Analyse et Classement des site boursiers Africains

Analyse & Classement des Sites Boursiers Africains
Auteur : Romuald YONGA
Octobre 2014
1
Les opportunités présentent sur continent africain et en particulier sur les marchés boursiers africains
représentent un réel relais de croissance pour les investisseurs de tout bord souhaitant diversifier leur
portefeuille d’investissement ou obtenir des rendements/dividendes plus élevés que sur les marchés
occidentaux ou émergents.
Les marchés boursiers africains en quelques chiffres aujourd’hui c’est :

Plus de 26 bourses de valeurs, réparties sur l’ensemble du continent

Ces marchés couvrent la plupart des produits financiers classiques : Actions, Obligations, ETFs,
fonds de placements et autres produits dérivés, même si dans certains cas le développement est
encore embryonnaire

Marchés pour la plupart présentant un niveau de liquidité suffisant

L’existence d’autorités de régulation présentes et actives

Des performances réelles comme l’on peut le constater dans le tableau ci-dessous au 30 Juin
2014, comparé à quelques indices internationaux
PLACE
INDICE
DATE
CLOSE
1M
3M
YTD
1Y
2Y
Egypte
EGX 30
30-06-2014
8 162.20
-0.98%
4.58%
20.34%
71.76%
73.35%
Tanzanie
DSE All Share Index
30-06-2014
2 172.71
7.58%
10.96%
16.40%
37.30%
50.97%
Zambie
LuSE All Share Index
30-06-2014
6 011.15
-0.38%
3.38%
13.42%
31.59%
55.07%
Ouganda
USE All Share Index
30-06-2014
1 696.84
5.14%
12.86%
13.20%
14.54%
62.14%
Namibie
NSX Overall Index
30-06-2014
1 103.43
0.85%
1.79%
10.71%
26.47%
25.54%
Ghana
GSE-Composite Index
30-06-2014
2 373.38
2.34%
-0.58%
10.64%
26.23%
127.01%
Afrique du Sud
JSE All Share Index
30-06-2014
50 945.26
2.64%
6.64%
10.14%
28.72%
51.14%
Kenya
NSE All Share Index
30-06-2014
150.37
0.11%
4.50%
10.04%
29.28%
86.22%
US
S&P 500
30-06-2014
1 960.23
1.91%
4.69%
6.05%
22.04%
43.91%
Tunisie
TUNINDEX
30-06-2014
4 595.86
1.29%
0.10%
4.90%
-0.27%
-7.78%
EM
MSCI Emerging Markets
30-06-2014
1 050.78
2.25%
5.64%
4.80%
11.75%
12.10%
France
CAC 40
30-06-2014
4 422.84
-2.14%
0.71%
2.95%
18.29%
38.36%
BRVM
BRVM-Composite Index
30-06-2014
238.60
3.46%
-0.74%
2.84%
13.13%
61.02%
Nigeria
NGSE All Share Index
30-06-2014
42 482.49
2.43%
9.64%
2.79%
17.47%
96.68%
Maroc
Moroccan All Shares Index (MASI)
30-06-2014
9 226.63
-2.82%
-3.07%
1.23%
4.94%
-8.23%
Botswana
BSE Domestic Companies Index
30-06-2014
9 133.87
0.80%
1.99%
0.89%
5.13%
26.19%
Maurice
SEMDEX
30-06-2014
2 084.70
0.33%
-0.14%
-0.52%
8.88%
17.39%
Japon
NIKKEI 225
30-06-2014
15 162.10
3.62%
2.25%
-6.93%
10.86%
68.34%
Zimbabwe
ZSE Industrial Index
30-06-2014
186.56
6.67%
5.81%
-7.30%
-11.66%
41.38%
2
A l’heure ou internet représente la principale source d’information, la vitrine principale d’une entreprise,
organisation, ou institution est évidemment son site internet, et les bourses africaines n’échappent pas à
cette règle. Ayant créé la plateforme african-markets.com en 2012, j’ai dû passer des heures et des
heures à la recherche de données sur les sites internet des bourses africaines ; Je pense donc pouvoir
agir en tant que petite autorité dans ce domaine, car selon les marchés, j’ai rencontré plus ou moins de
difficultés, nous comprendrons pourquoi un peu plus loin.
Le site d’un marché devrait contenir un minimum d’informations pour attirer et rassurer les investisseurs.
L’on sait qu’un panel assez restreint d’investisseurs aguerris possède outils et plateforme permettant
d’investir sur ces marchés mais il est clair que ceci n’est pas le cas pour la plupart, le site internet reste
donc la base de l’information pour ces derniers.
Nous allons donc procéder dans ce petit papier à une analyse des sites internet de nos marchés africains.
La méthode est simple, Nous allons établir un indice de notation basé sur une liste de critères aussi bien
sur le fond que sur la forme, critères qui pour moi, représentent le minimum que l’on devrait trouver sur
le site, chacun des critères attribue à la notation du site soit 0.5 point (Critère respecté mais insuffisant),
soit 1 point (Critère respecté et satisfaisant) ou alors 0 (Critère absent ou non fonctionnel), selon que le
critère est respecté par le celui-ci ou non. Notons que nous nous intéressons principalement aux
marchés actions, ceux-ci étant les plus développés sur le continent.
Les critères sont les suivants :
1. Accessibilité : le site droit être accessible, l’on rencontre quelques fois des messages du type
« Site under maintenance » pendant des semaines, ou encore des problèmes de lenteur
insupportables.
2. Langue : l’anglais étant statistiquement la langue des affaires, je considère que le site doit avoir
au minimum l’anglais de base.
3. Visuel: Le site doit être fluide, clair, attirant, agréable et surtout, la navigation doit être
facilement compréhensible et intuitive pour l’utilisateur afin qu’il puisse trouver rapidement
l’information recherchée.
4. Liste des sociétés cotées : La liste des sociétés cotées doit être disponible sur le site
5. Company profile : le site doit fournir un minimum de détails sur les sociétés cotées, contact, site
web, board, secteur d’activité, etc.
6. Rapports/Résultats financiers : Information la plus recherchée par les investisseurs en terme de
prise de décision, le site doit publier régulièrement et de manière claire (PDF, formulaire) les
rapports des sociétés cotées, il s’agit d’ailleurs en général d’une obligation pour ces sociétés,
pourquoi ne les trouve donc pas sur certains sites ?
7. Actualité : Le site fournit régulièrement actualités, publications, opérations sur titre,
Evènements, alertes
3
8. Membres: Le site fournit des informations détaillées sur ses membres : autorité de régulation,
intermédiaires, brokers agrées ; permettant d’une part de rassurer l’investisseur, et d’autres part
de le diriger afin d’ouvrir un compte titres.
9. Mise à jour à la clôture du marché : Indice, performance, volume, cours, le site doit être updaté
au moins une fois par jour, à la clôture du marché.
10. Education des investisseurs : L’un des plus grands enjeux selon moi des bourses africaines dans
les années à venir, sera leur capacité à attirer les novices à investir en bourse, dans ce sens une
rubrique « Investor education » est importante ; l’utilisateur devrait y trouver des outils (PDF,
QCM, FAQs, Glossaire) gratuits, claires et simples, lui permettant d’acquérir les bases de
l’investissement en bourse.
11. Alerte email/Newsletter : Le petit plus qui perfectionne le site, l’alerte email ou la Newsletter
(Evènement, actualité, résultats financiers, rapport annuels, alertes, etc …) sur ce point la bourse
du Zimbabwe est de loin la meilleure.
D’autres critères peuvent rentrer en compte, mais rien n’étant parfait, nous allons nous baser sur les 11
critères ci-dessus pour établir un rating par site.
Appliquons à présent notre indice :
4
Zone/Pays
Maroc
Zimbabwe
Nigeria
Afrique du Sud
Egypte
Algerie
Maurice
Tunisie
Ghana
Namibie
Rwanda
Seychelles
Tanzanie
Ouganda
Afrique de l'Ouest
(BCEAO)
Botswana
Kenya
Soudan
Zambie
Malawi
Swaziland
Cap-Vert
Libye
Cameroun
Mozambique
Afrique Centrale (BEAC)
Investor
Education
Alerte
email
Newsletter
1
1
1
11.0
1
1
0.5
1
10.5
1
1
1
1
0
10.0
1
1
1
1
1
0
10.0
0.5
1
1
1
1
0
9.5
0
1
1
1
1
0
9.0
0
1
1
1
1
1
0
9.0
1
1
1
1
1
1
1
0
9.0
1
1
1
1
1
1
0
0
8.5
1
1
0
1
1
1
1
0.5
0
8.5
1
1
1
0
0.5
1
1
1
1
0
8.5
1
1
1
0.5
0
1
1
1
1
1
0
8.5
www.dse.co.tz
1
1
1
1
0.5
1
1
1
1
0
0
8.5
www.use.or.ug
1
1
0.5
1
0.5
1
1
1
1
0.5
0
8.5
www.brvm.org
0.5
1
0.5
1
0.5
1
1
1
1
1
0
8.5
www.bse.co.bw
1
1
0
1
1
1
1
1
1
0
0
8.0
www.nse.co.ke
1
1
1
1
0
1
1
1
1
0
0
8.0
www.kse.com.sd
1
0.5
0.5
1
1
0.5
0.5
1
1
0
0
7.0
www.luse.co.zm
1
1
0.5
0.5
0
1
0.5
1
0.5
1
0
7.0
www.mse.co.mw
1
1
0.5
1
0
0
1
1
1
0
0
6.5
www.ssx.org.sz
1
1
1
1
0.5
0
0
1
0
0
0.5
6.0
www.bvc.cv
1
0
0.5
0.5
0
0
0.5
1
0.5
1
0.5
5.5
www.lsm.ly
0.5
1
0
1
1
0
0
1
0.5
0
0
5.0
1
1
0
1
0
0
0.5
0
0.5
0
0
4.0
www.bvm.co.mz
1
0
0.5
0
0
1
1
0
0.5
0
0
4.0
www.bvm-ac.com
1
0
1
0
0
0
0
0
0
1
0
3.0
Accessibilité
Langue
Visuel
Sociétés
cotées
Company
profile
Résultats
financiers
Actualités
Membres
www.casablanca-bourse.com
1
1
1
1
1
1
1
1
www.zimbabwe-stockexchange.com
1
1
1
1
1
1
1
www.nse.com.ng
1
1
1
1
1
1
www.jse.co.za
1
1
1
1
1
www.egx.com.eg
1
1
1
1
1
Bourse d'Alger
Stock Exchange of
Mauritius
Bourse des Valeurs
Mobilières de Tunis
Ghana Stock Exchange
Namibian Stock
Exchange
Rwanda Stock
Exchange
Seychelles Securities
Exchange (Trop-X)
Dar es Salaam Stock
Exchange
Uganda Securities
Exchange
Bourse Régionale des
Valeurs Mobilières
Botswana Stock
Exchange
Nairobi Securities
Exchange
Khartoum Stock
Exchange
Lusaka Stock Exchange
www.sgbv.dz
1
1
1
1
1
www.stockexchangeofmauritius.com
1
1
1
1
www.bvmt.com.tn
1
0
1
www.gse.com.gh
1
1
0.5
nsx.com.na
1
1
www.rse.rw
1
www.trop-x.com
Malawi Stock Exchange
Swaziland Stock
Exchange
Bolsa de Valores de
Cabo Verde
Libyan Stock Market
Douala Stock Exchange
Bolsa de Valores de
Moçambique
Bourse des Valeurs
Mobilières d'Afrique
Centrale
www.douala-stock-exchange.com
Bourse
Casablanca Stock
Exchange
Zimbabwe Stock
Exchange
Nigerian Stock
Exchange
Johannesburg Stock
Exchange
Egyptian Exchange
Site Web
Mise à
jour
5
TOTAL
Avant de commenter ces résultats, notons que plusieurs bourses ont procédé récemment à une refonte
complète de leur site web, refonte parfois accompagnée d’une nouvelle identité visuelle: Zimbabwe
(ZSE) en Mars 2013, Kenya (NSE) et Afrique du Sud (JSE) en Avril 2014, et tout récemment le Nigeria
(NGSE) en Juillet 2014. Ce qui leur a permis d’une part de donner un coup de jeune au site web, et
d’autres parts d’y ajouter fonctionnalités, données et services.
Une observation est assez frappante au vu de ce tableau, contrairement à ce que l’on pourrait croire la
qualité du site internet ne dépend pas forcement de la taille du marché. Même s’il est clair que les plus
gros marchés ont fait des efforts au niveau du web, d’autres, de plus petite taille ou de taille
intermédiaire se distinguent clairement, c’est le cas par exemple l’Algérie ou du Rwanda, parmi les plus
petits marchés s’en sortent tout de même respectivement avec un rating à 9 et 8,5, dans le top 10.
Néanmoins, certains marchés sont clairement en avance, faisant presque de leur site web une
plateforme de trading, c’est le cas par exemple du Zimbabwe (ZSE), ou encore du Maroc (BVC), site
facilement accessible, fluide, attractif, information claire, bien fournie et régulièrement mise à jour au fil
des séances et à la clôture du marché, des profils des sociétés cotées avec toute l’information disponible
sur celles-ci (clôture, performance, résultats financiers, rapports annuels, alertes, etc …), une réelle
démarche d’éducation des investisseurs et de la newsletter.
Selon mon appréciation, j’estime à 8,5 le rating minimum pour que le site soit qualifié de satisfaisant, en
tenant compte de cette référence, on constate que 11 sur 26 sont en dessous, et 7 à la limite (8,5),
beaucoup d’effort restent donc à faire dans ce domaine.
Pour finir, on notera que deux marchés possèdent une application mobile : Casablanca Stock Exchange
(Rating 11) et Nairobi Securities Exchange (Rating 8,5).
6
Pour toute suggestion, commentaire, remarque …
Romuald YONGA
Fondateur de la plateforme african-markets.com
Consultant en finance de marché.
[email protected]
7