Antarius Fonds Obligataire

LETTRE AUX PORTEURS DU FCP ANTARIUS FONDS OBLIGATAIRE
Madame, Monsieur,
Vous avez investi dans le FCP « Antarius Fonds Obligataire » (FR0007068978) et nous tenons à vous
remercier de votre confiance.
Nous souhaitons vous informer des changements, décidés en accord avec le Crédit du Nord, qui seront
apportés à votre FCP, notamment afin de l’adapter au nouvel environnement des marchés de taux.
1. L’opération
Le gérant disposera d’une plus grande latitude dans sa gestion grâce à l’élargissement d’une part de
son univers d’investissement aux titres d’émetteurs souverains, publics ou privés de tous pays
appartenant à l’OCDE et de toutes maturités, et d’autre part de sa fourchette de sensibilité.
Cette opération a été agréée par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) en date du 28 octobre 2015.
Elle sera effective en date du 3 décembre 2015.
Si toutefois, vous n’acceptiez pas les termes de cette opération, conformément à la règlementation,
vous avez la possibilité de céder à tout moment sans frais vos actifs pendant 3 mois à compter de la
présente. Cependant, nous vous rappelons que ce fonds ne comporte pas de frais de sortie. Cette
cession, dans le cadre d’un compte-titres, serait alors soumise à la fiscalité de droit commun applicable
aux plus-values de cessions de valeurs mobilières.
Les principales évolutions de votre FCP sont décrites ci-dessous ainsi que dans l’annexe.
2. Les modifications entrainées par l’opération
Le profil de risque :
Modification du profil rendement / risque :
OUI
Augmentation du profil rendement / risque :
OUI
Augmentation des frais :
NON
 Objectif de gestion et indice de référence
Actuellement, l’objectif de gestion de votre FCP est de réaliser une performance supérieure à celle de
l’indice « EuroMTS global» après déduction des frais courants. Cet indice est représentatif des
emprunts obligataires à taux fixe libellés en euro émis par les états membres de la zone euro, ayant
une durée résiduelle d'1 an minimum.
A compter du 3 décembre 2015, l'objectif de gestion de votre FCP consistera à rechercher une
performance supérieure à celle de l’indice Barclays Euro Aggregate après déduction des frais courants
sur la durée de placement recommandée de 5 ans, en investissant dans des produits de taux
d’émetteurs de pays membres de l’OCDE. Cet indice, libellé en euro, est représentatif des obligations
émises en euro par des émetteurs de toutes nationalités et de toutes maturités.
Étoile Gestion - Société Anonyme au capital de 29 000 010 euros ayant pour objet la gestion de portefeuille pour compte de tiers
Siège social : 90, boulevard Pasteur - 75015 Paris - 784 393 688 RCS PARIS - N° TVA FR 70.784.393.688
Adresse postale : Étoile Gestion, CS 91553 – 91, bd Pasteur - 75730 PARIS Cedex 15 - Tél. : 01 76 37 81 00 – Fax : 01 76 37 81 40
www.etoile-gestion.com
 Politique d’investissement
Actuellement, la sensibilité du portefeuille est gérée dans une fourchette de 0 à +8 .
La sensibilité permet de mesurer l’incidence en pourcentage sur la valorisation du FCP, d’une variation
de 1% des taux d’intérêt. Ainsi si l’on considère, par exemple, une sensibilité de 4, cela signifie que
toutes choses étant égales par ailleurs, une hausse des taux de 1% entrainera une baisse de la valeur
liquidative de 4 %, et inversement une baisse des taux de 1% entrainera une hausse de la valeur
liquidative de 4%.
Votre FCP est investi principalement en OPC. Il peut également être investi en lignes directes :
instruments du marché monétaire et titres de créance d’émetteurs publics ou privés de pays
appartenant principalement à l’Union Européenne.
Le FCP peut investir dans des obligations à haut rendement et à risque élevé ainsi qu’en titres non
évalués dans la limite de 10% de son actif net.
Il peut être exposé au risque de change dans la limite de 25% de son actif net.
A compter du 3 décembre 2015, la sensibilité du portefeuille sera gérée dans une fourchette de 0 à
+10. Cette sensibilité sera généralement comparable à celle du nouvel indicateur de référence du FCP,
mais pourra lui être nettement inférieure en cas d’anticipation par le gérant d’une hausse tendancielle
des taux.
Votre FCP sera investi principalement en OPC. Il pourra également être investi en lignes directes :
obligations et autres titres de créance d’émetteurs souverains, publics ou privés, et instruments du
marché monétaire de tous pays de l’OCDE.
Le FCP pourra investir dans des obligations à haut rendement et à risque élevé ainsi qu’en titres non
évalués par les agences de notation dans la limite de 10% de son actif net.
Le FCP pourra être investi dans des titres qui ne sont pas libellés en euro pour au maximum 40% de
l’actif net ; le gérant aura la possibilité de couvrir partiellement ou totalement ce risque de change.
L’exposition globale au risque de change sera de 25% maximum de l’actif net.
 Evolution du profil de risque et de rendement de votre fonds.
Compte tenu des évolutions de la stratégie d’investissement décrites plus haut, le profil de risque et de
rendement de votre fonds évoluera :
 Apparition de nouveaux risques liés aux actifs qui sont à ce jour en partie non utilisés par votre
FCP (risque lié à la surexposition et risques accessoires liés aux pays émergents),
 Augmentation du risque de taux.
 Synthèse des principaux éléments de la politique d’investissement :
Avant le 3 décembre 2015
A compter du 3 décembre 2015
0 à +8
0 à +10
- Zone géographique des
émetteurs
- Devises d’émission des
titres
Toutes zones géographiques dont 50%
minimum Union Européenne
100% d’émissions de pays
appartenant à l’OCDE
Titres principalement libellés en euro
60% minimum de l’actif net en euro
100% de l’actif net en devises de
pays appartenant à l’OCDE
- Risque de surexposition
Non
Oui
Fourchette de sensibilité aux
taux d’intérêt
Univers d’investissement :
Indicateur de profil de
risque et de rendement *
3
3
*Cet indicateur peut aller de 1 (risque le plus faible) à 7 (risque le plus élevé). Ainsi, sur cette échelle de 1 à 7, l’indicateur de votre
FCP Antarius Fonds Obligataire restera égal à 3.
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Siège social : 90, boulevard Pasteur - 75015 Paris - 784 393 688 RCS PARIS - N° TVA FR 70.784.393.688
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3. Les éléments à ne pas oublier pour l’investisseur
Nous vous invitons à prendre connaissance du nouveau Document d’Informations Clés pour
l’Investisseur (« DICI ») d’ANTARIUS FONDS OBLIGATAIRE qui sera disponible à partir du 3
décembre 2015 sur notre site internet www.etoile-gestion.com ou auprès des établissements
commercialisateurs.
A partir de cette même date, le nouveau prospectus Antarius Fonds Obligataire vous sera adressé sur
simple demande écrite à l’adresse suivante :
ETOILE GESTION – CS 91553 - 91, boulevard Pasteur - 75730 Paris Cedex 15.
Si la modification de votre investissement vous convient, vous n’avez aucune action à entreprendre.
Sinon, nous vous rappelons qu’il vous est possible de céder sans frais vos actifs pendant 3 mois à
compter de la date de réception de la présente.
Votre interlocuteur habituel se tient à votre disposition pour vous apporter toute information
complémentaire dont vous auriez besoin sur cette opération.
Nous vous prions d’agréer, Madame, Monsieur, l’expression de nos sentiments distingués.
ETOILE GESTION
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ANNEXE
Principales modifications apportées à votre FCP et éléments de tarification :
Objectif de gestion
Avant le 3 décembre 2015
A compter du 3 décembre 2015
Le FCP a pour univers d’investissement
les marchés de taux internationaux,
majoritairement ceux de l’Europe.
Son objectif est de réaliser une
performance supérieure à celle de
l’indice « EuroMTS global » après
déduction des frais courants.
Rechercher
une
performance
supérieure à celle de l’indice Barclays
Euro Aggregate après déduction des
frais courants sur la durée de
placement recommandée de 5 ans, en
investissant dans des produits de taux
d’émetteurs de pays membres de
l’OCDE.
EuroMTS Global
Indicateur de référence
Stratégie d’investissement
Cet indice est représentatif des
emprunts obligataires à taux fixe
libellés en euro émis par les états
membres de la zone Euro, ayant une
durée résiduelle d'un an minimum.
La stratégie d’investissement du Fonds
est définie mensuellement au cours
d’un comité taux réunissant l’ensemble
des gérants de taux d’Etoile Gestion.
Barclays Euro Aggregate
Cet indice, libellé en euro, est
représentatif des obligations émises en
euro par des émetteurs de toute
nationalité et de toutes maturités.
Pour atteindre l’objectif de gestion, les
scénarios de marché et les orientations
d’investissement
sont
définis
mensuellement lors d’un comité
Les
stratégies
La réflexion est basée sur quatre d’investissement.
d’investissement sont revues chaque
approches complémentaires :
- Approche macro reposant sur semaine lors d’un comité réunissant
l’analyse
de
l’environnement des gérants d’Etoile Gestion.
économique,
- Analyse de la courbe de taux en La stratégie globale d’investissement
étudiant le rendement et les flux sur du fonds repose principalement sur une
sélection d’OPC ; le gérant peut
chaque partie de la courbe,
- Analyse des spreads - écart de également investir dans des titres en
rémunération des emprunts privés et direct.
publics par rapport aux obligations
d’état (valeurs des différents secteurs Parmi les stratégies d’investissement
mises en place, directement ou
d’activités),
- Approche technique à travers une indirectement, afin d’atteindre l’objectif
analyse graphique des tendances de de gestion, figurent des :
 Stratégies taux :
marché.
Stratégies directionnelles :
Gestion
active du risque obligataire
L’association de ces quatre approches
global
du
portefeuille par l’allocation de
permet de dégager un scénario de
la
sensibilité
sur les marchés
marché
et
des
orientations
d’investissement sur les taux : obligataires internationaux ou sur les
sensibilité du portefeuille supérieure ou segments de la courbe des taux. La
sensibilité du fonds est généralement
inférieure au benchmark, parties de la
comparable à celle de son indice de
courbe des taux d’emprunt d’état de la
zone euro à privilégier, anticipation des référence. Toutefois, selon les
anticipations de l’équipe de gestion sur
cours minimum et maximum des
l’évolution des taux, le gérant a la
contrats futurs obligataires, évolution
possibilité d’investir sur toute portion
des spreads attendue, ainsi que
de la courbe des taux. En cas
l’allocation d’actifs adaptée.
d’anticipation par le gérant d’une
hausse tendancielle des taux, la
Le gérant peut investir sur l’ensemble
de la courbe des taux pour profiter de la sensibilité du fonds peut être
nettement inférieure à celle de son
pentification éventuelle de la
indice de référence. Dans tous les cas,
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courbe ou des opportunités d’émissions
obligataires.
la sensibilité globale évoluera dans
une fourchette comprise entre 0 et
+10.
Stratégies de valeur relative :
Allocation de la sensibilité du
portefeuille
sur
les
marchés
obligataires internationaux ou sur les
segments de courbe des taux (achat
de sensibilité sur certains marchés ou
segments de courbe, vente de
sensibilité sur d’autres).
Parmi ces stratégies, on peut identifier,
par exemple, les stratégies de courbe
des taux, c’est-à-dire des stratégies
d’aplatissement, de pentification, ou
autres types de déformation de ces
courbes.
 Stratégies crédit :
Allocation de la sensibilité sur le
marché des obligations d’émetteurs
privés offrant un rendement supérieur
et/ou un potentiel de surperformance
par
rapport
aux
obligations
gouvernementales.
 Des stratégies de diversification
peuvent être mises en place :
sur les marchés obligataires
des pays émergents appartenant à
l’OCDE,
sur les marchés d’obligations
indexées sur l’inflation,
sur les marchés d’obligations
convertibles.
 Stratégies devises :
Le FCP peut être investi dans des
titres qui ne sont pas libellés en euro
pour au maximum 40% de l’actif net ;
le gérant a la possibilité de couvrir
partiellement ou totalement ce risque
de change. L’exposition globale au
risque de change est de 25%
maximum de l’actif net.
Fourchette de sensibilité
aux taux d’intérêt
Univers d’investissement :
- Zone géographique des
émetteurs
- Devises d’émission des
titres
- Risque de change
0 à +8
0 à +10
Toutes zones géographiques dont 50% 100% d’émissions de pays appartenant
minimum Union Européenne
à l’OCDE
Titres principalement libellés en euro
60% minimum de l’actif net en euro
100% de l’actif net en devises de pays
appartenant à l’OCDE
25% maximum
25% maximum
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- Utilisation de dérivés sur
les marchés de volatilité
et actions
Non
Oui
- Utilisation de dérivés de
crédit mono entités
(CDS) et multiémetteurs de type
indices (iTraxx…)
Non
Oui
Non
Non mentionné
Non mentionné
Non mentionné
Oui
Oui (accessoire)
Oui (accessoire)
Oui (accessoire)
Risques :
-
Surexposition
Titres haut rendement
Pays émergents
Obligations Convertibles
-
Frais
-
Frais d’entrée : 1,00% TTC
maximum
Frais de gestion : 1,0166% TTC
maximum par an
Frais courants 2015 : 0,86% de
l’actif net
Commissions de mouvements
(1)
-
Frais d’entrée : 1,00% TTC
maximum
Frais de gestion : 1,0166% TTC
maximum par an
Frais courants : 0,86% de l’actif
net
Commissions de mouvements
(1)
(1) Le barème des commissions de mouvement reste identique. Le détail de celui-ci figure dans le
prospectus du fonds.
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