Die Innovation in der Königsdisziplin

“ D i e I n n o v a t i o n i n d e r K ö n i g s d i s z i p l i n”
DIE VORTEILE VON HEDGEFUNDS
HEDGEFUNDS GELTEN ALS KÖNIGSDISZIPLIN DER INVESTMENTANLAGEN. IHR STELLENWERT WIRD ZUNEHMEND AUCH IN EUROPA
ERKANNT.
1600
1400
1200
1000
800
600
400
200
Hedge Fund Composite Index
Innerhalb dieser Königsklasse der Investmentanlagen nimmt das STARHEDGE AS
Zertifikat durch seine intelligente Konstruktion eine Ausnahmestellung ein.
Quelle: Commerzbank AG, Februar 2004
Dez 02
MSCI World Total Return Index
Dez 03
Dez 01
Dez 00
Dez 99
Dez 98
Dez 97
Dez 96
Dez 95
Dez 94
Dez 93
Dez 92
Dez 91
Dez 90
Dez 89
Dez 88
Dez 87
0
Dez 86
Durch eine hohe Quote von zum Teil über 40% Hedgefunds in Portfolios und ein
aktives Vermögensmanagement konnten die reichsten Anleger der Welt sogar im
Jahr 2002, trotz hoher Verluste an den weltweiten Aktienmärkten, ihr Vermögen
durchschnittlich um 3% steigern (Quelle: World Wealth Report 2002 – Merrill Lynch,
Gap Gemini, Ernst &Young).
Eine langfristige Betrachtung der Entwicklung des HFR Hedgefundsindex zeigt, dass
gegenüber dem Aktienindex konstantere Renditen erzielt und lange Verlustphasen
vermieden werden.
Dies ist deshalb möglich, da Hedgefunds einen Absolute Return Focus verfolgen und
Wertentwicklungen unabhängig von dem Verlauf der traditionellen Aktien- oder
Bondsmärkte erzielen (siehe Grafik 1).
GRAFIK 1 | Langfristige Wertentwicklung des Hedgefundsindex HFR im Vergleich zum MSCI World Aktienindex
Dez 85
Die moderne Portfoliotheorie beweist, dass durch die Beimischung von Hedgefunds das Rendite-Risikoverhältnis des Gesamtvermögens optimiert werden kann.
Aus diesem Grund investieren insbesondere vermögende Privatinvestoren, Pensionskassen und institutionelle Anleger in Hedgefunds.
STARHEDGE AS – PERFORMANCE DURCH
INTELLIGENTE STRATEGIEN
AS STEHT FÜR ALL STRATEGIES. DAS ZERTIFIKAT NUTZT DAS
GESAMTE SPEKTRUM ALLER INTERNATIONAL VERFÜGBAREN
HEDGEFUNDSSTILRICHTUNGEN. DADURCH ENTSTEHT EIN IN
ALLEN MARKTPHASEN STABILES PORTFOLIO.
GRAFIK 2|Portfoliostruktur des STARHEDGE AS
Zertifikates
20% CTA Trendfolgemodelle
80% des STARHEDGE AS Portfolios werden in Hedgefunds aller Stilrichtungen
angelegt. Die Portfoliokomponente ist darauf ausgerichtet, konsistente, risikoadjustierte Renditen unabhängig von den Aktien- und Rentenmärkten zu erzielen.
80% Hedgefunds
20% des Anlagevolumens werden in Trendfolgestrategien, sogenannten CTAs
(CTA-Commodity Trading Advisor) verwaltet. CTA-Strategien, die eine Sonderstellung bei den Hedgefundsstrategien einnehmen, bewirken einen zusätzlichen Schutz
des Portfolios, da durch diese Trendfolgemodelle gerade in einer Baisse oder bei
Crash-Szenarien der Finanzmärkte positive Renditen erzielt werden. Dadurch erfolgt
eine zusätzliche Absicherung des Portfolios auch gegen einen exogenen Finanzmarktcrash.
Quelle: RisingSTAR AG, Februar 2004
Der 80% Anteil des STARHEDGE AS Zertifikates wird durch AUDA ADVISOR
Associates LLC, New York, verwaltet. Diese Gesellschaft gehört mehrheitlich der
Harald Quandt Holding und wurde gegründet, um die Hedgefunds-/Private EquityInvestments der Familie Harald Quandt professionell zu betreuen. Der 14-jährige
Erfolgsnachweis von AUDA gehört zu den Besten des Alternative Investment
Bereiches.
Der 20% Anteil wird durch RPM, Stockholm, verwaltet. RPM ist seit über 10 Jahren
auf das Management von CTA Strategien spezialisiert und generiert herausragende
Rendite-Risikoverhältnisse in dieser Teilstrategie. Sicherheit und Transparenz für den
Investor haben bei beiden Advisoren Priorität.
Durch das STARHEDGE AS Zertifikat haben Privatinvestoren erstmals Zugang zu der
Managementleistung dieser beiden renommierten und langjährig erfolgreichen Advisoren in der Anlageklasse Hedgefunds.
DIE INNOVATIVE RENDITEOPTIMIERUNG
DES STARHEDGE AS ZERTIFIKATES
200
150
100
50
risikoreiche Dachhedgefunds
risikoaverse Dachhedgefunds
Quelle UBS Warburg, RisingSTAR AG, Februar 2004)
2001
2000
1999
1998
0
1997
Durch diese Konzeption bietet das STARHEDGE AS Zertifikat Investoren eine nur
selten erreichbare Relation von Rendite und Risiko.
STARHEDGE AS Zertifikat
250
1996
Die nebenstehende Grafik zeigt den Einsatz eines Finanzierungshebels auf ein risikoaverses Hedgefundsportfolio. Durch die Finanzierungsmaßnahme wird der Renditeverlauf der dunkelblauen Linie auf die rote Linie angehoben.
300
1995
Diese Innovation kombiniert die Sicherheit eines konservativen Absolute Return
Portfolios mit einer hohen Ertragserwartung.
GRAFIK 3| Einsatz eines Finanzierungshebels in ein
konservatives Hedgefundsportfolio
Performance (1.1.95 = 100)
DAS STARHEDGEAS ZERTIFIKAT SETZT AUF DAS VON DEN ADVISOREN AUDA UND RPM RISIKOOPTIMIERTE AUSGANGSPORTFOLIO
EINEN FINANZIERUNGSHEBEL EIN.
EXZELLENTE PORTFOLIOERGEBNISSE DURCH
PROFESSIONELLE PARTNER
AUF BASIS DER ERGEBNISSE DER PORTFOLIOKOMPONENTEN VON
AUDA UND RPM SOWIE NACH ABZUG SÄMTLICHER KOSTEN DES
STARHEDGE AS ZERTIFIKATES ERRECHNEN SICH FÜR DIE ZEIT VON
JANUAR 1998 BIS DEZEMBER 2003 FOLGENDE WERTE:
Ergebnisse STARHEDGE AS vom 01.01.1998 bis 31.12.2003
Diese realen Erfolgsnachweise unterstreichen eindrucksvoll die herausragende
Rendite-Risikokonstellation des STARHEDGE AS Zertifikates.
1400
1200
1000
800
600
400
200
Investmentziele STARHEDGE AS
Renditeerwartung p.a.
Risikoerwartung (Standardabweichung) p.a.
Maximaler Verlust (Max.Drawdown)
Sharpe Ratio
Korrelation Aktienmarkt
Korrelation Rentenmarkt
20,00%
10,00%
5% <
2,00
< 0,3
< 0,3
MSCI Aktienindex
HFR Hedgefundsindex
Lehmann Govt. Rentenindex
Quelle: RisingSTAR AG, Februar 2004)
Dez 03
Juni 03
Dez 02
STARHEDGEAS Zertifikat
ZIELSETZUNGEN DES STARHEDGE AS ZERTIFIKATES
DIE ZIELERWARTUNGEN SIND GEGENÜBER DEN HISTORISCHEN
ERGEBNISSEN DES STARHEDGE AS ZERTIFIKATES KONSERVATIV
FORMULIERT:
Juni 02
Dez 01
Juni 01
Dez 00
Dez 99
0
Juni 00
Dabei wurden die Ergebnisse des STARHEDGE AS Zertifikates nahezu unabhängig
von der Entwicklung der Aktien- und Rentenmärkte erzielt (Korrelation MSCI
World Index - 0,002, Korrelation Lehmann Brother Govt. Rentenindex 0,286).
1600
Juni 99
Die Attraktivität dieses bisher einzigartigen Investments in der Königsdisziplin wird in
der Grafik 4 bei einem Vergleich mit dem MSCI World Aktien Index, dem HFR Hedgefundsindex sowie dem Lehmann Brother Govt. Rentenindex verdeutlicht.
1800
Dez 98
10,27%
-3,31%
2,43%
GRAFIK 4| Performancevergleich vom 01.01.1998 bis
31.12.2003 des STARHEDGEAS Zertifikates mit dem
Hedgefundsindex HFR, MSCI World Aktienindex und
Lehmann Brother Bonds Index.
Juni 98
Standardabweichung p.a.
Maximum Drawdown
Sharpe Ratio
406,70%
31,68%
73,30%
25,47%
Dez 97
Kumulativer Wertzuwachs
Durchschnittlicher Return p.a.
Anzahl positiver Monate
Return 2003
DIE PARTNER – BAUSTEINE DES ERFOLGS
Die Innovationen des STARHEDGE AS Zertifikates sowie die herausragende RenditeRisikorelation ist nur durch die Zusammenarbeit professioneller Partner möglich,
die eine langjährige Erfahrung in der Anlageklasse Hedgefunds aufweisen.
DER FUNDS OF HEDGEFUNDS-MANAGER:
AUDA HEDGE LLC, NEW YORK ( EINE 100%ige TOCHTERGESELLSCHAFT
DER AUDA ADVISOR ASSOCIATES LLC, NEW YORK)
Auda Advisor Associates LLC wurde 1989 in New York gegründet, um die Anlagen
in Hedgefunds und Private Equity der Harald Quandt Holding zu verwalten. Die
Harald Quandt Holding ist Mehrheitsgesellschafter von Auda, die restlichen Kapitalanteile hält das Management.
Die Gesellschaft beschäftigt weltweit rd. 50 Spezialisten in sieben Büros und verwaltet ca. 2,4 Milliarden US $.
In den zurückliegenden 14 Jahren erzielte die Gesellschaft bei ihren Hedgefundsanlagen eine durchschnittliche Rendite von 13,4% p.a. Dieser Performancenachweis gehört zu den längsten sowie besten der Branche und liegt deutlich über den
relevanten Hedgefundsindizes.
DER CTA DACHFUNDSMANAGER:
RPM RISK AND PORTFOLIO MANAGEMENT, STOCKHOLM
RPM ist auf das Management von CTA Dachhedgefunds spezialisiert. Die Gesellschaft beschäftigt 26 Mitarbeiter und verwaltet über 1 Mrd. US-$. Zu ihren Kunden
zählen internationale Banken und Pensionsfunds wie z.B. Credit Suisse, Robeco,
Hypo Vereinsbank und Japanese Pension Funds. RPM erzielt seit 10 Jahren innerhalb der CTA Dachhedgefunds Wertzuwächse von durchschnittlich 10,5% p.a. mit
einem der besten Risikoverhältnisse. Insbesondere in schwierigen Marktphasen
erzielte RPM im Vergleich zu Indices und Mitbewerbern deutlich bessere
Ergebnisse.
DIE EMITTENTIN: COMMERZBANK AG, FRANKFURT AM MAIN
Die Commerzbank AG war im Herbst 1999 die erste Bank, die Anlagemöglichkeiten
im Bereich von Hedgefunds in Deutschland anbot und nimmt seither eine führende
Stellung in dieser Anlageklasse ein. Auf Grund dieser langjährigen Erfahrung in der
Strukturierung von innovativen Anlagekonzepten konnte der Einsatz eines Finanzierungshebels bei dem STARHEDGE AS Zertifikat realisiert werden.
Mit einer Konzern-Bilanzsumme von fast 400 Mrd. Euro gehört die in Frankfurt am
Main ansässige und 1870 gegründete Commerzbank AG zu den führenden privaten Geschäftsbanken in Deutschland und Europa.
DER PORTFOLIOMANAGER UND INDEXSPONSOR:
RISING STAR AG, ZÜRICH
Die Rising STAR AG konzeptioniert für institutionelle Investoren und vermögende
Privatinvestoren Hedgefundsportfolios sowie Hedgefundsprodukte.
Produkte der Rising STAR AG offerieren Investoren vollständige Transparenz und
sind auf die spezifischen Anforderungen der Märkte in Deutschland, Österreich
und in der Schweiz ausgerichtet.
Als unabhängiger Initiator kooperiert die Gesellschaft mit internationalen Managementpartnern höchster Reputation. Mit den STARHEDGE Zertifikaten bietet die
Gesellschaft erstmalig auch Privatinvestoren eine Investmentmöglichkeit unterhalb
einer Mindestbeteiligung von Euro 2,5 Mio. an.
Auda
6
5
1
4
7
3
2
1 Associates LLC
New York
3 Middle East
2 Auda Latin America
Argentina
Brazil
4 Auda Deutschland
Germany
Austria
Switzerland
6 Auda Scandinavia
Denmark
Sweden
Finnland
Iceland
Norway
5 Auda United Kingd.
London
7 Asia
Japan
DER ANLAGEAUSSCHUSS – TRANSPARENZ
FÜR INVESTOREN
Investoren, die mehrere Millionen Euro investieren, können an den Sitzungen des Anlageausschusses teilnehmen.
Der Anlageausschuss setzt sich aus Investoren zusammen, die von Beginn an entsprechend in das STARHEDGE AS
Zertifikat investierten oder verschiedene Investoren vertreten. Einige Mitglieder des Anlageausschusses zählen
zudem zu den bekanntesten Experten in dieser Anlageklasse im deutschsprachigen Raum.
Durch dieses Gremium wird ein ständiger Informationsaustausch mit den Managementpartnern und eine
vollständige Transparenz über alle Investmentvorgänge gewährleistet.
HORST BENNIN, HARALD QUANDT HOLDING GMBH, BAD HOMBURG
Studium Europäische Finanzwirtschaft in Bremen und Leeds, Executive MBA WHU Koblenz, Kelloggs
Graduate School of Management, Northwestern University, Evanston USA. Leiter Investments & Finanzen
der Harald Quandt Holding GmbH.
Die Harald Quandt Holding GmbH ist eines der erfahrensten Family Offices in Deutschland. Herr Bennin ist verantwortlich als Leiter Investment und Finanzen für den Bereich Finanzanlagen und Treasury der Gesellschaft, mit
Fokussierung auf Hedge Funds Strategien und Absolute Return Produkten.
KLAUS HENNIG, ISF-INSTITUT SCHWEIZER FINANZDIENSTLEISTUNGEN GMBH,
FRANKFURT/MAIN
Studium der Rechtswissenschaft, Bankkaufmann und 25 Jahre Schweizer Bank-Repräsentant a.D.
Das ISF bietet als aufsichtsrechtlich lizenziertes Insitut seit über 30 Jahren Finanzdienstleistungen zusammen mit
renommierten Banken und führenden Finanzmarktadressen in der Schweiz für deutsche Investoren an. Das
Institut betreut mehrere tausend Kunden im oberen Anlagesegment. Herr Klaus Hennig wurde mehrfach von
verschiedenen Fachmedien als einer der besten Analysten bei der Auswahl von Investmentstrategien gewählt.
MARKUS HAMPEL, PORTFOLIO CONSULTING GMBH, FRANKFURT/MAIN
Bankkaufmann, Mitglied der Geschäftsleitung Portfolio Consulting GmbH
Portfolio Consulting betreut das Vermögen namhafter institutioneller Kunden, Stiftungen und vermögenden Privatkunden von derzeit 2,2 Milliarden Euro. Die Gesellschaft optimiert als unabhängiger Dritter die Transparenz und
Portfoliostruktur. Herr Hampel war maßgeblich an der Strukturierung des ersten in Deutschland begebenen
Hedgefunds Zertifikats beteiligt und ist einer der führenden Experten in dieser Anlageklasse.
THOMAS FISCHER, MARCARD, STEIN & CO BANKIERS, HAMBURG
European Business Studies in Osnabrück und in England, Partner Marcard, Stein & Co Bankiers
Die Tradition von Marcard, Stein & Co reicht zurück bis in das Jahr 1790. Die langfristige Sicherung und Optimierung des Vermögens ist vordringliches Ziel bei der Betreuung vermögender Privatkunden. Als Spezialist für
große Familienvermögen ab 25 Millionen Euro bietet Marcard, Stein & Co mit dem Family Office eine Dienstleistung an, bei der Neutralität und die ganzheitliche Betrachtung bei der Steuerung des Vermögens im
Vordergrund stehen. Ausgewählte Investmentanlagen müssen den hohen Anforderungen der Bank gerecht werden.
WOLFGANG SAMESCH, BANKHAUS SAMESCH & CIE AG, WIEN
Studium der Betriebswirtschaftlehre an der Universität Wien, CEO und Chairman
Bankhaus Samesch & Cie. AG, Wien
Das Bankhaus Samesch & Cie. AG widmet sich dem Management von privaten und institutionellen Vermögen.
Als Privatbank mit partnerschaftlichen Strukturen ist die Bank völlig unabhängig und ermöglicht damit die objektive
Auswahl von Produkten mit höchstem Qualitätsstandard.
CHRISTIAN FREIHERR VON BECHTOLSHEIM, FOCAM AG, FRANKFURT/MAIN
Studium der Betriebswirtschaftlehre und Psychologie an der LMU München, Gründungsaktionär und
Vorstand der Focam AG, Frankfurt/Main
Ursprünglich wurde die Focam AG vom Management gemeinsam mit namhaften Unternehmern und Institutionen
zur eigenen Vermögensverwaltung gegründet. Auf Grund der Marktresonanz öffnete sich die Gesellschaft
einem erweiterten Kundenkreis. Die Focam AG ist durch die Partner optimal vernetzt, wodurch ein Zugang zu
interessanten Investitionsmöglichkeiten besteht.
WERTPAPIERINFORMATIONEN
ZERTIFIKATSVOLUMEN
70.000.000 Euro
WKN
A0AMSY
ISDN CODE
DE000A0AMSY5
EMISSIONSWÄHRUNG
alle Investitionen in Euro abgesichert
FINANZIERUNGSHEBEL
3,0 dynamisch
MINDESTBETEILIGUNG
10.000 Euro
MANAGEMENT-FEE
1,75% p.a.
INDEXKALKULATIONSGEBÜHR
0,2% p.a.
AGIO
5%
LAUFZEIT
bis 31.12.2007, danach
jährliche Prolongation
KAUF VON ZERTIFIKATEN
fortlaufend, bis jeweils
7 Bankarbeitstage vor Monatsende
VERKAUF VON ZERTIFIKATEN
Kündigung zum Monatsende,
Frist 50 Tage oder täglicher Verkauf
an Emittentin
ABSCHLAG BEI VORZEITIGEM
VERKAUF VOR DEM 31.12.2007
zum Monatsende, Frist 40 Tage
bis 30.03.2005: 3,95%
bis 30.03.2006: 2,67%
bis 30.03.2007: 1,38%
TÄGLICHER HANDEL
täglicher Ankauf durch Emittentin mit
Spread von 3% zum NAV
PREISINFORMATION
täglich, Reuters
REPORTING
monatlich
GESTALTUNG: ©FORRER, Zürich, www.c-forrer.ch
Diese Publikation stellt weder einen Verkaufsprospekt noch ein Angebot zum Kauf
dar. Die hierin enthaltenen Informationen dienen lediglich dazu, Ihnen einen Überblick
zu geben und ersetzen in keiner Weise ein Beratungsgespräch. Die Angaben sind
ohne Gewähr und können ohne Vorankündigung geändert werden. Eine Anlage
sollte erst nach Prüfung des allein verbindlichen Verkaufsprospektes getätigt werden,
da dieser zusätzliche Angaben enthält, die zur Beurteilung der Anlage erforderlich sind.
Die allein maßgeblichen vollständigen Zertifikatsbedingungen und weitere Einzelheiten der Emission sind dem Verkaufsprospekt und den dazugehörigen Nachträgen zu entnehmen. Der Verkaufsprospekt wird von der Commerzbank AG, Abtl.
ZGO IB 1.4.1., Neuemissionen, Kaiserplatz, D-60261 Frankfurt/Main, bereitgehalten.
HAUPTSITZ
Seestraße 35, CH - 8598 Bottighofen
Telefon: +41 (0) 71 / 688 90 00, Telefax: +41 (0) 71 / 688 99 00
E-Mail: [email protected], Internet: www.risingstar.ag
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Feldeggstraße 55, CH - 8034 Zürich
Tel.: +41 (0) 43 / 499 87 90
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