fonds immobilier à durée couverte purpose

FO N DS I M M O B I LI E R À D U R É E
CO U VE RTE P U R P OS E
LE PRINCIPE
Des investissements fiscalement avantageux dans
l’immobilier et une gestion du risque de taux d’intérêt.
SÉRIE FNB
FRAIS DE GESTION
PHR : TSX
0,65 %
SÉRIE F
FRAIS DE GESTION
PFC801
0,65 %
SÉRIE A
FRAIS DE GESTION
PFC800
1,65 %
MON OBJECTIF
ÉLÉMENTS CLÉS
1. Une exposition diversifiée dans l’immobilier et la • Un portefeuille de titres immobiliers fortement
diversifié et protégé contre les pressions exercées
par les taux d’intérêt.
gestion du risque de taux d’intérêt.
2. Plus-value du capital à long terme et revenu fiscalement avantageux et attrayant.
• Une gestion stratégique du risque de taux d’intérêt,
lorsque la hausse des taux d’intérêt a une incidence
négative sur la valeur des titres immobiliers.
• Comporte des frais de gestions faibles de 0,65 %.
• Des distributions fiscalement avantageuses fondées
sur une structure de catégorie de société.
RÉPERCUSSIONS DES TAUX D’INTÉRÊT SUR LES PLACEMENTS IMMOBILIERS
De nombreux investisseurs qui recherchent un rendement élevé et une solution de rechange aux obligations se tournent vers
les fiducies de placement immobilier (FPI). Les FPI offrent aux investisseurs plusieurs avantages, notamment les suivants :
1. Une source prévisible de revenu de location en raison de contrats de location à long terme.
2. La possibilité d’une plus-value du capital en raison d’un accroissement de la valeur des propriétés sous-jacente et la protection du capital dans un contexte inflationniste.
3. La possibilité de diversification du portefeuille étant donné que les FPI présentent des caractéristiques tant des titres à revenu fixe que des actions.
Cependant, tout comme pour les obligations, les fluctuations des taux d’intérêt ont une incidence sur les FPI. En raison des
taux d’intérêt historiquement bas, les investisseurs sont toujours en quête de placements offrant un meilleur rendement. Les
FPI présentent une option attrayante pour les investisseurs en quête de revenu dans un contexte marqué par la faiblesse des
taux d’intérêt. Si les taux d’intérêt commencent à remonter, les rendements des FPI en souffriront, car la valeur actuelle de
leurs distributions futures diminuera, ce qui aura une incidence négative sur le cours des actions.
Le Fonds immobilier à durée couverte Purpose assure la gestion stratégique de la durée du portefeuille, en couvrant son
exposition aux taux d’intérêt, afin de réduire sa sensibilité à la hausse des taux d’intérêt. En contrôlant ces hausses, le Fonds
procure aux investisseurs une participation dans le secteur de l’immobilier, tout en gérant le risque associé à une baisse du
marché attribuable à la hausse des taux d’intérêt. Il offre ainsi la possibilité de meilleurs rendements rajustés en fonction du
risque.
R I S Q U E G É R É | F O N D S I M M O B I L I E R À D U R É E CO U V E R T E P U R P O S E
PROCESSUS DE SÉLECTION DES TITRES DU PORTEFEUILLE
L’univers de tous les titres immobiliers (les FPI et les
sociétés); une capitalisation boursière minimale de
275 millions $.
FPI canadiennes
NOTE DE CLASSEMENT DE LA QUALITÉ
1. BAIIA par rapport à la valeur d’entreprise
2. Fonds tirés du résultat des activités FPI américaines
NOTE DE CLASSEMENT DE LA QUALITÉ
1. Changement de la couverture des intérêts
2. Changement de la couverture des dividendes
3. Modification du ratio actuel
Sélection des titres en fonction
de la valeur la plus attrayante
Sélection des titres en fonction
de la plus grande qualité
Rééquilibrage
trimestriel
CINQ SEGMENTS IMMOBILIERS
Les FPI inscrites sur la liste des candidats sont
repartis dans les cinq segments afin d’obtenir une
représentation sectorielle maximale.
Répartition sur cinq segments
115 TITRES IMMOBILIERS
CANADIENS
1. Vente au détail
2. Résidentiel
3. Commercial
4. Spécialisé
5. Diversifié
15 TITRES IMMOBILIERS
AMÉRICAINS
PORTEFEUILLE DÉFINITIF
30 titres immobiliers
STRATÉGIE TACTIQUE DE COUVERTURE DE LA DURÉE
L’objectif est de couvrir l’exposition au taux d’intérêt des composantes canadienne et américaine du portefeuille
immobilier lorsque :
Les obligations des gouvernements canadien et américain à 10 ans
sont déterminées par les tendances des taux d’intérêt calculées sur
des moyennes mobiles (MM) de 20 et 90 jours.
1. Les taux d’intérêt augmentent;
2. Une corrélation positive se fait entre
les titres immobiliers et le cours des
obligations;
Établir si la nature de la relation entre le cours des obligations et les
titres immobiliers est positive, en ayant recours à la régression à court
terme (30 jours) et à long terme (250 jours).
La stratégie relative à la durée procurera une couverture d’un maximum de 50 % de l’exposition théorique du portefeuille.
EXAMPLES DE SCÉNARIOS DE COUVERTURE
Voici quatre scénarios qui illustrent le moment où la durée du portefeuille est couverte :
Signal
Taux d’intérêt à la hausse
Rapport positif entre le cours des
obligations et les FPI?
Mettre en œuvre une couverture des
taux d’intérêt?
Scénario 1 Scénario 2 Scénario 3
Scénario 4
MM de 20 jours > MM de 90 jours
Non
Non
Non
Oui
Corrélation positive sur des
périodes de régression de 30
jours et de 250 jours
Non
Oui
Non
Oui
Non
Non
Non
Oui
R I S Q U E G É R É | F O N D S I M M O B I L I E R À D U R É E CO U V E R T E P U R P O S E
STRATÉGIE
DÉTAILS DU FONDS
Le Fonds aura recours à une stratégie à plusieurs facteurs
et fondamentale fondée sur des règles pour la sélection des
titres qui composent le portefeuille au sein d’un univers de
titres de participation nord-américains cotés en bourse du
secteur immobilier. La stratégie de sélection mettra l’accent
sur les facteurs qui ont démontré leur efficacité à distinguer les
sociétés immobilières offrant un bon rendement des autres,
notamment la fluctuation des données fondamentales,
l’évaluation, la croissance et la qualité.
La stratégie de couverture vise à permettre au portefeuille
de profiter de la valeur prévue liée aux titres individuels
du Fonds et de gérer le risque associé à la hausse des taux
d’intérêt inhérents aux titres immobiliers.
Symbole boursier des séries FNB :
PHR
Codes FundSERV des séries :
Série A - PFC 800
Série F - PFC 801
Frais de gestion :
0,65 %
Série A – Commission de suivi :
1,00 %
Fréquence des distributions :
Mensuelle
Dividendes canadiens et
gains en capital
Type de distribution :
Date de création :
Le 29 avril 2014
CARACTÉRISTIQUES DU PORTEFEUILLE
AU AOÛT 31, 2016
RÉÉQUILIBRAGE DU PORTEFEUILLE
Méthode de pondération :
Capitalisations
boursières plafonnées
Plafond des émetteurs :
7,5 %
Nombre de titres ciblés :
30
Nombre de secteurs ciblés :
Capitalisation boursière minimale :
5
Nombres de titres
30
Ratio cours-bénéfices
0x
Ratio cours-valeur comptable
0x
Ratio cours-flux de trésorerie
0x
Rendement en dividendes
4.48%
Ratio cours-flux de trésorerie (B)
$3.97 (bil)
275 millions $
Rééquilibrage du portefeuille :
Trimestriel
Rééquilibrage de la couverture
stratégique :
Hebdomadaire
Devise couverte :
Oui
PLACEMENTS FISCALEMENT AVANTAGEUX DANS UNE STRUCTURE DE CATÉGORIE
DE SOCIÉTÉ
Contrairement aux fiducies de fonds communs de placement traditionnelles, les fonds Purpose sont conçus de façon à offrir
une structure d’investissement fiscalement avantageuse et un moyen efficace pour rééquilibrer votre portefeuille.
CE QUE LE FONDS IMMOBILIER À
DURÉE COUVERTE PURPOSE OFFRE
REVENU FISCALEMENT AVANTAGEUX
• Nous avons recours à une structure de société de placement à
capital variable, dans laquelle toutes les distributions versées
par le Fonds sont imposées en tant que dividendes déterminés
canadiens ou gains en capital.
• Ces types de revenus sont assujettis à des taux d’imposition plus
faibles comparativement au revenu d’intérêt ou aux revenus de
source étrangère (ce qui est le cas des dividendes américains et
étrangers).
100 %
75 %
50 %
SUBSTITUTION À IMPOSITION REPORTÉE
25 %
• Grâce à la société de placement à capital variable, les
investisseurs peuvent passer d’un fonds Purpose à un autre
fonds Purpose du même groupe sans être assujettis à des
incidences fiscales. Par conséquent, l’imposition de ces
substitutions est reportée.
0%
• Ce report permet aux investisseurs de bénéficier de rendements
composés provenant d’un bassin d’actifs plus important.
Vous payez
49,53 $
Vous payez
33,82 $
Vous
conservez
50,47 $
Revenu d’intérêt et
revenu étranger
Vous
conservez
66,18 $
Dividendes canadiens
Vous payez
24,76 $
Vous
conservez
75,24 $
Gains en capital
À des fins d’illustration seulement. Cet exemple suppose qu’en 2015, un investisseur de l’Ontario est assujetti
à un taux d’imposition fédérale et provinciale combiné de 49,5 % sur l’intérêt du revenu étranger.
R I S Q U E G É R É | F O N D S I M M O B I L I E R À D U R É E CO U V E R T E P U R P O S E
RÉPARTITION
PORTEFEUILLE
PERFORMANCE
AU AOÛT 31, 2016
SÉRIE
1 MOIS
TITRES PRINCIPAUX
AU AOÛT 31, 2016
3 MOIS
6 MOIS
CA
DATE D'ÉTABLISSEMENT: AVRIL. 29, 2014
1 AN
DEPUIS LA CRÉATION
FNB
-5.46%
4.08%
14.49%
15.24%
16.37%
6.74%
F
-5.45%
4.08%
14.49%
15.23%
16.44%
6.78%
A
-5.55%
3.79%
13.88%
14.43%
15.15%
5.66%
RioCan REIT
7.16%
H&R REIT
6.91%
Senior Housing Properties Trust
6.75%
$28.00
Piedmont Office Realty Trust
3.98%
$27.00
Canadian Apartment Pptys REIT
3.97%
$26.00
LaSalle Hotel Properties
3.90%
$25.00
Canadian REIT
3.74%
$24.00
Columbia Property Trust Inc
3.69%
$23.00
Corporate Office Properties
3.44%
$22.00
Empire State Realty Trust Inc
3.24%
$21.00
WP Glimcher
3.23%
$20.00
Smart REIT
3.22%
Lexington Realty Trust
3.18%
Allied Properties REIT
3.05%
CBL & Associates Properties In
3.05%
Kite Realty Group Trust
3.01%
Cousins Properties
2.99%
Cominar REIT
2.93%
Choice Properties REIT
2.89%
Boardwalk REIT
2.81%
ACTION FNB - RENDEMENT TOTAL
$19.00
$18.00
$17.00
$16.00
MAI '14
OCT. '14
AVRIL '15
OCT. '15
MARS '16
RÉPARTITION
GÉOGRAPHIQUE
RÉPARTITION DU SECTEUR
INDUSTRIEL
AU AOÛT 31, 2016
AU AOÛT 31, 2016
COUVERTURE DE TAUX
D'INTÉRÊT
AU AOÛT 31, 2016
100%
TITRES
IMMOBILIERS
CANADIENS
50%
TITRES
IMMOBILIERS
AMÉRICAINS
Couverture de taux d’intérêt
canadien
NON
Couverture de taux d’intérêt
américain
CANADA
47,58%
TRÉSORERIE
5,14%
ÉTATS-UNIS
47,28%
NON
DIVERSIFIE
26,03%
SPECIALISE
14,88%
DETAIL
24,85%
RESIDENTIEL
7,98%
COMMERCIAL
21,12%
TRÉSORERIE
5,14%
0%
RÔLE DU FONDS DANS UN PORTEFEUILLE
Les portefeuilles devraient tous avoir une exposition dans le
secteur immobilier en tant que placement de base aux fins
de la répartition en actions et en actifs réels. Lorsqu’elle est
intégrée à un portefeuille, cette stratégie offre un revenu
élevé et des avantages de diversification.
1. Le Fonds peut servir de placement principal pour la
composante immobilière de votre portefeuille.
Tout investissement dans les fonds de placement gérés par Purpose Investments Inc. peut entraîner des courtages, des commissions de suivi, des frais de gestion et d’autres frais. Les fonds de placement ne sont pas garantis, leur valeur fluctue souvent et leur
rendement passé n’est pas indicatif de leur rendement futur. Le prospectus renferme des renseignements importants et détaillés sur les fonds de placement. Veuillez lire le prospectus du Fonds avant d’investir dans le Fonds. Tout investissement dans les fonds de
placement gérés par Purpose Investments Inc. peut entraîner des courtages, des commissions de suivi, des frais de gestion et d’autres frais. Les fonds de placement ne sont pas garantis, leur valeur fluctue souvent et leur rendement passé n’est pas indicatif de leur
rendement futur. Le prospectus renferme des renseignements importants et détaillés sur les fonds de placement. Veuillez lire le prospectus du Fonds avant d’investir dans le Fonds.
Purpose Investments Inc.
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AOÛT '16