FCP SELECTION ACTIONS DIVIDENDES OCTOBRE 2016

FCP SELECTION ACTIONS DIVIDENDES
OCTOBRE 2016
OBJECTIF D'INVESTISSEMENT:
GERANT DU FONDS
Obtenir des rendements élevés et préserver le capital sur l'horizon.
BMCI ASSET MANAGEMENT
ECHELLE DE RISQUE :
5
COMMENTAIRE DE GESTION:
HORIZON RECOMMANDE :
Au titre du T3-2016, le PIB national aurait progressé de 1% en glissement annuel (source HCP)
en lien avec une augmentation de 2% de la VA hors agriculture. A contrario, le secteur agricole
poursuit sa tendance baissière sous l'effet d'une chute sensible de la production locale avec une
valeur ajoutée en repli de 11.1%. Dans ce contexte, le PLF 2017 donne une grande importance à
l'accélération de la transformation structurelle de l'économie, via l'industrialisation et la promotion
de l'export, le renforcement de la compétitivité de l'entreprise et la promotion de l'investissement
privé
3 ans
La capacité bénéficiaire globale s'est raffermie de 14%, consolidant le comportement de l'indice
boursier MASI dont la performance Ytd (au 28/10/16) ressort à 17.4%. Cette hausse de l'indice
est aussi liée au manque d'alternatives orientant l'épargne investissable en actions vers les
grandes capitalisations de la cote. Les publications financières supérieures au consensus ne
présagent pas forcément un rallye de fin d'année. Les investisseurs accompagnant le marché
mais nous n'excluons pas de surprise suite à un désengagement ponctuel et au vue de la rareté
des échanges. L'illiquidité permanente et les volumes faibles restent de mise.
Un stock picking opportuniste est une de nos stratégies privilégiées et l'investissement en
gestion active devrait se positionner en tête des positionnements relutifs de cette année.
Sur le mois d'octobre, le FCP Actions Dividendes a enregistré une performance de 4.16% contre
4.82% pour le benchmark MASI.
Cet écart de performance est le résultat de nos paris négatifs (capés à 15%) sur IAM et
Attijariwafa Bank non payants sur le mois du fait des performances respectives des titres de
4.3% et 10.1%. De même, nos paris positifs sur Afriquia Gaz et Saham n'ont pas profité au fonds du fait des
performances respectives des titres de -2.1% et -0.6%.
En revanche, nos paris positifs sur SMI, Addoha et CMT ont profité au fonds. Les titres se sont
appréciés de respectivement 7.5%, 7.6% et 1.2%.
INDICE DE REFERENCE -NI :
MASI
INDICE DE REFERENCE -GESTION :
MASI
PROFIL DU FONDS :
DYNAMIQUE
CHIFFRES CLE - MAD
VL (28/10/2016)
12 265,66
Max année
12 265,66
Min année
10 275,41
Nombre de parts
4 366,00
MODALITES DE FONCTIONNEMENT
Date de première VL
Exercice comptable
PERFORMANCES %
Pour la période %
Fonds
MASI
1 mois
3 mois
4,16%
4,82%
5,02%
6,80%
Année %
Fonds
MASI
6 mois 1 an glissant
12,13%
10,12%
22,83%
16,39%
2013
2014
2015
2016
-1,94%
-2,62%
14,36%
5,55%
1,14%
-7,22%
23,80%
18,36%
05/06/2009
01/04 au 31/03
Frais de gestion
1,00% H.T
Commission de souscription
0,17% H.T
Commission de rachat
0,08% H.T
Calcul de la VL
Hebdomadaire
Administrateur
BMCI ASSET MANAGEMENT
Banque dépositaire
BMCI
CODES
PERFORMANCES MENSUELLES(Base 100 : 31/01/2015)
ISIN
MA0000036824
6
-1
6
T.
C
O
-1
6
T.
-1
Û
T
SE
P
AO
6
-1
.-1
6
IL
JU
JU
IN
16
16
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M
-1
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R
.-
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S
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6
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15
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5
T.
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5
IL
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FONDS
JU
15
15
M
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-
5
R
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-1
AR
S
M
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R
FÉ
V
JA
N
V.
-1
5
112
111
110
109
108
107
106
105
104
103
102
101
100
99
98
97
96
95
94
93
92
91
90
89
88
87
86
85
84
MASI
FCP SELECTION ACTIONS DIVIDENDES - OCTOBRE 2016
1
FCP SELECTION ACTIONS DIVIDENDES
PERFORMANCES MENSUELLES (Unité)
INDICATEURS DE RISQUE (%)
Volatilité du fonds
0,08%
6
0
-2
1,30
2,77
-0,63
-1,61
-2,70
-5,14
-0,40
-1,67
0,99
-0,95
2,39
1,72
-0,41
-3,97
-1,77
-1,63
0,00
-0,81
0,51
0,88
-1,29
-2,52
1,66
0,48
1,96
1,53
5,15
3,48
3,85
4,57
3,13
2,43
-0,95
-3,39
3,90
2,91
0,97
1,43
0,88
0,85
4,16
4,82
4,80
5,93
4
2
OCTOBRE 2016
Volatilité Benchmark
0,09%
Tracking Error
0,05%
-4
AR 5
S
-1
5
AV
R
.15
M
AI
-1
JU 5
IN
-1
JU 5
IL
.AO 15
Û
T
SE 15
PT
.-1
5
O
C
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-1
5
N
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5
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5
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M
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IN
-1
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SE
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6
O
C
T.
-1
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M
JA
FÉ
N
V.
-1
5
-6
Fonds
MASI
PRINCIPALES POSITIONS (%)
REPARTITION SECTORIELLE (Unité)
Publication du 31/03/2016
Publication du 31/03/2016
ITISSALAT ALMAGHREB
15,28%
Télécommunications
11,83%
Sociétés de Portefeuilles / Holdings
7,95%
Société de Financement
3,07%
Services aux collectivités
4,97%
Mines
6,21%
Immobilier
4,75%
Holdings et sociétés d'investissement
1,21%
Eléctricité
8,38%
Agroalimentaire & Production
12,71%
Assurances et Réassurance
2,97%
TAQA
10,82%
COSUMAR
8,31%
AUTRE
14,58%
HOLCIM
6,91%
Banques
3,93%
Bâtiments & Mat construction
11,42%
LYDEC
6,41%
Boissons
0,23%
Distributeurs
5,79%
AVERTISSEMENT
Ce document est établi par BMCI AM société de gestion de portefeuille de droit marocain. Il contient des éléments d'information, des
opinions et des données chiffrées que BMCI AM considére comme fondés ou exacts au jour de leur établissement en fonction du
contexte économique, financier ou boursier du moment. Ce document est produit à titre d'information uniquement et ne doit pas être
considéré comme une offre de vente ou de perspection. Il ne contitue pas la base d'un contrat ou d'un engagement quelque nature
que ce soit. Ce document vous est fourni sans que nous ayons une connaisance précise de votre profil de risque, qui sera établi à
l'occasion d'un test d'adéquation avant tout engagement contactuel avec vous. Avant toute décision d'investissement, vous devez : lire attentivement la Notice d'information ou la fiche signalétique agréés par l'autorité de tutelle (CDVM) disponibles auprès de BMCI
AM - 25.Bd Massira El Khadra. Casablanca- ou des distributeurs commercialisant l'OPCVM.-prendre connaisance des statuts de la
SICAV ou du réglement de gestion du FCP et des derniers documents périodiques de l'OPCVM établis par la Société de Gestion, qui
sont également à votre disposition auprès de BMCI AM-25.Bd Massira El Khadra, Casablanca- enfin consulter vos propres conseils
juridiques, fiscaux, financiers autres pour vous assurer de l'adéquation du produit à votre situation et vos objectifs. Compte tenu des
risques d'ordre économique et boursier, BMCI AM ne peut donner aucune assurance que l'OPCVM atteindra l'objectif indiqué. La
valeur des parts/actions peut aussi bien diminuer qu'augmenter. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs.
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