Währung aktuell
Transcription
Währung aktuell
WÄ H R U N G A K T U E L L – F E B R UA R 2 0 1 5 05. Februar 2015 NOTENBANKEN LOCKERN WEITER Zum Schweizer Franken hat sich der Euro inzwischen etwas erholen können. Nachdem die Schweizer Nationalbank (SNB) Mitte Januar die Kursuntergrenze von 1,20 Franken je Euro auf- und den Wechselkurs somit freigegeben hatte, stürzte der Kurs kurzzeitig auf 0,85 Franken je Euro. Inzwischen steht der Wechselkurs bei 1,05. Offenbar versucht die SNB den Wechselkurs durch Devisenmarktinterventionen in den Bereich zwischen 1,05 und 1,10 Franken je Euro zu führen. Ob dies dauerhaft gelingt, hängt auch davon ab, ob die EuroKonjunktur im weiteren Jahresverlauf wie von uns erwartet an Breite gewinnt. Ein Aufschwung in der Eurozone würde der SNB die Arbeit erleichtern. Insgesamt sind die den Euro belastenden Nachrichten und Fakten auf den gegenwärtigen Niveaus im Euro-Wechselkurs enthalten. Die Aussicht auf einen im Jahresverlauf etwas höheren Eurokurs bleibt zumindest vorerst erhalten. 115 110 110 105 105 100 100 95 95 in Pkt. 115 90 Feb 10 90 Feb 11 Feb 12 Feb 13 Feb 14 Handelsgewichteter US-Dollar in Pkt. Eine Reihe von Notenbanken setzt auf geldpolitische Lockerung, u. a. haben die australische und die kanadische Notenbank ihren Leitzins kürzlich überraschend gesenkt. Offenkundig streben viele Länder an, durch einen schwachen Wechselkurs die Konjunktur zu beleben. In diesem Umfeld präsentiert sich der US-Dollar stark, denn noch erwarten die Märkte, dass die US-Notenbank Fed im Verlauf der zweiten Jahreshälfte den Leitzins anheben wird. Es bleibt abzuwarten, ob die Fed die Zinswende auch bei einem noch stärkeren, den Export belastenden Dollar durchführen wird. Aktuell befindet sich der handelsgewichtete Dollarkurs auf dem höchsten Niveau seit 2006. Sollte sich abzeichnen, dass die Fed die Zinswende wegen anhaltend niedriger Inflationsdaten und einem zu starken Dollar deutlich weiter hinauszögert, würde dies den Dollarauftrieb drosseln (und im Gegenzug den Euro gegenüber dem US-Dollar stärken). Handelsgewichteter Euro 150 150 140 140 130 130 120 120 110 110 100 100 90 90 80 80 70 70 60 Jan 73 60 Jan 78 Jan 83 Jan 88 Jan 93 Jan 98 Jan 03 Jan 08 Jan 13 Wechselkurs Euro/US-Dollar in US-Dollar Nach der Entscheidung der Europäischen Zentralbank (EZB) vom 22. Januar 2015, ab März 2015 bis mindestens September 2016 Anleihekäufe mit einem Volumen von 60 Milliarden Euro pro Monat zu tätigen, ging der EuroWechselkurs erneut auf Tauchstation. In den vergangenen Tagen konnte sich die Gemeinschaftswährung etwas stabilisieren. Das liegt u.a. an den etwas positiveren Signalen aus Griechenland, aber auch daran, dass andere Länder geldpolitisch ebenfalls nicht untätig sind. 1,6 1,6 1,5 1,5 1,4 1,4 1,3 1,3 1,2 1,2 1,1 Feb 05 Feb 07 Wichtige Hinweise: Dieses Dokument stellt keine Finanzanalyse im Sinne des § 34b WpHG, keine Anlageberatung, Anlageempfehlung oder Aufforderung zum Kauf von Finanzinstrumenten dar. Es ersetzt keine rechtliche, steuerliche und finanzielle Beratung. Die in diesem Dokument enthaltenen Aussagen basieren auf allgemein zugänglichen Quellen und berücksichtigen den Stand bis zum Tag vor der Veröffentlichung. Nachträglich eintretende Änderungen können nicht berücksichtigt werden. Feb 09 Feb 11 Feb 13 Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG Neuer Jungfernstieg 20 20354 Hamburg Telefon +49 40 350 60-0 www.berenberg.de· [email protected] 1,1 Feb 15