UBS Global Asset Management November 2013

Asset Management
UBS Funds
For professional investors only
Aktienähnliche Renditen bei moderaterem Risiko
UBS Global Allocation Fund (LU0197216392) und
UBS Global Allocation Focus Europe Fund (LU0263318890)
November 2013
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Risikohinweis
• Der Wert des Fonds kann aufgrund des unter Umständen sehr hohen Aktienengagements
erheblich schwanken. Wegen der Anleihen im Portfolio wird der Fondswert zudem durch
Zinsänderungen beeinflusst. Dies erfordert eine entsprechende Risikotoleranz und -fähigkeit der
Anleger.
• Alle Anlagen unterliegen Marktschwankungen.
• Jeder Fonds weist spezifische Risiken auf, die unter ungewöhnlichen Marktbedingungen erheblich
steigen können.
• Der Fonds kann in Derivate investieren, was mit zusätzlichen Risiken (insbesondere
Kontrahentenrisiken) verbunden sein kann.
• Da dieser UBS Fonds einen aktiven Managementstil verfolgt, kann die Wertentwicklung von jener
der Benchmark abweichen.
Empfohlener Anlagehorizont: mindestens 3 Jahre
Um vollständige Informationen über den Fonds zu erhalten, unter anderem zu den Anlagerisiken, den geltenden Gebühren und anderen wichtigen Aspekten, raten wir potenziellen Anlegern, den
kompletten Prospekt zu lesen.
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Teil 1
Herausforderungen für globale
wachstumsorientierte Anleger
3
Entscheidend ist: Anleger sollten trotz der hohen
Volatilität im Jahresverlauf nicht die Ruhe verlieren
Renditen und Marktkorrekturen (S&P 500 Index)
40%
Renditen pro Kalenderjahr
Unterjährige Kursrückgänge
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
-40%
-50%
-60%
1980
1985
1990
1995
2000
2005
2010
• «Renditen pro Kalenderjahr» bezieht sich auf die Kursrenditen des S&P 500 Index in den einzelnen
Kalenderjahren.
• «Unterjährige Kursrückgänge» bezieht sich auf den jeweils grössten Marktrückgang in einem Zeitraum innerhalb
des jeweiligen Kalenderjahres.
In 24 von 32 Jahren waren die Renditen pro Kalenderjahr positiv.
Die vergangene Performance ist keine Garantie für zukünftige Entwicklungen. Diese Darstellung dient nur zu Illustrationszwecken. Quelle: Ned Davis
Research, Inc., per 31. Dezember 2011. Bei den Marktrenditen von Standard & Poor’s handelt es sich um die Performance des S&P 500 ohne Berücksichtigung
von Dividenden. Definitionen der Indizes finden Sie im Abschnitt «Indexdefinitionen». Im Gegensatz zu Anlagefonds werden Indizes nicht verwaltet und sind nicht
mit Gebühren oder Aufwendungen verbunden. Eine Direktanlage in einen Index ist nicht möglich.
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Das Geldparadoxon
Durchschnittliche jährliche Gesamtrenditen: 1988–2008
8,40%
9%
8%
7%
6%
5%
4%
3%
1,90%
2%
1%
0%
Durchschnittlicher Aktienfonds
Durchschnittlicher Aktienfondsinvestor
• Der Zeitpunkt für eine Trendwende an Hausse- und Baissemärkten ist unvorhersehbar.
• Die Ungewissheit führt zu kurzfristigen Anlageentscheidungen (Kauf zu hohen und Verkauf zu
niedrigen Kursen).
• Dies kann sich nachteilig auf das langfristige Renditepotenzial eines Anlageportfolios auswirken.
Quelle: Barron’s, «The Money Paradox», 2. Januar 2012.
Gegen den Trend investieren – das ist leichter gesagt als getan ...
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Besondere Merkmale
UBS Global Allocation Fund
• Deckt ein breites Anlageuniversum liquider Anlageklassen ab
Diversifiziert
Aktiv gesteuert
• Globale Diversifikation der Anlagen über verschiedene
Unteranlageklassen aus festverzinslichen Papieren und Aktien
in allen wichtigen Währungen
• Sehr aktiver Managementstil, der Anlagen in besonders
vielversprechenden Titeln ermöglicht
• Eine wertorientierte Anlagephilosophie sowie Analysen des
Marktverhaltens führen zu ständigen Portfolioanpassungen
auf Basis der neuesten Markteinschätzungen
Risikomanagement
• Zerlegung der Risikofaktoren mit dem Ziel, die Risikobudgets dort
einzusetzen, wo es sich am meisten auszahlt
• Ziel sind aktienähnliche Renditen bei einem moderateren
Risiko
Rigoroser Anlageprozess
• Einhaltung eines rigorosen Anlageprozesses mit eindeutig
zugewiesenen Zuständigkeiten
• Wiederholbarer Ansatz, der für Flexibilität und Kontrolle sorgt
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Bandbreiten der Vermögensallokation
Durchschnittliche langfristige Allokation und Allokationsbandbreiten
Anlageklasse
Umsetzung
Beteiligungsquote
Durchschnittl. langfr. Allokation
Cash / Geldmarkt
Aktien weltweit
Physisch / Fonds / Derivate
Fixed Income
Portfolioduration
Min. / Max.
0%
0% – 49%
65%
0% – 90%
35%
10% – 100%
2,1 Jahre
High-Yield-Anleihen
Anleihen mit Ratings (C – CCC)
Fonds / Derivate
Fonds / Derivate
0% – 13%
0% – 10%
Aktive Vermögensallokation
• Sehr aktiver
Managementstil
• Kombiniert
wertorientierte
Anlagen mit Analysen
des Marktverhaltens
• Volle Transparenz
• Long-onlyPositionen auf
Ebene der
Anlageklassen
• Breit und global
diversifiziert
Ziel des Global Allocation Fund sind aktienähnliche Renditen bei
einer langfristigen Volatilität, die etwa zwei Dritteln der Volatilität
an den globalen Aktienmärkten entspricht.
• Hohe Liquidität
• Rasche Ausführung
Quelle: UBS Global Asset Management.
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Historische Daten zur aktiven Vermögensallokation
Gewichtung der Anlageklassen des Global Securities Portfolio (jeweils zum
Quartalsende)
Daten bis zum 31. März 2013
100%
Cash
90%
80%
Anleihen aus
Schwellenländern
70%
Nicht-US-Anleihen
60%
US-Anleihen
50%
Hochzinsanleihen
40%
30%
Aktien aus
Schwellenländern
20%
Nicht-US-Akt ien
10%
US-Akt ien
0%
1982 '84
'86
'88
'90
'92
'94
'96
'98
'00
'02
'04
'06
'08
'10
'12
Quelle: UBS Global Asset Management
Zusatzinformationen zum Global Securities Composite.
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Wertpapierauswahl – eine weitere Alphaquelle
Aktive Wertpapierauswahl
•
Aus einer Vielzahl von Märkten und Bottom-up-Strategien die Einzeltitel
mit dem vielversprechendsten Renditepotenzial auswählen
•
Diese Strategien der Alphagenerierung diversifizieren, um
– stabilere Renditen zu erwirtschaften
– das spezielle Know-how der internen Manager zu nutzen
Global Allocation Fund
Bottom up
Wertpapierbeurteilung: Ermittlung der vielversprechendsten Unternehmen und Instrumente
Aktive Wertpapierauswahl
Aktien Europa
Aktien weltweit
Aktien USA
Aktien aus
Schwellenländern
Aktien Australien
Anleihen benchmarkunabhängig
Anmerkung: Der vollständige Name des Fonds lautet UBS (Lux) Key Selection SICAV Global Allocation Fund
Kombiniert eine Top-down-Vermögensallokation mit einer
Bottom-up-Titelselektion
9
Is ra e lis c h e r S c h e k e l
K R W K o re a n is c h e r W o n
S E K S c h w e d is c h e K ro n e T H B
T h a ilä n d is c h e r B a h t
R U B R u s s is c h e r R u b e l
D K K D ä n is c h e K ro n e
H o n g k o n g - D o lla r
C N Y C h in e s is c h e r Y u a n
A U D A u s tra lis c h e r D o lla r N O K N o rw e g is c h e K ro n e M X N
M e x ik a n is c h e r P e s o
M Y R M a la y s is c h e r R in g g it
C A D K a n a d is c h e r D o lla r P L N P o ln is c h e r Z lo ty
ZAR
S ü d a frik a n is c h e r R a n d T R Y
T ü rk is c h e L ira
N Z D N e u s e e la n d - D o lla r
H U F U n g a ris c h e r F o rin t
TW D
T a iw a n - D o lla r
IN R
In d is c h e R u p ie
S G D S in g a p u r- D o lla r
C Z K T s c h e c h is c h e K ro n e B R L
B ra s ilia n is c h e r R e a l
CLP
C h ile n is c h e r P e s o
G B P B ritis c h e s P fu n d
S A R S a u d i- R iy a l
A rg e n tin is c h e r P e s o
ID R
In d o n e s is c h e R u p ia h
U S D U S - D o lla r
C H F S c h w e iz e r F ra n k e n
E U R E u ro
J P Y J a p a n is c h e r Y e n
IL S
HKD
ARS
Aktives Währungs-Overlay
Über- / Untergewichtung
USD
Risikobudgetierung
4
M XN
INR
3
KRW
Währungsrisiko (in % )
PLN
2
ZAR
PHP
1
CZK
NOK
0
CAD
AUD
NZD
Quelle: UBS Global Asset Management
Dient nur zu Illustrationszwecken.
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Globale Allokation – unser Geschäft seit 30 Jahren …
GSP / GAF (in USD)
Risiko-Ertrags-Vergleich
(31.12.1981 – 31.03.2013)
20%
15,52%
15%
10,76%
10,13%
10,26%
10%
5%
0%
Risiko
Annualisierte Rendite
GSP/GAF MSCI World (USD TR)
Vergleich mit Aktien und Anleihen (31. Dezember 1981 – 31. März 2013)
TequilaKrise
1987
2,500
Asien- und
Russlandkrise
Dot.com-Blase
und
11. September
SubprimeKrise
2,000
1,500
1,000
500
0
82 83 84 85 86 87 88 89 90
GSP/GAF
91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10
MSCI World ($TR)
Real Cash
Barclays US Treasury (TR)
11 12
13
Nominal Cash
Dient nur zu Illustrationszwecken. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse.
Daten: Per Ende März 2013, Global Securities Portfolio Composite, vor Abzug von Gebühren; GAF seit 1. Oktober 2004,
vor Abzug von Gebühren. Basiswährung: USD
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Performance UBS Global Allocation Funds
USD
YTD
40%
Perf ormance
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
09.04
UBS (Lux) Key Select ion Sicav Global Allocat ion (USD) P-acc
10.05
UBS Global Allocat ion (USD)
12.06
02.08
03.09
05.10
07.11
Oct ober
2013 YTD
2012
1 year
3 years
5 years
2.6%
9.7%
11.6%
12.7%
16.0%
53.1%
09.12
10.13
Since launch Launch dat e
37.6%
24 Sep ' 04
These figures refer to the past. Past performance is not a reliable indicator of future results. The performance shown does not take account of any commissions and costs charged when subscribing to and
redeeming units.
Data as at end of October 2013
12
Prozess der Vermögens- und
Währungsallokation
Zusammenführung aller Elemente
Ideengenerierung
und -diskussion
Portfolioaufbau
Überwachung
Bestandteile einer erfolgreichen Multi-Asset-Lösung
Top-down-Vermögensallokation und
Währungskompetenz
Disziplinierter Anlageprozess
Integrierter Risikomanagementprozess
Klare Verantwortlichkeit
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Ansprechpartner
Lothar Traub
Director
Distribution Partners – Global Asset Management
UBS Deutschland AG
Telefon 089/206 095 114
Mobil 0175 276 98 36
[email protected]
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