Macquarie Collective Funds plc

Transcription

Für Teilfonds, die zum Vertrieb an nicht-qualifizierte Anleger in der Schweiz zugelassen sind; ein
Umbrella-Fonds mit getrennter Haftung zwischen den Teilfonds, Auszug aus dem ungeprüften
Halbjahresbericht für den sechsmonatigen Berichtszeitraum bis zum 30.09.2016.
Zwischenbericht und ungeprüfter Abschluss
für den am 30. September 2016 endenden Sechsmonatszeitraum
Umbrella-Fonds mit getrennter Haftung zwischen den Teilfonds, der als Investmentgesellschaft mit variablem Kapital und beschränkter
Haftung gemäß dem Companies Act 2014 unter der Registriernummer 448170 in Irland gegründet wurde und von der Central Bank of
Ireland (die „Zentralbank“) gemäß den European Communities (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities)
Regulations 2011 in der jeweils aktuellen Fassung und gemäß den Central Bank (Supervision and Enforcement) Act 2013 (Section 48(1))
(Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) Regulations 2015 in der jeweils aktuellen Fassung beaufsichtigt wird.
INHALT
SEITE
Angaben zur Gesellschaft ....................................................................................................................................................... . 2
Bericht des Anlageverwalters ................................................................................................................................................. . 4
Halbjahresbericht .................................................................................................................................................................... 17
Gewinn- und Verlustrechnung ................................................................................................................................................ 18
Bilanz ...................................................................................................................................................................................... 20
Aufstellung der Änderungen des den Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zurechenbaren Nettovermögens 24
Erläuterungen zum Abschluss ................................................................................................................................................ 26
Aufstellung des Wertpapierbestands....................................................................................................................................... 45
Aufstellung der wesentlichen Portfolioveränderungen ........................................................................................................... 55
Allgemeine Informationen ...................................................................................................................................................... 61
Weder Delaware Investment Advisers noch seine in diesem Dokument genannten verbundenen Unternehmen sind
zugelassene Einlagenkreditinstitute für die Zwecke des Bankgesetzes von 1959 (Commonwealth of Australia). Die
Verpflichtungen dieser Unternehmen stellen keine Einlagen oder sonstigen Verbindlichkeiten von Macquarie Bank Limited
("MBL") dar. Sofern nichts anderes bestimmt wird, übernimmt MBL keine Garantie für die Verpflichtungen dieser
Unternehmen oder gibt sonstige Zusicherungen in Bezug darauf ab.
1
ANGABEN ZUR GESELLSCHAFT
Registriert unter der Nr. 448170
Verwaltungs- und Transferstelle
Verwaltungsratsmitglieder
BNY Mellon Fund Services (Ireland) Designated
Activity Company
Guild House
Guild Street
IFSC
Dublin 1
D01 K2C5
Irland
Eimear Cowhey (Irland)*
Denise Kinsella (Irland)*
Richard Salus (USA) (Vorsitzender)
Stephen Haswell (USA)
Secretary und eingetragener Gesellschaftssitz
Bradwell Limited
Arthur Cox Building
Earlsfort Terrace
Dublin 2
D02 CK83
Irland
Verwahrstelle
BNY Mellon Trust Company (Ireland) Limited
Guild House
Guild Street
IFSC
Dublin 1
D01 K2C5
Irland
Anlageverwalter und Vertriebsstelle
Delaware Investment Advisers
2005 Market Street
Philadelphia, PA 19103
USA
Rechtsberater
Arthur Cox
Earlsfort Centre
Earlsfort Terrace
Dublin 2
D02 CK83
Irland
Unteranlageverwalter (Delaware Investment U.S. Large Cap
Growth Fund)
Jackson Square Partners, LLC
101 California Street, Suite 3750
San Francisco, CA 94111
USA
Abschlussprüfer
Notierungsstelle
Ernst & Young
Harcourt Centre
Harcourt Street
Dublin 2
D02 YA40
Irland
Duff & Phelps Financial Services (Ireland) Limited
27-29 Pembroke Street Lower
Dublin 2
D02 V180
Irland
*Unabhängiges Verwaltungsratsmitglied
2
ANGABEN ZUR GESELLSCHAFT (Fortsetzung)
Vertreter in der Schweiz
Zahlstelle in der Schweiz
Carnegie Fund Services S.A.
11, rue du Général-Dufour
1204 Genf
Schweiz
Banque Cantonale de Genève
17, quai de l’Ile
1204 Genf
Schweiz
Anleger in der Schweiz können die Unterlagen der Gesellschaft wie den Prospekt, die Fondsprospektnachträge, den Schweizer Prospektnachtrag, die
wesentlichen Anlegerinformationen, die Satzung, die Jahres- und Halbjahresberichte, die Liste der Käufe und Verkäufe während des Berichtszeitraums
und weitere Informationen kostenlos vom Vertreter in der Schweiz beziehen: Carnegie Fund Services S.A., 11, rue du Général-Dufour, 1204 Genf. Die
Zahlstelle in der Schweiz ist Banque Cantonale de Genève, 17, quai de l’Ile, 1204 Genf. Diese Unterlagen sind ebenfalls bei der Verwaltungsgesellschaft
und auf der Webseite www.delawareinvestments.com/ucits erhältlich.
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BERICHT DES ANLAGEVERWALTERS
Delaware Investments Emerging Markets Fund
Für den sechsmonatigen Berichtszeitraum zum 30. September 2016
Schwellenländeraktien sind im sechsmonatigen Berichtszeitraum zum 30. September 2016 stark gestiegen. Positive
Faktoren für die Performance waren unter anderem die Amtsenthebung der brasilianischen Präsidentin Dilma Rousseff,
eine anhaltende Erholung der Rohstoffpreise und Erwartungen in Bezug auf eine allmählichere Anhebung der Zinssätze
durch die US-amerikanische Federal Reserve.
Der Delaware Investments Emerging Markets Fund (Anteilsklasse F USD (Thesaurierend), ohne Gebühren) übertraf im
Halbjahr zum 30. September 2016 seinen Referenzindex, den MSCI Emerging Markets Index (netto). Der Teilfonds
verzeichnete +14,02 %, während die Benchmark im selben Zeitraum um +9,75 % stieg.*
Unter den Ländern trug Brasilien im Berichtszeitraum am stärksten zur relativen Performance des Teilfonds bei. Die
Aktien von Petrobras stiegen, als das Unternehmen seinen Plan zur Reduzierung der Verschuldung durch
Anlagenverkäufe ausführte. Finanzwerte einschließlich von Itau Unibanco Holding und Banco Santander Brasil
verbuchten starke Renditen aufgrund der sich verbessernden Stimmung auf dem brasilianischen Markt. Die Aktien von
B2W Cia Digital schnitten überdurchschnittlich gut ab, da das Unternehmen über ein Angebot von Bezugsrechten Kapital
aufnahm.
Die Bestände des Teilfonds in Russland entwickelten sich aufgrund einer günstigen Titelauswahl ebenfalls gut. Sberbank
übertraf den Markt, nachdem das Unternehmen starke Ergebnisse veröffentlichte und ihre Prognosen erhöhte. Rückläufige
Kreditkosten untermauern eine schnellere Erholung der Gewinne für Sberbank als zuvor erwartet. Die Aktien von Yandex
stiegen, als das Unternehmen im zweiten Halbjahr 2016 starke Ergebnisse meldete, die auf eine Verbesserung der
Bedingungen auf dem Werbemarkt hinzudeuten schienen. Unserer Ansicht nach sind die langfristigen
Wachstumsaussichten für Yandex weiterhin vielversprechend.
Dagegen war die Übergewichtung der Türkei im Teilfonds jedoch ungünstig, da ein fehlgeschlagener Putschversuch gegen
den Präsidenten Erdogan einen breiten Abverkauf bei den Aktien und eine Abwertung der Währung auslöste. Die Aktien
von Akbank, einer Richtschnur für die Volkswirtschaft, waren im Berichtszeitraum rückläufig. Unserer Ansicht nach ist
Akbank eine gut geführte Privatbank mit einer der besten Kapitaldecken und einer der konservativsten Rückstellungen in
der Türkei. Wir sind der Ansicht, dass sich das Gewinnwachstum erheblich verbessern sollte, wenn aufsichtsrechtliche
Belastungsfaktoren nachlassen, und dass die Bank in einer guten Ausgangsposition sein sollte, um vom langfristigen
Wachstum zu profitieren und Marktanteile zu gewinnen, wenn die Kapitalsituation in dem Sektor angespannter wird. Die
Aktien des Mobilfunkbetreibers Turkcell blieben aufgrund des intensiven Wettbewerbs und steigender Kapitalausgaben
ebenfalls hinter dem Gesamtmarkt zurück. Turkcell ist der führende Mobilfunkanbieter in der Türkei sowie ein Anbieter
von Glasfaserinternetanschlüssen. In diesem Sektor bestehen hohe Zugangshürden, und eine zunehmende
Wettbewerbsrationalisierung sowie eine starke Datennachfrage sollten dem Unternehmen ein zweistelliges
Umsatzwachstum ermöglichen.
An anderer Stelle verursachte eine ungünstige Titelauswahl eine Underperformance in Südkorea. Ein laufendes
Ermittlungsverfahren in Bezug auf einen angeblichen Missbrauch von Geldern durch die obere Geschäftsleitung der LotteGruppe setzte die Aktien von Lotte Chilsung Beverage und Lotte Confectionery unter Druck. Wir werden diese
Entwicklungen weiter im Auge behalten, wir sind jedoch nicht der Ansicht, dass sie eine erhebliche Auswirkung auf die
zugrunde liegenden Unternehmungen haben. Diese Underperformance wurde durch die Positionen des Teilfonds bei
Samsung Electronics teilweise ausgeglichen; die Aktien stiegen aufgrund des Anstiegs der Speicherchippreise und des
zunehmenden Optimismus in Bezug auf OLED-Displays.
In China waren die Aktien von Sohu.com rückläufig, nachdem das Unternehmen eine Schwäche in seinen
Geschäftsbereichen Glücksspiel und Markenwerbung meldete. Unserer Ansicht nach ist das Suchgeschäft von Sohu.com
weiterhin ein zentraler Wachstumsmotor, und die Aktie ist erheblich unterbewertet. An anderer Stelle im chinesischen
Internetsektor blieben die Aktien von Baidu im Anschluss an das staatliche Ermittlungsverfahren in Bezug auf
Gesundheitswerbung in den Suchergebnissen von Baidu ebenfalls hinter dem Gesamtsektor zurück. Das Unternehmen
reduzierte anschließend seine Prognose für das zweite Quartal, während es sich mit diesen Bedenken befasste. Die
Underperformance von Sohu.com und Baidu wurde durch SINA ausgeglichen. SINA betreibt ein Online-Portal und hält
eine Mehrheitsbeteiligung an Weibo, einer führenden Social-Media-Plattform. Die Aktien von Weibo sind gestiegen, da das
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Unternehmen bei den Werbeeinnahmen auf seiner Plattform Fortschritte gemacht hat, und dies hat wiederum der Bewertung
von SINA Auftrieb verliehen. Darüber hinaus hat SINA einen geringen Anteil seiner Weibo-Beteiligung an die Aktionäre
verteilt, was die Anleger aus der Corporate Governance-Perspektive positiv sahen. Und schließlich waren die Aktien von
Uni-President China rückläufig, da das Branchenwachstum bei Nudeln und Getränken weiterhin flau ist. Uni-President
China ist weiterhin ein führender Anbieter von Instant-Nudeln und Getränken in China, und wir sind der Ansicht, dass die
Gesellschaft wettbewerbsfähige Marken hat und weiterhin Marktanteile gewinnen sollte.
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BERICHT DES ANLAGEVERWALTERS (Fortsetzung)
Delaware Investments Emerging Markets Fund (Fortsetzung)
In Indien verbuchten die Aktien von Reliance Industries eine positive Rendite für den Sechsmonatszeitraum, sie waren im
zweiten Quartal jedoch rückläufig, als die Raffineriemargen zurückgingen und sich die Einführung von 4GTelekommunikationsdiensten durch das Unternehmen weiter verzögerte. Wir sind überwiegend aufgrund der Raffinerieund Petrochemieanlagen, die mit die niedrigsten Kosten haben, von Reliance Industries überzeugt. Wir sind der Ansicht,
dass die Bewertung der Aktie das Wachstum aufgrund von Kapazitätserweiterungen im Petrochemiegeschäft des
Unternehmens nicht widerspiegelt.
Bei den Sektoren leistete die Informationstechnologie den stärksten Beitrag zur Performance, überwiegend aufgrund der
Positionen des Teilfonds bei SINA und Samsung Electronics. Im Gegensatz dazu belastete der Basiskonsumgütersektor die
Performance aufgrund der Positionen des Teilfonds bei Lotte Chilsung Beverage, Lotte Confectionery und Uni-President
am stärksten.
Trotz eines schwierigen makroökonomischen Hintergrunds sind wir der Ansicht, dass weiterhin vereinzelte Gelegenheiten
für langfristige Kursanstiege aufgrund von strukturellen demografischen Verschiebungen, der Einführung neuer
Technologien, der Umsetzung staatlicher Richtlinien, einer Verbesserung der Corporate Governance und einer
Branchenkonsolidierung bestehen. Im Mittelpunkt unseres Anlageansatzes steht die Ermittlung einzelner Unternehmen, die
unseres Erachtens über nachhaltige Geschäftsmodelle und günstige langfristige Wachstumsaussichten verfügen und mit
erheblichen Abschlägen zu ihrem Substanzwert gehandelt werden. Insbesondere konzentrieren wir uns auf Unternehmen,
die unseres Erachtens von langfristigen Veränderungen der Lebens- und Arbeitsweise der Menschen in Schwellenländern
profitieren werden. Zu unseren derzeitigen Favoriten zählen Technologie- und Telekommunikationswerte.
Der MSCI Emerging Markets Index (net) misst die Aktienmarkt-Performance in Schwellenländern rund um den Globus. Der „Nettoertrag“ des Index
entspricht der möglichen Mindestwiederanlage der Dividende nach Abzug der Quellensteuer zum höchstmöglichen Satz.
Nicht-US-Anlagen unterliegen Risiken, die es bei US-Anlagen in der Regel nicht gibt, wie z. B. Währungs- und Wirtschaftsrisiken sowie politischen
Risiken und unterschiedlichen Rechnungslegungsstandards.
Anlagen in Schwellenländern können aufgrund der höheren Volatilität und der niedrigeren Handelsvolumina mit höheren Risiken als Anlagen an
angestammten internationalen Märkten verbunden sein.
Anlagen in kleine und/oder mittelgroße Unternehmen weisen gewöhnlich ein größeres Risiko und eine höhere Volatilität auf als größere, etabliertere
Unternehmen.
Der Wert von Anlagen und die Erträge schwanken (was zum Teil auf Wechselkursschwankungen zurückzuführen ist). Unter Umständen erhalten Anleger
den investierten Betrag nicht in voller Höhe zurück. Die aktuellen Steuersätze und -vergünstigungen können sich ändern. Je nach den persönlichen
Umständen kann sich dies auf die Anlageerträge auswirken.
Die Diversifizierung schützt möglicherweise nicht vor dem Marktrisiko.
*Jeder Bezug auf Benchmarks dient lediglich Illustrationszwecken. Es gibt keine Gewähr, dass die Teilfonds ihre Benchmark übertreffen .
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Delaware Investments Global Value Fund
Die Abschwächung der Daten zur Wirtschafts- und Marktstimmung und die zunehmende politische Ungewissheit am
Anfang des Geschäftsjahrs des Teilfonds im April gipfelte im Brexit-Votum Ende Juni und der anschließenden
Risikoscheu. Diese Ereignisse sorgten für einen relativ angespannten Auftakt, an dem die anschließenden Reaktionen der
Märkte gemessen wurden, was die Erleichterungsrallye im dritten Quartal 2016 verständlicher macht. Diese Erklärung ist
eventuell notwendig, da andere Faktoren für die Marktstimmung wie die Revidierung der Markterwartungen oder Umfragen
zur Wirtschaftsstimmung kaum Grund für Begeisterung lieferten. Ein kontinuierliches Element, das den Markterwartungen
Auftrieb verlieh, war jedoch das anhaltende Engagement der geldpolitischen Entscheidungsträger, jegliche
Deflationstendenzen einzudämmen. Insgesamt war es ein Markt, in dem die moderaten Zinserhöhungen im dritten Quartal
die früheren Rückgänge im Berichtszeitraum nicht ausgleichen konnten, und bei den Aktien führten zyklische und
rohstoffbezogene Segmente, während die defensiven und renditeorientierten Titel zurückfielen.

In Großbritannien ließ die auf das Brexit-Votum folgende Volatilität schnell nach, die zugrunde liegenden
Bedenken um die Umsetzung und die Folgen für einzelne Unternehmen und die Gesamtwirtschaft hielten jedoch
an. Zum 30. September 2016 hat sich das britische Pfund nicht von seinem dramatischen Rückgang Ende Juni
erholt, und die Renditen von britischen Anleihen beendeten das Quartal niedriger, im Gegensatz zu den anderen
bedeutenden Industrieländern. Die Tatsache, dass die Renditen weiterhin so hoch sind, deutet auf eine gewisse
zugrundeliegende Stärke hin, es herrscht jedoch weiterhin ein hohes Maß an Ungewissheit. Während der
prozyklische Performancemix in Großbritannien dem Muster ähnelte, das andernorts zu beobachten war, blieb der
Markt insgesamt jedoch auf US-Dollar-Basis betrachtet hinter den meisten anderen Industrieländern zurück.

In den USA konnten sich die Beschäftigungsdaten, die Wirtschafts- und Verbraucherstimmung und die führenden
Kennzahlen weder positiv noch negativ deutlich von den moderaten Erwartungen zu Beginn des Geschäftsjahrs
abheben. Die politische Ungewissheit war weiterhin hoch. Die Renditen der Anleihen blieben zwar weiterhin
niedrig, sie erholten sich jedoch allmählich von ihrem Tiefstand im Anschluss an die Brexit-Abstimmung Anfang
Juli. Spekulationen um eine erneute Erhöhung der Zinssätze durch die US-amerikanische Notenbank (Fed)
verliehen der prozyklischen Ausrichtung der Aktienmärkte erneut und etwas paradoxerweise Glaubwürdigkeit.
Als vermeintlich sichere Region und angesichts der Bewertungszuschläge gegenüber dem Rest der Welt blieben
die US-amerikanischen Renditen jedoch hinter der Erholung in anderen Märkten zurück.

In den ersten Monaten des Geschäftsjahrs des Teilfonds schien Japan zu führen, weil sich die anderen Märkte
schlechter entwickelten. Dem nachlassenden Vertrauen in Europa stand die anhaltende Stärke des Yens
gegenüber, der den US-Dollar im Anschluss an das Brexit-Votum als einzige Währung erheblich übertraf. Der
starke Anstieg und Rückgang der japanischen Aktien Anfang Juli bildete einen nahezu perfekten Gegenzyklus zu
den stärker von der Brexit-Abstimmung betroffenen Volkswirtschaften in Großbritannien und Europa. Ab
diesem Zeitpunkt unterstützten die Ähnlichkeiten Japans mit Europa in Bezug auf die großzügige
Währungspolitik und die Reduzierung zyklischer Stressfaktoren jedoch bis im September starke relative Renditen.
Die zyklischen japanischen Aktien, insbesondere die Banken, erhielten im August einen erneuten Auftrieb, als die
Bank of Japan den Schwerpunkt ihres Anreizprogramms verlagerte, das nunmehr eine gesunde Rentabilität im
Finanzsektor stärker begünstigen sollte.

Die Schwellenmärkte haben weiterhin einen relativen Performancevorteil gegenüber den meisten Industrieländern.
Die Wirtschaftslage ist in Brasilien und Russland zwar weiterhin äußerst schwach und der mehrjährige
Abkühlungstrend auf dem bedeutenden chinesischen Markt hält an, die Stimmung hat sich aufgrund der
langsameren Verschlechterung einer Reihe von Kennzahlen und eines ausreichenden Aufwärtstrends bei anderen
jedoch verbessert.
Der Delaware Investments Global Value Fund (Anteilsklasse F USD (Thesaurierend), ohne Gebühren) übertraf im
Sechsmonatszeitraum bis zum 30. September 2016 seinen Vergleichsindex, den MSCI World Index (netto). Der Teilfonds
verzeichnete bei Wiederanlage aller Ausschüttungen 3,03 %, während der Vergleichsindex um 5,92 % zulegte.* Hauptgrund
für die Underperformance des Fonds war die ungünstige Titelauswahl.
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Auf der Sektorenebene war die Titelauswahl in den Bereichen Informationstechnologie, Finanzwerte,
Nichtbasiskonsumgüter und Basiskonsumgüter schwach. Insgesamt war die Sektorenallokation negativ, wobei ein positiver
Effekt einer Untergewichtung der Versorgungsunternehmen durch die negative Wirkung einer Untergewichtung von
Grundstoffen und einer Übergewichtung im Telekommunikationsbereich mehr als ausgeglichen wurde.
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Delaware Investments Global Value Fund (Fortsetzung)
Regional wurde die positive Titelauswahl in der Eurozone durch die ungünstige Titelauswahl in den USA, in Europa ohne
Eurozone und in Kanada mehr als wettgemacht. Insgesamt war die regionale Allokation negativ, was überwiegend auf eine
Übergewichtung auf Japan zurückzuführen war.
Insgesamt war der Nettowährungseffekt positiv, was überwiegend auf eine Übergewichtung auf den japanischen Yen zurückzuführen
war.
Ab Ende Juni begannen wir, einige unserer leistungsstärkeren Investitionen zurückzufahren, die sich ihren Zielwerten
näherten, und wir haben die Erlöse zu unserer Ansicht nach attraktiven Bewertungen reinvestiert. Dabei wurden Positionen
in Japan, Europa und den USA verringert, und in Japan und Großbritannien neue Positionen aufgebaut sowie bestehende
Positionen aufgestockt.
Für aktive Manager stellen Aktien Beteiligungen an dynamischen Unternehmen dar, die zu Wandel fähig sind und sich an
veränderte Umstände anpassen können. Der Markt konfrontiert uns zwar mit Ungewissheit, wir vertrauen jedoch darauf,
dass der Erfolg von Aktienanlagen davon abhängt, wie die Unternehmensleitungen mit diesen Änderungen umgehen,
sowie von der Effizienz und der Konzentration, mit der sie dies tun. Wir sind der Ansicht, dass die Merkmale, die diesen
Erfolg bestimmen, erkennbar sind, und dass sie zu einer starken und anhaltenden Outperformance führen können, wenn sie
mit einer attraktiven Bewertung einhergehen.
Der MSCI World Index ist ein um Streubesitz bereinigter und nach Marktkapitalisierung gewichteter Index zur Messung der Aktienmarktentwicklung der
Industrieländer in aller Welt. Der „Nettoertrag“ des Index entspricht der möglichen Mindestwiederanlage der Dividende nach Abzug der Quellensteuer
zum höchstmöglichen Satz.
Die Diversifizierung schützt möglicherweise nicht vor dem Marktrisiko.
Nicht-US-Anlagen unterliegen Risiken, die es bei US-Anlagen in der Regel nicht gibt, wie z. B. Währungs- und Wirtschaftsrisiken sowie politischen
Risiken und unterschiedlichen Rechnungslegungsstandards.
Anlagen in Schwellenländern können aufgrund der höheren Volatilität und der niedrigeren Handelsvolumina mit höheren Risiken als Anlagen an angestammten
internationalen Märkten verbunden sein.
Der Wert von Anlagen und die Erträge schwanken (was zum Teil auf Wechselkursschwankungen zurückzuführen ist). Unter Umständen erhalten Anleger
den investierten Betrag nicht in voller Höhe zurück. Die aktuellen Steuersätze und -vergünstigungen können sich ändern. Je nach den persönlichen
Umständen kann sich dies auf die Anlageerträge auswirken.
*Jeder Bezug auf Benchmarks dient lediglich Illustrationszwecken. Es gibt keine Gewähr, dass die Teilfonds ihre Benchmark übertreffen.
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Delaware Investments U.S. Large Cap Growth Fund
Insgesamt lassen sich die sechs Monate zum 30. September 2016 als ein Zeitraum mit anhaltendem langsamem Wachstum
und niedrigen Zinssätzen beschreiben, wobei führende Wirtschaftskennzahlen kaum Fortschritte machten und im Vorfeld
der Präsidentschaftswahlen in den USA ein hohes Maß an politischer Ungewissheit vorherrschte, wobei alle diese Faktoren
die Märkte nervös machten. Dabei darf jedoch das überraschende Ereignis nicht vernachlässigt werden, das die Märkte zur
Mitte des Berichtszeitraums erschütterte: Der unerwartete Ausgang der Abstimmung Großbritanniens zum Austritt aus der
Europäischen Union (EU), der sogenannte Brexit.
Die US-amerikanische Volkswirtschaft wuchs in den ersten drei Monaten des Berichtszeitraums am Bruttoinlandsprodukt
(BIP) gemessen nur um 1,4 %. Die Arbeitslosenquote lag am Anfang und am Ende des Berichtszeitraums bei 5,0 %, sie fiel
im Mai jedoch auf 4,7 %. Das Beschäftigungswachstum setzte sich zwar fort, der Monatsdurchschnitt von 178.000 neuen
Arbeitsplätzen pro Monat im Jahr 2016 lag jedoch unter dem Durchschnitt von 229.000 im Jahr 2015. (Quelle: US
Department of Commerce, US Department of Labor).
Spekulationen um einen Anstieg der Zinssätze erwiesen sich als unbegründet, da die US-amerikanische Notenbank (Fed)
wiederholt durch die träge Erholung im Inland und die noch weniger ermutigenden Ereignisse im Ausland abgeschreckt
wurde, als sowohl die Europäische Zentralbank als auch die Bank of Japan die Zinssätze in den negativen Bereich sinken
ließen, während sie ihre jeweiligen quantitativen Lockerungsprogramme fortsetzten.
In der letzten Juni-Woche stand das die Abstimmung über den Austritt Großbritanniens aus der EU im Mittelpunkt. Die
globalen Märkte stiegen in den Tagen vor dem Referendum stark, was darauf hindeutet, dass die Anleger mit einem
Verbleiben in der EU rechneten. Die britischen Wähler sorgten jedoch für eine Überraschung und stimmten stattdessen für
einen Austritt aus der EU. Der Abverkauf auf den Märkten begann noch vor dem Ende der Stimmenauszählung, und der
Rückgang hielt mehrere Tage lang an. Die Märkte erholten sich anschließend und übertrafen ihren Stand von vor dem
Brexit-Votum.
Das Brexit-Votum nahm die Aufmerksamkeit der Anleger zwar mehrere Wochen lang in Beschlag, die verbleibende Hälfte
des Berichtszeitraums endete jedoch ungefähr dort, wo sie begonnen hatte, mit dem Augenmerk der Anleger auf dem
schwachen Wachstum, der Möglichkeit einer Anhebung der Zinssätze und einem zunehmend kontroversen politischen
Umfeld.
Im sechsmonatigen Berichtszeitraum zum 30. September 2016 verzeichnete der Delaware Investments U.S. Large Cap
Growth Fund (Anteilsklasse F, USD (Thesaurierend), ohne Gebühren) eine positive Rendite, er blieb jedoch hinter seiner
Benchmark, dem Russell 1000® Growth Index zurück. Der Teilfonds verzeichnete bei Wiederanlage aller Ausschüttungen
eine Rendite von 4,67 %, während der Vergleichsindex um 5,22 % zulegte.*
Auf Sektorebene reichte die solide Performance im IT-Sektor nicht aus, um die schwache Performance bei den
Nichtbasiskonsumgütern und im Gesundheitssektor auszugleichen.
Qualcomm trug im Berichtszeitraum zur Performance bei. Tantiemen aus China und eine stärkere Nachfrage nach
Smartphones verhalfen dem Unternehmen zu positiven Ergebnissen, die über den Prognosen lagen. Wir sind der Ansicht,
dass viele der Herausforderungen, die Qualcomm geplagt hatten, allmählich zu Antriebsfaktoren werden. Darüber hinaus
scheinen Änderungen bei den betrieblichen Aufwendungen, die vor mehreren Quartalen vorgenommen wurden, positive
Veränderungen bei den Finanzkennzahlen zu bewirken. Dazu stieg die Aktie gegen Ende des Berichtszeitraums aufgrund
von Gerüchten um eine mögliche strategische Übernahme.
eBay trug im Berichtszeitraum ebenfalls zur Performance bei. Das Unternehmen übertraf die Ertragserwartungen und
demonstrierte den Anlegern seine Fähigkeit, Wachstum zu erzielen. Im Anschluss an die Ausgliederung von PayPal führte
eBay Initiativen zur Ankurbelung des Wachstums durch, wie z. B. eine neue Benutzeroberfläche, die eine vollständige
Preisübersicht über neue, generalüberholte und gebrauchte Gegenstände hinweg ermöglicht. Die Ergebnisse deuten unserer
Ansicht nach darauf hin, dass wir allmählich einige der Verbesserungen bei der Optimierung der Suchmaschine, des
allgemeinen Kundenerlebnisses auf den Marktplätzen und bei der mobilen App sehen. Darüber hinaus verbessert eBay das
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Verkäufererlebnis laufend über seinen Seller Hub. Wir sind der Ansicht, dass eBay am Anfang einer Verbesserung des
Benutzererlebnisses stehen könnte, das sich über mehrere Quartale erstreckt.
Liberty Interactive bremste die Wertentwicklung des Teilfonds im Berichtszeitraum. Das Unternehmen hatte in dem
turbulenten Einzelhandelsumfeld mit erheblichen Belastungsfaktoren zu kämpfen, was zu Reduzierungen der
Ertragsprognosen und mehreren Rückgängen führte. Das Ausmaß der Volatilität der Inlandsumsätze von Juni bis August
überraschte die Anleger zwar — in Anbetracht der historischen Langlebigkeit des QVC-Geschäftsmodells — wir sehen dies
jedoch nicht als dauerhaften Rückgang des Unternehmens und rechnen daher mit einem erneuten Wachstum. Liberty
Interactive hat stabile Zuschauerzahlen aufrecht erhalten, das Unternehmen war in seinen internationalen Segmenten
erfolgreich und verfügt über Gewinnpotenzial aufgrund der Übernahme von Zulily, das bereits angefangen hat, über den
Erwartungen liegende Renditen zu erzielen.
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Delaware Investments U.S. Large Cap Growth Fund (Fortsetzung)
Allergan belastete die Wertentwicklung im Berichtszeitraum ebenfalls. Die Aktie zeigte wie andere Pharmatitel
Schwäche. Die geplante Fusion zwischen Pfizer und Allergan wurde Anfang April 2016 aufgrund der Auswirkungen der
neuen Regelung des US-Finanzministeriums zur rückwirkenden Berücksichtigung von Steuerumkehrtransaktionen über drei
Jahre abgesagt. Wir sind weiterhin der Ansicht, dass Allergan angetrieben von seinem zentralen OphthalmologieGeschäftsbereich und dem verstärkten Einsatz von Botox im kosmetischen und in anderen medizinischen Bereichen auf
einem hohen Niveau operiert. Allergan verkauft außerdem seinen Generika-Geschäftsbereich an Teva Pharmaceuticals,
wodurch Barerlöse in Höhe von 18 Mrd. USD erzielt werden könnten, und dieses Kapital könnte effektiv eingesetzt werden,
um den Shareholder Value über Aktienrückkäufe oder sonstige strategische Investitionen zu erhöhen.
Ungeachtet der weiteren wirtschaftlichen Entwicklung halten wir an unserer langfristigen Anlagephilosophie fest: Wir
investieren nur in Unternehmen, die ein auf lange Sicht hohes Wachstumspotenzial, ein solides Businessmodell sowie eine
hervorragende Wettbewerbsposition aufweisen und die unserer Auffassung nach in jedem Marktszenario hohen Shareholder
Value schaffen können.
Der Russell 1000 Growth-Index misst die Performance wachstumsorientierter Large Caps am US-Aktienmarkt. Er repräsentiert die Russell 1000Unternehmen mit höheren Kurs-Buchwert-Verhältnissen und höherem prognostiziertem Wachstum.
Russell Investment Group ist Ursprung und Eigentümer der Warenzeichen, Dienstleistungsmarken und Urheberrechte im Zusammenhang mit den Russell
Indizes. Russell® ist ein Warenzeichen der Russell Investment Group.
Da dieser Teilfonds voraussichtlich stets ein konzentriertes Portfolio aus einer begrenzten Anzahl von Wertpapieren hält, kann eine Anlage in ihm mit
höheren Risiken verbunden sein, da jeder Einzeltitel einen stärkeren Einfluss auf die Gesamtperformance ausgeübt. Wir sorgen dafür, dass das Portfolio
diversifiziert ist und verschiedene Branchen enthält, so dass die Auswirkungen einer einzelnen Branche auf das Portfolio möglichst gering gehalten
werden.
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Delaware Investments Global U.S. Large Cap Value Fund
Die sechs Monate zum 30. September 2016 waren ein relativ ruhiger Zeitraum auf den US-amerikanischen Märkten. Die
US-amerikanischen Aktienkurse stiegen entsprechend, wobei der allgemeine Marktindex S&P 500 ® im Berichtszeitraum
um 6,4 % zulegte. Der Aktienmarkt fiel Ende Juni in Reaktion auf das Votum Großbritanniens zum Austritt aus der
Europäischen Union stark, der Markt konnte seine Verluste jedoch innerhalb von nur zwei Wochen wieder ausgleichen.
Das Wirtschaftswachstum in den USA, das nunmehr seit sieben Jahren anhält, setzte sich im zweiten Quartal 2016 mit
seiner gewohnten gedämpften Geschwindigkeit fort. Das reale Bruttoinlandsprodukt (BIP) stieg auf saisonal bereinigter
Basis um 1,4 % p.a. Dies lag weit unter der Juli-Konsensschätzung von 2,6 %. Der Offenmarktausschuss der Federal
Reserve Bank, der die Zinssätze festlegt, reduzierte seinen Prognose für das BIP-Wachstum auf 2 % in den Jahren 2017 und
2018 und langfristig auf 1,8 %, was darauf hindeutet, dass das schwache Wachstum anhalten könnte. Im Anschluss an die
Entscheidung aus dem September, die kurzfristigen Zinssätze nicht anzuheben, bereitete der Offenmarktausschuss das Feld
für eine Anhebung der Zinssätze zum Jahresende. In seinem Protokoll erklärte der Ausschuss, dass „...zunehmend mehr für
eine Anhebung des Leitzinssatzes spricht...“ (Quelle: Bloomberg).
Die Ölpreise stiegen im Sechsmonatszeitraum, jedoch nicht ohne eine gewisse Volatilität. Der Preis von Brent-Rohöl stieg
um ca. 22 % von 40 USD pro Barrel auf 49 USD. Das Wachstum bei den Beschäftigungszahlen war insgesamt stark, es
wies jedoch ebenfalls eine gewisse Volatilität auf. Die Schaffung neuer Arbeitsplätze verlief im Mai mit 24.000
überraschend schwach, wobei im Juni und Juli Anstiege um über 270.000 folgten. Im Berichtszeitraum legten die
Beschäftigtenzahlen pro Monat im Durchschnitt um 173.000 zu, was unter dem Durchschnitt von 229.000 für das
Kalenderjahr 2015 lag. (Quelle: U.S. Bureau of Labor Statistics).
Im Sechsmonatszeitraum bis zum 30. September 2016 stieg der Delaware Investments U.S. Large Cap Value Fund
(Anteilsklasse F, USD (Thesaurierend), ohne Gebühren) einen Wertverlust und er übertraf seine Benchmark, den Russell
1000® Value Index, leicht. Der Teilfonds verzeichnete bei Wiederanlage aller Ausschüttungen 8,28 %, während der
Vergleichsindex um 8,22 % zulegte.*
Die Anlagen des Teilfonds im Energiesektor leisteten den größten Beitrag zu den relativen Renditen. Die Titelauswahl war
der Hauptfaktor für einen positiven Beitrag. Die fünf im Teilfonds enthaltenen Aktien aus dem Energiesektor stiegen
insgesamt um 17 %, gegenüber 13 % für die entsprechenden Aktien in der Benchmark. Das Explorations- und
Produktionsunternehmen Marathon Oil erzielte mit einem Anstieg um 43 % die stärkste Rendite bei den Anlagen des
Teilfonds im Energiesektor, während der globale Anbieter für Technik und Dienstleistungen in der Öl- und Gasförderung
Halliburton aufgrund der umfangreichen Position den größten Beitrag leistete. Die Aktien des Unternehmens stiegen im
Sechsmonatszeitraum um 27 %. Steigende Ölpreise verliehen den Aktien zusammen mit der allgemein positiven Reaktion
der Anleger auf die Kündigung des Fusionsvertrags von Halliburton mit seinem Konkurrenten Baker Hughes Auftrieb. Wir
sind der Ansicht, dass das Unternehmen seine Kosten in einem schwierigen Betriebsumfeld effektiv gemanagt hat.
Anlagen im IT-Sektor belasteten die relativen Renditen des Teilfonds am stärksten. Hier sorgte die Titelauswahl für einen
negativen Beitrag. Die Positionen des Teilfonds blieben mit 9 % hinter dem Gesamtsektor zurück, der 15 % verbuchte.
Die Aktien von Xerox, einem Anbieter von Dokumentenmanagement- und Geschäftsprozessleistungen, zog den Sektor mit
einem Rückgang um -8 % nach unten. Im April 2016 kündigte das Unternehmen an, dass die Umstrukturierungskosten in
Verbindung mit seiner bevorstehenden Aufspaltung in zwei separate Unternehmen höher ausfallen würden als erwartet.
Das Unternehmen reduzierte außerdem seine Cashflow-Prognose und kündigte an, dass es in diesem Jahr keine Aktien
zurückkaufen wird. Xerox arbeitet weiterhin an Angelegenheiten im Zusammenhang mit seiner bevorstehenden
Aufspaltung in zwei separate Unternehmen: ein Dokumententechnologieunternehmen, das den Namen Xerox behalten
wird, und ein Verarbeitungsleistungsunternehmen, das unter dem Namen Conduent firmieren wird. Wir entscheiden derzeit
darüber, was wir in Reaktion auf die bevorstehende Aufspaltung, die voraussichtlich bis Ende 2016 erfolgen wird, mit
dieser Position tun sollten.
Trotz der kürzlichen Outperformance von stärker zyklischen Sektoren liegt unser Schwerpunkt weiterhin auf Qualität,
defensiven Merkmalen und einem attraktiven relativen Wert. Wir konzentrieren uns auf Unternehmen, die unserer Ansicht
nach starke Bilanzen und stabile Nachfrageprofile für ihre Produkte und Dienstleistungen aufweisen. Der Teilfonds behält
ein Übergewicht bei den Basiskonsumgütern, im Gesundheitswesen und im Telekommunikationsbereich und ein
13
Untergewicht in den stärker zyklischen Marktbereichen bei. Wir führen derzeit tiefgreifende Analysen zu neuen Ideen in
den Bereichen Nichtbasiskonsumgüter, Real Estate Investment Trusts (REITs) und Informationstechnologie durch.
14
Delaware Investments Global U.S. Large Cap Value Fund (Fortsetzung)
Der Russell 1000 Value Index misst die Performance wachstumsorientierter Large Caps am US-Aktienmarkt. Er repräsentiert die Russell 1000Unternehmen mit niedrigeren Kurs-Buchwert-Verhältnissen und geringerem prognostiziertem Wachstum.
Der S&P 500 Index misst die Performance der nach dem Marktwert gewichteten Aktien von 500 Unternehmen, die überwiegend eine hohe
Marktkapitalisierung aufweisen, und wird oft verwendet, um die Performance des US-Aktienmarktes abzubilden.
Russell Investment Group ist Ursprung und Eigentümer der Warenzeichen, Dienstleistungsmarken und Urheberrechte im Zusammenhang mit den Russell
Indizes. Russell® ist ein Warenzeichen der Russell Investment Group.
Der Teilfonds hält in der Regel Aktien von 30 bis 40 Unternehmen, obwohl deren Anzahl je nach der Einschätzung der sich bietenden Chancen durch den
Fondsmanager auch höher oder niedriger sein kann.
Da der Teilfonds voraussichtlich stets ein konzentriertes Portfolio aus einer begrenzten Anzahl von Wertpapieren hält, kann eine Anlage in ihm mit
höheren Risiken verbunden sein, da jeder Einzeltitel einen stärkeren Einfluss auf die Gesamtperformance ausgeübt.
15
WICHTIGE ANGABEN ZU ALLEN TEILFONDS
Die Angaben zur Wertentwicklung auf den vorstehenden Seiten beziehen sich auf die Wertentwicklung in der Vergangenheit. In der Vergangenheit
erzielte Wertentwicklungen sind kein zuverlässiger Anhaltspunkt für die künftige Performance und sind keine Garantie für positive Ergebnisse in der
Zukunft. Die Rendite aus der Anlage und der Kapitalwert schwanken, sodass der Wert von Anteilen bei der Rücknahme über oder unter dem
ursprünglichen Wert liegen kann. Die aktuelle Wertentwicklung kann höher oder niedriger sein als die angegebene Wertentwicklung in der
Vergangenheit.
Anlagen sind mit Risiken verbunden, einschließlich des Verlusts des eingesetzten Kapitals
Die Angaben zur Indexperformance beinhalten keine Managementgebühren, Transaktionskosten oder sonstigen Aufwendungen. Die Indizes werden nicht
gemanagt. Eine Direktanlage in einen Index ist nicht möglich.
Ausführliche Angaben zu speziellen Risikoaspekten entnehmen Sie bitte dem Prospekt und dem entsprechenden Nachtrag zum Teilfonds.
Die zum Ausdruck gebrachten Ansichten stellen die Einschätzung der Teilfonds und des Marktumfelds durch den Anlageverwalter zum 30. September 2016
dar und sollten nicht als Empfehlung zum Kauf, Halten oder Verkauf eines Wertpapiers interpretiert werden, und sie dürfen nicht als Research oder
Anlageberatung aufgefasst werden.
Alle sonstigen Marken sind das Eigentum ihrer jeweiligen Inhaber.
Die Zusammensetzung der Teilfonds entspricht dem angegebenen Datenstand und kann sich jederzeit ändern.
Delaware Investment Advisers
Oktober 2016
16
HALB JAHRESBERICHT
Zusammenfassung der Entwicklung der Geschäftstätigkeit und künftigen Entwicklungen
Eine Zusammenfassung der Entwicklung der Geschäftstätigkeit und künftigen Entwicklungen ist im Bericht des
Anlageverwalters enthalten. Die Ergebnisse der operativen Tätigkeit von Macquarie Collective Funds plc (die
„Gesellschaft“) sind in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen und das verwaltete Vermögen in der Bilanz.
Risikomanagementziele und -politik
Bei der Ausübung ihrer Anlagetätigkeit geht die Gesellschaft verschiedene Risiken ein, die mit den Finanzinstrumenten
und den Märkten, in die sie anlegt, verbunden sind. Einzelangaben zu den Risiken, die bei der Anlage in die Gesellschaft
anfallen, werden in der Erläuterung 12 des Abschlusses offen gelegt.
Geschäfte mit verbundenen und angeschlossenen Parteien
Die Geschäfte mit verbundenen und angeschlossenen Parteien sind in Erläuterung 17 des Abschlusses dargelegt.
Bedeutende Ereignisse
Bedeutende im Berichtszeitraum eingetretene Ereignisse während des Berichtszeitraums sind in Erläuterung 18
beschrieben.
Ereignisse nach dem Stichtag
Bedeutende Ereignisse nach Ablauf des Berichtszeitraums sind in Erläuterung 19 beschrieben.
17
Gewinn- und Verlustrechnung
Für den Berichtszeitraum vom 1. April 2016 bis zum 30. September 2016
Tion
Delaware
Investments
Emerging
Markets Fund
USD
Delaware
Delaware
Delaware
Investments
Investments
Investments
Global Value U.S. Large Cap U.S. Large Cap
Fonds Growth Fund
Value Fund
USD
USD
USD
Gesellschaft*
Gesamt
USD
Erläuterungen
Erträge
Zinserträge
Dividenden
Abzüglich: Quellensteuer
Nettohandelsgewinn
Nettobetriebsgewinn
Aufwendungen
Verwaltungsvergütung
Honorare des Abschlussprüfers
Vergütung des Verwaltungsrats
Depotbankgebühren
Verwaltungsgebühren
Sonstige Aufwendungen
Rückvergütung von Delaware Investment Advisers
Summe Betriebsaufwendungen
2
2
2
3
14.673
4.637.942
(717.810)
48.993.432
52.928.237
375
21.336
(3.423)
36.533
54.821
–
1.243
(907)
13.287
13.623
196
2.337.650
(689.257)
14.013.540
15.662.129
401.863
6.998.171
(1.415.101)
63.837.998
69.822.931
6
1.748.740
24.106
40.698
279.355
94.861
201.429
–
2.389.189
9.870
98
158
5.046
574
5.581
(8.394)
12.933
1.531
17
31
720
126
6.409
(6.865)
1.969
686.290
11.372
20.376
33.273
49.689
100.309
–
901.309
2.503.227
37.055
64.053
321.559
150.023
330.566
(18.157)
3.388.326
8
7
10
9
Zunahme des den Inhabern rückkaufbarer
gewinnberechtigter Anteile zurechenbaren Nettovermögens
50.539.048
41.888
11.654
14.760.820
66.434.605
Gewinne und Verluste ergeben sich ausschließlich aus laufender Geschäftstätigkeit. Außer den in der Gewinn- und Verlustrechnung behandelten Gewinnen oder Verlusten gab es keine
weiteren Gewinne und Verluste.
Die begleitenden Anmerkungen sind ein wesentlicher Bestandteil dieses Abschlusses.
* Die Gesamtsumme für die Gesellschaft beinhaltet Beträge für einen in der Schweiz nicht zugelassenen Teilfonds.
18
Gewinn- und Verlustrechnung
Delaware
Investments
Emerging
Markets Fund
USD
Delaware
Delaware
Delaware
Investments
Investments
Investments
Fonds Growth Fund
Value Fund
USD
USD
USD
Gesellschaft*
Gesamt
USD
Erläuterungen
Erträge
Zinserträge
Dividenden
Abzüglich: Quellensteuer
Handelsergebnis Verlust, netto
Operatives Ergebnis Verlust, netto
Aufwendungen
Verwaltungsvergütung
Honorare des Abschlussprüfers
Vergütung des Verwaltungsrats
Depotbankgebühren
Verwaltungsgebühren
Sonstige Aufwendungen
Summe Betriebsaufwendungen
Finanzkosten
Zinsaufwand
2
2
2
3
–
7.242.978
(1.037.659)
(81.842.527)
(75.637.208)
–
42.671
(5.687)
(268.804)
(231.820)
–
1.344
(1.015)
(15.297)
(14.968)
–
2.874.217
(862.265)
(21.420.383)
(19.408.431)
340.031
10.161.210
(1.909.737)
(104.351.391)
(95.759.887)
6
2.384.380
20.027
27.891
302.510
121.331
202.196
–
3.058.335
20.119
124
172
2.666
802
3.024
(779)
26.128
1.620
7
11
985
150
1.863
(2.513)
2.123
761.237
8.339
11.613
28.797
51.140
86.378
(16.597)
930.907
3.207.819
29.174
40.207
335.961
174.376
298.975
(19.889)
4.066.623
1.051
98
–
134
1.283
(78.696.594)
(258.046)
(17.091)
(20.339.472)
(99.827.793)
8
7
10
9
2
Abnahme des den Inhabern rückkaufbarer
Gewinne und Verluste ergeben sich ausschließlich aus laufender Geschäftstätigkeit. Außer den in der Gewinn- und Verlustrechnung behandelten Gewinnen oder Verlusten gab es keine
weiteren Gewinne und Verluste.
19
Bilanz
zum 30. September 2016
Delaware
Investments
Emerging
Markets Fund
USD
Delaware
Delaware
Delaware
Investments
Investments
Investments
Fonds Growth Fund
Value Fund
USD
USD
USD
Gesellschaft*
Gesamt
USD
Erläuterungen
Vermögenswerte
Finanzielle Vermögenswerte, die erfolgswirksam zum
beizulegenden Zeitwert bewertet werden
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
Forderungen aus dem Verkauf von Anlagewerten
Forderungen aus Zeichnungen
Forderungen aus Erträgen der Wertpapiere
Sonstige Vermögenswerte
2
2,5
9
Verbindlichkeiten (innerhalb eines Jahres fällig)
Verbindlichkeiten aus dem Kauf von Anlagewerten
Verbindlichkeiten aus Rücknahmen
Zahlbare Aufwendungen
Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile
zurechenbares Nettovermögen
2
404.394.655
2.811.618
318.441
–
–
579.284
42.739
408.146.737
1.245.779
22.011
–
–
–
14.648
12.118
1.294.556
249.819
3.084
–
–
1.818
5
7.006
261.732
183.255.834
7.480.203
–
404.507
–
238.189
28.665
191.407.398
615.922.906
11.502.073
989.911
670.901
1.818
1.061.727
101.221
630.250.557
1.096.687
–
1.270.437
2.367.124
–
–
6.896
6.896
–
–
2.874
2.874
–
102.478
434.335
536.813
1.693.388
103.938
1.752.106
3.549.432
405.779.613
1.287.660
258.858
190.870.585
626.701.125
20
Bilanz
zum 30. September 2016 (Fortsetzung)
Delaware
Investments
Emerging
Markets Fund
Delaware
Delaware
Delaware
Investments
Investments
Investments
Fonds Growth Fund
Value Fund
Währung
Nettoinventarwert je ausgegebenem Anteil
- Anteilsklasse F, GBP (Ausschüttend)
- Anteilsklasse F, USD (Thesaurierend)
- Anteilsklasse I, EUR (Thesaurierend)
- Anteilsklasse I, GBP (Thesaurierend)
- Anteilsklasse I, GBP (Ausschüttend)
- Anteilsklasse I, USD (thesaurierend)
- Anteilsklasse I, USD (Ausschüttend)
GBP
USD
EUR
GBP
GBP
USD
USD
Anzahl der ausgegebenen Anteile
- Anteilsklasse I, USD (Thesaurierend)
21
–
9,76
11,36
12,22
–
11,65
–
–
10,21
–
–
–
–
–
–
15,92
–
–
–
–
32,43
23,97
15,69
–
–
18,23
23,10
–
–
94.163
354.227
11.771.408
–
18.369.383
–
–
126.152
–
–
–
–
–
–
13.465
–
–
–
–
1.373
30.354
2.667.336
–
–
1.174.518
5.207.997
–
Bilanz
zum 31. März 2016
Delaware
Investments
Emerging
Markets Fund
USD
Delaware
Delaware
Delaware
Investments
Investments
Investments
Fonds Growth Fund
Value Fund
USD
USD
USD
Gesellschaft*
Gesamt
USD
Erläuterungen
Vermögenswerte
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
Forderungen aus dem Verkauf von Anlagewerten
Forderungen aus Zeichnungen
Forderungen aus Erträgen der Wertpapiere
2
2,5
9
Verbindlichkeiten (innerhalb eines Jahres fällig)
Verbindlichkeiten aus dem Kauf von Anlagewerten
Verbindlichkeiten aus Rücknahmen
Zahlbare Aufwendungen
zurechenbares Nettovermögen
2
341.097.678
6.954.244
–
–
–
1.076.955
114.306
349.243.183
1.325.852
26.357
–
–
–
15.505
10.775
1.378.489
231.794
5.983
581
–
1.850
565
7.882
248.655
163.401.844
2.094.612
–
377.717
–
222.352
67.647
166.164.172
527.049.903
9.559.005
559.869
377.717
1.850
1.489.431
223.350
539.261.125
–
–
819.563
819.563
–
–
3.733
3.733
–
–
1.451
1.451
–
60.288
262.620
322.908
986.912
60.288
1.108.047
2.155.247
348.423.620
1.374.756
247.204
165.841.264
537.105.878
22
Bilanz
zum 31. März 2016 (Fortsetzung)
Delaware
Investments
Emerging
Markets Fund
Delaware
Delaware
Delaware
Investments
Investments
Investments
Fonds Growth Fund
Value Fund
Währung
Nettoinventarwert je ausgegebenem Anteil
GBP
USD
EUR
GBP
GBP
USD
USD
Anzahl der ausgegebenen Anteile
23
–
8,56
9,80
9,64
–
10,18
–
–
9,91
–
–
–
–
–
–
15,21
–
–
–
–
30,88
19,97
14,49
–
–
15,13
21,25
–
–
94.163
374
11.937.982
–
17.918.238
–
–
138.699
–
–
–
–
–
–
13.465
–
–
–
–
1.373
30.230
1.769.140
–
–
2.299.780
4.205.569
–
Aufstellung der Änderungen des den Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zurechenbaren Nettovermögens
Delaware
Investments
Emerging
Markets Fund
USD
Delaware
Delaware
Delaware
Investments
Investments
Investments
Fonds Growth Fund
Value Fund
USD
USD
USD
Gesellschaft *
Gesamt
USD
Erläuterungen
Das den Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter
Anteile
zurechenbare Nettovermögen zu Beginn des
Berichtszeitraums
Veränderung des Nettovermögens aufgrund der
Geschäftstätigkeit
Zunahme des den Inhabern rückkaufbarer
Veränderung des Nettovermögens aufgrund von
Zeichnungen/Rücknahmen
Erlöse aus der Ausgabe von Anteilen
Zahlungen für die Rücknahme von Anteilen
Erhöhung/(Verminderung) des Nettovermögens aus
Zeichnungen und Rücknahmen, netto
11
11
zurechenbares Nettovermögen am Ende des
Berichtszeitraums
348.423.620
1.374.756
247.204
165.841.264
537.105.878
50.539.048
41.888
11.654
14.760.820
66.434.605
10.574.866
(3.757.921)
–
(128.984)
–
–
62.135.567
(51.867.066)
79.079.866
(55.919.224)
6.816.945
(128.984)
–
10.268.501
23.160.642
405.779.613
1.287.660
258.858
190.870.585
626.701.125
24
Aufstellung der Änderungen des den Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zurechenbaren Nettovermögens
Delaware
Investments
Emerging
Markets Fund
USD
Delaware
Delaware
Delaware
Investments
Investments
Investments
Fonds Growth Fund
Value Fund
USD
USD
USD
Gesellschaft *
Gesamt
USD
Erläuterungen
Das den Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter
Anteile
zurechenbare Nettovermögen zu Beginn des
Berichtszeitraums
563.304.752
3.163.761
261.016
241.589.910
828.931.853
Veränderung des Nettovermögens aufgrund der
Geschäftstätigkeit
Abnahme des den Inhabern rückkaufbarer
gewinnberechtigter Anteile zurechenbaren
Nettovermögens
(78.696.594)
(258.046)
(17.091)
(20.339.472)
(99.827.793)
18.146.389
(132.288.236)
–
(858.569)
–
–
24.894.857
(63.071.434)
43.041.246
(196.218.239)
(114.141.847)
(858.569)
–
(38.176.577)
(153.176.993)
370.466.311
2.047.146
243.925
183.073.861
575.927.067
Veränderung des Nettovermögens aufgrund von
Zeichnungen/Rücknahmen
Erlöse aus der Ausgabe von Anteilen
Zahlungen für die Rücknahme von Anteilen
Nettoverminderung des Nettovermögens aus
Zeichnungen und Rücknahmen
11
11
zurechenbares Nettovermögen am Ende des
Berichtszeitraums
25
ERLÄUTERUNGEN ZUM ABSCHLUSS
1. Unternehmensstruktur
Macquarie Collective Funds plc (die „Gesellschaft“) wurde am 25. Oktober 2007 in Irland gemäß dem Companies Act,
2014 als Public Limited Company mit der Registernummer 448170 gegründet und ist von der irischen Zentralbank (die
„Zentralbank“) gemäß den European Communities (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities)
Regulations 2011 in ihrer gültigen Fassung (die „OGAW-Vorschriften“) sowie den Central Bank (Supervision and
Enforcement) Act 2013 (Section 48(1)) (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) Regulations
2015 in ihrer gültigen Fassung (die „Vorschriften der Zentralbank“) zugelassen.
Die Gesellschaft ist eine offene Investmentgesellschaft mit variablem Kapital.
Die Gesellschaft ist ein Umbrella-Fonds mit getrennter Haftung zwischen den Teilfonds. Jeder Teilfonds besitzt ein eigenes
Portfolio aus Anlagen. Im Zeitraum gab es folgende aktive Teilfonds in der Schweiz:




Delaware Investments U.S. Large Cap Value Fund
Alle aktiven Anteilsklassen der Teilfonds sind an der irischen Wertpapierbörse notiert:







die Anteilsklasse F, GBP (Ausschüttend) des Delaware Investments U.S. Large Cap Value Fund
Die Anteilsklasse F, USD (Thesaurierend) aller aktiven Teilfonds
die Anteilsklasse I, EUR (Thesaurierend) des Delaware Investments Emerging Markets Fund
die Anteilsklasse I, GBP (Thesaurierend) des Delaware Investments Emerging Markets Fund
die Anteilsklasse I, GBP (Ausschüttend) des Delaware Investments U.S. Large Cap Value Fund
die Anteilsklasse I, USD (Thesaurierend) des Delaware Investments Emerging Markets Fund sowie des Delaware
Investments U.S. Large Cap Value Fund
die Anteilsklasse I, USD (Ausschüttend) des Delaware Investments U.S. Large Cap Growth Fund
Anlageziel
Das Anlageziel des Delaware Investments Emerging Markets Fund, Delaware Investments Global Value Fund, Delaware
Investments U.S. Large Cap Growth Fund, and Delaware Investments U.S. Large Cap Value Fund besteht in der Erzielung
eines langfristigen Kapitalzuwachses.
2. Wesentliche Rechnungslegungsgrundsätze
(a) Darstellung des Abschlusses
Die Form der Darstellung und bestimmte Formulierungen im Abschluss sind gegenüber denen im Companies Act, 2014, in
der Weise angepasst, dass nach Ansicht des Verwaltungsrats (der „Verwaltungsrat“) eine genauere Darstellung des
Geschäftsgegenstandes der Gesellschaft als Investmentgesellschaft erreicht wird.
(b) Grundlage für die Erstellung des Abschlusses
Dieser ungeprüfte verkürzte Abschluss für den Sechsmonatszeitraum zum 30. September 2016 wurde in Übereinstimmung
mit FRS 104: „Interim Financial Reporting“ und dem irischen Recht in Form des Companies Act, 2014, der OGAWVorschriften und der Vorschriften der Zentralbank sowie den Anforderungen der irischen Wertpapierbörse erstellt.
Der ungeprüfte verkürzte Abschluss ist gemeinsam mit dem geprüften Jahresabschluss für das am 31. März 2016 endende
Geschäftsjahr zu lesen, der in Übereinstimmung mit den anwendbaren Bilanzierungsrichtlinien und dem irischen Gesetz,
darunter den Aktiengesetzen (Companies Acts) von 2014, erstellt wurde.
26
ERLÄUTERUNGEN ZUM ABSCHLUSS (Fortsetzung)
2. Wesentliche Rechnungslegungsgrundsätze (Fortsetzung)
(b) Grundlage für die Erstellung des Abschlusses (Fortsetzung)
Die Gesellschaft hat von der Befreiung von der Erstellung einer Kapitalflussrechnung Gebrauch gemacht, die offenen
Investmentfonds gemäß dem "The Financial Reporting Standard applicable in the United Kingdom and the Republic of
Ireland" (Im Vereinigten Königreich und der Republik Irland anzuwendender Finanzberichterstattungsstandard) („FRS
102”) Kapitel 7 „Kapitalflussrechnung“ gewährt werden kann, sofern im Wesentlichen alle Anlagen der Gesellschaft hoch
liquide sind und zum beizulegenden Zeitwert verbucht werden und die Gesellschaft eine Aufstellung der Änderungen des
den Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zurechenbaren Nettovermögens vorlegt.
Der Abschluss wurde für die Gesellschaft als fortgeführtes Geschäft unter Anwendung des Anschaffungs- bzw.
Herstellungskostenprinzips unter Anpassung der Bewertung der erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert erfassten
finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten erstellt.
(c) Finanzinstrumente
(i) Klassifizierung
Die Gesellschaft hat ihre finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten gemäß FRS 102 klassifiziert.
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten
Die Kategorie der erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerte und
Verbindlichkeiten wird unterteilt in:
Zu Handelszwecken gehaltene finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten:
Diese Wertpapiere werden überwiegend zur Erzielung eines Gewinns aus kurzfristigen Kursschwankungen erworben oder
übernommen.
Finanzinstrumente, die bei ihrem Erstausweis wirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden:
Diese Finanzinstrumente sind dadurch gekennzeichnet, dass ihr beizulegender Zeitwert zuverlässig bestimmt werden kann
und ihre Performance gemäß der Risikomanagement- und/oder Anlagestrategie der Gesellschaft auf Fair Value-Basis
bestimmt wurde.
(ii) Ansatz
Gemäß den Usancen des betreffenden Finanzplatzes erfolgte Käufe und Verkäufe von Finanzinstrumenten werden am
Handelstag ausgewiesen, d.h. an dem Tag, an dem sich die Gesellschaft zum Kauf oder Verkauf eines Vermögenswertes
verpflichtet. Gemäß den Usancen des betreffenden Finanzplatzes erfolgte Käufe oder Verkäufe sind Käufe oder Verkäufe
von Finanzinstrumenten, welche die Lieferung des Vermögenswertes innerhalb eines durch Marktvorschriften oder konventionen festgelegten Zeitraum vorschreiben. Realisierte Gewinne und Verluste aus der Veräußerung von
Finanzinstrumenten werden anhand des Durchschnittskostenprinzips berechnet und in der Gewinn- und Verlustrechnung in
dem Zeitraum, in dem sie anfallen, unter „Nettohandelsergebnis“ erfasst.
(iii) Ausbuchung
Finanzielle Vermögenswerte werden ausgebucht, sobald die vertraglichen Rechte auf den Erhalt von Cashflows aus dem
finanziellen Vermögenswert erlöschen oder die Gesellschaft im Wesentlichen alle Risiken und Vergütungen aus dem Besitz
des finanziellen Vermögenswerts überträgt.
Finanzielle Verbindlichkeiten werden ausgebucht, sobald die vertraglichen Verpflichtungen erfüllt, aufgehoben oder
erloschen sind.
(iv) Erstmalige Bewertung
Finanzinstrumente, die erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert erfasst werden, werden bei erstmaligem Ansatz zu
ihrem beizulegenden Zeitwert bewertet, wobei die Transaktionskosten für diese Instrumente direkt in der Gewinn- und
Verlustrechnung ausgewiesen werden.
27
(v) Folgebewertung
Nach dem Erstausweis bewertet die Gesellschaft Finanzinstrumente, die wirksam zum Zeitwert ausgewiesen werden, zum
beizulegenden Zeitwert. Der beizulegende Zeitwert ist der Betrag, für den ein Vermögenswert zwischen informierten
willigen Parteien in einem Geschäftsvorfall zwischen unabhängigen Parteien ausgetauscht oder eine Verbindlichkeit erfüllt
werden könnte. Der Zeitwert von Finanzinstrumenten basiert auf deren an einer amtlichen Börse notierten Marktpreis.
Zu einem späteren Zeitpunkt erfolgte Änderungen des beizulegenden Zeitwerts von erfolgswirksam zum Zeitwert
bewerteten Finanzinstrumenten werden im Nettohandelsergebnis ausgewiesen. Vereinnahmte oder aufgelaufene Zinsen
werden je nach den Bedingungen des entsprechenden Vertrages im Zinsertrag beziehungsweise -aufwand verbucht.
28
(c) Finanzinstrumente (Fortsetzung)
(v) Folgebewertung (Fortsetzung)
Bei beizulegende Zeitwert von Finanzinstrumenten, die an aktiven Märkten gehandelt werden, entspricht ihren am Ende des
Berichtszeitraums notierten Marktpreisen. Der notierte Marktpreis, der für die finanziellen Vermögenswerte der
Gesellschaft verwendet wird, entspricht dem letzten mittleren Marktpreis. Gewinn und Verluste aus Änderungen des
beizulegenden Zeitwerts von erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert erfassten finanziellen Vermögenswerten werden
in der Gewinn- und Verlustrechnung in dem Zeitraum ausgewiesen, in dem sie anfallen.
(d) Saldierung von Finanzinstrumenten
Finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten werden saldiert, und der Nettobetrag wird in der Bilanz angesetzt, wenn
seitens des Fonds ein Rechtsanspruch auf Saldierung der erfassten Beträge sowie die Absicht besteht, den Ausgleich auf
Nettobasis herbeizuführen oder gleichzeitig mit der Verwertung des Vermögenswertes die dazugehörige Verbindlichkeit
abzulösen.
(e) Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
Die liquiden Mittel umfassen kurzfristige Einlagen bei Banken. Zahlungsmitteläquivalente sind kurzfristige, äußerst liquide
Finanzinvestitionen, die jederzeit in bestimmte Zahlungsmittelbeträge umgewandelt werden können und nur unwesentlichen
Wertschwankungsrisiken unterliegen. Sie dienen dazu, kurzfristigen Zahlungsverpflichtungen nachkommen zu können und
werden gewöhnlich nicht zu Investitions- oder anderen Zwecken gehalten.
(f) Fremdwährungsumrechnung
(i) Funktionale und Darstellungswährung
Die Wertentwicklung der Gesellschaft wird in US-Dollar („USD“) gemessen und an die Anteilsinhaber ausgewiesen. Der
Verwaltungsrat erachtet den US-Dollar als die Währung, welche seiner Überzeugung nach die wirtschaftlichen Effekte der
zu Grunde liegenden Transaktionen, Ereignisse und Bedingungen am besten zum Ausdruck bringt. Die Abschlüsse werden
in US-Dollar, der funktionalen und Darstellungswährung der Teilfonds, erstellt.
(ii) Fremdwährungsgeschäfte
Vermögenswerte und Verbindlichkeiten in anderen Währungen als dem USD werden zu den jeweils zum Ende des
Zeitraums gültigen Schlusskursen in US-Dollar umgerechnet. Während des Zeitraums durchgeführte Transaktionen,
einschließlich von Wertpapierkäufen und -verkäufen sowie Erträgen und Aufwendungen, werden zu den am jeweiligen
Transaktionsdatum geltenden Wechselkurs umgerechnet. Gewinne und Verluste aus Devisengeschäften werden in der
Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen.
(g) Rückkaufbare gewinnberechtigte Anteile
Rückkaufbare gewinnberechtigte Anteile können auf Wunsch des Anteilinhabers zurückgekauft werden und werden als
finanzielle Verbindlichkeiten klassifiziert. Diese rückkaufbaren gewinnberechtigten Anteile können auf täglicher Basis
gegen Barzahlung in Höhe des Anteils am Nettoinventarwert („NIW“) des Teilfonds von den Anlegern an diesen
zurückgegeben werden. Der NIW je Anteil eines Teilfonds wird berechnet, indem das den Inhabern rückkaufbarer
gewinnberechtigter Anteile zuzurechnende Nettovermögen durch die Gesamtzahl der in Umlauf befindlichen rückkaufbaren
Anteile geteilt wird.
(h) Dividendenerträge
Dividenden werden an den Daten der Gewinn- und Verlustrechnung gutgeschrieben, an denen die betreffenden Wertpapiere
„ex-dividende“ notiert werden. Der Ertrag wird vor nicht erstattungsfähigen Quellensteuern, die separat in der Gewinn- und
Verlustrechnung angegeben wird, und nach Steuerguthaben ausgewiesen.
(i) Zinserträge und -aufwendungen
Zinserträge und -aufwendungen werden auf Effektivzinsbasis verbucht.
29
(j) Aufwendungen
Alle Aufwendungen, einschließlich Anlageverwaltungsgebühren, werden in der Gewinn- und Verlustrechnung
periodengerecht erfasst.
(k) Ausschüttungen
Auf die ausschüttenden Anteilsklassen können Dividenden ausgezahlt werden. Ansonsten werden keine Dividenden
ausgezahlt, und die Nettoerträge und Kapitalgewinne werden thesauriert. Sofern im jeweiligen Nachtrag nichts anderes
angegeben ist, werden etwaige Dividenden in der Regel jedes Jahr im Juli erklärt und können im eigenen Ermessen des
Verwaltungsrates aus dem Nettoertrag und den realisierten Kapitalgewinnen eines Teilfonds abzüglich realisierter und nicht
realisierter Kapitalverluste ausgezahlt werden. Bisher wurden für diese Teilfonds keine Ausschüttungen beschlossen.
(l) Transaktionskosten
Transaktionskosten sind Kosten, die beim Erwerb von erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen
Vermögenswerten und Verbindlichkeiten entstehen. Transaktionskosten umfassen die an Bevollmächtigte, Berater, Broker
und Händler bezahlten Gebühren und Provisionen. Entstandene Transaktionskosten werden sofort in der Gewinn- und
Verlustrechnung ausgewiesen.
3. Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete Nettogewinne/-verluste aus Finanzanlagen
Nachstehend finden Sie eine Aufstellung der Nettogewinne (-verluste) aus erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert zu
bewertenden Finanzanlagen:
Realisierte
Gewinne/(Verluste)
Teilfonds Klassifizierung
Nicht realisierte
(-verluste)
Gewinne/(Verluste)
USD
USD
Für den Berichtszeitraum zum 30. September 2016
Aktien
Devisengeschäfte
Aktien
Devisengeschäfte
Aktien
Aktien
Devisengeschäfte
30
Nettogewinne/
USD
(2.215.690)
(25.478)
(2.241.168)
51.234.600
–
51.234.600
49.018.910
(25.478)
48.993.432
53.145
(142)
53.003
(16.470)
–
(16.470)
36.675
(142)
36.533
(2.421)
(2.421)
15.708
15.708
13.287
13.287
6.083.601
(20.907)
6.062.694
7.950.846
–
7.950.846
14.034.447
(20.907)
14.013.540
3. Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete Nettogewinne/-verluste aus Finanzanlagen (Fortsetzung)
Realisierte
Nicht realisierte
Gewinne/(Verluste) Gewinne/(Verluste)
Nettogewinne/
(-verluste)
Teilfonds Klassifizierung
Aktien
Devisengeschäfte
Aktien
Devisengeschäfte
Aktien
Aktien
Devisengeschäfte
USD
USD
USD
(6.110.019)
44.347
(6.065.672)
(75.776.855)
–
(75.776.855)
(81.886.874)
44.347
(81.842.527)
153.015
(280)
152.735
(421.539)
–
(421.539)
(268.524)
(280)
(268.804)
6.971
6.971
(22.268)
(22.268)
(15.297)
(15.297)
11.692.103
(2.529)
11.689.574
(33.109.957)
–
(33.109.957)
(21.417.854)
(2.529)
(21.420.383)
4. Derivative Finanzinstrumente
Vorbehaltlich gegenteiliger Angaben in den Abschnitten „Anlageziel“ und „Anlagepolitik“ eines Teilfonds im Prospekt
können die Teilfonds im Rahmen der von der Zentralbank definierten Bedingungen und Limits derivative
Finanzinstrumente zu Anlagezwecken oder zur Optimierung des Wertpapierportfolios halten. Solche Techniken und
Instrumente umfassen, ohne Anspruch auf Vollständigkeit, Futures, Optionen, Swaps, rollierende Termingeschäfte (für
bestimmte Teilfonds), Warrants, Wertpapierleihgeschäfte, echte/unechte Pensionsgeschäfte, Devisentermingeschäfte sowie
Wertpapiere, die bei Ausgabe beziehungsweise verzögert zu liefern sind. Mit den Vermögenswerten eines Teilfonds können
zur Optimierung des Wertpapierportfolios Transaktionen zur Absicherung, Verringerung des Risikos oder der Kosten oder
zur Wertsteigerung des Kapitals oder Steigerung der Renditen vorgenommen werden.
Am 30. September 2016 und am 31. März 2016 hielt die Gesellschaft keine derivativen Finanzinstrumente zu
Anlagezwecken oder für Zwecke der effizienten Portfolioverwaltung.
Die Gewinne oder Verluste aus Futures, Devisentermingeschäften oder offenen Devisenkassageschäften entnehmen Sie
bitte Erläuterung 3.
5. Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
Die liquiden Mittel der Gesellschaft werden bei The Bank of New York Mellon SA/NV gehalten (die „globale
Unterdepotbank“). Das von Standard and Poor’s an die globale Unterverwahrstelle vergebene langfristige Kreditrating
lautet zum Ende des Zeitraums AA- (31. März 2016: AA-).
31
6. Anlageverwaltungsgebühr
Delaware Investment Advisers (der „Anlageverwalter“ oder „DIA“), eine Gesellschaft der Delaware Management Business
Trust, hat für jede Anteilsklasse Anspruch auf eine jährliche Managementgebühr aus dem Vermögen jedes Teilfonds. Diese
Gebühr läuft täglich auf und ist monatlich nachträglich zu einem vereinbarten jährlichen Satz wie folgt zu zahlen:
Klasse F
Anteile
1,70 %
1,45 %
1,35 %
1,35 %
Teilfonds
Klasse I
Anteile
0,95 %
–*
0,60 %
0,60 %
* Diese Anteilsklasse war im Berichtszeitraum nicht aktiv.
Die für den Anlageverwalter für den Zeitraum angefallenen Gebühren und die am Ende des Zeitraums fälligen Beträge sind
in der Gewinn- und Verlustrechnung bzw. in der Bilanz aufgeführt. Der Anlageverwalter begleicht die Gebühren von
Jackson Square Partners, LLC (der „Unteranlageverwalter“ bzw. „JSP“) aus der jährlichen Managementgebühr, die er für
den Delaware Investments U.S. Large Cap Growth Fund erhält.
7. Verwaltungsgebühren
BNY Mellon Fund Services (Ireland) Limited (die “Verwaltungsgesellschaft”) hat Anspruch auf eine Verwaltungsgebühr
von bis zu 0,035 % jährlich aus dem NIW eines jeden Teilfonds während des Zeitraums, wobei die der
Verwaltungsgesellschaft jährlich zustehende Mindestgebühr USD 100.000 beträgt. Diese an jedem Handelstag auflaufende
und berechnete Gebühr ist monatlich nachträglich zahlbar. Die von der Verwaltungsgesellschaft für den Zeitraum in
Rechnung gestellten Gebühren und die am Ende des Zeitraums fälligen Beträge sind unter „Verwaltungsgebühren“
ausgewiesen und in den „Zahlbaren Aufwendungen“ in der Gewinn- und Verlustrechnung bzw. in der Bilanz aufgeführt.
8. Depotbankgebühren
Für den Zeitraum zum 17. März 2016 erhielt BNY Mellon Trust Company (Ireland) Limited (die „Depotbank“) aus dem
Vermögen der Gesellschaft eine Treuhandgebühr in Höhe von 0,02 % des NIW jedes einzelnen Teilfonds jährlich, die
monatlich auflief und nachträglich bezahlt wurde. Die Depotbank hatte Anspruch auf eine jährliche Mindestgebühr für die
Gesellschaft in Höhe von USD 50.000. Für den Zeitraum ab dem 18. März 2016 erhält die Verwahrstelle aus dem
Vermögen der Gesellschaft eine Treuhandgebühr in Höhe von 0,023 % des NIW jedes einzelnen Teilfonds jährlich, die
monatlich aufläuft und nachträglich bezahlt wird. Die Verwahrstelle hat Anspruch auf eine jährliche Mindestgebühr für die
Gesellschaft in Höhe von USD 57.500. Die Gebührenerhöhung ist auf die Umsetzung der OGAW-V-Richtlinie
zurückzuführen. Darüber hinaus hat die Verwahrstelle Anspruch auf Transaktionsgebühren und Gebühren für
Verwahrungsdienstleistungen. Sämtliche Gebühren für die Unterverwahrstellen erhält die Verwahrstellen von der
Gesellschaft zurück, da sie bei den jeweiligen Unterverwahrstellen anfallen. Alle diese Gebühren entsprechen den
marktüblichen Sätzen. Die Verwahrstelle hat außerdem Anspruch auf die Erstattung aller angemessenen Auslagen, die ihr
zugunsten der Gesellschaft entstanden sind. Die von der Verwahrstelle für den Zeitraum in Rechnung gestellten Gebühren
und die am Ende des Zeitraums fälligen Beträge sind unter „Verwahrstellengebühren“ ausgewiesen und in den „Zahlbaren
Aufwendungen“ in der Gewinn- und Verlustrechnung bzw. in der Bilanz aufgeführt.
9. Rückvergütung des Anlageverwalters
Um die Gesamtkostenquote („TER“) der Gesellschaft auf einem gegenüber vergleichbaren Fonds am Markt
wettbewerbsfähigen Niveau zu halten, hat sich der Fondsmanager bereit erklärt, auf die gesamte oder einen Teil seiner
Verwaltungsgebühr zu verzichten, um sicherzustellen, dass die TER jedes einzelnen Teilfonds ein bestimmtes TER-Limit
nicht überschreitet.
32
9. Rückvergütung des Anlageverwalters (Fortsetzung)
Die TER für jeden Teilfonds stellt sich wie folgt dar:
Klasse F
Anteile
2,20 %
1,90 %
1,70 %
1,80 %
Teilfonds
Klasse I
Anteile
1,45 %
–*
0,95 %
1,05 %
* Diese Anteilsklasse war im Berichtszeitraum nicht aktiv.
Die vom Anlageverwalter für den Zeitraum nicht in Anspruch genommenen Beträge und die zum Ende des Zeitraums
fälligen Beträge sind unter "Rückvergütung von Delaware Investment Advisers" bzw. "Ausstehende Rückvergütung von
Delaware Investment Advisers" in der Gewinn- und Verlustrechnung bzw. der Bilanz ausgewiesen.
10. Sonstige Aufwendungen
Bei den sonstigen Aufwendungen im Berichtszeitraum handelt es sich um:
Delaware
Investments
Emerging
Markets Fund
USD
Für den Berichtszeitraum zum 30. September 2016:
Rechtsberatungskosten
Unabhängige
Aufsichtsgebühren
Kosten für Übersetzungen
Versicherungskosten
Honorar für
Steuerberatungsdienstleistungen
Registrierungs- und
Notierungsgebühr
Verschiedene Aufwendungen
Umsatzsteuererstattung
Delaware
Delaware
Delaware
Investments
Investments
Investments
Fund Growth Fund
Value Fund
USD
USD
USD
Gesellschaft*
insgesamt
USD
95.589
634
475
47.570
151.645
33.697
5.411
14.444
372
26
86
313
7
9
15.624
2.454
6.810
52.023
8.253
21.678
11.360
1.889
2.611
5.857
24.819
14.012
37.575
(10.659)
201.429
1.553
1.021
–
5.581
1.729
1.269
(4)
6.409
7.666
18.242
(3.914)
100.309
27.445
59.280
(14.577)
330.566
Delaware
Delaware
Delaware
Investments
Investments
Investments
Fund Growth Fund
Value Fund
USD
USD
USD
Gesellschaft*
insgesamt
USD
?
Delaware
Investments
Emerging
Markets Fund
USD
Für den Berichtszeitraum zum 30. September 2015:
Rechtsberatungskosten
Unabhängige
Aufsichtsgebühren
Kosten für Übersetzungen
Versicherungskosten
Honorar für
Steuerberatungsdienstleistungen
Registrierungs- und
Notierungsgebühr
Verschiedene Aufwendungen
102.730
632
41
43.084
148.994
19.649
4.703
9.973
121
29
64
7
2
4
8.182
1.958
4.363
28.148
6.842
14.739
28.720
178
11
11.959
41.349
14.706
21.715
202.196
1.332
668
3.024
1.257
541
1.863
6.853
9.979
86.378
24.540
34.363
298.975
33
11. Kapital der Gesellschaft und rückkaufbare gewinnberechtigte Anteile
Genehmigtes Kapital
Das genehmigte Kapital der Gesellschaft entspricht mindestens dem Gegenwert von 2 EUR, die durch zwei nennwertlose
Anteile verbrieft werden, sowie höchstens 500 Milliarden EUR in Form von nennwertlosen rückkaufbaren
gewinnberechtigten Anteilen.
Gründeranteile
Es sind zwei Gründeranteile im Umlauf. Diese wurden im Berichtszeitraum von Delaware Management Holdings, Inc.
(„DMHI“) und Richard Salus zu einem Betrag von jeweils 1 EUR treuhänderisch für DIA gehalten. Die Gründeranteile sind
nicht Bestandteil des NIW der Gesellschaft und werden im Abschluss lediglich an dieser Stelle ausgewiesen.
Rückkaufbare gewinnberechtigte Anteile
Rückkaufbare gewinnberechtigte Anteile verleihen das Recht auf einen proportionalen Anteil am Vermögen der einzelnen
Teilfonds, wobei die Inhaber von rückkaufbaren gewinnberechtigten Anteilen zur Teilnahme an und zur Abstimmung auf
sämtlichen Versammlungen der Gesellschaft und des betreffenden Teilfonds berechtigt sind. Die Inhaber können ihre
Anteile der betreffenden Anteilsklasse zum jeweils geltenden NIW zurückgeben; diese werden als finanzielle
Verbindlichkeiten klassifiziert.
Issued share capital
Es sind die folgenden Transaktionen mit rückkaufbaren gewinnberechtigten Anteilen angefallen:
Während des
Zum Ende des
Zu Beginn des
Während des Berichtszeitraums Berichtszeitraums
Berichtszeitraums Berichtszeitraums zurückgenommene
umlaufende
umlaufende Anteile ausgegebene Anteile
Anteile
Anteile
Anteilsklasse F USD (thesaurierend)
Anteile der Klasse I EUR (thesaurierend)
Anteilsklasse I GBP (thesaurierend)
Anteilsklasse I USD (thesaurierend)
94.163
374
11.937.982
17.918.238
–
353.853
67.421
499.750
–
–
(233.995)
(48.605)
94.163
354.227
11.771.408
18.369.383
138.699
–
(12.547)
126.152
13.465
1.373
–
–
–
–
13.465
1.373
30.230
1.769.140
2.299.780
4.205.569
351
1.154.623
39.211
1.911.775
(227)
(256.427)
(1.164.473)
(909.347)
30.354
2.667.336
1.174.518
5.207.997
Anteilsklasse I USD (ausschüttend)
Anteilsklasse F, GBP (ausschüttend)
Anteilsklasse I GBP (ausschüttend)
Anteilsklasse I USD (thesaurierend)
34
11. Kapital der Gesellschaft und rückkaufbare gewinnberechtigte Anteile (Fortsetzung)
Ausgegebenes Kapital (Fortsetzung)
Zum Jahresanfang
umlaufende Anteile
Während des
Jahres Während des Jahres
Zum Ende des
Jahres
ausgegebenezurückgenommene
Anteile
Anteile
umlaufende
Anteile
für das Geschäftsjahr zum 31. März 2016
Anteilsklasse F USD (Thesaurierend)
Anteile der Klasse I EUR (Thesaurierend)*
Anteilsklasse I GBP (Thesaurierend)
Anteilsklasse I USD (Thesaurierend)
297.748
318.962
11.219.734
36.745.041
486
374
915.914
552.582
(204.071)
(318.962)
(197.666)
(19.379.385)
94.163
374
11.937.982
17.918.238
293.713
–
(155.014)
138.699
13.465
1.373
–
–
–
–
13.465
1.373
30.966
1.916.256
2.965.790
6.738.786
140
678.728
224.159
1.335.010
(876)
(825.844)
(890.169)
(3.868.227)
30.230
1.769.140
2.299.780
4.205.569
Anteilsklasse I USD (Ausschüttend)
Anteilsklasse F, GBP (Ausschüttend)
Anteilsklasse I GBP (Ausschüttend)
Anteilsklasse I USD (Thesaurierend)
* Diese Anteilsklasse wurde mit Wirkung zum 19. Oktober 2015 vollständig zurückgenommen. Die Anteilsklasse wurde danach am 17.
November 2015 erneut aufgelegt.
12. Risikomanagementziele und -politik
Strategie beim Einsatz von Finanzinstrumenten
Durch ihr Anlagegeschäft ist die Gesellschaft verschiedenen Risikotypen ausgesetzt, die mit den Finanzinstrumenten und
den Märkten, in die sie anlegt, verbunden sind. Zu diesen gehören vor allem das Marktrisiko (einschließlich
Aktienkursrisiko, Währungsrisiko und Zinsrisiko), das Liquiditätsrisiko sowie das Kreditrisiko. Der Anlageverwalter hat
Risikomanagementprogramme zu seiner Verfügung, mit denen die potenziell nachteiligen Auswirkungen dieser Risiken auf
die finanziellen Wertentwicklungen der Teilfonds begrenzt werden sollen. Der Anlageverwalter kann zwar einen oder
mehrere Unteranlageverwalter für die Teilfonds bestellen, die Risikomanagementfunktion für alle Teilfonds wird jedoch
vom Anlageverwalter ausgeübt. Der Anlageverwalter verwendet das System eines Anbieters von Finanzinformationen und
analytische Anwendungen für Anlageexperten. Im Fall von Delaware Investments U.S. Large Cap Growth Fund verfügt der
Anlageverwalter auch über ein intern entwickeltes System zur tagtäglichen Prüfung von Sektor-, Branchen-, Zuweisungsund anderen statistischen Daten. Der zuständige Chief Investment Officer des Anlageverwalters überprüft diese
Analysedaten in regelmäßigen Abständen. Die Vermögenswerte der einzelnen Teilfonds werden separat in
Übereinstimmung mit den Anlagezielen und der Anlagepolitik des jeweiligen Teilfonds angelegt.
Die Gesellschaft (oder ihre Beauftragten) überprüft regelmäßig die Richtlinien für das Risikomanagement des
Anlageverwalters, einschließlich des bei Finanzinstrumenten verwendeten Risikomanagementverfahrens. Daneben
überprüft sie die Berichte über das operative Risiko von der Verwaltungsgesellschaft.
35
12. Risikomanagementziele und -politik (Fortsetzung)
Managementprozess der Finanzrisiken
Zur Erreichung ihrer Anlageziele kauft, verkauft und hält die Gesellschaft finanzielle Vermögenswerte und
Verbindlichkeiten. Folglich ist die Gesellschaft unter anderem Kursrisiken, Währungsrisiken und Liquiditätsrisiken
ausgesetzt, die sich aus den von ihr gehaltenen Finanzinstrumenten ergeben. Das vom Anlageverwalter eingesetzte
generelle Risikomanagementprogramm fokussiert die Unwägbarkeit der Finanzmärkte und zielt darauf ab, potenzielle
nachteilige Auswirkungen auf die finanzielle Performance der Gesellschaft möglichst gering zu halten. Die Gesellschaft
kann derivative Finanzinstrumente einsetzen, um gewisse Risiken abzumildern. Die von der Gesellschaft zur Beherrschung
dieser Risiken eingesetzten Risikomanagementpolitiken werden weiter unten behandelt.
Gesamtengagement
OGAW-Fonds müssen die Risiken täglich entweder anhand des Commitment-Ansatzes oder der Value at Risk („VaR“)
Methode überwachen, sofern Finanzderivate gehalten werden. Der Anlageverwalter verwendet zur Überwachung der
Risiken der Fonds den Commitment-Ansatz, sofern Finanzderivate gehalten werden.
Marktrisiko
Das Marktrisiko ist das Risiko, dass der Zeitwert eines Finanzinstruments infolge von Schwankungen der Marktpreise
schwankt. Das Marktrisiko umfasst drei Unterkategorien von Risiken: das Kursrisiko, das Währungsrisiko und das
Zinsrisiko.
Kursrisiko
Es bezeichnet das Risiko, dass der Zeitwert eines Finanzinstruments infolge von Schwankungen der Marktpreise
(abgesehen von den Effekten des Zins- und des Währungsrisikos) schwankt, unabhängig davon, ob diese Schwankungen
durch Faktoren, die nur das betreffende Finanzinstrument oder seinen Emittenten betreffen, oder durch Faktoren, die sich
auf die gesamte Kategorie von Finanzinstrumenten auswirken, verursacht sind. Die Anlagen eines jeden Teilfonds
unterliegen den üblichen Schwankungen, so dass keine Gewähr geleistet wird, dass der Wert der Anlagen steigt, und somit
ein Kapitalverlustrisiko besteht.
Die Fondsmanager bemühen sich, das Kursrisiko durch die Zusammenstellung diversifizierter Anlageportfolios zu steuern,
die sich über verschiedene, für den Fonds angemessene Branchen und/oder geographische Regionen erstrecken, und mit
den OGAW-Vorschriften sowie den Anlagezielen und der Anlagepolitik der Fonds übereinstimmen. Die Fondsmanager
überwachen die Marktpositionen jedes einzelnen Teilfonds auf täglicher Basis.
Währungsrisiko
Das Währungsrisiko besteht darin, dass sich der Zeitwert eines Finanzinstruments aufgrund von Schwankungen der
Wechselkurse verändern kann. Dieses Risiko tritt bei Finanzinstrumenten auf, die auf eine andere Währung als die
funktionale Währung des Teilfonds lauten.
Beim Delaware Investments Emerging Markets Fund sichert der Anlageverwalter das Währungsrisiko in der Regel nicht
ab. Die Währungsanalyse ist Teil des Einzeltitelauswahlprozesses, insbesondere dann, wenn die Währung sich auf den
Substanzwert eines Unternehmens auswirkt. In diesem Sinne bildet die Währungsbewertung einen Faktor, der bei den
Bottom-up-Anlageentscheidungen des Anlageverwalters zum Tragen kommt.
Der Anlageverwalter geht keine aktiven taktischen Währungspositionen gegenüber der Benchmark ein, achtet jedoch auf
implizite Schwerpunkte im Portfolio.
Bei dem Delaware Investments Global Value Fund stützt sich der Anlageverwalter bei der Überwachung des
Fremdwährungsexposures auf das System eines Anbieters von Finanzinformationen und analytische Anwendungen für
professionelle Investoren. So kann er durch die Diversifikation der Länder das Währungsrisiko adäquat steuern. Zur
Vereinfachung von Aktientrades an ausländischen Märkten kann der Anlageverwalter Währungsswaps kaufen.
Sämtliche Positionen der Teilfonds Delaware Investments U.S. Large Cap Growth Fund und Delaware Investments U.S.
Large Cap Value Fund lauten auf ihre funktionale Währung, so dass sie keinem Währungsrisiko ausgesetzt sind.
Für die Zwecke von FRS 102 entsteht aus nicht-monetären Finanzinstrumenten und aus Finanzinstrumenten, die auf die
funktionale Währung lauten, kein Währungsrisiko.
36
Zinsrisiko
Das Zinsrisiko ist das Risiko, dass der Zeitwert eines Finanzinstruments infolge von Schwankungen der Marktzinsen
schwankt. Da die Gesellschaft in verzinsliche Finanzinstrumente investieren kann, werden die Zinssätze überwacht und ihre
potenziellen Auswirkungen auf zum Kauf in Erwägung gezogene Wertpapiere vom Anlageverwalter bewertet.
Zum 30. September 2016 und zum 31. März 2016 hielten Delaware Investments Emerging Markets Fund, Delaware
Investments Global Value Fund, Delaware Investments U.S. Large Cap Growth Fund und Delaware Investments U.S Large
Cap Value Fund ausschließlich nicht verzinsliche Wertpapiere als Anlagen, weshalb sie keinem Zinsrisiko ausgesetzt
waren.
37
Marktrisiko (Fortsetzung)
Zinsrisiko
Das Liquiditätsrisiko ist das Risiko, dass die Gesellschaft eventuell nicht in der Lage ist, ihre Verpflichtungen rechtzeitig
oder zu einem angemessenen Preis zu erfüllen. Die Gesellschaft hat laufend Barzahlungen für die Rücknahme von Anteilen
zu leisten. Zur täglichen Analyse des Portfolios stützt sich der Anlageverwalter auf das System eines Anbieters von
Finanzinformationen und analytischen Anwendungen für professionelle Investoren beziehungsweise auf ein intern
entwickeltes System. Der zuständige Chief Investment Officer des Anlageverwalters bzw. Unteranlageverwalter überprüft
diese Analysedaten in regelmäßigen Abständen. Vor der Entscheidung über den Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers
werden die Handelsvolumina und die Liquiditätsparameter unter Hinzuziehung der Trader überprüft, um die Markteffekte
während des Trades zu minimieren. Die einzelnen Teilfonds investieren überwiegend in Wertpapiere, die an einem aktiven
Markt gehandelt werden und leicht verkäuflich sind.
Zur Steuerung dieses Risikos kann die Gesellschaft in Fällen, in denen an einem bestimmten Handelstag
Rücknahmeaufträge von mehr als 10 % der Gesamtzahl der Anteile eines Teilfonds eingehen, die darüber hinausgehenden
Rücknahmeaufträge auf den darauf folgenden Handelstag verschieben beziehungsweise eine anteilige Rücknahme
vornehmen. Alle verschobenen Rücknahmeaufträge werden vorbehaltlich der vorübergehenden Aussetzung der Bewertung
der Anteile und der im Prospekt vorgesehenen Bestimmungen in Bezug auf den Kauf und Rückkauf von Anteilen
behandelt.
Die Steuerung des Liquiditätsrisikos der Gesellschaft erfolgt täglich durch den Anlageverwalter gemäß seinen relevanten
Richtlinien und Verfahren. Der Anlageverwalter bzw. Unteranlageverwalter erhält und prüft täglich einen Bericht mit einer
dreitägigen Liquiditätsprognose. Anhand dieses Berichts kann der Anlageverwalter bzw. der Unteranlageverwalter die
kurzfristigen Zahlungsverpflichtungen des jeweiligen Teilfonds abschätzen.
Zum 30. September 2016 und 31. März 2016 sind die rückkaufbaren gewinnberechtigten Anteile der Gesellschaft auf
Aufforderung auszuzahlen und sämtliche sonstigen finanziellen Verbindlichkeiten (z. B. Verbindlichkeiten aus erworbenen
Anlagen, Verbindlichkeiten aus Rücknahmen und zahlbare Aufwendungen) haben kürzere vertragliche Laufzeiten als ein
Monat.
Liquiditätsrisiko
Das Kreditrisiko ist das Risiko, dass die Gegenpartei eines Finanzinstruments durch die Nichterfüllung einer ihrer
Verpflichtungen der Gesellschaft einen finanziellen Schaden verursacht. Die Gesellschaft ist dem Risiko eines
bonitätsbedingten Verlustes ausgesetzt, dessen Ursache die Unfähigkeit oder Weigerung einer Gegenpartei zur Erfüllung
ihrer vertraglichen Verpflichtungen sein kann. Diese Kreditrisiken entstehen bei Finanzierungen, Derivatgeschäften sowie
sonstigen Transaktionen.
Geschäfte mit Finanzinstrumenten tätigt die Gesellschaft grundsätzlich nur mit gut beleumundeten Kontrahenten. Der
Anlageverwalter bzw. Unteranlageverwalter beobachtet die Bonität der Kontrahenten der Gesellschaft (z.B. Makler,
Verwahrstelle, globale Unterdepotbank, Banken usw.) genauestens und bewertet regelmäßig deren Bonitätsratings,
Finanzausweise und Pressemitteilungen. Das langfristige Kreditrating für die Globale Unterdepotbank ist in Erläuterung 5
aufgeführt.
Zur Steuerung der sonstigen Kontrahentenrisiken prüft der Anlageverwalter bzw. Unteranlageverwalter aktiv die
Kompetenzen und Kapazitäten der Kontrahenten zur Ausführung von Aufträgen sowie sonstige Informationen über die
betreffenden Kontrahenten. Der Umfang des Kreditrisikos, dem die Gesellschaft im Zusammenhang mit diesen
Finanzanlagen ausgesetzt ist, entspricht in etwa dem Bilanzwert, zu dem sie in der Bilanz ausgewiesen sind.
38
Depotbankrisiko
Das Depotbankrisiko ist das Risiko, von der Depotbank im Depot gehaltene Vermögenswerte zu verlieren. Das
Depotbankrisiko wird verringert, da unbelastete, nichtzahlungswirksame Vermögenswerte der Gesellschaft von den der
Verwahrstelle gehörenden Vermögenswerten getrennt gehalten werden und die Verwahrstelle auch von ihren
Unterdepotbanken verlangt, nichtzahlungswirksame Vermögenswerte getrennt zu halten.
Kreditrisiko
Aufgrund der Emission, der Rücknahme und des Weiterverkaufs von Anteilen kann das Kapital der Gesellschaft in
Abhängigkeit vom Zeichnungs- und Rücknahmevolumen schwanken. Abgesehen von den Mindestkapitalanforderungen
gemäß den OGAW-Vorschriften unterliegt die Gesellschaft keinen von außen auferlegten Kapitalanforderungen und es
bestehen in der Regel keine Beschränkungen für die Ausgabe, die Rücknahme und den Weiterverkauf von rückkaufbaren
Anteilen.
Die Ziele der Gesellschaft bei der Verwaltung des Kapitals sind:




Anlage des Kapitals in Anlagen, die der Beschreibung, dem angegebenen Risikoengagement und der erwarteten
Rendite gemäß ihrem Prospekt genügen;
Erzielung stetiger Renditen durch Anlage in ein diversifiziertes Portfolio, durch Beteiligung an Derivaten und an
sonstigen entwickelten Kapitalmärkten sowie durch Einsatz diverser Anlagestrategien und Absicherungstechniken;
Beibehaltung ausreichender Liquidität zur Deckung der Kosten der Gesellschaft und um gestellte Rücknahmeanträge
ausführen zu können und
Wahrung einer ausreichenden Größe, damit der Betrieb der Gesellschaft wirtschaftlich ist.
Zeitwertermittlung
Die Gesellschaft hat beschlossen,, die „FRED 62 Draft Amendments to FRS 102 – Fair Value Hierarchy Disclosures“
vorzeitig zu übernehmen, die für Abrechnungszeiträume gelten, die am oder nach dem 1. Januar 2017 beginnen.
Demzufolge hat die Gesellschaft die Zeitwertermittlung anhand einer Fair-Value-Bewertungshierarchie zu klassifizieren,
welche die Maßgeblichkeit des bei der Ermittlung verwendeten Parameters dokumentiert.
Diese Zeitwerthierarchie besteht aus folgenden Ebenen:

Ebene 1: An aktiven Märkten für identische Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten notierte (nicht angepasste)
Preise.

Ebene 2: Für den Vermögenswert oder die Verbindlichkeit entweder direkt (als Preise) oder indirekt (also von
Preisen abgeleitete) beobachtbare andere Parameter als die unter Ebene 1 berücksichtigten notierten Preise.

Ebene 3: Nicht auf beobachtbaren Marktdaten beruhende Parameter für den Vermögenswert oder die
Verbindlichkeit (also nicht beobachtbare Parameter).
Die Ebene der Fair-Value-Bewertungshierarchie, der eine Zeitwertermittlung insgesamt zugeordnet wird, entspricht der
Ebene der Parameter mit der niedrigsten Kategorie, der für die gesamte Zeitwertermittlung wesentlich ist. Zu diesem Zweck
wird die Wesentlichkeit eines Parameters für die Zeitwertermittlung insgesamt eingeschätzt.
Wenn bei einer Zeitwertermittlung beobachtbare Parameter berücksichtigt werden, bei denen eine wesentliche Anpassung
auf der Basis nicht beobachtbarer Parameter erforderlich ist, wird diese Zeitwertermittlung in die Ebene 3 eingestuft. Für
die Einschätzung der Wesentlichkeit des jeweiligen Parameters für die Zeitwertermittlung insgesamt müssen Beurteilungen
unter der Berücksichtigung von für den jeweiligen Vermögenswert oder die jeweilige Verbindlichkeit spezifischen Faktoren
vorgenommen werden. Für die Entscheidung, was als „beobachtbarer“ Parameter zu betrachten ist, muss der
Anlageverwalter bedeutende Beurteilungen vornehmen. Der Anlageverwalter erachtet solche Marktdaten als beobachtbar,
die frei zugänglich, regelmäßig verbreitet oder aktualisiert, zuverlässig und überprüfbar, nicht rechtlich geschützt und von
unabhängigen Quellen bereitgestellt werden, die aktiv am relevanten Markt teilnehmen.
39
Zeitwertermittlung (Fortsetzung)
Die folgende Tabelle analysiert innerhalb der Bewertungshierarchie die zum beizulegenden Zeitwert bewerteten
finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten der Teilfonds zum 30. September 2016 und zum 31. März 2016:
30. September 2016
Ebene
USD
Ebene 2
USD
Ebene 3
USD
Gesamt
USD
404.394.655
404.394.655
–
–
–
–
404.394.655
404.394.655
1.245.779
1.245.779
–
–
–
–
1.245.779
1.245.779
249.819
249.819
–
–
–
–
249.819
249.819
183.255.834
183.255.834
–
–
–
–
183.255.834
183.255.834
Aktien
Aktien
Aktien
Aktien
40
Zeitwertermittlung (Fortsetzung)
31. März 2016
Ebene 1
USD
Ebene 2
USD
Ebene 3
USD
Gesamt
USD
341.097.678
341.097.678
–
–
–
–
341.097.678
341.097.678
1.325.852
1.325.852
–
–
–
–
1.325.852
1.325.852
231.794
231.794
–
–
–
–
231.794
231.794
163.401.844
163.401.844
–
–
–
–
163.401.844
163.401.844
Aktien
Aktien
Aktien
Aktien
Anlagen, deren Wert auf der Grundlage notierter Preise an aktiven Märkten beruht und demzufolge in die Ebene 1
eingestuft wird, beinhalten aktive notierte Wertpapiere und börsengehandelte Futures. Die Gesellschaft nimmt keine
Anpassungen der notierten Preise dieser Instrumente vor.
Weder im Berichtszeitraum noch im vorhergehenden Zeitraum wurden Übertragungen zwischen den Ebenen für einen
Teilfonds vorgenommen.
Kurzfristige Salden werden in den Tabellen nicht berücksichtigt, weil deren Buchwert ihrem Zeitwert hinreichend genau
entspricht.
41
13. Besteuerung
Nach den geltenden irischen Gesetzen und Praktiken erfüllt die Gesellschaft die Kriterien für eine Kapitalanlagegesellschaft
gemäß Section 739 B des Tax Consolidation Acts, 1997 in seiner geänderten Fassung und unterliegt daher nicht der irischen
Einkommen- oder Kapitalertragsteuer. Dennoch können durch steuerpflichtige Ereignisse Beträge nach irischem Recht
anfallen. Ein steuerpflichtiges Ereignis umfasst die Ausschüttungen von Zahlungen an Anteilinhaber oder die Einlösung,
Rücknahme oder Übertragung von Anteilen.
Die Gesellschaft unterliegt nicht der Steuerpflicht nach irischem Recht hinsichtlich steuerpflichtiger Vorgänge unter
Beteiligung:
(a) eines Anteilinhabers, der zum Zeitpunkt des steuerpflichtigen Ereignisses weder in Irland ansässig ist, noch dort seinen
gewöhnlichen Steuerwohnsitz hat, sofern der Gesellschaft die diesbezüglichen gesetzlich vorgeschriebenen und
unterzeichneten Erklärungen vorliegen;
(b) bestimmte steuerbefreite Anteilinhaber, die in Irland ihren Steuerwohnsitz haben und der Gesellschaft die für diesen Fall
gesetzlich vorgeschriebenen unterzeichneten Erklärungen vorgelegt haben; oder
(c) eines Anteilsinhabers, der in Irland keinen Steuerwohnsitz und der Gesellschaft gegenüber erklärt und schriftlich
nachgewiesen hat, dass die Steuerbehörde bestätigt, dass die vorgeschriebene Vorlage der Erklärung hinsichtlich der
Gebietsfremdheit in Bezug auf den betreffenden Anteilinhaber erfolgte und diese Bestätigung durch die Steuerbehörde noch
immer Gültigkeit besitzt.
Für die Ausgabe, Rücknahme oder Übertragung von Anteilen an der Gesellschaft fällt keine irische Stempel-,
Übertragungs- oder Registriersteuer an. Ausschüttungen und Zinsen auf Wertpapiere, die in anderen Ländern als Irland
emittiert wurden, können einer von diesen Ländern erhobenen Besteuerung, einschließlich Quellensteuern, unterliegen. Die
Gesellschaft ist eventuell nicht in der Lage, im Rahmen der zwischen Irland und anderen Ländern geltenden
Doppelbesteuerungsabkommen in den Genuss einer Reduzierung des Quellensteuersatzes zu kommen. Daher kann die
Gesellschaft die ihr in bestimmten Ländern auferlegte Quellensteuer eventuell nicht zurückfordern.
14. Wechselkurse
Folgende USD-Wechselkurse wurden bei der Umrechnung von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten zugrunde gelegt:
Bezeichnung der Währung
Argentinischer Peso
Australischer Dollar
Brasilianischer Real
Pfund Sterling
Kanadischer Dollar
Chinesischer Yuan
Dänische Krone
Euro
Hongkong-Dollar
Indische Rupie
Indonesische Rupiah
Japanischer Yen
Koreanischer Won
Malaysischer Ringgit
Polnischer Zloty
Russischer Rubel
Südafrikanischer Rand
Schwedische Krone
Schweizer Franken
Taiwan-Dollar
Türkische Lira
Währungsschlüssel
ARS
AUD
BRL
GBP
CAD
CNY
DKK
EUR
HKD
INR
IDR
JPY
KRW
MYR
PLN
RUB
ZAR
SEK
CHF
TWD
TRY
30. September 2016
15,3595
1,3066
3,2522
0,7715
1,3120
6,6700
6,6279
0,8902
7,7564
66,5800
13.051,0000
101,4050
1.101,3500
4,1355
3,8239
62,7950
13,7225
8,5788
0,9715
31,3455
3,0010
^ Die Gesellschaft war am Stichtag nicht bei dieser Währung engagiert.
42
31. März 2016
14,6550
1,3045
3,5957
0,6963
1,2988
-^
6,5485
0,8788
7,7574
66,2225
13.260,0000
112,5450
1.143,6000
3,9015
3,7312
-^
14,7638
8,1183
0,9616
32,1840
2,8178
15. „Soft Commission“-Vereinbarungen und gesteuerte Broker-Leistungen
Während des Zeitraums hat der Anlageverwalter bzw. Unteranlageverwalter Soft Commission-Vereinbarungen mit Maklern
abgeschlossen, in deren Rahmen er bestimmte Investmentresearch- und sonstige Serviceleistungen zur Unterstützung seiner
Anlageentscheidungen erhalten hat. Diese Leistungen sind Teil der für die Gesellschaft erbrachten
Wertpapierdienstleistungen. Der Anlageverwalter tätigt im Namen der Gesellschaft Geschäfte mit den Maklern, für die
Provisionen fällig werden. Der Anlageverwalter ist der Auffassung, dass diese Soft Commission-Vereinbarungen von
Vorteil für die Gesellschaft sind, und hat sich davon überzeugt, dass dadurch die bestmögliche Ausführung der Aufträge im
Namen der Gesellschaft ermöglicht wird und die Maklerprovisionen nicht über den für einen institutionellen Full Service
üblichen Sätzen liegen.
Die Gesellschaft erhielt indirekte Provisionen (Soft Commissions) in folgender Höhe:
Berichtszeitraum bis zum
30. September 2016
USD
11.466
108
21.002
Berichtszeitraum bis zum
30. September 2015
USD
51.389
390
8
16.864
„Soft Commission“-Vereinbarungen umfassen Provisionen für Researchdienste Dritter und Kredite, die in einem Pool
zusammengefasst sind, für den ein Commission-Sharing-Agreement gilt. Beide können genutzt werden, um
Researchdienste oder Dienstleistungen zu bezahlen, die den Anforderungen von Abschnitt 28(e) des U.S. Securities
Exchange Act von 1934 (in der jeweils aktuellen Fassung) genügen.
Der Anlageverwalter nimmt am Liquidnet-Select-Aggregation-Programm teil, dass ihm seiner Ansicht nach einen
umfassenden Service bietet, der die Effizienz der Verwaltung seiner Soft-Dollar-Vereinbarungen optimiert und ihm ferner
die Möglichkeit gibt, sich auf die bestmögliche Ausführung seiner Wertpapiertransaktionen zu konzentrieren.
In den Zeiträumen zum 30. September 2016 und zum 30. September 2015 wurden weder gesteuerten Broker-Leistungen
noch vergleichbare Vereinbarungen umgesetzt.
16. Getrennte Haftung
Gemäß irischem Recht haftet die Gesellschaft generell nicht als Ganzes gegenüber Dritten, so dass ein Teilfonds
grundsätzlich nicht für die Verbindlichkeiten eines anderen Teilfonds haftet. Ungeachtet des Vorstehenden kann jedoch
keine Gewähr geboten werden, dass bei einem Verfahren gegen die Gesellschaft in einer anderen Gerichtsbarkeit die
Trennung der Teilfonds unter allen Umständen aufrechterhalten werden kann.
17. Geschäfte mit verbundenen und angeschlossenen Parteien
(a) Transaktionen mit verbundenen Parteien
Richard Salus und Stephen Haswell waren im Geschäftsjahr jeweils Verwaltungsratsmitglieder oder Mitarbeiter von DIA
oder von mit DIA verbundenen Unternehmen. Nach Auffassung des Verwaltungsrats und von DIA ist DIA gemäß
Abschnitt 33 „Related Party Disclosures“ von FRS 102 eine verbundene Partei. Die für wesentliche Geschäfte mit
verbundenen Parteien während des Zeitraums in Rechnung gestellten Gebühren sind in der Gewinn- und Verlustrechnung
sowie in den Erläuterungen 6 und 9 des Anhangs zum Jahresabschluss vollumfänglich aufgeführt. Die am Ende des
Zeitraums fälligen Beträge sind unter den zahlbaren Aufwendungen in der Bilanz aufgeführt.
DIA ist Anlageverwalter und Vertriebsstelle der Gesellschaft. Sie befindet sich indirekt zu 100 % im Besitz von DMHI.
DMHI hat in sämtliche aktive Teilfonds der Gesellschaft Startkapital investiert und/oder Kontrollkonten und ist
Anteilinhaber aller aktiven Teilfonds. Bestimmte eingetragene australische Anlageverwaltungspläne, als deren
verantwortliche Gesellschaft Macquarie Investment Management Limited („MIML“), eine verbundene Gesellschaft von
DIA, fungiert, haben in den Delaware Investments Emerging Markets Fund investiert.
43
17. Geschäfte mit verbundenen und angeschlossenen Parteien (Fortsetzung)
(a) Geschäfte mit verbundenen Parteien
Folgende Positionen wurden von verbundenen Parteien gehalten:
30. September 2016
Anzahl der Anteile
31. März 2016
Anzahl der Anteile
2.407
48.525
14.838
5.297
2.407
48.525
14.838
5.297
3.271.492
3.278.413
DMHI:
MIML:
(b) Transaktionen mit angeschlossenen Parteien
Gemäß den Anforderungen in Kapitel 10 der Vorschriften der Zentralbank müssen alle Transaktionen, die die Verwahrstelle
und/oder deren verbundene oder Konzerngesellschaften und jegliche Beauftragte oder Unterbeauftragte („angeschlossene
Personen“) mit der Gesellschaft durchführen zu marktüblichen Konditionen und im besten Interesse der Anteilinhaber
durchgeführt werden. Der Verwaltungsrat begrüßt die Einführung dieser Vereinbarungen (die in schriftlichen Verfahren
niedergelegt wurden), die sicherstellen, dass die in Absatz 10 der Vorschriften der Zentralbank genannten Verpflichtungen
auf alle Transaktionen mit angeschlossenen Personen angewendet werden und dass Transaktionen mit angeschlossenen
Personen, die während des Zeitraums abgeschlossen wurden, in Übereinstimmung mit den Verpflichtungen in Absatz 10
der Vorschriften der Zentralbank standen.
18. Bedeutende Ereignisse
Im Zeitraum haben sich keine wichtigen Ereignisse auf die Gesellschaft ausgewirkt.
19. Ereignisse nach dem Stichtag
Am 18. Oktober 2016 legte Macquarie Investment Management Global Limited („MIMGL”), eine DIA angeschlossene
Person, im Delaware Investments Global Value Fund an. MIMGL hielt zum 18. Oktober 2016 197.433 Anteile.
Die Anteilsklasse I EUR (Thesaurierend) des Delaware Investments U.S. Large Cap Value Fund wurde am 8. November
2016 aufgelegt.
Es gab nach dem Ende des Zeitraums bis zur Genehmigung des Abschlusses durch den Verwaltungsrat keine weiteren
bedeutenden Ereignisse, die sich auf die Gesellschaft ausgewirkt haben.
20. Genehmigung des Abschlusses
Der Verwaltungsrat hat den Abschluss am 8. November 2016 gebilligt.
44
AUFSTELLUNG DES WERTPAPIERBESTANDS
Zeitwert
USD
Wertpapiere, die an einer amtlichen Wertpapierbörse notiert sind oder an einem geregelten Markt gehandelt
werden:
Bestände
Bezeichnung
Argentinien 0,98% (31. März 2016: 0,80%)
646.000 Arcos Dorados Holdings Inc
32.594 Cresud SACIF y A
Bahrain 0,01% (31 März 2016: 0,01%)
11.200 Aluminium Bahrain BSC
Brasilien 14,00% (31. März 2016: 12,90%)
1.515.830
252.000
187.453
76.200
180.000
123.800
77.845
650.000
944.400
950.000
366.535
462.860
610.500
B2W Cia Digital
Banco Santander Brasil SA
Braskem SA
Centrais Eletricas Brasileiras SA
Cia Brasileira de Distribuicao
Gerdau SA
Gol Linhas Aereas Inteligentes SA
Hypermarcas SA
Itau Unibanco Holding SA
Petroleo Brasileiro SA
Rumo Logistica Operadora Multimodal SA
Telefonica Brasil SA
TIM Participacoes SA
Chile 1,33% (31. März 2016: 1,97%)
107.200 Cia Cervecerias Unidas SA
120.000 Sociedad Quimica Y Minera De Chile SA
China 30,78% (31. März 2016: 18,56%)
100.000
100.000
1.754.000
630.000
8.586.000
5.724.000
211.400
110.000
41.600
333.900
264.700
496.200
311.900
2.386.000
10.727.400
33.390
Alibaba Group Holding Ltd
Baidu Inc
China Mengniu Dairy Co Ltd
China Mobile Ltd
China Petroleum & Chemical Corp
China Telecom Corp. Ltd.
Ctrip.com International Ltd
JD.com Inc
Qunar Cayman Islands Ltd
SINA Corp/China
Sohu.com Inc
Tencent Holdings Ltd
Tianjin Development Holdings Ltd
Tingyi Cayman Islands Holding Corp
Uni-President China Holdings Ltd
Weibo Corp
Indien 12,21% (31. März 2016: 12,75%)
754.984 Cairn India Ltd
1.110.290 ICICI Bank Ltd
45
Summe Nettovermögen
%
3.988.801
3.407.650
581.151
0,98
0,84
0,14
29.232
29.232
0,01
0,01
56.805.925
7.436.640
1.687.140
2.882.090
448.056
2.951.100
249.149
1.475.163
5.589.302
10.336.458
8.868.250
711.735
6.695.270
7.475.572
14,00
1,83
0,42
0,71
0,11
0,73
0,06
0,36
1,38
2,55
2,19
0,17
1,65
1,84
5.390.632
2.163.832
3.226.800
1,33
0,53
0,80
124.906.131
10.581.000
18.207.500
3.260.879
7.620.771
6.248.771
2.881.778
9.843.841
2.870.450
1.206.608
24646829
11.718.269
13.632.641
148.181
2.765.476
7.599.797
1673340
30,78
2,61
4,49
0,80
1,88
1,54
0,71
2,42
0,71
0,30
6,07
2,89
3,36
0,04
0,68
1,87
0,41
49.554.267
2.274.987
4.209.447
12,21
0,56
1,04
AUFSTELLUNG DES WERTPAPIERBESTANDS (Fortsetzung)
Bestände
Bezeichnung
Zeitwert
USD
%
5.448.529
21.830.850
7.512.850
4.524.010
3.753.594
1,34
5,38
1,85
1,11
0,93
838.976
838.976
0,21
0,21
2.015.349
428.999
1.586.350
0,50
0,11
0,39
14.969.814
5.274.178
2.090.307
7.605.329
3,69
1,30
0,52
1,87
3.302.033
3.302.033
0,81
0,81
35.374.011
302.543
4991408
2.819.440
2.272.176
4.482.469
10.860.134
1.073.447
2.547.884
6.024.510
8,72
0,07
1,23
0,70
0,56
1,10
2,68
0,26
0,63
1,49
4.198.400
1.054.207
403.811
603.219
2.137.163
1,03
0,26
0,10
0,15
0,52
64.226.407
286
4.467.418
7.159.395
6.716.471
5.795.418
5.658.692
21.771.008
12.657.719
15,83
0,00
1,10
1,76
1,66
1,43
1,39
5,37
3,12
Indien 12,21% (31. März 2016: 12,75%) (Fortsetzung)
2.738.351
1.340.000
229.400
575.457
64.869
Indian Hotels Co Ltd
Reliance Industries Ltd
Reliance Industries Ltd 144A
Tata Chemicals Ltd
UltraTech Cement Ltd
Indonesien 0,21% (31. März 2016: 0,00%)
1.323.200 Astra International Tbk PT
Malaysia 0,50% (31. März 2016: 0,60%)
135.120 Hong Leong Bank Bhd
5.536.162 UEM Sunrise Bhd
Mexiko 3,69% (31. März 2016: 4,53%)
57.300 Fomento Economico Mexicano SAB de CV
237.400 Grupo Financiero Santander Mexico SAB de CV
296.100 Grupo Televisa SAB
Peru 0,81% (31. März 2016: 0,50%)
238.500 Cia de Minas Buenaventura SAA
Russland 8,72% (31. März 2016: 8,70%)
113.100
1.185.115
57.900
297.600
821.341
4.699.713
500
731.100
286.200
Etalon Group Ltd
Gazprom PJSC
Lukoil PJSC
Mobile TeleSystems PJSC
Rosneft PJSC
Sberbank of Russia PJSC
Transneft OJSC Pref
VimpelCom Ltd
Yandex NV
Südafrika 1,03% (31. März 2016: 1,06%)
37.333
629.693
119.232
190.097
Anglo American Platinum Ltd
ArcelorMittal South Africa Ltd
Impala Platinum Holdings Ltd
Vodacom Group Ltd
Südkorea 15,83% (31. März 2016: 17,97%)
2
130.569
20.000
630.890
4.003
35.360
15.000
560.200
E-MART Inc
KB Financial Group Inc
KCC Corp
LG Uplus Corp
Lotte Chilsung Beverage Co Ltd
Lotte Confectionery Co Ltd
Samsung Electronics Co Ltd
SK Telecom Co Ltd
46
Taiwan 4,91% (31. März 2016: 5,12%)
807.478 Hon Hai Precision Industry Co Ltd
451.000 MediaTek Inc
2.477.000 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd
Zeitwert
USD
19.924.691
2.033.797
3.449.531
14.441.363
%
4,91
0,50
0,85
3,56
Türkei 2,86% (31. März 2016: 3,75%)
2.861.865 Akbank TAS
333.900 Turkcell Iletisim Hizmetleri AS
1.185.323 Turkiye Sise ve Cam Fabrikalari AS
11.612.012
7.662.474
2.689.564
1.259.974
2,86
1,89
0,66
0,31
USA 1,79% (31. März 2016: 2,25%)
168.418 Yahoo! Inc
7.257.974
7.257.974
1,79
1,79
Summe Aktien
404.394.655
99,66
Finanzielle Vermögenswerte, die erfolgswirksam zum beizulegenden
Zeitwert bewertet werden
404.394.655
99,66
1.384.958
0,34
405.779.613
100,00
Bestände
Bezeichnung
Nettoinventarwert
3
Portfolioanalyse (prozentualer Anteil am Gesamtvermögen)
Wertpapiere, die an einer amtlichen Wertpapierbörse notiert sind oder an einem geregelten Markt
gehandelt werden:
Summe Vermögenswerte
47
%-Anteil am Gesamtvermögen
99,08
0,92
100,00
Zeitwert
USD
Wertpapiere, die an einer amtlichen Wertpapierbörse notiert sind oder an einem geregelten Markt gehandelt
werden:
Bestände
Bezeichnung
%
Australien 1,26% (31. März 2016: 1,10%)
2.064 Coca-Cola Amatil Ltd
16.176
16.176
1,26
1,26
Kanada 4,20% (31. März 2016: 4,85%)
728 CGI Group Inc
700 Suncor Energy Inc
54.127
34.681
19.446
4,20
2,69
1,51
100.668
19.059
26.752
19.519
17.202
18.136
7,82
1,48
2,08
1,51
1,34
1,41
19.428
19.428
1,51
1,51
19.411
19.411
1,51
1,51
Israel 2,06% (31. März 2016: 2,42%)
577 Teva Pharmaceutical Industries Ltd
26.551
26.551
2,06
2,06
Italien 0,81% (31. März 2016: 0,86%)
4.492 UniCredit SpA
10.451
10.451
0,81
0,81
182.559
44.806
13.388
28.440
14.895
6.414
27.931
14.985
31.700
14,18
3,48
1,04
2,21
1,16
0,50
2,17
1,16
2,46
38.008
23.820
14.188
2,95
1,85
1,10
Russland 0,74% (31. März 2016: 0,79%)
1.247 Mobile TeleSystems PJSC
9.521
9.521
0,74
0,74
Südkorea 1,47% (31. März 2016: 1,25%)
13 Samsung Electronics Co Ltd
18.868
18.868
1,47
1,47
Frankreich 7,82% (31. März 2016: 6,24%)
896
352
412
295
237
AXA SA
Sanofi
TOTAL SA
Valeo SA
Vinci SA
Deutschland 1,51% (31. März 2016: 3,38%)
231 Bayerische Motoren Werke AG
Indonesien 1,51% (31. März 2016: 1,41%)
20.744 Bank Rakyat Indonesia Persero Tbk PT
Japan 14,18% (31. März 2016: 14,38%)
500
1.076
700
1.600
1.287
613
1.000
556
East Japan Railway Co
ITOCHU Corp
Japan Tobacco Inc
Minebea Co Ltd
Mitsubishi UFJ Financial Group Inc
Nippon Telegraph & Telephone Corp
Sumitomo Rubber Industries Ltd
Toyota Motor Corp
Niederlande 2,95% (31. März 2016: 2,90%)
1.929 ING Groep NV
479 Koninklijke Philips NV
48
Bestände
Zeitwert
USD
21.692
21.692
%
1,68
1,68
23.782
23.782
1,85
1,85
115.921
21.076
25.154
9.945
20.599
20.801
18.346
9,00
1,64
1,95
0,77
1,60
1,62
1,42
588.616
28.369
42.043
35.814
28.405
17.226
22.750
26.935
20.014
12.548
27.166
32.427
15.743
14.023
39.840
24.736
36.487
24.518
27.401
29.443
12.346
25.552
20.965
23.865
45,71
2,20
3,27
2,78
2,21
1,34
1,77
2,09
1,55
0,98
2,11
2,52
1,22
1,09
3,09
1,92
2,83
1,90
2,13
2,29
0,96
1,98
1,63
1,85
Summe Aktien
1.245.779
96,75
Finanzielle Vermögenswerte, die erfolgswirksam zum beizulegenden
Zeitwert bewertet werden
1.245.779
96,75
41.881
3,25
1.287.660
100,00
Bezeichnung
Schweden 1,68% (31. März 2016: 1,83%)
2.519 Tele2 AB
Schweiz 1,85% (31. März 2016: 1,74%)
536 Aryzta AG
Großbritannien 9,00% (31. März 2016: 7,02%)
3.605
2.132
298
318
2.554
7.740
Meggitt PLC
Playtech Plc
Rio Tinto Plc
Shire Plc
Standard Chartered Plc
Tesco Plc
USA 45,71% (31. März 2016: 46,27%)
775
372
882
320
153
319
167
446
79
230
487
218
368
590
291
929
724
399
257
324
577
341
1.146
American Airlines Group Inc
Apple Inc
AT&T Inc
Caterpillar Inc
Cintas Corp
Delphi Automotive Plc
Goldman Sachs Group Inc/The
Halliburton Co
International Business Machines Corp
Johnson & Johnson
JPMorgan Chase & Co
Lowe's Cos Inc
Mylan NV
Nasdaq Inc
Omnicom Group Inc
Oracle Corp
Pfizer Inc
Target Corp
Travelers Cos Inc/The
Viacom Inc
Wells Fargo & Co
WESCO International Inc
Western Union Co/The
Nettoinventarwert
49
gehandelt werden:
50
96,23
3,77
100,00
Bestände
Zeitwert
USD
Bezeichnung
Summe
Nettovermögen
%
Wertpapiere, die an einer amtlichen Wertpapierbörse notiert sind oder an einem geregelten Markt gehandelt werden:
53
104
38
146
515
120
Nicht-Basiskonsumgüter 13,55% (31. März 2016: 19,15%)
Dollar General Corp
L Brands Inc
Liberty Global Plc Class A
Liberty Global Plc Class C
Liberty Interactive Corp QVC Group
TripAdvisor Inc
35.074
3.710
7.359
1.299
4.823
10.303
7.580
13,55
1,44
2,84
0,50
1,86
3,98
2,93
54
Basiskonsumgüter 1,68% (31. März 2016: 4,43%)
Walgreens Boots Alliance Inc
4.353
4.353
1,68
1,68
33
Finanzwerte 3,43% (31. März 2016: 0,00%)
Intercontinental Exchange Inc
8.885
8.885
3,43
3,43
52.341
11.057
10.643
12.648
5.528
2.619
4.574
5.272
20,22
4,27
4,11
4,89
2,13
1,01
1,77
2,04
6.321
6.321
2,44
2,44
125.116
9.648
6.992
10.691
10.247
10.517
4.840
11.189
12.093
13.846
13.220
7.029
14.804
48,34
3,73
2,70
4,13
3,96
4,06
1,87
4,32
4,67
5,35
5,11
2,72
5,72
17.729
11.966
5.763
6,85
4,62
2,23
Summe Aktien
249.819
96,51
Finanzielle Vermögenswerte, die erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert
bewertet werden
249.819
96,51
9.039
3,49
258.858
100,00
48
34
121
93
84
110
65
Gesundheitswesen 20,22% (31. März 2016: 19,75%)
Allergan plc
Biogen Inc
Celgene Corp
DENTSPLY SIRONA Inc
IMS Health Holdings Inc
Novo Nordisk A/S
Quintiles IMS Holdings Inc
118
Industriewerte 2,44% (31. März 2016: 0,00%)
Nielsen Holdings Plc
12
9
325
120
82
44
110
210
338
193
280
179
Informationstechnologie 48,34% (31. März 2016: 0,00%)
Alphabet Inc Class A
Alphabet Inc Class C
eBay Inc
Electronic Arts Inc
Facebook Inc
Intuit Inc
Mastercard Inc
Microsoft Corp
PayPal Holdings Inc
QUALCOMM Inc
Symantec Corp
Visa Inc
127
16
Immobilien 6,85% (31. März 2016: 0,00%)
Crown Castle International Corp
Equinix Inc
Nettoinventarwert
51
Delaware Investments U.S. Large Cap Growth Fund (Fortsetzung)
We
gehandelt werden:
52
95,45
4,55
100,00
Bestände
Zeitwert
USD
Bezeichnung
Summe
Nettovermögen
%
Wertpapiere, die an einer amtlichen Wertpapierbörse notiert sind oder an einem geregelten Markt gehandelt werden:
79.400
Nicht-Basiskonsumgüter 3,00% (31. März 2016: 6,21%)
Lowe's Cos Inc
5.733.871
5.733.871
3,00
3,00
133.400
62.600
68.033
136.300
Basiskonsumgüter 12,19% (31. März 2016: 11,91%)
Archer-Daniels-Midland Co
CVS Health Corp
Kraft Heinz Co/The
Mondelez International Inc
23.266.774
5.624.811
5.570.461
6.088.613
5.982.889
12,19
2,95
2,92
3,19
3,13
57.800
142.300
135.400
240.200
78.700
Energie 14,54% (31. März 2016: 13,58%)
Chevron Corp
ConocoPhillips
Halliburton Co
Marathon Oil Corp
Occidental Petroleum Corp
27.745.190
5.948.487
6.185.069
6.076.075
3.796.361
5.739.198
14,54
3,12
3,24
3,18
1,99
3,01
85.700
139.000
147.400
85.800
Finanzwerte 11,95% (31. März 2016: 11,93%)
Allstate Corp/The
Bank of New York Mellon Corp/The
BB&T Corp
Marsh & McLennan Cos Inc
22.802.065
5.929.154
5.542.625
5.560.665
5.769.621
11,95
3,11
2,91
2,91
3,02
138.900
71.900
80.090
48.600
93.200
166.000
70.400
Gesundheitswesen 21,08% (31. März 2016: 21,07%)
Abbott Laboratories
Cardinal Health Inc
Express Scripts Holding Co
Johnson & Johnson
Merck & Co Inc
Pfizer Inc
Quest Diagnostics Inc
40.241.242
5.873.387
5.586.989
5.647.947
5.740.389
5.814.748
5.621.590
5.956.192
21,08
3,08
2,93
2,96
3,01
3,04
2,94
3,12
Industriewerte 9,02% (31. März 2016: 8,94%)
Northrop Grumman Corp
Raytheon Co
Waste Management Inc
17.216.780
5.777.730
5.649.188
5.789.862
9,02
3,03
2,96
3,03
Informationstechnologie 12,26% (31. März 2016: 12,49%)
CA Inc
Cisco Systems Inc
Intel Corp
Xerox Corp
23.407.912
5.730.541
6.044.879
6.026.279
5.606.213
12,26
3,00
3,16
3,16
2,94
5.670.241
5.670.241
2,97
2,97
11.471.628
5.769.970
5.701.658
6,01
3,02
2,99
27.000
41.500
90.800
173.259
190.600
159.700
553.700
84.700
142.100
109.700
Grundstoffe 2,97% (31. März 2016: 3,11%)
EI du Pont de Nemours & Co
Telekommunikationsdienstleistungen 6,01% (31. März 2016: 6,06%)
AT&T Inc
Verizon Communications Inc
53
Delaware Investments U.S. Large Cap Value Fund (Fortsetzung)
Bestände
78.900
5.700.131
5.700.131
Summe
Nettovermögen
%
2,99
2,99
Summe Aktien
183.255.834
96,01
Finanzielle Vermögenswerte, die erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert
bewertet werden
183.255.834
96,01
7.614.751
3,99
190.870.585
100,00
Zeitwert
USD
Bezeichnung
Versorger 2,99% (31. März 2016: 3,23%)
Edison International
Nettoinventarwert
gehandelt werden:
54
% Anteil am Gesamtvermögen
95,74
4,26
100,00
AUFSTELLUNG DER WESENTLICHEN PORTFOLIOÄNDERUNGEN
Sämtliche Käufe
Tencent Holdings Ltd
Ctrip.com International Ltd
Alibaba Group Holding Ltd
JD.com Inc
VimpelCom Ltd
Cia Brasileira de Distribuicao
B2W Cia Digital
Astra International Tbk PT
Alle Verkäufe
Youku Tudou Inc
Banco Santander Brasil SA
Moscow Exchange MICEX-RTS OJSC
E-Commerce China Dangdang Inc
Sociedad Quimica Y Minera De Chile SA
Hypermarcas SA
China Mobile Ltd
Petroleo Brasileiro SA
KB Financial Group Inc
55
Nominal
Kosten
USD
496.200
211.400
100.000
110.000
731.100
180.000
515.830
1.323.200
10.244.579
9.715.944
9.711.574
2.888.606
2.558.850
2.354.115
1.541.039
673.344
Nominal
Erlöse
USD
180.000
606.600
2.000.000
2.000
439.636
96.700
150.000
20.000
150.000
19.034
4.968.000
4.290.775
3.517.351
2.965.562
2.923.579
2.657.144
1.297.021
1.214.336
914.980
684.705
AUFSTELLUNG DER WESENTLICHEN PORTFOLIOÄNDERUNGEN (Fortsetzung)
Obere 1 % der Käufe
ING Groep NV
Shire Plc
Valeo SA
Minebea Co Ltd
TOTAL SA
Playtech Plc
Bayerische Motoren Werke AG
UniCredit SpA
Target Corp
CGI Group Inc
Suncor Energy Inc
Apple Inc
Nasdaq Inc
Oracle Corp
AT&T Inc
JPMorgan Chase & Co
Teva Pharmaceutical Industries Ltd
Sanofi
Wells Fargo & Co
Halliburton Co
Johnson & Johnson
Caterpillar Inc
Omnicom Group Inc
Pfizer Inc
56
Nominal
Kosten
USD
2.182
328
310
1.600
176
554
74
1.795
80
100
100
20
31
49
47
26
14
31
19
31
9
41
32
12
17
16
38
28.949
21.379
13.987
13.832
7.912
6.306
6.183
5.646
5.511
4.911
2.874
2.184
2.181
2.016
1.935
1.708
1.645
1.645
1.513
1.502
1.492
1.490
1.487
1.444
1.413
1.346
1.335
AUFSTELLUNG DER WESENTLICHEN PORTFOLIOÄNDERUNGEN
(Fortsetzung)
Obere 1 % der Verkäufe
STADA Arzneimittel AG
Nitori Holdings Co Ltd
CGI Group Inc
Cintas Corp
Halliburton Co
Lowe's Cos Inc
Suncor Energy Inc
Nasdaq Inc
Apple Inc
Oracle Corp
AT&T Inc
JPMorgan Chase & Co
Teva Pharmaceutical Industries Ltd
Japan Tobacco Inc
Target Corp
Wells Fargo & Co
Johnson & Johnson
Sanofi
Caterpillar Inc
Playtech Plc
Pfizer Inc
Omnicom Group Inc
Western Union Co/The
ING Groep NV
Meggitt PLC
Tele2 AB
Delphi Automotive Plc
Standard Chartered Plc
Aryzta AG
WESCO International Inc
Bayerische Motoren Werke AG
TOTAL SA
57
Nominal
Erlöse
USD
736
300
300
100
229
79
200
78
49
122
116
65
35
76
100
23
53
77
102
31
47
42
282
95
39
151
253
2
474
332
42
335
70
45
31
55
38.471
33.880
14.567
10.924
10.021
6.238
5.666
5.480
5.320
5.020
4.768
4.284
4.100
4.026
3.874
3.810
3.769
3.741
3.730
3.702
3.676
3.491
3.392
3.326
3.299
3.220
3.066
2.910
2.898
2.831
2.817
2.759
2.727
2.719
2.717
2.664
Obere 1 % der Käufe*
Symantec Corp
Quintiles IMS Holdings Inc
L Brands Inc
Dollar General Corp
PayPal Holdings Inc
IMS Health Holdings Inc
TripAdvisor Inc
Allergan plc
eBay Inc
Visa Inc
Facebook Inc
Equinix Inc
Microsoft Corp
Celgene Corp
Mastercard Inc
Electronic Arts Inc
Biogen Inc
Obere 1 % der Verkäufe*
Walgreens Boots Alliance Inc
QUALCOMM Inc
Valeant Pharmaceuticals International Inc
Discovery Communications Inc Class C
L Brands Inc
Equinix Inc
Electronic Arts Inc
Novo Nordisk A/S
Discovery Communications Inc Class A
Intuit Inc
Alphabet Inc Class C
Liberty Global Plc LiLAC Class C
Biogen Inc
Allergan plc
Liberty Global Plc LiLAC Class A
Facebook Inc
Microsoft Corp
Nominal
Kosten
USD
280
66
65
53
70
116
66
85
22
4
30
14
5
3
1
6
3
3
4
1
6.599
4.730
4.470
3.803
2.576
2.559
2.469
2.381
1.399
940
880
519
392
343
333
325
314
288
285
271
Nominal
Erlöse
USD
79
67
96
119
39
7
30
40
66
28
7
1
21
18
1
1
6
7
1
2
6.449
3.674
3.095
2.879
2.707
2.622
2.429
2.189
1.631
793
786
772
731
528
271
240
204
130
129
114
* Wenn die oberen 1 % der Käufe oder Verkäufe auf weniger als 20 Beteiligungen entfallen, werden mindestens 20 Beteiligungen
aufgeführt.
58
Obere 1 % der Käufe
Abbott Laboratories
CVS Health Corp
ConocoPhillips
Cardinal Health Inc
Xerox Corp
Lowe's Cos Inc
Halliburton Co
Cisco Systems Inc
Merck & Co Inc
Johnson & Johnson
Chevron Corp
Pfizer Inc
AT&T Inc
Intel Corp
CA Inc
BB&T Corp
Raytheon Co
Allstate Corp/The
Kraft Heinz Co/The
Mondelez International Inc
Johnson Controls Inc
59
Nominal
Kosten
USD
138.900
25.800
54.700
25.200
183.300
22.700
40.500
59.400
24.000
20.400
29.400
26.300
38.700
12.600
34.600
13.900
21.900
18.800
38.800
32.800
6.000
41.000
38.600
34.800
9.000
18.100
13.600
25.300
14.400
24.400
13.200
13.100
6.183.235
2.478.357
2.358.792
1.975.023
1.757.451
1.754.856
1.719.659
1.684.061
1.556.117
1.538.573
1.532.757
1.497.489
1.493.414
1.474.317
1.450.068
1.415.158
1.405.854
1.379.407
1.342.836
1.322.476
1.291.044
1.284.958
1.222.813
1.215.087
1.211.048
1.206.479
1.151.850
1.104.959
1.074.701
1.063.696
1.036.334
867.132
Delaware Investments U.S. Large Cap Value Fund (Fortsetzung)
Obere 1 % der Verkäufe
Johnson Controls Inc
Baxalta Inc
Halliburton Co
ConocoPhillips
Merck & Co Inc
Cisco Systems Inc
Intel Corp
Johnson & Johnson
BB&T Corp
Pfizer Inc
Xerox Corp
CVS Health Corp
Cardinal Health Inc
Chevron Corp
Lowe's Cos Inc
Raytheon Co
CA Inc
AT&T Inc
Kraft Heinz Co/The
Nominal
Erlöse
USD
153.600
122.100
45.800
37.400
34.700
26.100
47.800
40.900
11.800
20.700
33.600
34.400
35.000
117.800
12.100
14.200
13.900
10.900
14.500
15.800
12.800
7.200
28.100
4.100
19.200
8.700
9.900
12.500
9.400
7.600
6.845.211
5.611.316
1.928.154
1.618.387
1.554.035
1.544.096
1.426.981
1.408.370
1.407.371
1.394.868
1.352.215
1.274.772
1.223.997
1.202.812
1.192.973
1.177.434
1.124.819
1.108.758
1.071.562
1.045.215
1.003.920
992.026
929.636
884.310
807.721
764.320
750.018
681.392
624.556
587.037
Laut OGAW-Vorschriften werden im Zwischenbericht wesentliche Veränderungen im Einsatz des Vermögens der Gesellschaft während des
Berichtszeitraums dokumentiert. Als wesentliche Änderung gelten die summierten Käufe eines Wertpapiers, die über 1 % der gesamten
Einkäufe im Geschäftszeitraum und/oder die summierten Verkäufe eines Wertpapiers, die über 1 % der gesamten Verkäufe im
Geschäftszeitraum ausmachen. Wenn die Anzahl der Käufe/Verkäufe, die diese Definition für wesentliche Käufe/Verkäufe erfüllen, kleiner
als 20 ist, hat die Gesellschaft der Größe nach absteigend die nächsten Käufe/Verkäufe offenzulegen, bis mindestens 20 Käufe/Verkäufe
offengelegt sind.
60
ALLGEMEINE INFORMATIONEN
Gesamtkostenquote (TER)
Nachstehend sind die Gesamtkostenquoten („TER“) für die Teilfonds für den zum 30. September 2016 endenden
Berichtszeitraum aufgeführt:
Delaware
Investments
Emerging
Markets Fund
Delaware
Investments
Global Value
Fund
Delaware
Investments
U.S. Large
Cap Growth
Fund
Delaware
Investments
U.S. Large Cap
Value Fund
2,05 %
1,28 %
1,30 %
1,30 %
-
1,90 %
-
1,70 %
0,95 %
1,57 %
1,57 %
0,82 %
0,82 %
-
Anteilsklasse F, GBP (Ausschüttend)
Anteilsklasse F, USD (Thesaurierend)
Anteilsklasse I, EUR (Thesaurierend)
Anteilsklasse I, GBP (Thesaurierend)
Anteilsklasse I, GBP (Ausschüttend)
Anteilsklasse I, USD (Thesaurierend)
Anteilsklasse I, USD (Ausschüttend)
*Ausführliche Informationen zur TER-Grenze jedes Teilfonds entnehmen Sie bitte Erläuterung 9.
Die TER wird anhand der folgenden Formel berechnet: (Gesamtkosten /durchschnittliches Fondsvermögen)* 100.
61

Macquarie Collective Funds plc

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