Rapport semestriel de la direction sur le

Fonds de dividendes
d’actions canadiennes
de premier ordre TD
535285
(08/16)
Fonds Mutuels TD
Rapport semestriel de la direction sur le rendement du fonds
Période close le 30 juin 2016
Le présent rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du fonds contient les faits saillants de
nature financière, mais ne renferme pas le rapport financier intermédiaire ni les états financiers annuels
complets du fonds d’investissement. Vous pouvez obtenir le rapport financier intermédiaire ou les
états financiers annuels gratuitement, sur demande, en appelant au 1-800-409-7125, en nous écrivant à
Gestion de Placements TD Inc., C.P. 100, 66, rue Wellington Ouest, TD Bank Tower, Toronto-Dominion Centre,
Toronto (Ontario) M5K 1G8, en envoyant un courriel à [email protected], ou en consultant notre site
Internet à tdassetmanagement.com ou le site de SEDAR à sedar.com
Les porteurs de titres peuvent également communiquer avec nous ou consulter notre site Internet
pour obtenir gratuitement les politiques et procédures de vote par procuration, le dossier de vote par
procuration et l’information trimestrielle sur le portefeuille du fonds d’investissement.
Le présent rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du fonds donne le point de vue de la
direction sur les facteurs et faits importants qui ont influé sur le rendement et les perspectives du
fonds d’investissement depuis le 31 décembre 2015, date de fin d’exercice du fonds d’investissement,
jusqu’au 30 juin 2016. Il convient de lire le présent rapport avec le rapport annuel de la direction sur
le rendement du fonds de 2015.
n
Fonds de dividendes d’actions canadiennes de premier ordre TD
(auparavant, Fonds privé de dividendes d’actions canadiennes de premier ordre TD)
Analyse du rendement par la direction
Faits récents
Le 4 février 2016, le Fonds a été renommé Fonds de dividendes
d’actions canadiennes de premier ordre TD et intégré à la famille
des Fonds Mutuels TD. Les parts émises et en circulation du Fonds
ont été converties en parts de la Série Privée.
Résultats
Les parts de la Série Privée du Fonds de dividendes d’actions
canadiennes de premier ordre TD (le « Fonds ») ont enregistré un
rendement de 9,7 % pour la période de six mois close le 30 juin 2016
(la « période présentée »), comparativement au rendement de 8,7 %
de la référence spécifique du Fonds, soit l’indice de rendement
global S&P/TSX 60. Les rendements des autres séries du Fonds
peuvent varier, principalement en raison des frais et des charges.
Contrairement au rendement de la référence, le rendement du Fonds
est indiqué après déduction des frais et des charges.
Le conseiller en valeurs continue d’anticiper une conjoncture jalonnée
d’épisodes de volatilité accrue. Par exemple, la décision inattendue
du Royaume-Uni de quitter l’UE, qui est composée de 28 pays, lors
du référendum du 23 juin, a entraîné une forte volatilité boursière.
Les risques susceptibles de provoquer des flambées de volatilité
comprennent notamment les niveaux d’endettement élevés, la piètre
croissance des bénéfices, la pleine valorisation des sociétés, le
repli des marchés émergents et les risques politiques. En raison de
la faiblesse persistante de la croissance économique, les banques
centrales dans le monde devraient maintenir une politique
expansionniste et, de l’avis du conseiller en valeurs, elles le feront
pendant encore quelque temps, ce qui prolongera le contexte de bas
taux d’intérêt. En outre, les politiques telles que l’assouplissement
quantitatif pourraient bien avoir atteint leurs limites, ce qui a donné
lieu à des rumeurs d’une possible mise en place de politiques encore
plus inusitées. Le conseiller en valeurs continuera de surveiller cette
situation et d’autres facteurs qui pourraient avoir une incidence
sur les placements.
Revue des marchés
Le marché boursier canadien a inscrit un solide rendement pour la
période présentée, grâce surtout à la bonne tenue des secteurs des
matières premières, de l’énergie et des services publics. Les soins
de santé et les technologies de l’information ont toutefois enregistré
des rendements négatifs. Les prix du pétrole ont rebondi, mais ils
sont restés relativement faibles. Vers la fin de la période présentée,
les actions canadiennes ont été plombées par le vote pour le retrait
du Royaume-Uni de l’Union européenne (l’« UE »), communément
appelé le « Brexit ».
Éléments ayant le plus contribué/nui aux résultats
Au cours de la période présentée, le Fonds a enregistré des rendements positifs et surpassé sa référence. La répartition sectorielle
a bien servi le Fonds, ainsi que la sélection des titres, mais
plus modestement.
• Le Fonds ne détenait aucun placement dans les soins de santé,
les technologies de l’information et les biens de consommation de
base, ce qui a été favorable, car les soins de santé et les matières
premières ont enregistré les plus faibles rendements de la référence.
Le secteur des soins de santé a perdu environ 81 % à cause des
allégations de fraude et de l’enquête portant sur les pratiques de
tarification des médicaments.
• La surpondération de 3,7 % de l’énergie a bien servi le Fonds, car ce
secteur s’est classé au deuxième rang des meilleurs rendements pour
la période présentée. Toutefois, la sélection des titres dans le secteur
de l’énergie a nui au rendement relatif, car le Fonds surpondérait
les sociétés énergétiques intégrées de qualité supérieure comme la
Compagnie Pétrolière Impériale Ltée et Suncor Énergie Inc., pour
lesquelles la hausse des prix du pétrole n’a pas été aussi favorable.
• La sous-pondération de 9,2 % des matières premières a pesé sur
le rendement relatif. Le secteur des matières premières a progressé
de plus de 60 %, principalement grâce à la hausse du cours de l’or.
Le modeste placement dans Goldcorp Inc. a bien servi le Fonds, car
ce titre a grimpé d’environ 55 % au cours de la période présentée.
30 juin 2016
Le conseiller en valeurs a accru la sensibilité du Fonds à l’économie
en réduisant la pondération des secteurs moins volatils des services
publics et des pipelines et en augmentant les placements dans des
entreprises mieux placées pour profiter de la croissance mondiale.
Il a établi une position dans Magna International Inc. et étoffé les
placements dans Husky Energy Inc. et dans Canadian Natural
Resources Limited. Les placements du Fonds restent bien équilibrés
entre actions cycliques et actions défensives et pourraient profiter
de l’amélioration des marchés des capitaux tout en offrant une
protection contre les baisses. Le conseiller en valeurs continue de
mettre l’accent sur les biens de consommation discrétionnaire, les
services publics et l’énergie. Malgré la récente volatilité du marché
du pétrole, il est d’avis que la préférence du Fonds pour les
entreprises de grande qualité qui génèrent d’abondantes liquidités
et affichent un bilan viable devrait lui permettre de bien résister, le
temps que le marché du pétrole se rééquilibre.
1
Rapport semestriel de la direction sur le rendement du fonds
Fonds de dividendes d’actions canadiennes de premier ordre TD
Achat et vente de titres :
GPTD a mis en place un comité d’examen indépendant (« CEI ») qui,
en tant que comité indépendant et impartial, examine et formule des
recommandations ou, selon ce qu’il juge approprié, des approbations
à l’égard de toutes les questions relatives aux conflits d’intérêts qui
lui sont soumises par GPTD. Le CEI produit, au moins une fois par
année, un rapport sur ses activités à l’intention des porteurs de titres
du Fonds. Il est possible de consulter le rapport sur le site Web de
GPTD à l’adresse tdassetmanagement.com; un porteur de titres peut
en obtenir un exemplaire sur demande et sans frais en communiquant
avec GPTD (se reporter à la page couverture).
Opérations entre parties liées
Des sociétés affiliées à Gestion de Placements TD Inc. (« GPTD »)
peuvent recevoir des honoraires ou réaliser des marges relativement
à divers services fournis au Fonds ou à des opérations avec le Fonds,
se rapportant notamment aux opérations bancaires, de garde, de
courtage et sur produits dérivés.
Gestionnaire, fiduciaire et conseiller en valeurs :
GPTD, filiale en propriété exclusive de La Banque Toronto-Dominion
(« TD »), est le gestionnaire, le fiduciaire et le conseiller en valeurs
du Fonds. Le Fonds verse à GPTD des frais de gestion annuels pouvant
varier pour chaque série de parts du Fonds; il paie aussi à GPTD
des frais d’administration annuels de 0,08 % au titre des parts de
la Série D du Fonds.
Le Fonds a respecté les instructions permanentes du CEI afférentes
à au moins une des opérations suivantes :
a) opérations sur des titres de TD, de ses sociétés affiliées ou de
ses associés;
b) investissements dans les titres d’un émetteur pour lequel Valeurs
Mobilières TD Inc., TDW ou une autre société affiliée à GPTD
(un « courtier apparenté ») a agi à titre de preneur ferme pendant
le délai du placement des titres en question et la période de
60 jours immédiatement suivant ce délai;
c) achat ou vente de titres d’un émetteur auprès d’un autre fonds
de placement géré par GPTD ou d’un compte géré de façon
discrétionnaire par GPTD;
d) achat ou vente de titres auprès d’un courtier apparenté lorsque
celui-ci agit à titre de contrepartiste.
Placeur :
Les parts du Fonds sont placées par des courtiers dont TD Waterhouse
Canada Inc. (« TDW »), filiale en propriété exclusive de TD. TDW,
comme d’autres courtiers, reçoit une commission de suivi de GPTD
pour le placement de certaines séries de parts du Fonds. GPTD paie
les commissions de suivi à même les frais de gestion reçus du Fonds;
le montant des commissions est établi d’après la valeur moyenne de
l’actif que détient le courtier.
Agent chargé de la tenue des registres et agent des transferts :
TD est l’agent chargé de la tenue des registres et l’agent des transferts du Fonds. À ce titre, elle tient tous les registres des porteurs
de parts, traite les ordres d’achat, de substitution, de conversion et
de rachat, et émet les relevés de comptes aux investisseurs et prépare
l’information relative aux déclarations fiscales annuelles pour le
compte du Fonds.
Les instructions permanentes exigent que les opérations sur titres
conclues par GPTD avec des parties liées i) soient effectuées sans
ingérence de la part d’une entité liée à GPTD et sans tenir compte
de quelque considération que ce soit à l’égard de l’entité liée à GPTD;
ii) correspondent à l’appréciation commerciale de GPTD, sans aucune
autre considération que l’intérêt du Fonds; iii) soient conformes
aux politiques et procédures applicables de GPTD; et iv) donnent un
résultat juste et raisonnable au Fonds.
TD reçoit une marge sur taux de change lorsque les porteurs de parts
substituent des parts de fonds libellées dans des monnaies différentes.
Le Fonds maintient également des comptes bancaires et un découvert
auprès de TD pour lesquels TD perçoit des frais.
Services relatifs à l’administration et aux porteurs de titres :
TDW, en plus d’agir comme courtier, fournit aussi aux parts de la
Série Privée du Fonds des services relatifs à l’administration et aux
porteurs de titres qui sont reflétés dans les frais d’exploitation des
parts de cette série. Ces services englobent la tenue des comptes des
porteurs de titres et l’information financière aux porteurs de titres.
30 juin 2016
Conventions de courtage (en milliers) :
De temps à autre, le Fonds peut conclure des opérations sur des titres
du portefeuille avec des courtiers apparentés qui peuvent recevoir
des commissions ou des marges à condition que ces opérations
soient réalisées selon des modalités comparables à celles de maisons
de courtage non affiliées. En tout, pendant la période présentée, le
Fonds a versé des commissions à des courtiers apparentés se chiffrant
à 37 $, soit 41,11 % des commissions totales payées par le Fonds au
titre des opérations de portefeuille.
2
Rapport semestriel de la direction sur le rendement du fonds
Fonds de dividendes d’actions canadiennes de premier ordre TD
Faits saillants de nature financière
Les tableaux qui suivent font état des principales données financières concernant le Fonds et ont pour objet de
vous aider à comprendre les résultats financiers du Fonds pour la période de six mois close le 30 juin 2016 et pour
les cinq exercices précédents, le cas échéant.
Actif net par part 1
SÉRIE D
Actif net au début de la période
2016*
2015
2014
2013
2012
2011
10,00 $ †
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
0,08
(0,02)
0,20
0,04
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
0,30
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
Augmentation (diminution) liée aux opérations :
Total du revenu
Total des charges (excluant les distributions)
Gains (pertes) réalisés au cours de la période
Gains (pertes) latents au cours de la période
Total de l’augmentation (diminution) liée aux opérations 2
Distributions :
Revenu net de placement (excluant les dividendes)
Dividendes
Gains en capital
Remboursement de capital
Total des distributions annuelles 3
(0,03)
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
Actif net à la fin de la période
10,18 $
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
SÉRIE PRIVÉE
Actif net au début de la période
2016
2015
2014
2013
2012
2011
12,43 $
13,80 $
12,48 $
11,17 $
10,48 $
10,43 $
0,24
0,00
0,06
0,88
0,48
(0,01)
0,10
(1,49)
0,45
(0,01)
0,29
1,02
0,42
(0,01)
0,01
1,33
0,40
(0,01)
0,01
0,64
0,37
(0,02)
0,05
(0,01)
1,18
(0,92)
1,75
1,75
1,04
0,39
(0,01)
(0,44)
0,00
0,00
(0,01)
(0,42)
(0,01)
0,00
0,00
(0,39)
0,00
0,00
0,00
(0,36)
0,00
0,00
0,00
(0,30)
(0,04)
0,00
Augmentation (diminution) liée aux opérations :
Total du revenu
Total des charges (excluant les distributions)
Gains (pertes) réalisés au cours de la période
Gains (pertes) latents au cours de la période
Total de l’augmentation (diminution) liée aux opérations 2
Distributions :
Revenu net de placement (excluant les dividendes)
Dividendes
Gains en capital
Remboursement de capital
Total des distributions annuelles 3
(0,24)
(0,45)
(0,44)
(0,39)
(0,36)
(0,34)
Actif net à la fin de la période
13,39 $
12,43 $
13,80 $
12,48 $
11,16 $
10,48 $
1 Ces renseignements proviennent des états financiers intermédiaires et des états financiers annuels audités du Fonds. Le Fonds a adopté les Normes
internationales d’information financière (« IFRS ») le 1er janvier 2014. En conséquence, les données présentées pour l’exercice financier précédent clos
le 31 décembre 2013 reflètent les montants rajustés conformément aux IFRS. Antérieurement, les états financiers étaient préparés conformément aux
principes comptables généralement reconnus du Canada (« PCGR »), selon lesquels le Fonds évaluait la juste valeur de ses placements en fonction du cours
acheteur pour les positions acheteur et du cours vendeur pour les positions vendeur. Par conséquent, l’actif net par part présenté dans les états financiers
peut différer de la valeur liquidative (« VL ») par part calculée aux fins de la fixation des prix des fonds. En vertu des IFRS, le Fonds évalue la juste valeur
de ses placements selon le cours de clôture lorsque ce cours s’inscrit dans l’écart acheteur-vendeur du jour ou selon les cours obtenus auprès de courtiers
reconnus. Ainsi, les méthodes comptables du Fonds utilisées pour l’évaluation de la juste valeur des placements dans les états financiers sont pratiquement
conformes à celles utilisées pour évaluer la VL aux fins des transactions avec les porteurs de parts. Toutes les données présentées pour les périodes
antérieures au 1er janvier 2013 ont été préparées conformément aux PCGR canadiens.
2 L’actif net et les distributions sont fonction du nombre réel de parts en circulation au moment considéré. L’augmentation (diminution) liée aux opérations
présentée ci-dessus à compter de l’exercice 2013 est fonction du nombre moyen pondéré de parts en circulation pendant les périodes financières.
L’augmentation (diminution) liée aux opérations pour les exercices précédant 2013 correspondait à la somme de l’augmentation (diminution) liée aux
opérations de chaque jour d’évaluation divisée par le nombre de parts en circulation ce jour-là. Ce tableau ne constitue pas un rapprochement de l’actif
net par part.
3 Les distributions ont été payées en espèces ou réinvesties en parts additionnelles du Fonds.
* Les données publiées représentent les résultats enregistrés entre le début des opérations le 26 avril et le 30 juin 2016.
† Prix du premier appel public à l’épargne.
30 juin 2016
3
Rapport semestriel de la direction sur le rendement du fonds
Fonds de dividendes d’actions canadiennes de premier ordre TD
Ratios et données supplémentaires
SÉRIE D
Total de la valeur liquidative (en milliers) 1
Nombre de parts en circulation 1
Ratio des frais de gestion (%) 2
Ratio des frais de gestion avant les
renonciations ou les absorptions (%)
Ratio des frais d’opérations (%) 3
Taux de rotation du portefeuille (%) 4
Valeur liquidative par part
2016
2015
2014
2013
2012
2011
194 $
19 114
1,22
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
1,22
0,04
8,42
10,18 $
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
s. o.
2016
2015
2014
2013
2012
2011
SÉRIE PRIVÉE
Total de la valeur liquidative (en milliers) 1
Nombre de parts en circulation 1
Ratio des frais de gestion (%) 2
Ratio des frais de gestion avant les
renonciations ou les absorptions (%)
Ratio des frais d’opérations (%) 3
Taux de rotation du portefeuille (%) 4
Valeur liquidative par part
506 477 $
451 453 $
430 108 $
315 404 $
171 070 $
95 530 $
37 836 581 36 321 117 31 176 614 25 275 877 15 314 301
9 107 944
0,03
0,03
0,04
0,05
0,06
0,16
0,03
0,04
8,42
13,39 $
0,03
0,03
7,27
12,43 $
0,04
0,02
11,93
13,80 $
0,05
0,04
2,21
12,48 $
0,08
0,02
2,89
11,17 $
0,17
0,04
12,94
10,49 $
1 Données au 30 juin 2016 et au 31 décembre des cinq exercices précédents, s’il y a lieu.
2 Le ratio des frais de gestion (« RFG ») est établi d’après le total des charges (exclusion faite des distributions, des commissions et des autres frais
d’opérations de portefeuille) de la période indiquée et il est exprimé sous forme de pourcentage annualisé de la VL moyenne quotidienne au cours
de la période. Il exclut les charges d’exploitation auxquelles GPTD a renoncé ou qu’elle a absorbées. Ces renonciations ou absorptions peuvent être
interrompues en tout temps, au gré de GPTD, sans avis.
3 Le ratio des frais d’opérations représente le total des commissions et des autres frais d’opérations de portefeuille exprimé sous forme de pourcentage
annualisé de la VL moyenne quotidienne au cours de la période indiquée.
4 Le taux de rotation des titres en portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure le conseiller en valeurs gère activement ses placements. Un taux de
rotation de 100 % signifie que le Fonds achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de la période indiquée. Plus le taux de rotation
des titres en portefeuille est élevé, plus les frais d’opérations payables par le Fonds au cours de la période sont élevés, et plus il est probable qu’un
investisseur réalise des gains en capital imposables durant l’année. Il n’y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement
d’un fonds.
Frais de gestion
En qualité de gestionnaire et de fiduciaire du Fonds, GPTD est chargée de l’ensemble des activités commerciales et
internes du Fonds, notamment de la distribution des parts du Fonds aux investis seurs, et fournit ou prend des dispositions
pour que soient fournis des services de conseils en placement et des services de marketing au Fonds. En contrepartie de
ces services, chaque série de parts du Fonds (exception faite des parts de la Série Privée) verse à GPTD des frais de gestion.
Les frais de gestion sont constatés et calculés en pourcentage de la valeur liquidative de chaque série de parts du Fonds,
à la clôture des bureaux chaque jour ouvrable, et ils sont versés chaque mois à GPTD.
Le montant maximum des frais de gestion est celui qui peut être imputé à chaque série de parts du Fonds selon le
prospectus simplifié. GPTD peut exiger des frais de gestion inférieurs à ceux qu’elle peut autrement exiger à l’égard de
chaque série de parts du Fonds. Le montant réel des frais de gestion est le montant annualisé qui a été imputé pour la
période présentée. GPTD peut exiger le montant maximum des frais de gestion sans en aviser les porteurs de parts.
Les frais de gestion annualisés pour la période présentée et la ventilation des principaux services fournis pour chaque série,
exprimés en pourcentage des frais de gestion réels, s’établissent comme suit :
(exprimé en %)
Frais de
gestion
maximums
Frais de
gestion
réels
Rémunération du
courtier
Charges
absorbées
1,00
0,00
1,00
0,00
21,62
s. o.
0,00
s. o.
Série D
Série Privée
Autres‡
78,38
s. o.
Le Fonds n’a payé aucuns frais de gestion relativement aux parts de la Série Privée du Fonds. Les porteurs de parts de la
Série Privée versent des frais négociés directement à GPTD, à leur courtier ou à Gestion privée TD Waterhouse Inc.
‡ Services de conseils en placement, de fiducie, de marketing et autres.
30 juin 2016
4
Rapport semestriel de la direction sur le rendement du fonds
Fonds de dividendes d’actions canadiennes de premier ordre TD
Rendement passé
Les graphiques ci-après indiquent les rendements passés du Fonds
et peuvent vous aider à comprendre les risques associés à un placement qui y est effectué. Ces rendements tiennent compte du réinves tissement de toutes les distributions et pourraient être inférieurs
si l’épargnant ne réinvestissait pas les distributions. Ils ne tiennent
pas compte des frais d’acquisition, de substitu tion et de rachat, des
frais facultatifs (que des courtiers peuvent facturer), ni des impôts
sur le revenu exigibles, qui auraient réduit les rendements. Le rendement passé du Fonds n’est pas nécessairement indicatif de son
rendement futur.
4²3*&%
FYQSJNÏFO
%VBWSJMEÏCVUEFTPQÏSBUJPOT
BVKVJO
Rendements d’année en année
Les graphiques à bandes ci-après montrent le rendement annuel
du Fonds pour chacune des années indiquées. Ils indiquent en pour cen tage la variation à la hausse ou à la baisse, au 31 décembre de
chaque année et pour la période de six mois close le 30 juin 2016,
d’un placement effectué le 1 er janvier de chaque année.
4²3*&13*7²&
FYQSJNÏFO
1PVSMBQÏSJPEFEFNPJTDMPTFMFEÏDFUDFMMFEFTJYNPJTDMPTFMFKVJO
%VBWSJMEÏCVUEFTPQÏSBUJPOT
BVBVEÏDFNCSF
30 juin 2016
5
Rapport semestriel de la direction sur le rendement du fonds
Fonds de dividendes d’actions canadiennes de premier ordre TD
Aperçu du portefeuille
30 juin 2016
30 juin 2016
% de la valeur liquidative
RÉPARTITION DE L’ACTIF
Actions canadiennes
Actions américaines
Fiducies de revenu
Trésorerie
Autres actifs (passifs) nets
LES 25 PRINCIPAUX TITRES
93,3
3,6
1,6
1,7
(0,2)
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
COMPOSITION DU PORTEFEUILLE
Services financiers
Énergie
Biens de consommation discrétionnaire
Services publics
Industries
Services de télécommunications
Matières premières
Trésorerie
Autres actifs (passifs) nets
TOTAL DE LA VALEUR LIQUIDATIVE
% de la valeur liquidative
39,7
24,9
10,3
10,2
6,2
6,1
1,1
1,7
(0,2)
506 671 243 $
Enbridge Inc.
Banque Royale du Canada
La Banque de Nouvelle-Écosse
TransCanada Corporation
Banque de Montréal
Banque Toronto-Dominion †
Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada
Canadian Utilities Limited
Suncor Énergie Inc.
Banque Canadienne Impériale de Commerce
Financière Sun Life Inc.
Emera Inc.
Thomson Reuters Corporation
TELUS Corporation
Shaw Communications Inc.
Rogers Communications Inc.
Husky Energy Inc.
Fortis Inc.
Power Corporation du Canada
Magna International Inc.
Société Financière Manuvie
Trésorerie
Fonds de placement immobilier RioCan
Chemin de fer Canadien Pacifique Limitée
Compagnie Pétrolière Impériale Ltée
Pourcentage de la valeur liquidative représenté par ces titres
8,0
7,7
6,5
6,3
5,8
4,9
4,6
4,1
4,1
3,9
3,9
3,8
3,6
3,2
3,0
2,9
2,3
2,3
2,3
2,0
1,8
1,7
1,6
1,6
1,6
93,5
† Apparentée au Fonds à titre d’entité affiliée à Gestion de Placements TD Inc.
N.B. Les chiffres ayant été arrondis à la décimale près, leur somme peut
ne pas correspondre au total indiqué.
L’Aperçu du portefeuille peut changer compte tenu des opérations
en cours dans le portefeuille du Fonds. Des mises à jour sont
disponibles chaque trimestre. Pour obtenir les renseignements
trimestriels les plus à jour, il suffit de communiquer avec Fonds
Mutuels TD au 1-800-409-7125, d’écrire à l’adresse suivante :
Gestion de Placements TD Inc., C.P. 100, 66, rue Wellington Ouest,
TD Bank Tower, Toronto (Ontario) M5K 1G8, ou d’envoyer un
courriel à [email protected]
30 juin 2016
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Rapport semestriel de la direction sur le rendement du fonds
Avertissement concernant les déclarations prospectives
Certaines parties du présent rapport, dont les sections « Résultats » et « Faits récents », peuvent renfermer des déclarations
prospectives, notamment des énoncés visant le Fonds, ses stratégies, ses risques ainsi que sa performance et sa situation prévues.
Les déclarations prospectives comprennent des énoncés de nature prévisionnelle, dépendent de conditions ou d’événements futurs
ou s’y rapportent, ou comprennent des termes comme « prévoir », « s’attendre à », « projeter », « compter », « croire », « estimer »,
ainsi que les formes négatives de ces termes.
Par ailleurs, toute déclaration à l’égard de la performance, des stratégies ou perspectives futures ainsi que des mesures futures que
pourrait prendre le Fonds constitue également une déclaration prospective. Les déclarations prospectives sont fondées sur des
prévisions et des projections à propos de facteurs généraux futurs concernant l’économie, la politique et les marchés, comme les
taux d’intérêt, les taux de change, les marchés boursiers et financiers, et le contexte économique général; dans chaque cas, on
suppose que les lois et règlements applicables en matière de fiscalité ou autres ne font l’objet d’aucune modification. Les prévisions
et projections sont de ce fait tributaires de risques et d’incertitudes, parfois imprévisibles. Les hypothèses concernant les facteurs
futurs, qu’ils soient économiques ou autres, pourront donc se révéler fausses.
Les déclarations prospectives ne garantissent pas la performance future. En fait, les événements pourraient s’avérer sensible ment
différents de ceux énoncés ou sous-entendus dans toute déclaration prospective du Fonds. Divers facteurs importants peuvent
expliquer ces différences, dont les conditions générales de l’économie, du contexte politique et des marchés en Amérique du Nord
et à l’échelle internationale, les taux d’intérêt et de change, les activités des marchés boursiers et financiers, la concurrence, les
changements technologiques, l’évolution des relations gouvernementales, les décisions judiciaires ou réglementaires inattendues
et les catastrophes.
La liste des facteurs importants précités n’est pas exhaustive. Vous êtes incité à examiner attentivement ces facteurs, ainsi que
d’autres, avant de prendre toute décision de placement et vous êtes prié de ne pas vous fier indûment aux déclarations prospectives.
De plus, il n’y a aucune intention de mettre à jour les déclarations prospectives du présent rapport à la lumière de nouveaux
renseignements, d’événements futurs ou autrement.
Pour les fonds ayant comme référence les indices FTSE TMX Canada :
FTSE TMX Global Debt Capital Markets Inc © 2016 « FTSEMD » est une marque de commerce de FTSE International Ltd et est
utilisée sous licence. « TMX » est une marque de commerce de TSX Inc. et est utilisée sous licence. Tous les droits sur les indices de
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FTSE TMX Global Debt Capital Markets Inc. et/ou à ses parties cédantes. Ni FTSE TMX Global Debt Capital Markets Inc. ni ses parties
cédantes n’acceptent de responsabilité pour les erreurs ou les omissions dans ces indices et/ou notations ou dans les données
sous-jacentes. Aucune autre diffusion des données de FTSE TMX Global Debt Capital Markets Inc. n’est autorisée sans l’accord écrit
de FTSE TMX Global Debt Capital Markets Inc.
Les Fonds Mutuels TD et les Fonds TD sont gérés par Gestion de Placements TD Inc., filiale en propriété exclusive de
La Banque Toronto-Dominion.
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