SEPTEMBRE 2016 FCP BMCI SELECTION OPPORTUNITES

FCP BMCI SELECTION OPPORTUNITES
SEPTEMBRE 2016
OBJECTIF D'INVESTISSEMENT:
GERANT DU FONDS
Capter les opportunités haussières de tous les marchés et sécuriser la performance avec un
objectifs minimum de performance monétaire sur 1 an.
BMCI ASSET MANAGEMENT
COMMENTAIRE DE GESTION:
3
Poche actions
Au fil des mois, les prévisions de forte décélération économique se précisent pour l'année 2016
comme en témoignent les derniers chiffres du Haut-Commissariat au Plan, laissant ressortir une
progression du PIB de 0.5% au T2 et une croissance estimée de 1% au T3. Le manque de dynamique du T2 est le résultat d'une baisse de l'activité agricole de -10.9% (vs
+14.7% au T2 2015) et d'un accroissement modéré des activités non agricoles de +1.4% (vs +1.
6% une année auparavant). L'atonie é conomique du S1 2016 contraste largement avec les ré alisations financières des
sociétés cotées qui s'inscrivent dans une tendance positive. La capacité bénéficiaire globale se
raffermit de 14%, impactant favorablement le comportement de l'indice boursier MASI dont la
performance Ytd ressort à 12.5%. Les ré alisations semestrielles sont marqué es par 1/ l'amé lioration des niveaux de marges
industrielles profitant de la baisse des coûts é nergé tiques et l'optimisation des charges
opé ratoires 2/la consolidation de la contribution des valeurs financières grâce au bon
comportement des Bancaires. Ces publications financières supérieures au consensus ne présagent pas forcément un rallye de
fin d'anné e. Les investisseurs accompagnant le marché mais nous n'excluons pas de surprise
suite à un désengagement ponctuel et au vue de la rareté des échanges. L'illiquidité permanente
et les volumes faibles restent de mise.
ECHELLE DE RISQUE :
HORIZON RECOMMANDE :
N/A
INDICE DE REFERENCE -NI :
50%MASIRN+50%MBICT
INDICE DE REFERENCE -GESTION :
Taux monétaire interbancaire JJ_V
PROFIL DU FONDS :
EQUILIBRE
CHIFFRES CLE - MAD
VL (30/09/2016)
12 256,63
Max année
12 344,70
Min année
11 743,67
Nombre de parts
7 718,00
MODALITES DE FONCTIONNEMENT
Date de première VL
24/08/2010
Exercice comptable
01/01 au 31/12
Calcul de la VL
Hebdomadaire
Administrateur
BMCI ASSET MANAGEMENT
Banque dépositaire
BMCI
CODES
ISIN MA0000037137
INDICATEURS DE RISQUE (%)
Volatilité du fonds
0,02%
Volatilité du fonds
0,04%
Volatilité Benchmark
0,00%
Tracking Error
0,02%
Tracking Error
0,04%
FCP BMCI SELECTION OPPORTUNITES - SEPTEMBRE 2016
1
FCP BMCI SELECTION OPPORTUNITES
SEPTEMBRE 2016
GERANT DU FONDS
Poche taux
Au titre du T3 2016, le Trésor a levé un montant de 25MrdsMAD. Compte tenu des tombées de l’
ordre de 19Mrds MAD, les levées nettes ressortent à 6Mrds MAD.
Au cours de ce trimestre, les levées du Trésor ont concerné principalement les maturités courtes
et moyen terme en raison d’une baisse de l’intérêt des investisseurs pour le long terme.
En terme de rendement, les taux courts et moyen terme ont enregistré des hausses allant de
51pbs à 57pbs.
Sur le long terme, le Trésor a levé un montant de 600Mdhs sur la maturité 10 ans à un taux de
3.15%, en hausse de 40pbs par rapport au dernier niveau enregistré sur le marché primaire. Pour les semaines à venir, les rendements obligataires devraient se stabiliser dans un contexte
marqué par la baisse des besoins du Trésor suite à l’encaissement de l’acompte de l’IS et par un
regain d’intérêt des investisseurs pour le segment moyen long terme.
Sur le mois de septembre, le FCP Sé lection Opportunité s a enregistré une performance de
0.01% contre 0.22% pour le benchmark.
La poche actions a contribué à hauteur de 18 pbs à la performance contre -9 pbs pour la poche
taux.
PERFORMANCES %
Pour la période %
BMCI ASSET MANAGEMENT
ECHELLE DE RISQUE :
3
HORIZON RECOMMANDE :
N/A
INDICE DE REFERENCE -NI :
50%MASIRN+50%MBICT
INDICE DE REFERENCE -GESTION :
Taux monétaire interbancaire JJ_V
PROFIL DU FONDS :
EQUILIBRE
CHIFFRES CLE - MAD
1 mois
3 mois
6 mois 1 an glissant
Fonds
Taux monétaire interbancaire JJ_V
0,01%
0,22%
-0,31%
0,61%
1,47%
1,14%
5,28%
2,41%
Année %
2013
2014
2015
2016
Fonds
Taux monétaire interbancaire JJ_V
3,41%
3,15%
7,88%
3,03%
3,04%
2,58%
4,19%
1,76%
PERFORMANCES MENSUELLES(Base 100 : 31/01/2015)
VL (30/09/2016)
12 256,63
Max année
12 344,70
Min année
11 743,67
Nombre de parts
7 718,00
MODALITES DE FONCTIONNEMENT
Date de première VL
108
24/08/2010
Exercice comptable
01/01 au 31/12
Calcul de la VL
Hebdomadaire
104
Administrateur
BMCI ASSET MANAGEMENT
103
Banque dépositaire
107
106
105
BMCI
102
CODES
101
100
JANV.-15
MARS -15
MAI -15
JUIL.-15
SEPT.-15
NOV. -15
JANV.-16
MARS -16
MAI -16
JUIL.-16
SEPT.-16
FÉVR.-15
AVR. -15
JUIN -15
AOÛT -15
OCT. -15
DÉC. -15
FÉVR.-16
AVR. -16
JUIN -16
AOÛT -16
FONDS
Taux monétaire interbancaire JJ_V
ISIN MA0000037137
INDICATEURS DE RISQUE (%)
Volatilité du fonds
0,02%
Volatilité Benchmark
0,00%
Tracking Error
0,02%
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2
FCP BMCI SELECTION OPPORTUNITES
SEPTEMBRE 2016
PERFORMANCES MENSUELLES (Unité)
2,4
2
1,6
0,01
0,22
-0,27
0,22
-0,04
0,21
-0,35
0,20
0,40
0,20
0,21
0,29
1,27
1,67
0,28
0,22
-1
0,24
0,40
0,22
0,75
0,25
0,07
0,22
0,24
15
-0,4
-0,04
0,22
-0,49
0,46
0,24
-1
0,72
0,24
0,13
0,24
5
-0,20
0,24
0,15
0,20
0,24
0,64
0,24
0
1,08
0,8
0,4
2,04
1,2
6
6
.-1
PT
T
-1
SE
Û
IL
.-1
AO
-1
6
6
JU
JU
AI
IN
-1
6
16
.M
R
AV
M
AR
S
-1
.-1
6
6
6
V.
VR
FÉ
N
.ÉC
D
V.
Fonds
JA
5
-1
5
O
N
O
C
T.
.-1
PT
-1
5
5
T
-1
SE
Û
AO
IL
.-1
5
5
JU
IN
JU
AI
M
R
.-
-1
15
5
S
-1
AV
AR
M
VR
FÉ
JA
N
V.
-1
.-1
5
5
-0,8
Taux monétaire
interbancaire JJ_V
REPARTITION SECTORIELLE
Sociétés de Portefeuilles /
Holdings
6,33%
OPCVM
0,64%
Agroalimentaire & Production
1,41%
Immobilier
1,92%
Banques
21,25%
AUTRE
68,45%
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SEPTEMBRE 2016
AVERTISSEMENT
Ce document est établi par BMCI AM société de gestion de portefeuille de droit marocain. Il contient des éléments d'information, des
opinions et des données chiffrées que BMCI AM considére comme fondés ou exacts au jour de leur établissement en fonction du
contexte économique, financier ou boursier du moment. Ce document est produit à titre d'information uniquement et ne doit pas être
considéré comme une offre de vente ou de perspection. Il ne contitue pas la base d'un contrat ou d'un engagement quelque nature
que ce soit. Ce document vous est fourni sans que nous ayons une connaisance précise de votre profil de risque, qui sera établi à
l'occasion d'un test d'adéquation avant tout engagement contactuel avec vous. Avant toute décision d'investissement, vous devez : lire attentivement la Notice d'information ou la fiche signalétique agréés par l'autorité de tutelle (CDVM) disponibles auprès de BMCI
AM - 25.Bd Massira El Khadra. Casablanca- ou des distributeurs commercialisant l'OPCVM.-prendre connaisance des statuts de la
SICAV ou du réglement de gestion du FCP et des derniers documents périodiques de l'OPCVM établis par la Société de Gestion, qui
sont également à votre disposition auprès de BMCI AM-25.Bd Massira El Khadra, Casablanca- enfin consulter vos propres conseils
juridiques, fiscaux, financiers autres pour vous assurer de l'adéquation du produit à votre situation et vos objectifs. Compte tenu des
risques d'ordre économique et boursier, BMCI AM ne peut donner aucune assurance que l'OPCVM atteindra l'objectif indiqué. La
valeur des parts/actions peut aussi bien diminuer qu'augmenter. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs.
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