTIONNEMENT
Date de première VL
24/08/2010
Exercice comptable
01/01 au 31/12
Calcul de la VL
Hebdomadaire
Administrateur
BMCI ASSET MANAGEMENT
Banque dépositaire
BMCI
CODES
ISIN MA0000037137
INDICATEURS DE RISQUE (%)
Volatilité du fonds
0,02%
Volatilité du fonds
0,04%
Volatilité Benchmark
0,00%
Tracking Error
0,02%
Tracking Error
0,04%
FCP BMCI SELECTION OPPORTUNITES - OCTOBRE 2016
1
FCP BMCI SELECTION OPPORTUNITES
OCTOBRE 2016
GERANT DU FONDS
Poche taux
Au titre du mois d'octobre 2016, le Trésor a levé un montant de 8.7MrdsMAD. Compte tenu des
levées de l'ordre de 7.5Mrds MAD, les levées nettes ressortent à 1.2 Mrds MAD. Au cours de ce mois, les niveaux primaires court terme ont enregistré des baisses allant de 8 à
11pbs. Parallèlement, les taux moyen et long terme se sont inscrits en tendance baissière avec un recul
de 15pbs sur la maturité 5 ans et 8pbs sur la maturité 10 ans. Ce changement de tendance
s'explique essentiellement par un regain d'inté rêt de la part des investisseurs face à une offre
limitée en titres.
Pour les semaines à venir, les taux devraient se stabiliser en raison d'une situation confortable
du Trésor en lien avec l'amélioration des finances publiques et d'un équilibre entre l'offre et la
demande en titres sur le marché.
Sur le mois d'octobre, le FCP Sé lection Opportunité s a enregistré une performance de 0.95%
contre 0.22% pour le benchmark.
La poche taux a contribué à hauteur de +65 pbs à la performance et la poche actions de +39
pbs.
PERFORMANCES %
Pour la période %
BMCI ASSET MANAGEMENT
ECHELLE DE RISQUE :
3
HORIZON RECOMMANDE :
N/A
INDICE DE REFERENCE -NI :
50%MASIRN+50%MBICT
INDICE DE REFERENCE -GESTION :
Taux monétaire interbancaire JJ_V
PROFIL DU FONDS :
EQUILIBRE
CHIFFRES CLE - MAD
1 mois
3 mois
6 mois 1 an glissant
Fonds
Taux monétaire interbancaire JJ_V
0,95%
0,22%
0,55%
0,62%
0,60%
1,15%
6,25%
2,42%
Année %
2013
2014
2015
Fonds
Taux monétaire interbancaire JJ_V
3,41%
3,15%
7,88%
3,03%
3,04%
2,58%
VL (28/10/2016)
12 356,24
Max année
12 356,24
2016
Min année
11 743,67
5,04%
1,94%
Nombre de parts
PERFORMANCES MENSUELLES(Base 100 : 31/01/2015)
7 692,00
MODALITES DE FONCTIONNEMENT
Date de première VL
108
107
24/08/2010
Exercice comptable
01/01 au 31/12
Calcul de la VL
Hebdomadaire
104
Administrateur
BMCI ASSET MANAGEMENT
103
Banque dépositaire
106
105
BMCI
102
CODES
101
100
JANV.-15
MARS -15
MAI -15
JUIL.-15
SEPT.-15
NOV. -15
JANV.-16
MARS -16
MAI -16
JUIL.-16
SEPT.-16
FÉVR.-15
AVR. -15
JUIN -15
AOÛT -15
OCT. -15
DÉC. -15
FÉVR.-16
AVR. -16
JUIN -16
AOÛT -16
OCT. -16
FONDS
Taux monétaire interbancaire JJ_V
ISIN MA0000037137
INDICATEURS DE RISQUE (%)
Volatilité du fonds
0,02%
Volatilité Benchmark
0,00%
Tracking Error
0,02%
FCP BMCI SELECTION OPPORTUNITES - OCTOBRE 2016
2
FCP BMCI SELECTION OPPORTUNITES
OCTOBRE 2016
PERFORMANCES MENSUELLES (Unité)
2,4
2
1,6
0,95
0,22
0,01
0,22
-0,27
0,22
-0,04
0,21
-0,35
0,20
0,40
0,20
0,21
0,29
1,27
1,67
0,28
0,22
-1
0,24
0,40
0,22
0,75
0,25
0,07
0,22
0,24
15
-0,4
-0,04
0,22
-0,49
0,46
0,24
-1
0,72
0,24
0,13
0,24
5
0,15
0,20
-0,20
0,24
1,08
0,24
0
0,64
0,24
0,8
0,4
2,04
1,2
6
T.
-1
6
O
C
.-1
6
-1
T
PT
SE
Û
AO
JU
IL
.-1
6
6
-1
6
-1
IN
JU
AI
.M
R
S
-1
AV
AR
M
16
6
6
.-1
6
VR
V.
N
.-
JA
ÉC
D
Fonds
FÉ
5
-1
5
V.
O
N
T.
O
C
.-1
-1
5
5
PT
T
-1
SE
Û
AO
IL
.-1
5
5
JU
IN
-1
AI
.M
JU
15
5
R
S
-1
AV
AR
M
VR
FÉ
JA
N
V.
-1
.-1
5
5
-0,8
Taux monétaire
interbancaire JJ_V
REPARTITION SECTORIELLE
Sociétés de Portefeuilles /
Holdings
11,46%
OPCVM
0,18%
Agroalimentaire & Production
1,72%
Mines
1,18%
Immobilier
0,63%
Holdings et sociétés
d'investissement
0,25%
Banques
24,28%
AUTRE
60,29%
FCP BMCI SELECTION OPPORTUNITES - OCTOBRE 2016
3
FCP BMCI SELECTION OPPORTUNITES
OCTOBRE 2016
ARBITRAGES
Date
Titre
TYPEOPE
Quantité
Cours
Montant
11/10/2016 DELTA HOLDING
AT
8 754
22,00
193 223,55
13/10/2016 COMPAGNIE MINIERE TOUISSIT
AT
865
1 000,00
867 854,50
18/10/2016 ESPACE SAADA
VT
167
171,50
28 545,99
18/10/2016 ESPACE SAADA
VT
11
171,50
1 880,27
18/10/2016 ESPACE SAADA
VT
85
171,00
14 487,03
18/10/2016 ESPACE SAADA
VT
569
171,00
96 977,91
18/10/2016 ESPACE SAADA
VT
142
171,00
24 201,87
18/10/2016 ESPACE SAADA
VT
57
171,50
9 743,23
18/10/2016 ESPACE SAADA
VT
513
169,05
86 436,46
18/10/2016 ESPACE SAADA
VT
56
170,00
9 488,59
18/10/2016 ESPACE SAADA
VT
143
170,05
24 236,91
18/10/2016 ESPACE SAADA
VT
57
171,50
9 743,23
18/10/2016 ESPACE SAADA
VT
43
171,50
7 350,16
18/10/2016 ESPACE SAADA
VT
57
171,00
9 714,83
19/10/2016 ADDOHA GROUP
VT
500
38,80
19 335,98
19/10/2016 ADDOHA GROUP
VT
2 000
38,80
77 343,92
19/10/2016 ADDOHA GROUP
VT
500
38,80
19 335,98
19/10/2016 ADDOHA GROUP
VT
502
38,80
19 413,31
19/10/2016 ADDOHA GROUP
VT
1 000
38,80
38 671,96
19/10/2016 ADDOHA GROUP
VT
999
38,80
38 633,29
19/10/2016 ADDOHA GROUP
VT
1
38,80
38,67
19/10/2016 ADDOHA GROUP
VT
11 006
38,70
424 526,63
19/10/2016 ESPACE SAADA
VT
570
171,00
97 148,35
21/10/2016 ESPACE SAADA
VT
329
170,00
55 745,43
21/10/2016 ESPACE SAADA
VT
521
170,00
88 277,72
21/10/2016 ESPACE SAADA
VT
286
170,00
48 459,56
28/10/2016 ESPACE SAADA
VT
105
165,45
17 314,93
AVERTISSEMENT
Ce document est établi par BMCI AM société de gestion de portefeuille de droit marocain. Il contient des éléments d'information, des
opinions et des données chiffrées que BMCI AM considére comme fondés ou exacts au jour de leur établissement en fonction du
contexte économique, financier ou boursier du moment. Ce document est produit à titre d'information uniquement et ne doit pas être
considéré comme une offre de vente ou de perspection. Il ne contitue pas la base d'un contrat ou d'un engagement quelque nature
que ce soit. Ce document vous est fourni sans que nous ayons une connaisance précise de votre profil de risque, qui sera établi à
l'occasion d'un test d'adéquation avant tout engagement contactuel avec vous. Avant toute décision d'investissement, vous devez : lire attentivement la Notice d'information ou la fiche signalétique agréés par l'autorité de tutelle (CDVM) disponibles auprès de BMCI
AM - 25.Bd Massira El Khadra. Casablanca- ou des distributeurs commercialisant l'OPCVM.-prendre connaisance des statuts de la
SICAV ou du réglement de gestion du FCP et des derniers documents périodiques de l'OPCVM établis par la Société de Gestion, qui
sont également à votre disposition auprès de BMCI AM-25.Bd Massira El Khadra, Casablanca- enfin consulter vos propres conseils
juridiques, fiscaux, financiers autres pour vous assurer de l'adéquation du produit à votre situation et vos objectifs. Compte tenu des
risques d'ordre économique et boursier, BMCI AM ne peut donner aucune assurance que l'OPCVM atteindra l'objectif indiqué. La
valeur des parts/actions peut aussi bien diminuer qu'augmenter. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs.
FCP BMCI SELECTION OPPORTUNITES - OCTOBRE 2016
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